投资融资管理制度范文
时间：2023-11-01 22:15:09
投资融资管理制度篇1
关键词：高校；投融资；内部控制；负债风险
本文为江苏经贸职业技术学院2013年重大课题（JSJM005）阶段性研究成果
中图分类号：F83 文献标识码：A
原标题：高校投融资活动的内部控制探析——基于高校负债经营的角度
收录日期：2013年7月8日
高校投融资活动是指高校筹集资金，并将该资金投入经营运转的过程，其中筹资活动主要包括制定资金需求计划、融资活动的授权审批、签订资金投融资合同或文件、实际取得资金并偿还期间利息、到期还本付息等活动；投资活动主要包括基建投资、人力资本投资以及收益性投资（也叫营利性投资）等活动。日前，由于高校的负债筹资增加，财务风险扩大，投资失误也时有发生，建立投融资相关内部控制制度势在必行。
一、投融资活动和债务风险内部控制现状
（一）缺乏适宜的内部控制环境。长久以来，高校受旧体制的影响，对内部控制缺乏重视，缺乏内部控制理念，未认识到投融资活动内部控制的重要性，因此忽视了投融资和风险管理的内部控制制度的建设。有些高校虽然建立了内部控制规范，但与投融资活动相关的内部控制制度还处于起步阶段。有些高校的内控只是一纸空文，更遑论执行投融资活动和风险管理的内部控制。相关投融资决策人员都是学校在科研、教学等方面有重大成就的骨干成员，几乎不具备符合决策岗位的相关能力，这也在一定程度上削弱了内部控制对投融资的作用力。
（二）债务风险评估和防范措施缺位。由于我国高校实行校长任期制，而大多高校领导注重任期业绩，忽略学校的长期战略发展，风险意识淡薄，造成高校过度负债经营。同时，高校尚未形成科学的风险评估流程，导致风险预警机制缺位，再加上高校财务部门缺乏专业的风险评估人员，对应的负债风险防范措施也就成了空谈。
（三）资金需求规划不合理。部分高校管理层和财务人员对贷款的风险认识不够，投融资决策的前期可行性研究论证不力，一些高校贷款的规模不仅超过高校的经济能力，甚至影响高校资金的正常运转。而在高校贷款决策中，一般主要根据能否满足项目建设的需求来确定贷款规模，投融资结构不合理，造成投融资成本高，再加上贷款规模一般都很大，埋下了较大的资金周转风险隐患。
二、投融资活动和债务风险内部控制的目标
目标是指导方向和标准，没有目标，也就没有评估一项决策优劣的标准。投融资活动和债务风险内部控制的目标是一切投融资活动和风险管理的逻辑起点。从理论上来说，高校的投融资活动和风险管理内部控制总体目标是满足高校资金需求，保证高校正常运转和实现可持续发展。而具体目标主要包括合规性目标、安全性目标、经营目标。其中，合规性目标是指高校投融资活动和风险管理严格按照国家相关法律法规的规定，履行法律审批手续，向上级单位申报批准，保证相关法律文件的真实性。安全性目标要求高校在投融资活动不仅要保证高校的资金的安全，保证所借资金有偿还来源，预防债务风险和偿还风险。经营性目标则要求高校筹措资金时，降低资金成本；在资金筹措后，按照合理的用途使用资金，合理配置高校的资本结构，不得随意改变资金的使用方向。
三、投融资活动和债务风险的内部控制程序
（一）不相容职位相互分离。建立投融资活动的岗位责任制，在严格按照法律法规的要求下，确保办理投融资活动人员岗位相互分离、制约以及监督。投融资活动的不相容部门和岗位相分离制度主要包含：（1）投融资业务部门和审计部门相分离；（2）投融资项目的计划和投融资决策相分离；（3）投融资的合同审批和签订相分离；（4）投融资合同的审批和偿还或执行相分离；（5）投融资活动的执行与业务的记录职位相分离。（图1）
（二）授权审批控制。资金对高校的运转具有重要作用，投融资活动的影响力可见一斑。从风险来看，高校的投融资活动由于存在还本付息的压力，容易对高校的资金周转带来负面影响，若控制不当，将造成严重的不良影响。因此，高校应建立授权审批制度，不得越权审批，在授权范围内合理审批。
（三）投融资决策的控制。建立投融资决策的内部控制制度，从方案的设计、决策的过程以及决策的执行等做出具体的规定，根据内部控制相关原则，制定科学合理的投融资决策。首先，投融资决策应该符合国家的法律法规，根据预先确定的融资规模、融资时间以及融资额度合理做出融资计划；在进行前期可行性研究的基础上，明确投资方向，在评估投资风险和成本效益匹配的基础上，拟定投资决策的程序。对于重大投融资决策方案，应该采用集体讨论或者联立审批制度，并在决策讨论的过程中进行书面记录，报告上级单位审批，并制定责任追究机制，评估相关人员的责任，形成全面的控制和监督。
（四）投融资决策执行控制。建立投融资决策执行环节的控制制度，对投融资合同的订立与审核、资产的收取等作出明确规定。根据经批准的投融资方案，按照规定程序与投融资对象，与中介机构订立投融资合同或协议。对投融资合同或协议的合法性、合理性、完整性进行审核，审核情况和意见应有完整的书面记录。投融资合同或协议的订立应当符合《中华人民共和国合同法》及其他相关法律法规的规定，并经企业有关授权人员批准。重大投融资合同或协议的订立，应当征询法律顾问或专家的意见。
同时，建立合理的融资债务偿还制度，在执行过程中对债务的偿还程序做出详细的安排，保证正确的计算和核对，确保偿还计划得到顺利执行。安排财务人员记录融资的本金，根据偿还期限计算各期间需要偿还的利息，并定期与相关债权人进行核对，保证信息的真实性和准确性。如有不符，财务人员应查明原因，根据所赋予的权限进行处理。高校在办理支付利息等业务时，严格授权审批并按照权限执行，确保偿付债务的安全性。
（五）风险评估和预防。高校普遍存在面临还贷和付息的压力，因而建立风险预警机制，识别投融资风险，并采取措施加以防范迫在眉睫。确定风险预警机制，建立预警指标，有效识别高校风险。其中，风险预警指标可以包括资产负债率、借入款占总收入的比例、借入款占年度结余比例等。制定具体的债务风险控制机制，首先关注国家宏观政策的变化，正确决策贷款规模；其次，实施债务的动态管理，根据预警风险机制识别债务风险，建立偿债基金，做好续借准备工作，降低债务风险；最后，严格把握资金投向，按照融资计划执行，谨慎改变资金使用方向。
（六）投融资活动和债务风险监督。投融资活动和债务风险的内部监督可以分为专项监督和日常监督。在进行投融资时，应该对融资风险、投资风险进行有针对性的专项监督；在支付利息、执行投资项目的过程中进行日常监督，从而形成对投融资活动的定期或不定期的监督体系。在日常的监督过程中，如果发现内部控制存在缺陷，应分析其产生的原因，及时通知相关责任人，予以修正。同时，根据教育部教育系统内部审计工作的要求，高校应该“建立符合本单位的内部审计体系”，建立风险导向模式的内部审计体制，加强内部控制，为实现高校的总体目标和具体目标服务。适当引入社会审计，加强高校财务管理的完善。
四、投融资活动和债务风险的内部控制优化
（一）强化内部控制意识，提高人员素质。高校内部控制普遍薄弱，其重要原因在于未树立正确的内部控制观念。建立投融资活动和债务风险内部控制应从全局出发，全面树立内部控制的理念，提高办学的效益和效果。既重视对预算的控制意识，也重视对风险管理、授权审批控制，最后披露内部控制报告，强化内部控制意识。
同时，作为集教学、科研、生产为一体的独立法人体制，高校的财务管理环境日益复杂，如果决策领导体制中缺乏具有经济管理专业的复合型人才，容易出现难以控制的财务风险。因此，高校应设置总会计师一职，专门负责管理高校的财务管理相关工作，参与投融资决策，并设置全方位的内部控制制度。
（二）提高风险意识，建立风险预警机制。随着高校负债投融资的普及，高校内部环境也发生了巨大的变化，高校投融资和资金使用面临的风险也越来越大，一定程度上影响了高校的正常运转。因此，建立高校风险评估和应对机制，为高校领导制定决策、应对风险提供依据。针对风险评估机制，首先应该强化高校管理层风险意识，在进行投融资决策时能够识别来自外部宏观环境和内部管理等带来的风险，从而合理地制定投融资计划。加强风险评估和应对机制，对各种隐藏的风险进行具体分析，评估并实行全面监督，将风险控制在高校可承受的范围之内，重点关注重大的投融资活动，仔细权衡投融资的资金成本以及贷款是否能够及时偿还，从而保证高校能够获得长远发展。
（三）设置合理的投融资决策机制，严格执行预算。融资决策过程是高校行为的起点，决定着高校是否能够获得融资，融资的成本是否在可接受的范围之内。高校的融资决策机制可以从以下几个方面出发：首先，高校应该确定合理的融资规模。高校在进行融资决策时，通过对资金需求进行合理的分析，结合高校实际的运转情况确定融资规模；其次，合理的融资渠道是高校融资决策的重要内容之一。高校根据自身的情况，选择向社会融资或者从银行借贷，应合理设置高校的资本结构，降低融资资金成本，实现融资成本最小化；再则，选择合适时机也是至关重要的，高校应该在对宏观环境有较多了解的基础上，根据生源量等因素具体分析。一般情况下，在国家总体经济运行良好的情况下，高校较容易获得所需资金，更易通过审核，获得资金难度会降低。最后，在前面的基础上，制定详细的融资计划，并评估可能存在的融资风险，并建立责任问责机制。
高校在投资决策时，应加强预算管理，接受全面预算管理等新的预算管理理念，建立全面的预算管理机构体系，推行全面预算管理，将预算管理贯彻在整个投融资计划、决策、执行等的过程中。应强化预算执行力度，落实预算执行指标，明确相关人员责任，确保预算刚性。同时，严格进行预算授权审批，增加信息沟通，对于预算执行误差及时沟通，并查明原因，进行相应的问责，从而保证预算管理的权威性。
五、结束语
加强高校的内部控制是一项长期而艰巨的任务，必须在充分了解高校环境、业务的基础上，才能制定适合高校的内部控制体系。投融资作为高校资金的来源和去向，对高校意义重大。在当今负债融资的背景下，有效针对高校的投融资设计合理的内部控制程序，控制高校债务风险，有助于高校改善经营管理，推动高校教育事业的稳定发展。
主要参考文献：
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[4]严雪.高校投融资内部控制体系设计[D].成都理工大学硕士学位论文.
投资融资管理制度篇2
关键词：政府投融资 平台公司 规范发展 风险管控
地方投融资平台是我国地方政府投融资的一个主要工具，是地方政府与民间、社会资本合作的主要方式。2008年爆发的世界金融和经济危机，对我国经济产生了巨大冲击，同时为我国地方建设举债融资的发展提供了契机。中国政府通过各种措施应对经济危机，特别是以危机为机遇，积极推动和引导了地方建设举债融资，成功地把这种潜在可能转变成为现实需求，并初步形成了以地方政府债券和地方融资平台为主的两大地方建设举债融资支架。作为我国中部振兴的主要力量，HN省在投融资平台建设、运行和发展方面既积累了有益经验，也面临规范发展与风险管控的需要。因此，选择HN省政府投融资平台的建设与风险管理为研究内容，对政府尽快出台并完善相关的规定与措施，规范和加强地方政府投融资平台建设，具有重大现实意义。
一、我国地方政府投融资平台理论分析与发展现状
地方政府投融资是现代公共财政制度体系中重要的政策工具之一，对于一个国家更加有效地提供公共服务、改进代际均等和地方治理等有积极意义。地方政府投融资理论基础包括：公共投资领域选择、地方政府融资渠道选择、债务融资模式选择等。地方投融资平台效率分析事关地方融资平台公司与地方政府、资本市场的联系与定位。地方投融资平台风险管控的目标是基于平台公司多元产权契约，形成多元主体制衡机制，提高资金使用效率，兼顾经济和社会效益。
我国地方政府融资平台尽管起步晚，但其近几年的发展迅速。2008年为了应对全球金融危机，在积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，地方融资平台出现了超乎寻常的发展。2010年由于全球经济形势的好转，以及意识到地方融资平台债务可能隐含的债务风险，我国政府出台了多项措施对地方融资平台进行整顿管理。
二、我国地方投融资平台模式特征与潜在风险分析
我国地方政府融资平台的显著特征是其融资模式单一，即没有针对不同属性的投资项目采取不同的融资方式，导致对银行信贷的过分依赖，风险过于集中。需要结合财政资金、社会资金及银行资金等各类出资者的特点，优化出资结构及比例，构建资金协调配合的长效机制。
我国地方政府投融资平台发展中的突出问题包括：发展速度与我国财政体制、市场发育相脱离；我国地方融资平台管理缺位等等。地方融资平台风险可以分为内部风险和外部风险。由于融资平台自身的经营管理及其与融资平台建设紧密相关的地方政府和金融机构存在的严重的经营管理问题，使地方融资平台所面临的风险与地方政府、金融机构所面临的风险相互传导甚至出现恶性循环彼此加剧的局面，从而导致地方融资平台的潜在风险难以预测和控制。
地方融资平台的发展是双刃剑。尤其是不良的融资平台发展会将地方融资平台作为载体，吸附各种风险后，通过融资平台转移到地方财政和中央财政，甚至威胁到整个国家的财政安全。同时，地方融资平台所产生的大量借贷，可通过金融机构和证券市场传导到整个金融市场，构成全国范围的金融危机。
三、HN省级政府投融资平台公司的组建与运作
在地方政府投融资平台投资的带动下，地方政府有效缓解了财力不足、建设资金短缺的发展“瓶颈”。作为我国中部振兴的主要力量，HN省在政府投融资平台建设、运行和发展方面积累了一定经验，逐渐形成了“HN特色”的“金融控股模式”。但是，在面向中原经济区建设的背景下，HN省级政府投融资平台建设也存在诸多问题，风险控制问题已经迫在眉睫。
目前HN省级政府投融资公司共有十家，包括交投集团、投资集团、铁司、航司、国控公司、文司、水司、农开公司、担保集团、豫资公司（HN省豫资城乡投资发展有限公司）。从主要省级政府投融资公司的实际运行情况看，虽然这些投融资平台公司某种程度上取得了一定成效，但普遍存在政企不分、政资不分（公共管理、行业管理与出资人监管不分）的问题，注册资本不到位、投融资功能发挥不足、公司治理结构不完善、运营效率欠佳等一些问题和困难，这不仅影响平台公司市场主体地位和投融资主体地位的发挥，制约公司市场化改革发展方向，而且还会影响国有“四资”的统筹运作，降低资源的配置效率。
四、HN省级政府投融资平台风险管控对策
当前HN省正处于中原经济区建设的关键时期，充分发挥各级投融资平台公司的功能作用，对于推进“三化”协调科学发展至关重要。根据省级政府投融资公司运行现状，借鉴兄弟省市的经验做法，提出以下风险管控措施。
（一）优化平台公司服务环境，促使其投融资活动健康发展
HN省级政府投融资公司，大多是近期成立的新企业，处于起步创业阶段，面临各种困难和问题。因此，政府有关部门要积极优化企业环境，提供更多的服务，给予大力的支持。一是金融管理部门充分发挥其社会功能，牵线搭桥，沟通协调，为平台公司提供资金支持，持续降低平台公司融资成本。二是财政部门要按照省政府有关文件要求，积极筹措资金，切实保证财政注入的资本金按期按批次足额到位，为平台公司投融资提供良好的制度支持。三是在政策许可的范围内，给予更多的财政补贴、税收优惠政策，对其进行必要扶持，不断增强平台公司的资金实力，提高风险防范和赢利能力，保障政府投融资体系持续健康发展。
（二）督促注册资本尽快到位，着力盘活存量资产
HN省级投融资平台公司存在注册资本不到位问题，这对公司融资投资活动及其业务发展都将产生不利影响。因此，尽快督促注册资本到位是一个重要问题。一方面，这些投融资平台公司要筛选优质项目，以项目发展前景和良好回报吸引、调动出资者的积极性。另一方面，有关部门要督促投资者以大局为重，按照省政府的批复，积极履行出资人的责任，确保出资尽快到位。同时，要着力盘活现有资产，将现有资产做优做大，进一步增强融资平台的实力，提升其融资能力，充分发挥地方投融资平台的作用。
（三）理顺国有资产管理体制，实现政企分开、政资分开
一是处理好政府主导与市场化运作的关系。既着眼于HN省经济社会发展实际需要，体现政府意图，完成政府投融资任务，又要按照市场规律的内在要求规范投融资行为，加大市场化运作力度，不断拓宽融资渠道，降低融资成本和控制投资风险，提高投融资效益，实现国有“四资”滚动发展。二是处理好资产管理与行业管理的关系。投融资平台公司发展离不开政府部门的支持，同时国有资产监管机构对省级投融资公司国有资产保值增值负有监管责任。建议按照公共管理职能与出资人职能分开的原则，加快推进政企分开、政资分开，进一步理顺资产管理与行业管理的关系，充分调动各方积极性，形成相互支持、相辅相成、分工合作的良好格局，构建有利于投融资公司有效发挥投融资功能的体制机制。
（四）统筹“四资”运作，构建以大国资为导向的资本运营机制
建立国资委、投融资公司、项目三级资本运营架构，在“大国资”的框架下，实现资源、资产、资本、资金的统筹运作，发挥资本的集聚效应，高质量完成政府交办的投融资任务。同时，加大投融资公司的资源整合力度，优化产业结构，盘活存量资产，推进资产资本化、资本证券化，不断做强做优投融资平台公司。
（五）创新融资管理，形成政府主导下的市场化运作新机制
创新投融资手段，加大直接融资力度，通过信贷融资、债券融资、股市融资、信托融资等途径多渠道融资。发挥市场配置资源的基础作用，广泛吸引中央企业、民营企业和外资企业参与投融资项目建设，开展多种形式的合作，通过市场化手段，与其他社会主体合作筹集建设资金，实现互利共赢。
（六）健全和完善法人治理结构，创新经营管理机制
首先，按照《公司法》要求，尽快健全和完善法人治理结构，建立现代企业制度。合理构建内部组织架构体系，利用信息化技术建立扁平化管理结构，强化集团管控和对标管理，推进集约化经营、规模化管理，以提高管理效率和抗风险能力。同时，科学合理的组织架构和制衡机制，也能够保证企业融资和投资等重大决策科学规范有序的进行。其次，要制定和尽快审批公司章程，出台规范性的规章制度，做到有法可依，有章可循，为投融资平台良性运作创造制度性条件。再次，积极深化投融资公司内部三项制度改革，在收入分配、人力资源管理、内控机制建设等方面加大创新力度，不断增强企业内生活力。
参考文献：
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投资融资管理制度篇3
企业在经营管理过程中的所有措施和环节都是以金融活动为核心，在此期间，企业不仅要考虑如何优化产品的生产流程，降低生产成本，同时也要考虑产品的销售及售后服务等环节。为了促进产品流通，提高市场知名度等，企业势必要先进行适当的投资。金融投资管理是企业经营管理的重要组成部分，金融投资管理的主要作用是指导企业如何对自身用来投资的资产进行科学合理的分配，其主要内容包括投资企业确定何种具体的投资方式、合理选择投资时机、确定投资流程等，同时企业通过金融投资管理预估投资所能获得的市场回报率。金融活动是企业生产经营管理过程中的重要组成部分和基础，而通过科学合理的金融投资获取适当的市场回报，是企业为实现良好发展的重要保证。除此之外，金融投资管理工作还为企业生产活动的正常进行提供了重要保障，在企业的生产经营过程中，势必会面临诸多的问题和挑战，因此企业要想在市场经济大环境下站稳脚跟并取得长足的发展，必须要努力规避市场竞争给企业带来的不利影响，就更加要重视金融投资管理工作的重要性，提高对各项金融保障工作的重视程度，重视保险管理，保证企业内部稳定的经济环境，提高企业市场竞争力，降低外界因素带来的各种风险，促进企业的长远发展。
二、金融投资管理工作在企业经营管理过程中的具体应用
1.完善金融投资管理制度，提高金融投资管理水平。在企业的日常生产管理过程中，必须要不断完善金融投资管理制度，有条件、有必要的企业应当设立专门的金融投资管理部门。在金融投资管理工作过程中，要加强风险防范意识，从以下四个方面来做好金融投资管理工作：第一、确定投资方案。投资方案的确定是金融投资管理工作的第一步，也是金融投资管理工作的重中之重。在确定投资方案时，要对市场的发展现状进行科学的总结分析，同时也要对市场未来的发展走向进行科学评估。认清市场的发展趋势，不仅能为投资方案的制定提供理论支撑，同时也能在很大程度上规避企业在市场竞争中所要面对的各类风险，确保企业在投资过程中的利益最大化。投资方案的不合理，会使得后续一系列工作都无法正常开展，甚至会导致企业投资活动的失败，因此在确定投资方案时，要总体把握国家的相关政策以及市场的实际发展状况，完善风险防范机制，提高风险防范意识。第二、投资分析。投资分析工作主要是指由相关工作人员对市场反映出的各类信息进行全面的收集、整理和综合，从而对市场的发展现状进行总结、对未来发展走向进行科学评估从而提出最科学的投资策略。因此做好投资分析工作能够在很大程度上为企业规避各类因素带来的风险，为企业创造最大的经济效益。第三、投资组合的组建。科学的投资组合能够在很大程度上帮助企业分散投资风险，因此企业在制定投资方案时，可以根据市场的反馈情况，对投资进行科学的组合。虽然投资过程中风险不可避免，但是通过对各投资项目进行科学组合，能够将投资风险进行分散，防止出现单项投资失败给企业造成无法挽回的重大损失。第四、投资组合的业绩评估及修正。组建科学合理的投资组合并不意味着企业的投资一定能够获得最大的收益，市场永远处在一个快速变化的状态中，在投资过程中，要不断对投资组合的各组成部分的业绩进行评估，通过对各投资项目的业绩评估来分析市场动态和走势，并在此基础上对投资组合进行修正，确保企业能够在激烈的市场竞争中站稳脚跟，最大限度地规避投资给企业带来的风险，同时争取实现投资收益的最大化。
2.加强金融投资管理人员队伍建设，做好金融投资管理工作。市场经济大背景下，企业与企业之间竞争不单单是产品的竞争，归根结底是人才的竞争，人才对于企业的发展前景和市场竞争力具有决定性的影响。对于金融投资来说，人才的作用同样至关重要。在进行金融投资活动时，企业不仅需要具有充足的资金空间，还需要有一批金融投资管理专业人才。专业金融投资管理人才对金融投资工作的质量有着决定性的影响，是企业做好金融投资管理工作的重要保障。因此企业应当积极引进金融投资管理方面的专业人才，尤其是投资分析人才，对相关工作人员进行系统培训，提高其职业素养和责任意识。同时在制定金融投资管理制度时要明确相关人员的具体职责，保证每个工作人员都能清楚认识到自己的责任和义务，不断提高企业金融投资管理水平，促进企业的平稳健康发展，设立相应的奖罚制度，充分提高员工的工作积极性。
3.规范企业的预算编制工作。预算工作不仅是企业制定发展战略的重要依据，也是金融投资管理工作质量的重要影响因素。做好预算编制工作，能够明确企业的发展现状，规划企业的发展道路，同时也能够为企业管理层制定金融投资方案提供重要的理论依据。在预算编制工作过程中，需要注意一下几个方面：第一、企业从事预算编制的相关工作人员在进行预算编制工作之前需要加强调查和取证，掌握全面、真实的相关资料，为保证预算编制工作的准确性奠定基础。第二、企业应当设立完善的预算编制管理制度，严禁随意更改和调整已经获取的预算数据，即使要对已经获得的预算数据进行更改，也需要拿出具有说服力的证据，并在此基础上严格按照相关规定对预算数据进行更改和调整。完善预算编制管理制度，能够确保预算对资产管理的约束力，使得资产管理的各项工作都以预算结果为依据和准绳，从而保证金融管理工作的展开和进行。第三、在进行预算编制工作时，要秉持公平、公正和中立的态度，要保证预算编制工作不受其它外界因素的干扰，对于相关部门的谎报和虚报要给予严厉的处罚和打击，只有保证预算结果的公正性和公平性，才能为企业的金融投资管理提供可靠的理论依据，保证企业制定出最符合自身发展的投资方案。第四、对预算工作的各个项目及数据要进行科学统计和详细记录。做好预算结果的记录工作，不仅可以为考核企业各部门的绩效提供数据支持，也可以为各部门后续工作的展开提供指导，同时可以利用预算数据对企业各部门进行约束，一方面可以提高企业资产的使用效率和管理水平，另一方面也可以为企业提供稳定可靠的资金基础，保障企业各项生产管理活动的正常进行。
4.结合相关理论做好金融投资管理工作，客观评估投资对象。企业在进行金融投资过程中，要注重相关金融理论与实际相结合。以ERP理论为例，ERP系统于1990年由美国的GartnerGroup公司率先提出，是一套企业管理作业流程化系统，该系统强调企业产品生产、销售、采购、质量管理、运输管理、投资管理等各环节的流程化，通过对这些环节的规范化和流程化降低企业生产成本、提高金融管理水平，并达到提高企业市场竞争力的目的。通过ERP系统，企业管理层能够对企业生产活动以及资金的流动情况有一个全面的实时掌握。同时需要指出的是，将ERP理论应用于金融投资管理工作中，能够实现金融投资管理的标准化和精细化，将人为因素对金融投资管理工作造成的不利影响降到最低。全面掌握企业生产活动和资金流向是企业管理层制定管理措施的重要基础，因此企业管理层要不断提高管理水平，对常用的金融理论应当有充分的了解和认识。另外企业在确定投资对象时，要对投资对象有一个全面的了解，比如对方的财务状况如何、产品的市场竞争力强弱以及投资对象的信用水平高低等。企业投资是为了获取投资收益，因此对投资对象的全面考察是必要和必需的，尤其是对投资对象经营状况的评估，投资对象的经营状况好坏及其产品的市场竞争力大小，决定着其是否具有还款能力。所以做好对投资对象的全面评估是降低投资风险的重要保障。金融活动是企业所有活动的核心和本质，当企业拥有充足的资金空间时，可以通过金融投资来获取更大的经济效益，同时可以使得市场经济更加活跃，因此当企业经济条件较好时，可以在做好各方面考察工作的前提下积极进行金融投资。
三、结语
金融投资是一项非常复杂的工作，会对企业的生存和发展产生重要影响。因此企业必要提高对金融投资的重视程度，如何提高金融投资的有效性，规避企业在投资过程中面临的风险，应当得到企业管理层的足够重视。在企业日常的经营管理过程中，要融合对金融投资管理的应用，加强企业的基础建设，完善企业的金融投资管理制度，引入金融投资管理专业人才，使企业能够从金融投资中获取最大化的投资收益，提高企业的市场竞争力。
投资融资管理制度篇4
关键词：新时期；投资管理；问题；策略
在新时期背景下，企业融资方式与投资管理方式都需要进行创新，以保证企业经济效益。金融投资作为企业获取经济利益主要方式，如何强化金融投资管理工作的可行性、科学性、有效性，已经成为我国企业实现经济效益，提高核心竞争力的重点。
一、新时期加强企业金融投资管理的作用
1.有利于优化企业的金融结构
所谓企业金融结构是指企业自有资本和债务之间的比例关系，而从市场价值的角度分析，企业的自有资本与企业成立之初各股东所投入的资金、盈余以及企业运行后的收益，这一部分资产是企业进行投资最基本的资源，而加强对企业金融投资的管理不仅可以保证企业的日常运行，还能帮助企业实现扩大生产；与此同时，企业利用完善的金融投资管理，可以提高其市场信誉，这不仅能够为企业的投资生产获得短期的借款，还可以为企业的战略性发展项目筹措资金，进而使企业的金融结构在投资与负债之间实现平衡。
2.有利于优化企业的管理制度
系统完善的管理制度是企业实现经济效益的基础，企业内部在制度的规范下，可以实现各系统、各部门之间的有效交流，从而使企业在内部信息对称的情况下，制定一个符合目前发展实际和长期发展的战略的目标，并为之努力。在现代市场条件下，企业在制定管理制度的过程中，管理层会将金融投资管理作为重点，并通过严格的核算、监督制定确定企业的金融资产，为企业制定合理的投资计划提供必要的信息，从而保证企业内部管理的决策的科学性。
3.有利于企业增加经济效益
在新时期，企业要想实现有效的金融投资管理，获得相应的投资项目，通常都会通过培训教育等方式提高企业内部人员的投资管理素质，而这些人才不仅可以提高企业的投资管理水平，还能够提高企业的市场竞争力，从而推动企业在金融投资中能够获得更大的经济效益；除此之外，企业为提高金融投资管理的水平，通常都会对内部的管理制度进行变革，如不断完善财会管理，落实企业内部监控机制，而这些管理措施同样可以在规范企业金融投资的基础上，增加企业的经济效益。
二、新时期背景下企业金融投资管理中存在的问题
1.企业金融投资管理缺乏整体性规划
金融投资管理是实现企业长远发展的重要内容，因此合理的投资决策也是企业收回投资成本，获取经济效益的保障，但是目前许多企业在金融投资的过程中存在盲目、随机等行为，例如由于地域发展限制，一些地区的政府会根据经济发展需要制定相应的宏观经济政策，企业为了适应金融投资环境，不断调整投资决策和管理措施，从而导致了其金融投资的临时性和随机性；还有一些企业片面追求高额利润，而缺少从整体上的风险评估，盲目地对一些前景不明朗的项目进行投资，而这些缺乏整体规划的投资管理行为必然会影响企业的长远发展。
2.企业金融投资管理缺乏有效的审计监督
在新的发展时期，由于市场竞争日趋激烈，许多企业在进行金融投资的过程中，都将管理的重点放在了项目前期的风险评估和投资过程的运行上，从而忽视了对项目管理过程的监督与控制。审计是企业落实监督的重要手段之一，但是许多企业的内部审计系统依然薄弱，甚至有些企业根本不存在审计部门，而这种监督上的空白不仅会使整个投资管理过程陷入无序，使管理责任无法得到落实，还会增加企业的金融投资风险，甚至使投资项目陷入亏损的困境。
3.企业金融投资管理决策易受主观因素影响
金融投资管理决策是企业众多管理决策中一个重要的部分，它不仅要求决策人具有优秀的管理才能，还应该具有对投资项目的风险与收益做出合理预测的能力。但是从目前我国企业管理结构来看，许多企业在管理中缺乏民主决策的习惯，使得个人主义和经验主义主导着投资决策，而这些决策非常容易受到主观因素的影响，例如有些管理者依据之前的成功经验对不同情况下的投资项目做出同样的预测，从而导致了决策的失误，而将这种有着主观因素在内的投资决策应用于管理中，必然会导致管理的失效。
4.企业金融投资管理缺乏高素质的专业人才
在新时期，人才既是构成企业核心竞争力的重要因素，也是企业落实科学管理措施的关键环节。随着国内外金融投资市场的日益复杂，投资管理对于人才素质的要求也越来越高，例如过去企业看好的往往是人才的学历，但是在新时期背景下，企业对于金融投资管理人才的考核除了学历之外，还需要投资经验、沟通能力、组织能力等，但是目前许多企业在投资管理中缺乏专业的队伍，如一些投资人员在投资管理的过程中缺乏专业的金融知识、对金融市场的变化缺乏敏感度等，而这些问题会直接影响到企业投资管理的科学性和有效性。
三、新时期背景下企业金融投资管理策略
1.制定完善的企业金融投资管理制度
完善的制度是企业有效运行的保障，企业在规范金融投资管理制度的过程中，首先要树立科学的管理理念，将企业的金融投资项目纳入到一定的管理制度内，并利用制度的约束来实现项目的运行；其次，完善金融投资管理计划，即企业应该在综合分析自身经济实力和金融市场投资环境的基础上，量力而行，根据企业发展目标制定相应的投资计划；再次，根据制度规范严格控制项目运行中的问题，以保证投资计划落实到位；最后，建立效益评价机制，保证企业投资与收益的平衡。
2.注重对金融投资管理人才队伍的建设
企业应该从持续发展的角度出发，利用人力资源的管理和专业人才队伍的建设，来强化其金融投资管理的力度。要想实现金融投资专业人才队伍的建设，企业可以从以下几点入手：（1）优化企业内部人才结构，根据金融投资管理的需要，从企业内部选拔出具有一定发展潜力的员工作为重点培养对象，以提高其金融投资的专业水平，提升企业的核心竞争力；（2）定期开展金融投资项目培训活动，大力培养复合式人才，以提高企业员工整体的综合素质；（3）运用科学合理的激励机制，对员工的行为给予奖励或惩罚，以调动其工作的积极性。
3.重视企业预算的编制与执行
科学的预算是企业内部管理中不可或缺的一个部分，它能够在项目运行之前，对企业管理的权力、责任、利益进行明确的划分，以保证内部各部门能够各司其职，各尽其责，各获其利，并在充分沟通的基础上，共同推动企业战略发展目标的实现。预算要想在企业金融投资管理中发挥其应有的效用，首先要保证企业内部从上到下对预算的权威性有一个科学的认识，并配合管理部门将预算贯穿在投资管理的始终；其次，在可靠性、完整性、统一性的原则下，对预算进行科学编制，以保证预算能够反应投资管理的真实情况；最后，完善预算管理责任制，将预算的执行、监督落实到人，以充分体现预算的执行效力。
4.加强对金融投资行为的审计监督
内部审计是规范企业金融投资行为的有力手段，只有健全完善的内部审计体系，才能够保证企业金融投资项目的有效运行。企业在利用审计实现金融投资行为监督的过程中，一方面要重视审计的独立性和公平性，避免企业的管理层对审计活动的影响，以全面实现审计对投资行为的监督；另一方面要增强审计内容的针对性，对企业的资产负债、利润、现金流量等内容进行重点监督，以合理控制金融投资风险。
四、结论
总而言之，在新时期背景下，随着信息技术的发展，企业在进行金融投资管理的过程中，所面临的未知风险越来越多，所面临的竞争环境也越来越复杂，而企业想要实现可持续发展，既应该在观念上注重强化金融管理项目，也应该在行为上做好降低金融风险的准备，同时提高工作人员的综合素养、加强金融防范意识、确定科学有效的投资方向，进而推进企业稳定、健康的发展。
参考文献：
[1]朱莉.新时期企业金融投资管理策略的创新研究[J].现代经济信息，2016，04：275.
[2]董丽莉.新时期背景下企业金融投资管理策略分析[J].中国市场，2016，29：137-138.
投资融资管理制度篇5
一、乡镇政府投融资平台建设的基本情况
从融资平台的组成方面来看，乡镇政府投融资平台是由乡镇政府及其所属部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产而设立的，承载着镇政府投资项目、融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。其资金的主要来源是乡镇政府的投资。
从对融资平台的风险制约上来看，为了能够极大程度的降低融资风险，乡镇政府通过对投资比例、合理分配、统一管理等手段严格控制融资规模，并且建立了比较初级的风险评估体系，保证能够实现债务的定期归还，同时实现政府资产的放大与保值增值，防患于未然，努力使投融资风险降低到最低程度。
近年来，江苏省金坛市薛埠镇政府已经在此项工作上取得了一定的成效，并且开创了多方引资、多元主题、快速发展的新形势。第一，融资的项目在不断增多，投资的规模也逐步在扩大；第二，投资成效初显，在融资平台的大力运作之下，薛埠镇重点项目的基础设施建设，安置房、工业集中区的建设都能够如期实施；第三，债务带来的隐患得到最大程度的控制。
二、乡镇政府投融资平台运行中存在的问题
1.政府投融资平台公司内部结构不健全
目前，有些乡镇政府的投融资平台内部结构不健全，缺乏合理的、有效的管理，致使其在进行投融资时存在误区，导致投资目的和经济收益在“付出”与“回报”上存在极不平衡的状况，也就是说，目前一些投融资平台只负责融资，而资金的利用则由政府其他部门在使用，这使得投资和管理分离，让一个本应该为一个整体的项目整体分散，削弱了平台的地位，使得“付出”与“回报”出现了真正意义上的隔离。
2.政府投融资平台公司外部制度缺失
目前，乡镇投融资平台中，增添了一种新型的融资模式，就是公开发行的模式，但是这种融资模式，其相对的法律并不完善，同时这一领域对乡镇政府是一新型领域，以前从未涉足过，这就需要乡镇政府聘请外部专业机构对其运作，政府完全参与不进来，而融资的担保手段却仍是政府承担，相应的风险也由政府承担，没有相应的制度来约束，不能形成一个完善的管理体系，致使很多投资平台都存在暗箱操作，导致政府的债务风险加大。
3.平台规模和操作受限制
目前有些乡镇投融资平台并不实体运作，这就导致平台规模得不到扩大，往往是融资结束后，融资平台公司的业务也就基本结束了，资金往来也就是还本付息的资金在流动。所以，乡镇的投融资平台一定要实体化运作，根据平台的经营范围重新定位，拓宽平台业务，做大平台规模，这样平台的授信规模将得到进一步扩大，提高银行贷款的空间。
4.融资财务成本较高
目前，银行对政府融资平台的贷款，除收取央行规定的基准利息，另外还收取浮动利息，造成融资平台财务成本负担过重，从而最终增加政府债务。
5.缺乏专业融资队伍
当前，很多乡镇政府的融资平台专业融资人才严重缺乏，没有专业的融资队伍，对融资平台的运作、资金的流向、银行贷款流程、资金的使用缺少专业知识，给政府融资平台的安全造成一定隐患，针对这种现象，政府融资平台应扩大队伍、加强力量，配备专业的融资人员。
三、逐步完善制度建设，降低乡镇政府投融资平台的运行风险
1.逐步完善投融资平台内部结构
第一，将投资与管理的角色进行分离，政府是唯一拥有融资平台资产的投资人，而该平台的管理则应由融资平台自行负责，具有相对独立的管理权利。要积极推进市场化运作，按照管、建分离的原则，鼓励投融资平台根据效益优先的原则参与市场实体运作，承担项目建设主体职能，增加平台经营性现金流，提高平台的运作能力和投融资能力。第二，地方政府应当同融资平台建立起法律关系，融资平台的主要经营活动针对政府投资建设，并且严格明确两者之间的联系。建立回购制和代建制，进一步明确政府职能部门、各投融资平台的职责，完善项目回购、代建机制。项目主管部门负责项目立项申报、项目设计、预算等相关手续，提出初步投资计划和融资方案。投融资平台负责项目的建设，组织施工建设和竣工验收等工作。项目建成经审计和验收合格后，由项目使用单位进行回购。对教科文卫等社会公益设施项目，采取代建或回租模式。第三，优化投融资平台股权结构。在国家政策允许范围内，逐步向社会放开投融资资本市场，广泛吸引各种类型的社会资本参股投融资平台建设，不断优化平台股权结构，降低成本压力、分散运营风险。研究探索引进战略投资人，最大限度发挥社会资本的作用。第四，完善财务监管制度。各投融资平台的资金运作接受专职财务总监、总会计师等高层管理人员的监督，强化对各投融资平台的财务监管。确保对重大投资、资产转让、对外担保、资金拆借等重点事项监管全覆盖。强化经营预算约束，建立投融资平台经营预算制度，合理编制年度财务收支预算，促进投融资平台规范化管理。
2.逐步完善政府投融资平台的外部制度建设
在进行投融资之前，应当提前做预算处理，并且做好风险评估，聘请专业机构对投资项目的绩效进行评估，除此之外，还应当建立完善的评估体系，增强其信任度，还要建立一个保障体制，这就是责任追究，加强预算人员的专业素养，避免因私损公的现象发生。
3.拓宽市场融资渠道，降低融资风险
探索商业开发模式。授予投融资平台土地一级开发职能，鼓励部分投融资平台介入商业地产、工业地产和基础设施运营等优质项目，适度参与成长型企业股权投资及现代服务业投资经营管理等，拓展投融资平台的发展空间，提高运作能力和盈利水平，增强发展潜力。积极探索公益性项目商业建设整体开发模式，有效整合融资项目及其附属资源（包括周边土地、道路、商业设施等），依次开发建设，努力实现公益性项目建设收支平衡。
4.明确平台职能，健全法人治理结构
各镇政府应明确投融资平台主要框架，确定投融资平台的母公司、子公司及经营范围，明确平台职能定位，健全法人治理结构。以建立现代企业制度为目标，完善企业经营管理秩序，推动投融资平台的市场化发展。进一步明晰规范股东会、董事会、经营层的权责，完善公司董事会、监事会工作制度。建立健全各级投融资平台的业务、财务、行政、人力资源等各项管理制度，明确管理权限和管理流程。
5.统筹配置镇政府资源
（1）统一调配全镇资源。根据投融资平台业务类别和项目建设需要，将部分职能部门下属的、实体运作的国有企业改组成为相应投融资平台的下属公司，提高平台自身“造血”能力。全面梳理全镇经营性资产，包括行政事业单位闲置资产和出租资产，重新整合注入投融资平台。深入挖掘经营性资源，包括土地、广告、专营权、冠名权等功能资源，统一整合注入投融资平台。根据“产权和事权相统一”的原则，通过财政资本金注入、支付项目使用费等补偿手段，补充投融资平台资源存量，提升再融资能力。统筹调配融资平台内部资金，科学调剂资金余缺，提高资金使用效益。
（2）完善土地储备与投融资相结合的管理机制。按照一盘棋的思路，研究分析近期、中期、长期建设发展的需求和负债规模，建立合理的、科学的土地收储机制，储备与负债规模相当的土地资源。建立储备土地有序出让机制，形成收储、涵养、开发、融资相结合的土地出让梯队，实现土地资源效益最大化，与投融资平台高效运转相协同。
6.建立人才培养和引进机制
改革投融资平台领导人员选拔任用机制，扩大社会公开招聘范围，引进高级经营管理人才和投融资人才。积极培养职业经理人，提高投融资平台的管理水平和对融资工具的运用能力。进一步完善人事管理，建立能进能出的用人机制，鼓励和支持行政、事业人员放弃公务员或事业身份，到投融资平台任职，并按考核业绩兑现薪酬。
参考文献
[1]林文顺.地方政府投融资平台：风险及规范建议[J].金融与经济，2010（02）.
[2]封北麟.地方政府投融资平台的财政风险研究[J].金融与经济，2010（02）.
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[4]钱文俊.对加强政府投融资平台建设的思考[J].社科纵横：新理论版，2010（01）.
投资融资管理制度篇6
(一)融资融券交易业务的内涵
融资融券交易,又称证券信用交易,是指在证券交易所或者证券监督管理当局批准的其他证券交易场所进行的证券交易中,投资银行向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出,并由客户交存相应担保物的经营活动。
(二)融资融券交易业务的形式
1、融资与买空
融资是指客户委托买入证券时,投资银行以自有或融入的资金为客户垫支部分资金以完成交易,以后由客户归还本金并支付利息,投资者这种借入资金购买证券的行为,就是所谓的“买空”。投资者通过融资实现了财务杠杆,证券价格上涨,投资者将加大获利;证券价格下跌,投资者也将加重损失。
2、融券与卖空
融券是指客户卖出证券时,投资银行以自有、客户抵押或借入的证券为客户代垫部分或全部证券以完成交易,以后由客户买入归还所借证券且按与证券相当的价款计付利息。投资者这种卖出自己实际并不持有的证券的行为,就是所谓的“卖空”。如果投资者后来买入证券的价格低于卖出价格,投资者将获利。与买空一样,由于实施卖空操作,风险和收益对投资者来说都加大了。
二、融资融券交易的风险识别
由于融资融券业务交易对收益和风险具有放大作用,在经济出现过度发展时会加剧通货膨胀的发展速度,并对金融体系的安全和稳定造成破坏与损失的可能;也可能对投资者带来风险和损失的可能。所以我们应对融资融券业务交易的风险进行识别。
(一)体制风险
体制风险属于系统性风险,是指一国金融体系由于缺陷所存在的风险。由于证券信用交易的“助长杀跌”功能,体制风险所导致的危机变本加厉,危害更深。
(二)信用风险
信用风险属于非系统风险,是指交易对手违约给己方所造成损失的风险。从根源上分析,引发信用风险是由于交易双方拥有信息的不对称性,容易产生“逆向选择”和“道德风险”。信用风险是金融机构(或证券交易商、经纪人)在证券信用交易中必须解决的风险。
(三)市场风险
市场风险属于非系统风险,是指由于市场变动引起的风险。市场风险是投资银行和投资者面临的主要风险。市场风险可能导致投资银行倒闭,甚至引起连锁反应。20世纪90年代以来,市场风险可以通过量化、定价、交易进行转移,极大地提高了投资银行和投资者对市场风险的管理。
(四)业务规模风险,以及引发的资金流动性风险
业务规模风险属于非系统风险,是指投资银行对单个客户融资融券规模过大、期限过长。从而造成投资银行流动性不足、净资本规模和比例不符合监管要求的可能性。融资融券业务中,投资银行可以获得佣金收入。受利润动机的驱使,投资银行会盲目扩大规模,但是融资融券业务同样存在很大风险,如在融资业务中,客户到期不能偿还融资款项,而券商在自有资金有限又不能及时获得新的资金来源时,就会产生资金流动性风险。
(五)业务管理风险
业务管理风险属于非系统风险,是指投资银行在开展融资融券业务时,由于制度不健全、管理不善、控制不力、操作失误等原因导致其亏损可能性的发生。如开展融资融券业务时,如果券商缺乏相应的内控制度或制度不健全、必要的信息技术系统或其功能不健全等,就可能造成券商经营管理上的风险。而对技术系统的操作不当或发平仓错误等,还会产生业务操作风险。
(六)杠杆交易风险
融资融券实行杠杆交易:即无论投资者进行“买空”交易还是“卖空”交易,都需要向券商交纳一定的保证金,保证金可以是现金或可冲抵保证金的证券,这里的保证金并非通常我们所理解的“预付款”或者“定金”,而是表示交易者有能力承担市场价格波动风险的一种经济保证,是利用杠杆比率,扩大交易金额的方法。根据沪深交易所《融资融券交易试点实施细则》规定,投资者交付的保证金与“买空”、“卖空”交易的金额比例不能低于50%,若以50%为标准,当投资者有信用账户中100元保证金,便可以向券商最多借入200元资金购买股票做“买空”交易,也可以最多借入200元市值的股票卖出做“卖空”交易,50%的保证金水平对应的杠杆比率是2倍,即放大了本金2倍的收益与风险。如投资者以100万元以普通现货交易买入一只股票,该股票从10元/股下跌到8元/股或上涨到12元/股,投资者的亏损率与收益率都是20%;如果投资者以100万元作为保证金、以50%的保证金比例融资200万元买入同一只股票,该股票从10元/股下跌到8元/股或上涨到12元/股,投资者的亏损率与收益率都是40%。可以看到,保证金交易是一把“双刃剑”,放大了收益也放大了风险,放大的程度取决于杠杆比率。此外,由于融资融券交易需要支付券商利息与费用,因此,一旦融资融券交易,股票价格朝着不利的方向运动,投资者不仅要承担杠杆交易放大了损失的风险,还要支付高额的融资利息融券费用。因此,投资者要清醒认识融资融券杠杆交易的高收益高风险的特征。
(七)强制平仓风险
融资融券交易中,投资者与券商之间存在着委托买卖关系、债权债务关系以及由债权债务产生的担保关系,券商为保护自身债权、防范风险,对投资者信用账户的资产负债情况实时监控,在一定条件下可以对投资者担保资产执行强制平仓,投资者必须无条件接受。因此,投资者必须关注可能引起担保资产强制平仓的几种情形:
1、不能按照合同约定的期限清偿债务引起的强制平仓
融资融券交易的期限最长不得超过6个月,且不得展期,若投资者不能按照合同约定的期限清偿债务,券商有权按照合同约定执行强制平仓,由此可能会给投资者带来损失。
2、维持担保比例低于最低底限未及时追加担保物引起的强制平仓
根据《证券公司融资融券业务试点管理办法》,证券公司应当将收取的保证金以及客户融资买入的全部证券和融券卖出所得全部价款,作为对该客户融资融券所生债权的担保物,证券公司应当逐日计算客户交存的担保物价值与其融资融券所欠债务的比例,这个比例即维持担保比例。在证券交易所的《融资融券交易试点实施细则》中有规定:投资者信用账户维持担保比例不得低于130%,当维持担保比例低于130%时,证券公司将以合同约定的通知与送达方式通知客户在一定的期限内补交差额,这一期限不得超过2个交易日,客户追加担保物后的维持担保比例不得低于150%,投资者未能按期交足担保物的,证券公司将对投资者信用账户内担保资产执行强制平仓。强制平仓的过程是不受投资者控制的,因此,投资者信用账户的维持担保比例低于130%时,将会面临强制平仓的风险。
3、标的股票被调整出融资融券标的证券范围引起的强制平仓
标的股票交易由于被实行特别处理、终止上市等原因被调整出融资融券标的证券范围的,证券公司与其客户可以根据双方约定提前了结相关融资融券关系,也就是说这时投资者将面临被券商提前了结融资融券交易,担保物被强制平仓的风险,由此也可能会给投资者造成不必要的损失。
三、融资融券交易风险管理
(一)投资银行对融资融券风险的管理
融资融券交易虽然具有很多优势,但这一制度的弊端也是不容忽视的。融资融券交易具有较大的风险性和投机性。如果融资融券过度,会形成股市上虚假繁荣,人为地促使股价巨大波动。因此,应加强融资融券交易风险的管理与控制。
1、加强对客户资质的审查力度
应制订融资融券交易客户选择的标准和开户审查力度,并建立客户信用评估制度,从而加强对客户信用风险的控制,投资者进行融资融券交易时,投资银行要对投资者的财产和收入情况、信用状况、过去的交易记录进行严格审查,筛选出可以进行融资融券交易业务的客户,建立一道有效的防火墙。与此同时,还应加强对客户授信额度的管理,根据客户的操作情况和资信变化因素,调整其授信额度,防止信用额度的过度膨胀,如规定最低保证金限制和单个额户融资融券的最高限额等指标来控制客户的信用风险。
2、建立单只证券的信用额度管理制度
市场风险可能会导致市场波动、交易异常等问题,一般证券交易所通过对单只证券的信用额度的管理,限制单个证券的信用交易量占公司所有流通证券的比例来控制市场风险。
3、对融资融券业务进行集中监控
投资银行要根据自身自有资金和证券状况,合理确定融资融券的总规模,规模一旦确定不得随意扩大,并且投资银行应通过技术手段进行集中控制和风险动态管理。通过集中监控及时查询各项风险控制指标、客户信用资金帐户的资金余额及变动情况、证券市值及变动情况,随时监控客户帐户的质押比例、警戒线和平仓线等。
4、制订完善的业务操作流程
融资融券业务基本操作流程包括评估融资融券额度、进行融资融券交易、实时风险控制、归还资金、补足担保品或平仓等环节。券商应严格按照监管部门的规定,制订融资融券业务每一个环节的详细业务操作制度和业务流程。同时加强内部控制。对重要的业务流程环节采用双人双岗。加强监督与制约。加强对相关业务部门人员进行管理制度和业务知识的培训教育,同时设立专门机构对融资融券管理部门的业务操作进行定期检查和不定期抽查。
(二)投资者对融资融券交易风险的管理
如何充分利用融资融券交易机制,实现投资者投资智慧的更高“溢价”,笔者认为,做好风险控制是第一要务,应对融资融券交易风险应从以下几方面入手。
1、理解融资融券的交易机制与规则,客观评价自身的风险承受能力
投资融资管理制度篇7
【关键词】互联网金融 智能投资顾问 风险 金融监管
将人工智能引入投资理财领域，为金融投资者提供智能化的投资顾问服务，是互联网金融领域的又一创新举措。但该项创新业务模式在为投资理财顾问服务带来新变化的同时，也存在多方面的运营风险。本文拟通过对智能投资顾面临的具体风险提出相应监管对策，以促进其进一步创新发展。
一、智能投资顾问的界定
（一）智能投资顾问的含义
智能投资顾问，也称智能配置理财，自动化理财等，是指互联网金融平台运用在线风险测评等渠道，收集客户的理财需求、抗风险能力等数据。以投资组合理论为理论基础，量化金融模型人工智能技术分析处理投资者相关数据。并依据计算结果，在线向客户推荐与其自身投资能力向匹配的个性化投资组合方案，并可在后期依据大数据持续追踪投资收益的一种信息智能化投资顾问服务。
（二）智能投资顾问与证券投资顾问业务的区别
1.服务提供方式不同。智能投资顾问将人工智能技术引入到投资管理领域，实现了整个投资顾问流程的智能化。依靠大数据分析、金融数据模型等技术手段，通过对数据的量化分析来为投资者提供个性化的投资方案。证券投资顾问业务则采用的是线下一对一的服务方式，相对于智能投资顾问来说，投资建议具有非标准化的特征，更易受经验、能力等主观因素的影响。
2.目标客户不同。互联网金融以推进普惠金融的发展，服务长尾市场为发展定位。作为互联网金融的业务模式之一智能投资顾问同样具有普惠、共享等特征。参与智能投资顾问服务的投资者多为长尾人群。与此相反，证券投资顾问业务由于服务效率低但成本较高，其目标客户一般为财产具有高净值特点的人群。
（三）智能投资顾问的优势
1.能够有效降低投资风险。智能投资顾问在作出投资决策前需通过多种渠道收集投资者信息，有助于解决投资过程中的信息不对称问题，更好的识别出投资风险以保护投资利益。智能投资顾问以投资组合理论为理论基础，其背后的逻辑是“在用户的风险承受范围内给出资产配置的最优解”。即该种投资方式并非简单的以追求收益最高为目标，而是依据各方条件为投资者提供风险与收益平衡的最优决策。
2.具有服务成本低，效率高的优势。智能投资顾问服务以互联网金融平台为依托，通过网络为投资者提供投资顾问服务，有效的减少了传统投资顾问服务需要承担的机构运营、投资顾问佣金等成本。智能化、网络化的服务方式突破了时空限制，平台能够不断拓宽服务范围和服务对象，快速的为多个投资者提供投资组合建议，提高投融资效率。
二、国内外智能投资顾问发展现状
（一）美国智能投资顾问发展现状
智能投资顾问2010年左右发源于美国，其业内最知名的Betterment和Wealth-front两家公司，均通过基于互联网技术算法为客户提供资产管理组合建议，包括基金、债权、股票期权等多类型配置。截止2016年2月底，利用Wealth-front智能投资顾问系统决策投资的金额接近30亿美元，Betterment通过智能系统管理的资金总额在2015年就以超过30亿美元。
美国智能投资顾问行业的快速发展，除了涌现出Betterment、Wealth-front、Personal Capital等一大批专门从事智能投资顾问的金融科技企业之外。因智能投资顾问服务成本远低于人工投资顾问、技术性强、发展前景广泛等优势，逐渐受到传统大型金融机构的青睐。2015年以来高盛、德意志银行、贝莱德等大型金融机构通过收购新兴智能投资顾问平台或自主开发的方式开始布局智能投资顾问领域。①
（二）我国智能投资顾问发展现状
据统计，我国目前已经有二十余家互联网金融平台和金融科技公司开发或引入了智能投资顾问工具。虽然各平台的智能投资顾问服务在宣传理念和技术构造上存在一定的差异，但从技术控制角度来看，各平台的智能投资顾问服务步骤都是六步――对用户进行风险测评，利用大数据获取用户数据、匹配各类金融产品获取投资方案、连接账户、进行投资、更新方案、完成投资。
国内智能投资顾问业务大致可分为两类模式：
第一类，独立建议型。采取该种业务模式的平台主要有理财魔方、百度股市通等互联网投平台。采取在线问卷的方式，获取用户风险承受能力、风险偏好数据，通过构建数据模型为用户提供投资组合方案。方案中的金融产品包括货币基金、债权基金、股票基金等平台所代销的产品，平台自身并未开发金融产品，依靠代销金融产品和为用户提供投资理财方案建议获取佣金。
第二类，混合推荐型。以京东金融、懒财网为代表，其理财产品除涵盖销售的股票基金、票据理财产品、信托产品之外还包括平台自身特有的金融产品。与独立建议型的区别在于，混合推荐型理财智能投资顾问平台提供的投资方案中除其他机构的金融产品外，一定会包含有平台自身特有的金融产品，将平台自有产品与其他金融产品混合销售。
三、智能投资顾问的风险分析
由于金融监管体制的局限和智能投资顾问发展尚处于发展阶段客观现实，智能投资顾问这一技术创新在蓬勃发展的同时，存在着一系列问题。
（一）不符现行法律引起的合规风险
智能投资顾问虽然在业务模式和名称上区别于传统投资咨询服务，但就其业务实质而言，仍旧是为客户提供个人理财管理与咨询服务。根据我国《证券投资顾问业务暂行规定》、等相关监管文件要求，从事投资顾问业务的主体应当是证券公司、证券投资咨询机构。②同时，《证券投资顾问业务暂行规定》第七条要求证券投资顾问业务实行资格准入制度，证券投资顾问服务从业人员，需要获得执业资格并向证券业协会备案。目前从事智能投资顾问服务的主要是互联网金融平台，互联网平台并不具备相关金融牌照，并非法规中所要求的证券公司。而智能投资顾问服务因依靠计算机程序进行，平台中从事此类操作的人员主要为计算机程序操作员，相关人员并不具备相应的从业资格。除此之外，证监会出台的《关于加强对利用“荐股软件”从事证券投资咨询业务监管的暂行规定》要求，即使是利用或者销售“荐股软件”获取经济利益，亦属于从事证券投资咨询业务，需要获得相关机构的许可。
若参照现行法律智能投资顾问业务属于违规操作，面临着巨大的合规风险。智能投资顾问业务未来的发展，需要解决相关法规滞后于金融发展的现实，解决智能投资顾问业务面临的合规风险。
（二）信息披露监管缺失导致的欺诈风险
信息是金融的核心并构成金融资源配置的基础，互联网金融模式下的信息处理是其与传统银行间接融资和资本市场直接融资的最大区别。智能投资顾问服务因采用数据模型算法，专业性极强，同时投资过程的线上操作方式也使得资金安全等风险难以管控。相关信息的有效披露是投资者接受投资方案，管控资金安全的重要依据。
智能投资顾问的投资对策基于平台搭建的数据模型算法，各个平台都未公开与数据模型的相关信息。在我国智能投资顾问市场尚处发展初期，各平台的智能算法模型需要较长时间来进行完善。智能计算方式并不成熟的情况下，如果不向投资披露有效的算法信息供投资者选择，有可能出现不具备技术实力的理财平台以智能投资顾问为幌子欺诈用户。
平台在智能投资服务中扮演了多重角色。平台即是投融资双方信息的中介人和审核人，又负责提供智能投资服务、销售投资产品等多项职能。此外，部分平台还向投资者混合销售其自身开发的投资产品。多数平台并未披露投资产品的相关信息、投资资金托管情况、风险管理机制等内容，也未披露平台所属投资产品的相关信息、推荐方式、是否采取风险隔离措施等内容。因信息披露不足形成的投资者与平台之间的信息不对称问题，可能导致平台形成资金池、产生道德风险，将不具备投资价值或虚构投资产品推荐给用户，出现投资欺诈、违法利用资金池资金等现象。
（三）基础制度不完善产生的智能化不足
完善的征信系统和大数据风控体系是互联网金融得以良好运行的基础制度。而智能投资顾问对征信系统和大数据体系的依赖又远远超过了互联网金融的其他模式，用户信息的获取、风险控制、投资方案的确定都需要依赖征信系统和大数据的支持。但目前我国互联网金融企业尚未形成完整的征信系统，各平台间征信体系相互独立，未形成共享系统也未与人民银行等较为完整的第三方征信系统相连接。同时，各平台的大数据收集模式、数据来源与真实性等都有待验证，以此为基础制定的投资方案可行性也会存疑。③
智能投资顾问的发展与技术的进步密切相关，智能投资顾问风险控制需要相应基础制度的完善。目前我国征信体系、大数据风控的缺陷使得智能投资顾问服务发展还处于概念阶段、智能化不足，并非真正意义上的智能投资。难以针对不同的客户类型量化的投资计划和控制投资风险，影响智能投资顾问的发展，也不利于投资者保护。
四、智能投资顾问的监管对策
效率是经济法的核心价值，安全价值的同步实现是效率得到可持续最大化发展的保障。智能投资顾问对于解决推进普惠金融的发展具有重要作用，但其风险的存在也使得我们在追求融资效率的同时，必须关注和防范风险的产生。为此，可采取如下法律对策规制智能投资顾问的风险。
（一）完善监管法律法规
金融创新的监管首先需要处理好金融创新与投资者保护之间的关系，对于智能投资顾问服务的监管需要在有利于金融创新与投资者保护之间寻求平衡。首先，虽然智能投资顾问服务属于金融创新模式，但就业务实质而言仍旧属于投资顾问服务，与传统的投资顾问服务有相当的重合部分。就此重合部分，提供智能投资顾问服务的平台应当按照《证券投资顾问业务暂行规定》等相关监管文件的要求，在人员准入资格、平台基础设施等内容上符合现行法律之规定，以便保护投资权益。与传统投顾问相比智能投资顾问毕竟属于金融模式的创新，在诸多方面与传统服务存在差异，并将会随着模式的进一步发展而逐渐增多。从长远来看现行的监管制度必将滞后于智能投资顾问的发展。智能投资顾问监管制度的建立，需要完善相应的监管法律法规。依据智能投资顾问在实际运行中所产的各类风险，对智能投资顾问在产品设计、用户服务等方面的法律法规予以完善。
（二）构建信息披露制度
提供全面、准确的信息，提高投资流程的信息透明度是智能投资顾问用户了解智能投资顾问服务，作出理性投资决策的重要基础，必须构建强制信息披制度，并确定服务机构的法律责任。
作为投资决策与风险控制的重要依据，信息披露的内容一是关于平台智能决策系统的数据获取、信息参数以及计算方式等，此类信息是判断平台给出的投资决策是否具有合理性的关键。二是投资产品的核心信息，包括投资方式、利润来源与分配方式、相关风险等。三是智能投资平台的运营信息，包括有关平台治理情况的平台治理结构、风险控制措施、与其他投资产品提供机构关联情况、自身投资产品的风险与在投资建议中所占比例计算方式等信息。此外，对客户投资存在的风险、投资买卖点等信息做到每日告知，使投资人能够时刻了解智能投顾进行的投资操作及盈亏情况。
信息披露制度的落实有赖于信息披露责任制度的落实，应建立信息披露责任机制，明确平台等各类参与主体的信息披露责任。披露的信息应当达到法定标准，各责任主体需要确保内容的真实性、完整性、及时性，便于融资参与人及时获取和理解。而披露的披露方式则可以利用互联网金融信息化的特征，以电子化的方式在通过平台或其他便于获取的渠道向公众披露。同时，平台应当接受监管机构的信息监管，定期向监管机构提交其所披露的信息。
（三）完善征信体系、大数据风控等基础制度
通过征信体系与大数据所提供的各方信息与风险变动等信息，来解决信息对称问题的全社会性的征信系统是防范因互联网融资所产生风险的基础。我国目前的征信系统建设较为落后，在大数据的数据质量、真实性和有效性等方面都存在缺陷。因此，有必要完善相关法律制度，确立征信体系建立的法律基础;有必要建立各类金融企业间的信息互通机制，加大信息共享，多维度地收集数据并确保数据的质量，从而将大数据风险控制引入到智能投资顾问的风险控制之中有效降低风险。
五、结语
智能投资顾问是当前科技与金融融合的典型代表，技术的进步促进了金融的创新。当然金融创新过程中的风险因素不容忽视，完善、变革乃至创新相关法律制度，为规制智能投资顾问的风险提供制度支持，能够对金融创新和技术进步带来积极的影响。
注 释
{1}2016年3月，高盛宣布收购线上退休账户理财平台Honest Dollar，2015年12月，德意志银行推出了机器人投资顾问Anlage Finder;2015年8月，全球最大的资产管理公司贝莱德收购了机器人投创初创公司Future Advisor.参见《我国智能投顾行业发展报告》。
{2}《证券投资顾问业务暂行规定》第2条：本规定所称证券投资顾问业务，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。
{3}关于互联网金融大数据风控现状参见巴曙松.候畅.唐时达.《大数据风控的现状、问题及优化路径》，金融理论与实践[J]，2016年第2期。
参考文献
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投资融资管理制度篇8
新时期的社会竞争逐渐加剧，企业的金融投资管理力度己经发展成为企业获取经济效益并实现可持续发展的重要方式。在日益激烈的市场竞争中，投资管理工作的重要性与迫切性日益凸显。强化企业金融投资管理策略是保障企业金融投资管理项目高效、恰当的重要方法。文章对新时期企业金融投资管理的策略进行创新型分析。
关键词：
新时期；金融投资；管理策略；创新
新时期的经济发展要求技加强经济体制变革，而当前的企业金融管理也需要作出相应的调整和创新。当前的企业融资方式和投资管理方式均需要进行相应的创新，以提升企业的经济效益。金融投资是企业获取经济利益的重要方式，在经济改革与发展的新时期，越来越受到企业的高度重视。如何做好新时期的企业金融投资管理工作也是当前金融投资管理研究的重点内容。
一、完善金融管理体系
企业金融投资管理设计的内容较多，管理的体系较为复杂，企业的金融管理体系的步骤主要是先确定投资的策略，然后进行投资分析和投资组建，随后对投资组合进行修正最后管理投资组合业绩。其中，确定投资投资策略是企业金融投资管理的首要任务。企业金融投资策略的确定必须要在把握市场情形的基础上，并对企鹅也的发展具有明确的显著作用。企业需要具有良好的金融风险投资风险意识，建立完善的金融投资管理机制，并不断改善自身对金融投资管理的风险防范能力。
二、合理制定金融投资计划
金融投资管理工作的起点是建立金融投资计划，是投资管理其他工作的前提条件和重要保障。如果企业的金融投资计划或政策选择不当，会给企业造成严重的影响。企业在制定投资计划时，需要对企业的发展需要、市场的发展趋势和现实进行综合考虑。当前，证券、基金以及衍生金融资产投资等多种投资方式均存在风险。因此，需要企业在制定投资计划之前具备良好的风险意识。通过风险的保留、转移、消除以及损失控制等方面的措施，减少金融投资风险。切记不可盲目投资，对于投资的计划应作出全面认真的分析。
三、加强企业预算管理工作
企业的金融预算管理涉及到内部管理工作的各个阶段。明确责任、权利、利益三者之间的关系。对企业各部门、员工进行合理分工，遵循企业金融管理的原则。根据企业的年度收支状况、成本或费用对金融投资的的利益进行预测。在金融投资进行管理的同时，预测企业的发展方向。企业金融预算管理工作的效率和质量直接影响着其他各项企业活动，必须加强预算管理。企业领导、从事预算编制财会人员都需要不断强化自身的预算管理意识，通过建立科学完善的预算管理体系，以应对不增加的企业财务管理工作内容。同时，做好企业预算管理的内部控制，坚持预算管理的可靠性、合规性、统一性以及完整性原则，并做好预算的监督工作。预算的制定需要学习和借鉴先进的经验，并结合当前的发展形势和企业的发展需要和实际进行独创性的设置。对于财务管理人员以及财务预算制定人员的额法制观念应不断强化，对工作人员进行相关法律法规的培训，例如《会计法》、《预算法》。通过知识培训完善工作人员金融投资与预算法律理论知识体系步完善。不断完善预算管理工作的管理责任制，增强工作人员的责任感。把预算管理责任落实到预算编制、执行、监督的各个环节，建立合理的奖惩制度，促进责任制的完善与落实。
四、加强对金融投资管理人才培养
人才是企业管理的重要因素，也是影响企业在激烈市场竞争中是否能占据一席之地的重要因素。企业金融投资管理工作的质量以及所取得的利益与人才有着紧密的联系。高素质的企业金融管理人才在管理工作中起到重要的作用。为了获得良好的经济效益，企业必须要强化人才队伍的建设，为企业良好的金融投资管理提供优质的人才支撑，确保企业金融投资的正确方向。可加强培训机制建设，对管理人员进行培训，不断提高金融管理人员的业务能力及职业素养。不断强化金融投资管理人员的专业化能力，提高金融投资分析的准确性。通过培训培养一批具有高水平、高技能、高素质的专业人才，为金融投资各项工作的正常开展提供良好帮助通过专业化的培训提高金融投资管理人员的知识技能、专业水平和工作能力。同时，通过招聘等方式引进优秀的金融管理人才，不断完善企业的管理方式，完善企业人才发展和晋升制度，给优秀的人才创建充足的发展空间。可以采取提高薪酬水平、增加福利待遇的方式增强企业对优秀金融投资管理人才的吸引力。通过人才培养提高金融管理工作的软实力，最终实现金融投资管理工作效率的提高。
五、小结
综上所述，新时期的企业金融投资管理工作需要不断完善金融管理工作体系，制定合理的金融投资计划、加强金融预算和人才培养，从而全面提高金融管理工作的有效性。
参考文献：
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[3]何鹏程.试析金融投资管理在企业经营管理中的应用[J].东方企业文化,2015,(9):380-380.