民营银行三种活法

金融改革主要内容包括利率市场化、汇率市场化、资本项目可自由兑换和金融机构准入自由等。合理放开银行业的准入渠道，并制定严格的退出标准，是金融改革的必然举措。因此，批准设立民营银行是决策层在金融体制改革这一大背景下的顺势而为。

1996年在全国工商联牵头下，被赋予“中国首家民营银行”称谓的民生银行正式成立，根据民生银行最初的股权结构，59家发起人单位，13.8亿元资本金中85%来自非国有企业。

实际上完全由民营资本控股的第一家银行应是浙江泰隆银行，1993年由民营企业和私人资本组建的城市信用社改制而成。浙江目前的几家民营银行范例如泰隆银行、稠州银行等前身基本上都是信用社，他们的出现是上世纪80年代金融改革的成果，这些民营银行的建立促进了浙江乡镇经济20多年的蓬勃发展。

根据银监会的统计口径，民间资本已在银行业资本构成中占显著比例；截至2013年，全国股份制银行和城商行总股本中，民间资本占比已分别达到45%和56%，且已有100多家中小银行的民资占比超过50%，全国农村中小金融机构民资占比已超过90%。

虽然民营资本进入银行业的渠道比较顺畅，但实际上民资投资银行无一例外均是参股性质，没有一家民企能达到绝对控股甚至相对控股一家银行。如民生银行，虽然国资占比非常小，但第一大股东新希望投资有限公司占股不足5%，并没有对民生银行形成控制；再如浙商银行，虽然民资占比超过70%，但第一大股东却是省国资背景的浙江省财务开发公司，其股比达到19.96%。因此当下中国绝大部分的银行仍是由政府控制。

五家试点银行模式各异

2013年7月国办金融“国十条”，明确提出要尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行等金融机构；2013年11月十八届三中全会提出，在加强监管前提下，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构；紧接着银监会了《全面推进金融体制改革的深化和创新》，具体提出民营银行设立的原则和思路：纯民资发起、自愿承担风险、承诺股东接受监管、实行有限牌照、订立生前遗嘱等，探索民营银行合理、高效、可持续的治理与经营模式。

2014年3月银监会公布了首批五家民营银行试点方案，参与的10家民营企业包括：阿里与万向（浙江）；腾讯与百业源（深圳）；复星与均瑶（上海）；商汇与华北（天津）；正泰与华峰（温州）。这10家民营企业都有着较强的经济和资本实力以及丰富的金融运作经验。

根据银监会的设立思路，五家试点银行无疑都是有限牌照，并根据发起人股东特点进行差异化经营。

阿里与万向共同设立的银行采取“小存小贷”（限定存款和贷款上限）模式，这样可以最大化利用阿里的互联网金融优势，无论是小额存款的提取还是小贷违约事件的发生都是随机独立事件，都比较适合运用大数据进行模型分析，而阿里已在该领域积累了较为丰富的经验。另外在阿里的构想中银行没有实体的银行网点，是纯粹的网上银行。

腾讯与百业源选择在深圳前海，这个具有金融政策先发优势的地区设立银行，并采取“大存小贷”经营模式（限定存款下限和贷款上限）。该模式有利于银行在短时期内吸收更大规模的存款，更快地渗透入腾讯庞大的用户群及产业链中。如在腾讯战略入资京东后，该银行可以助力京东正在开展的供应链融资；微信电商平台规模扩大带来的商户资源也将有利于银行开拓基于网络的小微贷款。

复星与均瑶选择在上海自贸区设立银行也具有重要的战略意义。如银行可以结合复星在跨境产业并购的经验，利用自贸区离岸金融的政策优势，大力发展各类跨境投融资服务，如供应链外贸融资、跨境并购贷款等。

天津发起人申请试点的为“公存公贷”（只对法人不对个人）模式。而温州的正泰与华峰集团发起设立的银行主要在特定区域展务，以经营消费金融和服务当地小微企业为主。

三种发展路径

首先民营银行由于牌照的限制，很难跨区域经营，缺乏零售网点和下游资源，负债端的压力会比较大，这使得民营银行在利率市场化的进程中受到负面冲击可能会大于其他大型银行。另外考虑到入股的实体民营企业现金流的有限性，民营银行在经历了快速扩张之后的后续资本金补充问题，可能是长期可持续发展的重要瓶颈。

民营银行在设立初期的负债成本，预计将介于小贷公司和一般银行之间。作为民营银行来说，股东实力和信誉的高低或将直接决定了其负债能力和资金成本，而这两者进而将影响到银行的盈利水平以及抗风险的能力。

除了资金端成本的压力，按照目前国内银行的经营情况看，若要拓展中小微业务，前期的运营和人力成本投入将很高。因此运营初期，民营银行业绩可能受到高资金成本和高运营成本的双重挤压。

新设的民营银行在经营策略上，应该与目前银行体系中的五大国有银行、股份制银行、城商行等进行客户和区位的分层。从监管层的政策导向看，这也符合设立民营银行支持小微企业及“三农”的目的。但是近年来针对小微企业的信贷业务，由于股份制及其他银行客户服务下沉，竞争日益激烈、地区市场日益饱和，效益边际增量已出现了明显的瓶颈。

按照现有思路来看，国内民营银行主要是内嵌于三种发展思路之中：互联网金融，供应链金融和直销银行。