国际金融危机范文

国际金融危机范文第1篇

在短短一年多时间里，由美国次贷危机引发美国金融危机并迅速发展成全球性金融危机，并立即导致全球经济增长放缓甚至衰退，不仅令世界各国震惊，也出乎人们意料。然而，“冰冻j尺，非一日之寒”，美国金融危机的爆发早已是“山雨欲来风满楼”。

金融创新过度仅是导致美国金融危机的导火线，而美国国家战略转变和经济衰退才是金融危机的根本原因

美国国家战略转变。一个大国特别是全球性的金融危机不仅是累积的，而且与世界政治形势紧密相关。虽然世界经济发展有其自身规律，但世界主要大国国家战略转变对世界经济发展的影响是难以估量的。近年来美国为实现其世界霸权战略，先后发动了南斯拉夫、阿富汗和伊拉克战争，消耗了大量财力(美国国会预计2002-2008年阿富汗和伊拉克两场战争费用支出为1．6万亿美元)，使美国财政赤字不断扩大(近日美国财政部宣布，2008财年政府财政赤字高达4550亿美元，创下1991年以来的新高)，还把英国、德国等发达国家也拖入到战争中来，全球经济发展不仅没有受到世界经济发展“火车头”美国经济的拉动，反而长时间处于恐怖主义威胁和局部战争的阴影之中。近日中国科学院的《国家健康报告》中，美国“国家责任指数”仅为0．32，在全球45个样本国家中居倒数第一位，这样的评价结果不是没有道理的。

美国经济衰退及应对措施不当。据世界银行统计，1990---2000年美国GDP年均增长3．5％，但2001)--2006年只有2．6％。近20年来，失业率维持在5．5％以上，平均通胀水平维持在2．6％一2．7％之间。面对衰退，美国采取的不是压缩国防经费(2001-2004年美国国防支出约占美国政府支出的20％)、引导国民科学消费和加强金融安全监管，而是连续不断调低联邦基金利率(从2001年初开始，连续13次下调利率，降低到2003年6月的1％，为46年以来最低水平)，使美元贬值。据CEIC统计，从2001年10月到2007年10月，美元对实际有效货币贬值22．5％(对欧元、英镑贬值均在30％以上)，不仅引发国内的通胀，还向世界各国输出通胀。为抑制国内通胀，从2004年6月到2006年8月，美联储连续21次调高利率。连续升息提高了房屋借贷成本，抑制了房地产需求，引发了房价下跌以及按揭违约的大量增加，从而导致了次贷危机的爆发。

金融创新过度与金融风险防范不力。近年来，美国通过不断创新金融衍生品，扩张市场信用规模的办法来刺激和维持经济增长，导致巨大金融泡沫。从房产金融衍生品规模看，美国住房抵押贷款市场规模约为10．9万亿美元，次贷仅占整个市场的12．5％~／J1．36万亿美元，但相关衍生品规模达到30多万亿美元，即放大了22倍多，而且同期金融市场上的信贷违约互换(CDS)达到62万亿美元。从美国占了六家的国际前十大投资银行的杠杠率看，从2001年起一直在20倍以上，2007年后维持在30倍左右。从国家负债看。2008年初美国国家负债总规模达53万亿美元，约为美国GDP的4倍。面对泡沫，美国虽从2004年起调高利率和准备金率，但对恶意包装以次充好的金融产品，多次重复使用金融杠杆加以扩大，投放到世界各国市场所引起的巨大金融风险，始终没有采取应对措施，直至危机爆发。

金融危机必然对中国经济产生较大冲击，适度参与救市。不仅是拯救世界经济，也是维护世界和平的需要

2007年、2008年前三季度我国出口依存度分别为36％和37％，对金融危机重灾区美国和欧洲出口占我国近年出口的比重一直维持在40％左右，出口下滑虽不会影响中国经济长期发展的基本面，但这种冲击短期内对经济外向度较高的东部省份来说是十分巨大的(据了解，目前全国2／3的纺织企业亏损，东部省份近30％的企业处于经营困难或亏损状态)。适度参与救市，不仅是自身需要，也是应履行的一种国际责任。

国际金融危机对我国的影响：直接损失有限，但间接影响不可低估。据国际清算银行估算，美国和欧洲的金融机构分别承担了全球金融机构总损失的40％，日本、中国等国家承担了其余的20％。据美国财政部统计，8月末，我国持有高达9000多亿美元的美国债券，而当前美联储资产负债表上仅有9000亿美元资产，也就是说我国已经在金融危机中遭受了重大损失。中国社科院相关研究认为，2008年美国GDP增速下降1个百分点，中国GDP增速将下降1．34个百分点。笔者认为，不能忽视传导过程中的乘数效应和加速效应，特别是在投资信心和消费信心遭受打击的情况下，这种效应会十分突出和更加明显：在目前货币政策转向情况下，银行仍然惜贷，乘数效应几乎为零；企业迅速压缩投资，坏账增加，银行直接从企业抽回资金，就是加速效应明显放大的例证。总的来说，此次金融危机对中国经济的影响可以慨括为：对短期的影响大于长期、对信心的打击重于市场、对虚拟经济的打击重于实体经济、对出口的影响大于进口、对东部影响大于中西部省份、对传统产业的影响大于新兴产业、对中小企业的影响大于大企业。

中国可以适度参与救市，但应避免再次进入美国经济战略和美元陷阱。最近，摩根士丹利亚洲主席史蒂芬·罗奇发表文章说，“在危机面前，中国要承担起领导者的角色”。笔者认为，中国既没有实力也没有必要成为拯救这场危机的领导，充当危机的最后贷款人。众所周知，美国一直利只{美元这一世界货币榨取各国经济发展的“剩余价值”或向他国转嫁危机，维持自己的超级大国地位。危机发生后，美国采取损人利己的政策而不是勇于承担自身发展后果，使世界各国陷人“徒困境”。为救市，美日只有大量发行国债或印发更多的美元，这两者都会使美元资产进一步贬值。此次危机对世界经济造成的深层次影响还未充分显现，经济尚未见底，世界经济恢复至少还有2～3年时间，此时购买美元资产无疑是飞蛾扑火：经过3O年的高速发展，我闰已经进入了劳动力和资本“双要素剩余”的黄金时代，基本上拥有了拉动曰内需求的资本，跨过了经济“起飞”阶段后，应及时扩大国内需求，把剩余价值和人口红利留在国内。但短期内，在经济增长大幅回落的情况下，可继续实施鼓励出LJ政策以稳定经济增长和就业，但从长期看，调低外贸出口依存度，建立更加健康的经济增长机制势在必行。救市的指导思想应是重国内轻外，重塑国内企业家和消费者信心，保持我国经济社会平稳较快增长，从而拉动世界经济增长，这是最好的救市：中国不仅要在危机中实现损失最小化，还应逐步确立人民币在世界经济和金融体系中的主导地位。当前不少学者认为，大举投资美国的时机已经到来，要像巴非特和日本一样，买进“美国”。他们忽视了中国不同于日本，更不是美国公民，在美国国家战略中的地位完全不一样。从世界发展趋势看，世界话语权的主要博弈者是美国、欧盟、日本、俄罗斯和中国，但由于巾国经济发展最快，实力迅速增强，因而对美国构成的挑战也最大，美国不会把技术先进企业的资产卖给中国?即使此时美国对中国的防范程度最低，放松中国购买美国资产的限制，待经济好转时，又会制定或修改相应法律来限制中国股份的表决权和处置权。而且只要美元还是世界货币，美国就不会轻易放弃它对最终清算权的控制。所以，对于中国来说，投资美国不仅存在“美元”控制，还随时存在政治性因素违约的高风险。但此次危机对中国来说，总的是机会大于风险。---方面，要适度参与救市，使现有美同资产投资损失最小化，另一方面，应逐步推进人民币国际化战略，增加人民币在世行、IMF和国际清算银行中的份额和投票权，确立人民币在世界经济和金融体系中的地位，从而把握世界政治与经济和自身发展的主动权。应对危机，关键是要形成主要以国内需求拉动经济增长的良性发展机制，同时防范发展陷入“滞胀”经济发展史表明，一罔经济发展不可能长期依赖出口拉动，完成经济发展“起飞”阶段后，要及时把增长引擎转移到国内需求上来。只有投资和消费特别是居民消费拉动经济增长~b$3kN才是良性发展机制，既能抵御外来经济风险，也是发展经济的最终目的。2007年我国消费需求拉动经济增长的贡献率只有36％，而发达国家这一比例为70％，我国经济发展迫切需要进入“消费”时代。

形成国内需求特别是居民消费需求拉动经济增长的良性发展机制。一是要从培育新的消费增长点角度来扩大国内需求。中央已经认识到这一点，要把农村市场培育成新的消费增长点。二是要从缩小贫富差距，提高中低收入群体收入水平来扩大国内需求。三是要从加大财政对基础设施和社会保障的投入来扩大国内需求。逐步把出口加部门巾的产业工人转移到满足国内需求部门的生产中去，同时提高全体国民社会保障水平。

加快建立健全适应国际投机资本进出影子化的外汇管理体制。在目前国际政治与经济格局下，资本项目开放恐怕要等到我国政治经济实力位于世界第一，人民币成为世界货币之后，不然，可能随时面临巨大国际金融风险：同时，要切实加强经常项目监管，特别要加强对跨国公司内部贸易、明显超过市场正常价格贸易等项目的审查和监管。当前巨额外汇储备中的美元和欧元资产不断贬值，不仅无法防范风险，自身也无法找到保值增值的有效途径建议用外汇储备去中东、俄罗斯等地区购买一些我国经济发展必需消耗的石油、矿产等资源，更能保值增值。新晨：

国际金融危机范文第2篇

一、对两场危机的简要回顾

1997年爆发的亚洲金融危机首先起源于泰国。从当年5月份开始，以索罗斯“量子基金”为首的国际炒家在外汇市场上不断冲击泰铢，泰国政府在采取各种措施抵御无效、消耗大量外汇储备后，被迫于7月2日宣布放弃泰铢盯住美元的汇率制度，泰铢当日应声而贬20%，引起泰国挤兑风潮。之后，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象，纷纷大幅贬值，东南亚金融市场一片混乱。10月后，金融危机蔓延到韩国和日本，引起货币贬值、股市暴跌和企业破产。1998年，亚洲金融危机继续蔓延和深化，并波及俄罗斯，引发全球汇市、股市巨大波动和一些国家的政局动荡。2008年的国际金融危机由美国次级抵押贷款危机引发。次级抵押贷款是相对于优级抵押贷款而言的，是指由开办抵押贷款业务的金融机构向信用风险较高、信贷记录差的借款人发放的购房抵押贷款。对金融机构而言，在房地产价格上升的市场环境下，次级抵押贷款收益率更高，且可以通过证券化和转换成金融衍生品将风险分散给资本市场。但随着美联储利率上调，2006年后美国房价增速减缓，2007年初，房价环比涨幅趋于零。次级抵押贷款人由于收入有限，无力应对利率上调和房屋贬值，次级抵押贷款风险终于暴露。2007年3月，随着美国新世纪公司宣布频临破产，汇丰银行出现次贷坏账等信息披露，美国股市暴跌，次贷危机全面爆发。2008年1月，花旗集团和美林证券分别公告巨额亏损，9月，雷曼兄弟公司宣布破产……欧洲、亚洲金融市场剧烈动荡，包括中国在内的全球股市持续暴跌，“蝴蝶效应”使次贷危机演变成全球性的国际金融危机。

二、两场危机的共同点

1.经济发展模式存在缺陷。亚洲发展中国家“出口替代”型增长模式在发展到一定阶段后，生产成本提高，出口受限，造成国际收支失衡。为了保持较高的经济增速，这些国家转向依靠举借外债来实现经济增长。但由于创汇能力不足，到上世纪九十年代中期，亚洲有些国家已不具备还债能力。透支性的经济增长和不良资产的膨胀是危机爆发的主因，而国际游资的冲击是危机最终爆发的导火索。与之相似的是，由美国次贷危机引发的国际金融危机也可看做是其过度消费形成的内在负债发展模式的危机。美国以其雄厚的国力为信用，向全世界借钱消费投资，以一种负债发展模式维持经济繁荣。同样，美国民众也是奉行借贷消费，各种无节制的金融创新层出不穷。当资产价格上升时，呈现一派繁荣；而当资产价格下行时，绷紧的信用链条最终在房地产领域断裂，并通过各种渠道向全球蔓延。2.宏观经济政策失误。东南亚国家为了吸引外资，一方面保持固定汇率，另一方面又扩大金融自由化，给国际投机资金提供了可乘之机。为了维系固定汇率制，这些国家长期动用外汇储备来弥补逆差。一旦外资流出超过流入，而本国的外汇储备又不足以弥补其缺口，必然引起本国货币贬值。在美国，为了缓解2000年左右互联网泡沫破灭对经济的冲击，美联储连续降息。到2004年，随着美国经济复苏，通胀压力渐显，美联储又开始新一轮加息周期，这一轮加息周期长、幅度大，直接导致房地产价格下滑、次级抵押贷款违约率上升，金融衍生品价格下跌，高杠杆经营的金融机构被迫启动去杠杆化过程，造成美国金融市场动荡，最终演变为国际性金融危机。此外，宽松的金融监管也是两场危机爆发的诱因之一。对国际资本流动、尤其是短期国际游资的冲击监管不力导致了亚洲金融危机；而对以金融衍生品为代表的金融创新的监管缺失更是美国金融危机的成因。

三、两场危机的差异

1.危机的性质不同。亚洲金融危机是典型的货币危机。当一种货币汇率制度无法反映经济基本面而改革又严重滞后时，很容易遭到国际投机资本的投机，该货币可能出现持续、大幅贬值。上世纪九十年代中后期，东南亚国家出现了大量到期的中短期外债需要偿还，同时国际金融炒家纷纷挤兑，造成了这些国家外汇储备严重不足，以至于不得不让本币大幅贬值。美国次贷危机是一个复杂金融衍生市场的危机。借助投资银行精心设计的衍生品复杂的信用链条，次贷危机演变成流动性危机和偿付危机，最终形成全球化背景下的信用危机，以华尔街五大投行和美国国际集团为代表的金融帝国的毁灭取代了货币大幅贬值成为危机的主要特征。2.影响范围、程度不同。亚洲金融危机爆发在世界金融中心的边缘地带———东南亚，其影响的主要是亚洲国家，特别是处于发展中的东南亚新兴经济体，并未殃及发达国家。而由美国次贷危机引发的国际金融危机发生在国际金融中心———美国华尔街，导致美欧金融市场持续动荡和经济增长大幅下滑，然后通过金融市场方式向所有新兴经济体蔓延，其影响是全球性的。3.危机的传播渠道不同。亚洲金融危机主要通过贸易联系和货币竞争性贬值渠道传播。东南亚国家主要出产初级农产品，大多出口并竞争于同一个市场，一国所遭受的货币危机使其货币大幅贬值，在大量增加其出口的同时也损害了其他国家的出口竞争力，这样迫使其他国家也加入货币竞争性贬值的行列，从而吸引国际金融投机家持续对这些国家的货币发起攻击，不断步入恶性循环。国际金融危机主要通过国际资本流动渠道传播。发达国家的机构投资者大多采取全球投资组合策略，一旦某重要市场的资产价格出现波动，会直接影响机构投资者的资产价值，从而不得不进行资产组合调整，进而通过国际资本流动渠道将风险传递到其他市场。在金融全球化高度发展的背景下，金融危机使得国际投机资本迅速回撤自救，在外资大规模撤出的影响下，外资依赖度高的经济体投资下降，经济衰退。

四、两场金融危机对中国的启示

1.筑牢实体经济的“磐石”。我们把生产物资资料和提供各种服务的经济行为称为实体经济（例如农业、工业及各种服务业），把通过投资标的物价格的上下波动来进行交易的经济行为称为虚拟经济（例如证券、外汇、期货和各种金融衍生品等）。通常情况下，虚拟经济是建立在实体经济基础之上并与实体经济发展相适应。但自从布雷顿森林体系崩溃以来，在全世界范围内，虚拟经济开始急剧膨胀，并且已经对实体经济施加各种影响。虚拟经济一旦出现问题，实体经济也跟着遭殃，过去的两场金融危机就是最好的证明。目前我国整个经济体系的脱实向虚已出现了明显征兆。虽然我国现在的金融创新和金融衍生品发展较为有限，但2015年以来证券市场的大起大落、一线城市房地产的投机泡沫以及由此产生的对其他实体产业资金的“虹吸”现象不得不引起我们的关注和警醒。在劳动力和环境资源“红利”优势逐渐消失的前提下，当务之急是要促进产业结构优化，夯实实体经济的基础，引导资金“脱虚入实”，让虚拟经济为实体经济发挥服务和保障功能，使两者相互适应、相互促进。2.建立金融业的“高边疆”。金融业发展具有自我膨胀倾向，极易脱离实体经济而自我独立，自我扩张。大量复杂的金融创新工具，在带来流动性、避险性等好处的同时，也引起市场风险的承担主体和风险控制主体严重分离。金融体制和金融监管的改革、完善，比金融创新更重要。我们必须从维护国家经济安全的高度，在扩大金融开放、鼓励金融创新的同时，对经济增长、信贷政策、汇率制度改革、国际资本流动管制和金融业开放进行整体通盘考虑；建立和完善货币市场、资本市场、保险市场有机结合、协调发展的机制；改革调整我国金融业分业监管、协调不利的局面；建立有效的金融创新和运行安全监护体系，维护金融市场的整体稳定。3.推进人民币的“区域化”。构造多元货币体系是维护世界金融稳定的重要途径，人民币理应在构造多元货币体系进程中发挥积极作用。我国可以加强与亚洲国家尤其是东南亚国家的金融合作，进一步强化人民币在亚洲区域内的货币职能，扩大人民币的流通范围及影响力；结合周边国家的货币需求，畅通人民币资金的回流渠道，发展人民币基金，扩大人民币市场的广度和深度，使人民币发得出去，收得回来，让人民币逐步成为亚洲区域内的主要结算货币、投资货币、储备货币，为人民币真正的国际化打下坚实基础。此外，我国还可以充分利用当前美元走强导致全球大宗商品进入中期调整的有利时机，加紧储备战略资源，进一步加强技术创新和产业升级，实现经济增长方式的根本性转变。

国际金融危机范文第3篇

关键词：国际资本流动国际金融危机应对策略

国际资本流动是指资本在国际范围内的不同国家或地区之间的流动，可以用国际收支平衡表的资本帐户反映，资本流动分资本流入和资本流出两种情况。国际资本流动可以采取很多形式，最常见的有国际直接投资、国际融资和国际负债三种。

进入20世纪70年代以后，资本的国际流动日益活跃，成为许多重大经济事件背后的关键影响因素，这同国际资本市场的发展和完善有着密切关系。这些情况其实也不外乎一种非常简单的需求与供给的平衡关系。从需求角度来看，一是发达国家的老龄人口增加推动了养老金规模的逐步扩大，国际资本市场成为其投资和获取增值收益的主要场所；二是中产阶层人口增加，他们的经济实力强，对投资的需求旺盛，又理解而且愿意为获取更高投资收益而承担更高的风险，于是，其收入积蓄从传统的银行储蓄流向更高收益的股票市场，从而推动了共同基金的迅速发展；此外，世界各主要金融市场的管制从80年代中期以来逐渐放松，客观上推动了国际资本市场，特别是衍生金融产品市场的快速发展。

国际资本市场的现状

资本市场的组成不外乎两个方面：市场的参与者和市场上的产品。20年前，商业银行构成了整个金融市场的主体部分，而今天，尽管银行类机构仍然是清算体系的使用者和主要管理者，但是从资产规模来看已经远远低于投资类机构，如养老金和共同基金等。

国际资本市场的参与者和产品两方面同20年前相比已经大大丰富，从组成模式来看当前的国际资本市场呈现出一种部分之间相互联系紧密的格局，也就是说网络化。在这种日益凸现的网络化趋势中，一个重要的现象引起人们的高度警惕，这就是一些传统的风险监测和管理手段受到严峻的挑战，特别是所谓的对银行8%最低资本充足比率的要求，现在看来并不“充分”，因为银行仅仅有8%的“垫底资本”并不足以抗御日益增加的资本市场风险和信用风险。后果就是：实际生产部门所面临的一些困境对银行领域的“波及效应”被网络大大放大了。另外一个因素：电子交易手段的成熟和不断更新带来了更复杂的资本流动形式和更大的市场波动性，大大提高了全球资本市场的资本流动速度。更多的资金以短期获利为目的，导致市场波动性不断增加。70年代因为石油危机导致全球发生债务危机时，如果人们对当时全球各个分割的市场之间的连锁反应(chainreaction)还有惊诧的话，那么，在21世纪，如果由于全球资本市场体系中的某一个市场发生问题而导致整个体系陷入危机，估计大家不会再惊诧了。因为全球经济和金融一体化已经是一个不争的事实，没有哪一个市场会在全球危机的状态下而再独善其身。

导致国际资本市场资本流动加快的另一方面原因还在于进入90年代以来开始的放松管制策略的流行。各国放松金融管制造成的直接效应就是交易成本降低，跨境资本流动大幅度增加，最直接的后果之一就是全球各地市场上的金融资产价格的剧烈波动。

对于中国而言，虽然仍然处于社会主义初级阶段，资本市场的开放程度很低而且市场规模很小，但已经能够非常明显地感觉到外部市场变化的波及效应。随着中国加入世界贸易组织和介入全球经济一体化程度的加深，资本流动壁垒和保护墙将逐步减少直到最终消失，这些波动的影响将变得更为直接和明显。所以国际资本流动可能引发的问题从现在起就应该引起我们的高度重视。

国际金融危机及其成因

国际资本流动和国际资本市场对推动全球经济发展，促进资本和技术在各个地区之间的合理配置做出了很大的贡献，但是随之而来的波动和因此而导致的国际金融危机的风险也日益增加。全球化、网络化和信息化的国际资本流动以全球金融市场的急剧动荡为主要特征，金融资产价格波幅之大，传播范围之广，为前所未见，这种剧烈的波动及其附带的扩散效应就是国际金融危机产生的根源。

国际金融危机一般有3种表现形式。货币危机指一国货币在外汇市场面临大规模的抛压，从而导致该种货币的急剧贬值，或者迫使货币当局花费大量的外汇储备和大幅度提高利率以维护现行汇率；外债危机是指一国不能履约偿还到期对外债务的本金和利息，包括私人部门的债务和政府债务；银行危机是指由于对银行体系丧失信心导致个人和公司大量从银行提取存款的挤兑现象。

国际金融危机离中国并不远。从历史上看，上个世纪末是金融危机多发时期：从最早的1992年欧洲金融危机到1994年的墨西哥金融危机，再到1997年的亚洲金融危机；最近的有2000年的南美金融危机。其中以1997年爆发的亚洲金融危机最具备国际金融危机的特点，当然破坏力也最具全球性质。

作为现代经济的血液传导输送系统，国际资本市场的安全性和效率非常令人关注。亚洲金融危机及其触发的全球范围的市场动荡不安给世界经济造成巨大的破坏，直到今天其影响仍在继续，这足以说明国际资本流动而引发的金融危机应该引起我们的高度关注。对它的成因以及对策的研究是关系到国家乃至世界经济稳定和发展的重大问题。

国际金融危机的成因如果简单的列举，可以归结为以下几点：经济过热导致生产过剩；贸易收支巨额逆差；外资的过度流入；缺乏弹性的汇率制度和不当的汇率水平；过早的金融开放。但是在实际中这些因素往往是综合起来起作用的。以亚洲金融危机为例子来具体分析就不难看出，是内部和外部的多种因素共同作用结果导致了金融危机的总爆发。具体的原因可以归结如下：

经济发展过热，结构不合理，资源效益不佳。东南亚国家的经济从70年代开始相继起飞，增长很快。但长年的高速增长也积累了严重的结构问题，这些国家都注重于推动经济的新一轮的增长，忽略了对结构问题的解决。

“地产泡沫”破裂后造成银行坏帐呆帐严重。东南亚各国在过去十几年的经济高速增长期间房地产价格暴涨，吸引银行向房地产大量投资，银行呆帐的增加大大影响了东南亚金融体系的稳定，在危机之前一些金融机构已经濒临破产。

从外部看，其它资本市场，如日本股市的复苏和美元的持续走强，都使得一部分原来流入东南亚的外资撤离，构成了对这些亚洲国家货币的强大压力。在这种形势下,巨额国际资本的高流动性和高投机性终于搅起了这场空前的金融动荡。

国际金融危机具有广泛和巨大的影响。以亚洲金融危机为例子，它对各国都产生了程度不同的负面影响。由于在进行向市场经济转变的过程中中国政府的调控和管理得当，那次亚洲金融危机并没有对中国造成直接影响。但是不管如何，我国仍然感受到亚洲金融危机的种种间接影响。

我国防范未来金融危机的策略

六年后的今天亚洲金融危机的影响已经减弱了很多，但是其余波仍未完全消除，国际经济仍然在为成功摆脱衰退回归繁荣而努力。另一方面国际资本市场的波动性和不可预测性仍然存在，地区发展的不平衡性，不同国家金融、经济乃至政治上的缺陷都可能造成下一次金融危机的爆发。对于成功抵御了亚洲金融危机直接波及的中国而言，分析其产生原因我们可以从中得到不少有益的启示。同时如何抓住机遇调整结构制订策略，防范甚至提前化解下一次金融危机也是我国金融业今后发展的重要课题。

笔者认为，我国防范和化解未来金融危机的策略可以归结如下：

防范金融风险的最佳途径是优化本国经济结构，强化本国经济。各次金融危机的教训表明，发展中国家只有优化国内经济结构，才能真正改善长期国际收支的状况，确实保护自身不受国际资本流动无常变化的影响。

有计划有步骤的开放资本市场。对发展中国家来说，资本项目对外开放要慎之又慎。发展中国家追求经济快速发展，为了吸引外资流入，往往在条件不具备或者准备不充分的情况下，贸然实行资本项目的自由兑换。殊不知当允许国外资金自由流入本国时，同样也必须允许自由流出。当国际游资流入时，如果运用不当将使本国经济陷入困难，如果一有风吹草动，大量资金外流时本国将面临对外支付的困难。因此我国今后资本项目实行自由兑换应放慢步伐，慎之又慎，待条件比较充分时再实行资本项目自由兑换。

中国的开放必须是在保证国家经济安全的条件下的开放。国家经济安全是在世界经济越来越融合的情况下很多国家必须考虑的问题。国家经济安全是指大国、小国共同地融在一个大的市场经济环境中，它们的地位是不同的，抵御越来越一体化的世界经济风浪冲击的能力也是不一样的，这种保卫自己的能力就是一国的经济安全度。经济安全的保卫需要本国一整套的系统，既要开放，又要在金融的管制、进出口资金的管理方面使本国的企业、政府和银行人员的经营能力与发达国家拉平，有在管理、经营、投资各方面和发达国家同等素质的人才、系统、制度。

开放金融市场要做好准备和试点，应该采取谨慎的步骤和策略。即使在加入WTO的今天也要清楚认识到我国与发达国家处于不同的发展阶段，我国的情况不能与发达国家进行简单对比。发达国家在实现资本自由流动方面也经历了若干历程。发达国家的资本自由流动是与其经济发展水平、市场完善程度和金融监管水平相适应的。同时，也是金融创新和技术进步的产物。我国由于市场基础和市场规范还很不完善，金融监管水平也需要在开放中的动态博弈中逐步提高，对于资本自由流动这把双刃剑，在带来利益的同时也包藏着巨大风险，因此在目前我国不能像发达国家那样，让资本自由流动。但是资本全球化、资本自由流动是大势所趋，因此在目前我们就应该积极进行准备，有步骤地有计划地实现金融市场和金融制度的调整，为中国安全、成功的融入全球资本市场打下坚实的基础。

为了促进经济的进一步发展，中国融入全球化市场是历史的必然。如何在这个过程中既享受国际资本市场和资本自由流动带来的种种好处，又同时防范和化解由此产生的金融危机风险就成为中国的金融界乃至政府需要关注的重大问题，它给中国金融机构、中央银行和政府都提出了许多政策上的挑战。对此，只有未雨绸缪早作准备才是应对挑战的正确策略。通过制定正确的政策措施，笔者相信中国一定能够健康、顺利地实现经济的更大发展。

参考资料：

1.姜波克，《国际金融新编》第三版，August,2001

2.胡祖六（FredHu），“刺激经济增长与结构改革并行不悖”,亚洲华尔街日报,1998年8月5日

国际金融危机范文第4篇

首先，失当的经济政策是引发金融危机的宏观因素。这次国际金融危机的直接诱因是美国的次贷危机。美国信息技术泡沫破灭后，美联储采取扩张性的货币政策，联邦基金利率降至1%。在2002―2006年的4年里，美国的金融机构发放了大量次级贷款，刺激了房地产泡沫。再后来，随着美联储不断加息，房地产泡沫破灭造成了巨额不良资产。究其原因，过度宽松的货币政策负有主要责任。即低利率持续了过长的时间，是导致房地产泡沫和次贷危机的重要宏观因素。从财政政策上看，欧美等许多发达国家由于长期财政赤字积累了大量的国债余额，使得财政赤字和国债余额占GDP的比重均达到了不可持续的水平。所以，从整体看，货币政策和财政政策的稳健和适度，是维持宏观经济良好运行的一个重要基础。

其次，监管不力或监管缺失是酿成金融危机的微观原因。对美国而言，监管不力或监管缺失主要表现在两个方面，一方面商业银行发放了那么多次级贷款，并产生了大量以此为基础的衍生品，监管当局长期以来对金融机构和投资者都没有进行风险提示，另一方面，投资者过度相信评级机构，以为它们买的有抵押债券具有很高的信用等级。由于对次贷产品的监管缺失，使得这种运营模式能够持续很长时间。而发放贷款的银行和金融机构，它们也没有压力进行认真的贷款审查，因为它们知道贷款发放以后，能够迅速而顺利地将其以抵押贷款证券化的形式再卖出去，它们不再对这些贷款承担责任。数次的买卖，使得很多机构手里都拿着有问题的资产，次贷危机的巨大风险由此形成。更可怕的是，这些债券的持有者不知道这些资产的问题到底有多大。一旦风险暴露，市场恐慌性抛售就不可避免，系统性金融风暴骤然发生。

第三，决策迟缓是导致金融危机传导和蔓延的主观因素。危机爆发后，由于美国财政、央行和监管当局没有得到及时授权，降低了危机救助的有效性。一个重要的例证是，像雷曼这样具有系统重要性的金融机构发生危机后没能得到及时有效的救助。一般而言，对于存款类机构，监管当局或者中央银行作为最后贷款人，对它的救助是有法可依的。但对雷曼这样的非存款类机构，美国当局在救助的决策过程中产生了较大分歧，雷曼最终申请破产，造成市场的剧烈动荡，引起危机大规模蔓延。还有一个例子就是英国的北岩银行，由于监管当局和最后贷款人的信息不对称，对这一银行的整顿救助过程缓慢迟钝，使危机向其他金融机构传导，最终导致了更严重的问题和更大的损失。

债务危机是金融危机再度恶化的“加速器”。在危机救助中，大量的债务从金融市场和私人部门转移到政府和中央银行的资产负债表上，引发了债务危机。为解救危机，主要危机国家的财政提供了对金融机构的注资和援助资金，中央银行也提供了巨额的流动性资金。因此，各主要发达国家都出现了财政赤字的大幅攀升，国债余额占GDP的比重快速上升。当这一比重过高时，市场对这些国家的债务偿还能力产生怀疑，必然引起相关国债的价格下跌，而价格的大幅下降，进一步造成政府偿债能力下降，融资更为艰难，债务的还本付息更不可持续，债务危机由此形成。在一定的条件下，债务危机和金融危机是可以互相转化的。为了救市，政府和中央银行承担了大量的债务，帮助一些机构渡过了难关，稳定了市场。但是，如果政府承担大量债务导致了债务危机的话，实际上有可能诱发新一轮的金融市场动荡。背后的逻辑是：持有国债的主要机构是商业银行，如果国债价格大幅下跌，它的资产质量就会受到影响，导致资本充足率下降，流动性出现问题。前不久的希腊债务危机的发生，就是最好的例证。

可以说，上述原因导致了这次国际金融危机的发生和传导，并最终拖累了实体经济，在政府救助过程中又产生了债务危机，既有历次金融危机的共同特点，又反映出了当前世界经济的结构性矛盾。

这次危机也影响了中国金融经济。如何在应对危机冲击中维护中国的战略利益，从而为中国经济发展创造良好的金融环境，需要我们始终站在时代前列，吸取这场全球金融危机的教训，谋求在抗御金融危机上形成共识，有效建立新的国家发展优势。

易纲

国际金融危机范文第5篇

【关键词】　金融危机；原因；影响；思考

众所周知，美国次贷危机引发的金融市场动荡已经引起全球性的连锁反应，信贷危机从美国扩散到全球。有着158年历史的雷曼兄弟公司破产、华尔街全面“洗牌”，美林银行被贱卖、众多金融巨头成为危机的牺牲品….…这些足以反映危机对世界经济的影响。并且由此引发的关于经济衰退的担忧也日趋升温。随着08年金融危机的产生，全球已经加紧了对金融市场的关注和警惕。

很多人认为“金融危机”这个抽象的词似乎离我们老百姓很遥远,其实不然,金融危机对我们的生活无形之中产生了许多实实在在的影响:

1.受金融风暴影响最大的当属中国股市。中国股市仅8个月时间就跌去百分之六十三，市值损失近20万亿，大部分股民是损失惨重、血本无归。

2中小型企业面临倒闭。特别对外向型特点突出的经济区域形成比较强烈的冲击，出口亏损严重。

3.在美国金融危机的大背景下，美元走势会对国际油价产生巨大影响。近阶段，由于美元贬值原因，带来以美元计价的国际油价的极度飙升，也直接导致国内油价的大幅度提升。中国的有车一族由于石油价格的上涨，就不得不提高了生活上的开支。石油价格的上涨，也带动了物价的上涨，这就间接得造成了百姓的经济损失。

4.工作越来越难找，尤其是应届毕业生。大部分企业都在倒闭，在裁员，就业形势益常严峻。

虽然金融危机已经过去4年，但现在的我们仍然生活再它的阴影之下。这次国际金融危机对我国金融业的影响主要表现为：利率联动、汇率波动及其对金融机构经营的影响；金融环境的变化对银行贷款业务可能产生重要影响；海外金融机构的风险可能传导到其设置在我国的分支机构上来。对我国证券业的影响主要体现在：股价波动及其对证券机构经营、业绩和对投资者投资收益的影响；股价波动对市场融资功能的影响及其对上市公司IPO和再融资的影响。对我国保险业的影响主要表现为：利率波动对保险业经营及业绩的影响；资本市场波动对保险业投资收益的影响。

我觉得的中国的经济结构决定了它对经济危机的不可幸免性。我国进出口的结构：货物的出口量远大于进口量，而服务的进口量是大于出口量。这恰好反映了中国产业结构的问题，那就是我们在国际分工中从事的是制造业，我们所扮演的角色是世界工厂。而我们知道根据施振荣的微笑曲线，我们所从事的加工、组装、制造是处于产业结构的中游，这是一项需要耗费大量劳动力和资源而附加值非常低的行业，而西方发达国家从事的是包括采购、研发、设计的上游产业和包括品牌、物流、金融的下游产业，这种产业往往都是高附加值的产业，这也就很好的解释了为什么我国的货物出口存在顺差而服务类行业存在逆差的原因，西方发达国家不是做不了制造业，而是人家根本就不愿意做。

其次，资本和金融项目也存在着较大的顺差，尤其是外国在华直接投这个项目。在西方世界深陷经济危机的前提下，中国经济依然保持了高速增长，投资环境更好。此外，美元贬值、人民币升值预期的持续存在，导致人民币资产投资回报相对较高，国际资本流入的动力增加，国内企业将境外资产调回境内转化为人民币资产的倾向增强。表面上对中国的经济起到了拉伸作用，其实不然。我们应该思考国外资本的大量涌入是不是因为他们发现了一个成长中的泡沫？因此他们的到来完全是为了使给我们过热的经济加热来了，然后经济崩溃，他们默默的带着利润逃离，最后受苦的其实还是我们。

2012年我国的通货膨胀日益严重，工资的不见涨和生活食品上的飞速增长已经压得中国人民喘不过气来，尤其是一些贫困地区，更是生活在水深火热之中，这也使得社会动荡不安。虽然国家三翻五次的调整银行存款准备金率，但效果也只是微乎其微。其中表现最为突出的房价.股价等资产价格近两年来大幅上涨,更是成为推动这轮通胀的帮凶!巨大的购买力流到房地产、股票市场，就会造成房价、股价的飙升，造成资本泡沫。目前我国的通货膨胀主要就是由于受世界经济持续增长、全球流动性过剩、美元贬值、部分农产品主产国减产、对于大宗商品需求不断上升及世界生物燃料产业对粮食需求大幅增加等多种因素影响所造成的，明显不同于以往的需求拉动型通货膨胀。

当然经济危机带给我们的不仅是危害，还有一些有利的因素。因为那些受到危机冲击最为巨大的产业，几乎正是我们所急需调整的产业。我们如何制定正确的政策，把握好调整的度，从而使得这样的调整能够运行在我们所能够接受的范围之内，但同时中国改革需要更加求稳一点。另外危机对我国金融体系与也有一定影响。外资金融机构在国内人民币本币业务的开展规模和数量上，相对来说都是比较小的，而且他们在中国都是盈利的。所以，银行投资机构包括证券公司等不会在短期内过多过块地全面停止或者收缩中国区的业务，因为在中国区是赚钱的，而目前在其它地区不赚钱。

最重要的是我国的经济地位得到了提升。美国等西方发达国家恢复经济的复杂程度、困难程度会比我国大得多。因此，在未来几年增速趋缓的情况下，我国与发达国家的相对差距将会缩小，国际社会的地位将会上升。具体而言，一些大宗商品的定价可能会考虑“中国企业谈判因素”，而不是过去那种我国“需求什么”国际市场“炒什么”、“涨什么”的格局。

正如总理所言：值此艰难时刻，关键是鼓起勇气和信心，这比黄金和货币更重要。危机是挑战，也是机遇。发展中国家发展本国经济必须辩证看待经济金融的关系。应该认识到，经济决定金融，金融服务于经济。国际金融危机带给我们许多思考，以后面对类似的挑战，我们应该能更好的趋利避害，最好能防患于未然，使我国更快更好的发展。

参考文献

［1］王学东. 国际金融危机与我国宏观经济政策反思. 经济研究导刊 ，2009(35)

［2］张伟 基于经济周期理论的我国当前宏观经济政策选择分析 - 管理学刊 - 2009, 22(5)

国际金融危机范文第6篇

一

世界经济在90年代将面临二次大战后50年来最严重的经济危机。这一点，笔者在1990年前后的一系列研究中曾有预测：

①“去年东欧事件后，有人认为世界资本主义正在进人其黄金时代。而我个人的看法却正相反。依我看，从现在起，向下看今后10－20年，整个世界资本主义的经济体系，可以说正在遇到其有史以来最深刻、最严重的总体性危机。”（1990·12·11人民日报第一版《世界经济形势与中国经济问题》，何新与日本S教授谈话录。）

（这个观点发表后，当时曾被香港报刊抨击及国内一些学者嘲笑。）

②“1991年以来，世界资金市场激发炽热的金融投机活动，再度形成股市膨胀的”金融肥皂泡“。但是，全球性的生产能力过剩，导致工业利润率下降，失业率上升，正从深部损害着世界各国的产业经济。从长远趋势看，在世界经济当前的表面活力下，潜伏着极其深刻的危机。考虑到世界经济的全面态势和近十年来的基本趋势，有根据认为，资本主义世界经济可能正在进入历史上第三次经济大衰退的下降低谷。90年代很可能发生全球性结构性的金融危机，也是资本主义经济史上最严重的一次大危机。”（人民日报1992年1月24日《内部参阅》增刊第一期。）

二

因此，认识当前这场国际金融危机，应具有历史（唯物主义）和辩证的眼光。我个人认为这场危机远未走到尽头，我估计其在明年将深入到欧美地区，将进一步直接震撼美国。这个危机能够在几年前被预测，说明其爆发不是偶然的，而具有某种客观的必然性。现在可以说，当前这场危机，最初由美国跨国金融投机集团对东亚发动，但其结果，却是美国统治集团始料未及也不能控制的，而且已经引火自焚，严重地危及美国自身。

因此，发动这场危机的始作源者，甚至在美国国内也受到了抨击：

“当代美国主要经济评论家库特纳（RobertKuttner）最近即指出，大家都在指东指西地宣称亚洲的崩溃是结构出了问题，包括太多的国家干涉，太多的亲信裙带资本主义，银行的自有资本不足等。但这些指控其实都是避重就轻地找理由，反而疏漏了真正的理由，那就是充满了恶意的，完全不受节制的流动资金。它挟带超国家的实力排山倒海而来，再健全的体质，再多的外汇储备，都将无法抵挡它的威力。库特说道：”一旦被全球化的金融投机集团选为打击目标，即突然地暴露在自己完全无法控制的力量中。热钱涌入，追求超级利润，在一番扰乱而不再有利可图后，它又快速流失，而国际货币基金组织与这种投机资金唱和，以货币紧缩和经济的收敛来因应困境，向金融市场屈膝的结果，乃是造成全面性的紧缩。“（《参考资料》9月16日南方朔文）

三

当前这次国际金融危机，是二战结束以来资本主义史上最大的一次经济危机，这一点，最近国际经济评论界已有共识。以至一向以鼓吹经济自由主义著称的诺贝尔奖金得主萨缪尔森最近也对西方领导人发出严肃警告：

”这场经济动荡是第二次世界大战后这段历史时期中前所未有的，它使重要政治领导人及其经济学家们毫无思想准备。他们几乎已经不知所措。正如所有严重的经济动荡所带来的后果一样，这场经济动荡所造成的后果也必然是社会性政治性后果。所有这一切意味着，我们所面临的已不再是少数国家或某一地区的孤立的问题了。日本、亚洲其他国家、拉丁美洲和前苏联集团的经济都在放慢增长速度或陷入衰退。这些地区加在一起，占了全世界国内生产总值的将近一半。除非它们的经济衰退被制止，否则崩溃局面将自行蔓延。“

一位德国银行家最近也指出：”如果美国倒了，欧洲也会跟着倒下去。现在的情况与20年代末在美国和世界发生的情况的相似之处太多了。有一个共同点是：股市在有时出现引人注目的技术性反弹后又一再下跌。一个不同点是：这一次，金融货币投机到了极没有节制的地步。“（《参考资料》9月16日）

更深刻地观察，我们可以认为这次危机乃是50年来资本主义世界经济矛盾的一次集中爆发，将引起全球经济政治的深刻结构改组和政治变动，将导致美国世界霸主地位的最终倾覆。

四

如果以10～30年发展趋势的观点作中程展望，我认为未来世界极可能陷入多区域的战乱局面。从苏联崩溃到冷战结束以后，世界局面一度成为美国一极主导的局面，并没有实现”多极化“。但是，这种一极化需要非常强大的能够控制主导世界经济的资本力量来支撑。美国虽然是最强大的世界资本主义帝国，目前却也没有这种力量。因此这种一极化的局面，是支撑不久的，必将被打破。打破之后的世界局面，只能是各国、各利益集团根据自身利益自行其是的无极化的动荡纷乱世局。

这种前景，在不远的时期即将出现。

五

1990年我访问日本时，当时任参议员（后为首相，现任大藏大臣）的宫泽喜一曾对我说，战后，90年代世界经济中最重大的发展就是将形成三大货币区：

1．东亚以日本为中心的日元区；

2．欧陆以德国为中心的马克区；

3．美元将不再居于世界货币地位，仅作为区域性货币从而形成美元区。宫泽说，这将是世界经济中一个极其重大的变局。

宫泽的看法，实际上代表了当时日本统治集团对其国际金融方针的战略指导思想。人们所说的国际政治多极化，其经济基础是国际金融资本的多元化，正是以这种天下三分的蓝图为基础的。

六

但是，这种局面的发生，将意味着，美元不再作为世界货币，即不再作为世界贸易的主要结算工具和储备工具。对美国自身来说，这将意味着其巨大的外部债务和国际收支逆差，不再能以美元作为结算手段而支付。

如果从世界经济一体化的观点看，美国作为巨大国际债务国，在国际金融中实际早已处于存在最大坏帐、呆帐（末清偿债务）的不良金融国家的地位，是国际中一个最大泡沫经济的寄生体。

德国一位著名银行家最近指出：”美国经济本身已经变成一个投机气泡，这个气泡是在支撑着美国巨额债务的华尔街证券推动下形成的。这是一种虚无的东西！在美国有50％的家庭是投资股票的，这个数字已经破了历史记录。就像美国的负债水平

破了历史记录一样！“（《参考资料》9月16日）

一旦美元不再作为世界货币，也就是美国不再作为掌有世界货币发行权的世界银行国家，其表面庞大而骨子里虚弱的金融地位即将现形。这一前景对是美国是一个恶梦。实际上，自90年代以来，美国在全球所进行的一系列战略调整，从打海湾战争到以”对冲基金“为金融突击力量发动东南亚金融危机，都是为了阻止这种天下三分的局面发生。在实施这种战略时，美国一直在有效地利用两种国际金融工具和一种意识形态工具。

这两种金融工具就是：

（1）表现为对冲基金（hedgefund）的庞大跨国金融游资

（2）IMF（国际货币基金组织）

这两种金融工具的背后决策者，是美国的联邦储备委员会。财政部和国会。而其所运用的意识形态工具就是弗里德曼、萨缪尔森——萨克森主张放任金融资本的全球自由化，不受任何政府力量控制的新自由主义经济意识形态。

七

去年年底我在香港，有一位香港金融界人士对我讲了一句令我至今印象深刻的危言。他说：这次东南亚金融危机实质上就是第三次世界大战。只是这场战争的手段不是飞机大炮，而是金融手段——各国货币储备、金融衍生工具，以及金融信息。

但是不管用什么手段，某战果是一样的。战争的目的无非是掠人之财，屈人之兵，乱人之政。近一年来，在金融危机的打击下，我们在俄罗斯、印尼，在韩国，在东南亚，看到强人，政权易位，无数人倾家荡产。据统计，”除了在金融市场上各国货币对美元的比价下跌和有价证券价格下跌以外，人们还看到当地人的资产贬值75％（包括香港）。相当于1997年的100美元贬到今天的25美元，甚至更少。设在香港的一家基金会的人马克·费伯最近指出，亚洲主要国家的国内生产总值（按美元计算）至少下降50％。印度尼西亚的人均收入（按美元计算）下降了80％。这个拥有两亿人口的国家国内生产总值如今低于瑞士的国内生产总值，而后者人口仅为700万。香港自去年7月以来，房地产价格已下跌40％，人民资产缩水1700亿美元，相当于全部金融体系总储蓄已丧失掉一半。“这种惨重损失的后果不亚于经历一场大型战争。

孙子曰：”不战而屈人之兵，善之善者也。“美国在1997年不露声色地对东亚发动了这场金融战，可以说正是达到了这个目的。

必须指出，为美国策划和发动这场金融战。在前方冲锋陷阵者是索罗斯及老虎基金会等对冲基金，而在后方谋略策划，提供后勤支持的乃是美国联储、财政部以及IMF。

这四者表面不同，实际是一个战略整体，都是服务于美国国家以及美国金融垄断资本的全球一体化战略目标和利益的。

八

美国去年发动这场经济战争，在战略上有两大目的。第一通过摧毁东亚区域经济，打击日本金融资本，迫使其收缩，从而使日本在80－90年代试图构筑以日元为中动的东亚货币区的战略努力被遏止。

这一战略目标可以说已基本上得到实现。

台湾评论家南方朔指出：”就宏观角度而言，日本自从进入80年代之后，其旺盛的生产力即已直通欧美，并面临欧美强大的保护主义及“修理日本”（Japan－hashing）的冲击。这促使日本采取“再亚洲化”方针，在东南亚扮演投资火车头的角色。亚洲金融风暴的出现，打击目标之一无疑是日本。因此，亚洲金融风暴可以被视为处于强势的美国金融势力重新攻占亚洲，而日本则被迫谈出的一个转折点。“

九

美国的第二战略目标是自亚洲获取巨利后调集资金力量进取俄罗斯及欧洲市场，通过俄罗斯和欧洲股市的大幅震荡，陷德国马克于虚弱地位，进而阻遏破坏欧元在1999年的实施。1991年以来的7年，是欧盟为实现单一货币艰苦奋斗的7年。明年1月1日起，欧元国家将在非现金交易中引入欧元。三年后，2002年1月1日，欧元将全面进入国际货币流通领域。这是世界金融领域中的一场结构性变革。将导致世界货币体系的两极化局面，意味着美国国际金融霸权的终结。围绕着欧元的兴起，美国与德法为轴心的两大金融力量正在角力。这场战役方兴未艾。正当亚洲各国（包括香港地区）在这场美国发动的摔不及防的金融战中倍尝苦果而纷纷采取保护本国货币措施后，未来国际金融大战的战场将进一步由亚洲转向拉美、欧洲和美国本身的战场。

十

俄罗期经济学家康·索罗金不久前曾在一篇论文中深刻揭露了美国的战略意图指出：

美国人的如意算盘是：首先在亚洲方面实施”先发制人的打击“，先对小国和周边国家进行打击，然后对因周边金融环境不利而被削弱的亚洲主要大国——日本和中国进行打击。然后，计划将”战斗行动“推进到欧洲，以中断金融一体化进程并使欧盟的经济支柱——德国发生动荡。最后，美国准备提供”援助“，但这种援助将使”接受施舍的国家“在很大程度上依附于美国及IMF”慈善家“。

”正是美国人不露声色的行动使马来西亚、泰国、印度尼西亚及韩国的经济和金融问题急剧恶化。向上述国家提供贷款的银行也岌岌可危，日本的金融体系动荡不安。日元不断贬值破坏了该地区业已形成的汇率制度，加深了东京与亚太国家，特别是同中国的矛盾。其原因是：该地区国家的货币贬值使北京的出口能力下降。为了保护本国的生产厂家，中国本应使人民币贬值，但是，无论从国内政治原因，还是从对外政策原因考虑，采取上述步骤对北京都是不能接受的。因此，中国不得不花大力气保持人民币的稳定，在这种条件下，就不可能谈亚洲货币统一和亚洲结算机制问题。“

这位评论家指出：金融和经济危机使亚洲国家对石油和原料的需求急剧减少，使”初级产品“的世界价格大幅下降，低价格重创了俄罗斯，但却加强了美国经济的竞争力。此外，亚洲危机还增加了对美元的需求并加强了美元作为世界结算单位的地位。

竞争对手的困境使得美国人有机会插手以前难以染指的该地区的事务。韩国不得不全面采取IMF的货款条件，将银行体系”廉价出卖给美国。“日元大幅贬值之后，美联储大量购进日元，使日元汇率趋于稳定，暂时平息了日本金融市场的风波。但这种干预附加了一些强硬的要求，其中主要要求是准许美国金融机构购买日本银行和保险公司的大量股份。俄罗斯的经济崩溃，使它的最大债权国德国银行体系深陷坏帐危机。而目前俄罗斯与德国的关系，十分接近泰国、印尼过去与日本的关系。（《参考资料火1998年8月4日文”美国在亚洲金融危机中扮演了什么角色“？）

这种高水准战略分析的出现，表明俄罗斯经济学界终于从萨克斯休克疗法的理论迷梦中清醒过来了。

十一

1994年2月本文笔者接受台湾《中国时报》记者采访时，记者曾提及当时正在被国内舆论界火热鼓吹的金融体制全面对外开放及自由化问题，双方问答如下：

记者：对目前中国金融改革的走向，您有何看法？

何新：我持保留意见。我认为如果仍然盲目听从美国来的专家（包括IMF）建议及理论学说，一

味模仿采取美国式的银行体制，我国国家控制下的国有制金融体系最终势将解体。

记者：那么您对中美财长最近发表的《中美经济联合委员会发表第8次联合声明》如何看？这份

声明很明显表示，美国将大举插手中国的金融领域。

何新：我知道，美国赢了。

记者：如果中国金融真像您讲的那样发生崩溃，后果将是怎样的？

何新：一旦人民币信用由于恶性膨胀而崩渍（像目前俄罗斯卢布那样），那么为了支持人民币信用，可能国家不得不更加依赖内外债务和谋求得到国际金融资本支持。最终在”对外开放金融“的幌子下，外国金融资本将长驱直入，迅速冲击和占有我国原有的金融市场。那么我国经济改革全局最终可能将以人民币信用崩溃为标志，而于本世纪末陷入难以收拾的总体危机。（《中国时报周刊》1994年3月20日第116期，《何新政治经济论集》黑龙江教育出版社1995年版，第10页）

但是，近几年来，我国政府采取了正确的应对措施，放慢金融领域的开放步伐，使上述前景得以避免。然而，爆发危机的阴影并没有彻底消失。

中国并非本受国际金融危机的打击和影响。这种影响不仅表现为若干金融机构由于负债累累而破产，也表现为近一年来日益深化的产业危机和严重的失业问题——这种产业危机实际是金融危机在中国的表现形式。因为许多企业就是由于呆帐、坏帐问后得不到银行资金支持而破产的。当前产业危机的严峻性，可以说是建国50年以来前所未有的。

十二

几点建议：

（一）以上的分析如果是有道理的，那么就必须看到，美国华尔街背景的对冲基金，IMF（国际货币基金组织）、联邦储备委员会，财政部是一个战略整体，都是为美国国家战略经济利益和美国金融资本统治世界服务的。因此，我国的货币政策不应该盲目追踪IMF的建议。而应该以中国自身的战略利益为标的。

（二）人民币汇率是人民币在国际货币市场上的交易价格。按照市场规律和市场需求适度灵活浮动，这是符合市场经济的规律的。为履行对IMF的某种政治承诺而固守僵死不变的货币及汇率政策并非明智的政策选择。

（三）1999年欧元的诞生，对以美国为中心的世界政治体系将是一个巨大的冲击，欧元将逐渐成为重要的国际货币。有报道说：中国准备将一部分国际货币储备由美元转为欧元。这种寻求多元化的方针是明智的。

国际金融危机范文第7篇

摘要:美国的金融风暴极大地冲击了作为世界重要经济体的中国的出口、就业、投资、利率等。因此,加快改革我国经济结构、调整“走出去”战略、强化金融监管、推行积极的货币政策是当前应对经济危机的重要措施。

关键词:金融危机;金融体制;经济发展模式;经济结构

2008年下半年以来,由次贷危机引发的华尔街金融风暴,迅速席卷了整个国际金融市场,演变成全球性金融危机,世界经济出现明显下滑,进而使发达国家几乎整体陷入衰退。作为新兴的经济体国家,在与世界经济联系日益紧密的条件下,我国的经济社会受到的影响正日益显现。

一、金融危机的根源及发展轨迹

2001年,在9·11危机和IT泡沫破灭之后,美国经济衰退引发了政府减税和美联储的大幅降息,极大地刺激了投资的欲望,在金融环境异常宽松的情况下,美国经济迎来了房地产业的蓬勃发展。据统计,2002年,美国经济增长率为0.7%,其中有0.5个百分点是由房地产业创造的,再加上美国长期以来标榜的“最好的政府就是管理最少的政府”的自由市场制度和长期的经济发展模式:试图通过信贷来促进消费,然后通过消费来拉动经济的发展模式,导致了美国金融机构集中发放了大量的次级贷款,次贷一度让许多低收入的美国人圆了自己的住房梦,也让金融机构看到了赚钱的商机,在这场高风险、高收益的博弈中,出现了无数的借款人、贷款人、发起人(银行或者金融机构),他们之间形成了错综复杂的网络,只要其中的任何一个环节出现问题,就必然会导致整个链条的断裂。伴随着次级贷款的节节攀升,次级房贷证券也开始成为了众多投资者追捧的对象,金融机构在利益最大化面前,忽视了甚至是明明意识到了危险,也愿意铤而走险,漠视危机的存在,然而,好景不长,当全球流动性泛滥日益升温,美联储为了控制过剩的流动性,从2004年6月至2006年6月间连续17次加息,联邦基准利率从1%提高到5.25%,加上房源供给过剩,从2006年第二季度开始,美国房地产价格连续下降,抵押品价值下跌。2007年又进入房地产的还贷高峰期,次贷的购房者开始放弃房产,这就进一步引发了次贷债券价格的下跌和抛售风潮,于是一个住房抵押贷款市场的信贷危机迅速演变成欧美金融体系核心层面的信用危机。

透过次贷危机的爆发,我们可以清晰地看到其发展轨迹:宏观经济的稳定增强了投资者的风险偏好——过度的需求拉高了美国房地产的价格——虚高的价格刺激了金融产品和住房按揭融资的创新——自由化的市场制度导致了监管的缺失——次贷危机的全面爆发——全球性金融危机。

二、金融危机对我国经济社会的影响

2008年下半年以来,由美国次贷危机引发的华尔街金融风暴,迅速席卷了整个国际金融市场,演变成全球性金融危机,这次金融危机,可以说是继1929—1933年大危机以来全世界最严重的金融危机,它不仅给美国的经济社会带来了一场风暴,也导致了世界各国的金融机构遭到了重创。继美国政府宣布接管房利美和房地美之后不久,雷曼、美林、AIG等华尔街巨头便接二连三走到崩溃的边缘,美国五大投资银行已倒闭三家,剩下两家(高盛和摩根斯坦利)也面临着艰难的境地。促使美国为稳定金融系统和楼市已付出了总计约7000亿美元的代价,导致了与次贷相关的资产损失的总量可能会达到约6000亿美元(目前总亏损已接近5000亿美元)。美国的金融界的连续大“地震”究竟给我国带来了怎样的影响?

1.投资美国的中资公司损失惨重。目前,我国作为全球最大的外汇储备持有国和美国最大的债权国之一,势必受到金融危机全面升级的负面冲击,根据商务部、国家统计局、国家外汇管理局9月17日联合的《2007年度中国对外直接投资统计公报》称,中国对外直接投资流量已经连续数年保持着两位数的年增长率,2007年,我国对外直接投资净额(流量)265.1亿元,同比增长25.3%。在如此巨大的对外直接投资下,中资公司将不可避免地受到此次危机的巨大冲击,以我国商业银行为例,工行、建行、中行、交行和招商银行等披露持有雷曼等机构的债权,其中招商银行持有7000万美元债权、中行持有5000万,已经造成了巨大的亏损风险。

2.中国出口业在危机中深受其害。一方面美国作为中国第二大出口贸易国,金融危机引发的经济衰退必然影响到中国的贸易出口。研究数据显示,美国经济增长速度放缓1%,我国出口增速就要放缓6%。因此,从理论上看,金融危机对我国出口商品产生不利影响。

另一方面中国又是世界上最大的制造业国家,中美之间的贸易额很大,随着美国经济的每况愈下,对我国出口和经济增长将有实质性的影响。美国政府为了缓解危机所造成的损失,将毫无疑问地加强对消费信贷的监管,加上由于股市、楼市的资产损失,美国消费将走跌,对我国的出口需求将会减少。据统计,我国2008年上半年出口同比增长21.9%,回落5.7个百分点,其中,对美出口增长8.9%,回落8.9个百分点;对香港出口增长7.8%,回落16.5个百分点。贸易顺差同比下降11.8%。随着次贷危机的恶化和美国经济的不断下滑,我国的出口也必将遭遇寒流。

3.加剧人民币升值的压力。从国际金融市场上看,由于中国金融市场对外开放程度日益增强,中国金融市场业务也受到了一定的影响。金融危机使美元疲软态势加剧,美元持续贬值,将进一步加大人民币升值的压力。据统计,2008年以来,人民币对美元汇率已先后41次创出新高,年内累计升值幅度已接近5.5%。虽然人民币升值有利于我国以更便宜的价格进口更多的外国商品,但却不利于我国商品的出口。从而降低我国商品的出口竞争力,并导致我国失去对越南和印度等其他低成本国家的竞争优势。

4.进一步加剧我国业已严峻的就业压力。在国际金融危机的影响下,我国广大外向型企业尤其是中小型加工制造企业面临着严峻的经营形势与生存危机。一是输入型通货膨胀因素带来的生产成本急剧抬升;二是外部需求减弱导致新订单减少;三是从紧货币政策下多次加息造成企业财务管理成本上升以及信贷困难;四是人民币美元汇率不断升值使得企业汇兑风险敞口暴露,利润受到侵蚀;五是低附加值制成品出口在外部需求减弱与人民币升值双重制约下,成本上升风险难以通过涨价向国外转移。

此次危机既给我国带来了直接的损失,也带来了间接的伤害,但我们也必须清醒地意识到,它也会给我国经济的发展带来难得的机遇:

1.加大我国资本收购美国资产的步伐。长期以来,由于我国与美国的种族、社会制度、文化传统等方面存在着巨大的差异,再加上美国国内某些的不断挑拨,中国的崛起被他们看作了最大的威胁,总是千方百计地阻止我国资本的进入,特别是在一些类似于金融行业等关乎国家安全的领域。但由于这场危机,将会导致美国的许多股东为了寻求自保,大量地抛售持有的金融股等股份,而国内民众深受危机打击承接乏力,这就必将寻求国外资本的介入。中国在储备资产规模继续增长、国际收支顺差格局持续增长的情况下,发展对外直接投资也符合我国的政策

导向。更何况,在危机打击下,只要我国选择正确的投资目标就可以用低于标的资产的市场价格进行大量的收购。

2.促进我国金融体制改革的目标和步伐。通过对这次教训的反思,也将间接地对中国金融和资本市场的整体氛围,甚至是监管思路都会产生潜移默化的影响。它将使我们深刻地认识到,在愈来愈不确定的国际经济环境中,新兴经济体发生金融危机的概率将大大增加,总结10年前的亚洲金融危机和此次的次贷危机,我们将会发现,金融体制和金融监管改革的重要性在某种程度上比金融创新更为重要。我们必须从维护国家经济的高度,对经济增长、信贷政策、汇率制度改革、国际资本流动管制和金融业务开放进行整体考虑,建立协调发展的体制和机制。

三、降低金融危机给我国造成进一步损害的决策建议

1.加快我国经济结构的改革。2008年12月,中央经济工作会议明确提出,要把保持经济平稳较快发展作为首要任务,把扩大内需作为保增长的根本途径,把“保增长、扩内需、调结构,推动又好又快发展”作为2009年的工作重点。我国经济既面临着2007年11.9%增长率的总量回调的挑战,又面临着包括次贷危机、大宗商品价格上涨、房地产政策调控等众多巨大冲击。决策者有必要通过货币政策来减少社会总需求,最终实现经济增长趋向于潜在的经济增长率,进一步改善中长期供给能力,尽可能从高能耗向高科技转变,促使资本和劳动尽快地从劳动密集型产业向资本和技术密集型产业转移。与此同时,必须进一步按照党的十七大提出的经济发展方式转变的根本要求,加快使我国的经济发展方式从投资、出口向投资、出口、消费转变。

2.调整我国“走出去”的战略。中国对于可能要被动承担的风险损失应保持足够的警惕,进行深入的研究,采取相关的政策,以防范金融风险。具体说来:(1)“走出去”的战略应严防金融风险,加强对包括美国国债、机构债等资产在内的风险评估,对美国金融资产进行重新定价;(2)加强与世界的沟通,减少信息劣势,同时要创造舆论优势;(3)加强区域合作。特别应加强与目前世界经济增长最快的东亚地区的合作,共同维护本地区的货币和金融稳定。

3.强化金融监管。

在继续推进金融创新的过程中,应加强风险防范标准和规范的制定,在防止监管“死角”的同时,采取必要的措施加强对金融机构和金融资产的风险管理。首先,监管当局应加强对中资金融机构的海外投资和资产进行动态监管,以防止金融机构的海外风险敞口进一步扩大;其次,加强对在华的外资金融机构进行必要的监管;最后,相关部门应建立相应的信息收集和预警系统,进行定期或不定期的绩效评估,适时调整和完善投资策略、投资组合和投资机制。

国际金融危机范文第8篇

2007年下半年，美国爆发了次贷危机，很快危机演化为席卷全球的金融风暴。按照马克思的观点，生产相对过剩是资本主义经济危机的普遍实质。目前的国际金融危机仍然如此，只是具有了一些不同于以往危机的新的形式。由于经济全球化深入发展，生产过剩不再局限在某一个国家内部，资本主义生产体系的危机更为明显地具有了全球性的特征。这也是此次危机在一个国家发生之后迅速升级为全球性金融风暴的原因所在。

1.危机发生前，全球供给与需求处于暂时的平衡状态。

1990年代中期以来，美国经济出现了需求不足，美国经济当局于是尝试着依靠从公共和私人两方面鼓励提高借贷的方式来解决需求不足的问题。公共借贷的结果是国家财政赤字的增长，私人借贷的结果是家庭的透支。一方面，美国公共和个人的透支消费不断增长；另一方面，美国的消费品市场很大程度上依赖于进口。这就是我们看到的“东亚生产美国消费”的模式。这种经济关系通过两条渠道来完成循环：一是贸易渠道，包括中国在内的东亚国家生产并出口到美国；二是金融渠道，东亚经济体通过贸易顺差和外国直接投资积累的美元，又通过购买美国债券的方式回流到美国的金融市场，这些资金压低了美国的长期利率，同美联储的宽松货币政策和华尔街的金融创新一起，吹起了美国的房地产价格泡沫，由此带来的财富效应又进一步放大了美国的实际消费能力。这种政策的结果就是，刺激了美国的消费增长。同时，也使得作为“世界工厂”的中国和其他东亚国家不断扩大生产规模，当然，也带来了经济的增长。危机之前，世界经济就是在这种暂时平衡中实现了快速发展。在2003—2007年间，世界经济以年均近5%的速度持续快速增长，国际市场需求明显扩大，拉动我国外贸出口高速增长，众多行业纷纷增加投资扩大产能，在推动我国经济以10%以上速度快速增长②。在美国不断增长的消费能力的推动下，资本主义生产体系中的生产能力不断扩张，包括中国在内的世界生产体系不断扩大生产能力，以满足消费需求，使二者达到暂时的平衡。支撑这种平衡的关键因素就是美元的霸权地位和当前的国际金融体系。因为如果没有美元的特殊地位，巨额的外债将拖垮美国经济。由于美元的霸权地位，使美国能够足以承受巨额的贸易逆差和外债。而巨额外债的实质就是美国人的消费远远大于了他们的物质创造。数据显示美国消费占世界总消费的接近30%，美国的这种消费能力实质上是不真实的，它的存在依赖于两个条件：一是美国内部的过度信用；一是外部的美元霸权。在二者的支撑下美国消费能力被极大地放大了。但是，这种世界经济增长模式是建立在国家和个人的过度借贷的基础之上。美国人依赖其自身在国际金融体系中的独特地位，导致消费的畸形膨胀，即公共和私人的透支消费。以经济长期透支为基础的过度消费，使得美国成为全球最大的消费体，汇丰银行的一份报告估计美国消费市场占全球的比重约为37%，高于其GDP占全球比重近10个百分点。全球经济长期以来不得不过度依赖美国市场。因此，一旦美国经济开始下滑，进口首先大幅收缩，对全球经济造成直接冲击。这体现出美国的消费远远超过其生产能力和经济实力。美国经济对世界长期透支放大了全球经济的风险。根据统计，80%的美国家庭拥有信用卡，每个家庭2008年底的信用卡平均债务为1.0679万美元③。在2001年—2007年的经济周期中，美国的GDP增长率处于战后最低水平。经济的增长完全依靠个人消费和住房投资，这些皆源于宽松的信贷和飞涨的房价。尽管房地产泡沫和布什政府的庞大联邦赤字带来了巨大的经济刺激，但是经济表现依然糟糕。在2001—2005年间，房地产对GDP增长的贡献率几乎达到三分之一，对就业率的增长贡献接近一半。因此，一旦房地产泡沫破裂，消费和住房投资就会下降，经济就会跌落④。美国商务部数据显示，1976年以来，按照国民经济核算的美国经济透支率(私人和政府总支出与GDP的差值占GDP的比重)一直为正，也就是说美国一直存在不同程度的透支状态。80年代上升到1.8%，90年代回落到1.3%；但是2000年后急剧上升，2000年—2008年平均透支率超过4.7%。次贷危机爆发前的2006年，经济透支率超过5.7%。透支率的不断增加正是美国经济发展模式的具体体现。总之，与世界经济生产能力相平衡的是被严重放大的美国消费能力。在这种暂时的平衡背后，全球资本主义生产体系的生产能力已经远远超过了实际的需求。

2.平衡破坏——危机发生

这种虚假需求是靠房价的不断上升来支撑的，但是，一旦金融泡沫破裂，消费能力必然要向真实水平回归，从而导致中国的消费品生产出现过剩，使大量外向型中小企业陷入困境，甚至倒闭。由于事实上生产能力已经远远大于整个资本主义体系的真实需求，所以一旦泡沫破裂，市场需求将向真实值回归，这样就会在整个链条中出现生产过剩。美国的虚假消费能力，信贷市场快速增长，规模庞大，透支消费非常普遍；不仅个人如此，国家亦如此。美国在国家层面的透支，表现为它的巨额国债。由于投资的支撑，美国经济表面数据一片繁荣，但是背后却是信用泡沫的不断积累。最终，泡沫从房地产信用贷款领域开始破裂。信用泡沫的破裂和金融危机的爆发打破了以上循环。美国房地产市场泡沫破灭之后，基于房价不断上涨而设计的金融产品面临价格的不断下跌。由于其杠杆率过高，金融机构被迫出售资产以偿还债务，以防止资产负债表恶化。市场主体都这样做的结果就是资本市场急剧下挫，资产价值快速缩水。在负债不变而资产价格不断贬值的双重作用下，包括金融机构、公司和家庭在内的资产负债表都迅速恶化，市场信心缺失，流动性急剧收缩，并严重侵袭到实体经济。金融危机将迫使美国消费者改变消费行为模式。由于信用紧缩和资产价格下降，之前过度借贷的消费者现在所能做的唯一选择，就是增加净储蓄，以缓冲家庭净财富的萎缩，而这只能通过减少举债或提高储蓄率来实现。以消费放缓为代价的储蓄增加，反过来又进一步加剧了实体经济恶化的速度和程度。失业增加，收入下降，消费者又要进一步紧缩开支，由此形成一个恶性的循环，而这注定是一个痛苦而漫长的调整过程。自2008年7月美国“房利美”、“房地美”两大房贷公司濒临破产，美国政府向其注资2000亿美元“救市”以来，美国次贷危机便演变成金融危机。此后不久，美国金融危机酿成金融风暴，其五大投资银行悉数解体，最大的储蓄银行华盛顿互惠银行等25家银行先后倒闭。除美国以外，其他许多国家金融危机也随之恶性发展。欧洲国家的金融机构同美国关系密切，受害尤深。不少金融机构或破产倒闭，或被其他银行并购，或被政府接管。连历史悠久、规模宏大的英国汇丰银行和苏格兰皇家银行虽有政府的大力支持仍难摆脱危局。前苏联东欧转型国家和发展中国家也深受其苦，许多国家股市大跌，货币大幅贬值，外资大批撤离，财政和经济状况严重恶化。特别是东欧国家主要靠欧洲银行提供贷款来维持经济增长，共欠外国银行债务达1.65万亿美元。金融危机使外资纷纷撤离，加重了其困境。在东欧国家中经济形势向来较好的波兰、匈牙利和捷克三国的货币分别下跌48%、30%和21%⑤。此次世界金融危机最严重的直接后果之一是造成全球财富大缩水。据权威专家估计，危机使全球财富损失达50万亿美元，全球股市总值从2007年的63万亿美元降至2009年2月底的28万亿美元，降幅达55%。这次的金融危机重创了全球虚拟经济，也重创了全球实体经济，无论美、欧、日等西方发达国家、“金砖四国”等新兴市场经济大国，还使其他发展中国家的经济，无一不受到冲击，经济都出现严重的下滑势头。IMF和世界银行等国际经济机构和世界媒体均认为，这次的全球性经济衰退将是1930年代以来最严重的一次衰退。危机对实体经济的冲击表现为：世界各类国家都遭遇工厂大批倒闭、失业率大幅上升、工业产值急剧下降。至2009年3月底，工业产值下降10%，其汽车制造业三巨头中就有克莱斯勒和通用两家公司相继宣告破产。欧盟失业人数一度达到2000万人，比危机前剧增20%。不少新兴国家工业产值也快速滑坡。据世界货币基金组织2009年4月22日发表的《世界经济展望》报告，2009年世界经济出现了二战以来最严重的衰退，负增长1.3%，发达经济体负增长3.8%，新兴和发展中经济体增长率大幅减少，其中俄罗斯出现了6%的负增长，为10多年来之首次。金融危机对我国经济造成了严重冲击。2008年9月以来，欧美市场的萧条和萎缩，导致中国出口的大幅度下降，从而给中国经济带来巨大的冲击。随着美国次贷危机演变为波及全球的金融危机，全球经济活动急剧减速。受外需大幅缩减的影响，我国大批出口型企业经营困难、倒闭，失业剧增。据媒体报道，2008年上半年破产倒闭或已陷入困境的中小企业全国有约6.7万家，下半年还在继续增加。随之，返乡农民工有约780万人。受出口持续下降和国内需求减弱等因素影响，工业生产增速大幅回落，GDP的增长速度由2007年的13%，一下子降到2008年的9%，2008年第四季度更降为同比的6.8%，2009年第一季度降为6.1%⑥，由此可见危机使我国的经济陷入了极大的困难。从以上分析可以看出，本轮国际金融-经济危机的实质是资本主义全球生产链条的生产过剩，危机发生的机制可以表述为：资本主义制度内生矛盾导致有效需求不足——信用消费和透支消费(以房价上涨为依托，由于其财富效应，导致消费能力被严重放大)——虚假需求快速膨胀——全球范围扩大生产能力——暂时平衡(潜在生产过剩)——房价下跌——信贷违约上升——金融危机——潜在生产过剩转化为直接生产过剩——经济危机。本轮危机的突出特点在于生产过剩表现出了明显的全球性特征。对危机的发生机制可以做如下的描述：由于美国信用泡沫的泛滥，导致消费水平远远超过实际消费能力，为了满足被放大的消费需求，资本主义生产体系不断扩张生产能力，以使二者达到暂时的平衡，这样的结果就是使生产能力大大超过整个资本主义体系的真实需求，所以维系过度消费的金融泡沫一旦破裂，市场需求将急剧下滑并向真实水平回归，这样就会在全球性生产链条中出现严重的生产过剩，进而导致整个资本主义生产体系的经济危机。

二、中国对策

由于中国已经加入到国际产业分工之中，遭遇危机的冲击就是不可避免的。正因为如此，中国的应对策略也应当具有这样一种视野，也应当从这个现实出发。即从中国在整个全球生产链条中的位置现状和未来发展出发来寻找因应策略。基于此，我们认为中国应当采取的策略包括：必须力争实现产业结构升级，在国际分工链条中改变被动的处境；应当提高工人工资，提高资源价格，逐渐改变中国在国际分工中的地位。从全球产业链的角度来看，我国要发展核心竞争力，实现产业结构升级，逐步提升我国在国际产业链中的位置。另一方面，国际金融危机对我国经济造成巨大冲击，再次说明我国外需拉动型经济增长模式面临严峻挑战。无论是保持短期宏观经济稳定运行，还是实现经济社会的长期可持续发展，都要求我们加快转变经济发展方式和推进经济结构调整，更加坚定地立足扩大内需特别是消费需求推动经济增长，促进经济增长由主要依靠投资和出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变。扩大内需，不是靠投资，而是要提高普通大众的购买力，这就需要包括提高收入水平、改善社会福利。另外，要启动内需还必须控制房价。因为房价过高，居民为了买房就不得不减少消费。总之，我国必须通过扩大内需来逐渐改变在全球生产体系中的被动地位，这是金融危机带给我们的最重要的启示。

国际金融危机范文第9篇

(一)新疆贸易方式情况

新疆贸易方式主要包括四类:一般贸易、加工贸易、边境贸易及其他贸易，边境贸易一直是新疆对外贸易的主力军。2008—2012年一般贸易额占进出口贸易的比重逐年增加，2008年为17.2%，2009年增加到21%，2010年增长放缓，到2012年占比增加到33.58%;加工贸易逐年下降，2008年占比2.07%，2009年为1.9%，2012年降至1.03%;边境贸易占比呈下降趋势，由2008年的79.4%降至2012年的51.67%。新疆的贸易方式逐渐优化。但以边境贸易方式为主的贸易格局未发生根本转变(见表1)。

(二)进出口商品结构情况

一般而言，商品结构包括出口商品结构与进口商品结构。从新疆出口商品结构来看，2008—2012年基本保持一致，服装、机电产品、鞋类、纺织纱线、农产品、箱包、番茄酱出口比重较大。从进口商品结构来看，原油、铁矿砂、成品油、棉花、高新技术产品比重较大，2009年与2012年的进口结构基本保持不变。从总体而言，新疆贸易伙伴主要集中在中亚等发展中国家，进出口商品结构主要是以低端初级产品和加工制成品以及劳动密集型产品为主。

(三)贸易主体情况

国际金融危机爆发以来，新疆对外贸易各主体在进出口总额的比重也发生了较明显的变化，2008年国有经济占比22.37%，之后3年比重有所增加，分别为28.5%、27.45%和30.1%。三资企业对外贸易的比重在金融危机后期有所增加，由2008年的1.4%增加为2009年的1.98%和2010年的2.07%，2011年下降至1.46%。与此同时，集体经济与私营经济占比呈下降趋势，2008年私营经济的贸易占比为73.23%，2009年、2010年和2011年分别下降为67.2%、68.89%、67.46%，集体经济由2008年的2.98%下降为2009年的2.3%、2010年的1.58%和2011年的0.96%(见表2)。

(四)贸易伙伴情况

新疆对外贸易伙伴主要是中亚五国，长期以来中亚五国贸易额占新疆贸易总额的八成以上，国际金融危机以来，新疆对外贸易对象的格局也发生了变化。2008年新疆与中亚五国的贸易额是187.34亿美元，2009年下降为111.96亿美元，2012年有所恢复，达175.83亿美元。2008年中亚五国占新疆对外贸易总额的84.32%，2009年与2010年下降为80.97%和80.23%，2012年下降为69.86%。从中亚五国内部来看，哈萨克斯坦占比一直呈上升趋势，2008年占比40.83%，2009年为49.89%，2010年为54.06%，2011年为46.43%，2012年为63.5%。而吉尔吉斯斯坦的占比呈下降趋势。其他三国的占比不同程度有所上升，但由于贸易额较低，占比较小，对新疆与中亚五国贸易格局影响不大。

二、启示

(一)实现跨越式发展要符合客观规律

跨越式发展是指落后国家或地区立足自身优势，为了缩小与先进国家或地区的差距，通过对自身发展要素和发达国家或地区已有的先进科学技术成果和经验模式的充分利用，通过实施不均衡发展战略，在生产力跨越发展的基础上，通过产业结构的优化和城乡经济的协调发展，先在重点行业、重点领域和重点地区率先取得突破，并带动和促进其他产业、其他领域和其他地区快速赶上，最终实现落后国家或区域经济发展水平的整体跃升。跨越式发展既是追求高速度，更注重高效益，同时也更加依赖于科技进步和教育振兴。从一定意义上来讲，跨越式发展是拥有后发优势的国家或地区，利用后发优势实现经济赶超的过程。但是经济发展要符合客观规律，必须依据本地经济实际，考虑环境容量、市场容量、人员素质、以及市场的供求现状，不能盲目追求速度。

(二)扩大内需，转变依靠出口拉动经济增长的思维

长期以来，新疆秉持出口导向型战略，促进经济的快速发展，出口成为拉动经济增长的重要力量。但是出口拉动型经济增长模式也带来了诸多不利影响，如物价上涨速度过快;收入分配在开放性部门与非开放性部门间出现较多不公平，贸易增长的利益更多被开放性部门获取;新疆与周边国家的贸易摩擦日益增多，出口市场过于集中在低收入国家中的低收入人群;贸易方式与出口商品结构不合理等。出口市场风险加大，直接导致经济增长的风险加大，出口需求的稳定性脆弱，不利于新疆出口贸易与经济的可持续增长。必须改变出口拉动经济增长的思维，通过理顺收入分配机制，扩大内需，带动经济健康稳定发展，让广大人民享受到经济增长带来的福祉。

(三)要注重贸易与经济增长速度，更要注重增长质量

贸易增长与经济增长的最终目的是增强国家、地区经济实力，提高人们的生活水平，出口增长速度过快，所带来的经济增长只是养育了大量国外低收入国家的低收入人群，经济增长的福祉并没有留在国内，或者只有少数行业的少数人群获益，出口增长与经济增长就失去意义。所以经济增长的意义在于提高质量，贸易增长的意义在于通过国外消费的增加来带动国内经济增长以提高国民福祉。

(四)抓住产业转移机遇，大力发展加工贸易

国际金融危机导致对外贸易竞争压力越来越大，货币竞争、贸易保护以及来自部分国家政治、军事的围堵，使得中国经济发展的外部环境日益恶化。随着产业升级的压力与日俱增，以技术、资本密集型产品替代劳动密集型产品出口，对中国经济与贸易发展提出了严峻的考验。在此情形下，国家鼓励沿海发达地区劳动密集型产业转移到新疆等西部省区，内地产业升级与产业的西部转移势必会影响新疆贸易战略的转变。产业升级势必会舍弃一些当前利益而付出利益成本，必将会影响国家对新疆经济与贸易发展的支持力度，另外，沿海地区产业升级势必会导致区域间的激烈竞争，为新疆的跨越式发展与外贸竞争力的提高带来负面影响。尽管中央对新疆经济发展予以大力支持，新疆为了更好更快发展本地经济，积极利用内地资金，承接内地产业转移，但是，内地产业转移以及内地企业的投资增加在一定程度上会挤占新疆本地企业的投资，造成新疆本地企业升级与产品出口受到抑制。长期以来，新疆的出口以粗加工制成品为主，大量工业制成品出口主要来自内地。新疆对外贸易竞争力的提高，在很大程度上还取决于提高地产品出口比重，否则新疆只能停留在贸易通道及物流的层面上。因此，新疆应牢牢把握内地产业转移机遇，大力发展加工贸易，提高地产品国际竞争力。

国际金融危机范文第10篇

从1998年到2008年,中国的创投产业不过发展了短短的10年。而根据清科研究中心的统计,2001年,活跃在中国市场的创投基金可投资到中国内地的资本存量仅为115亿美元,而在2008年,这个数字已经达到了244亿美元,十年间,年均复合增长率达到11%。

2009年,创投们在国际金融危机的寒风中进入了又一个十年发展期,虽然全球金融危机的阴云尚未消散,但《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的出台为整个中国创投市场注入了一剂强心针。此时,上一个十年积淀的经验,对他们安然度过国际金融危机有何启示?创业板的推出为创投们带来了哪些机遇?

关注已经投过的项目

在过去的十年中,创投行业的发展为中国的高科技企业的发展做出了极大的贡献。从清科研究中心的统计数字就可以看出,创投的投资案例稳步递增,2001~2005年每年创投投资案例数量保持在200起左右,2008年创投投资案例数量达到607起,而十年间创投支持的中国上市企业市值已逾800亿美元。对此, 联想投资董事总经理陈浩很有感触,他谈到:“中国的创投不仅帮助企业家们快速成熟,也让中国企业有了更为规范的治理机构,更为透明的管理模式。”

而在目前的形势下,中国的创投又该如何规避风险?在这一点上,他们有着自己不同的理解。一直以来,中国的创投往往关注的是如何投到好的项目,而很少关注自己的LP(有限合伙人),尤其是如何跟LP进行沟通。在谈到这个问题时,IDG创业投资基金创始合伙人熊晓鸽谈到了自己的感受,他说:“为什么在全世界都看好中国经济的时候,中国的创投们融到的资金反而少于国外的创投,很重要的一点就是他们跟LP们沟通不够,没有帮助LP了解中国市场的发展潜力。”

除了与上游LP的沟通,创投的策略也会发生改变。过去创投们可能关注的是要投多少个项目,而在2009年,他们更关注的是已经投过的项目。在这方面,首先关注的是统一创投和企业家的利益。在2008年之前,企业家可能更多考虑的是企业如何增长,而在国际金融危机的时候,他们更多考虑的是如何降低成本、如何进行内部管理,这与创投的利益有可能不一致。对此北极光创始人邓峰谈到:“在出现危机的时候,企业家的利益和创投们的利益有可能不一致。如果不调整利益一致性的话,可能会造成企业家和风投两条心,他们之间的矛盾越来越大,甚至做出一些有违商业道德的行为。”

最后,就是创投的本地化。虽然很多创投都是本土的团队,在本地决策,但是他们中的大多数还是帮助企业在海外上市,融到的也是海外LP的钱。而在目前,人民币基金越来越活跃,从LP和创投自身来说都需要进行本地化。红杉资本中国基金合伙人周逵说道:“其实这个趋势早就开始了,我们也一直在朝这方面准备。一旦国内资本市场变成一个主要的资本市场,我们这个团队怎么样为它去服务,在未来的一年多时间里,这将是我们帮助公司和自己建设的主题。”

3G带来的新机遇

在今年年初,工业和信息化部正式发放了3G 牌照,在中国3G前景带动的产业链热潮中,风险投资也在不断寻找投资机会。在谈到3G带来的新机遇时,蓝驰创投合伙人陈维广说:“ 3G跟2G有很大不同,一些在2G时代不可能实现的应用,在3G时代都有可能实现。对于创业者来说,如果有一些非常好的新应用,都可能吸引到风投的目光。”而在发放3G牌照的前后,也有一批3G应用的公司获得了风投。北京维旺明公司在3G发牌的前夕,获得了高原资本领投、法国VENTECH基金及中国宽带产业基金董事长田溯宁跟投的合计1000万美元A轮投资,空中网也获得诺基亚成长伙伴约680万美元的投资。而看好3G应用的创投并不在少数,纪源资本合伙人孙文海笑谈:“在前段时间,我们跟另一家风投同时看上了一家做手机浏览器的公司,由于两家公司的关系比较好,不好下手去抢,最后我们只能忍痛割爱,把项目让给了对方。”

而除了3G的新应用,3G的商业模式也是创投们关注的重点。3G的最大卖点是数据业务,但最大的风险也在于数据业务的不成熟,还需要进一步的探索。目前,移动增值业务的发展势头不错,手机上网、彩信、彩铃、手机游戏、IVR等业务都取得了不错的业绩;中国移动、中国联通等相继推出了手机电视、流媒体等准3G业务。但是,3G还需要更多的创新业务和创造出崭新的盈利模式。打个简单的例子来说,如果在手机上看小说,内容提供商和营运商将如何进行利润的分成?根据KPMG的测算,在2G时代移动运营商作为网络运营商和门户提供商将分得95%以上的收益;而在3G时代,移动运营商只能分得50%的收益,内容提供商将分得接近40%的收益,而这也给风投带来了更多的机会。

创投看重的是企业价值

自1998年12月,原国家计委向国务院提出“尽早研究设立创业板块”以来,创业板在我国的筹备工作已经走过了十多个年头。今年3月31日,中国证监会在其官方网站正式了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》(简称《办法》),该办法已于5月1日起正式实施。

创业板的推出让创投们多了不少信心。招商局科技集团有限公司总经理卢振威谈到:“过去,我们很羡慕外资基金,因为他们的退出通道很畅通,所以我们当时看到他们发财,心里很郁闷。”创业板的推出,有助于中小企业做大,有助于中国产业升级和结构调整。而创业板的推出不仅对中小企业发展有着积极的影响,对中国的本土风投机构也有着利好的一面。创业板的推出为风险投资提供了灵活而顺畅的退出通道,将有效促进风投业的发展,而风险投资的发展又将不断推进中小企业的发展。为创业板培育优秀的上市资源。美国中经合集团、中国区董事总经理彭适辰也表示,创业板的设立对中国的创业者以及风险投资,都是一个巨大的利好消息,它一方面提供了一条中小企业融资的渠道,另一方面也使得风险投资增加了一个退出的渠道。另外,创业板的推出将促使风险投资基金也愿意去尝试一些比较早期的、同时具有一定新颖创新模型的创业企业。之前也有媒体报道,高新区的风投非常活跃,特别是在创业板即将开启的情况下,不少风投更是到高新区来寻找新的机会。