人民币升值之争

随着2008年国际金融危机影响的远去，全球经济逐步走上复苏之路。世界各国为了自身利益，涉及到贸易的摩擦逐步升级，其中以美国为代表的西方国家通过多种途径就人民币汇率过低施压，甚至还怂恿新兴市场国家加入支持人民币升值的阵营，人民币迎来新一轮升值压力。

“没有永远的朋友，只有永远的秘益。”十九世纪英国首相帕麦斯顿的这句名言作为描绘有关人民币汇率问题的争执历程，是再合适不过了。长期以来，国际上关于人民币汇率的博弈此消彼长，而博弈和争论的背后，无不处处体现着国与国之间以利益为中心的角逐。

剑拔弩张的美国

2010年1月29日，美国总统奥巴马发表国情咨文，要求人民币升值。时隔一个多月，3月12日，奥巴马发表演讲，再次呼吁中国依市场需求调整人民币汇率。同日，美国经济研究所举行了一场题为“汇率操纵，美国应如何回应”的人民币汇率研讨会。“研讨会观点一边倒，变成了人民币汇率‘批斗会’。”一名与会中国专家说。

美国纽约州参议员查尔斯・舒默也参加了“批斗会”，2005年，他第一次提出“舒默议案”威胁说“如果人民币不升值，那么所有进入美国的中国商品将被加征27.5％的汇率税”。会后数天，他公布升级版“舒默议案”，要求启动立法程序，再度就人民币汇率问题向中国施压。

“我认为人民币的币值没有低估。”2010年3月14日，国务院总理在十一届全国人大三次会议的中外记者见面会上，就人民币升值话题给予回应。他以2009年37个国家对中国的出口情况为依据，其中有16个国家对中国的出口是增长的。欧盟地区的出口总体下降20.3％，但是对中国的出口只下降1.53％，其中欧盟国家之一的德国对中国出口多达760亿欧元，刨历史最高。美国出口下降17％，然而对中国的出口仅下降0.22％。中国已经成为周边国家包括日本、韩国的主要出口市场，也成为欧美的重要出口市场。

认为，2008年7月到2009年2月世界经济极为困难的时期，人民币并没有贬值，而实际有效汇率升值14.5％。在这期间，2009年。中国外贸出口下降了16％，但是进口只降低了11％，顺差减少了1020亿美元。人民币汇率在国际金融危机蔓延中基本稳定，对世界经济复苏起了促进作用。他强调说，人民币继续坚持以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，进一步推进人民币汇率形成机制的改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

3月15日，由美国130名两党议员组成的团体敦促奥巴马政府立即采取行动，以解决中国“操纵汇率”的问题。议员们在致财长盖特纳和商务部长骆家辉的一封信中表示：“不能低估中国操纵汇率对美国经济的影响。保持其汇率被低估相当于为中国企业提供补贴，并令与之竞争的外国企业处于不公平的劣势。”

议员们敦促商务部动用美国反补贴法应对中国的汇率操控，并要求美国财政部在4月15日的报告中将中国列为汇率操控国。虽然在奥巴马就职后不久，盖特纳曾宣布总统认为人民币汇率纵，但其一直拒绝正式给中国贴上汇率操纵者的标签。该信函称，骆家辉应以汇率操纵为由，让商务部对中国进口商品征收反补贴关税。议员们表示，这些行动包含在一项全面计划之中。根据该计划，美国不但要对中国采取外交努力，而且还要联络其他国家和国际货币基金组织(以下简称IMF)一同行动。在将中国列为汇率操控国之后，美国财政部应同IMF和其它国家合作，就其汇率体制问题同中国进行协商。上述议员们还表示，若谈判无果，奥巴马政府应考虑向世界贸易组织申诉。

中国商务部强硬回应，以中国有顺差、美国有逆差为依据炒作人民币汇率问题，是没有道理而且毫无意义的。“贸易顺差问题不是迫使人民币升值的理由。”商务部发言人姚坚说，美国经济尚未恢复，并强调美国经济应当发展起来为依据指责人民币汇率是没有道理的。希望美国在克服危机影响、振兴经济的时候，应当成为自由贸易的倡导者而不是阻碍者，不能只考虑自身利益而要求别国货币升值，这是利己主义的一种表现。中国也会进一步扩大从各个国家的进口，扩大内需和国内市场的成熟。把汇率问题政治化将无助于各方协调应对全球经济危机，共克时艰。

美国继续施压人民币升值。3月底，2008年诺贝尔经济学奖得主保罗・克鲁格曼在题为《拿下中国》的文章中声称，鉴于中国通过低估人民币汇率维持贸易顺差，美国应把中国列为“货币操纵国”，进而对中国进口商品征收附加关税，最终迫使人民币升值。

克鲁格曼在文中说，美国不乏逼迫他国升值货币的手段。上世纪六十年代后期，美国深陷越战泥潭，1971年8月宣布对进口商品征收10％的附加税，数月后德国、日本等国被迫升值本币对美元的汇率，以换取美国取消附加税。1985年，美国基于相似的借口故伎重施，通过《广场协议》迫使日元对美元在随后的十多年间持续大幅升值。他还在文中强硬断言：美国不用怕中国抛售美元资产，因为如果美元因此贬值，中国持有的大量美元资产将缩水，美国出口却会因此受益。

3月23日，美国智库经济政策研究所名为《中国不平等贸易导致工作岗位流失》的报告称，中国“操纵汇率”是导致美国对中国贸易长期出现逆差的重要原因，进而造成美国在过去8年里流失了2407Y个工作岗位。

这份报告把众多职业流失的重要原因归结于美国对中国的贸易逆差。报告指，自中国在2001年进入WTO后，中美经贸关系快速发展。中国对美国出口长期保持了20％-30％高增长速度，双方贸易逆差迅速扩大。2008年美国对中国贸易逆差从2001年的830亿美元升至创纪录的2680亿美元，2009年则回落至2260亿美元。

对于中美贸易逆差不断增大的现象，EPI报告认为，人民币汇率难辞其咎。报告指，当中国出口变得越来越多，人民币应该升值时，中国却保持一个低汇率水平；另外。中国为了进一步降低人民币币值，大量收购美元和以美元计价的资产和债券。

报告认为，中国政府人为地让人民币被低估，实际上是在补贴中国出口。除非让人民币升值40％，并取消其他扭曲贸易的政策，否则美国贸易逆差和失业情况将愈演愈烈。

“温和低调”的盟友

美国正就“人民币汇率”问题大动干戈，打算给中国贴上所谓“汇率操纵国”的标签之际，与它携手并肩数年紧盯人民币汇率的传统盟友们却显得温和低调。

2003年起，中国经济规模的快速扩张，整体国力的快速增强，人民币的国际化进程势不可挡。在此背景下，国际上要求人民币升值的压力也随之升温。人民币汇率问题一时间成为外国政要来华访问时必谈的话题。

2003年2月，在西方七国集团财政部长会议上，日本财务大臣盐川正十郎提案要求，效仿1985年的日美《广场协议》让中国的人民币升值，从此点燃了一场长达数年的人民币汇率博弈。这场由日本率先挑起的人民币汇率争端，话题焦点是“人民币汇率存在严重低估，中国向国际市场大量倾销廉价产品，导致全球出现通缩紧

缩”，日本方面据此要求中国签署“广场协议”式的文件。随着日本经济出现了久违的复苏时，中国出口成为日本经济增长的主要动力，日本已经不再高调谈论人民币的升值问题。有日本官员还表示，中国在放弃盯住美元的汇率机制前，还需要更多的时间。

欧盟驻华大使赛日・安博称，有关国家就人民币汇率问题向中国施压无助于国际贸易问题的解决。英国外交大臣米利班德在北京与国务院总理会晤时发表了类似观点：英国主张自由贸易，在人民币汇率问题上不应向中方施压。

较之美国，欧盟国家的态度之所以相对缓和，一方面由于欧元汇率并不高，另一方面欧盟更愿意看到人民币汇率缓慢调整，而非急剧变动。由于受希腊债务危机拖累，欧元兑美元汇率自2009年11月以来已累计贬值约10％。对人民币的比价也相应走低，这在一定程度上满足了欧盟对人民币升值的需要。

当前，欧美等发达经济体均处于艰难复苏的过程中，苦于内需不振，它们纷纷将推动经济增长的希望寄托在扩大出口上，压迫人民币升值无疑可以挤占中国的出口空间，同时也有利于打开中国这个庞大的市场。在2009年的经济危机中，正是中国市场为欧盟出口提供了支撑，欧盟官方数据显示，欧盟去年除对中国出口增长4％外，对其他主要贸易伙伴的出口额均大幅下降，与此同时，欧盟对中国的贸易逆差也有所下降。

更为重要的是，欧盟所关心的不只是人民币汇率，还有中国外汇储备的多元化。布鲁塞尔欧洲与全球经济研究所所长让・皮萨尼费里指出，在人民币、美元和欧元三者的互动中，如果人民币不再紧盯美元开始升值，那么从经常项目账户来看欧元总体升值压力会得到缓解；但由此带来的一个可能后果是中国减持美元资产，增加欧元资产的比重，那么从金融账户来看欧元又将面临升值压力，两相抵消，说不定还会加剧欧元对美元升值。皮萨尼一费里说，正因为如此，欧盟在人民币汇率问题上态度模糊。他认为，人民币汇率调整对于欧元的影响将取决于中国外汇储备多元化的幅度和节奏。因此欧盟主张人民币汇率改革要渐进，以免引发欧元急剧升值。

需要注意的是。虽然与美国在策略上有所区别，但欧盟打着后危机时代调整全球经济失衡的旗号，要求人民币升值的愿望也比较明显。

最近几年，欧盟多次派出由欧元集团主席、欧洲央行行长和欧盟委员会经济和货币事务委员组成的所谓欧元“三驾马车”访华，讨论人民币汇率问题。在2009年11月于南京举行的中欧峰会上，欧盟就此施压未果。按照计划，欧盟委员会主席巴罗佐4月底率代表团访问中国。这是旨在强化欧盟对外用一个声音说话的《里斯本条约》生效后，新组成的欧盟委员会首次访华。欧盟委员会代表德古特透露。在随代表团访华时，他将进一步阐述自己的观点立场。说服中国认识到中国经济对世界经济至关重要的地位，为全球经济走出危机做贡献也符合中国利益。“人民币被低估，使中国的出口更具有竞争力，我希望北京在未来几个月接受人民币升值。”

联合国贸发会报告称，人民币汇率完全自由浮动的做法无助于解决全球贸易和经济失衡问题。’全球另两大更具影响力的政府间金融组织的立场则迥异。世界银行17日中国经济季报重申，人民币应考虑升值。同一天，IMF总裁卡恩在欧洲议会下属的经济和货币事务委员会上发表演讲时再度强调，人民币在很大程度上仍被低估。此前卡恩曾预计，人民币可能于未来数月升值。

没有终止的博弈

3月22日，北京钓鱼台国宾馆召开中国发展高层论坛。面对摩根士丹利亚洲区主席史蒂芬・罗奇，针对中国很可能被列为货币汇率的操纵国”的提问，国家商务部部长陈德铭直陈中国政府对于汇率以及贸易问题的一贯立场――人民币汇率没有低估，并且一国货币升值对调节贸易作用有限。“美国已经把这个问题政治化了，这本来是一个经济问题，汇率是一个国家内的问题，而不是两个国家之间所讨论的问题。”陈德铭表示，如果汇率影响到了贸易，那么应该从多方面角度来衡量。

总理在人民大会堂会见出席中国发展高层论坛境外代表时，针对当前中国面对的一些发展问题表达看法，有意识传达出信号：一方面间接呼吁美国不要在贸易和货币问题上采取对抗姿态，另一方面暗示具体问题的分歧不会妨碍中美关系向前迈进。面对美国政界要求把中国列为“货币操纵国”的呼声日益高涨，在未点名美国的情况下指出，此时需要的是“冷静和清醒”。他呼吁“世界上所有负责任的国家，世界上所有有良知的企业，都不要打贸易战和货币战。因为那对应对困难于事无补，反而消耗合力。现在需要的是相互尊重、平等协商、相互合作。”

中美为汇率、贸易唇枪舌战之际，中国的外贸3月份出现了72.4亿美元的逆差，终止了从2004年5月开始连续70个月贸易顺差的局面。事实上，自2009年10月份以来，我国对外贸易顺差呈逐月减少的态势，当年lO月份贸易顺差为240亿美元，11月份为191亿美元，12月份为184亿美元，2010年1月份降至142亿美元，2月份则跌至76亿美元，两月总顺差额同比下降50.4％。此外，今年一季度，中国外贸顺差也比去年同期减少了将近八成。

海关总署统计司司长郑跃声说，由于中国贸易结构中的外商投资加加工贸易是产生顺差的主要原因，长久来看中国对外贸易还以顺差为主，这种状况在短期内还难以改变。随着进口的需求高于出口，中国顺差规模将逐步缩减，对外贸易更加平衡。

3月24～26日，商务部副部长钟山率团访美，在这3天的时间里，中方旨在与美方探讨进一步扩大双边贸易，加强经贸领域的合作，推动中美经贸关系的健康稳定发展。有分析指出，预料中方此次将就贸易摩擦和人民币汇率问题等与美方交涉，可以视为中国启动的新一轮贸易外交，钟山此次访美是中美就经贸问题新一轮谈话的开始。

钟山分别与美国商务部、贸易谈判代表办公室、国际贸易委员会、国务院、财政部等部门有关负责人进行会谈，并会见部分美国国会议员。访问期间，还就中美贸易平衡、贸易摩擦以及与贸易相关的其他问题与美方进行沟通、磋商和交涉，增进相互理解，力争通过对话与合作解决彼此关注，化解经贸摩擦。

正当外界期待中美之间人民币争端，将有望通过对话解决时，美国纽约州参议员查尔斯・舒默和共和党参议员葛兰姆，又发表观点称，将推动美国国会尽快采取行动，对促使人民币升值的两党议案进行投票。其中舒默还明确表示，他将敦促国会在“5月前就上述议案进行投票”，不论奥巴马政府是否在4月15日的财政部报告中正式将中国归入汇率操纵国。“5月前”这一时间点，也早于将在5月下旬进行的第二轮中美战略与经济对话。

美国众议院筹款委员会24日就人民币汇率问题举行听证会，会上有经济学家指出，上述做法不仅不能解决美国的贸易问题，而且将损害美国的长期利益。美国企业研究所的经济学家菲利普・列维当日出席听证会时指出，美国在人民币汇率问题上采取单方面措施，如给中国贴上“货币操纵国”的标签、对中国实施惩罚性关税

等，这样的做法将引起一些负面的政治反应。而依靠多边外交途径解决贸易问题才符合美国的长期利益。

列维认为，在美国经济历经严重衰退、面临高失业率的情况下，政府或许难以坚持长期目标，但在人民币汇率问题上，政府保持“长远眼光”十分必要。他说，美国面临两种选择：一是鼓励中国更多参与国际金融体系并承担相应责任，二是采取激进做法，使国际金融体系面临分崩离析的风险。很多目前讨论的政策貌似对美国有利，实际上却会损害美国的利益。美国应该显示更多的耐心，继续通过多边外交方式争取最大的利益。

在3月24日的听证会上，部分国会议员和学者继续指控中国为促进出口和经济增长长期低估人民币币值。彼得森国际经济研究所主管伯格斯坦声称，人民币币值至少被低估25％至40％，但他并未列举这一论断的依据。

听证会上，有议员对美国采取过度“激进”政策可能引发贸易战和货币战表示担忧。与伯格斯坦一样支持将中国列为“货币操纵国”的经济学家弗格森，要求美国政府在有关问题上格外谨慎，防止在全球引起贸易保护主义风潮，令各国竞相贬值货币。

他还表示。中国已成为世界经济的引擎，在全球经济复苏中起到领头羊的作用，在目前全球经济尚未完全走出低谷的情况下，过度打压中国可能“扼杀”复苏势头，结果将给全世界带来更大的危机。中国商务部副部长钟山在华盛顿发表的一次演讲中说，人民币升值并非解决中美贸易不平衡的良方。钟山强调，中方认为不仅应当保持人民币汇率的基本稳定，也应保持美元货币政策的基本稳定。钟山呼吁美方和各国携手，维护公平自由的贸易环境，共同做大国际贸易的“蛋糕”。他警告，如果只想扩大自己的出口，同时打压其他国家的出口，结果只会事与愿违，害人害己。

趁着中国商务部副部长钟山正在华盛顿访问的时机，白宫发出了迄今为止在人民币汇率问题上最明确的信号：美国不能强迫中国改变其汇率政策。美国财长盖特纳在接受美国电视媒体采访时发表的上述言论，也与部分美国议员和学者近日在人民币问题上发出的“噪音”形成鲜明对照。作为美国政府在汇率政策方面的“一号人物”，盖特纳表示，他并不担心美国会与中国发生贸易战。

4月7日，美元兑人民币中间价6.8259，人民币汇率创下10个月新高。此后两天出现小幅调整，人民币汇率仍未走出6.82的水平线。年初以来，美元中间价已连创去年以来的新高。此前一天，NDF(无本金交割远期)市场人民币兑美元6个月期报价创下2008年8月以来高点，一年期人民币买入价收于6.6311，这显示海外引发对于中方或将允许人民币升值的猜想，海外机构推升人民币NDF报价。

4月8日，刚刚结束访问印度的美国财长盖特纳“出乎意料”地出现在北京，同国务院副总理进行会谈。除了会同商谈汇率问题。即将在5月下旬在北京举行的第二轮中美战略与经济对话预料也会成为两人会谈的话题。和盖特纳分别领导两国对话的经济部分。

国家主席应邀于4月12日至13日，出席在美国华盛顿举行的核安全峰会。会议内容却“调转炮口”到汇率问题上。当美国总统奥巴马对中国国家主席重申“为了全球经济的平衡发展，中国应该试试更加灵活的汇率政策”时，的回应则是，人民币升值既解决不了中美贸易不平衡问题，也解决不了美国的就业问题。“中方推进人民币汇率机制改革的方向坚定不移”，但是“需要根据世界经济形势的发展变化和中国经济运行情况统筹加以考虑，尤其不会在外部压力下加以推进”。

美国当地时间4月14日，美国联邦储备委员会主席本・伯南克在美国国会联合经济委员会作证时，发表了被外界视作其迄今针对人民币的最强硬言论。他表示，人民币币值被低估了，美国应该继续就人民币汇率问题向中国施压。但伯南克不赞同纽约州参议员查尔斯・舒默主张的“国会对中国产品征收惩罚性关税议案”的解决方法。美国财政部原定15日认定中国是否涉嫌操纵汇率，但这一计划随着中美关系近期的回暖而被推迟。

伯南克说：“人民币汇率是一个非常重要的问题，应该继续朝向更灵活汇率制度的方向向中国施压。灵活的汇率制度能够解决中国所面临的通货膨胀和泡沫经济问题。除了放松汇率管制，他们还应该建立更加完善的社会保障系统，以此创建内需型经济。”

同一天的IMF半年度全球经济展望报告也建议，中国等拥有大量贸易顺差的国家能够通过一些措施来降低顺差，包括重新对本国货币估值、扩大内需及建设更成熟的金融市场等。报告指出，如果做出正确的分析和政策部署，这些措施不会阻碍经济增长。

高盛首席经济学家、“金砖四国”一词的首创者吉姆・奥尼尔在接受媒体采访时亦指出，提高人民币汇率灵活性符合中国的自身利益。“在巴西举行的BRIC峰会将讨论在四国间推动本币贸易的议题，如果人民币汇率不灵活，四国本币贸易无从谈起。”

金砖四国首脑峰会定于4月15日至16日举行。巴西9日当周加入了施压人民币升值的阵营，该国财长说，中国实行更灵活的汇率政策非常有利于全球经济。此外，巴西央行行长本周表示，中国将可能在未来12个月允许人民币进一步升值。

被问到中国为什么坚持不肯让人民币升值时，伯南克14日说，人民币汇率问题在中美两国都被过度政治化了，“正如我们一样，他们也有很多政治考量。首先，他们很保守，担心任何重大变化所带来的影响，特别是在他们看来全球经济现状依然脆弱。许多政治因素，比如坚持要维持出口为导向的出口商的影响力，都能影响他们的决定。”

中美双方目前初步商定，将于5月24日至25日在北京举行第二轮中美战略与经济对话。“人民币升值的信号很可能在这次对话前释放。”清华大学中美关系研究中心主任孙哲表示。