人民币国际化的利弊分析及战略研究

摘 要：中国经济的快速发展不断推动着人民币在国际贸易中的使用，人民币国际化是中国融入金融全球化的必经之路。随着人民币成为国际化货币，中国也将面临着其带来的一系列风险与收益，推动人民币国际化要求中国在战略和政策上采取前期稳健创造需求、后期激进释放供给的推进策略。

关键词：人民币国际化；国际金融；对外贸易

当今世界的中国已是世界最大的经济体和对外贸易体之一，随着其经济的快速发展以及其在国际贸易体系中的地位的逐步提升，人民币国际化已成为必然趋势。尽管当前人民币与世界主流货币美元、欧元、英镑等相比国际化的差距还很大，但近年来其国际化步伐明显加快，人民币已在我国的对外贸易中得到广泛应用。长期来看，人民币国际化不仅仅是随着我国经济发展的一种可能，更是中国及其贸易国家经济发展的需要。

综合来看，人民币国际化的动因主要表现在以下方面：一是中国在国际金融市场上经济实力的不断增强；二是随着美国次贷危机、欧债危机对国际货币体系的冲击，人民币走上国际化道路的呼声日益高涨；三是中国对外经济发展战略的转变。

本文将从收益与风险两方面探讨人民币国际化的问题，包括人民币国际化对中国经济的促进作用与对金融市场的双重影响等，进而提出人民币国际化的战略选择。

一、人民币国际化利弊分析

马克思提出货币具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币五种职能，国际化货币即指的是货币在国际流通中执行这些职能。这样看来，人民币国际化则包含了以下含义：第一，人民币在中国境外可以自由流通；第二，人民币在国际金融市场中被作为主要投资工具和计价工具；第三，人民币在国际贸易中一定程度上被作为结算货币。

国内学者对人民币的利弊进行了各个方面的研究。王元龙（2008）认为人民币国际化能够在一定程度上降低我国外汇储备的过快增长，具有必要性和紧迫性。曹红辉（2008）通过对美国次贷危机的分析，认为美元的国际信用已受到影响，间接促进了人民币的国际化。

（一）人民币国际化的收益

第一，人民币国际化必将进一步促进中国的对外贸易发展。人民币现金的跨境流动能够解决我国与周边国家的国际贸易中结算手段不足的问题，推动和扩大我国与周边国家的经贸往来，同时促进贸易双方的经济发展。第二，降低汇价风险。大规模的对外贸易使得外贸企业往往持有大量外币和外债，而汇率的波动使得企业持有外币和外债时必然要承担一定的风险，人民币国际化后，大大降低了汇率风险，也会使得人民币计价的债券等金融市场迅速发展。第三，缓解中国高额外汇储备的压力。人民币国际化是短期内缓解我国高额外汇储备的途径之一。第四，提升中国的国际地位。美元、欧元、日元等作为国际货币是对美国、欧盟日本等经济体的国际地位的充分体现，人民币实现国际化后，必将大大提升我国的国际地位。

（二）人民币国际化风险分析

第一，加大宏观调控的难度。人民币国际化将会增加国际市场上人民币的流通量，从而给中央银行宏观调控的政策实施增加一定的难度。例如当中央银行采取紧缩性的货币政策时，国际市场上的人民币便会趁机流入，削弱了调控政策的实施效应。

第二，影响中国经济金融稳定性。人民币国际化意味着中国国内经济与世界市场上的经济紧密相连，世界金融体系的微小变化都将对我国经济产生影响。

第三，加大了金融监管的难度。人民币国际化后，由于中央银行对境外流通货币的监管能力有限，必将加大监管风险。同时由于一些非法活动的进行将会使用人民币，使得金融监管难度进一步加大。

三、人民币国际化战略研究

当前对人民币国际化的路径研究，多数学者都赞同采取渐进式推进的方法。贾艳辉（2005）就人民币国际化的进程提出四个阶段 ：第一阶段通过边贸、旅游促进人民币在周边地区流通，第二阶段建立离岸人民币市场，第三阶段将人民币推向亚洲投资资产，第四阶段使人民币成为亚洲主要国家的储备货币。李稻葵等（2008）对人民币国际化进行了计量研究，提出"双轨制"的路径：第一轨是针对中国境内的资本账户兑换，第二轨是在境外（主要是香港）建立人民币离岸市场。另外，还有学者提出了多步骤同时推进的人民币国际化路径。

在国际金融环境不稳定、国内经济金融体制尚不完善的情况下，我国推进人民币国际化的进程，在战略和政策上应采取前期稳健创造需求、后期激进释放供给的推进策略。

中国推进人民币国际化的核心利益就是要消除发展中国家在参与全球化过程中所面对的不利因素，即本国在国际贸易中多以外币而非本币计价，从而需要承担可能由于汇率的大幅度变动造成巨大损失的风险。例如上世纪90年代后期的东南亚金融危机和本世纪的美元储备资产贬值。通过人民币国际化，中国居民、企业和政府可以一劳永逸地消除绝大部分汇率波动风险，从而赢得全面的国际竞争优势和主动权。

对中国而言，美国次贷危机、欧盟欧债危机和全球性的金融危机为人民币国际化创造了一个千载难逢的历史舞台。中国更应该抓住机遇、迎接挑战，加快推进金融体制改革、建立国际金融新秩序，充分利用这一机遇，实现人民币的国际化。

参考文献：

[1]王元龙.关于人民币国际化的若干问题研究[J].财贸经济，2009，（7）.

[2]李稻葵，刘霖林.人民币国际化：计量研究及政策分析[J].金融研究，2008，（11）.

[3]娄季芳.国际比较视角下的人民币国际化研究[D].中共中央党校，2012.

[4]曹红辉.人民币区域化的新进展及发展态势[J].中国金融，2008，（10）.

[5]李稻葵，刘霖林.双轨制推进人民币国际化[J].中国金融，2008，（10）.

作者简介：罗雅文（1993.9-），女，湖北天门人，天津工业大学经济学院经济系，2011级本科生。