创业资金范文

创业资金篇1

在美国,投资基金的法律称谓是“投资公司”,但1940年颁布的《投资公司法》主要是针对证券投资基金的设立、运作与监管（当时尚未出现创业投资基金这类投资基金品种）。而且由于与证券投资基金相比,创业投资基金投资于未上市创业企业,无通过操纵市场损害其它投资者之虞;且主要以私募方式设立,较少涉及公众投资者权益。因此,美国并没有就一般意义上的创业投资基金专门立法,而仅仅是针对“小企业投资公司”这种特别类型的创业投资基金,在1958年制定了《小企业投资公司法》（因其受到政府特别扶植,故只能投资于一定规模以内的小企业）。此外,在1980年出台的《小企业投资促进法》和后来《投资公司法》等法律的修正案中,对创业投资基金的运作作出了一些特别豁免规定,并将其界定为“企业发展公司”（BusinessdevelopmentCompany）,以体现其“培育与促进企业发展”这一本质内涵,从而区别于从事产品经营的一般企业与投资于可流通证券的证券投资基金。后来韩国法律中的所谓“企业育成公司”,我国港台及新加坡等其它华语地区所谓的“创业投资公司”,也可以说是与美国法律中的“企业发展公司”称谓一脉相承。

美国创业投资基金的组织形式

在美国,规范投资基金的有关法律,如《投资公司法》,将“公司”（Company）这一组织界定得十分宽泛,“任何在法律上具有人格或不具有人格的组织团体”均可以称为公司。创业投资基金的种类也很多,按组织形式的不同,可以分为公司型和合伙公司型两大类。其中,公司型创业投资基金又可分为有限责任公司和股份有限公司两种形式,它们的共同特点是基金本身即是一个独立法人,所有投资者作为基金的股东,对基金资产承担有限责任。由于股东人数较多,基金规模通常较大。

合伙公司型创业投资基金又分为普通合伙、有限合伙、有限责任合伙三种类型。它们的共同特点是均被视为“人的聚合”,不存在“公司税”问题,因而运作成本大大降低。在合伙公司型创业投资基金中,有限合伙公司又最为普遍。因此,有必要特别加以介绍。创业投资有限合伙公司的特点,是除了管理合伙人作为“一般合伙人”（generalpartner）对合伙公司承担无限责任外,非管理合伙人均作为有限合伙人（limitedpartner）只需对合伙公司承担有限责任。由于管理合伙人必须对合伙公司承担无限责任,从而对管理合伙人构成一种强责任约束,使之真正对合伙公司运作履行诚信义务与责任,包括限制合伙公司向外举债的金额,将基金的债务限于其资产的范围内。由于非管理合伙人只需对合伙公司承担有限责任,因而又兼备了公司型基金的股东只需对基金承担有限责任的优点。管理合伙人作为创业投资有限合伙公司的经理人,其本身通常也是一个有限合伙公司,即创业投资管理有限合伙公司。由于它主要是通过专家管理优势和社会信誉优势来赢得委托者,而不是像一般意义上的企业那样必须依靠雄厚的资本实力作信用保证,故其资本规模普遍很小。它在创业投资有限合伙公司中所占的份额也通常只有1%,其余的99%则由非管理合伙人认购。

“小企业投资公司”,作为一种特殊类型的创业投资基金,既可以按照一般公司形式设立,也可以按照合伙公司形式设立,其本身的运作也是完全市场化的。所不同的是,由于在其运作过程中政府通过直接优惠贷款或信用担保方式赋予了它一定范围的受信权并在税收上予以必要的优惠,故其设立必须经美国小企业管理局的审查批准,投资运作必须接受美国小企业管理局的监管,以确保其真正投资于国家重点支持的小企业。

除公司型和合伙公司型创业投资基金外,一些学者将商业银行、投资银行、金融公司和实业公司附设的所谓“Venturefund”,也作为创业投资基金的另外一种类型。但更多的学者认为,若其资本完全来自母公司,则由于不具备投资基金特有的“集合委托投资”特征,而不宜归于创业投资基金之列;而只有当其以自有资金与其它确定或不确定多数投资者共同设立创业投资公司（或创业投资合伙公司）时,所设立的创业投资公司（或创业投资合伙公司）才能称得上是创业投资基金。事实上,美国法律中的“企业发展公司”也是指的独立的专业性创业投资基金,全美创业投资协会也主要由独立的专业性创业投资基金组成。

创业投资基金与创业资本

与创业投资基金相比,创业资本是一个更宽泛的概念。由个人分散从事创业投资,或是由商业银行、投资银行、金融公司与实业公司以自有资金单独从事47《中国中小企业》2000年第4期知识长廊O创业投资（通常是通过一个附属机构）都属于创业资本范畴,但它们都只是一种非组织制度化的创业资本,从法律意义上讲这类创业资本的投资者都是“直接投资者”（Directinvestor）。与由个人或非专业性创业投资机构直接从事创业投资相比,创业投资基金的本质区别在于其由确定或不确定多数投资者通过“集合投资”方式,委托专业性的创业投资机构实现了创业资本经营的“规模化和专业化的机构管理”,因而是一种组织制度化的高级形态的创业资本,从法律意义上讲这类创业资本的投资者都是“间接投资者”。

值得强调的是,由个人或非专业性创业投资机构直接从事创业投资在全社会创业投资活动中一直占有相当大的比例。据不完全统计,近年来由相对富有且具有一定投资经验的个人直接从事创业投资的创业资本,即所谓“天使资本”（Angelcapital）就高达300～500亿美元,相当于创业投资基金总规模的10倍。但由于由个人或非专业性创业投资机构直接从事创业投资,其投资的分散性和非组织性使之寡为人知,其具体的投资活动与规模更是无以准确统计。因此,我们目前通常谈到的“创业投资”,实质上主要是指创业投资基金这种组织制度化的已经作为一个独立产业存在因而可以对其发展情况加以统计分析的高级形态的创业资本。

创业资本与风险资本的联系与区别

考据辞源,“创业资本”（Venturecapital）与“风险资本”（Riskcapital）是两个不同术语。其中的“Venture”与“Risk”虽然意义相关,但性质炯然相异。“Risk”原本就作名词用,表示作为客体存在的“风险”,如“风险分析”（Riskanalysis）。“Venture”则最初用作动词,表示“冒险、敢于做”,作名词用时则表示作为主体发出的“冒险行为”,及其结果“冒险事业”,含有行为主体对其行为目的、实现目的可能需要承担的风险因素的感知,以及基于此所作出的行动方案设计等多方面的涵义。尤其是当其运用于企业创业和对创业企业进行投资这一特定的专业领域时,它更是赋有了特定的内涵,所表示的就不再是一般意义的“冒险行为”和“冒险事业”,而是一种从事“创业”和“创业投资”这种特定意义上的冒险行为,及其结果“创业事业”、创业投资事业”,可以直接用来表示“企业”。因此,应当结合特定的专业内涵,区分其有别于日常用语的本质特征。

“创业资本”概念起源于15世纪。当时手工业发展较早的西欧诸岛国,由于受地域所限,一些富商为了寻求到海外创业,纷纷投资于远洋探险,从而首次出现“Venturecapital”这个术语。地理大发现之后相继建立起来的各类海外公司,如英国、荷兰的东印度公司,荷兰、法国的西印度公司,则直接促成了创业投资事业的萌芽。到19世纪末,美国的油田开发、铁路建设热潮曾吸引一大批富有个人,或通过律师、会计师的介绍,或直接将资金投资于各类创业项目。此后“Venturecapital”一词即开始在美国广泛流传。到20世纪40年代,美国为了适应新兴中小创业企业发展的资本需求,创业资本发展到创业投资基金这种组织制度化的高级形态。经过以上历史演进过程,“创业资本”也就越来越赋有了以下特定内涵:（1）投资对象是创业企业,以区别于对成熟企业的投资;（2）不仅仅提供资本支持,而且还通过提供资本经营服务直接参与创业企业创业,以区别于单纯投资行为;（3）仅仅在企业的创业期进行投资,即当所投资企业发育成长到相对成熟后即退出投资,以实现自身资本增值和进行新一轮创业投资,因而有别于长期持有所投资企业股权,以获取股息为主要收益来源的普通资本形态。

与“创业资本”不同的是,“风险资本”（Riskcapital）这一术语则是从风险属性角度对各种收益具有不确定性的资本形态所做的描述。随着股票市场、期货市场的发展,各种“风险投资”（Riskinvestment）工具层出不穷,“风险资本”这一术语逐步被广泛运用于指称“所有未做留置或抵押担保的资本”,与“安全资本”（SecurityCapital）即“已做留置或抵押担保的资本”对应。“创业资本”作为特指投资于创业企业的资本形态,则与“非创业资本”（Non-ventureCapital）即投资于成熟企业的资本形态对应。目前,一些较专业的词典就对它们作出了严格区分。

从风险属性看,由于创业投资（Ventureinvestment）通常是以未做留置与抵押担保的风险性权益资本（Riskequitycapital）方式进行投资,而且所投资的创业企业相对于成熟企业而言具有更大的风险,故与一般意义上的风险投资相比,创业投资往往是一种“高风险投资”（Highriskinvestment）。其风险程度又因所投资企业所处创业阶段的不同而不同。

创业阶段划分与“广义创业投资”概念目前,美国创业投资界对创业企业的创业阶段并没有一个统一的划分,但通常而言,可以相对划分为以下四个阶段:1）种子期:此时创业企业尚处于产品开发过程中甚至是商业创意过程中;2）起步期:企业已完成产品开发过程但尚未盈利,需要资本支持以助其开拓市场;3）扩展期:企业产品已具有一定的市场占有率,但仍需要通过提高产品质量、扩大生产规模与开发新产品来进一步开拓业务;4）上市筹备期或重整期:前者指企业的产品质量、市场竞争力及社会知名度均达到相当水平,通过创业投资基金之类的投资银行对其股本结构做些补充与调整,并协助其完成上市前的各种技术准备与业务公关工作后即可公开上市;而后者是指企业在创业过程中遇到市场风险、财务困难或是管理上的困境,需要通过资产重构、重组或引入新的管理团队来盘活存量资产、改善财务状况或改进经营管理。

创业资金篇2

创业板开板以来，登陆创业板的上市公司并没有持续的火爆行情。相反从今年初开始，新上市的公司以及此前上市的公司屡屡跌破发行价。

《投资者报》数据研究部统计，截至目前（截止时间为2011年10月11日，下同）的267家创业板上市公司，有144家已跌破发行价；剔除今年新成立的创业板153家公司仅有9家公司上涨，其他均下跌，平均跌幅高达32%。

以今年中报数据为例，共有415只基金投资了创业板股票，共有210家创业板公司被基金投资。康芝药业、康为智能、万邦达、国民技术等公司上半年跌幅最大，投资这些公司的基金受伤较大。投资这些公司的典型基金有汇添富均衡增长、华商盛世成长、银行富裕主题和银华优质增长。

截至目前，跌幅较大的创业板公司有宁波GQY、恒信移动、朗科科技和梅泰诺，但这些股票并无基金经理长期持有。

9基金持创业板股票超20只

2010年，创业板曾为不少基金带来了意外的收益。而在今年上半年，创业板已经高处不胜寒，持有创业板的基金均受伤不小。其中，典型的是一些中小盘基金，持有较多的创业板股票，今年上半年的业绩排名名落孙山。

从上半年的基金重仓股看，不少基金明显减少了创业板股票的持有。但是，这并不表明基金经理们对创业板股票不敢持有，他们只是不愿意让这些创业板的股票进入前十大重仓股。

截至二季度末，持有创业板股票超过10只的基金共有44只，超过20只的有9只基金。

持有创业板股票只数最多的前10只基金依次是华夏红利、东方策略成长、华富收益增强债券基金、华富量子生命力、华夏优势增长、东方龙、华宝兴业新兴产业、富国天惠精选成长、易方达价值成长以及华夏策略精选。

华夏红利持有的创业板股票高达29只，在其二季度的前10大重仓股中，均为贵州茅台、招商银行、中国平安、中国联通等主板上市的大盘蓝筹股。而除前十大重仓股之外，持有如莱美药业、捷成股份、华谊兄弟、华平股份、富瑞特装等创业板股票。其中，莱美药业持有高达6000万元，占该公司流通股3%；捷成股份持有总量达4000万元，占该公司流通股4%。

华夏基金公司除了该基金外，王亚伟管理的华夏策略精选、刘文动管理的华夏优势增长也持有较多的创业板股票。华夏策略精选持有如易华录、冠昊生物、聚龙股份、电科院等19只创业板股票。

267只创业板股票，大部分都受到基金不同程度的青睐。截至二季度末，被10只基金持有的创业板股票有70只，被20只基金持有的有22只。

被持有基金数量最多的前10只创业板股票为汇川技术、碧水源、爱尔眼科、莱美药业、龙源技术、千山药机、华谊兄弟、天龙光电、东富龙和华星创业。

主营产品为低压变频器、一体化及专机、伺服系统和PLC等的汇川技术最被基金看好，共有48只基金持有该股票，63%的流通股已经被基金持有。但截至10月12日收盘，今年以来该股票仅上涨了0.92%。

创业板拖累基金业绩

多数基金经理在投资创业板时很低调，低调的主要原因是创业板市场表现极为不如意。在重仓股中大比例持有创业板股票必然带来不小的非议，因此大部分基金都将创业板股票隐藏在非十大重仓股中。

虽然隐藏，但是不少基金还是较大比例的持有。截至上半年末持有创业板市值最多的前10只基金依次是华夏优势增长、银华富裕主题、银华优质增长、银华核心价值、华安策略优选、华商盛世成长、华宝兴业行业精选、华宝兴业新兴产业、汇添富均衡增长、华商策略精选灵活。

这些基金持有创业板股票的总市值均超过5亿元。其中华夏基金投资总监刘文动管理的华夏优势增长持有总市值高达9.64亿元，持有晨光生物、数字政通、碧水源、顺网科技、汇川技术、天龙光电等25只创业板的股票；而且，持有的不少创业板股票已接近持有上限，如劲胜股份、莱美药业、维尔利、金刚玻璃，分别被华夏优势增长持有占流通股的9.60%、8.41%、8.14%和8.11%。

华夏优势增长持有的创业板股票并没有辉煌的业绩，相反表现极不理想。持有的25只股票，截至目前，今年取得正收益的仅有5只股票，而跌幅超过20%的却有15只。前文提及持有较大的劲胜股份、金刚玻璃跌幅分别高达36%和42%。

截至目前，今年跌幅位居前10名的创业板股票依次是康芝药业、赛为智能、万邦达、国民技术、世纪瑞尔、荃银高科、鼎汉技术、先河环保、建新股份、世纪鼎利等，这些股票的跌幅超过50%。

康芝药业从年初的40元跌至目前的17元，在下跌过程中，依然有基金不断入场抄底。2010年年报显示，持有该股票的基金共有32只。但在一季度，大部分基金仓皇出逃，截至一季度末，仅有银华富裕主题坚守，依然持有90万股，总市值3600万元，占流通股的3%。一季度该股票下跌了31%，亏损1000万元。

随后，二季度国投瑞银核心企业和华富量子生命进入抄底，分别购入45万股和7.98万股，这只基金的基金经理怎么也没想到，康芝药业目前依然持续下跌。

银华富裕主题除了坚守康芝药业这只创业板外，还坚守另一只创业板股票――万邦达。截至目前，今年以来万邦达下跌了54%。

从银华富裕主题基金年报和季报显示，万邦达一直为该基金的十大重仓股。2010年年报显示，该基金共持有272万股，总市值为2.68亿元。一季度，万邦达下跌20%，银华富裕主题坚守，没卖出一股，总市值下跌至2.96亿元；二季度万邦达继续下跌15%，总市值下跌为2.53亿元。

创业资金篇3

创业的时代来了

其实30岁是一个人生的瓶颈，这个年龄大概已经工作七年到八年，对职场有一定的了解，但现在的工作是你可以一直做十年、二十年、三十年直到退休的吗？所以人生上了30岁之后，就要开始去思考现在所做的工作，是不是你未来一辈子的人生事业了。

举日本的例子来作借鉴。日本企业之前讲求的是终身聘用制，但在这样的神话被打破之后，现在的日本企业甚至变本加厉，要求员工提早退休。于是员工可能到45岁时，就会面临被迫退休的命运。

45岁被迫退休的时代来临，可是那正是你人生的精华时期、正是你子女要用钱的时期、正是家庭经济负担最重的时期，那个时候却告诉你必须面临退休。台湾以后就是这样的时代，所以人人都要思考所谓的人生二次曲线，那种可以一份工作做到退休的时代已经过去了，你应该要种下一颗创业的种子在你心里。

“三笔钱”和“六三一”原则

很多人想创业，但又不敢创业，因为怕风险。你所负担的不但是财务的风险、机会成本的风险，另外还有付出生命的风险(你的青春岁月)。但这风险真的很高吗？几乎人人都买过股票，台湾一个证券户平均投资130万元在股市里面，可是投资在创业的资本额平均却只有80万元。散户买股票可以赚钱的只有3%，但是你自行创业的成功率却有20%的机会，三年之后仍旧能存活在市场上。如果加盟创业那就更另当别论了，三年后仍存活在市场的机率高达八、九成以上。

我们之所以不敢创业，是因为没有做好资产配置，很多人一开始就把所有资金投入创业，其实创业是跑马拉松，不是跑百米，很多人以跑百米的精神去创业，才会造成创业的风险变高。如果你做好资产配置，懂得去算所谓“人生的三笔钱”，风险是可以控制的。

第一笔钱是“安家费”，也就是留下一到两年的家庭开支；第二笔钱是要把“老本”留下来，可以用在储蓄或稳当的投资上，如绩优股、房地产或基金；第三笔钱也就是扣除以上两笔钱之后，可以称得上为“闲钱”的钱，这笔钱才可以拿去投资创业，如果赚了可以提早享受人生，如果赔了也不会立刻影响到生活。

另外，针对创业的资金也要做好管理配置，把握“六三一黄金比例”：将资金分为十等分，其中六等分放在开办成本、三等分放在营运费用、最后一成则是紧急准备金。

同时一定要写营运计划书。营运计划书不是写给银行看的，是写给你自己看的，因为这是在做沙盘推演，把所有会碰到的问题预先想过一遍，做好万全的准备，而不是想到什么就马上去做，直到把钱花完才怨千金难买早知道。

30创业黄金时代

30岁创业刚刚好，同时也是创业的颠峰时期，因为30岁是一个黄金的年代，正好累积了创业所需的三项资本：1、金钱资本、历练资本、管理资本。30岁从大学毕业算起已经工作了七、八年，因此也存了一笔钱，如果家里又支持提供资金的话，其实是一笔很优渥的创业资金。2、同时，由于在职场工作过一段时间，学会了如何当一个员工，就可以当好一个老板。3、已经悟出一定的管理能力。当这三种资本都聚集于一身，就是创业的最佳时机。

比起其他年龄的人口，30岁在创业时有一项独特优势，就是积极的态度。30岁的人具有强烈的事业心，因此很有冲劲、懂得主动出击，并且反应力强、学习能量旺盛，不像40、50岁的人，比较保守且是守株待兔的态度，欠缺执行力也不容易倾听学习。然而相对的，30岁在创业上的弱势就是容易躁进，因为心太野、太冲而经常眼高手低，不服输的个性也容易误判市场情势。

面对成败做好准备

因此，30岁第一次创业的人，一定要做好资金配置的工作，看管好自己的资本额，并且透过专业的谘询择定创业的产业，同时拟好营运计划书之后，就要有决心，务实、专业地操盘下去。而在30岁就创业成功的人，一定要学习“守成”的功夫，不要因为一点甜头而又躁进、扩大投资，任何下一步的投资，都还是要从资金配置、专家咨询、营运计划书的程序来稳扎稳打。

此外，如果你在30岁惨遭创业失败，第一要学习的就是与失败共处，一定要反省自己所有错误的步伐，并且要学习在情势不可为时便设定停损点。根据我多年的辅导经验，许多年轻的创业失败者，普遍是因为缺乏管理能力，也就是他们在本业、专业上很厉害，但是欠缺企业管理的知识和技巧，像是成本控管、人事领导、产业经营等，因此这时要累积企业管理的能力，以备东山再起。

名词解释：

资金配置“六三一黄金比例”

六成开办成本：店面租金、装潢、生财设备如桌椅、冷冻柜等，总括为开办成本，是创业耗资最大的部分。

三成营运费用：大部分店是慢慢加温的，所以会产生所谓的亏损期，尤其在创业的前半年，因此应保留亏损期的营运费用。

创业资金篇4

投资过程及投资技巧

为了克服存在于投资者和被投资者之间的信息不对称和激励不对等，VC经过长期的实践， 针对投资过程的不同阶段摸索出了一套完整的投资技巧。

案件来源。VC通常通过三种途径获得投资案件（deal），即创业者主动提交商业计划书、通过第三者介绍得到的案件、投资家自己寻找的投资机会。向VC介绍案件的途径较多，但是不同的途径往往意味着不同的质量，因此所受的重视程度也不同。一般而言，其他的VC、接受过创业投资的企业家、经常接触创业投资业务的会计师事务所、律师事务所、投资银行、孵化器负责人等专业人士所介绍的案件会受到很大的重视，相反创业者自己带来的案件，特别是被其他机构拒绝过的案件通常会被当作劣等候选。

初审。因为大多数的VC人手有限，所以为了提高效率，他们通常将投资案件的评审（也叫尽职审查，due diligence）过程分为初审（screening）和复审（evaluation）两个步骤，经常被采用的初审指标有四个，即所需要的投资金额、投资案件所处的技术领域和市场、地理位置和所处的发展阶段。为了在追求规模效益的同时避免风险，大多数的VC设定了自己投资金额的区间范围，只有在此区间内的投资案件才会被考虑。将投资领域和市场限定在自己熟悉的范围之内的目的是为了使VC和创业者之间有共同的知识，以减少相互欺骗的可能性。因为“即便是喜欢冒险的VC，也不愿意读天书”。规定地理范围的目的也是为了投资后的沟通，因为这种沟通不单单是通过电话完成，而是要经过实地考察和面对面的对话，如果距离太远的话，会增加成本。企业在不同的发展时期所对应的风险程度不同，需要的管理技能也不相同，比如初创期的企业面临的风险主要是产品开发，即能否开发出满足市场需求又有利可图的商品，这需要敏锐的市场需求探知能力。而处于快速成长期的企业所面临的主要风险是财务管理能力，特别是现金流的管理能力。不同的VC所善长的领域不同，这就决定了他们在投资阶段上有所偏好。

复审。经过上个阶段的初审以后，大多数的投资案件被VC拒之门外，留下来的则要进一步接受复审。复审的具体标准可以参照《商业机会的评价：富金矿与热山芋》一文中的蒂蒙斯评价体系，该体系共涉及到类53项指标，它的基本逻辑是：首先投资案件所在的行业要有足够大的市场，其次是行业整体赢利水平要高，再次是该企业在行业内要有竞争优势，最后是要有一个优秀的创业团队能够将上述的潜在优势转变成现实的竞争力和经济效益。

与商业机会的评价相比，对于投资案件的复审多出了几项标准，其中包括法律审查和财务审查。法律审查可以分为一般性审查（企业的法律形式、注册地等）、知识产权专项审查（知识产权的有无、形式、价值、保护状况、是否有潜在的法律纠纷）和其他方面的审查，比如现有投资者是否被赋予了审批权（approvalrights，早期投资者被赋予的大于董事会决议的权利）、反稀薄化条款（当公司股票贬值时，早期投资者有权按新价格扩大持股份额的权利）情况、投资工具（股票的种类、可转换债券的转换条件等等）、对公司的控制机制（董事会席位、一票否决权、各种特约条款等）、关于回收投资的相关内容等等。财务审查的重点是企业的财务报表，目的是为投资定价提供依据。审查的内容包括早期投资者的价格及其份额、本轮投资所需金额及其用途、将来所需资金额及其时期等。

VC进行上述审查的主要依据除了商业计划书以外，还包括到企业的实地调研、与创业者及其团队的多次面谈、与创业者及其主要团队成员的前任老板、雇员或朋友等的交谈、VC自己的各种信息渠道等等。

签订条约。经过几轮谈判以后，如果创业者与VC之间就所有的问题达成了共识，则双方会在律师的帮助下签订正式的投资合同。正式的投资合同可能长达几十页，甚至上百页。但是核心内容可以分为两类：一是增加双方共同利益的规定；另一类是调整创业者（或公司）与VC之间利益分配的规定。合同的主要内容包括：投资金额、投资工具、每股价格、股权安排、各种权利或优先权（比如清算时的优先分配权等）、关键员工的持股情况等等。

为了协调双方的利益，最大限度地减少“委托－”成本。VC通常会选择有特别投票权的普通股、可转换优先股、可转换债券或附加认股权债券的方式进行投资，通过这些特殊的投资工具，创业投资企业可以实现：在重大问题上享有一票否决权；当被投资企业没能达到预期目标时，可以优先于创业团队（普通股的持有者）获得财产分配权；当被投资企业取得成功时，可以与创业团队一起分享收益。

股权安排通常包括两个方面的内容：其一是确保创业者团队持有一定数量的股份，满足其控制企业的需求，促使其与企业荣辱与共；其二是对创业团队的期权安排，主要是赋予团队成员在达到一定的经营目标后，可以获得以事先约定的较低价格购买企业增值后的股票甚至无偿增持股份的权利。由于期权安排使创业团队的利益与被投资企业的价值增长紧密地联系在一起，从而使创业团队的利益与创业投资企业的利益联系起来，减少了成本。特约条款是为约束创业团队的某些行为而制定的，包括的内容较多。

监督与管理输出。VC将资金注入后通常会积极参与企业的管理，所以它们又被称为积极的投资者（active investor）。这种参与包括定期参加企业的董事会、为企业的重大决策提供咨询、为企业配备更为合适的团队、帮助企业介绍销路、为后续融资提供帮助、为企业的上市或并购提供服务等。VC的参与有着双重的目的，其一是为企业提供增值服务。因为经验丰富的VC不但有管理企业的能力，而且有着良好的社会网络关系，企业能够获得它们的认可本身就是一种具有发展潜力的保证，所以可以极大地减少获得各种所需资源的成本和时间。其二是监督企业的行为，避免合同后的道德风险（moral hazard）。因为在现实条件下，双方签订的合同不可能是完美无缺、包罗万象的（成本太高）；同时按照经济人的假设，每个人都

有追求自我利益最大化的动机，因此如果没有合适的监督机制，投资人的利益无法得到保证。

回收投资。创业投资是一个循环的过程，在这个循环过程中，退出渠道的作用不仅在于使VC可以回收所投资金，使创业投资进入良性循环，它还是创业投资家向投资者和创业企业传递信号（signaling）的重要手段之一。因为通过上文的描述可知，VC的能力决定着它们是否能够筛选优质企业并提供增值服务，而创业投资家表现其能力的主要方式就是能够将被投资企业培育成上市公司，或被大企业以高价收购，实现高的投资收益，并以此获得投资家和创业企业的信赖。如果缺乏退出机制，显然上述目的无法达到。

大体而言， 创业投资的退出机制可以分为以下几种，即，首次公开招股（IPO）、收购、二手转让（secondarysale）、被投资企业回购和破产清算。其中，首次公开招股和被大企业收购有较高的收益，意味着创业投资取得了成功。二手转让是指创业投资企业将持有的被投资企业股票转卖给其他投资者（包括一些战略合作伙伴），它和剩下的两种退出方式一样，意味着创业投资没有成功、甚至是失败了。

创业投资机构的法律形式

在美国和日本，创业投资企业通常采取有限责任合伙制基金形式。即创业投资家或符合条件的法人作为无限责任合伙人，负担1%左右的基金金额；养老基金、保险公司等机构投资者或个人作为有限责任合伙人，负责99%的基金金额。无限责任合伙人收取一定数量的管理费，同时分享一定数量（比如15%~25%）的投资收益（见图1）。

有限责任合伙制基金的非对称性分配机制使VC的报酬与基金的投资收益――也就是有限责任合伙人的利益紧密地联系在一起，从而有助于减少委托―成本。但是由于管理费是以基金的规模为基数，乘上一个约定好的比例（通常为2%~3%），所以创业投资家总是尽可能地扩大基金规模，扩大单项投资金额，以便获取规模效益。在这种情况下，所需金额较少、成功率较低、回收期间较长的初创企业越来越难以获得创业投资企业的投资。

创业投资企业的投资金额大型化和投资阶段的后期化，使初创期的企业无法获得足够的外部资金，在一些发达国家，填补这一空缺的投资者通常是一些富裕的个人。这些被称为天使投资者的个人大多是成功的创业者或有着丰富的行业经验和管理经验的适合投资者（accredited investor），这些个人投资者在选择被投资企业的标准、减少“委托―”成本的方法和为被投资企业提供增值服务等方面，与创业投资企业并无明显差别，不同的是他们使用自有资金向创业企业投资，而且单项投资金额较少。

我国的创业投资体系完整的创业投资体系包括投资者、创业融资体系、被投资企业和退出机制四个部分。中国虽然早在1985年的《中共中央关于科技体制改革的决定》中就提出了利用创业投资机制促进科技成果转化的观点，但是至今仍未能建立完善的创业投资体系。其中最大的问题是退出机制不健全。

由于历史的原因，上海和深圳的主板市场不但上市标准过高，而且主要以大型国有企业为上市对象，所以根本不能称为退出机制。为了解决这个问题，国家虽然于2004年5月18日在深交所开设了中小企业板块，但是由于其运作遵循“两个不变”，即现行法律法规不变以及发行上市标准不变的原则，所以并不是创业投资产业所期待的二板市场，这也是为什么它的设立未能扭转中国创业投资产业低迷的一个原因。同时法人股无法流通和并购市场的不活跃也是制约创业投资产业发展的瓶颈。为此，如何尽快推出真正意义上的二板市场是改善中国创业投资体系的首要任务。

关于创业投资企业的最佳法律形式问题，日本和美国的实际经验以及委托―理论表明，有限责任合伙制基金可能是目前最适合的选择。与公司制相比，有限责任合伙制基金具有以下优点：（1）在实现了专家理财的同时，不对称的分配机制诱使无限责任合伙人为了增加个人报酬而努力提高基金整体的投资收益，从而缓解了因为经营权和所有权的分离引发的成本问题；（2）拓宽了投资渠道，使养老基金等机构投资者进入创业投资产业成为可能；（3）避免了双重纳税问题；（4）管理费收入使基金的日常支出有了保障，从而可以投资于回收期较长的早期企业。另外从日本的经验来看，1982年创业投资公司JAFCO首次引入日本版有限责任合伙制基金是诱发第二次创业投资高潮的一个主要原因。2007年6月1日起施行的修订后《中华人民共和国合伙企业法》已经加入了有限合伙企业的相关规定。

创业资金篇5

关键词：创业企业；货币资金管理；预算管理；内部控制

创业型企业是指处于创业阶段、高成长性与高风险性并存的创新开拓型企业，创业企业以高科技企业居多。目前在我国，整体的经济环境还是基本有利于创业企业的发展，创业活动也呈现出活跃的状态。创业活动可以推动经济发展，提高劳动生产率，增加就业机会，促进新观念、新产品和新技术的产生，是中国经济中非常重要的一个推动力量。

但是，由于创业企业本身所具有的高风险性，很多创业企业面临中途“夭折”的命运，特别是在目前中国经济增长放缓的背景下，创业企业更是难以获得持续稳定的发展，很多创业企业还没有发展壮大就已经面临不得不被淘汰的命运。这和创业企业所面临的内外部环境有关，一方面是外部环境中大型企业的竞争；另一方面就是创业企业自身各方面的不足。而其中，创业企业缺乏科学的货币资金管理制度也是导致创业企业不能良性发展的一个重要原因。

货币资金是创业企业资产中非常重要的一部分，创业企业必须加强对货币资金的相关管理，避免发生现金不足或者现金过剩而产生的不良现象，从而影响创业企业的进一步发展。货币资金管理制度主要包括货币资金的预算管理制度和内部控制制度。

1.创业企业货币资金管理中存在的问题

1.1货币资金预算制定和执行不力

创业企业的年度预算管理中，一般每年也会对现金流管理做预算筹划，但是预算本身存在目标短期化、预算指标简单化的问题，而且预算执行不力，无法贯彻全面预算的基本思想。

创业企业的生存比较艰难，很多创业企业没有意识到企业战略的制定和完善对公司发展的重要作用，在没有制定公司战略目标前就进行预算，这样的预算职能是短期的，和企业的长期发展战略是不相符的，会导致企业只关心目前的经营成果，忽略了长期的经营目标，使各个时期编制的预算成果存在很多这样那样的问题，导致全面预算管理存在严重问题，难以取得良好的效果。

由于预算的制定不符合全面预算的基本思想，不符合企业的长远利益，因此在预算执行的过程中，每个部门、每个人都朝着有利于自己的方向去操作，这样就导致预算不能很好的执行，导致预算执行结果和企业的整体长远利益存在很大的出入。所以，企业和个人在预算的执行过程中，必须同时考虑企业的整理利益和环境市场的变化。创业企业只有贯彻全面预算的基本思想，才能保证预算的有效制定和有利执行。

1.2内部控制制度不完善

内部控制制度主要包括授权审批制度、职责分工和岗位分离制度、记账和审核制度。

创业企业在创立之初，公司大部分权利相对集中在少数的创业者手中，货币资金的授权审批没有一套完整的制度规范，而是依靠企业领导个人逐个进行审批。审批的随意性很大，同一笔经济业务，10个人报销会有10种不同的结果。领导权力过于集中，企I领导在审批工作中拥有绝对的自，对于重大资金变动的审批不进行商议，不由集体决定。这样的一种高度集中的授权审批制度，对于重大的资金调度没有任何的监督和制约，极易造成企业资金管理的巨大漏洞，给创业企业带来不可估量的损失。理想的审批制度，应该是按重要性程度分级审批，按规章制度确认审批结果。

职责分工和岗位分离制度规定会计与出纳分离，明确各自的职责范围，即所谓“管钱的不管账，管账的不管钱”。但是许多创业企业由于资金短缺等等原因，往往只设一个会计，“管钱”又‘管账”。一个人办理货币资金业务的全过程，这就大大的增加了会计的风险。在这样的岗位设置方式下，会计既负责企业的收入、支出、费用等登记工作，也负责企业的现金往来，那么他就很容易监守自盗，自己编造凭证、登记凭证，无人监督，致使企业造成损失。

按照货币资金的记账和审核制度，会计应该对所有货币资金的经济业务按会计制度规定进行记录。出纳负责核对货币资金的账面数字和实际数字是否相符。内部审计人员应负责凭证账簿和报表的定期审计工作。而在创业企业中，由于财务人员相对较少，出纳人员凭原始凭证办理所有的货币资金业务，到月底或年底统一交给会计，会计再记账，也就是出现月末集中登记或年末集中登记的现象，更有严重的是累年不登记，直到财务检查才补登记，这样会造成会计、出纳做账的时间往往会有差异，最终导致库存现金余额不实。现金收支环节控制作用丧失。

2.完善创业企业货币资金管理制度的对策

2.1完善创业企业货币资金的预算管理制度

创业企业要贯彻“全面预算”的基本思想，预算目标要和企业整体的、长期的目标相结合，建立和企业长期目标一致的预算指标。“全面预算”要求企业的各个部门都积极参与，才能提高预算的有效性。每个员工都应该将预算目标和自己个人的目标相统一，并且结合环境、市场等因素来执行预算。同时公司要严格要求，加强货币资金的预算管理执行力度。为此，公司应该建立部门协调和业绩考核等机制并围绕预算实施运行监督。

2.2完善创业企业货币资金的内部控制制度

完善创业企业货币资金的内部控制制度主要包括完善授权审批制度、职责分工和岗位分离制度、记账和审核制度。

创业企业应该消除领导权利过于集中的现象，改变现在的由领导者个人逐个进行审批的局面，制定完善的授权审批程序，形成一整套的监督体系。只有这样，当涉及货币资金业务时，企业才能够按照程序层层把关，加强货币资金的管理。首先，创业企业应授权权限，领导者应做到适当放权，将审批权利层层下放，要求他们在授权范围内进行审批。另外，在授权批准上，创业企业必须制定完善的内部授权审批程序。个人、部门等在用款项的时候，需要向财务人员提交具体的用款申请。审核人员要对申请的合法性和真实性进行严格审核，核算、核实其金额计算是否正确，各种手续是否齐全。一旦发现不合规不合法，审核人员要拒绝办理。最后，将经过各级审核人员审核确认的单据，交给出纳进行支付。创业企业必须将严格的授权审批制度深入贯彻落实，才能避免货币资金管理中的漏洞，使创业企业的货币资金得到充分有效的利用。

创业企业应当建立完善的不相容职务岗位分离制度，并严格执行。货币资金的核准与拨付应当职权分离；资金的保管和库存记录的保管应当分离；货币资金会计凭证的记账和会计监督也应当分离。出纳人员不得担任企业的稽核、会计档案的保管。中小企业中涉及货币资金管理的财务人员，应当执行一定期间内人员岗位轮换的制度。对于中小企业中相对重要的会计职务人员，要执行间隔时期休假制度，并且要在三到五年内轮换担任。

针对许多创业企业集中在月底或者年底统一记账的这种现象，创业企业一定要提高财务人员的素质，对财务人员加强培训，要求财务人员严格按照企业会计准则和会计制度的要求及时记账，才能保证会计信息的及时性、真实性和可靠性。财务人员对每笔业务要做到随发生随记账，还要做到勤跑银行，企业账目与银行及时核对。一旦发现错账，要及时更正。另外，为了保证货币资金的安全，有条件的创业企业应该设置内部审计部门，以保证其会计信息的真实性，防止滋生。没有条件的创业企业无法设置专门的内部审计部门，应指定人员不定期检查，进行库存现金盘点，检查银行存款资金账户、会计资料是否齐全完整等来保证货币资金管理制度的贯彻落实。

3.结语

创业资金篇6

关键词：自主创业；资金；创业园；校企合作。

自主创业现在成为了大学生毕业后的又一项选择，他们怀揣着美好的向往和愿景，但是往往却止步于创业资金面。他们没有工作，没有资金积累，经济来源大都是父母提供的生活费用。然而这不足以支持他们走完创业之路，面对创业资金他们束手无策。如何搬走挡在大学生创业之路上的这块巨石，是我们有待思考的问题。支持大学生创业不仅要有政策上的帮助，与应该给予相应的资金支持。

在创业园中除了校企合作类的创业项目资金充裕，能够让大学生充分运用外，其余创业项目都是学生自己寻找资金加以运作的。这种情况阻碍了创业项目的扩大和发展，创业者们没有相应的能力去寻找外在资金的注入以维持他们的创业项目。创业园虽为其提供了他们工作时所必需的场所为其减轻了些许负担却不能从根本上解决问题。在资金方面还更多的需要学校方面的支持。

现在国家对大学生创业提供的很多的政策的帮助，为大学生创业提供了一些小额的贷款以供大学生创业之用。也成立了一些社会组织为大学生提供资金帮助，例如YBC创业贷款。但这些不足以很好满足大量创业者对资金的需求，资金的缺口还是很严重。因此学校也应提供相应的帮助。

学校作为具有相应影响力的单位可以代替创业大学生去到社会中寻找投资。社会中支持大学生创业，为大学生提供创业资金的机构，资金来源一是由国家相应的部门为其提供相应是的资金援助，而是这些企业与一些社会上的企业进行合作，由社会企业提供相应的创业资金。社会企业在为大学生提供创业资金的同时也为其创业项目提出相应的建议，或进行指导。学校可以充当这些机构去与企业进行合作，让企业为在校的创业大学生提供他们所需的创业资金。

学校在社会上去帮创业学生“牵线搭桥”让创业者与社会企业面对面交流，为他们提供机会，他们商谈创业资金的事宜。让企业对创业者的创业项目进行相应的评估，自行的考虑资金的投入量。学校可以进行“资金招标”让创业者带着自己创业项目，进行公开的资金竞争，让他们展示自己创业项目的进展状况和未来的发展前景，由企业现场进行选择，选择他们愿意投资的项目。在企业选定项目后让他们自行与项目创业者进行商谈，讨论注资的金额和是否愿意持股。这样不仅可以解决部分创业者的资金问题，还可以提高创业者的积极性，激励他们更好的去完成自己的创业项目。

创业资金篇7

关键词：创业（风险）投资引导基金;政策制度;现状分析

一、安徽省创业(风险)投资引导基金的政策制度环境

1.安徽省创业(风险)投资引导基金简介

（1）政府创业风险引导基金的概念。政府创业（风险）引导基金，指由政府出资设立的按照市场化方式运作，以引导社会资金流入创投领域，从而扶持和促进创业投资企业发展的政策性资金。我国政府引导基金发展阶段可分为:起步期(2002—2006年)、快速发展期(2007—2008年)、规范运作期(2009年至今)。（2）安徽省创业(风险)投资引导基金的概念。安徽省创业（风险）投资引导基金（以下简称省引导基金）是由省政府出资设立的，市场化运作的政策性基金，一半以上的资金参股设立创业风险投资基金，其余以出资参股方式，支持合肥、蚌埠、芜湖市设立创业风险投资基金。

2.安徽省创业（风险）投资引导基金的相关政策

2005年出台的《创业投资企业管理暂行办法》给创投业指引了方向。安徽省也相继出台促进科技创新创业的系列政策，其中的一些政策与省引导基金密切相关（见表1）。

3.安徽省创业（风险）投资引导基金的政策制度环境分析

2002年1月设立的“中关村创业投资引导资金”是国内最早的真正意义上的政府引导基金。2005年11月十部委《创业投资企业管理暂行办法》。2007年6月设立的科技型中小企业创业投资引导基金是首个部级创业投资引导基金。2008年10月18日《,关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》正式生效,截至2010年,全国已设立政府引导基金超40只,基金总额超300亿元。省引导基金成立以来，安徽省相应出台了一系列政策，有力推动了创业投资引导基金的发展。安徽省是全国第一个采用招标方式招募社会基金的省份。省引导基金还配套合芜蚌三市招募社会资金,进一步放大引导基金的杠杆效应。对管理人的激励上,基金盈利与否,管理人都能得到2%的管理费,如果投资于省内企业盈利的,管理人可获得最高达20%的利润让渡。引导基金还设立风险补偿机制,对投资早期科技型企业损失的,提供30%（最高1000万元）的风险补偿。

二、安徽省创业（风险）投资引导基金的发展现状分析

1.安徽省创业（风险）投资引导基金的发展现状

截至2014年6月，省引导基金直接参股9支基金，共完成企业投资金额12.73亿元，带动社会资本投资8.56亿元。截至2014年底，省引导基金直接参股基金基本情况如表2所示。

2.安徽省创业（风险）投资引导基金的投资效益

截至2014年12月，省引导基金累计投资103个项目，投资额28亿元，其中投资省内早期创新型企业53户，项目62个，投资额17亿元，占投资总额的60.7%。当年营业收入较上期增长42户，净利润增长26户，上缴税收增长40户，职工人数增长39户。引导基金产生了良好的经济和社会效益，具体体现在以下4个方面。（1）引导社会资本参与创业投资，突出财政资金杠杆效应。引导基金通过募集社会资本形成子基金，从事具体投资事务，充分放大了财政资金的效益。截至2014年12月，省引导基金直接参股基金9只，投向省内早期创新型企业53家，投资额17亿元，占投资总额的60.7%，有效发挥了财政资金“四两拨千斤”的杠杆作用。（2）引导合肥、芜湖、蚌埠等8市设立市级引导基金。合肥市于2014年首设政府投资引导基金，出资3.87亿元作为母基金，其中的2.27亿元为产业投资引导基金，1.6亿元为创业投资引导基金。2009年4月，芜湖设立了规模2亿元的“芜湖市创业(风险)投资引导基金”，截至2010年6月，引导设立了芜湖远大、芜湖瑞业等7家不同类型的创司。蚌埠市于2009年10月出台了《蚌埠市创业（风险）投资引导基金实施办法（试行）》，设立安徽省高新技术产业投资叁号子基金，基金的总规模为23亿元。（3）引导创投基金投向早期创新型企业，弥补市场空白。早期企业的信息不对称严重，获取风险资本困难。我国风险投资对种子期和起步期的投资比重较小。引导基金吸引社会资金对初创期企业进行投资，可帮助发展前景好、创新能力强的企业度过初创期。（4）引导优秀创投人才进入安徽，同时培养本省创投人才。省引导基金通过与省内外创投机构的合作，引进优秀创投人才和专业管理团队，建设专业化、高层次、复合型的本土创投人才队伍，已形成“外来人才示范带动，本土人才队伍壮大”的局面。

3.安徽省创业（风险）投资引导基金所投资企业的发展情况

截至2014年底，省引导基金直接参股9支基金，直接参股基金投资企业发展指标统计如表3、图1所示。截至2014年底，省引导基金直接参股基金投资企业共49家，营业收入、上缴税收和职工人数的增长率比上年同期分别增长17.59%、28.11%和3.84%，净利润比上年同期下降了4.09%。2015年4月8日在主板上市的安徽广信农化，是省引导基金投资项目中第一家主板上市的高新技术企业。省引导基金参股兴皖基金，投资约9000万元、占股比例达5.6%。2015年3月27日，安徽山河药用辅料成为省引导基金投资项目中首家在创业板上市的科技创新型企业。省引导基金参股安徽兴皖创业投资有限公司投资924.6万元。

作者:赵婧 单位:安徽省科技成果转化服务中心

参考文献：

[1]王利明，王吉林．国内创业投资引导基金运作的现状、问题及对策研[J]．《现代管理科学》，2010，（2）：112-114.

[2]郭明喜，郭戎．中国创业风险投资的发展近况及思考[J]．《中国科技论坛》，2015，2（2）：20-26.

[3]王宇伟，范从来．科技金融的实现方式选择[J]．《南京社会科学》，2012，(10)：28-35.

创业资金篇8

1999年设立的国家科技型中小企业创新基金,主要是以资助和扶持相关初创期和成长初期的企业的技术创新研发与产品开发为主要切入点,经过十几年的运行和实施,相关案例显示,创新基金的实施有效缓解了目前国内科技型中小企业的融资难问题。这一政策的成功实施也全面催生了国内相关新兴产业和高新技术产业的快速成长。对在经济转型期有效调整产业结构、转变我国的经济/，！/增长方式发挥了重要的推动价值。但同时,也必须正视其存在的主要矛盾:创新基金由于总体规模有限,国家每年支持的项目总数一般不超过6000个,对全国约15万家科技型中小企业的总体规模来讲,远远无法满足企业的现实需求。统计数据显示,国家中小企业创新基金对每个项目的平均投入支持资金仅约60万元左右,只占相关支持项目所需筹措资金总额的10%,这也表明国家创新基金创立的主要功能是示范和引导作用,其核心价值是推动和引导社会资金与其他金融资本的投入方向。其资金本身并不能满足越来越多的科技型中小企业的投融资金需求。中小企业创新基金带动的绝大部分资金投入仍需要项目企业自筹和地方政府配套支持,对银行等金融资本的吸引和影响力不强,对国内外风险投资和民间资本的引导作用更不明显。在此背景下,创业投资引导基金的设立,在探索财政资金与商业资本有机结合,带动更多社会资本投入科技型中小企业,帮助其跨过创业早期“死亡谷”阶段,可以说是财政支持方式上的一次创新。目前来看,我国创业投资引导基金在相关政策的推动下,己经步入快速发展、规范运作的轨道。2007-2012年,全国符合引导基金项目申报要求的创业投资机构共计512家(数据来源于创业投资引导基金网站)。根据ChinaVenture的相关统计数据显示,截至2012年7月,全国各级政府设立的引导基金总体数量约有89只,其资金总规模超过450亿元人民币(以基金首期出资规模为准),参股子基金的数量超过200只,引领和带动的创业投资管理资金规模超过1000亿元。相关调研数据显示,在中国,创业投资与资本的集聚现象越来越明显。“关系型投资”特征明显的创业投资在区域的选择上将会更加倾向于和其他创业投资项目集中在一起,相关交易成本要素对相关创业投资是否选择某一区域投资的作用愈加明显。其次,我国的创业投资呈现出金融市场整体导向型特征,即金融市场资源丰富的区域更加容易吸引创业投资关注,例如民间资本充裕的江苏、浙江,上海等地区等;同时人力资本丰富的区域也会成为创业投资的理想投资区域,例如北京、上海、湖南、湖北、四川、重庆等地区。

2辽宁省申报创业投资引导基金项目情况

辽宁省在创业投资引导基金项目发展上,还比较滞后。在数量上,江苏省遥遥领先,拥有142家,占总量的27.7%;然后依次是上海市,北京市、湖北省、深圳市、浙江省(均达到或超过20家);辽宁省仅有4家,大连市另有2家(见表1),除数量为零的广西壮族自治区、自治区和新疆生产建设兵团以外,在全国位列倒数第九,与云南省并列。从总量来看,辽宁省还远远落后于东南沿海省市,并且在东北地区来看,也落后于吉林,和黑龙江并列,反映出整个东北三省该项目发展普遍比较缓慢;从项目的结构来看,服务机构数量仍未实现零的突破,也体现出发展的不平衡。以2012年度来看,国家创新基金立项项目新增7423个,资助金额480385万元,辽宁省占199个,在全国位列第14位,获得资助金额12580万元(大连市单列,新增26个项目,获资助金额1550万元),应该说居于中上游。但是从创业投资引导基金立项方面来看,在各地区立项数目不断增加,全国共有24个省、自治区及单列市获得立项批准资助的情况下,辽宁省却无一项在列(见表2),可见引导基金项目发展非常缓慢。同时通过分析表2数据可以发现,人力资本丰富的区域也会成为创业投资的理想投资区域,例如北京、上海、湖北等地区。

3辽宁省发展创业投资引导基金机遇分析

3.1科技型中小企业在辽宁省社会经济中的地位日益重要截至2011年底,辽宁省中小企业总数约174万户,其中个体工商户140多万户,企业34万户,其中年营业收入超亿元民营企业2300户,年出货额5000万元以上民营企业400户。中小企业从业人员超过1100万人,占全省就业人口的76%。特别是科技型中小企业的发展,得到了省政府相关部门的高度重视。至2012年底,辽宁省的科技型中小企业已经发展到26418户,其中国家高新技术企业1030家,取得省级科技成果累计1895项,获得中国名牌产品25种,获得辽宁名牌产品达到368种。截至目前共认定辽宁中小企业“专精特新”产品(技术)达到448项,其中部分产品技术填补国内空白,达到国际先进水平项目约占25%以上。到2012年,辽宁省科技型中小企业共开发各类新产品15198项,其中约65%的项目产品已经投入了批量生产,一批重点新技术产品经过研发、中试,已经投入了批量生产,有力促进了辽宁省产业和产品结构调整,并创造了显着的经济效益与社会效益。科技型中小企业蓬勃发展的势头为创业投资引导基金的发展提供了良好的土壤。3.2当前辽宁省经济发展战略提供的良好契机随着辽宁沿海经济带开发开放、沈阳经济区建设、辽西北三大区域发展战略的整体深入实施,已经构筑起辽宁区域经济发展新格局。随着“三大战略”发轫,辽宁商业机会多、商务成本低的后发效应日益凸显。金融助推器如何契合辽宁经济发展成为一个重要课题。经济发展战略的推进既为各个层次股权投资基金的全面发展提供了条件,也使辽宁省成为创业投资机构下一步关注和投资的重点和热点区域。3.3创业投资发展在辽宁省面临的政策环境较好为有效加快推进创业投资工作的开展,辽宁省创业投资引导基金管理中心多次赴深圳、苏州,北京等地调研学习,增加有关引导基金的认识,了解管理中心的运作,并制定管理中心的制度规定和法律文本。2012年3月1日,省股权投资和创业投资协会筹备组召开工作会议,并于5月11日召开第一次会员代表大会,标志着辽宁省的股权和创业投资行业正在逐步走向规范化和专业化,对进一步推进辽宁省的金融创新、有效拓展科技型中小企业融资渠道、全面构筑多层次的资本市场体系具有重要的实践价值。2013年1月18日,由辽宁省股权和创业投资协会、辽宁省中小企业发展促进会联合举办的2013股权融资新春洽谈会在沈阳东北总部基地召开。4月,沈阳市生产力促进中心与兴业银行沈阳分行签署了战略

合作协议,通过实现客户资源共享、贷款与贴息补助相结合、共同发展的目标,进一步开展沈阳地区科技型中小企业的投融资服务工作。这一系列推动政策对积极推进金融创新,推动设立各类股权投资基金具有很好的促进作用。 4加快辽宁省创业投资引导基金发展对策