人民币理财产品范文
人民币理财产品篇1
2004年9月，光大银行首家推出人民币理财产品“阳光理财B计划”，之后各大银行也争相推出各自的人民币理财产品，一时间人民币理财成为一个流行的新话题。
从有关部门的统计数字看，银行人民币理财产品的销售取得了不俗的业绩。大家都知道投资是有风险的，其实理财也有风险，为此中国银监会因此要求各家银行必须向投资者明示人民币理财产品的风险，并且不能承诺“保底”收益率。这无疑给刚刚兴起的人民币理财热泼了点儿“冷水”。银监会的这一举措也说明人民币理财产品也是有一定风险的，那么这些风险究竟隐藏在哪里？
一是投资产品的风险。受法律法规和金融政策限制，人民币理财产品都是以投资收益稳定的央行票据、金融债等为“卖点”，而且大多数金融机构都向投资者传输央行票据的“高收益”和“低风险”,甚至“无风险”概念。一些金融机构为了争夺客户,甚至不惜代价,用较高的预期收益率来吸引投资者,再加上一些金融机构缺乏相应的理财和管理经验,市场风险相应增加。其实央行票据与国债一样,虽然有国家信用作为支撑,但并不是没有市场风险的。债券的供给量、物价指数、利率和汇率变动等都可能导致风险的产生。
2005年3月17日起,金融机构超额存款准备金利率由1.62%降为0.99%,从而导致债券市场与货币市场利率下滑。由于人民币理财产品主要投资于这两个市场,因此其收益率随之下降。去年商业银行人民币理财产品,一年期产品预期收益率曾达到3.15%,2005年春节后推出的产品却只有2.7%左右。随着预期收益率进一步下降,这类产品的吸引力也大打折扣。从这一情况看,应当说我国银行在理财产品的收益率设计理念上还很不成熟,缺乏科学合理的产品定价方法。
二是经营中的法律风险。受我国金融法律制度和管理体制的制约,银行理财业务的法律风险十分突出。如果不能准确界定理财产品的性质,就有可能使理财业务与信托业务、储蓄存款业务的界限不清,一旦出现法律纠纷,则面临诉讼威胁,并且还可能受到有关监管部门的处罚。我国商业银行是一级法人制。银行作为受托方,与委托方签署的委托合同必须是法人与委托方签署的法律文件。但有的分行不具备签约主体的条件却行总行之实,存在法律风险。因此,商业银行在开展理财业务时,应当准确界定理财业务所包含的各种法律关系,进行严格的法律合规性审查,明确可能会碰到的法律和政策问题,研究制定相应的解决办法,切实防范法律风险。
三是利率和汇率风险。人民币理财产品相对于股票、期货等投资来说风险要小,但其仍然受到“利率”和“汇率”的风险影响。若遇人民币储蓄存款利率大幅度提高,那么理财产品的客户将损失利率提高的机会收益。另外,如果人民银行利息再次提高后,储蓄存款客户可立即取款进行转存,而选择人民币理财的投资者则不能取款,加息后高于理财收益的部分就不能得到。
除了利率风险外,目前市场上还有双币理财产品出现,同时募集人民币和外币,因此,银行理财产品还受到汇率变化的影响。虽然目前人民币汇率基本稳定,但升值压力巨大,一旦汇率出现变动,也将对理财产品的收益率产生重大影响。
合理抗险
投资有风险,理财也不例外.消费者在购买人民币理财产品时,要充分注意到在资金流动性和抗加息上存在风险。一般来说,以往推出的人民币理财产品大都无法提前支取,现在即使有的产品赋予了提前终止条款,投资者也会在收益上有所损失。同时,一旦央行再次加息,投资者只能按预定合同获得收益,无法享受到加息后新利率可能带来的更高收益。当然,也不排除当某家银行经营出现困难时,它所销售的理财产品也可能出现兑付危机。
理财市场的日益壮大不仅要依靠银行不断推出新的理财产品,更重要的是消费者要树立正确的投资观念,提高理财意识。专家指出,正确的投资理念必须纠正两种做法，一种是有些人把余钱全部放在银行,甚至错误地把存款视为投资,而实际上存款却在不断缩水。专家提示,存钱不等于有钱,钱应该像水一样流动起来,才有可能不断增值;另一种是有人在投资某个领域,如股票市场获益后就不再考虑其他投资工具,最后有可能因无法抵御风险而亏损。个人理财倡导合理分配资产,分散投资,最大化地规避风险,让资金在有价值的投资品种间适当流动,从而保证稳定较高的收益。
怎样选择人民币理财产品？
人民币理财产品种类繁变。到底该如何挑选？专业人士介绍说，虽然目前市场上各类产品名称不同，销售方式各异，但仅针对人民币理财产品而言，其收益率还是不相上下的。因此，专家建议，投资者在购买产品时可以从以下方面加以比较：
一要比灵活性。特别是购买较长期限产品的客户，不可忽视银行是否提供质押或者是否可以提前赎回，以确保在急需资金时，能维护自己的权益。有的银行推出的人民币理财产品可进行质押贷款，贷款利率按银行存款质押贷款利率执行，不另行上浮，手续齐全，1至2天即可放款。
二要比收益率。由于银行将理财产品筹集的资金主要投向银行间债券市场，其收益一般都高于同期的银行存款利率，但也有一个上限。购买产品时，投资者不妨多长个心眼，如果发现某类产品的收益率高于这个合理的区间，要考虑避免因小失大。另外，部分银行以组合理财的方式销售产品，其实这样的理财方案中储蓄存款和理财产品各占一定比例，无形中就降低了产品收益率。同时也有一些银行虽不进行配比销售，但要收取一定的产品管理费。因此，投资者在购买时一定要弄清产品情况，分清产品收益率。
三要比流动性。由于目前理财产品都有固定的理财期限，客户必须根据自身的实际情况，选择适合的理财期限。比如，在股市回暖的情况下，可以选择短期投资产品。有人认为，由于存在利率再次上调的可能，而理财产品一般无法提前支取，因此投资者应尽量选择一年期和一年以内产品，这样能在较短的时间内收回投资，规避利率风险；同时要注意能否在到期前质押贷款，质押率多高，以便能解决资金的燃眉之急。
人民币理财产品篇2
关键词人民币理财产品标准化设计运作管理
2006年12月11日，中国遵守加入WTO承诺，同意外资银行全面进入中国市场，中国人民银行随即颁布《外资金融机构管理条例实施细则》，确认了外资法人银行的人民币业务经营权，部分外资银行于是在第一时间递交申请将其分行改制为法人银行。由此可见，人民币业务全面开放将给国内金融市场带来更加激烈的竞争，国内银行将面临不断加重的外来压力。根据专家预测，人民币理财产品将成为中外资银行竞争的新焦点。本文将通过对人民币理财产品发展现状及存在问题的分析，提出人民币理财产品标准化设计和规范化管理的思路，以期为国内银行在新形势下发展人民币理财业务提供参考。
1人民币理财产品的发展现状与问题
1.1人民币理财产品的发展现状
我国人民币理财产品业务始于2004年9月光大银行率先推出的“阳光理财B计划”。随后，招商银行、民生银行、中信实业银行、兴业银行、华夏银行等股份制商业银行也相继推出了各自的人民币理财产品。由于人民币理财产品相比同期存款利率有着较高的收益率和免缴利息税的特点，所以这些人民币理财产品一经推出就受到了市场的追捧。面对发展前景良好的人民币理财产品市场，四大国有商业银行也迅速做出反应，加入了人民币理财产品市场。至此，国内人民币理财业务如火如荼地全面铺展开来，截止2004年末，国内人民币理财产品业务已达到了300亿元的规模。
人民币理财产品市场的初探成功带动了人民币理财产品新一轮的竞争。进入2005年，从各家银行推出的产品上看，品种更加丰富，选择也多样化，收益率降低但门槛有所提高。民生银行的人民币“保得理财二期”产品包括3个月、1年和3年三种期限的6个品种，并首推客户可提前解约的条款。2004年年底推出的人民币理财产品，1年期产品综合收益率为3.3%；而从2005年1~5月，1年期产品的收益率已经从3.1%降到2.75%。由于银监会颁布的商业银行个人理财业务的相关管理规定提高银行理财产品的准入门槛，人民币理财产品的门槛提高到5万元以上。接下来的2006年人民币理财产品预期年收益率较前一年收益率明显提高，具有更强的流动性，是结构型产品主导的市场，资金投向有朝着混业经营发展的趋势。
1.2人民币理财产品存在的问题
进入2006年之后，人民币理财业务争夺战趋于激烈，各家银行不断推出新产品。然而，在人民币理财产品热销背后，就产品本身性能和运作管理而言，仍存在一些不容忽视的问题。随着外资银行的加入，这些问题如不加以解决，将影响国内银行的竞争力。
（1）产品定位模糊。目前,国内银行推出的人民币理财产品大多是存款（表内负债业务）与理财服务（表外信托业务）的组合体，而在对产品的管理上则多数采取了“表外业务表内化”的处理。银行的目的是在增加资金参与理财计划的同时又不失去存量资金（负债），但这一做法混淆了表内与表外业务，表外业务核算的问题没有得到彻底和规范化的解决，这会导致银行风险的增加，不排除银行变相挪用委托资金的可能性,从而产生高息揽储之嫌疑。
（2）流动性、灵活性较差。目前，大部分人民币理财产品不能提前退出或终止，虽然银行也推出了部分可以提前终止的理财品种，但提前终止往往带来一定预期收益率的下降；急需资金的投资者也可以采用质押贷款的方式来获取资金，但要同时承担质押贷款利息，并且将损失部分的收益。此外，由于人民币理财产品的不可转让性，使得人民币理财灵活性大大降低，一旦投资者购买了理财产品将很难退出，当资本市场上出现更好的投资机会时，投资者只能“坐失良机”。
（3）产品信息、风险披露不透明。对推出的人民币理财产品，银行有责任向投资者披露持有资金的投资方向和资金运用模式，并全面揭示潜在风险。如果信息披露不充分，投资者受到银行的不实宣传的错误引导，容易使得二者陷入法律纠纷，并损害到人民币理财产品的吸引力。然而，信息的全面披露也有可能使得银行陷入两难境地：如果客户面对的是非固定收益的产品，则他们关心的将不仅仅是银行信用问题，还会考虑利率风险问题。银行必须对债市投资的利率风险、流动性风险等问题作出全面的揭示。由此，银行信息披露上对监管部门履行得较好就会造成对投资者的不公。
（4）产品形式单一，创新不足。人民币理财产品发行至今，各商业银行推出的理财产品存在高度的趋同性，特别在资金的投向及产品的收益率方面都比较相似。这种同质性可能是由于人民币理财产品自身附带技术含量比较低，相比起其他理财产品更易于复制的结果；此外，由于受到地区性监管部门的限制，新产品的开发也存在一定阻碍，导致了人民币理财产品内容形式的单
一、缺乏个性化的创新点。
（5）产品运作缺乏规范化管理。银行由于缺乏对人民币理财产品规范化的管理，容易混淆理财产品与其他类业务定义以及明细分类，产品的具体运作难于定位；缺乏对风险的严格管理，有可能引发投资收益出现所谓“保底”问题。现在多数银行实行承诺保底收益，但银行作为承担资产受托和管理角色,预期收益率并不代表着一个可靠而真实的收益，因此有可能出现市场上各家银行在预期收益率上的恶性竞争。为此，银监会已向各家银行明确提出“产品收益率不能盲目攀比”、“人民币理财产品不能搭售存款”、“明确风险提示”三方面要求以规范市场。
2人民币理财产品的标准化设计
当前，市场对人民币理财产品的需求十分旺盛，银行在产品的后续供给上除了要保持“量”的供给，更应该强调“质”的提高。当务之急是需要一套行之有效的产品设计与运作管理方法，以更好地满足市场需求，促进人民币理财市场进入一个规范有序的繁荣发展阶段。
2.1产品外观要有现代化的包装形式
银行的人民币理财产品简单的理解就是将客户手中闲置资金集中投向不同理财渠道，使投资者能拿到高于存款储蓄的收益。在这个过程里，银行其实扮演是一种“经销商”的角色，而并非产品的“开发商”，即银行通过打包包装金融市场上某个产品，加一定的盈利率出售给投资者。因此，产品的畅销与否首先就与产品的包装形式是否能吸引投资者的眼球相关。在人民币理财产品推出初期，许多银行就是依靠预期高收益率的外包装加上保底的承诺吸引了顾客。然而，随着国内投资者对理财产品认识的深入，这种简单且不规范的包装形式已经不能满足市场竞争的需要。笔者认为，人民币理财产品的设计需要突出现资理财的理念，充分考虑现代人的理财动机和需求，寻找与时代同步的兼具人性化的产品外观包装形式，信托凭证就是一种比较理想的形式。
2006年理财市场上出现了由人民币理财产品和信托相结合的新型理财品种。如兴业银行的“万宝利”与民生银行“非凡理财”。两个产品期限均为1年，收益率较近期市场1年期产品平均收益率高20~30个基点，不缴手续费，投资者自行申报纳税。此类新型人民币理财产品以信托产品为基础资产，开创了银行与信托的新结合。
以信托包装的人民币理财产品是银行和信托的新型结合体。其优点在于：①扩大了人民币理财产品投资渠道。原有的人民币理财产品投资方向与货币市场基金类似，渠道比较单一，其收益易受到货币政策的影响。而对于新产品，银行则直接将信托产品列为理财的基础资产，扩大了投资的领域；②增强了人民币理财产品的流动性和灵活性。新型产品拥有信托产品的质押贷款功能，能够办理质押贷款，具有较强流动性，解决了资金需求变动的问题；③提高了产品收益率并能规避部分风险。由信托公司发行的信托产品能带来比传统的人民币理财产品更高的收益，而银行与信托公司相比存在较高的信誉度，在新产品中，理财产品发行银行承担代客投资，银行与信托的结合使得新产品的收益率具备银行高信用的担保。因此，低风险的信托类人民币理财产品可能成为的将来人民币理财产品市场上主导产品。
2.2产品性能要满足安全性、流动性和盈利性的要求
目前银行对于人民币理财产品的竞争大多打的是价格战，也就是以收益率高低来争夺客户。但是随着人们对理财产品认识的加深，多数投资者除了考虑收益率高低之外，也已经将安全性和流动性因素摆放到了重要位置。2005年初由四大国有商业银行投入市场的人民币理财产品，基本上是预期收益率偏低、起购点高的产品，但也在短期内销售一空。可见，银行在进行人民币理财产品设计时，只有迎合市场对安全性、流动性和盈利性的需求才能在未来的理财市场占领一席之地。
产品安全性设计要求银行规范其投资运作和信息监管，防止出现信用风险。同时，银行要进行灵活的期限设计，以满足不同层次投资者的需求，并加大产品的流动性。例如赋予投资者提前终止权，可以加大投资者支配资金的空间，随时捕捉利率提高的机会收益。若遇人民币储蓄存款利率大幅度提高,选择人民币理财的投资者则可以取款转存,获取加息后高于理财的部分收益。
目前多数人民币理财产品的投资模式类似于货币市场基金，通过产品发售，商业银行将募得理财资金投入债券市场与货币市场，银行通过投资央行票据、短期债券、债券回购等传统业务来获取收益，再将其中的一部分分配给理财产品的投资者。而信托凭证形式的新型人民币理财产品的收益来自银行和信托公司联手定做的信托产品，此类产品收益的保证来自“回购式信贷资产转让信贷计划”，即银行将其目前尚未到期的部分优质信贷业务转让给信托公司，而信托公司则利用投资者的闲钱买进这部分信贷业务，同时，信托公司和银行签定回购协议，一年后银行溢价回购这部分信贷资产，溢价部分就形成了信托计划的收益。
2.3产品服务要适应网络时代的特征
网络信息时代的到来冲击了市场经济，也不可避免地影响到人民币理财产品市场发展，它要求银行充分运用网络和信息资源，对理财产品的服务进行相应的改革与创新,主要包括网络帐户管理、客户群分类管理和网络理财平台的打造。
对银行而言，通过网络建立客户帐户并将不同客户群体分类管理，可以在产品售后更好地利用网络来管理帐户、跟踪投资者对产品的需求状况和满意程度等，同时，使得银行对目标客户的需求更加明确。对客户而言，网络理财平台可以提供给他们更快捷的理财信息，使得他们足不出户就能通过理财平台选择可行的人民币理财投资方案；采取更简便的交易方式，避免繁琐的柜台交易过程。网络时代是一个信息高速流转、产品创新迅速更迭和服务人性化的时代，因此，人民币理财产品服务要把握时代特点，在自己的网络平台上更快、更新、更准确地将产品推向市场。
2.4产品表现要具备突出的品牌个性
打造良好的产品品牌形象是理财产品设计中不可缺少的一步。为了在竞争中取胜，银行应注重产品的品牌效应，推出有鲜明特色的人民币理财产品，创造差异性，以获得和巩固属于自己的目标市场。设计个性化的品牌形象，最重要的是品牌定位，就是为产品的最终购买者定位。细分市场客户群体，增加个性化理财产品，根据不同客户的不同需求变化，不断创新人民币理财产品和投资渠道，提高技术含量和服务水平。人民币理财品牌所体现出来的个性特点，诸如收益稳健型产品、低起购点型产品、流动性产品等，通过各家银行的品牌个性推广和宣传，能在客户心中打下印记。
3人民币理财产品的规范运作与管理
人民币理财产品作为一种新兴的金融产品拥有巨大的市场发展空间。国内银行要想在未来的市场竞争中获取更多的市份额，不仅要在产品上推陈出新，而且要进一步完善人民币理财产品的管理制度，提高人民币理财产品资金的运作效率。
3.1建立独立的资产管理机制
针对人民币理财产品业务定位模糊、表内与表外业务混淆的问题，银行需要建立一套独立的资产管理业务的组织构架和科学的管理机制，独立核算人民币理财产品所形成的资产。独立账户能有效控制资金运作的内部风险，妥善解决或减轻不规范的资产委托管理业务所带来的隐患。
3.2建立健全专家理财制度
人民币理财业务是一项综合性的业务，好的理财服务要求银行拥有一支优秀的理财专家团队。理财人员应具备渊博的经济和法律知识，全面了解银行、证券、保险、房地产、外汇、法律等方面相关知识，拥有丰富的金融从业经验，才能够帮助客户做好理财产品的筛选。由专业的理财人才组成理财团队，通过提供优质的服务，再加上详尽的制度规划，就形成了一个健全的专家理财制度。在理财制度下，银行理财人士细分客户群，进行差异化管理，针对不同的投资者需求提供个性化的方案，由此能提高顾客满意度也能提高银行效率。
3.3加强行政监管力度
目前，人民币理财产品的市场监管相对薄弱，没有相应的法律法规对人民币理财产品运作进行规范。因此潜藏着较大的风险因素。在缺乏监管的情况下，各家银行做出保底收益的承诺，在收益率上采用“预期收益”的模糊字眼，相互竞争盲目攀比，容易引发风险。虽然根据现行的监管规定，包括券商、期货经纪、信托等门类的委托理财都不允许承诺最低收益，但对于人民币理财在相关的信息披露、账户独立等方面还没有明确的法规来规范。因此，市场期待着行政监管加大力度以使得人民币理财市场进入一个规范有序化的阶段。
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人民币理财产品篇3
4月6日，澳元再次加息25个基点，增加了投资者对澳元产品收益预期。然而，据记者观察，虽然作为高息货币，但1月份以来，交通银行发行的数款澳元理财产品收益率却有回调趋势。
而受欧洲债务危机影响，欧元持续走弱，欧元对美元汇率一路下滑，使得欧元的理财产品的到期收益严重受挫。日前，农行2009年第四期“金钥匙・汇利丰”产品A、B、C、D、E五款产品全部出现零收益。
专家提醒投资者，目前不要换汇购买外币理财产品，而如果手持欧元等持续走弱的货币，可考虑换为人民币进行投资。在当前人民币加息预期下，人民币理财产品收益最为可期。
上月6日，澳元再次加息25个基点至4.25％，而使得收益预期进一步加强。但是，据记者观察，今年1月份以来，澳元理财产品的预期年化收益率有回调趋势。
记者对比了银率网风险评级均为中的交行“得利宝新蓝澳元1年”在1月、2月、3月发行的三款产品。1月份发行的“得利宝新蓝”澳元1年理财产品(1Y100229)预计年化收益率为6.4％，2月份发行的“得利宝新绿”澳元1年理财产品(F1100529)预计年化收益率为6.1％，3月份发行的“得利宝新绿”澳元1年理财产品(F1100729)预计年化收益率仅为4.85％，预计年化收益率有不断降低趋势，而这一趋势在半年期产品中也有所体现。
对此，业内专家认为这是_个正常现象。因为澳元一直处在不断加息的状态，带来银行外币储蓄利率上调。使得银行要为外币存款付出更多成本，在一定时期内，会表现为理财产品预计年化收益率下调。但预计年化收益率下调只是_个阶段，处于加息周期的货币仍然具有较好的收益预期：从趋势上讲，澳元年化收益率依然会因为加息带来的超额收益而走高。
普益财富研究员孙瑞琪则认为，该问题和产品设计本身有关，交行该系列产品的挂钩标的中包括结构性金融衍生工具，预计年化收益率回调可能是由于结构性产品收益变化所致。他同时指出，澳元产品预计年化收益率下降不是一种普遍现象，中行、民生银行澳元产品预计年化收益率在过去3个月波动并不明显。
“零收益”近日又现外币理财产品市场，农行发行的2009年第四期“金钥匙・汇利丰”产品A、B、C、D、E五款产品全部出现零收益。据了解，这五款产品均为汇率观察区间产品，即设定一个汇率区间，区间上限和下限分别为期初汇率向上和向下浮动一定基点。如果产品投资期内，汇率从未突破该区间，即享有约定的到期年化收益率，而如果汇率跌破区间下限，则产品产生零收益。
业内人士认为，农行上述产品产生零收益，主要是由于区间预期太小，投资期内产品所挂钩的欧元总美元汇率波动过大，突破产品设计的汇率下限所致。
而对于未来一段时间的欧元产品收益，我们的看法并不乐观。专家表示，欧盟具有统一的货币政策，但没有统一的财政政策，未来一段时期对欧元的基本判断依然是持续走弱。因此，持有欧元的投资者可以考虑将欧元资产换为人民币资产进行投资。
孙瑞琪则建议，投资者在预期汇率剧烈波动时，应选择波动空间尽可能大的产品。投资外币理财产品，投资者本身应该对于汇市有一定的判断。
相对于外币理财产品的诸多不确定性，人民币理财产品在加息预期下依然强势。据金融界网站银行理财产品周报第4期数据，近期依然是信贷类理财产品包揽了到期收益率前十名。其中，“金葵花”招银进宝之信贷资产839号理财计划代码：4499高居榜首，实际年化收益率达3.95％。
当前人民币进入汇率升值通道，而且具有较强的加息预期，预测人民币资产会持续强势。但是持有澳元、美元等货币的投资者也应该注意到，这些币种非持续走弱货币，因此继续持有外币资产也是一个不错的选择。
人民币理财产品篇4
据中国社科院金融研究所理财产品中心统计，2009年4月，银行理财产品市场共发售产品389款，平均委托期限为0.55年，平均期望收益率和平均风险值分别为1.92％和1.19％，产品的期望收益率水平高于基准利率21个基点。到期产品中有35款产品提前终止、24款产品推迟付息，到期产品的平均委托期限和平均名义收益率分别为0.41年和3.53％。其中人民币产品的平均名义年收益率为3.41％，低于总体平均水平但远高于基准利率水平。
当月共统计7款零负收益产品，除1款产品基础资产不明外，其余6款产品均为看涨股票的结构类产品。银行理财产品市场呈现出4个主要特点。一是呈现量跌价升趋势，受理财产品数量总体回落影响，人民币产品数量减少，但预期收益水平有所提高。二是上市股份制银行人民币产品的投资价值不高，而外资银行产品的收益波幅较大。三是普通类产品市场再次出现期限阶梯型产品，而结构类产品市场中则再现结构普通均分型产品。期限阶梯型产品意为产品收益水平高低与投资者的理财期限挂钩，而结构普通均分型则表示一款产品收益与一款普通类产品和一款结构类产品收益表现的算术平均值挂钩。四是股票类产品数量继续上升，利率类产品数量回归正常。除部分股票结构类产品外，中资银行多发挂钩股票的现金选择权类产品，利率类产品多由渣打银行发售。
人民币产品：呈现量跌价升趋势
当月各商业银行共发售人民币理财产品299款，占产品发售总量的77％。期望收益率和风险值分别为1.95％和1.32％，超额收益率水平仅，为10个基点，低于总体平均超额收益率水平，且远低于上月水平。人民币到期产品的名义收益率为3.41％，略低于总体平均到期名义年收益率水平353％，见图1。
较3月而言，本月按发行主体分类的理财产品投资价值分布变化明显，城市商业类银行和外资银行产品的超额收益水平有所提高，而上市股份制银行产品的超额收益水平则有所降低，见图2。
外币产品：结构类产品数量回升，投资价值分布散乱
当月，各商业银行共发售外币理财产品90款，平均期望收益率和风险水平分别为1.81％和0.69％。外币产品数量继续呈下降趋势，期望收益率水平提高了5个基点，风险水平大幅提高。到期产品的平均名义收益率水平为4.15％，较上月小幅上升。按发行主体分类的外币产品收益、风险和数量的基本特点见图3。
当月各产品的投资价值分布较为分散。具体而言，澳元产品的风险水平明显提高，原因在于某款结构类产品的风险水平较高；而欧元产品的风险水平最低，因为多为挂钩外币债券货币市场的利率类产品，风险水平不高且收益稳健，投资价值见图4。
小结
2009年4月，银行理财产品市场呈现以下5个方面的新意。
私募股权投资类产品成为一种潮流受创业板即将推出影响，近期理财产品市场中私募股权投资产品和股权质押产品数量有所增加。但限于创业板上市公司成长和经营中的不确定性，投资者应防范上市公司的技术风险、经营风险和创业板退市风险等相关因素。
POP模式有望成为一种趋势无论是作为产品的主要投资方向，还是作为产品投资组合中的配比，银行理财产品都起到一定程度的正面作用。类似于基金中的基金产品的设计理念，理财产品中的理财产品(POP)将有望成为一种趋势。
类基金产品成为一种时尚如光大银行的“阳光资产配置计划”体现了银行理财产品与基金产品的结合。
挂钩人民币存款利率产品成为一种新潮为规避利率风险，部分机构设计收益与固定利率水平挂钩的银行理财产品，如华夏银行的“慧盈19号”产品，其收益水平为同期限定存利率的2.58倍。
但该款产品的不足之处在于期初设定定存利率，后期可改进为浮动定存利率挂钩产品，即产品的收益与当期的定存利率挂钩。
人民币理财产品篇5
除外之外,银行理财产品市场呈现如下几个方面的鲜明特征.
首先,虽然理财产品数量取得了突飞猛进的发展,但银行理财产品的质量却没有明显增加,主要表现为投资者拥有客户提前赎回权的产品数量和外部增信措施产品数量占比均有不同程度的下降趋势。
其次,开放式和组合投资类产品数量不断增加,开放式产品在简化发行主体审批流程的同时也增加了产品的流动性,组合投资类产品体现了发行主体利用投资组合管理规避集中风险的新思路。
再者,外币股票类理财产品增幅明显,且多为挂钩港股的看涨型产品;受通胀预期和澳元加息影响,澳元产品数量也有上升趋势。金融危机的殷鉴不远,谨防两类的择时风险和市场波动风险。
最后,招商银行将同业理财的“银和理财”系列产品引入到外币理财产品市场,为理财产品市场的进一步发展起到了积极推动作用。同业理财是指接受金融机构客户的委托,向金融机构及其金融机构自身的客户提供理财产品设计并进行投资者资产管理的业务。
其五,全球金融危机的阴霾已基本散去,全球经济正在企稳回升。顺应大势,结构类理财产品市场也逐步回暖,回归“规避高风险、博取高收益”的设计理念,非保本浮动收益型产品数量的不断增多足以佐证上述观点,但保守和稳健型投资应谨慎投资非保本浮动收益型产品。
金融创新出亮点
就金融创新而言,本月的银行理财产品市场共有如下几个值得点评的亮点:
第一,为熨平理财期限的集中风险,部分产品在原有的按日观察和按月观察基础之上增加了半月的观察频率;更有部分产品设置了实时观察频率。另一方面,部分产品在原有限制性看涨支付条款的设计理念提升为平均表现型的限制性看涨,中信银行的智赢4 号A 款便是适例。
第二,为平滑投资方向的波动风险,发行主体热衷发售组合管理类理财产品,如光大银行的阳光套餐第三期产品,主要思路对结构类产品和普通类产品进行混从该产品的支付条款来看,有可能只是把结构类产品中基础资产的表现作为产品的一个触发赎回的条款,与结构类产品的精神实质略有出入。
第三,实期结合理念的进一步深化,民生银行发售1 款挂钩国窖1573 的实期结合产品,首次将白酒引入了银行理财产品的投资方向。
第四,专属理财产品的进一步运用,受国庆60 年的喜庆节日气氛烘托,建行深圳分行和中行深圳分行分别推出了“乾元―假日盈”和“活力宝系列―国庆宝”等国庆专属产品,依然采用了“借壳上市”策略。
人民币理财产品量升价跌
本月,各商业银行共发售人民币理财产品611 款,数量较上月有明显上升,占产品发售总量的90%,占比较上月上升3 个百分点,期望收益率和风险值分别为2.00%和1.12%,超额收益率水平为0.19%;人民币到期产品的名义收益率为3.27%,较上月上升了20 个BP,高于总体平均到期名义年收益率水平。
本月,上市股份制银行发力理财产品市场,共发售产品378 款,远高于其他类别银行的总和,更是超过位居其次的国有控股银行产品数量的1 倍之多。
除此之外,理财产品发行主体方面还呈现如下三个方面的鲜明特点:第一,外资发售的14 款结构类理财产品中有6 款非保本浮动收益型产品,其中4款产品的本金最高损失额度为-10%,从而导致了外资银行产品的高风险和低投资价值;第二,城市商业银行发售的55 款产品中有27 款产品为保本或保息浮动收益型产品,其余大部分为挂钩信贷资产的隐保息型产品,外加受融资成本影响而提高预期收益水平,所有这些成就了城市商业银行产品连续两个月以来的高投资价值;第三,人民币到期产品中共有5 款零/负收益产品,除汇丰银行的1 款股票类产品外,其余均由中资上市股份制银行发售;外资银行共有2 款产品到期,另外1 款产品的到期收益仅为1.18%,从而导致了外资银行到期产品的平均收益水平较低。
从资产主类特点看,信贷普通类产品数量飙升。从期看,2 年期以上产品数量存在上升趋势。此外,产品流动性水平和外部增信产品占比明显降低。
外币理财产品市场引入了同业理财概念
本月,各商业银行共发售外币理财产品67 款,数量较上月相比仅增加了2 款,平均期望收益率和风险水平分别为1.57%和0.88%。到期产品的平均名义收益率水平为1.77%,较上月而言大幅下降了116 个BP。
在售的外币产品中共有44 款投资于外币债券货币市场的利率类产品,8 款光大银行发售的外币信贷类产品 (与上月持平),2 款招商银行的信息不明产品和13 款结构类产品(较上月略有上升)。
本外投资币种特点是,澳元产品数量小幅上升。67 款外币产品,投资币种为美元和澳元的产品数量分别为34 和18 款,澳元产品数量小幅上涨,主要原因在于受市场对未来通货膨胀的预期和近期澳元提基准利率影响。风险总在万众瞩目时,机会藏于无人问津处。18 款澳元产品中,有2 款产品的期限跨度为2 年,谨防长期澳元产品的后期波动风险。到期产品中,澳元产品和英镑产品的平均名义收益率水平基本持平,其中浦发银行1 款英镑产品更是录得6.5%的较高收益。较上月而言,欧元产品的投资价值略有上升,原因在于5 款欧元产品中有3 款为保本浮动收益型产品,提升了产品的投资价值。
外币理财产品市场共发售8 款股票型结构类产品,较上月增长幅度为100%。此外,非保本类产品比重持续提高,从产品的收益类型来看,有26款产品设置了保本条款,23款产品设置保息条款,16款产品设置非保本条款,主要成分依然为股票和信贷类产品。
人民币理财产品篇6
根据作为投资收益保障的标的不同，人民币理财产品可以分为以下三种类型：
第一种是跟债券挂钩的人民币理财产品，主要是指在货币市场和债券市场上进行交换和交易、并由银行发行的理财产品。特点是收益不高，但非常稳定，基本没有风险，适合中老年投资者和风险承受能力较低的投资者。但此类产品一般投资期限固定，不得提前支取，而且在加息预期的条件下，这类产品受到的冲击也较大。这是由于利率一旦提高，意味着债券价格下降，新推出的理财产品要比原有产品的预期收益更高，而老产品又不能提前赎回，相应的机会成本就较大。所以在目前加息预期较大的背景下，投资此类产品要注意投资期限，尽量选择期限较短的投资产品。
第二种是与在国内发行的信托产品挂钩的人民币理财产品，比如某信托公司发行一种信托产品，预期收益率6％，最小认购金额20万元，而银行将其重新打包，变成认购份额更为灵活的人民币理财产品，最小认购金额可能只有5000元。此类产品的有点是收益率高，但信用风险较大，信托产品有不能偿还的风险，而且此类人民币理财产品一般也不得提前支取，在加息预期的条件下，受到的冲击也较大。
第三种是与汇率挂钩或与国内外债券、股票市场挂钩的人民币理财产品，如与国外股票指数、期货指数挂钩的理财产品。此类产品是将募集的资金投资在国外证券市场，以获求高额回报。比如光大银行近期发行的“阳光理财A+计划”人民币理财第一期股票联结型人民币理财产品，以人民币认购，为医药投资主题，将预期收益联结在5支国际医药行业跨国公司的股票上，本金受100％本金保护，但收益不确定，预期年收益率为0％－7％。此类人民币理财产品的特点是收益较高，但收益率难以确定，曾经发生过此类产品联系数月收益率为0的情况。所以投资此类产品的投资者要注意的是这些人民币理财产品预期收益联结在何种金融工具上，如果是股票和衍生金融工具，就要注意，在某些条件下，此类产品可能是没有收益的。
但此类产品的最大好处就是灵活多变，投资者在一定条件下可以享受提前终止的权利。由于此类产品可以设计出很多种不同的类别，所以可以回避利率和汇率风险，比如如果我国今年内加息，结合人民币相对美元升值条件下，购买以欧元为结算货币的理财产品为首选。其次是以美元结算的、挂钩股票市场的结构类产品。
人民币理财产品篇7
在首批改制的外资银行正式领取人民币业务牌照后，人民币理财产品成为了中外资银行“交锋”的第一线，自4月末以来，东亚银行、渣打银行、花旗银行相继推出了针对境内居民发售的多款人民币理财产品。
从外资银行的人民币理财产品的设计思路来看，基本沿袭了以往外币结构性产品的特点，主要采用了挂钩海外证券市场的产品形式。但是由于以人民币作为投资货币，外资行此番推出的一批人民币理财产品，解决了投资者因人民币升值导致的实际收益受损问题，有望为投资者带来更高收益。
与此同时，中资行也不甘落后，5月以来有一批新的人民币理财产品上柜。记者了解到，中资行在产品设计上则主要侧重于低风险稳健理财，尤其是在股指上扬至4000点上方以后，银行立足于满足低风险偏好投资者的需要。因此，最新的人民币理财产品中，信托贷款理财产品、打新股类产品占据了主流，呈现出与外资行迥异的产品风格。
外资行主打挂钩海外股票
几家外资银行针对境内居民所发售的人民币理财产品，基本上都采用了收益与某组海外证券挂钩的形式。
但是，各行已推出的产品中，对于所选择的挂钩股票则各有侧重。
如进行改制后第一家推出人民币理财产品的东亚银行，发售的“聚圆宝”人民币理财产品，侧重的是金融题材。产品收益与3只在香港上市的金融类股票(包括汇丰、交通及招商银行)的表现挂钩；花旗首推的一款人民币结构性投资账户，收益挂钩于五大香港上市股票的表现(紫金矿业、平安保险、交通银行、中国人寿和鞍钢股份)，据介绍，这5只股票在2006年的香港股市中取得过不俗的成绩，均列入了2006年香港股市表现最佳前六名。
而渣打相继推出的两款人民币理财产品，选取的股票主题则更加富有新意。如一款挂钩于新兴产业证券，选取了中国电信、粤海投资、分众传媒和尚德太阳能4只在香港或美国上市的股票。新一期产品立意为“金猪宝贝”，渣打认为，与儿童相关的产业已演变成21世纪典型的黄金产业，配合着今年“金猪年”的来临，产品将视角牢牢地聚焦于婴幼儿产业，选取了4只在美国上市的婴幼儿产品类股票――美国雅培、美泰玩具、迪斯尼公司和儿童天地作为收益挂钩标的。
收益计算方式富于特色
除了挂钩股票的题材不同，各银行对于理财产品的实际收益计算方式也各有特色。像东亚的“聚圆宝”人民币理财产品，把“在1.5年的观察期内，挂钩篮子股票任何1只或多只股票的收市价较产品开始时下跌20％或以上”作为了触及事件，如果触及事件没有发生，那么无论这几只股票在结算日的股价是上涨还是下跌，观察期末和期初价格变动最小的股票，它的波幅率就是投资者可以获得的潜在收益率。即使触及事件发生，只要结算日最逊色股票的收市价，较其开始价格有所上升，投资者还是可于到期日赚取理想的潜在收益。同时，东亚的这款产品为保本设计，潜在收益也不设立上限。如果股票表现走强，投资者有希望获得理想的收益。
渣打的“金猪宝贝”股票挂钩产品，产品期限为2.5年，但每个季度设有收益观察日，计算收益时按季来计算，采用了“季度收益+额外回报”的收益形式。其中，季度收益率以股票篮子里表现最差的股票的收益率为依据，下限为0，上限为2％，如果表现最差股票的收益也触及了上限，产品就会自动终止。而额外收益在产品终止时获得，按照投资周期的长短，额外回报率以1.5％×产品存留季度来计算，如产品第1个季度终止，额外回报率就是1.5％，第2个季度终止，则额外回报率是3％；依次类推……如果产品没有达到自动终止，渣打则加入了“收益锁定”的功能，只要某一季度产品的收益较高，之后即使所挂钩股票表现不如以前，也可按照曾经达到的较高收益率标准，按季支付给投资者。
此外，外资银行所发售的人民币理财产品，投资起始额基本和中资银行相当，东亚和花旗的设置为5万元人民币，渣打设置的起始投资额为8万元人民币。据了解，投资者认购的这些产品，均可计入在这些银行账户的资产总额。
中资行力推稳健产品
与外资银行多采用与海外市场股票挂钩的设计思路不同，近期所推出的一批中资行人民币理财产品侧重点则在于“稳健理财”。工行的理财专家认为，由于前段时间股指连幅上扬，股市中积聚了较高的风险，一些风险承受能力较低的投资者，往往希望寻求一些稳健的投资理财产品，因此近期工行主要希望为投资者提供一些低风险的投资渠道。对于投资者来说，既可以作为投资的“避风港”，也可以在个人投资组合中进行合适的配置。
如工行即日起所推出的“稳得利”人民币理财产品，即日起至5月24日发售。其中一款为1年期的信托融资型产品，据记者了解，本期产品主要投资于国家开发银行、国有商业银行或大型全国性股份制商业银行，提供不可撤销连带保证责任担保的优质企业信托融资项目，并搭配部分国债、央行票据或其他银行间市场债券。预计在扣除销售手续费和管理费后，投资者可以获得的最高回报为3.6％。为了增强产品的流动性，产品为客户设置了“提前终止权”，在封闭期后每个月第一个工作日，投资人可提出赎回申请，但是需要缴纳相当于赎回金额1％的违约手续费，已投资期内只能获得活期存款利息收益。
同期，工行还有一款半年期“打新股”类产品发售，这一产品将通过中融国际信托投资有限公司设立的新股申购链式信托计划，主要投资于首次公开发行的股票、非定向增发股票以及新发行可转债的申购，并在其上市5个交易日内卖出，通过一、二级市场价差获取收益。此外，也可投资于债券、存款、货币市场基金或其他委托人认可的投资工具。这一产品的预期年收益率为3.6％～10％，收益率上不封顶。投资期内的指定时间投资者也可以进行提前赎回。
与此同时，浦发银行和上海银行所推出的两个人民币理财产品，也适合中、低风险投资者的需求。
其中，浦发2007年第二期T计划产品，挂钩标的为中海信托投资有限责任公司的“联通新时空(浦发)流动资金贷款资金信托”，主要的投资目的是向联通新时空移动通信有限公司发放流动资金贷款，中国银行为贷款本息提供连带责任担保。这一产品投资期为1年，对于高端客户的认购起点为20万元，预期年收益率为4％；普通客户认购起点为5万元，预期年收益率为3.88％。需要提醒投资者的是，这款产品为非保本、浮动收益产品。
上海银行近日则推出了一款首个与Shibor(上海银行间同业拆放利率的英文简称)挂钩的人民币理财产品。据介绍，这款产品挂钩Shibor，产品收益率与每个观察日前20个工作日的7天Shibor利率的算术平均值挂钩。如果该算术平均值低于2.30％，产品年收益率为2.80％；若该算术平均值高于2.7％，产品年收益率为3.20％；其他则按该算术平均值+0.5％来计算。
人民币理财产品篇8
商品有价格，货币也有价格。只是货币有两个价格，一个是对内的价格――利率，体现的是本国货币对内之借贷的价格；一个是对外的价格――汇率，体现的是本国货币以国际货币支付的买卖价格。作为投资人，我们可以先把利率和汇率的决定机制放在一边，单看这两个因素的变化对我们人民币理财产品价值的影响。
敏感变量――本币利率
人民币理财产品的收益率是其投资的金融工具利率与商业银行成本之差。所以，我们需要关注的本币利率其实是两个：一是其投资工具的利率水平，这是理财产品收益率的最高上限；二是储蓄存款利率水平，这是理财产品的机会成本。人民币理财产品主要投资于国债、央行票据等金融工具。我国央行票据的年期收益在3.4％左右，各家商业银行推出的人民币理财产品年收益一般都在2.4%~3.3%之间。可见，人民币理财产品利率的设计留出了一定空间，以此来补偿银行的经营成本。如果理财产品收益率水平超过了3.4％的话，我们投资时就要特别谨慎了。
在投资人民币理财产品期间，若遇到人民币储蓄存款利率大幅提高，人民币理财的投资者由于不能立即取款，就会失去获得较高储蓄收益的机会。现在的人民币理财产品比同期限银行定期存款利率2.25％高出0.15％～1.05％，这就为升息预留出一定的空间。
另外还有一个利率不容忽视，就是存款准备金利率，它是我国储蓄存款和其他金融工具利率制定的基础。如果存款准备金利率变动，那么，其他利率都会随之变动。比如2005年3月17日央行下调超额存款准备金利率后，货币市场中央行票据、金融债等其他品种的利率都有所下降，以此为主要投向的人民币理财产品一度偃旗息鼓。
联动变量――利率与汇率的平价关系
既然利率的提高意味着人民币理财产品的投资收益下降，那是否我们可以认为升息对人民币理财产品的持有人而言就是灾难呢？
要回答这个问题，势必需要了解一个基本的经济原理，即一国货币的币值、汇率与利率之间的密切联动关系，利率上升则本国货币的租借费用上升，亦会联动本国货币的币值上升，从而影响汇率水平。据此可以推知，加息一方面使人民币理财产品收益率受损，另一方面会因人民币币值上升而受益。最终的结果，要看加息的幅度和汇率升值幅度的比较了。
遗漏变量――外币利率