业绩评价对公司治理的现实意义

【摘要】公司治理与业绩评价对企业经营而言都很重要，但目前关于两者关系的研究较少，研究业绩评价对公司治理的意义的文献更少。本文阐明了相关概念并基于业绩评价与公司治理的关系，探讨了业绩评价对公司治理的现实意义。

【关键词】业绩评价，公司治理

一、相关概念

业绩评价，是指运用数理统计和运筹学的方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判。业绩评价作为一种管理工具，是评价主体对评价客体运用一定的方法、程序、指标等进行分析，在此基础上通过有效的激励或约束机制来实现决策有用性信息的获取或对管理的改善，其最终目标是实现各评价主体的利益最大化。

从公司治理的产生和发展来看，公司治理可以分为狭义的公司治理和广义的公司治理两个层次。狭义的公司治理，是指所有者（主要是股东）对经营者的一种监督与制衡机制，即通过一种制度安排，来合理地界定和配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。公司治理的目标是保证股东利益的最大化，防止经营者与所有者利益的背离。其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及经理层所构成的公司治理结构的内部治理。

广义的公司治理是指通过一整套包括正式或非正式的，内部的或外部的制度来协调公司与所有利益相关者之间（股东、债权人、职工、潜在的投资者等）的利益关系，以保证公司决策的科学性、有效性，从而最终维护公司各方面的利益。

二、业绩评价与公司治理的关系

首先，业绩评价是公司治理的一个有机构成内容，公司治理理论的不断演进将推动业绩评价模式与方法的不断改进和发展。在股东财富导向的公司治理下，其业绩评价模式是传统的财务评价模式、EVA模式及平衡计分卡模式；在企业价值最大化导向的公司治理，其业绩评价模式是利益相关者模式（业绩三棱柱）。

其次，公司治理模式决定着业绩评价系统要素的构建。在市场治理模式下，业绩评价主体是市场（各种市场中介机构和投资者），评价内容主要是市场基础指标（市盈率、市净率、托宾Q值等），评价标准主要是行业标准和历史标准，评价的方法主要是比较分析法。而在内部治理模式下，业绩评价主体是股东，评价内容主要是财务基础指标，评价标准主要是目标及预算标准。

第三，业绩评价是衡量公司治理效率，进而判断公司治理模式选择合理与否的重要途径。公司治理评价与经营业绩评价在逻辑上存在一种包含与被包含的关系。经营业绩是公司治理追求的目标，通过对经营业绩的评价，可以在一定程度上反映出公司治理的状况。如果业绩评价结果不好，则说明公司治理的模式存在一定的问题，需要进一步改进。

第四，构建科学、系统的业绩评价内容和方法体系，是完善公司治理机制的客观要求。科学系统的业绩评价体系是完善公司治理的基础，只有在建立科学、系统的业绩评价体系之后才可能实现良好的公司治理。从总体上看，公司治理效果和经营业绩有着直接对应、相互依存的关系，经营业绩的提升有赖于公司治理的改进和完善，公司治理的螺旋式上升也最终指向经营业绩。

三、业绩评价对公司治理的现实意义

公司治理制度是以产权结构为基础，基本模式是委托制。由于委托者和受托者的目标不同，有时两者的利益是相冲突的。因此，在信息不对称的情况下，很可能会出现道德风险与逆向选择的情况，使企业的利益受到损失。而解决委托的一个有效途径是对受托者进行监督与激励，以降低成本，保护受托者利益。从这个角度来看，规范公司治理主要解决的是在建立、健全公司的内外监控机制的同时激励受托者的行为，使之与公司的战略目标相一致。由于监控机制的运作是一个持续的动态过程，只有业绩评价贯穿始终才能使其具有指向性和成效，而激励机制是以业绩评价为前提和基础。正因为如此，业绩评价对于完善公司监控机制和激励机制的作用不容忽视，是公司治理结构体系中一个重要组成部分。

目前，我国公司治理结构尚不健全，董事会对公司的控制权削弱，以总经理为首的管理人员对公司的控制权有所加强。而企业业绩评价是董事会和管理者业绩评价的重要内容，充分发挥其所具有的管理控制手段的功能，不仅能够促进董事会更好地行使决策职能，还能够监督管理者从企业的目标出发进行经营管理活动，对企业治理体系的健康发展有重要作用。可以将业绩评价引入公司治理评价指标体系，来弥补现阶段我国上市公司治理评价体系的不足。一方面，经营业绩评价指标是一种结果指标，反映的是公司治理的所有因素共同作用的效果，用它作为公司治理效果评价的指标之一，可对其它未能全面反映公司治理效果的指标起到补充和修正作用。另一方面，业绩评价的过程需借助公司的财务指标，从而对公司治理的评价增加了定量分析的元素，也有利于公司治理评价结果的准确。同时，财务指标中有不少是反映企业经营的短期效果的，财务指标的引入也使公司治理不只追求长远目标，也会兼顾短期利益，对公司治理的发展起一个好的导向作用。

公司治理评价的实质是对公司治理结构和公司治理机制的评价。而业绩是增量价值的表现形式，业绩是实现公司价值最大化的基本前提和根本保障，无论公司治理结构有何差异，其设计和改良最终都能指向公司业绩。因此，业绩评价对公司治理有着重要的意义。

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