中国航运企业景气状况分析与预测(第二季度)

自2011年第四季度以来，中国航运景气指数已经连续7个季度处于景气分界线以下，趋势未有好转迹象。本期，中国航运景气指数为86.70点，景气值与第一季度基本持平，处于相对不景气区间。中国航运信心指数为61.02点，较第一季度下降7.49点，处于较为不景气区间（见图1）。从分类指标看，港口企业景气指数和信心指数最佳，皆处于景气区间；船舶运输企业的景气指数和信心指数最低，分别处于较为不景气区间和较重不景气区间。

1 船舶运输企业景气指数已连续下滑两年半

本期，船舶运输企业景气指数为77.57点，较第一季度下降3.81点，跌入较为不景气区间；船舶运输企业的信心指数为34.18点，较第一季度下跌12.29点，处于较重不景气区间（见图2）。船舶运输企业景气指数与信心指数已连续10个季度处于不景气区间。中国航运景气调查（以下简称“调查”）显示，大型、中型、小型三类船舶运输企业的景气指数分别为82.22点、90.63点和56.36点。小型船舶运输企业的经营压力最大。

1.1 近六成干散货运输企业出现亏损

本期，干散货运输企业的景气指数为55.80点，较第一季度下降6.55点，处于较为不景气区间。干散货运输企业的信心指数为7.38点，较第一季度下降6.28点，处于严重不景气区间。调查显示，56%以上的干散货运输企业出现了不同程度的亏损，38.46%的干散货运输企业处于微利状态，5.13%的企业依然保持10%以上的盈利率。各项经营指标与财务指标几乎全部处于不景气区间，运费景气指数仅为26.11点，处于较重不景气区间。

1.2 集装箱运输企业进入复苏通道

本期，集装箱运输企业的运力、舱位利用率、盈利情况、流动资金、劳动力需求等指标表现喜人，其中三项指标的景气值较上季度更是出现了超过30多点的上涨，而舱位利用率更是大涨58.58点。这些指标一同拉动了集运企业整体的景气指数，本期集装箱运输企业的景气指数收于103.64点，越过景气分界线，进入微景气区间。但是，集装箱运输企业的信心指数为62.14点，依然处于较为不景气区间，这表明企业家对整个行业运行的环境依然持谨慎的观点。

2 港口企业景气指数缓慢回升

本期，港口企业的景气指数回升到105.16点，港口企业的信心指数为105.56点，均处于微景气区间（见图3）。自2012年第一季度，港口企业景气指数已经连续6个季度徘徊在景气分界线上下，而其信心指数则是自2012年第三季度跌入谷底后首次返回景气分界线上。本期，大、中、小型港口企业景气指数分别为103.5点、112.2点和100点，中型港口企业经营状况最佳，处于相对景气区间；中型港口企业信心指数更是达到122.22点，处于较为景气区间。

3 航运服务企业景气指数连续7个季度处于不景气区间

自2011年第四季度以来，航运服务企业景气指数已经连续7个季度处于景气分界线之下。航运服务企业信心指数更是连续9个季度处于不景气区间。本期，中国航运服务企业景气指数为80.41点，处于相对不景气区间；信心指数为52.28点，处于较为不景气区间。长期处于不景气区间导致航运企业各项经营指标几乎都处于收缩状态，仅有流动资金和企业融资两项财务指标表现略佳。

4 2013年第三季度预测

4.1 中国航运业总体将继续处于低迷状态

2013年第三季度，中国航运企业的经营状况较本季度变化不大。调查显示，中国航运景气指数预计为91.27点，处于微弱不景气区间。对2013年第三季度航运业总体运行状况持乐观态度的航运企业仅有8.38%，而持悲观态度的航运企业占47.12%，中国航运信心指数预计为71.47点，处于较为不景气区间。总体上看，尽管中国航运景气指数值和中国航运信心指数值较本季度略有上涨，但依然不会突破景气分界线，处于不景气区间。

4.2 船舶运输企业景气指数持续低迷，集装箱 运输企业景气指数重回不景气区间

调查显示，2013年第三季度，船舶运输企业的景气指数预计为82.61点，较本季度上升5.04点，但仍处于相对不景气区间；船舶运输企业信心指数预计为48.71点，较本季度上涨14.53点，也仍处于较重不景气区间。船舶运输企业的企业运力、周转率、运费、盈利状况、流动资金等所有经营指标全线萎缩，均处于不景气区间。

同时，集装箱运输企业景气指数也将再回不景气区间。调查显示，2013年第三季度，集装箱运输企业景气指数预计为98.57点，再次跌入微弱不景气区间，较本季度下降5.07点。集装箱运输企业信心指数预计为80.00点，处于较为不景气区间，较本季度上升17.86点。

4.3 港口企业景气度持续好转，企业家信心增强

调查显示，2013年第三季度，港口企业景气指数预计为104.29点，处于微景气区间；港口企业信心指数预计为115.83点，处于相对景气区间，较本季度上升10.27点。港口企业景气状况较本季度略有改善，港口企业信心指数持续走好。经营指标方面，吞吐量和泊位利用率都将较本季度出现不同程度的提升。调查显示，2013年第三季度港口企业综合生产经营状况景气指数预计为122.89点，处于较为景气区间。

4.4 航运服务企业恶化放缓，多项经营指标依然堪忧

调查显示，2013年第三季度，航运服务企业景气指数预计为89.81点，较本季度上升9.40点，继续稳步接近景气分界线；航运服务企业信心指数为57.46点，处于较为不景气区间，较本季度上升5.18点。虽然企业总体经营状况恶化放缓，但是总体下行趋势并未改变，企业的多项经营指标依旧堪忧，形势依然不容乐观。

5 市场焦点

5.1 “营改增”后约半数航运企业税负增加

调查显示，船舶运输企业中，认为税负增加20%以上的企业为4.26%，增加10%～20%的企业比例达15.96%，增加10%以内的企业有23.40%，基本不变的企业有43.62%，减少10%以内的企业有10.64%，减少10%以上的企业有2.13%。

港口企业中，认为税负增加20%以上和增加10%～20%的企业均为3.23%，增加10%以内的企业比例达54.84%，认为基本不变的企业有29.03%，减少10%以内的企业有9.68%，减少10%以上的企业比例为0。

航运服务企业中，认为税负增加20%以上的企业有3.08%，增加10%～20%的企业比例为13.85%，增加10%以内的企业比例为26.15%，基本不变的企业比例为49.23%，减少10%以内的企业比例为6.15%，减少10%以上的企业比例为1.54%。

5.2 部分企业认为船价还有下跌空间

最近，航运市场上又掀起一股“造船热”，中国各大银行也为全球船舶所有人敞开了融资的大门，而当前是否是抄底造船的最佳时机呢？调查显示，航运业对于目前是否为最佳造船时机看法不一，但是认为船价还有下跌空间依然是主流观点； 20.6%的航运企业认为目前船价已近底部，是投资造船的好时机；42.5%的企业认为船价仍将探底，还需静观其变；剩余36.9%的企业认为目前是否是最佳造船时机还难以判断。航运服务企业中更多企业偏向于船价还会走低；船舶运输企业中认为目前船价还会降低和难以判断的企业数目持平。

（作者系上海海事大学上海国际航运研究中心航运市场分析部副主任）