信托调查报告范文

信托调查报告范文第1篇

三年以上工作经验|男|33岁（1983年5月21日）

居住地：上海

电　话：182********（手机）

E-mail：

最近工作 [3年]

公　司：XX公司

行　业：项目担保

职　位：担保业务经理

最高学历

学　历：本科

专　业：经济学专业

学 校：上海财经大学

自我评价

具有扎实的经济学专业知识基础，熟知经济学原理和金融业务；已有7年担保公司从业经验，同金融机构和客户保持良好的合作关系，积累了丰富的客户资源；熟悉账务财务管理，掌握担保相关知识和操作流程、风险防范措施；了解中小企业经营管理特点，融资需求，反担保措施设定和操作要点；具有良好的计划、协调和控制及数据分析等能力；谈判能力强，沟通能力和表达能力、文字处理能力良好。

求职意向

到岗时间：一个月之内

工作性质：全职

希望行业：项目担保

目标地点：上海

期望月薪：面议/月

目标职能：融资租赁经理

工作经验

2010/7—2013/7：XX公司[3年]

所属行业： 项目担保

业务部担保业务经理

1.对项目资料进行收集、汇总，初审合格后对项目进行实地考察；

2.完成项目评审工作，实地考察后补充资料，撰写调查报告；

3.完成调查报告编写，提交项目部经理审核，审核通过报风险管理部进行评审；

4.与客户谈判并协商合同条款，制作项目合同，通过审批后与客户签署，并按合同条款执行；

5.银行业务办理完毕，整理所有项目相关资料，移交风险管理部门统一管理；

6.担保业务办理完毕后定期进行保后跟踪，填写调查表格，作为项目资料共同存入项目档案。

2006 /6—2010 /6：XX公司[4年]

所属行业： 项目担保

业务部 担保经理助理

1.协助融资经理完成客户尽职调查、收集资料、编写授信调查报告；

2.协助经理设计融资方案、设计结构融资产品，设计融资模式；

3.完成公司与银行、信托、证券、基金等金融机构的关系拓展、建立、维持等工作；

4.协助经理进行租赁项目风险审查，并对租赁资产进行有效管理，有效避免损失；

5.积累了良好的管理经验，善于规范业务内部管理，制定相关的管理、业务规范流程和制度。

教育经历

2002/9—2006 /6 上海财经大学 经济学专业本科

证 书

2003/12 大学英语四级

语言能力

信托调查报告范文第2篇

日前有消息传出，银监会已经“叫停”信托资金池业务。消息一出，立刻引起了舆论一片哗然。

“‘资金池’通过期限错配募集资金，以短借长投的方式展开运作，这必然造成借新还旧的现象。”部分支持叫停者甚至认为，在借新还旧过程中，如果持续出现项目收益不能覆盖融资成本的情况，恐怕会形成信托版的‘庞氏骗局’。而且即使项目不出现问题，信托机制难以解决的流动性问题也会导致同样的结果。

然而，就在“叫停”消息沸沸扬扬之时，《新商务周刊》记者向多位信托公司人士求证后，却发现，部分公司表示并未接到类似的通知，还有信托公司回应监管部门只是对资金池项目进行窗口指导，并没有“叫停”。来自信托公司的信息显示，目前只是暂时停止报备新项目，存量项目仍可继续运行，据悉，监管部门将会进一步出台对资金池业务的规范。

信托的普及和风险

“‘资金池’最早是由跨国公司的财务公司与国际银行联手开发，以统一调拨集团的全球资金，最大限度地降低集团持有的净头寸为目的的现金管理手段。之后逐渐被金融机构发展成为以一定配置方式为条件，使池内资金流入流出处于一个相对稳定的状态，将资金用于投资谋利的资产管理方式。”一位信托业从业人员向记者介绍，“银行理财、基金均为典型代表。”

但随着银行理财资金池屡受诟病，在银信途径受阻、资本市场沉寂、市场利率下行等因素的共同作用下，信托版本的资金池也开始大量出现。

“信托公司的资金池业务在近两年发展的比较快，但是由于目前的确出现了一些‘挂羊头卖狗肉’的现象，所以引起了监管机构的重视。”一位信托业资深人士如此解读“窗口指导”的由来。

中国信托业协会的统计数据显示，2008年、2009年、2010年、2011年底中国信托业的信托资产规模分别为1.22万亿、2.01万亿、3.04万亿、4.81万亿，而2012年6月末更是达到了5.54万亿。

收不住的信托

2008年以来，中国信托业的资产规模几乎每年以约一万亿元的增长速度刷新纪录。

“主要得益于中国经济在过去10年保持两位数的高增长速度，使得国民财富迅速积累，居民对投资理财的需求迅速增加；在分业经营、监管的体制下，信托公司相比其他各类金融机构，投资范围较为广泛，投资方式较为灵活；持续的银行信贷规模管控环境下，信托公司满足了企业的融资需求。”中国人民大学信托与基金研究所所长邢成博士在接受《新商务周刊》记者采访时表示。

根据《2012毕马威中国信托业调查报告》所述，尽管全球经济形势动荡，欧债危机不断深化，信托行业2011年却继续保持了高速的增长态势。2011年全年，受托管理的信托资产增长了人民币1.77万亿，涨幅达到58.25%。

得益于信托牌照的稀缺性和全面性，信托业从规模上一跃成为金融业的第三大产业并向第二大产业——保险业发起挑战。虽然种种迹象表明2012年的增长幅度会放缓，但预期信托规模在年底前超过保险，也并非没有可能。

规模和利润增长的同时，关于风险的担忧也在加重。信托产品的收益率普遍高于其他理财产品，“2011年信托行业的平均收益率能达到8%左右”用益信托工作室研究员徐颖风认为，近几年信托的收益率一直较为稳定，大量投资人从其他领域转投信托。

然而规模本身并不与利润直接相关。

根据公布的64家信托公司年报的不完全统计，2011年与2010年相比，信托行业净利润的总体增长率为47%。2010年信托手续费和佣金收入首次超过固有业务收入，目前行业利润依然主要来源于手续费和佣金。

《2012毕马威中国信托业调查报告》认为，利润本身并不是评价一个信托公司表现的最好标准，因为它有可能被高水平的不可持续的固有业务收入歪曲，而手续费和佣金收入指标则更为稳健有效。虽然行业整体表现积极，但仍有一些信托公司利润出现下滑，说明手续费和佣金未能实现增长和固有投资收益在下降。

中信证券研究部金融产品组认为，在新一轮财政扩张政策下，近期迅速膨胀的地方政府融资平台类产品，可能将成为信托业新的风险点。在经济长期低迷的情况下，这些融资主体的资金链可能出现问题，风险将逐渐暴露。

限制银信合作

“银信合作”一直是信托业饱受热议的话题，也同样是监管层最为“重视”的部分。

自中海信托将银信合作引入信托，为信托公司最初解决生存问题提供了一个很好的业务来源。银信合作快速提升了信托公司的业务规模，也解决了信托公司的营销瓶颈。然而，被动管理的银信合作业务一方面无助于信托公司向真正的财富管理机构转型，另一方面也为银行业转嫁风险规避调控埋下了隐患。因此，从2010年起，银监会了一系列新的监管规定，以限制此类产品的增长。

2011年6月，银监会再次颁布了《关于做好信托公司净资本监管、银信合作业务转表及信托产品营销等有关事项的通知》，对银信合作业务作出进一步界定。

银监会2011年对银信合作展开了深入调查，银监会非银部也协调各银行监管部门对商业银行的转表工作进行了确认。为进一步加强监管，控制银信合作的通道类业务，2012年初，银监会叫停了同业存款和票据信托产品。

受监管政策影响，虽然公布的新发行银信合作的产品数量从2010年的5577只增加到2011年的8946只（来源于用益信托网），期末余额由人民币1.66万亿增至1.67万亿元，但占比由2010年的54.61%下降为2011年的34.73%，增长趋势明显放缓。

监管机构是否在否定银信合作业务？业内人士表示并非如此，“只是在要求信托公司向真正的财富管理机构转型的大背景下，通道类的银信合作业务不利于信托公司居安思危早日实现业务转型。未来，信托公司应该思考如何从合作领域、合作方式等方面将银信合作业务转化为真正的资产管理服务。”

“对于‘真正意义上的’银信合作，我是绝对支持的。”邢成表示，但目前有些信托公司和银行名实不符的“银信合作”仍然存在的。

信托调查报告范文第3篇

旧时银行对工商企业放款，往往依赖跑街（外勤人员）直接或间接的打探了解，既不准备，也不及时，很容易被错误信息所蒙蔽；而讲关系、凭面子，随意放款的现象也时有发生，致使银行损失惨重。若从外商的信用调查机构获取信息，则收费极其昂贵，非一般中小银行、钱庄所能承受。20世纪20年代前后，上海银行界已经认识到信用调查的重要性，有些银行成立了调查部，但规模小，相互之间不通声气，常吃闷亏。

1918年的一天，张嘉 、李铭、陈光甫等人在上海汇中饭店相聚。这几人都是鼎鼎大名的新式银行家，看不惯金融界一些不成文的“老法”。

谈到银行、钱庄的放贷，因为一些工商企业不守信用，银行又不注意深入细致的调查研究，致使银行呆账比比皆是，张嘉大发感慨：“银行不调查下家信用，只讲关系、凭面子、吃回扣，随意放款，造成无数弊端。” 李铭、陈光甫也吃过这方面的苦头，表示赞同，认为可以由各家银行出面，设立一个联合信用调查机构，专门为银行进行信用调查。

其时，外商信用调查机构有五家，其中日本人办的三家，即上海兴信所、帝国兴信所、东京兴信所；美国人二家，即商务征信所、中国商务信托总局。

但独立的华商信用调查机构一家也没有。

章乃器当时在浙江实业银行担任襄理，与资耀华、张禹九、祝仰晨等一批银行界“少壮派”很合得来。对成立信用调查机构，章乃器极为热心，也比较有研究。于是，由他们具体筹划成立一家“合作信用调查机关”。

可是，当时许多人不知信用调查为何物，不要说一般大众，就是在金融界内，也有人消极、反对，故而信用调查机构迟迟未能成立。

无奈，张嘉、李铭、陈光甫只得在各自银行内部先行成立信用调查机构。如上海商业储蓄银行就设立了调查部，由从日本留学回来的资耀华担任主任，专门负责客户的信用调查。

天津金融风潮案的推动

1931年，天津发生了一场金融风潮，促使信用调查机构的设立加快了步子。事情的经过是这样的：

天津有一家协和贸易公司，从事进出口贸易，从美国进口汽车零部件，从澳洲进口面粉，而出口花生、皮毛等农副产品，其总经理叫奚东曙，是当过北洋政府执政总理的段祺瑞的女婿，此人喜欢摆排场，装门面，出手阔绰，因而在天津商界路路通，很兜得转，各大银行、公司均趋之若鹜，争相与其开户往来。

但这奚大公子，乃是一名纨绔子弟，哪里真有本事，时间一长，公司因经营不善开始走下坡路，最后竟宣布破产。但各家银行并不了解公司内情，也不作信用调查，仅根据其精心伪饰的栈单就大量放款，结果有去无回，如中南银行天津分行在该公司倒闭前一天，还放款40万，加上以前放出的180万，共计220万元。

协和公司倒闭后，与之有关的银行、钱庄均受惨重损失，岌岌可危。

消息传到上海，各大银行受到极大震动，感到不能再拖了，必须马上成立一家独立的信用调查机构。各家银行的信用调查，因为单打独斗的缘故，很难形成规模效应，而且各家银行自行调查，必然花费大量的人力物力，也容易被放款对象钻空子。

据章乃器回忆，他当时在浙江实业银行担任襄理，天津金融风潮发生后，他与资、张、祝以及孙瑞璜、方培寿等人筹划成立“合作信用调查机关”。

有人畏难，说：“信用调查，说说容易做起来难，中国人讲究一个面子，如何好意思挖人隐私？难，难，难！”

章乃器说：“现代金融业，在乎规矩，习惯了就好。在上海的工商业者的信用，倘使外国人设立的机关有法子调查，我们必然也有法子调查。”

资耀华也说：“银行界历来互相保密并非好事，应当有一个从事经济金融信息咨询机构，互通声气，互相补益。”

在征得张嘉 、李铭、陈光甫等几位银行巨头的同意后，首先发起成立了一个研究信用问题的学术团体――中国兴信所。

中国兴信所的目的，在于研究信用调查的方法，促进信用调查的技术，交换信用调查的资料，在时机成熟后，着手组织中国征信所作为执行机关。

1932年6月6日，中国第一家独立的信用调查机构――中国征信所正式成立。 1935年5月，中国征信所改组为股份制公司，经选举产生的董事11人，监事3人，章乃器被推选为董事长。

征信业务的开展

章乃器曾以通俗的语言，解释了征信所的职能。他说，“征信所是一个信用调查机关。比方，甲商人要向乙银行通融一点款项，乙银行在允许通融之前，必然要知道甲商人是怎样的一个人。他的财产有若干？他的事业发达吗？他的费用太大吗？他过去的历史怎样？他的品性怎样？他一向对于欠款的偿还，准确而不失约吗？他的家庭状况怎样？他所交的是哪一类的人？……乙银行要等到这种种的问题得到满意的解答之后，再斟酌情形给甲商人一个相当限度的通融。经过这种手续的放贷，自然就很稳妥。征信所的职务，就是代乙银行解答这种种的问题。”

中国征信所采取会员制。原先发起创办兴信所的中国银行、中央银行和交通银行等大银行，这时转为中国征信所的基本会员。

其他陆续加入的，则申请为普通会员，按期缴纳会费，回报是可以阅读征信所的参考资料，如果有需要，则可委托征信所进行有针对性的调查，当然另需交纳一定的费用。

征信所的经费由会员承担。会员缴纳会费，分为基本会员和普通会员两种，参与发起创办征信所、按固定费用长期交纳经费的银行，作为基本会员，可免费享受征信所提供的各种调查报告；普通会员缴纳会费分为甲乙丙丁四种，如甲种会员每年缴纳300元，可委托调查100次，每次调查费另加1元。非会员也可委托进行信用调查，但收费相对昂贵，一般为中文报告书10元，英文报告书14元。

征信所调查人员的素质很高，堪称百里挑一。他们必须具备“商业经验、流利口才、诚挚态度、机变能力、耐苦精神、商是常识”等六项条件，缺一不可，凡染有、懒惰等不良习气的人，一概不用。在招聘调查人员，也按此六项条件衡量，考试合格者，往往在百分之一左右，可见对调查员的考核相当严格。

征信所人员最多时达七八十人，但专职调查员仅10多人，每人负责数个行业甚至数十个行业的调查方向，但面对如此大的调查范围和业务量，人员根本不敷使用，因此征信所还聘请了大量的特约调查员，许多专跑经济的记者，也成了征信所的兼职调查员。

一些行业内的资深人士，也受聘担任咨询工作，他们往往是业界内的代表人物，对整个行业情况了如指掌，如棉布业的叶笑山、花纱业的穆藕初、绸缎业的蔡声白、化学业的方液仙等。

征信所的工作极为繁重，每天收到的委托调查有二三十件，一年内交出的调查报告，约有八九百份，从创办到1936年7月，共发出调查报告3万份。

按规范，调查工作须按照调查、复查、审查三步程序进行。对调查对象，不管是否熟悉，也不论好恶，一切从头去做，对事不对人。为保证质量，调查的人，不知复查的人是谁；复查的人，也不知调查的人是谁，只凭证信要求，客观公正，尽力而为。一般信用调查，7天交稿，特急的3天交稿，放款额小的，也是3天交稿，效率极高。

初稿交出后，先复查，再由核查人员严加审查，经过这三重手续，一份信用调查报告才算出炉。

信用调查档案

由于中国征信所的成绩卓著，至抗战前夕，几家外商征信所生意清淡，不得不相继倒闭。但章乃器因参与抗日救亡活动被迫离开金融界，并从此脱离了金融界。

中国征信所后由孙瑞璜担任董事长，一直到上海解放为止。

抗战爆发后，中国工商企业或迁往内地，或毁于日寇的炮火，信用调查失去了依托，中国征信所的发展势头受挫，开始走下坡路。战后，又受官办的联合征信所挤压，相关业务流失大半，勉强维持至上海解放，中国征信所才宣告结束。时任征信所董事长的孙瑞璜代表该所，将历年积存的全部调查报告书、档案资料等20箱，全部移交给了中国人民银行。

现存上海市档案馆的征信所档案数量大，共有档案1200余卷，起止时间为1931年至1949年。从最初机构的资金筹集，一直到解放前夕征信所发行的报刊资料，内容丰富，形式多样，有往来书函、卡片、表格、索引等，大量对公司、个人的调查报告，对各业行情、市况的调查资料，商情报告，征信日报、午报等多种档案，迄今仍有极大的参考价值。

档案中不仅有中文资料，也有大量英文资料，因汇丰银行、花旗银行、卜内门洋行等均属会员，且外商银行或洋行对信用调查的热情，要超出华商银行、钱庄，中国征信所的信用调查委托人，一大半都是外商银行和洋行。

中国征信所的主要业务是信用调查，其次是市场状况调查。后者也是中国征信所业务的组成部分，对包括金融市场、商品行情、交易状况等进行分类调查统计，出版《每日商情报告》，并在调查的基础上编制出版各类工商、金融行名录、人名录等资料，现存有大量这方面的资料。

从档案材料看，信用调查报告的内容，不仅仅局限于信用一项，但都把信用情况作为重要考察内容。如调查企业情况，包括其基本信息、经济状况、现在营业情况、历史情况、信用程度等，调查报告须围绕这几项内容展开，并按委托人的要求有所侧重，尽量做到真实可靠，内容丰富，决不为表面现象所蒙蔽，更不能以个人好恶影响调查结论。

信用调查的对象，既有企业，也有个人。征信所出具的信用调查，一份存档，另一份交客户，从现存的调查报告书看，其内容比较全面，它对于银行贷款或工商业界的往来，均有很高的参考价值。

信托调查报告范文第4篇

关键词：信托项目；风险成因；处置方法；刚性兑付

中图分类号：F830.8 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2013）09-0053-07

自2009年以来，我国信托行业快速发展，目前信托总资产规模已接近10万亿元，保持年均50%以上的增速。信托行业经营业绩也非常突出，2012年实现营业收入638.4亿元，利润总额441.4亿元。然而，国内信托行业起步时间晚，发展不成熟，仍处于信托产品市场培养和品牌塑造阶段，信托公司面临信托资产运用的软约束和信托兑付的硬约束，表现为刚性兑付，加之缺乏风险缓释措施，信托产品风险处置的难度较大，对信托公司风险管理水平提出了更高的要求。近年来，信托项目风险事件不断发生，这给信托公司风险管理敲响警钟。本文基于信托公司风险管理实践及26个公开披露的信托项目风险事件，研究当前信托项目风险成因及风险处置措施，探索信托公司风险管理存在的不足，并为提高信托项目风险管理水平提出相关建议。

一、信托项目风险事件分析

同其他金融机构一样，信托公司运营的本质也是经营风险，只有真正管理好风险才能获得预期收益。绝对不发生风险是不可能的，只是需要使风险处于可容忍和可承担范围内。 根据公开新闻报道及信息披露，本文共收集了26个信托项目风险事件，主要集中于2011—2013年，信托项目涉及金额为177.2亿元。

本文所收集的26个信托项目风险事件涉及19家信托公司，约占信托公司总数的30%。出现信托项目风险事件的19个信托公司中，既有行业内老牌的信托公司，也有行业内成长较快的信托公司，还有上市公司。可以看出，信托风险事件并不因为信托公司规模大小、经营时间长短而有所不同，信托风险是无处不在的，避免发生信托风险的关键在于信托公司内部风险管控能力和水平。

从信托项目风险事件规模看，分布具有很大的不均衡性，项目风险事件规模较大的5家公司，涉险总额分别为40.3亿元、30亿元、22.27亿元、13.45亿元以及12.3亿元，占比分别为25%、18%、14%、8%以及7%。其他信托公司占比均低于6%。ZC信托、HR信托所涉及的信托项目风险事件规模较大，不是因为其发生的信托风险事件多，主要是由于其发生风险的信托项目规模过大，项目金额均在30亿元以上。这也说明，规模过大的信托项目需要经过更加严密的论证和审批流程，信托项目管理过程需投入更多精力，否则，一旦出现风险问题，一般信托公司难以承受，而且会引起较大的社会影响。

从信托项目类型看，仅有3只投资类信托项目，占比为11.5%；而融资类信托项目为23例，占比为88.5%。从规模看，3只投资类信托项目总金额为9.6亿元，占总金额的5.4%；而融资类信托项目金额占比为94.6%，规模占比要高于数量占比。这与当前信托公司的业务结构有较大的关系，即投资类信托项目占比少，一季度投资类信托项目金额占信托总规模的34%（这其中部分信托投资类项目实际也是融资类信托项目），低于融资类信托的49%。另一方面，投资类信托风险控制措施更为严密，所受到的风险影响因素更为透明，因而在实际运作过程中所发生的风险事件更少。

从信托项目的行业投向看，26个信托项目风险事件中，16个涉及房地产行业，7个涉及工商企业领域，3个涉及金融领域。就信托规模看，房地产领域信托项目风险事件总金额为98.75亿元，占比为56%；工商企业信托项目风险事件总金额为68.45亿元，占比为39%；金融领域信托总金额为9.6亿元，占比为5%。可以看出，房地产领域信托风险事件占比超过一半，风险高于其他领域。近年来，受到宏观调控政策影响，房地产行业发展存在较大的不确定性。部分难以从银行获得信贷资金的中小房地产企业纷纷借助信托获得运营资金，盘活开发项目，然而，这对于一些资金周转不畅或者项目运作管理能力不足的房地产企业仍是微不足道，在严格的房地产调控政策持续进行的过程中，中小房地产企业信托融资风险显现。从上述所收集的信托项目风险事件中，涉及基础设施领域的信托项目风险事件基本没有，但是，这并不能说明该领域的信托项目不存在风险，由于有政府担保背景，其风险控制措施较严密。或者，涉及基建领域的信托风险事件对于政府声誉会有较大负面影响，因而政府相关部门会更加重视信托项目风险的处置，加大封闭相关信息的力度。

总体看，26个信托项目风险事件基本反映了近年来我国信托行业发展的特点，虽然尚无法全面地展现信托行业风险的分布和具体状况，但是基本上反映了行业所面对的经营压力和风险控制挑战。

二、信托项目风险事件成因分析

本文根据所收集的26个信托项目风险事件分析信托风险成因，以此为鉴，有利于进一步完善信托项目风险管理。信托项目风险主要来源于三个层面：一是信托公司，二是交易对手，三是外部系统性风险和政策风险。

（一）来源于信托公司内部的风险因素

来源于信托公司内部的风险因素主要在于信托项目事前风险管理和信托项目过程管理存在薄弱环节。

1. 事前风险管理的薄弱环节主要表现为尽职调查不充分。尽职调查是信托项目事前风险管理的重要环节，而且随着风险管理关口的前移，尽职调查已经成为信托项目前期论证的重要步骤，以达到消除信托公司与交易对手信息不对称的目的。因而，尽职调查不充分势必为信托项目后续运作埋下风险隐患。从已发生的信托项目风险事件看，很多正是因为前期尽职调查存在漏洞，才导致了违约事件的发生。

（1）对交易对手财务及债务信息了解不充分。尽职调查需要搜集交易对手的各方面信息，尤其是债务负担、或有负债和法律诉讼等方面的信息，而且通过来源于不同渠道的相关信息进行相互印证，才能做到全面而准确地评价交易对手和项目的风险状况。然而，在已暴露出来的风险事件中，很多信托项目的前期调查存在一定疏漏，尽职调查过于程序化。例如，QJ集合信托计划给予CQ公司的2亿元抵押贷款，因项目具有政府背景以及过度依赖第二还款来源，对于交易对手的财务情况调查并不充分。NS建材项目收益权集合资金信托计划中，融资方完全使用编造的项目和财务数据，骗过了信托项目组的尽职调查。除了融资方的有意为之和掩盖事实，信托经理也难以逃脱责任，这种完全编造的信息肯定会存在一定纰漏，遗憾的是该信托计划顺利地发行和成立，这其中也可能存在融资方与信托公司内部人员合谋的道德风险。ZC集合信托计划、JL房地产信托、TJ开发贷款集合资金信托计划以及CY集合资金信托计划等信托项目风险事件均与民间融资有较大关系，融资方实际控制人遭受法律诉讼或者融资企业因民间融资而导致资金链断裂，最终发生风险事件。近年来，由于受到紧缩货币政策的影响，企业信贷资金紧张，为了扩大投资规模，很多企业都借助民间融资，这成为部分中型企业，尤其是民营企业发生风险事件的重要原因。从区域分布看，山西、内蒙古、浙江、江苏都是民间融资较为盛行的地区，在融资方尽职调查中要尤其注意融资方的实际债务水平。民间融资背景在尽职调查中的确不容易查出，但是还是需要通过各种方式寻找线索，摸清企业的实际债务负担，才能正确地评价企业债务水平和偿债能力。

（2）无法准确评估交易对手的经营管理水平和能力。对于融资类信托项目而言，交易对手的经营管理水平直接影响企业的运营状况，进而直接决定了第一还款来源的可靠性。对像房地产这样资金密集的行业而言，房地产项目的营销和运营水平十分关键。所以，在尽职调查中，既要关注交易对手过往的经验业绩，也要关注整个管理团队的经营能力和稳定性，以及管理层对于复杂环境的应对能力。KY信托贷款集合资金信托计划中，KY置业成立时间短，缺乏房地产项目运作经验，尤其是对于综合性大项目的管理经验不足，这导致项目在实际操作中出现了很多问题，最后该项目成为了较大的烂尾工程。与此类似，SS特定资产收益权投资集合信托计划和HJ旅游度假酒店项目股权投资集合资金信托计划中的融资方同样存在房地产运营项目经验不足的问题，在他们进行信托融资之前就已经显现出这方面的问题，但是并没有引起信托公司的足够重视，这也是造成最后违约的重要因素。再如RT商业地产投资基金信托计划，融资方在当地市场规模非常小，不具备监管部门要求的二级资质，是一个在银行根本都贷不到款的企业，却能够得到较大规模的信托项目，说明了信托经理对于融资方的经营管理能力和综合实力估计不足。

在证券投资类信托项目中，对于投资顾问把关不严及其投资管理能力评估不足，也会造成投资风险或者相关纠纷。例如TX证券投资集合资金信托计划中，投资顾问MX信息科技有限公司涉嫌欺诈，负责人被警方拘捕。再如SM结构化证券投资集合资金信托计划，投资顾问并不具有证券投资顾问资格，这不符合监管要求。在JS信托计划中，投资顾问投资操作不当，导致一位劣后级自然人投资人损失近70%，最终引发了该投资者与信托公司的法律纠纷。近年来，阳光私募发展较快，投资顾问素质良莠不齐，若信托公司在与投资顾问合作的过程中不把好关，很容易发生相关风险事件。

（3）高估抵、质押物价值或忽视抵、质押物存在瑕疵。抵、质押物是信托项目的第二还款来源，在交易对手违约后，将成为实现信托兑付的重要资金来源。一般而言，信托项目抵押率都在50%以下，股权质押率一般在35%左右。然而，需要防止抵、质押物虚高，进而人为实现较低的抵、质押率，制造第二还款来源非常充足的假象。在收集的信托项目风险事件中，KY信托贷款集合资金信托计划，抵押物的初始评估价值高达近9.56亿元，抵押率也不到40%，而两年过去后，融资方违约时，抵押物的评估价值仅剩5.85亿元，缩水近6成。在TJ项目开发贷款集合资金信托计划中，融资方抵押的两个地块的初始评估价仅为3.69亿，而信托公司在考察项目后，自聘房地产估价公司以“土地使用权升值”为由抬高最终评估价值至11.5亿元，抵押率仅为34.8%，存在抵押物价值虚增问题。

2. 信托运营过程管理不力。从信托项目风险的事中管理看，信托公司依然存在重事前风险管理、轻信托项目过程管理的问题。在YF信托计划和JL房地产信托中，虽然信托公司设计了较为严格的放款、账户监管等条件，融资方仍然通过虚增合同或者伪造印章等手段，擅自将信托资金用于其他目的。在QJ套利型投资集合信托计划中，CQ公司私自将商品房预售款从监管账户划走，用于偿还其他债务。上述行为造成信托还款第一来源受到影响，或者使得信托项目存在较大的信用风险。主要原因还在于信托项目过程风险管理不到位，信托公司过于依赖一些既定的风险控制手段，对于可能出现的交易对手恶意违法行为和基于传统管理手段之外的风险预见不足，最终导致信托项目出现风险。

（二）来源于融资企业的风险因素

信托公司与融资企业展开合作的基础是，交易对手能够尽可能让信托项目组了解其经营管理现状、债务总体情况等信息，降低双方的信息不对称程度，从而有利于信托项目组为融资企业设计合理的信托产品。而融资方良好的经营管理则是实现信托计划第一还款来源的重要保障。从已有的风险事件看，融资企业不诚信、恶意违法、经营管理不善等因素，导致了信托风险的出现。

在NS建材项目收益权集合资金信托计划中，融资方完全就是蓄意骗取信托资金，企业本身就非常不诚信。在其他多个信托项目中，信托融资企业故意隐瞒了在民间借贷融资的事实，这使得信托经理低估了融资方的总体债务规模，高估了融资方的偿债能力，到民间融资偿还不了的时候，企业经营风险就会快速显现。而且，部分融资方使用信托资金偿还民间融资，这本身也违背了最初订立的信托合同。总之，为了实现补充资金的目的，部分企业不惜编造虚假信息或者隐瞒对自身不利的信息。这种不诚信行为，将使得融资企业过度负债，让信托资金暴露在更大的风险隐患下。

企业经营管理不善主要体现在对于产品营销、企业发展把握不清，最终导致生产经营出现压力，经营陷入困境，进而无法实现预期的收入水平，使信托资金的第一还款来源得不到保障。在KY信托贷款集合资金信托计划中，KY置业成立时间短，缺乏综合性大项目的运作经验，导致在实际操作中出现了很多问题。在YF信托计划中，YF公司由于过度多元化运作，尤其是大量资金都投向房地产企业，使得主业发展受到阻碍，信托资金挪作他用，影响了正常的饲料生产线建设，进而无法保障原本的信托资金偿还来源。

（三）来源于宏观经济或行业的系统性风险

系统性风险主要是指所有企业都将面临的风险。交易对手是在一定经济社会背景下经营发展，因而社会经济发展环境的变化、宏观调控政策必将影响到企业的经营业绩，这就有必要对系统性风险给予足够的关注，充分加强对宏观调控政策和经济走势的预判。全球金融危机后，国际经济形势较为复杂，欧债危机尚未彻底解决，美国经济也只是温和复苏。国内经济随着潜在经济增速的下降，也出现了较明显的下滑，市场需求下降，前些年大规模扩张产能的行业面临需求不足的困境，光伏、钢铁、煤炭等行业出现全行业性亏损或者经营恶化。与此同时，具有强周期特点的有色金属、水泥等行业也面临较大的经营压力。这势必给上述行业的企业带来偿债压力。在QT贷款集合资金信托计划中，QT公司是当地大型民企，但是由于钢铁行业产能严重过剩，钢铁价格直线下挫，导致该企业前期过大规模的投资面临市场需求不足的冲击，资金无法及时回收，最终资金链断裂，发生信托项目违约事件。在AX现金管理集合资金信托计划中，HD实业因煤炭矿业安全事故、煤炭价格大跌等原因，经营现金流极度恶化，信托项目信用风险显现，在此背景下，信托公司不得不提前终止该信托计划。

政策风险也对于部分行业或者企业产生较大影响，这以房地产行业最为突出。近年来，政府为了压制房价过快增长，出台了一系列房地产调控政策，部分房地产企业正是在此背景下，无法按照预期销售出房屋以及取得项目运营所需资金，导致资金流回收和项目运作发生问题，出现资金链紧张或者破裂，无法按期偿还信托项目本息。

总之，信托项目各风险要素并不是孤立的，而是相互联系、相互交织的。信托公司前期尽职调查和信托项目过程管理，都需要交易对手的良好配合和合作，这样才有利于降低双方之间的信息不对称程度，使得信托公司能够为交易对手提供更为优质的金融服务。同时，交易对手也需要信托公司的金融服务来满足自身经营发展需要。这也有利于强化信托项目风险控制，否则，一旦出现风险事件，必将影响到双方合作。系统性风险或者政策风险需要信托公司在做好客户准入的前提下，与交易对手共同探讨可能的应对思路，通过化解潜在风险，维护双方良好的合作关系。

三、信托项目风险处置方法及比较研究

（一）信托项目风险处置与刚性兑付文化

信托行业资产总规模虽然已接近10万亿元，但是自第6次行业调整以来，其发展也不过6年，信托理财仍不为社会大众广泛知晓，整个行业的市场品牌和影响力也是在逐渐培养，因而，在此发展阶段形成了特殊的信托文化——刚性兑付。刚性兑付是现阶段强化信托公司维护委托人利益的重要机制，虽然尚没有法律法规明示信托公司需要刚性兑付，但是刚性兑付已经成为行业潜规则。在刚性兑付背景下，信托公司面临保证刚性兑付投资者本金和收益的压力，面临监管部门对于合理处置信托风险事件的要求，也面临着信托公司自身声誉风险管理和社会舆论的压力，这都需要信托公司加强风险处置能力和水平。从目前看，证券投资类信托项目刚性兑付难度要小于非证券投资类信托项目，机构投资者的风险承受能力要高于自然人投资者。

不管怎样，刚性兑付并不是信托理财本身所必须的，它只是中国信托行业特定发展阶段的产物。刚性兑付本身降低了投资者对于信托产品本身风险的意识，同时也增大了信托公司处置信托项目风险事件的难度。未来刚性兑付文化的解除是个渐进的过程，需要建立起相关的法律法规和市场机制，也需要信托公司形成良好的风险管理和委托人利益保护机制，只有这样才能有效保护好投资者利益，维护好行业信誉和客户关系。

（二）信托项目风险事件处置方法分析

现有信托风险处置方法主要为：

1. 延长信托项目期限。部分信托项目都会订立延长信托项目期限的条款，延长期限一般为6个月左右。在融资方无法按期兑付信托项目本息时，可以给予其更多时间筹措资金，或者召集委托人大会，共同商讨延长信托项目的议案。

2. 提前终止信托项目。信托公司在发现信托项目出现风险隐患，可能导致未来出现违约风险，或者对于未来信托项目按期兑付的预期不高，又或者交易对手触犯信托合同相关条款时，可以在信托项目尚未到期的时候就终止信托项目，在风险未完全暴露的情况下，采取措施避免风险扩大化。

3. 以自有资金进行信托兑付。刚性兑付背景下，信托公司必须承担投资者本金和收益的兑付，会以自有资金收购投资者的信托受益权，以此保护投资者的利益，确保不发生。当然，信托公司的自有资金毕竟有限，一些规模较大的信托项目，诸如10亿元以上的项目，会产生较大的负担，对于信托公司经营也会造成较大的影响，因而对于规模较大的信托项目风险事件就需要寻找其他的风险处置手段。

4. 寻找新的接盘者或者通过资金置换方式解决。在信托项目无法按期兑付后，信托公司可以与其他信托公司合作，通过发行新的信托计划，作为资金置换来实现融资方的资金补充，缓解融资方资金压力，这种方式在房地产信托领域尤其突出，部分房地产企业通过持续滚动发行信托计划实现借新还旧的目的。例如，XY集合资金信托计划就是接盘了其他信托项目。如果融资方不能够通过发行新的信托计划实现按期兑付的话，信托公司就会通过寻求第三方接盘者的方式，或者收购投资者的信托受益权，实现信托按期兑付。第三方接盘者可以是同行业企业，也可以是专门处置不良资产的四大资产管理公司。例如，CX集合资金信托计划、JD置业项目特定资产收益权投资集合资金信托计划都是由第三方接盘的，而LQ集合资金信托等都是由HR接盘。

5. 实现第二还款来源。信托公司可以要求保证人、担保人等代替融资方偿还信托资金，或者通过处置抵质押物、担保等实现资金来源。如果双方对债权债务没有异议或通过法律途径确认债权后，则可协议处置担保物的方式，一方面可以物抵债再由信托公司自行处置变现，另一方面则可直接通过司法拍卖途径变现。如LB国际信托计划，由于融资方无法偿还本息，信托公司先行兑付投资者的本金和收益，然后交易质押股票获得资金。KY信托贷款集合资金信托计划、SS特定资产收益权投资集合信托计划等都是由信托公司先行兑付信托计划后，通过司法途径拍卖变现抵押物获得资金补偿。

（三）信托项目风险事件处置方法比较和评价

实际上，不同信托项目风险处置方法具有不同的适用性和影响，需要根据信托项目所处的环境选择最合适的处置方法。

1. 五种信托风险处置方法实施难易程度不同。召开委托人大会，如果委托人较多，实施难度较大，而且从现实看，通过延长期限实现风险处置的实践并不广泛。这可能是由于该种方式成功处置信托风险的可能性并不大，最终还是需要通过其他途径处置风险。提前终止信托项目需要与融资方协商，归还信托项目本金和收益，这可能会破坏双方合作基础。当信托项目无法实现兑付时，信托公司以自有资金兑付流程较快，相对容易。寻找接盘者或者资金置换需要较长期的商务谈判，而且某些情况下，该种方式可能无法按照预期实现。近年来，四大资产管理公司也积极介入，但是由于监管部门对于资产管理公司介入问题信托项目存在顾虑，也会影响到信托公司的接盘资金来源。如果信托公司需要拍卖信托项目债券或者拍卖抵押物，可能需要通过法律诉讼程序确权，这期间还需要经历较长较复杂的法律程序，实施起来有一定难度。

2. 五种信托风险处置方法使用范围不同。提前终止信托项目适合于信托项目风险尚未完全暴露出来，或者未来可能出现风险的信托项目。而延长信托项目期限、信托公司以自有资金兑付、寻找新的接盘者或者通过资金处置方式适用于信托项目尚未到期，但是已经表现出无法偿付的情况。实现第二还款来源则适用于信托项目已经违约或者由信托公司兑付的情况。另外，外部资金或者接盘者更偏好于接盘暂时流动性紧张、但是项目质量较好的信托项目。如果项目本身质量较差，未来资金回收难度较大的话，很难得到投资者青睐。

3. 五种信托风险处置方法资金回收时间不同。提前终止信托项目或者寻找新的接盘者或者通过资金置换方式都能够在信托项目到期前实现资金回收，不会占用信托公司自有资金。而以自有资金或者实现第二还款来源则由于其较复杂的律师诉讼过程，在回收资金过程中需要较长的时间。

4. 五种信托风险处置方法对信托公司的影响不同。五种风险处置方式都会影响到信托公司与融资方的合作关系。以自有资金兑付信托项目会对信托公司短期经营业绩产生一定的负面影响。提前终止信托项目或者寻找新的接盘者的风险处置方式对于信托公司收益或者社会声誉影响较小。而实现第二还款来源进入司法程序后，不仅可能需要信托公司自行兑付信托项目，而且还会因为司法程序的公开信息报道，导致在信托风险处置过程中得到较多的公众关注，会对信托公司的声誉和品牌带来一定负面影响。

四、信托项目风险管理存在的问题

我们在看到信托公司风险管理不断进步的同时，通过分析信托项目风险事件，也应该看到信托公司风险管理的不足和差距，这也是今后信托公司风险管理改进和完善的方向。

第一，信托项目尽职调查存在不足。信托项目尽职调查涉及宏观经济、行业、企业经营分析和财务分析，具有较高的专业性、综合性和复杂性。然而，尽职调查报告缺乏统一的质量评价体系，重书面调查、轻现场调查，尽职调查报告撰写略显单薄，不是在深刻地揭示信托项目风险，而是在重复和描述企业提供的资料，缺乏不同方面信息对企业信息的相互验证。而且，尽职调查报告注重现状描述分析，缺乏对于未来企业经营情况的判断，但只有企业未来的发展情况才能决定信托项目的风险。尽职调查报告注重对第二还款来源的分析，缺乏对于第一还款来源的分析，尤其是缺乏有效的企业现金流分析。同时，信托尽职调查仅注重对于信托项目交易对手还款能力的考察，而没有对融资方管理者及实际控制人人品、兴趣爱好等涉及信贷资金偿还意愿方面的详细调查，这使得信托项目前期尽职调查流于形式，在事前风险管理中为信托项目风险埋下了隐患。

第二，风险管理精细化程度不足。虽然信托公司风险管理制度和流程已较为完善，但是信托公司的风险管理工具仍较为简单，多为尽职调查，以定性分析为主，缺乏信用风险的评级体系，缺乏市场风险的度量工具，这使得信托公司风险管理较为粗糙。由于风险计量不到位，使得信托公司对风险的认识不深入，可能造成风险管理的偏差和失误。

第三，风险管理的信息系统建设不足。信托公司风险管理信息系统的建设较为落后，缺乏相关风险管理数据的累积和相关风险度量系统，这使得风险管理的效率不高；缺乏信托项目的有效整合数据系统，不利于业务分析、对行业趋势跟踪以及相关经营报告的制作；缺乏宏观、行业以及客户信息集合系统，无法形成有效的信托项目评价和预警体系，进而无法支持信托项目风险管理有序开展。

第四，信托项目过程风险管理不足。信托公司明显将风险管理的关口前移，放松了信托项目过程管理，加之信托项目团队人力和精力有限，使得信托项目过程管理不足，表现在定期回访信托交易对手的频率不足，无法及时了解融资方发生的变化，遗漏了信托项目早期显现的风险信号。

第五，信托项目风险处置专业化不足。实际上，随着信托资产总规模的不断攀升，信托项目风险也会逐步显现，这就需要增强信托公司的风险处置能力和水平。然而现在信托公司缺乏专业化的风险处置部门或者团队，在风险出现后，临时组建内部团队，不利于提高信托风险处置效率，可能延误最佳风险处置时机。

第六，对信托经理的激励约束机制不合理。目前，信托公司对于信托经理的约束仍然以业务收入为主，这无疑会让信托经理形成错误的激励和信号，促使信托经理以追求业务量和收入为主，而忽视信托项目风险，甚至可能故意隐瞒信托风险，导致信托公司收益和社会品牌遭受损失。

五、相关建议

从26个信托风险事件分析可以看出，当前信托风险管理和风险处置还存在很大进一步空间，而且随着房地产行业、地方融资平台融资渠道的拓展，信托行业传统优势业务面临冲击，转型压力增大，风险管理难度会逐步加大，因而信托公司需要进一步增强风险管理能力。建议如下：

第一，加强信托人员的专业化培训。信托业务人员负责整个信托项目的风险管理，因而需要加强信托业务人员法律、财务、企业经营管理等方面的培训，使其形成专业化、综合性的知识体系，进而提高尽职调查技巧，提高尽职调查报告撰写质量，更充分地揭露信托项目风险，做好相关风险的控制措施。

第二，完善信托业务人员的激励约束机制。改变以往以业务收入为考核内容的激励约束机制，提高风险评价占比，达到提高业务人员风险意识的目的。对于出现信托风险问题的项目经理和团队应该制定相应的惩罚措施，实行责任制，从而建立起长期有效的激励约束机制，规避信托经理道德风险，避免为了追求业绩而忽视风险的行为。

第三，提高信托风险处置专业水平。未来，信托业务市场化程度提高，刚性兑付文化逐渐淡化，需要信托公司提高风险处置专业化水平，组建具有专业技术的风险处置团队，制定严密的信托风险处置方案，及时对于发生违约或者风险的信托项目加强市场化处置管理，提高风险处置效率，最大化地保护投资者利益，维护好信托公司自身的社会品牌和信誉。

第四，加强信托项目过程管理。当前中国经济正处于一个转型时期，经济潜在增速放缓，企业面临较大转型和经营压力，同时经济调整政策也会加快出台。这就需要信托公司加强对于行业发展和政策的预判能力，及时根据市场变化调整业务方向和客户准入标准，以达到规避政策风险和系统性风险的目的。预警是信托项目过程管理的关键，需要非常注重早期预警信息采集渠道的整合建设。预警范围按照宏观、中观、微观三个层面以及行业、区域、客户、产品四个维度的思路展开。系统和数据库建设包括内部和外部两个方面，内部系统和数据主要针对客户、产品层面，而外部系统和数据库针对行业、区域层面。通过完善的贷后预警系统实现对内外部预警信息的快速收集、加工、分析和处理，贷后管理人员通过“系统+人工”的模式快速发现、识别客户或项目的风险信号。

第五，提高风险精细化程度。在不断完善风险管理制度和政策的同时，进一步引进交易对手评级机制，引入组合管理方法，并且及时针对内外部环境进行情景分析和敏感性测试，以此达到更加精细化的风险管理，提高风险管理水平，使得风险管理政策制定具有更可靠的依据和基础。

参考文献：

[1]崔泽军.信托公司风险管理策略[J].金融理论与实践，2009，（1）.

[2]栗玉仕.信托公司主营业务塑造及其风险控制的内部策略研究[J].中南大学学报（社会科学版），2010，（2）.

[3]张迪.信托公司风险来源及其控制[J].知识经济.2010，（17）.

[4]李国柱，马君潞.风险承担、风险缓冲与管理理念——关于信托公司风险管理的思考[J].经济与管理，2006，（7）.

信托调查报告范文第5篇

这是一起扑朔迷离的案件――在信托产品出现兑付问题后，当事人才发现6700万元巨资购买的信托产品被偷梁换柱，原信托产品子虚乌有，而被购买的一只中小企业私募债券违约;其后，合同被涉事的银行理财经理从家中取走;新时代信托拿出的信托合同签名却得不到当事人的承认。

同时，这起涉案金额较大的民事纠纷案，在案件审理过程中也引爆了中小企业私募债发行中的灰色地带。而本案的导火索则是由信达证券承销的、山东博瑞格生物资源制品有限公司（下称“博瑞格生物”）发行的中小企业私募债13博瑞格（125113.SH）违约，不能按时兑付利息。

不当得利之辩

4月27日的庭审中，原告、被告双方聚焦在原告购买的信托产品是否为原告真实的意思表示。

原告王军的律师北京大成律师事务所张雪莉、胡卫星两位律师称，“原告将款项汇入被告账户后并未指令被告替原告购买任何性质的理财产品，原告汇入被告账户中的款项至今仍由被告占有，且拒不返还，该款项为原告所有，被告占有此款于法无据，为不当得利。”

新时代信托的律师则称，“原告王军向新时代信托账户汇款，表明原告在回款之前就已经完全知晓这笔钱是要购买13博瑞格，原告的意思表示是真实明确的。”

庭审过程中，新时代信托的律师向法庭上讲述了王军与新时代信托的交易过程：

2013年初，和信联合资本管理有限公司（下称“和信资本”）跟新时代信托联系称，信达证券承销的13博瑞格即将发行，作为管理人的和信资本已找到了意向投资人，即原告王军，询问新时代信托是否愿意做通道业务。此后，新时代信托向信达证券核实，确实有13博瑞格发行业务，就同意做该债券的通道业务。

2013年3月底，和信资本称客户已经答应投资了，让新时代信托把合同发过去。2013年4月王军打来电话，询问是否有信托产品出售，并在当天新时代信托就收到了王军6700万元的汇款，随后，新时代信托就与信达证券联系债券购买问题。4月15日，和信资本发来合同。4月18日，新时代信托把6700万元打给信达证券用于购买13博瑞格。

庭审过程中，法官问新时代信托是否核实过王军身份的真实性。新时代信托的律师称核实过，并称在2012年就与王军有信托产品销售的业务往来。

法官继续询问，新时代信托是如何核实交易指令是王军本人发出的，是否尽到审查义务。新时代信托律师称，“是和信资本一并把所有材料发给我们的，新时代信托档案里所有王军签字的文件，包括信托合同、交易指令等都是和信资本4月15日送来的。”

新时代信托的律师向法庭提交了王军的合格投资人调查表、委托人存折、承诺函、尽职调查报告和交易指令。并表明，是基于原告王军签署的这些文件，委托设立了“【新风13号】13博瑞格债投资单一资金信托计划”。

王军的律师称，“新时代信托所提出来的和信资本，王军根本不知道这个公司，从来没有跟和信资本的任何人接触过。”

法庭调查结束后，法官要求双方做最后陈述时，王军的律师提出，“如果没有对王军签名的真伪进行鉴定的话，并不认为本案法庭调查已结束。”

王军的律师于2015年4月9日向法庭申请鉴定这些材料上王军的签字，是否为王军本人签署的。但对王军笔迹的鉴定，在当日开庭结束后，依然没有得到法院的裁决。法官称，庭后会对申请笔迹鉴定一事做出裁决。

合同不翼而飞

上述案件的起源则是2013年王军购买的一款信托产品。

据当事人王军讲述，2009年与王震（王军的先生）认识了在中信银行工作的理财经理原晨，随后的四年间，原晨作为王军夫妇在中信银行的理财经理，期间未出现过任何问题，得到了王军夫妇的信任。

王军称，在原晨的推荐下，2012年曾买过新时代信托的一款产品，至2013年4月3日，本息均按时兑付。当日，在中信银行的理财室，原晨向王军又推荐了新时代信托的另一款产品鑫风1号，金额为6700万元。上午签的字，下午王震就给新时代信托打了电话，一是询问资金是否汇到新时代信托的账户;二是询问鑫风1号信托产品是否存在。当时，新时代信托六部一名周姓经理称有这个项目，新时代信托财务部张姓员工则称资金已到账。

随后的一年间，王军夫妇就没有再问过鑫风1号的情况，直到2014年4月3日信托产品到期后，原晨才对他们说信托产品本息不能兑付了。

王军讲述，2014年4月7日，原晨和同事袁慧玲（音）来到王军家中，索要另一个理财产品――绥芬河项目的委托书，产品日期是2013年11月15日，金额为1030万元，该理财产品也出现了不能兑付的问题。随后，原晨又对王军称要看鑫风1号的合同，王军则称，“这个钱我们还没有拿到，不能把合同给你。”

4月8日，原晨和袁慧玲再次来到王军家中，称要看鑫风1号的合同。而当时，只有王震一个人在家。王震称，“他们（原晨和袁慧玲）用了调虎离山计把我的文件偷走了，他们走之后，我就开始检查我的文件，我发现文件少了，我就追出去了，给原晨打电话，原晨不接电话，然后我就去中信银行国际大厦支行去等他（原晨）。”

一直到下午两点，袁慧玲打来电话说不能返还合同。然后，王震就去家附近的派出所报案，而派出所建议王震去中信银行所在地的派出所报案。

4月9日，王震写了报案材料。4月10日，王震先去了中信银行，然后准备再去派出所报案。

王震称，“当日中信银行相关领导就不让我们报案，说影响不好。我岁数也大了，认为国有企业的银行一定会给我们解决问题，所以就没有去报案。”

此后，王震再去找中信银行，中信银行相关领导说这件事与中信银行没有关系，原晨已在2014年6、7月份的时候被开除了。王震说，“如果是在大路上认识原晨我肯定不相信他，但他在中信银行的办公室里坐着，还在工作时间，在你们（中信银行）的理财室，怎么跟你们没关系。”

《证券市场周刊》记者致电中信银行国际大厦支行，相关工作人员称不了解情况。

谁签了信托合同

鑫风1号出现兑付问题，与13博瑞格又有什么关系？

王军称，转给新时代信托的6700万元并未用于购买鑫风1号产品，而是在其不知情的情况下，购买了13博瑞格。而一年后，13博瑞格出现了兑付问题。

王军的律师称，王军给新时代信托汇款时间为2013年4月3日，从律师获得的一份尽职调查报告看，“【新风13号】13博瑞格债投资单一资金信托计划”在2013年4月7日仍然处于新时代信托内部的评估当中，当时还无法确定能否发行。这足以证明，王军在4月3日汇款的当天，13博瑞格产品根本就不存在。

资料显示，2013年4月15日，有王军签名的承诺函一份，内容为王军承诺新时代信托将财产委托人申请设立“新时代信托【新风13号】13博瑞格债投资单一资金信托计划”。

同日，有王军签名的还有一份委托交易指令，即新时代信托【新风13号】13博瑞格债投资单一资金信托计划交易指令第1号，内容为：“鉴于贵司与我本人签署的《新时代信托【新风13号】13博瑞格债投资单一资金信托计划信托合同》之约定，特向贵司申请如下‘13博瑞格债’交易。交易方式：发行认购。交易对象：信达证券股份有限公司。交易标的：山东博瑞格生物资源制品有限公司2013年中小企业私募债券。交易面值：6700万元。”

本刊获得的王军与新时代信托的信托合同显示，新时代信托【新风13号】13博瑞格债投资单一资金信托计划合同编号为【2013-XF13（D）XT267】，信托计划6700万元资金由委托人（王军）指定受托人新时代信托专项投资于13博瑞格，期限为12个月，预计年信托净收益率为11.5%。合同签订地点为内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街甲5号信托金融大楼。该信托合同没有具体的签署日期。

按照一般的信托产品流程，应先有信托产品，再由委托人付款。而13博瑞格产品，王军付款日期为2013年4月3日，签署承诺函与交易指令则是2013年4月15日，信托合同书则没有签署。

王军则称，其本人从未与新时代信托签署过13博瑞格产品的信托合同，也未在2013年4月份时去过包头。直到2014年4月鑫风1号出现兑付问题，合同丢失后，才知道新时代信托6700万元资金购买的是13博瑞格。

庭审过程中，新时代信托的律师对于双方签约过程也未提交任何有效证据。

13博瑞格被处罚

13博瑞格为中小企业私募债券，发行人博瑞格生物成立于2009年5月，注册资本163万美元，为中外合资企业，位于山东省莱芜市莱城区工业园。主要生产餐饮业、超市、学校、医院、铁路、航空以及适用于各种食品服务业的一次性优质本色和白色全降解植物纤维模塑环保餐、器具。

2014年11月17日，上海证券交易所对博瑞格生物及时任总经理梁苏予以通报批评。经查明，博瑞格生物在信息披露方面存在如下违规行为：未就私募债券募集资金违规转移事项进行披露。13博瑞格完成发行后，大部分资金被转移至债券担保人关联单位，未全部用于博瑞格公司经营。

博瑞格生物未就私募债券付息违约事项进行披露，根据私募债券募集说明书约定，公司应于2014年4月17日偿付13博瑞格当期应付利息，但公司未按时履约，也未就相关违约事项进行必要的信息披露。

作为一项创新业务，中小企业私募债在发行初期同样面临一系列不规范的情况。作为13博瑞格的承销商，信达证券也因信息披露不完整、不及时，尽职调查不充分而受到债券持有人的质疑。根据相关规则，若监管层认定承销商在承销过程中存在过错，这些券商或还将面临暂停业务等处罚。

法律界人士表示，承销人及受托管理人，如因疏忽大意或虚假陈述，导致没有及时发现发行人存在违约事项的，那么投资人举证，可主张信达证券承担民事违约责任或赔偿责任;如信达证券明知发行人无力偿还本息却没有告知投资人，最有可能构成的还是集资诈骗罪或欺诈发行债券罪。

《证券法》第六十九条规定，发行人、上市公司的董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员以及保荐人、承销的证券公司，应当与发行人、上市公司承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。

同时，近年来银行员工私自销售非本行自主发行、授权和签订代销协议的私募基金等第三方理财产品的事件也时有发生，被成为“飞单”，并引发了多起群体性上访维权事件。中央财经大学法学院教授、金融法研究所所长黄震曾对媒体说，“目前，理财产品中‘飞单’频发，消费者维权艰辛。”

信托调查报告范文第6篇

在银行信贷、上市融资两大资金源被切断后，房地产信托这根地产商最后的“救命稻草”也失去了往日的魅力。除了销售通道遇阻，房价的松动也使得房地产信托偿付风险加大；与此同时，日益上升的信托融资成本也逐渐成为开发商的噩梦。

“从6月开始，房地产信托的产品就不再好发售了，销售也明显下降。”8月3日上午，新时代证券分析师姜文磊表示，其根源在于风险逐步增加，让监管层不得不停止。

银行不“买账”

随着2001年10月1日《信托法》的实施，给信托业的规范发展带来了新的生机，在百废待兴的状态下，对信托业而言，进行房地产信托成为一项崭新的、现实的、强有力的突破口。

中国的大部分房地产开发企业自有资金都不超过20%，而银行贷款又趋于紧缩状态，受房地产开发成本高等因素的制约，一般房地产的销售或租赁都需要一个较长的过程，所以资金短缺是一个长期状态。因此，利用信托工具融通资金便成为一种行之有效的方法。

房地产信托化能够丰富资本市场的投资品种，为投资人提供一条稳定获利的投资渠道。特别是在当前，股指一厥不振，银行存款利率大幅度下降的背景下，大量的资金要寻找稳定的投资获利渠道，房地产信托化生逢其时，是满足投资者需要的一个很好的选择。

“房地产信托的收益率，要明显高于其它理财产品。”用益信托首席分析师李表示。但是，监管机构并没有忽视房地产信托产品高增长和高收益背后的高风险。

今年以来，房地产信托业务规模快速增加。监管层屡次对此警示风险，并在今年5月中旬对信托公司开展窗口指导，要求抑制房产信托业务增长。近期银行的态度转变，也说明房地产信托业务收紧的力度正在加强。

监管的加强，也使得“银信合作”的销售渠道不再牢固。

据了解，目前国内的信托公司普遍没有建立自己的营销渠道，信托公司与银行的合作，主要是信托公司走银行的代销渠道。

从用益信托了解到，去年共发行投资于房地产市场的银信合作理财产品80款；而今年上半年，除了1月份有8款产品推出之外，2至4月一共只有两款产品发行，到了5月和6月份，通过银行信托合作发行途径推出的房地产信托产品已经绝迹。

“实际上，银监会的法规并不是为了抑制银行与信托公司之间的合作，而是希望信托公司能够以正确方式，为银行理财投资客户提供风险可控的增值理财产品。”毕马威日前的《2011年中国信托业调查报告》认为，无论理财产品多么安全，一旦有关贷款成为不良贷款，银行多少还是会为其埋单，更不用说其中蕴含的声誉风险。长期而言，信托公司可利用银行成熟的渠道向银行零售客户提供低风险的投资产品。

信托利益链

中国信托业协会最新数据显示，截至今年二季度末，我国信托资产规模达37420.15亿元，比上季度末增长14.5%。值得一提的是，上半年投向房地产领域的新增信托资金累计达2077.66亿元，比一季度末金额大幅增长近两倍。

“比较整个房地产市场，房地产信托资金量并不显眼，但是对于部分房地产公司而言，尤其是在信贷收紧的大背景下，房地产信托却是一根‘救命稻草’。”李表示。

而房地产信托产品频发背后，则是一条错综复杂的利益链。

“2009年与2010年的大部分时间里，中国大陆的房地产市场呈现出一片繁荣的景象，作为房地产开发商的主要融资通道，许多信托公司也受惠其中。”毕马威在前述《报告》中称，信托公司最大的利润增幅与成功推出房地产信托产品组合直接相关，这些产品一般会为投资者带来12%或更高的收益率。

由于房地产信托产品的高收益率，越来越多的信托公司推出了此类产品，这也导致了房地产信托产品销量自去年第三季度起急剧增长。

“房地产信托产品的出现，缓解了许多开发商的燃眉之急。因此，尽管房地产信托产品的融资成本高达20%左右，甚至更高，开发商们还是趋之若鹜。”中融信托的一位分析师表示，高成本融资实属无奈之举，在当前房地产政策遇冷的背景下，一旦开发商资金链断裂，投资者和信托机构、银行都将深受其害。

融资无门？

长久以来，房地产行业的融资渠道主要来自银行贷款、上市融资和房地产信托等。但如今，三扇大门似乎都已关上。

数据显示，银行对于房地产开发的“输血功能”萎缩严重。2010年，金融机构新增商业性房地产贷款2.02万亿元，相较2009年减少了3190亿元，同比减幅为13.6%。其中，房地产开发贷款减少7321亿元，较2009年减少了55.3%。

而今年的情况更为严峻。央行日前披露的上半年金融机构贷款投向报告显示，上半年金融机构人民币房地产贷款累计新增7912亿元，同比少增5985亿元。

实际上，开发商借助资本市场融资的大门早已被关上。Wind资讯的统计数据显示，包括股票首发、增发和公司债券发行在内，房地产行业2010年在A股市场总融资额为155.6亿元，仅为2009年1210.1亿元的12.9%。而今年，多家地产公司上市之路更加艰难。

“信贷紧缩和融资难，直接造成了房地产信托的火爆。”李表示。

信托调查报告范文第7篇

关键词：信托项目;全周期;内部审计

一、信托项目开展内部审计的研究背景及必要性

我国信托业历经三十多年的风雨砥砺及近几年的转型发展，已成为仅次于银行业的第二大金融行业，为促进经济结构的调整和各项实体产业的发展发挥了重要作用。但由于缺少具体经验，从业人员相对其他金融机构较少，从1982年开始先后经历了六次大的整顿，使得信托业走了不少弯路。尤其从内部审计的角度而言，从早先的依靠国家审计力量推动国有信托投资公司建立完善内控制度（陈剑，1998），到银监会制定《信托公司治理指引》强制要求设立审计委员会完善公司治理（张志荣、刘永红，2005），再到以风险为导向深化信托公司审计（任慧莉，2005），最近到传统的财务型内部审计向增值型内部审计在信托公司的转变发展（何芬芳，2015），可见，内部审计在信托公司中的作用越来越重要，但相关研究仍屈指可数，尤其关于信托项目内部审计实务的研究更是凤毛麟角。自2015年末国家审计推出“审计全覆盖”到今年4月初国资委《关于进一步加强中央企业内部审计工作的通知》，内部审计全面转向风险为导向的转型发展。不少中央企业控股的信托公司，应股东“推进审计工作改革”的文件精神，也进一步审视内部审计职能定位，改善审计工作方式，在信托项目运行的全周期嵌入内部审计，从内部控制、合规管理、风险预警的角度提高了信托公司的风险管理能力，形成以维护信托财产受益人及公司股东正当权益为目的、围绕公司核心业务的一体化工作机制。国有控股的信托公司的信托项目内部审计对其他信托公司同样具有借鉴意义。内部审计，居于信托公司内部，具有对企业的经营目标认识深刻的优势。同时，内部审计相较于其他审计类型，更容易深入信托公司主营的信托业务，应用一系列专业、系统、规范的审计工具和技术审查并评估信托项目运行过程中的各类风险，改进信托公司的经营管理，实现价值增值。信托公司利用内部审计的专业技术和职业判断对信托项目全周期进行管理具有必然性，这主要是由信托项目自身的特点所决定：一是信托项目特殊的委托关系使得信托财产的所有权和收益权分离，由此作为受托人的信托公司要特别关注诚信，确保委托人财产的安全和完整，而这与审计产生的本源———保护财产所有者的财产安全和完整不谋而合。二是信托项目广泛的业务范围及灵活的投资方式，给信托公司的内部控制和风险管理带来极大挑战，需要通过风险控制、合规管理及内部审计合力形成健全的内部监督评价机制。三是信托灵活的交易结构设计及频繁的业务创新，使得信托公司内部必须建立一整套定性与定量相结合的基于风险导向的审计评价指标体系及操作指引，定期根据业务发展进行内控制度检讨，保持制度时效性。四是信托项目严格的风险合规外部监管，要求内部审计能够贯穿信托项目的尽职调查、立项、审批、运营、后期管理、结束清算等整个流程，评价每个信托项目的信用风险、市场风险和流动性风险，并最大程度地规避操作风险。

二、信托项目全周期内部审计实践

按照信托公司设立信托项目的整个流程，可以将信托项目分为发现业务机会、尽职调查阶段、项目立项阶段、立项审查阶段、项目评审阶段、合同拟定阶段、成立准备阶段、后期管理阶段、到期前还款跟踪阶段、项目兑付阶段及清算总结阶段等。内部审计在管理实践中已实现了信托项目的全周期介入，充分前置鉴证监督、风险预警的职能，间接为信托公司创造价值。其审计流程如图1所示。

（一）信托项目尽职调查审计

信托项目尽职调查审计不是简单的财务尽职调查，是内部审计介入信托项目全周期的第一环，通常会出具核实性风险评估报告。信托公司利用审计人员的专业知识背景、独立客观性和内控敏感性，对拟成立的信托项目开展独立的新客户融资及投资风险评估。通常情况下，内部审计人员通过访谈、询问、文档查阅，必要时通过实地考察等审计技术实施客户风险评估、内控评价程序和实质性测试程序，分析交易对手的财务收支情况、经营情况、现金流量、偿债能力及企业信用，关注融资资料的真实性、还款来源的充足性及抵质押物的可靠性，侧重分析客户分布、核心资产、对外负债，测算客户复制商业模式的成本、资本需求量、盈利前景、法律诉讼等。最后根据信托公司内部风险分级标准进行风险分级，形成核实性风险评估报告供决策层参考。例如，公司拟对异地某国有房地产集团新客户提供15亿元、5年期综合授信融资服务，由于该集团客户的股权结构及控制管理较为复杂，仅根据业务部门搜集提供的尽职调查报告及相关基础资料无法作出决策。此时，内部审计会同外聘律师事务所前往该客户总部实地调研集团的股权管理及控制关系，掌握核心资产。常规程序包括现场访谈实际控制企业的总经济师、财务总监，沟通战略、资产情况、财务结构，与项目公司总经理等就项目整体情况、业务开展、风险控制等情况进行调研。同时，内部审计人员结合发放贷款的行业特点、金额重要性等方面，抽取应付账款、短期借款、长期借款等6-8笔，查看合同进行实质性测试，并对其中2笔做整个业务流程的穿行测试。信托项目尽职调查审计中考虑到客户可能存有伪造资料等不良动机，现场明察秋毫，与普通工作人员接触聊天、上下游企业询问及搜集任何其他第三方证据。内部审计综合业务、法律和财务等方面信息，填制《客户评级定量定性打分表》，对客户信用情况进行评级，从项目源头以风险为导向为决策层提供独立、真实、可靠的信息。其尽职调查审计流程如图2所示。

（二）信托项目成立准备阶段的放款审计放款审计

是一项合规性审计，要求内部审计人员审查信托项目在成立准备阶段遵守相关法规、政策、计划、程序、合同等遵循性标准的情况并对作出相应评价。放款审计通过落实必要的担保措施，使用适合、正确的法律文本，保管重要的文件档案及防范内外部欺诈等方面防范操作风险、法律合规风险。内部审计人员在信托项目成立前通过观察、检查、文档查阅、流程查看等审计技术核查资料和手续的真实性、有效性，理解信托项目评审制度流程，确保信托项目在放款前按照相关制度要求、法律要件、审批手续等落实，评估操作风险。由于信托项目建立了审计派驻制、责任制，项目成立意味着对信托项目进行全周期内部审计的持续性跟踪的开始。为此，内部审计专门根据信托业“一法三规”制定《放款审计操作规程》，内部审计在项目成立的第一次放款审计中就初评信用风险、预判合规风险，根据相关内部风险分级标准建立风险分级台账。这样有利于在项目多次放款的过程中，持续跟踪未完成要件，有的放矢地进行过程监督，强化了保障措施和资金监控，前置了内部审计第三道防线的作用。实践中，根据不同信托项目类型，放款审计着力点不同。例如，应收账款转让信托项目关注应收账款的有效期间及真实性，股票质押信托项目关注质押登记及警戒线设置，专项贷款信托项目关注信托资金用途尽调文件真实性，信政合作项目关注政府对债权认可情况，股权投资信托项目关注股权封闭运作公司治理及内部控制到位情况，单一信托项目关注委托人指令及到期信托资产移交等。

（三）信托项目后期管理阶段的管理审计后期管理

指从资金信托业务发生后直至信托资金收回全过程的信托财产管理行为的总和，包括后期管理检查、风险监控、风险预警、风险处置、信托资金回收等。对信托项目存续期间的后期管理进行审计，是一项运用评分法的管理审计。从信托项目运行管理、业务人员管理能力两个维度形成分值库，标准化管理流程，确保履行受托人职责，并改善信托业务人员的管理素质和提高管理水平，使资源配置更加富有效率。首先，内部审计根据合同约定、行业的信托资金管理办法等法规及内部相关制度，建立一套包含基本管理标准、管理质量标准和档案管理标准三个方面多项指标的标准管理指引。其次，业务人员制作信托项目在运行期间的月度检查台账、季度检查报告、现场检查报告，并满足相关的外部信息披露要求。最后，内部审计根据管理指引，稽核执行情况，并逐个信托项目评分。最终评分结果进入分值库供风险责任考核管理。例如，某总部第二办公区建设项目以在建工程抵押、集团保证担保进行信托融资。从该信托项目分析，内部审计承接放款审计中未完善事宜，关注放款后与融资客户联系情况、融资客户经营变化、信托资金投向项目建设进度、抵质押物现状及价值变化、外部负债变化及公开信息查询情况，以风险导向，结合成立阶段评级，对信托项目风险情况进行评级评分。从业务人员分析，内部审计按照标准管理指引，稽核业务人员定期报告制作、披露的质量及时效性，进入该业务人员所管理的信托项目分值库，确定与其他业务人员的管理水平差异，为后续分类管理考核做准备，从而形成资源利用帕累托效率。其分值库如表1所示。

（四）信托项目到期前还款跟踪审计

由于当前国内投资者教育仍未形成，信托项目终止时信托公司要按照预期收益向投资者刚性兑付本息使得信托项目到期前还款跟踪极为重要，由此开展的内部审计活动也压力颇大。为图2尽职调查审计流程及时发现项目兑付风险，确保信托资金安全，不少信托公司的实践已将到期前六个月的信托项目逐月滚动纳入还款跟踪。内部审计参与信托项目到期前的还款跟踪，其实是一种风险与控制的自我评估过程。首先，内部审计部门研究设计一套信托项目到期前还款跟踪的标准表格，包含交易对手基本情况、财务经营变动、信托项目运行、抵质押物变现及还款来源落实等格式要素；其次，业务人员按格式要求完善具体项目；然后，内部审计通过询问、检查、计算、分析性程序、资讯终端、小组内部沟通等一系列审计工具与技术，重点从还款来源的有效性、项目运行的不利因素、担保资产的贬值风险、融资人的负面消息、项目风险敞口的变化等方面进行风险再评级、再跟踪；最后，由管理层、内部审计、业务人员、风险管理及资产处置等相关方组成到期还款评估小组召开由内部审计推动的风险与控制评估专题讨论会，通过结构化的方法对信托项目到期还款面临的风险进行可能性和影响的两个维度的评估，识别出关键控制并分配风险管理职责。由此，为处置风险或资产保全留有足够时间，更好地防范信托项目的流动性风险和信用风险。其还款风险评估过程如图3所示。（五）信托项目结束清算审计信托项目的结束清算审计综合了信托项目全周期最后的兑付阶段和总结阶段，是对一个信托项目完整管理情况的评价。根据银监会相关规定，结束清算审计是信托项目的一项常规的绩效审计，在信托计划终止或结束的一个月内完成，审计涉及收益分配的合理合法性、财务核算准确性及项目档案的完整性等内容。实践中，结束清算审计主要分为项目概况、审批、实施、后期管理及清算分配五个部分，尤其关注清算分配的合规性及受托人报酬和费用计提合理性。由此，形成了一个信托项目全周期内部审计的完整闭环。

三、信托公司开展信托项目全周期内部审计的建议

（一）促进内部审计职能充分发挥

内部审计已嵌入信托业务系统，成为信托项目运行过程中不可或缺的重要一环。无论是集合信托计划还是单一信托计划，信托项目都是一个独立核算的组织，尤其在主动管理的股权投资类信托项目中，合法合规、内部控制、风险管理、效率效果等方面更是内部审计的专项职能领域。值得注意的是，这并没有影响内部审计的独立性（内部审计的报告路线仍是董事会及审计委员会），反而丰富了传统内部审计的职能。例如，在信托项目后期管理阶段的管理审计，就是一种新型的审计类别，其能够使业务资源配置更加富有效率；而在信托项目到期前还款跟踪审计，更类似于国际内部审计协会中风险和控制自我评估的过程。通过审计关口由事后向事前、事中前置，审计重点向管理审计过程转变，审计职能与信托业务紧密结合，促进内部审计内控免疫、风险预警、价值管理职能的充分发挥。

（二）推进内部审计质量控制与程序改进

由于信托业务本身具有非标准化的特点，针对信托项目开展的内部审计工作也具有特殊性，尤其在信托项目成立准备阶段的放款审计、后期管理阶段的管理审计都涉及到不断更新完善的外部监管要求、内控管理制度，需要对内部审计进行质量控制与程序改进，建立统一规范的内部审计标准，对内部审计人员的工作进行持续监督和定期复核，必要时进行抽样检查，及时发现审计风险，确保信托项目的审计标准一致，以助于充分利用审计成果。

（三）应用内部审计综合信息

信托项目全周期运行中，内部审计与业务人员、风险控制人员不同，其所面临信托项目的不确定信息较少。相较于前两者，内部审计人员视角更高、信息更全，对信托项目理解更深。内部审计由尽职调查审计放款审计后期管理审计还款跟踪审计结束清算审计，持续对信托项目风险、业务人员管理能力两个维度量化评级，能够促进信托公司及早发现信托项目风险变化，督促业务人员提前采取风控措施，制定风险预案，及时消除风险事件消极后果。信托项目虽千变万化，但合作客户却基本得到维持，内部审计充分利用这一优势，持续全面深入地剖析重点或长期客户的财务经营、资信水平、资金链等情况，能够获得信托项目区域集中度、客户集中度、部门集中度。应用内部审计综合信息，能够有效提高审计效率及审计结论的客观性，发现信托项目管理的新思路，形成以维护信托财产受益人及公司股东正当权益为目的以及围绕公司核心业务的一体化工作机制，实现价值增值。

作者:王环环 单位:中铁信托有限责任公司内控审计部

参考文献：

信托调查报告范文第8篇

关键词：FCPA；贿赂；腐败；尽职调查

随着中国经济的不断发展，国外企业在中国投资的数量和质量飞速增长，同时，国内企业在外国投资的规模也日益壮大。中国作为一个礼仪之邦，势必十分注重为人处事、待人接物之道。常言有云，商场如战场，在与外资企业的交往之中更可见一斑。因此，对于那些在中国谋求新天地的跨国公司，通常会"入乡随俗"，以期展示他们合作的诚意。然而，这么做对于一些公司来说，实质上是冒着违反美国《反海外腐败法》（ The Foreign Corrupt Practices Act， 简称"FCPA"）的风险，它明令禁止向外国官员、政治团体、政治候选人进行贿赂从而获得或者维持自身业务。

一、美国FCPA的由来和适用

（一）历史背景

美国 FCPA 由国会于1977年制定，为美国联邦法。目的是为了遏制自水门事件揭露出的全球政治官员腐败的风气。美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission， 简称"SEC"）过去发现超过400家美国公司为了保证它们在海外的业务，花费了成千上百万的美元去贿赂外国政府的官员。[1]SEC报告称上述公司运用秘密的"行贿基金"向国内和国外的政治官员进行贿赂，并且篡改公司的财务记录来掩盖这些资金的流失。

在1988年时，美国国会对FCPA进行了修正，增加了两个抗辩理由：（1）当地法的抗辩；（2）合理的和善意的宣传费用抗辩。同时，国会要求总统在经济合作与发展组织（简称"OECD"）的成员国，即美国的主要贸易合作伙伴之间倡导订立国际的条约，从而禁止在国际商业交易之中发生贿赂事件。OECD进行了一系列的磋商，最终订立了《在国际商业交易中反对行贿外国公职人员公约》（ 简称"An-ti Bribery Convention"）。公约于 1998 年 12 月 7 日生效。现在该公约缔约国有 38 个，除了创始缔约国外，后来还有韩国、爱沙尼亚、南非、以色列、土耳其 5国参加。[2]在1998年时，FCPA依照上述的An-ti Bribery Convention的要求进行了修改。这些修改使得FCPA的适用范围有所扩大：（1）包括为了获得"不合理的"优势而支付的款项；（2）承认在美国境内进行涉外贿赂的外国公民；（3）"外国官员"的定义包含公共国际组织；（4）增加了一项基于国籍国的司法管辖权的选择；（5）在美国公司工作的非美国公民和商也适用美国的刑罚。

（二）主要内容

FCPA主要有三部分的内容：（1）概述，FCPA颁布的背景、总结、评价和实践价值；（2）法案实施的主要原则；（3）法案的适用，包括刑事案例和民事案例。[3]FCPA通过两种方式来强调国际腐败问题，第一，禁止对外国公务员行贿（ An-ti bribery Provisions ），即禁止自然人和法人通过贿赂国外的政府的官员来获得或者保护自己的商业利益；第二，要求基于1934年《证券交易法》规定做到会计的透明性（accounting provisions），对相关企业的财务记录做出一系列的内部控制规定，禁止自然人和法人篡改问题企业的财务记录。

在第一部分中规定了禁止行贿的人员和实体，包括（1）Issuers， 指在美国证券所上市的公司，以及公司的股票在美国的场外交易市场交易，并且需要向SEC提交报告。（2） Domestic concerns，任何国籍或者居所在美国的自然人和任何依据美国联邦和各州法律建立起来的公司、合伙、协会、股份制公司、信托、非公司制组织等等。（3）除上述以外的在美国境内的特定自然人和实体，并且行为发生地为美国。[4]

1998年的FCPA规定适用于外国的个人和在美国境内直接的或者通过商支付非法的贿赂金的非上市公司。这样的域外适用势必卷入大量的他国公司及其人员。比如 2008 年西门子案，西门子阿根廷子公司向阿根廷政府行贿被告发。而该子公司并没有在美国上市，本来不应该适用美国 FCPA。然而，德国西门子母公司是美国的上市公司，因此两个公司以同谋者被，最后不得不向美国司法部支付创纪录的 8 亿美元。其中罚金 4.5亿美元，没收不正当收入3.5亿美元。[5]

二、中国对于反腐败的规定

（一）法律来源

主要有两部分：《刑法》和《反不正当竞争法》。其他的包括行政机构的法规，最高人民法院和最高人民检察院的司法解释。《反洗钱法》和金融机构的反洗钱的法律规范。

（二）调查机关及调查范围

1、调查机关：各级检察院、监察局、国家安全局、纪检委。调查反洗钱的主要有：中国银行、银监会、证监会、保监会。[6]

2、调查范围：

（1）各级检察院负责调查贪污国家财产和向国家公务人员或者受委派型的国家工作人员行贿的犯罪行为。

（2）监察局负责调查违反行政规范的公务员和受委派的国家工作人员。

（3）只有检察院有权提起公诉，任何其他的机构在调查过程中发现有充分的证据表明可以提起公诉的，应当将案件移交检察院处理。

（三）国内的反腐败规定的域外效力

中国《刑法》的反腐败规定在下列情况下具有域外效力：1、犯罪行为或者犯罪结果发生在中国境内；2、中国国籍的公民在中国境内外违反《刑法》；3、外国人在中华人民共和国领域外对中华人民共和国国家或者公民犯罪，而按本法规定的最低刑为三年以上有期徒刑的，可以适用本法，但是按照犯罪地的法律不受处罚的除外；4、《刑法》禁止向外国政府官员和国际公共组织的官员行贿；5、对于中华人民共和国缔结或者参加的国际条约所规定的罪行，中华人民共和国在所承担条约义务的范围内行使刑事管辖权的。

三、FCPA在中国境内的美资公司的适用

（一）主要的措施

许多在中国的美资公司，都会要求本公司的商或者经销商做一份问卷调查，并提交相应的证据证明。由公司的法务部门出具一份尽职调查报告（Due Diligence Report，简称"DD"），以证明公司对与其和合作的公司在贿赂和腐败问题方面，已经尽到了合理的注意义务。

通常开展尽职调查程序需要一些必要的说明和文件，主要包含以下几部分的内容：1、第三方中间商申请表格；2、媒体搜索和被拒方筛选的标准指引；3、为了搜集所需的数据运行媒体搜索，以及被拒方筛选的尽职调查模板；4、根据FCPA制定的反腐败合规；5、第三方商或者经销商的尽职调查问卷以及营业护照、税务登记凭证等；6、尽职调查的报告的跟踪记录表格。

（二）主要的问题

第一，商填写的尽职调查问卷。尽职调查的问卷内容设置，要关注法人的控股股东、法人与政府机构或其他与政府有关的机构的交往情况、法人的账务与税收状况，同时可以要求法人承诺在与公司的业务往来过程中不会出现贿赂、腐败的问题。但是，在实践的操作中，交易的法人会将此问卷视为一种模式化的程序，而销售部门往往会为了公司的业绩，在DD完成之前，就与相关的法人订立了合同，致使法务部门只能对合同进行风险提示，而不能阻却交易的进行。

第二，媒体搜索的价值。法务部门通过各省市的工商行政管理局网站，对商或经销商的营业执照和税务登记状况做一个了解，并且在实践的操作中许多市县的工商行政管理网站还未建立企业信息查询的网上系统，因此，媒体搜索的价值可能更多的在于，当风险发生时，公司可以提供相应的证据，证明在与相关的商或者经销商的交往过程中，已经尽到了一个法人应尽的合理注意义务，从而免除或者减少法律上的责任。

第三，资料的整合。由于调查报告中，涉及许多保密协议的因此信息，扫描件和电子文档都需要法务部门的整理和归档，同时纸质文档也会随着时间的推移，公司规模的扩大而增加，对于文件的处理也是一个十分重要的问题。

虽然尽职调查报告存在着许多问题，但是，它也确实是帮助在中国的美资公司更好的遵守FCPA的一个必不可少的环节。缺少了尽职调查报告，公司很有可能与有贿赂或者腐败情况的公司交易而违反FCPA，从而受到法律的处罚。有了尽职调查报告的辅助，公司在问题发生时，具有合理抗辩的理由，从而免除法律上的责任。

四、FCPA对中国企业海外投资的影响

权钱交易、行贿受贿不仅影响中国国内的商务氛围，也影响着海外的投资环境。从中国企业走向国际舞台进行大规模海外投资以来，美国 FCPA 对中国企业的约束力也日渐显现。总体而言，美国 FCPA 对中国企业海外投资的影响主要表现在以下几个方面：

第一，对直接在美国上市的中国企业在美国的行为的影响。由于美国拥有全球最大的资本市场，对中国企业颇具吸引力。一旦中国企业在美国市场交易，就必须接受美国FCPA的约束。

第二，对在美国上市的中国公司在美国以外国家的行为的影响。以中国的国有的资源和能源企业为例，在美国上市后，它们的活动范围并非局限于美国本土，譬如能源的采集、提炼、销售等过程，不可能完全发生在美国本土。基于FCPA的规定，虽然这些活动是在美国域外进行，但是主体是在美国上市的公司，FCPA亦然具有管辖权，这种适用美国 FCPA 的情况便属于域外适用。

第三，对在美国上市的中国公司的关联公司在美国以外国家的行为的影响。例如许多中国国有企业并非是在美国整体上市，而是以子公司的形式在美国上市，此时，在美国上市的中国企业的母公司以及兄弟公司就成为其关联企业，从而成为美国 FCPA 规制的对象。在这种情况下，美国司法部进行追究的时候需要证明关联企业具有共谋的行为，特别是对于母公司更是如此。

公司贿赂问题是对公平交易市场的一种破坏，在贸易自由市场体系中，产品的销售应当基于产品的价格、质量和服务而不应当受贿赂的影响。中国作为一个外商云集的全球化资本市场，控制好市场的稳定，保护公平的交易，也是将来中国努力的方向。

参考文献：

[1]A Resource Guide to the U.S. Foerign Corrupt Practice Act [J]， the Criminal Division of the U.S. Department of Justice and the Enforcement Division of the U.S. Securities and Exchange Commission 2012（1）.

[2]何力.中国海外投资与美国FCPA的域外适用[J].江西社会科学，2011，（8）.

[3]Construction and Application of Foerign Corrupt Practice Act of 1977 [EB/OL] http：///wiki/Foreign_Corrupt_Practices_Act， last visited at 2013-12-5.

[4]A Resource Guide to the U.S. Foerign Corrupt Practice Act [J]， the Criminal Division of the U.S. Department of Justice and the Enforcement Division of the U.S. Securities and Exchange Commission2012（1）.

[5]何力.中国海外投资与美国FCPA的域外适用[J].江西社会科学，2011，（8）.

[6]Guide to Anti-corruption Regulation in Asia[J]， Herbert Smith LLP. 2012. 2.

信托调查报告范文第9篇

看似聪明的选择，却让我们与巨额财富擦肩而过。这道选题也告诉我们，起点哪怕低到仅有1元钱，但只要你每天多努力一点，每天进步一点，就能创造一个意想不到的奇迹。这是复利的奇迹，更是理财的奇迹。大众富人除了赚的钱比普通人多，他们又是怎么理财的呢？《投资与理财》记者带你看看他们的理财经。

大众富人最爱固定收益

相信很多人都会认为，大众富人抵御风险的能力强，应该喜欢高风险、高收益的理财产品。而调查的结果恰恰相反。

3月28日，《福布斯》中文版联合宜信财富的《中国大众富裕阶层财富白皮书》显示，在调查的大众富人中，88. 6% 的受访者追求“中低档风险、中低档收益”的投资品，仅有11.4% 的受访者追求高风险、高收益的投资品。其中，固定收益（包括P2P 固定收益理财、信托等）是最受受访者喜爱的投资品。

报告同时还显示，房地产是这些富人第二青睐的投资品，现金和银行存款只是富人钟爱的稳妥投资方式之一。

业内人士解释，在对于投资产品风险的认识上，中国富人们都认为房产是风险最低的投资品种。这除了与祖先们千百年留下的买房置地的传统相关外，最重要的是近几年房产的投资收益傲视群“财”。

理财首先要保本

看完以上调查报告，刚刚开始学习理财的王伟有些纳闷。他告诉《投资与理财》记者：“我原以为富人们都喜欢高风险、高收益理财产品，原来，他们青睐固定收益类产品。”

王伟的心态也反映了当下一些希望通过理财实现暴富的人们的心态。

前几日，记者与一家理财顾问公司老总聊天，他觉得目前理财市场最大的问题是，很多人要么不去理财，认为理财收益太少，还耽误时间；要么认为理财可以让他暴富，动辄期望有几倍的收益。“这不是两个极端吗？理财不是创富，只是让你的财富积累得更快一点。”这是这位老总给记者印象最深的一句话。

那么，什么是理财？这个最原始的问题又一次摆在了众人面前。

“富人们喜欢固定收益类产品，他们才是最聪明的人。”一位在理财市场工作了20年的老人在看完报告后，对《投资与理财》记者说，“对于普通人来说，理财最重要的就是保本，在保本基础上再谈获得收益。”

同时她坦言，因为有“刚性兑付”的约束，近几年她向客户推荐最多的是收益较高的固定收益类信托，以帮助他们在一定保本的前提下获取收益。

信托调查报告范文第10篇

一、全方位创造良好的风险控制环境

(一)完善公司治理

信托公司要按照健全的法人治理原则，努力构建股东会、董事会、监事会和高级管理层各司其职，协调运转，相互制衡的组织架构。进一步充实完善“三会”及高级管理层的议事制度和决策程序；加强董事会建设，下设风险控制委员会、审计委员会、提名与薪酬委员会；扩大非执行董事在董事会中的比例，推行独立董事制度；在经营层成立业务决策委员会，负责日常经营决策。在公司治理中，应注重确立董事会在内部控制框架中的核心地位，董事会对内部控制系统的建立、完善和有效运行负责。

(二)加强制度建设

制度是规范的基础。信托公司应依照“新办法”及相关法律法规，结合自身业务实践，积极建设内控制度。董事会应确立包括公司治理制度、前台业务管理制度和后台工作管理制度在内的制度体系，并依内部牵制原理制定各项业务操作流程，内容要覆盖公司经营管理的各个环节，增强信托公司的自我约束能力。

(三)培育内控文化

为形成风险控制的长效机制，信托公司应打造以内部控制和风险管理优先理念为核心，以“全程、全员、立体式”为主线的内控文化。全程，即从事前、事中和事后三大环节构建工作流程，防止出现内控脱节；全员，即培养全体员工的内控意识，营造浓厚的内控文化氛围，并明确每个员工在内控体系中的职责，防止出现内控缺位；立体化，即将纵向与横向控制的交汇点作为内部控制的关键点，防止出现内控漏洞，最终使内控意识贯穿到信托公司各个部门、各个岗位和各个环节。

二、分层次构建严密的风险管理体系

信托公司在风险管理过程中，应以两个转化为方向。以两个原则为指导，多层面构建严密的风险管理体系。两个转化，即风险管理由风险控制部门主导向业务全程化管理转化，风险评估由定性分析为主向定性分析与定量分析相结合转化。两个原则，一是全面性原则，即风险控制必须覆盖所有业务和岗位；二是独立性原则，即涉及风险控制的部门或岗位要具有极高的独立性和权威性。

(一)组织体系

科学合理的组织体系是风险管理与控制的首要条件。信托公司应建立由董事会、经理层和部门岗位三个层次组成的梯次型风险控制体系。董事会作为信托公司风险的最终承担着，主要职责是通过授权管理、对重大事项的风险控制、强化内部审计职能等途径发挥内控主导作用。董事会是信托公司风险控制的一级层次，其内控职能主要体现在对经理层授权，设立风险控制委员会及审计委员会，对风险状况做出系统评估，并进行定期或不定期的专项审计。经理层是信托公司风险管理和控制的第二个层次，其职责是在董事会授权范围内通过日常经营管理及业务决策委员会制度，对各项业务的风险实施控制。部门和岗位是信托公司风险管理和控制的第三个层次，即明确岗位职责，加强员工风险意识，完善业务操作流程，执行岗位风险控制。

(二)风险识别、评估体系

信托公司由于其信托资产和自有资产的复杂性决定了所面临风险的复杂性。而且，传统的风险识别和评估主要依靠报表的静态风险和定性分析，缺乏时效性和客观性。所以，信托公司正在探索建立一套定量的、直观的风险管理指标，并采用现代风险管理的量化技术建立风险量化模型，通过对各项业务的分析和测试，测量和评估风险，计算风险暴露值，以此为依据建立动态风险识别和评估体系。

三、多环节实施有效的风险控制活动

(一)隔离控制

隔离控制包括业务隔离以及部门和岗位隔离。业务隔离指信托公司的信托业务与自营业务及其他业务相分离；不同的信托财产之间相分离；同一信托财产的运用与保管相分离；业务操作与风险监控相分离。部门和岗位隔离指信托公司部门和岗位的设置体现了权责分明、相互制约的原则，前台业务部门与中后台支持部门相分离，不相容岗位相分离；信托公司主要职能部门之间建立了防火墙制度，确保了自营、信托业务独立运作，内部审计监督部门、资产保管部门、信托公司财务部门、信托财产部门、业务部门、信息技术部门之间的人员不得相互兼任。同时，信托公司要建立具体、明确、合理的分工和授权制度，明确界定了各部门的目标、职责和权限，确保每个员工在授权范围内行使职能，操作相互独立。

(二)尽职调查控制

尽职调查是业务开展的基础环节。在业务过程中对交易对手进行全面、客观的尽职调查，可以在较大程度上弥补信息不对称的缺陷，在充分了解情况的基础上确定业务的可行性。因此，尽职调查的质量在很大程度上决定了业务的潜在风险状况。信托公司应不断摸索，针对不同的信托业务，建立相应的尽职调查工作流程，不断规范尽职调查的标准、内容及格式。同时，应要求业务人员贯彻勤勉尽职、诚实信用的原则，并明确其对尽职调查报告所承担的责任，不断提高尽职调查的工作水平，为项目的论证、决策提供坚实的事实基础。

(三)决策控制

董事会为信托公司的决策机构，托公司经营管理中的重大事项，均由董事会按照法定程序做出决策。在日常经营中，信托公司可实行董事会授权下的业务决策委员会制度，即信托公司在经营层设立了业务决策委员会，负责日常的经营决策。董事会对决策委员会的审批权限应做出明确界定，特别是对于高风险业务，非经董事会授权不得介入。业务决策委员会应具有明晰的工作职权和严密规范的工作规程。在业务决策委员会制度执行过程中，信托公司应坚持规范和科学并重的原则。一方面，不断完善决策程序，遵循集体审议、明确发表意见、多数同意通过的规则；另一方面，努力提高项目评审质量，以科学严谨和客观公正的态度对项目进行分析评审，避免主观性和随意性。

(四)信托财产管理控制

信托公司对信托财产的管理应采取以下措施。第一，信托财产的运用必须遵守法律法规，符合国家政策和信托合同约定的目的、范围。第二，对信托财产的审批、运用和保管应实行分离制度，即业务部门提出信托财产运用申请，按决策权限审批后，信托财产保管部门依据信托合同。审核用途的合规性、真实性后方可执行，如发现用途违法违规或其他异常情况，要及时报告。第三，信托公司应建立信托项目跟踪检查、定期分析制度，设立了业务台账和客户管理系统。第四，信托公司应实行信托营业报告书和信托事务清算报告制度。即及时、完整、真实、准确地编制信托营

业报告书，并按要求及时提供银行业监督管理机构；信托项目结束时，编制处理信托事务清算报告，由委托人、受益人进行确认，并依据信托文件规定以书面形式送达信托财产归属人。

(五)合规性控制

信托公司应设立独立的法律合规部，不仅负责统一处理各类法律事务，制定和审查法律文件，而且应将法律服务的端口前移，全程参与项目的论证、决策，对有关法律问题出具专业意见，对项目做出客观独立的合规性审核意见，防范法律风险，维护信托公司合法权益。

(六)会计系统控制

信托公司会计控制系统的建立应遵循规范化原则、授权分责原则、账务核对原则、安全谨慎原则和监督制约原则。第一，信托公司应制定和实施明确的财务管理制度、资金审批制度和会计业务规范，会计业务规范覆盖了会计业务的所有环节；第二，要确保会计工作的独立性，实行凭证制度；第三，会计核算要实行岗位分工，明确岗位职责，严禁一人兼岗或独自操作全过程；第四，信托会计核算应以信托为核算主体，独立建账，独立核算，信托会计核算独立于信托公司会计核算；第五，实行严格的对账制度；第六，要强化账户管理，制定明确的银行账户、证券账户、信托账户管理制度，确保自有财产与信托财产、不同信托之间、不同委托人的信托财产的独立核算；第七，信托公司应制订并严格执行费用管理办法，加强费用的预算控制，明确费用标准，严格履行费用报销审批程序。第八，信托公司应合理分配利润，确保足额提取公积金和信托赔偿准备金，增强了可持续发展能力。

(七)信息系统控制

信托公司信息系统控制的重点是建立健全计算机系统风险防范制度，确保计算机系统设备、数据、系统运行和系统环境的安全。信托公司应建立信息系统管理制度、操作流程及风险控制制度，加强对设备、软件、数据、事故防范与处理、系统网络等的管理；信托公司应建立信息技术中心，统一归口管理信息技术工作，并定期对信息系统的可靠性和安全性进行检查；对系统进入严格控制，强化信息系统的权限、密码管理；信托公司要定期对数据和资料进行备份，并建立了信息系统应急处理机制。

(八)合同、印鉴及档案控制

信托公司应按照专人管理、相互牵制、适当审批、严格登记的原则，加强对合同、票据、印章、空白凭证、用印审批单等的管理；对各类档案包括各种会议记录与决议、经营协议、客户资料、交易记录、凭证账表以及各类法规、制度等档案应确保实施妥善保管和分类管理。

四、立体化建立畅通的信息沟通机制

有效的信息交流与沟通是内部控制体系运作的重要因素。信托公司建立信息沟通与交流机制的目标是：确保董事会和高级管理层能够及时了解业务信息、管理信息及其他重要风险信息；保证所有员工充分了解相关信息，遵守涉及其责任和义务的规定和程序；出现风险预警时，相关信息能够得到及时报告和有效沟通；及时、真实、完整地向监管机构和外界报告、披露相关信息。为此，信托公司应建立立体化、多渠道的内、外部信息沟通机制。

(一)内部信息沟通机制

信托公司的内部信息沟通应以清晰、有效的垂直报告制度和平行通报为主线。垂直报告即：部门――高级管理层――董事会――风险管理部门的结构层次，形成自下而上的信息呈报及自上而下的信息反馈渠道和业务汇报体系。平行通报即按照业务分离的原则，各岗位、各部门就相关业务信息及信托公司经营管理的必要信息进行沟通。信托公司内部沟通的主要平台有各类会议、文件、内部报表、内部刊物及信托公司网站等。此外，为保证各股东的知情权，信托公司除及时召开股东大会外，还可通过多种方式与各股东保持日常沟通。

(二)外部沟通机制