营运能力分析论文范文

营运能力分析论文篇1

【关键词】因子分析 创业板 财务业绩评价

一、引言

因子分析法被广泛用于各个研究领域。王文桂研究指出，因子分析是以最少的信息丢失为前提，将较多的原始变量浓缩为少数几个因子，用少数几个变量去描述许多指标之间的联系，这些变量即为因子。李璐、范勇研究认为，相比于其他财务综合分析方法，因子分析法特点如下： 一是赋予权数更加客观；二是因子分析法适用于同行业中不同规模和经营状况的企业之间进行财务业绩状况的综合比较。本文利用因子分析对我国创业板上市公司的财务业绩情况进行分析，不仅使投资者便于理性投资，还可更好地指导企业改善自身经营。

二、建模

设销售净利率A1、总资产净利润率A2为盈利能力指标；设资产负债率B1、流动比率B2、速动比率B3为偿债能力指标；设总资产周转率C1、应收账款周转率C2为营运能力指标。

本文剔除了数据缺失的企业，从国泰君安、大智慧随机抽取33家创业板上市公司为分析对象，以2011年的深交所年报数据为样本，运用SPSS18.0中的因子分析法对其财务业绩情况进行分析。

三、因子分析

（一）适用性检验

本文使用KMO检验和Bartlett检验来判断选取的样本数据是否适合做因子分析，得到

KMO的值为0.548，可以进行因子分析，近似值为276.909，显著性检验的值为0.000，适合做因子分析。

（二）标准化处理及确定公因子

采用Z分法标准化公式将原始数据标准化。黎曦指出，标准化指标=（原始指标-该指标最小值）/（该指标最大值-该指标最小值）。

从分析结果可知，可提取3个公共因子，如表1，它们描述原变量总方差的88.181%，可认为这3个公共因子基本上反映原来7个变量的绝大多数信息。

（三）命名因子

运用最大方差法对因子载荷矩阵进行旋转得到：

1.速动比率，流动比率，资产负债率为第一因子，它们载荷较大，定为偿债能力因子C1。

2.总资产净利润率，销售净利率为第二因子，定为盈利因子C2。

3.应收账款周转率，总资产周转率为第三因子，定为营运因子。

（四）因子得分，综合得分

将每个样本代入因子得分模型，进而得出综合得分函数F=0.548+0.268 +0.184。

四、结论与政策建议

（一）结论

本文对因子分析的结果，得出以下结论：

首先，由三个公共因子——企业偿债能力因子、盈利能力因子、营运能力因子组成的企业财务业绩综合因子对总体变量的解释率达到 88.181%，说明本文研究所构建的模型能较好地解释创业板上市公司财务业绩指标体系；再次，从综合得分排序表可以看出，各公司在偿债能力、盈利能力、营运能力上各不相同。

因子1偿债能力对企业财务业绩的影响，企业偿债能力越强，其财务业绩越好，在偿债能力方面，四方达、冠昊生物、佳讯飞鸿位居前3位。因子2盈利能力对企业财务业绩的影响。一般而言，企业的盈利能力越强，其财务业绩就越好，在盈利能力方面，得分大于零的企业有28个，排名前3位的上市公司是朗玛信息、四方达、富春通信。因子3营运能力对企业财务业绩的影响，一般而言，企业营运能力越强，其财务业绩越好，在营运能力方面，爱尔眼科、南方泵业、东方财富位居前三位。综合业绩来看，四方达、爱尔眼科、冠昊生物排名前3，四方达因子总得分最高，但该公司营运能力不具有绝对优势。

（二）政策建议

从实证分析结果可以看出，可以提出如下政策建议：

1.创业板上市公司的创新在很大程度上依赖于政府，在宏观调控体制方面，政府应积极采取鼓励企业创新的政策措施并设立一套完善的企业创新激励机制，通过鼓励更多的企业进行自主创新，并给予正确的上市引导，为创业板市场提供更丰富的优质上市资源，建设有层次、完善的研发体系。

2.优化创业板上市的审核机制，完善创业板退市制度，创业板监管部门在进行上市审核时，应重点考察在偿债能力、盈利能力及营运能力三方面的资质，以避免较差的企业进入创业板市场。

参考文献

[1]王文桂.因子分析法在公司并购财务绩效评价中的应用[J].企业导报，2011（01）.

[2]李璐，范勇.因子分析法在外商投资企业财务评价中的应用[J].财会月刊，2005（03）.

营运能力分析论文篇2

首先给出了经营战略理论的概念，为本论文后面的战略选择和战略实施打下基础。针对沈阳 JW 客运有限公司经营环境进行了分析。介绍了沈阳 JW 客运有限公司的概况，包括公司简介与组织架构。接着对沈阳 JW 客运有限公司进行了 SWOT 分析。分析了沈阳 JW 客运有限公司经营的内部优势、劣势，外部机遇、威胁，并构建出了 SWOT 矩阵。根据 SWOT 矩阵，进一步分析了沈阳 JW 客运有限公司的经营问题，包括人力资源问题、经营方式问题、资金问题和竞争问题等原因，为后面的经营战略的制定做铺垫。

其次，阐述了沈阳 JW 客运有限公司制定经营战略的必要性、原则和目标。通过对比不同的经营战略，选择了沈阳 JW 客运有限公司现阶段应该实施的经营战略为差异化战略，并且描述了差异化战略的实施途径。

最后，在企业基础管理、人力资源保障、发展资金和企业文化等方面提出新经营战略实施的保障措施。主要有夯实企业管理基础、打造高素质团队、优化资金利用和创建企业文化四种措施。为经营战略的实施提供支持。结尾处，总结了论文的研究结论。

本文通过对沈阳 JW 客运有限公司的经营战略研究、制定，将理论与实践相结合，形成具有沈阳 JW 客运有限公司特色的经营战略。为沈阳 JW 客运有限公司留下有用的经营战略经验，也为行业内公路旅客运输企业提供借鉴。经验共享、共同发展。

Abstract

The regional industry to operate highway passenger transportation in Liaoning city ofShenyang Province as the leading enterprise of Shenyang JW Passenger Transport Co. Ltd.as the research object, the research on Shenyang JW Passenger Transport Co. Ltd.management strategy.

Firstly, the concept of connotation, characteristics, content and type of businessstrategy is given, which lays a foundation for the strategic choice and implementation ofthis paper. Then, the operation environment of Shenyang JW Passenger TransportCompany Limited is analyzed. First, the general situation of JW passenger transport isintroduced, including company profiles and organizational structure. Next, the SWOTanalysis of Shenyang JW passenger transport company is carried out. The advantages,disadvantages, opportunities and threats of JW company are analyzed. And constructs theSWOT strategy matrix. According to the SWOT strategy matrix to analyze the problems ofthe management of Shenyang JW Passenger Transport Co. Ltd., including markethigh-quality human resources shortage, lack of funds, the old mode of operation and theincreasingly fierce competition and other reasons, making groundwork for the managementstrategy.

Next, it expounds the necessity, principles and objectives of Shenyang JW PassengerTransport Co. Then, the operation strategy of Shenyang JW passenger transport companyshould be formulated at this stage. They are mainly differentiated strategy and brandstrategy.

Finally, it puts forward the safeguard measures for the implementation of the newmanagement strategy in the aspects of enterprise basic management, human resourcesguarantee, development funds and enterprise culture. There are four main measures:

consolidating the foundation of enterprise management, building high-quality team,optimizing resource utilization and creating enterprise culture. Provide support for theimplementation of business strategy. At the end, the paper concludes the researchconclusion.

This paper hopes to summarize the experience of JW passenger transport, a typicaltransport enterprise, through the study of JWs business strategy, and to raise theseexperiences to a theoretical level, so as to form a business strategy with the characteristicsof JW passenger transport and to leave useful business strategy experience for JW. It alsoprovides reference for road transport enterprises in the industry. Experience sharing andcommon development.

Keywords: business strategy, transportation economic, road passenger transport,differentiated strategy。

第 1 章 绪论

1.1 研究背景和意义。

1.1.1 研究背景。

我国进入 21 世纪以来，在中央的拉动内需政策、地方各级政府的大力支持下，基础建设得到了空前迅速的发展。公路网络四通八达。随着公路基建的发展，公路客运行业也得到了飞速发展。特别是辽沈地区，作为共和国的长子，公路客运行业起步早，发展快，长期领先于全国大部分地区。但是好景不长，政策带来的利好也会随着国家经济发展重心的变化而转移。近几年，国家大力投资高铁建设，我国俨然已经成为高速铁路世界第一大国。一起一落，随着而来的是公路客运行业面临着前所未有的生存危机。

相对而言，公路客运与铁路客运在竞争中有着各自的特点。在不同运距、不同地区、不同客运市场中有其各自的优势与不足。仅仅是高铁发展带来的冲击还不足以将公路客运企业彻底击垮。与此同时，互联网的井喷式发展为全球带来了互联网+的大时代。互联网对公路客运市场带来了新的竞争对手：基于网络平台的客运新方式。以网约车为代表的新兴互联网平台客运方式的市场竞争无疑是破坏性的。网络平台存在的资质审核流程和交易流程中的漏洞极大程度上加剧了公路客运行业内个体车主的不良竞争。面对诸多竞争挑战，传统公路客运企业迫于新的形势压力，不得不努力提高自身的竞争里，以谋求生存与发展。

1.1.2 研究意义。

本文正是在这样一个大环境下，以沈阳 JW 客运有限公司为研究对象，通过对沈阳 JW 客运有限公司的经营战略的研究，以确保企业成功的从传统班线客运企业转型为提供个性化客运服务的，走高档定制产品服务路线的新型企业。为 JW 客运有限公司生存与发展的需求提供较为完善可行的、有针对性的经营战略及其实施对策。同时，也希望能依托对沈阳 JW 客运有限公司经营战略的研究，为国内的客运企业，尤其是为国内传统的客运企业经营战略的构建以及实施，提供理论支撑和实践范例。

具体研究意义如下：

（1）对于沈阳 JW 客运有限公司自身，制定出适合当前经营环境与企业现阶段自身特点的经营战略及其实施途径。为企业自身寻求出一条生存、发展的道路。

（2）为全行业内情况相似的道路运输企业提供借鉴。经验共享、共同发展。促进公路旅客运输行业的现代化发展。

1.2 研究内容和方法。

1.2.1 研究内容本文主体部分共七章：

第一章在绪论部分主要简单说明了本文的写作基础：本文的背景、意义，行文的路线，依托的研究方法。

第二章在理论概述部分主要是简要阐述了经营战略的基本理论和文中实施的经营战略的理论依托。它为本论文后面的战略选择和战略实施打下基础。

第三章针对沈阳 JW 客运有限公司的经营环境进行了分析。首先介绍了 JW 客运的概况，包含公司简介与组织架构。接着对沈阳 JW 客运有限公司进行 SWOT 分析。主要对 JW 客运有限公司当前经营环境中的优劣势进行分析，并探讨了外部经营环境中为 JW 客运有限公司的发展带来的机遇和威胁。最后构建了 SWOT 矩阵，共计五个部分。

第四章分析了沈阳 JW 客运有限公司的经营问题及其原因，包括市场竞争日趋激烈、人力资源管理问题、经营方式老旧和资金不足四个问题及原因，为后面的经营战略制定做铺垫。

第五章具体给出了沈阳 JW 客运有限公司经营战略的制定方案。首先阐述了沈阳JW 客运有限公司经营战略的选定过程。然后通过对比，为沈阳 JW 客运有限公司选择了差异化经营战略。并给出差异化战略的实施途径。

第六章提出了沈阳 JW 客运有限公司经营战略的保障措施。主要有夯实企业管理基础、打造高素质团队、优化资源利用和创建企业文化四种措施。

第七章是总结了论文的研究结论。

1.2.2 研究方法。

本文在撰写过程中运用了下列研究方法：

（1）文献研究法。

在研究前期，依托于网络信息平台，大量查阅了以下几类相关资料：

1）登录中国期刊网、中国知网查阅了大量有关经营战略研究的相关文章。

2）登录相关外文数据库，查阅相关的外文文献。

3）登录其他相关公共网站，搜索相关网络资料。

（2）调查研究法。

1）设计了调查问卷，通过发放调查问卷收集市场信息。

2）直接造访沈阳 JW 客运有限公司，利用座谈会、个人访谈两种方式对于沈阳JW 客运有限公司的经营现状进行详细地调查研究，取得了沈阳 JW 客运有限公司反馈的相关数据，能够为分析经营存在的问题提供依据。

（3）统计分析法。

本文对于在调查中收集的结果与查询到的相关资料与文献进行整理与分析，对结果中涉及到的数据进行分类与整合，对于分析沈阳 JW 客运有限公司经营战略提供了数据支撑。

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1.3 论文创新点

第 2 章 经营战略理论概述

2.1 经营战略的内涵与特点

2.1.1 经营战略的内涵

2.1.2 经营战略的特点

2.2 经营战略的内容与类型

2.2.1 经营战略的内容

2.2.2 经营战略的类型

第 3 章 沈阳 JW 客运有限公司经营环境分析

3.1 沈阳 JW 客运有限公司概述

3.1.1 沈阳 JW 客运有限公司简介

3.1.2 沈阳 JW 客运有限公司组织架构

3.2 沈阳 JW 客运有限公司 SWOT 分析

3.2.1 优势分析

3.2.2 劣势分析

3.2.3 机遇分析

3.2.4 威胁分析

3.2.5 构建 SWOT 矩阵

第 4 章 沈阳 JW 客运有限公司经营问题分析

4.1 人力资源管理问题

4.1.1 公司人才资源缺乏

4.1.2 人力资源结构不尽合理

4.1.3 岗位和人员配置不尽合理

4.2 经营方式老旧

4.2.1 挂靠经营

4.2.2 承包经营

4.2.3 公车公营

4.2.4 经营方式的结构老旧

4.3 资金不足

4.3.1 利润

4.3.2 费用

4.3.3 营业外收支

4.3.4 应收款项

4.3.5 资产结构

4.3.6 应付款项

4.4 市场竞争日趋激烈

4.4.1 与铁路之间的竞争

4.4.2 私人汽车发展的冲击

4.4.3 不正当竞争状况

第 5 章 沈阳 JW 客运有限公司经营战略的制定

5.1 经营战略的选择

5.1.1 制定经营战略的必要性、原则和目标

5.1.2 经营战略的选择

5.2 差异化战略的实施

5.2.1 差异化目标市场

5.2.2 差异化产品策略

5.2.3 实施品牌策略

第 6 章 沈阳 JW 客运有限公司经营战略的保障措施

6.1 夯实企业管理基础

6.1.1 强化管理创出效益

6.1.2 人和聚力谋划发展

6.2 打造高素质团队

6.2.1 建设公司经营管理人才队伍

6.2.2 提高人员专业素质

6.2.3 树立现代化学习理念

6.3 优化资金管理

6.3.1 增加利润

6.3.2 节省开支

6.3.3 盘活资金

6.4 建设企业文化

6.4.1 要以人为本，和谐融合

6.4.2 要关爱员工，团结聚力

6.4.3 要建设一支善于谋事创业的领导团队

第 7 章 研究结论

沈阳 JW 客运有限公司作为沈阳地区唯一一家具有二级资质的公路客运企业，本身具有一定的成本竞争优势，但由于高铁运输网络的建成投产，在国家税制改革的背景之下，公路客运行业的竞争日益激烈，对沈阳 JW 客运有限公司的经营活动带来了巨大的冲击。尤其是沈阳 JW 客运有限公司本身缺乏完善的管理机制，存在资金短缺和团队凝聚力弱等问题，这就使得沈阳 JW 客运有限公司难以在竞争市场中保持自己的竞争优势。在这样的背景之下，帮助沈阳 JW 客运有限公司找到适合自身未来长期发展的经营战略，已经成为沈阳 JW 客运有限公司未来发展的必由之路。

本文通过运用 SWOT 分析工具，探讨了沈阳 JW 客运有限公司内部环境中的优、劣势，也分析了外部环境对 JW 公司带来的机遇和挑战。通过本文的分析，得出了如下研究结论：

沈阳 JW 客运有限公司可以采取差异化战略来奠定自己的竞争优势，向客户提供与其他竞争对手具备差异性的产品或服务，展现自己在细分市场中的差异化优势。

通过实施差异化战略，沈阳 JW 客运有限公司就可以充分把握有利机遇，借助于自身所掌握的优势资源，不断奠定自己在市场中的核心竞争优势，促进沈阳 JW 客运有限公司的长期可持续发展。沈阳 JW 客运有限公司在实施差异化战略时，还应当根据市场环境的动态变化，对自身所采取的经营战略进行调整，确保其经营战略的可操作性和可行性。未来沈阳 JW 客运有限公司还应当统一配置自身所掌握的各项生产资源，包括人力资源、管理资源、财力资源和物力资源，达到有效提高该公司管理效率的目的。未来沈阳 JW 客运有限公司还应当增加省际班线、高速直达快客专线，这些专线将能够为沈阳 JW 客运有限公司带来更高的利润，成为沈阳 JW 客运有限公司新的利润增长点。

营运能力分析论文篇3

关键词：A公司；财务风险；评价

一、绪论

（一）研究背景和意义企业要想得到有效的发展，就要强化对于财务风险的管控，确保在复杂多样的社会环境中实现自身的良性运行。企业要想运用有效的措施规避风险或者是减少风险给企业带来的威胁，就要从根本上提升管理预防措施和控制措施，确保企业经营信息收集的完整性和健全性，真正实现提早预防的企业财务风险管理，针对可能存在的问题，提升企业自身筹资项目、投资项目、收益结构以及资金的营运框架等的能力，对于企业发展来说至关重要。（二）国内外研究现状在20世纪初期，国外对于企业财务风险管理项目的研究就已经比较成熟了，其中主要是财务风险理论研究和企业财务实证研究两方面，结合公司实际情况，提出了风险管理和企业治理效率之间的关系。我国研究时间相对较晚，研究方向主要集中锁定在财务风险界定、控制以及预警三个方面。其中对于影响企业财务风险因素的划分成为了社会关注的焦点，具有一定的研究价值和成果，但整体缺乏系统化的综合分析。

二、理论综述与方法

1.相关理论。在对企业财务风险进行分析的过程中，要本着理论研究和管控水平提高的目的，深入研究企业财务风险管理。其中较为突出的理论就是在1964年，《风险管理和保险》一书中，对风险管理的影响因素以及整体经营结构进行了全方面的解构，并对风险管理研究成本进行综合分析，提出了企业价值决定于企业财务风险管控能力的理论。2.研究方法。在对企业财务风险管理项目进行研究的过程中，研究人员主要使用的是以下几种方法。第一，案例分析法，在结合A公司经营基本情况的基础上，对其财务管理项目进行综合分析和评价，要对数据进行统筹整合。第二，定性和定量分析结合模式，在对其财务风险进行分析的过程中，要保证定性管理和定量管理相结合的机制，确保研究人员能对所有财务结构和基本情况进行整合分析，从而判断财务风险项目。第三，系统分析法。这是对数据和信息进行统一整合的常见方式，在保证数据分析全面性和统一性的同时，利用客观性数据处理原则，提高识别和评价机制，从而建立有效的控制措施。

三、A公司的财务现状与问题分析

1.A公司简介。广西建工集团国际有限公司是广西大型国有企业———广西建工集团有限责任公司的全资子公司，于2013年在广西区政府将广西建工集团打造成为“千亿元企业集团”的战略部署下成立。公司主要开展国际贸易和对外经济技术合作业务，现公司业务遍布世界各大洲、辐射几十个国家和地区，已拥有广泛而稳固的国内外合作关系和业务渠道，经营范围涵盖能源、建材、石材、汽车和机电产品四大板块，在香港设立有分公司，打造海外业务拓展和融资增信平台，是集团公司产业延伸、转型升级的重要组成部分。2.A公司的经营与财务情况。由于经济环境的影响，近几年建工集团的发展前景并不理想，A公司的利润空间在逐渐缩减，经营项目和实际企业实力受到了严重的打击，企业需要从自身发展路径和市场需求进行集中分析。特别是在2008年到2012年，对财务指标进行数据分析后，能得出企业存在财务风险的结论，甚至一部分指标都无法达到行业的平均水平，很可能导致A公司迅速陷入财务危机问题。3.A公司财务风险的问题分析。在对其财务风险问题进行分析的过程中，主要从以下几个方面进行分析。第一，筹资风险问题。企业在实际运营过程中，会由于一些决策失误导致筹资成本超出实际预算，给企业带来很大的经济危机，加之筹资结构安排不合理，也会导致筹资能力和实际结构缺乏实效性。企业由于盈利能力降低，导致利润不足以偿还债务，从而陷入经济危机。第二，投资风险问题。投资项目是企业在运营过程中必须建立的经营框架，但是由于受到一些不可抗力因素或者是市场经济结构转型的影响，导致实际投资收益远远不满足预期收益，就导致企业产生投资风险问题，其主要的决定因素就是客观环境的判断以及主管预测能力。总之，结合A公司的财务结构，管理人员要想扭亏为盈，就要针对市场环境进行综合化的数据控制和信息收集，确保按照市场需求建立具有实效性的企业财务运营发展框架。

四、A公司财务风险评价体系的构建与应用

1.A公司财务风险评价体系设计的原则。在对A公司财务状况进行分析后，管理人员要针对具体问题建立具体的处理机制，健全完整的风险评价体系，而在建立过程中，需要遵循客观性原则、统一性原则以及可靠性原则，并保证评价体系在实际运行过程中便于操作。同时，企业财务管理人员也要综合考量风险评价体系和惬意财务指标之间的平衡关系。第一，利用盈利能力判断企业经营成果。只有提升企业的实际盈利能力，才能一定程度上保证企业经营的实力，获取更大的利润。第二，利用营运能力判断企业财务资产的管理效果。对于营运能力的判断，主要依据的是企业资金现金的回收效率、企业应收货款周转效率以及企业存货的周转效率，管理人员只有保证以上三个指标正向发展，才能真正提高企业的管控能力。第三，利用发展能力判断企业的成长趋势。企业在运营过程中，要想实现整体企业的良性发展，不仅仅要集中关注目前市场的发展现状，也要结合市场发展动态建立有效的风险应对措施。2.A公司财务风险评价指标体系的构建。借助功效系数法建立有效的评价指标体系，主要是依据多目标规划，结合实际情况后设定满意度和不满意度，在区间内对不同指标进行打分，并且利用权重中的加权平均算法进行层次分析，得出有效的数据。但是，由于在实际风险评价中存在一些不确定性，这就需要财务管理人员针对具体问题建立更加有效的数据计算公式。对上档基础分、本档基础分、调整分以及单项指标得分等参数进行集中的优化升级，得出结论为。3.A公司财务风险评价指标权重的确定。对权重进行确定，要综合分析盈利能力、运营能力、偿债能力以及发展能力。盈利能力中营业利润率权重为22.78%、成本费用利润率6.96%、总资产报酬率13.29%；运营能力中存货周转率权重为5.41%、资产回收率1.91%、应收账款的周转率8.42%；偿债能力中权重为现金流动负债比5.21%、资产负债率17.10%、速动比率9.97%；发展能力中总资产增长率权重为1.44%、资本保值增值率2.76%、营业增长率4.75%。4.A公司财务风险评价体系的应用。在A公司实际运营过程中，要对财务风险进行等级划分，确保财务管理系统的健全完整，管理人员也要秉持客观性和权威性管理理念进行综合评定，以实现整体风险管理水平的优化。其中，预警参数分为无警、轻警、中警、重警以及巨警，需要财务管理人员给于相应的关注。总之，企业财务管理人员在建立风险评价体系的过程中，要针对具体问题建立具体分析机制，确保整体框架的完整度，从而对风险项目给予必要的关注。

五、A公司财务风险的改进措施

1.筹资风险方面。对于企业运营来说，筹资结构和筹资风险管理项目具有非常重要的价值，管理人员要在确定有效的资本结构后，针对企业实际发展现状选择最佳筹资方式，确保企业能把握住良好的筹资机会，实现企业的良性发展。2.投资风险方面。企业内部财务管理人员要从管理框架出发，深入贯彻落实管理措施，提升管控机制的同时，建构符合企业发展的管控模式，不仅要建立健全合理化的投资风险管理流程，也要保证投资决策和企业发展中的财务能力相匹配，真正实现企业的多元化发展。另外，企业在实际运营过程中，也要采取有效的风险转移措施，集中关注行业动态，实现企业发展的可持续性。3.运营风险方面。随着市场环境的改变，要想从根本上提升企业财务能力以及发展状况，企业要在运营风险方面提高重视程度，要在强化存货管理能力的同时，集中强化回收款的处理机制。例如，A公司要对化纤原材料建立动态化的市场管理，也要同时提升自身销售人员的素质和能力，确保企业文化和技术创新结构的同步升级。4.其他风险方面。对于企业来说，收益分配风险也非常关键，企业要在实际经营管理过程中，建立有效的管理框架，特别是针对A公司，本身是一家上市公司，只有建立具有实效性的利润分配结构，才能保证财务风险项目能得到有效的管控。企业财务管理人员要对企业在实际运营过程中可能遭遇的风险和管理瓶颈问题建立有效的管理结构，强化企业财务管理人员应对不同风险管理项目的能力，利用专业化的培训项目提高专业人员的素质的能力。

六、结论与展望

1.研究结论。在对企业财务风险管理项目进行综合分析后，A公司管理人员要针对企业自身发展现状进行综合分析，结合市场情况以及客户的实际需求，提升财务风险管理的能力，并且借助财务风险评价体系的建立，企业要对缺失的能力进行有效的管控，提高产品竞争力的同时，进一步优化公司内部的财务管理制度。2.研究展望。企业运营中对财务风险能力的分析和预测是时展的必然趋势，管理人员要综合考量财务指标和非财务指标，提升信息稳定性的同时，建立更加全面的评估体系，为企业发展奠定坚实的基础。

参考文献：

[1]傅俊元,吴立成,吴文往等.企业集团财务风险预警机制的建立与运用[C].新世纪第二届交通运输业财务与会计学术研讨会论文选.2013:316-334

[2]刘彦文,陈瑶.基于分组主成分的上市公司财务风险综合评价模型研究[J].中国管理科学,2016,14(z1):326-330

[3]莫力.基于FAHP法的高校财务风险评价实证研究———以湖南H高校为例[J].邵阳学院学报（社会科学版）,2013,12(03):71-77

[4]周俊颖.关于构建财务风险评价体系的探讨———基于因子分析法[J].中国总会计师,2012,29(03):62-63

[5]王海英,王训洪,裴玉峰等.国内矿业项目并购财务风险预警评价研究[J].中国矿业,2016,25(05):37-41,77

营运能力分析论文篇4

1.考试内容重知识、轻能力，不利于学生综合能力的培养。

以前，《市场营销学》课程考核，一般情况下是由任课教师出卷，闭卷考核，学生考前临时抱佛脚，死记硬背，理论与实践脱节，不利于培养学生的综合实践能力。僵化的考试形式也束缚了学生思维和创新空间。新的课程考核体系应注重考核学生对于市场营销技能的掌握程度。成绩构成是期末考试成绩加上平时作业成绩，平时作业也就是每个章节后面提出的问题，平时成绩占30%，期末成绩占70%的计算方式，给定学生成绩。因为考试成绩跟保研、就业、评优有着极大关联，导致大多数学生只看重考试成绩，不关心是否真正学到了多少知识。

2.考试内容片面，偏离素质教育的要求。

考试内容往往局限于教材，集中在理论知识，而实践实习方面流于形式。这情情形，诱发了学生考前找老师划定好考试范围和考试重点等不良现象，或是学生通过各种关系从往届学生那里找来以前的试卷，学生只要提前死记硬背，就可以应付过关。

二、探索考试改革，提高学生综合素质

教师要树立教学改革观念，实施素质教育。课程考试方式如果单纯用闭卷考试来考查学生掌握知识的能力，就会导致学生看重书本知识的机械记忆，轻视对知识的理解、综合运用和深层次的分析，学生掌握的也仅仅是知识的简单积累或教师在课堂上所讲内容的简单复述，学生的实力在考试中难以发挥，不利于创新人才的培养，所以以前的一次性闭卷考试已经远远不适于目前课程考试的需要。

1.改革考试形式。

考试形式由原来单纯的、一次性期末闭卷考试，改为在期末以开卷形式的市场营销案例分析的考核方式，考核重点在于考核学生运用市场营销理论解决营销情境中的实际营销问题，要求学生能熟练运用所学知识分析问题，解决为题的综合能力。开卷考试，学生可以翻书，查阅资料，但不可以互相讨论，解决了学生死记硬背的问题。

2.考试内容，成绩评定。

命题时侧重试题对学生掌握、灵活运用所学知识能力的培养和训练，激发学生的学习兴趣和热情，调动学生的学习主动性和积极性，引导学生在掌握基本理论、基本知识和基本技能的基础上，活跃思路、拓宽知识，充分发展创新意识和创新能力。通过考试这个环节，提高学生的综合素质，探求知识的智育过程，真正发挥其应有的功能和作用。考试成绩构成为期末的市场营销大案例分析，占总成绩的70%，平时作业占总成绩的30%，其中平时作业主要由两次大作业成绩和考勤成绩组成。两次大作业为：做一次市场调查并写出市场调查报告；做一个关于市场营销组合策略的英文资料的幻灯片。

三、总结

经过这次考改革的探索，以市场营销案例分析的成绩作为期末考试的主要成绩的考核形式，非常适合《市场营销学》这门课程。在以前以闭卷考试为主时，虽然也有案例分析题，但是由于所占比例有限，并不能反映同学们灵活运用市场营销原理的情况；而通过这次市场营销案例分析，使同学们有更大的发挥空间。原来由于闭卷考试时间的关系，联系八条市场营销原理就能得满分，而这次要求至少联系二十条所学的市场营销学原理，并且可以正确阐述、表达清楚。这次考试中有的同学甚至联系出了四五十条市场营销学原理，由此来看，这种形式充分发挥了同学们的学习主动性和能动性。通过市场调查，同学们对市场调查方法有了全面的了解和实践。从市场调查报告看出，同学们能够积极认真地对待这次市场调查。大部分同学采用了市场调查问卷的形式并辅之以其他的市场调查形式，有的同学以面谈为主，但是无论采用什么形式，他们都有足够的调查量，并能正确运用所学的市场营销学原理进行总结分析、发现问题，提出解决问题的营销策略。通过亲自进行市场调查获得了很多从课本上学不到的经验，所以这次市场调查是成功的。通过制作英文市场营销组合策略的幻灯片，同学们了解了相关的英文市场营销学习网站，学习到了前沿的关于市场营销组合策略理论方面的知识，学习的积极性很高；用英文完成作业不仅没有成为他们的绊脚石，反而因为能够看到更多课本上看不到的资料而对英文写作更加感兴趣。每个同学都制作出了满意的幻灯片。总之，这次考试改革是成功的。因为，通过同学们对平时作业的重视，锻炼了同学们的市场营销的实践能力。最后一次大的市场营销案例分析，也比以前的仅只一次闭卷考试更能反映出同学们掌握并综合运用所学市场营销理论分析问题和解决问题的能力。这次考试改革的目的是为了提高市如何真正将市场营销的实用性、实践性和创新性的特点体现出来，培养顺应社会经济发展需要的人才，是各高校亟待研究和解决的课题。

营运能力分析论文篇5

关键词：营运资本　政策　盈利能力

有关营运资本管理方面的研究，大部分学者多着眼于对营运资本管理的理论研究，结合实证分析的研究较少。资金稀缺的现实，企业组织的盈利目的，以及财务主管用于营运资本管理方面的精力与时间增多的现象，使得企业管理者对营运资本管理的注重增强，也无形中提高了营运资本政策研究在财务理论研究中的地位。本文尝试基于现有的营运资本管理政策理论，运用聚类分析与极值分布模型的方法对其管理实践进行实证分析。

一、文献综述

(一)国外研究综述

国外于20世纪30年代开始研究营运资本管理。但70年代之前，主要研究应收账款、存货等各营运资金项目的优化问题。Keith V.Smith(1979)探讨了整体营运资本规划与控制的内容，认为关于各个营运资金项目的研究已有很大进展，但将营运资金作为一个整体研究没有进展。Nunn和Kenneth P.Jr(1981)讨论了营运资本在战略上的决定因素，得出一个重要的结论，即营运资本政策在不同行业之间存在着显著的差异。Frecka,Thomas J.和Cheng F.Lee(1983)运用回归分析方法预测企业的营运资本政策。JohnJ，Hampton & Cecilia L.Wagner(1989)从盈利性和风险性两个角度考察，将流动资金的存量配置(即投资政策)与其相应的资金来源(即融资政策)联系起来，从总体上观察和研究如何据此制定合理营运资金政策。Herbert J.Weinraub与Sue Viss-cher调查了10个不同行业，在一个较长时期内激进型和稳健型营运资本政策的相对关系，认为不同行业的营运资本管理政策明显不同，其政策越是激进或稳健，与政策不是很激进或稳健的企业而言，其营运资本政策越稳定。Hyun-Han Shin和Luc Soenen(1998)对1975年以5898家美国公司为样本，通过实证研究发现，公司的经营周期同公司的盈利性，以及股票投资回报之间存在着显著的负相关关系。Marc Deloof在以上两人研究的基础上，选择了1009家比利时公司1991-1996年的数据为样本，得到了相似的结论。其研究以应收账款周转期、存货周转期、应付账款周转期等指标来衡量商业信用和存货政策；以现金周转期指标来衡量营运资本管理的效率。通过实证分析发现总经营收益与应收账款周转天数、存货周转天数和应付账款周转天数之间存在着显著的负相关关系。但研究中盈利性与应付账款周转天数之间所存在的负相关关系，并不能较好地说明二者的因果关系，研究者只能解释为盈利性较差的公司更倾向于延迟支付其账单。

(二)国研究综述

我国是从20世纪90年代后才开始研究营运资本管理的。1993年我国实行与国际惯例接轨的会计制度以后，营运资本开始被广泛使用。同国外相似，我国学者注重的也是营运资本某一项目的研究，对于系统的研究较少。毛付根(1995)指出应从流动资产和流动负债之间的相互关系着手，将流动资金的存量配置与其相应资金来源联系起来，从总体上进行观察和研究如何据此制定合理的营运资金政策。刘运国等(2001)运用聚类分析与方差分析的方法，分析了沪市上市公司年报数据，认为目前我国上市公司营运资本管理策略大部分属于中庸型，流动资产比例和流动负债比例呈现出同向变动。企业的收益能力与营运资金的管理策略有很大关系，其中最能体现策略成效的收益指标是总资产主营业务利润率。汪平与闫甜(2007)从短期致力于企业财务目标实现的角度，采用多元回归分析的方法研究营运资本政策与企业价值的关系，为“零营运资本”概念与技术的运用提供了经验上的支持，并对营运资本政策决定因素进行了回归分析和检验。郁国建(2000)对营运资金管理的绩效评价体系作了研究，指出传统评价通常由购货、存货、销货三个环节进行孤立管理而达成，并运用应收账款、应付账款、存货周转率等财务比率进行分析，这种评价缺乏战略性和集成性，研究中试图通过建立一种高效集成的营运资金战略评价体系，以加强对营运资金的更有效管理，构建了一个单一的集成指标购销周转率，考核企业营运资金的总体流转情况。申仕阳等(2007)用层次分析法对流动资产中各项目之间的比例关系进行计算，为企业持有合理的流动资产结构提供了一种新的计算方法。可见，我国学者对于营运资本与公司盈利能力之间关系的专门研究较少。

二、研究设计

(一)样本选择

本文的研究期限为9年(1998-2004年)，初步拟定以深市和沪市1998-2004年所有A股上市公司为研究对象。本文的研究模型基于以下假定：上市公司的年报数据全部真实可靠；利率及其他因素对数据没有影响；流动资产比例与流动负债比例互不相关。截至2006年末我国深市和沪市A股共有1355家上市公司，其中：工业916家、公用事业90家、服务业241家、农业50家、综合类58家(行业划分与数据来自证券之星网)。许多行业的公司数量较少，代表性不强，考虑到行业的差异对营运资金政策的影响显著，因此，本文依据年限较长、数据完备的原则，从工业行业中随机抽取了90家样本作为研究对象。样本选取的指标如下：流动资产比例：平均流动资产／平均总资产：(期初流动资产+期末流动资产)／(期初总资产+期末总资产)；流动负债比例’平均流动负债／平均总资产：(期初流动负债+期末流动负债)／(期初总资产+期末总资产)；净资产收益率：(净利润／平均净资产)×100％=[净利润／(期初净资产+期末净资产)]×100％；总资产收益率=(净利润／平均总资产)×100％=[净利润／(期初总资产+期末总资产)]×100％；销售净利率：净利润／主营业务收入；销售毛利率(主营业务收入-主营业务成本)／主营业务收入；每股收益=净利润／年度末普通股股份总数。

在上述指标中，因为盈利指标是期间数据，为了相互匹配，资产类指标均为年平均值。本文选取了五个盈利能力指标：净资产收益率、总资产收益率、销售净利率、销售毛利率和每股收益。每股收益是从股东角度评价企业盈利能力，反映所有者获利能力；净资产收益率和总资产收益率是从资产使用效率的角度衡量企业盈利能力，有助于评价企业管理资金的能力和效率；销售净利率和销售毛利率是按公司主营产品销售价格衡量企业的盈利能力。上市公司基本分析的重点不应锁定在主营业务状况，忽视全面衡量盈利能力的必要性。因此，本文选取了上述五个指标，尝试多方位全面综合的衡量企业的盈利能力。

(二)研究方法

本文采取以下方法进行研究：

(1)聚类分析。在自然科学和社会科学各领域中，存在着大量的分类问题，聚类分析就是研究“物以类聚”的一种多元统计方法。由于该方法应用方便，分类效果较好，因此越来越为人们所重视。该方法是将各个研究对象按照性质上的亲疏和相似程度进行分类，以达到对类的事先了解和确定。聚类分析的目的是将分类对象按一定的规则分成若干类，这些对象在某种意义上倾向于彼此相似，而在不同类里的对象倾向于不相似。聚类分析能够用来概括数据而不仅是为了寻找“自然的”或“实在的”分类。系统聚类法是聚类分析诸方法中用得最多的一种，其基本思想是最初将每一个研究对象各自作为一类，并规定各研究对象之间的距离，以及类与类之间的距离。然后将距离最近的两类合并成一个新类，计算新类与其他类之间的距离；重复进行两个最近类的合并，每一次减少一类，直到所有的研究对象都合并为一类为止。常用的系统聚类的方法有最短距离法、最长距离法、中间距离法、类平均法和重心法等，在聚类过程中，本文选用欧氏距离来度量类与类之间的相似程度，聚类方法采用类平均法。

营运能力分析论文篇6

关键词：房地产；上市公司；资本结构；逐步回归法

中图分类号：F323.7 文献标志码：A 文章编号：1673- 291X（2012）35-0122-03

一、简介

房地产业是国民经济中具有先导性和基础性的重要产业，是国民经济中兼有生产和服务两种职能的独立产业部门，包括了房地产开发、房地产经营和各种房地产中介服务、房地产资产管理等内容。

房地产行业相对于其他行业具有一定的特殊性。该行业属于国民经济的支柱产业，并且资金密集，在其经营过程中受政策影响的敏感性较强，同时具有较强风险性和投机性，且房地产开发周期较长。因此，房地产企业是否拥有合理的资本结构，是否拥有畅通的融资渠道，成为房地产项目能否顺利运作、房地产企业能否健康发展的决定性因素。

由于近年来房地产市场发展迅速以及房地产企业对风险问题认识不足，房地产企业更倾向于多负债经营，这使得房地产企业的融资风险增大，资本结构不合理。为使社会资源能够得到合理配置和有效利用，产生最大的经济效益和社会效益，本文就房地产行业公司的资本结构的现状和特性进行研究。

本文依据中国证券监督管理委员会2001年1月的《上市公司行业分类指引》的官方标准中有关房地产经营与开发行业事项，选取截至2011年发行上市的房地产公司，从中剔除ST公司及数据不完整公司，得到样本69只样本，对这69家样本公司2006―2010年数据进行统计，分析房地产上市公司的资本结构特征。

二、房地产上市公司资本结构的影响因素分析

（一）房地产上市公司资本结构影响因素的理论分析

在西方发达国家，资本结构理论已经得到了广泛地研究，出现了众多的研究成果和理论，为研究房地产上市公司的资本结构提供了坚实的理论基础。这些理论不仅有利于加深我们对资本结构影响因素的认识，而且有助于我们结合中国经济发展的具体特点，构建符合具体实际情况的资本结构影响因素的分析框架。一般来说，房地产上市公司资本结构的影响因素有公司外部因素和公司内部因素两方面的因素。

1.公司外部因素

（1）政府的宏观经济政策。房地产业是受政府的宏观调控影响比较大的行业，政策的出台直接影响到房地产企业的决策制定。几乎任何关于房地产的政策都会迫使房地产企业改变自身的资本结构。宏观调控政策控制了资金向房地产开发企业的流入，控制了信贷流入房地产开发企业的渠道，使开发商获得信贷的难度加大。

（2）利率水平。利率水平也是影响房地产企业资本结构的一个重要因素。如果贷款利率水平偏高，那就会增加企业的固定财务费用负担，所以企业只能选择比较低的负债比率；反之则会选择比较高的负债比率[2]。

2.公司内部因素

房地产行业资本结构影响因素的选取与分析。在资本结构理论中，目前关于资本结构影响因素的研究有很多不同的观点，各个行业关注的因素都不完全相同，根据房地产的行业特征及其特殊性，我们主要围绕以下9个方面来对该行业的资本结构进行分析。

（1）盈利能力。自Modigliani和Miller提出MM理论以来，关于盈利能力和资本结构的关系有着大量的理论研究，但是不同的研究者对公司的盈利能力同财务杠杆的关系却有不同的看法。基于税收的理论模型认为，给定其他条件不变，高盈利能力的企业相应地有较高的负债，因为这样可以更好地利用债务合法避税。但是优序融资理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资，如用留存收益来满足经营需要的资金，这不会产生任何对股价不利的信息，没有任何交易成本，也不会泄漏公司战略和投资项目的信息，其次才会选择债权投资。因此，高盈利能力的公司通常会选择较少的负债。

（2）偿债能力。债权人会根据企业的偿债能力是否给予贷款，企业的偿债能力越强，债权人的利益越有保障，企业的负债能力越强。

（3）营运能力。营运能力主要体现为公司对流动资产的管理能力。营运能力强房地产公司，应收账款的回收速度比较快，存货的周转时间比较短，流动资产的利用率比较高，可以缩短公司的营业周期，减少资金占用，降低信用风险，使公司能更好地利用负债经营。因此，较强的营运能力可以确保公司承担较高的负债经营风险，从而可以保持较高的负债比率。

（4）公司规模。一种观点认为，大公司具有较稳定的现金流，抗风险能力较强，不易受财务困境的影响，因而公司规模和资本结构正相关。大公司具有更低的杠杆水平，公司规模和资本结构应负相关。

（5）资产结构。资产结构是指资产的构成，主要包括流动资产与长期资产之间的比例关系，流动资产内部速动资产与非速动资产以及各项目比例关系。流动资产的多少，能够显著的影响企业的营运能力，进而对公司的偿债能力，影响公司的资本结构。流动资产越多，公司的偿债能力越好，正向影响公司的发展。

（6）公司成长性。资本结构理论认为具有高成长性的公司的，负债相比较而言应该更低。这是因为高成长性的公司较低成长性的公司对将来投资具有更多的选择权，如果要用外部权益融资来执行将来的选择权，高负债公司将更可能放弃这个机会。因此，成长性与杠杆水平负相关。

（7）股权结构。公司的股本结构决定了公司的治理结构。股本结构按其股票的流通性分为流通股与限制股，而限制股往往是大股东或是战略投资者持有，限制股的比例越大，证明股本的集中度越高，这样更能形成企业的稳定发展，可以更好的融资，所以，资本结构中负债比率较高，即流通股占总股本的比重与债务水平负相关。

（8）市场择机。市场择机与择机行为存在很强的正相关关系，市场时机较好时，对于IPO收益率明显增大。经研究，择机行为对资本结构存在短期影响，以市净率（M/B）来衡量市场择机，其对于资本结构存在一定的影响。

（9）非负债税盾。税法规定，企业按规定所计提的折旧在企业上缴所得税之前可以作为成本费用予以抵扣，即折旧和债务利息一样具有节税功能。通常这些像折旧一样，虽然不是负债，但是同样可以享受免税作用的因素称为“非负债类税盾”。一般来说，公司的非负债类税盾越大，则越有可能选择较低的负债水平。

（二）房地产上市公司资本结构影响因素的实证分析

1.假设研究

我们根据相关理论分析提出以下假设：

企业的盈利能力、营运能力、企业的资产结构、市场择机与企业资本结构负相关。

企业的营运能力、公司的规模、公司成长性、企业的非负债税盾与企业的资本结构正相关。

本文数据从选取出的69家房地产上市 公司2006―2010年年度报告和财务报表中获得，为了克服短期测算的不稳定性和偏差，本文在分析中所采用的指标变量均以2006―2010年5个年度的平均指标表示。相关数据来源于财汇资讯数据库。

2.变量设计

基于本文上述对资本结构影响因素的理论分析，兼顾我国房地产上市公司的信息披露情况，本文在变量的设计过程中，将理论分析的可能影响因素和现实中信息获取的实际可行性有机地结合起来，力图使我们的实证分析比较全面地反映理论研究成果。

（1）被解释变量。为了比较全面地反映公司的资本结构，本文采用总资产负债率指标来衡量公司的资本结构，以Y来表示。资产、负债和所有者权益通常既有账面价值又有市场价值，使用帐面价值和使用市场价值计算资产负债率的结果肯定是不一样的。多数专家认为，同账面价值相比，市场价值更能真实地反映公司的内在价值。但是，由于股票市场的波动性，会造成以市场价值为基础计算的资产负债率发生大幅波动；而且尽管股权分置改革已经结束，但是由于股改承诺中限售条款的存在，中国股市仍有大量股份还没有取得真正意义上的流通权，无法计算其市场价值。因此，本文采用账面价值计算资产负债率。

（2）解释变量。对于每个解释变量，我们所选取的指标如表1。

3.实证分析的方法

资本结构的研究方法通常有时序分析和截面分析两种方法。由于我国的股份有限公司上市挂牌交易的历史比较短，尤其是房地产行业的上市公司时间序列的数据较少，无法有效地说明问题，可操作性比较差；而截面分析具有可操作性，能够反映目前影响房地产上市公司资本结构的主要因素，为优化房地产上市公司的资本结构指明方向。因此，本文采用截面分析方法。为了克服短期测算的不稳定性和偏差，本文采用2006―2010年5个年度的平均指标来表示解释变量，运用统计分析软件SPSS18.O进行逐步回归分析。

4.模型的建立

逐步回归法是指在建立多元回归方程的过程中，按偏相关系数的大小次序将自变量系数逐个引入方程，对引入方程中的自变量偏相关系数进行检验，较显著的自变量留在回归方程内，由此继续遴选下一个自变量。如果效应不显著，停止引入新自变 量。由于新自变量的引入，原已引入方程的自变量由于变量之间的相互作用其效应变得不显著，经统计检验确证后要随时从方程中剔除，只保留效应显著的自变量。直至不再引入和提出自变量为止，从而得到最优的回归方程。

根据本节前几部分所述，本文选择9个影响房地产上市公司的因素，进行多元回归分析，回归模型构建如下：

Y=-19.503-0.972X2+4.055X5-0.990X1-0.049X3 （1）

其中：Y为资产负债率，为常数项，为回归系数，为资本结构的影响因素，为随机误差项。

5.回归结果及分析

本文运用逐步回归法，进行5次的引入与剔除，最终得到了一个最优的方程。回归结果见表2。

由表3我们可以看出，方程的拟合优度调整后的R2为0.995446，说明解释变量基本上可以解释被解释变量99.5%的变异性，模型的模拟效果很好；DW值为2.19，接近2，表明残差序列相互独立，基本不存在自相关现象。根据各自变量的共线性诊断指标――公差（Tolerance）基本符合要求，即认为变量之间共线性程度很小，可以进行方程模拟。所以多元回归方程是可以接受的。

由此，可以得出的多元回归方程为：

Y=-19.503-0.972X2+4.855X5-0.998X2-0.849X3 （2）

由以上分析可知，自变量X1、X2、X3、X5对因变量的影响是显著的；X4、X6、X7、X8、X9对因变量的影响不显著。也就是说，通过以上分析，可以得出以下结论：

盈利能力、偿债能力、营运能力、资产结构的估计系数通过α=5%显著水平的检验。因此，就我国房地产上市公司而言，盈利能力、偿债能力、营运能力和资产结构是资产结构的显著影响因素。盈利能力、偿债能力和营运能力与资本结构显著负相关；资产结构与资本结构显著正相关。企业规模、成长性、股权结构、市场择机和非负债税盾等因素对我国房地产上市公司资本结构的影响不显著。

6.结论

房地产上市公司的盈利能力与上市公司的资本结构显著负相关，与研究假设不一致。按照优序融资理论，盈利能力越强的公司，利用留存收益进行融资的倾向性越强，负债融资的比例就会越低，我国房地产公司资本结构决策遵循了这一理论。也就是说房地产企业主要根据盈利能力决策融资比例。

房地产上市公司的偿债能力与资本结构显著负相关，与研究假设相一致。这是因为如果房地产上市公司的资金变现能力比较强，那么就说明该房地产上市公司有能力满足短时间内的资金需求，而若要发行债券，就有一定的风险，此时当然可以少利用财务杠杆，这样就在一定程度上规避了企业的财务风险。

房地产上市公司的营运能力与资本结构显著负相关，与研究假设不一致。这是因为房地产业不同于其他行业，其资金投入比较大、建设周期比较长，存货一般指建成房，如果营运能力比较强，那么资产管理效率就较好，存货的周转速度就较快，款项回收的速度就较快，公司有一定的能力满足自身的资金需求，自然借款就相对减少。

房地产上司公司的资本结构与公司的资产结构显著正相关。即公司的固定资产与总资产的比率越高，资产负债率越高。因为，房地产行业是一个周期长，投入资金大的特殊行业，固定资产越多，相应的流动资产越少，为公司提供的资金流就会相对少，为保障公司的正常运营，资产负债率必然会提高。

其他因素对房地产上市公司的资本结构影响不显著。

三、建议

针对中国房地产上市公司资本结构不合理的现象，并结合本文的研究结果，我们提出以下优化资本结构的建议。

1.拓宽融资渠道。目前中国房地产企业对于银行的依赖过大，使得商业银行系统过多地承担了房地产行业的系统风险。为了维持房地产业的持续健康发展，同时有效地防范金融风险，当务之急就是增加融资工具、拓宽融资渠道。在政策层面加大对银行信贷以外的融资渠道的支持力度，按照市场化原则发展资本市场融资。

2.注重公司的盈利水平。在现有的融资渠道的限制下，由于公司的盈利能力与资本结构显著正相关，盈利能力越强时，公司的资产负债率就越高，相应的，公司所面临的风险也就越大，所以，公司在做资本结构决策时，要注重自身的盈利水平，以降低公司所面临的风险。

3.改善公司的现金流管理。公司的营运能力、偿债能力和资产结构，综合来说代表了公司的流动资产的多少，尤其是现金流量的大小，所以，房地产企业在加强公司的现金流管理方面是关键。

营运能力分析论文篇7

关键词：房地产；绩效；文献研究

一直以来房屋都是人类的生活必需品， 伴随着全国城市化率的速度加快，对房屋的供给和需求也在保持一定的上升趋势，这保证了包含房屋和土地的发展从整体上来说是向前的。中国房地产业也慢慢向规范型、品牌型、大规模型产业靠拢。以提高经营绩效为基础目标，达到提升竞争能力的更高目标是房地产业广泛探讨的话题。收集国内有关房地产企业经营绩效的有关文章，研究房地产企业经营绩效的发展和现状，对房地产业指标的选取、构建的模型、使用的研究方法等对作者的相关研究都有积极的影响，也是本文理论研究的基础知识。

一、绩效的概念

在现在的管理学领域的理论中，绩效可以定义成个人、团队或组织从事一种活动所获取的成绩和效果。绩效是投入了要素之后的产出，付出了成本之后的收益。只要是有活动，就会有结果或收益，也就是绩效。安德烈.德瓦尔（2003）认为绩效是指在所消耗的劳动量与所获得劳动成果之比。但绩效的特殊性就在于，它们之间的关系可能通过一个具体的比值或通过一个相对的名次体现。

二、 企业绩效有关指标的选取

鞠颂（2007）对上市公司绩效评价中心指标的选择，参照《国有资本金绩效评价规则》，从数据中的盈利能力、偿债能力、资本运营能力、成长能力四个方面选取12个指标来反映上市公司的经营绩效。旷开萃（2005）提出在分析房地产开发经营过程中关键价值活动的基础上，深入研究影响房地产开发经营绩效的四大因素以及相关指标体系，以大量数据调查为依据，对影响房地产开发经营绩效的四大因素与关系模型进行研究分析。

魏刚（2000）提出高级管理层激励与上市公司经营绩效中，提出了上市公司高层管理工作人员激励的现实效果，可以在分析我国公司内部激励机制中比较有好的思路。为此在对上市公司1998年年报中公布的高管成员的红利情况和持股的情况进行了考察。王福民（2014）有关基于利益相关者的企业经营绩效进行研究，这个是特殊的研究方向，提出了有关利益相关者对经营绩效评价的指标偏好，其中包括政府、雇员、顾客和供应商等，并提出了以利益相关者为基础的评价指标设置。

孙斌艺（2002）提出旅游房地产项目经营绩效的特征因素分为两部分： 外部特征因素包括距中心市场的距离、交通通达程度等；内部特征因素包括管理者能力、管理水平等。此外，旅游房地产项目经营绩效与投资的数额、所有权的性质、企业人员的规模大小等都有相关关系。石明华（2002）对房地产上市公司绩效进行研究，把房地产上市公司经营绩效评价指标体系框架总结为四个方面：即反映企业内部经营管理效果的评价指标、反映企业财务业绩的评价指标、反映企业未来成长的评价指标和客户评价指标。

三、 房地产企业经营绩效评价方法综述

鞠颂（2007）采用横截面数据进行分析， 所有数据均采用2003到2005的数据和绩效得分得出平均值。使用主成分分析法确定了所要提取的公因子系数，再把因子表示成变量的线性组合，得出分数排名顺序，最后再进行有效的理论分析。王歆（2012）的数据采用SPSS 17软件进行因子分析。而选取的是样本中6年财务数据的平均值来计算，消除总体发展阶段房地产上市公司的差异性。评价方法是运用的DRF和DEA的结合分析方法。

旷开萃（2005）以净资产收益率为房地产企业开发经营绩效的考核指标，以经验为基础，把四大影响因素下个层次的指标设定成同样权重。对于数据的分析建立三元线性回归方程及其检验。对指标进行相关的研究分析。魏刚（2000）先是对管理层的报酬进行简单的描述性统计分析，然后对高管人员的激励现状作整体性分析。运用回归分析方法来研究上市公司经营绩效与高管人员报酬与所持股份的敏感程度及高管人员年度报酬与公司规模、所处行业和所持股份的关系。

蒋娜（2012）从盈利、收现、营运和成长能力中四个方面中的8个财务指标来分析样本公司2009年的绩效情况。首先进行描述性统计分析处理，从整体上对2009年样本公司的经营绩效进行分析，可知应收账款周转率和净利润增长率是影响公司经营绩效的重要指标，其次再因子分析，主要提取三个公因子， 根据三个因子所代表的各个指标进行总结性分析。王刚（2008）构建的房地产上市公司DEA绩效评价数据包络模型主要衡量的是公司内部投入的产出效率，运用 EMS 效率评价软件、对经处理后的输入输出指标值进行处理，比较运行效率和规模效益的大小，进行总结分析。

四、建议与展望

从指标的选取到评价方法的简单描述及论文方向的选取，可以总结出以下几点：1.我国的文献研究中已经有作者提出开始把财务性指标与非财务性指标相互结合起来表示企业的经营绩效，并通过平衡计分卡这一理论方法来进行简单的分析；2.在绩效的评价方法中主要包括数据包络分析方法、主成份分析方法、因子分子方法、描述性统计、模糊综合评价、线性回归模型和对数回归模型的相互结合的方法、因子分析和数据包络分析方法的组合等等一些简单地两者组合的分析方法；3.论文方向的选择大都是开发经营、资本结构对经营绩效的影响因素研究及建议。

从文章研究发现对于评价方法的选取有一定的不足，缺少对新型分析方法的研究。在指标的选取中也有一定的阻碍，比如选取指标时，虽然提出了财务性指标与非财务性指标的相结合的方法，可是在实证分析中还是很少出现这样的文献研究。虽然国内的房地产建筑理论研究落后于发达的国家，但是随着国内市场经济的持续完善，经济体制改革的深化和国内经济学者的研究探索中，我们会在经营绩效的研究上取得重大A突破，对国内房地产产和相关产业提出更多的理论和实践相结合的建议。

参考文献：

[1] 王刚.中国房地产行业绩效评价研究[D].重庆大学.2008.

[2] 蒋娜.房地产行业经营绩效评价[J].财会通信综合.2012.（5）.

[3] 鞠硕.房地产上市公司绩效评价及影响因素分析[D].南京农业大学.2007.

[4] 石明华.房地产上市公司绩效评价研究[D].湖南大学工商管理学院.2002.

[5] 旷开萃、刘菊红.房地产企业开发经营绩效的影响因素研究[J].建筑管理现代化.2004.（4）.

[6] 孙晓娟.房地产企业开发经营绩效评价研究[D].西南交通大学.2004.

[7] 程宇.我国房地产上市公司融资结构对其经营绩效影响的研究[D].西南财经大学.2013.

[8] 魏刚.高级管理层激励与上市公司经营绩效[J].经济研究.2000.（3）

[9] 王福民.基于利益相关者的企业经营绩效评价研究[J].投资理财.2014.

营运能力分析论文篇8

[关键词] 市场营销 实例教学 教学运用

随着市场对学生素质的要求越来越高,社会对人才的需求已从传统的“专才”向一专多能的“通才”转变 ,以传统的理论方法讲授应用性、实践性较强的市场营销,难以让学生解决市场营销中出现的各种实际问题。而实例分析作为一种新的教学方法,在激发学生创造性思维,提高分析、决策能力方面具有不可替代的特点。因此,在市场营销教学中运用实例分析教学法显得十分重要。

一、实例分析教学法的优势作用

实例分析教学法是一种以学生为中心,通过分析具体实例,在教师的指导下,对现实问题和某一特定事实进行交互探索,运用多种方式启发学生,对实例反映的客观事实和问题进行分析研究、做出判断和决策,从而提高学生分析解决问题能力的教学方法。运用实例教学可突破传统教学内容过于强调教科书中知识的传授,使课堂教学显得空洞、呆板,造成学生死记硬背,缺乏学习兴趣,不能培养学生的实际操作水平,综合分析能力及创新能力等各种弊端。

实例教学中,教师主要是启发、诱导,组织学生做好实例阅读和相关知识储备,准备好讨论的发言提纲,组织好课堂讨论工作。诱导学生大胆发表见解,有针对性地提出一些值得深入思考的问题,一起争论,让学生陈述不同的观点和理由。由于实例来源于现实生活,每一个实例都有具体真实的数据,有的还附有一定的情节,包含了有关事实和环境的客观描述,隐含着现实管理中的问题,生动的描述给学生创建了良好的学习情境,促使学生调动形象思维和逻辑思维对其中的有关信息进行分类、汇总,寻求解决问题的有效方法。

实例教学一般按提出实例―预习―讨论―小结几个步骤进行。在实例分析中,学生必须自己开动脑筋,独立摸索解决问题的办法,在讨论分析中逐步形成自己独特的分析和解决问题的方式和方法。联合国教科文组织曾对课堂讲授、案例研究、研讨会、角色扮演、仿真练习、按给定程序自学、电影,录像等多种教学方针进行研究,发现实例教学对提高学生分析能力方面优势最突出。

二、开展实例教学的效果分析

1.敢于将理论知识自觉应用于实践

市场营销是一门应用性极强的学科,实例教学将现实生活中的生动实例呈现给学生,让学生结合理论知识有针对性地思考和讨论实例,不仅能知其然,而且知其所以然,从而能加深对市场营销理论知识的理解,改变被动接受学习的习惯,使学生不仅易于自觉主动学习教材理论知识,也敢于将理论知识转化应用于实践分析,自觉指导社会实践,达到学以致用,学用一致的效果。

2.容易激发学生创新思维热情

由于市场营销实例教学不是单纯去帮助学生寻找正确答案,而是让学生在实例的学习中激发思维,以培养学生掌握正确的处理和解决问题的方法,老师重视学生思考后得出结论的过程和分析的具体思路正确与否,而非答案的惟一。容易激发学生学习热情,可使学生学会求知、做事,符合学生思维活泼、希望创新的心理。

3.培养实景分析问题能力

在实例选择上,通常要求目标明确、描述客观、虚构合理、典型示范、现实新颖,重在有利于学生思考、讨论和参与。而且讲授教师会根据市场营销课程的教学内容要求,在实例教学过程中结合理论知识予以分析讲评。因而实例教学使学生有机会针对实例中的情景定义问题、找出各种可选方案、提出目标和决策标准、作出决策和制订实施计划,获得在一种真实环境下培养分析和计划能力的机会。

4.互动促进教学同步提高

在实例教学中,由于教师要根据课堂教学规律和教学内容,精心选择相应类型的实例进行教学,促使教师与学生两方面都提前认真预习准备。教师需在熟悉教材内容的基础上,结合教学实际将知识归类整理,重在讲清原理、需要学生加强理解的,列为教师讲授重点,重在应用、提高学生岗位素质和能力的,则以学生讨论为主、教师引导为辅,运用课堂讨论开展实例教学;重在运用、培养学生想像力、创造力和独立工作能力的,以学生自我思考为主,选择课外思考实例实施教学。学生为准确切中问题,会提前找出实例中存在的问题并预先假设其他同学可能提出的相应解决办法,再创造性地提出自己与众不同的观点,通过教学互动,教学双方通过把不同类型的实例合理、有效地综合运用,由浅入深,由专题实例到综合实例的渐进提高,使用实例教学优势在市场营销教学中的作用更趋突出。

三、开展实例教学需把握的问题

选择教学实例,应考虑能否引发学生在实例中寻找答案,拓展思维的可能,能否启发学生探索和选择新途径处理问题,始终把握给学生以充分的想像空间,有可讨论的着眼点,引导学生围绕发现、分析市场机会和顾客满意,设计、制定和实施有较强可控性和可行性的营销组合策略。

1.针对学生知识基础由浅入深安排教学实例

在市场营销学科教学中,特别是在学科教学刚开始时,引用知名经典实例,容易激发学生的初始学习兴趣。例如:通过讲述众人熟知的对非洲某地“这里的人不穿鞋,没有鞋的市场”和“这里的人不穿鞋,有一个巨大的市场”的考察实例,引导学生在课下收集相关的资料,课堂上展开积极讨论。大家便能通过讨论得出市场就是现实购买者和潜在购买者需求的总和,由具有购买意向、具有支付能力的人群组成的概念。由此结合实际对市场的概念进行新的拓展,使学生很快理解生产观念、产品观念、推销观念、市场营销观念、社会营销观念等概念的不同,在纠正“酒好不怕巷子深”的生产观念和以产定销等营销错误基础上,引导学生进一步把对新知识的获取转化成为学生内在的需要。

2.根据课程进度适时组织专题实例分析讨论

市场营销受社会、经济、文化等宏观环境和竞争者、顾客、营销渠道等微观诸因素影响,导入实例分析,可使学生通过模拟实训,以当事人身份掌握和灵活运用市场营销相关知识,及时把握市场环境变化趋势,通过专题讨论和书面作业,提出一个扭转企业不利环境,使企业更好地满足和指导消费,提高企业竞争能力的营销策略,提高学生的动手能力和应变能力。例如在讲述广告策划时,导入了一个书籍推销实例。讲述书商借助总统影响力,以“总统感兴趣的书”轻易获得营销成功后,在第二次面对总统府不高兴的不利营销环境,书商以“现有总统讨厌的书出售”掳获人们的好奇心,再次成功,在策划第三次推销时,总统紧闭“金口”不置一词,书商仍然通过宣传报道使自己再获成功。然后适时组织学生,分组专题讨论书商的广告促销策略,分析可能引起的策略效果,最后与教材中的北京富亚涂料公司总经理一喝成名实例进行类比,与书商采用的“现有总统难以下结论的书”进行对比评估,使学生在了解促销目标确定、促销预算等知识的基础上,学会广告策划的方式方法与预期效果分析,提高承受挫折的能力,培养学生在逆境中冷静思考,在任何情况下都不言放弃争取成功的坚强信念,鼓励学生通过营销,化人生逆境为顺境,变不利为有利。

3.结合本地实际开展市场实训调查服务

在实例教学过程中,如果仅使用教材中的经典实例,学生容易因实例缺乏生活时效感而产生遥远的感觉,因此,在教学过程中,应充分立足本地区位与资源,适时开展市场实训调查。在调查前,应拟订思考话题,确定分析讨论的形式和方法,为学生创设思考提示范围,使学生结合鲜活实景调查,利用当地移动、电力等企业成功发展实例,使学生对现代成功企业有一定的认识,并且在精彩的实例讲解中掌握相关的市场营销学科基本理论与基础知识,从而更加激发学生学习的激情与兴趣。也可组织一些企业受挫失利的实例,让学生认清企业的发展历程,通过调查研究,针对学生所收集的资料与学过的知识,从产品市场定位、供需差距、质量管理、销售服务等环节分析查找影响经营预期目标实现的原因,与时俱进分析本地企业中存在的问题,提出贴近市场的可行营销策略调整。使学生通过实例的论述和分析讨论,一方面提前熟悉当地市场需求信息,另一方面可让学生感受成功的成就,为毕业后走入社会就业与自主创业奠定基础。

实例教学最好以小组形式进行,并通过小组代表阐述观念和论证依据,既节省课堂讨论时间,又培养学生团队精神,使学生互相取长补短。讨论结束后,教师应做简要总结,归纳出几种具有代表性的观点,并与学生一起对观点进行最优化评价,对好的思路与独到见解加以肯定,指出存在的缺点和不足。并让学生将实例分析形成的结论,用文字予以归纳、总结形成书面报告,提高学生的文字表达能力。