消费增长能否持续?

[编者按]

如果要问10月份中国经济的最大亮点是什么?那就是消费。

国家统计局11月11日的经济数据显示，10月份，社会消费品零售总额同比增长16.2％，比上月加快0.7个百分点。据估算，10月份消费环比更是增长1.4个百分点。

“中国老百姓不愿意花钱，因此影响了经济增长”――这个论断很有市场。而今年10月的数据似乎又像是对之予以了否定。

消费增长现象究竟是昙花一现，还是未来趋势?一时间，争议不断。

消费增长告诉我们什么?

《金融时报》的一篇文章说，虽然双节叠加的“十月”，消费的增长在人们意料之中，但是10月份社会消费品零售总额同比增长16.2％，较9月份同比增速提高0.7个百分点，这一数据仍然让人眼前一亮。无论从消费带动经济增长，还是消费带动税收增长等诸多角度来看，“消费的增长是今年我国经济运行中的一大特点，说明我国一般性商品消费并没有受到金融危机的影响。”这已经是记者采访中诸多专家较为一致的声音。大多数专家表示，16％的增长率甚至好于近年来消费较弱时期的状况。

国家统计局贸易外经司司长宋跃征表示，今年以来，社会消费品零售总额一直保持稳定增长态势。分析其原因，这里面既有支撑消费增长的基础因素，包括我国社会经济水平已到新阶段和过去几年财富积累两个方面，也有短期推动的新增因素，还有消费自身特有的刚性因素。特别是今年以来国家采取的一系列扩内需，促消费政策措施产毕了积极效果。

从更深层次的角度来看，我国消费的稳定增长离不开四个方面的因素。一是改革开放30多年来城乡居民财富的积累已达一定规模，逐步进入释放期。二是消费观念的不断转变和产品升级换代，推动社会消费品零售总额不断增长。三是新增人口增加与城镇化进程加快，为社会消费品零售总额增长带来刚性需求。四是社会集团消费在增长。经济的发展使得公务或商务活动不断增加，社会集团消费规模不断扩大，也成为推动社会消费品零售总额持续增长的一个因素。

泛消费类品种或迎来新升浪

《金百灵投资》认为，投资者一直有个惯性思维，那就是我国经济增长引擎是投资、消费与出口。其中消费一直不振，是制约着我国经济高速增长的一个短板。但相关数据却显示出惯性思维或许是错误的，因为我国消费正处于快速增长的趋势中。

一是纵向比较。10月社会消费品零售额数据高于市场预期，名义数据同比上涨16.2％。1―10月份，社会消费品零售总额101 394亿元，同比增长15.3％。虽然比上年同期回落6.7个百分点，但比1―9月份加快0.2个百分点。说明随着我国经济走出去年底的金融海啸阴影，消费正处于快速的回升趋势中。而且，两位数的消费品零售额增长数据也折射出我国经济内生性增长动能的聚集，从而推动着未来我国消费进一步快速涨升。

二是横向比较。我国消费增长也快于其他国家快速工业化阶段的消费增速，比如日本在上世纪70年代的消费增速9.2％，韩国在上世纪80年代的消费增速8.0％。2008年中国位居世界前五大的消费国，根据近10年以来各国消费增长的状况和中国的消费量及增速(1999―2008年中国居民消费年均增12.1％)，可以预计的是，我国可能在两年内超过英国和德国，成为世界第三大居民消费国；而在五年内取代日本第二大居民消费国的地位，仅次于头号消费大国的美国。从目前来看，有许多因素，既包括短期的，也包括长期的因素，仍可能对中国的消费产生强有力的推动，比如说汽车、地产之后的家电升级消费、高端消费等，所以，我国消费有提速的趋势。

面临难度不小，扩展空间很大

《中国经济时报》报道，商务部市场运行司副司长王斌表示，对目前中国消费现状的判断，从趋势来看，可以概括为三句话： “回升势头不错，面临难度不小，扩展空间很大”。他认为，今年一系列扩大消费政策的效果，在第四季度以及明年才会全部体现出来。王斌同时表示，政策对消费的拉动作用是明显的，但中国的消费是建立在刚性需求的基础上，短期来看，政策作用在于引导升级、提高质量、促进增长。

国家发改委宏观经济研究院研究员王小广表示， “中国大宗消费的时代还没有来临，未来消费的潜力巨大”。他认为，其潜力来自“三化”，一是城市化，其核心是农民工变居民的过程。二是汽车化，改变生活方式，促进产业升级。三是便利化，促进服务业升质提量。

迎接消费浪潮

《中国经营报》报道，10月份后，未来数月的消费增长会持续强劲吗?国家统计局新闻发言人盛来运给出了肯定的答案――“随后的元旦、春节，相信消费可以带来更多的惊喜”。

分析师表示，随着年底传统消费旺季的到来，消费增速将会继续加快，推动力仍然是房地产和汽车两大产业链。如在今年第一季度和第二季度热销的楼盘，在今年年底和明年将会交付使用，一轮装修、家电和家具消费热潮就要来临，10月份仅仅只是一个开始而已。

另外，随着物价指数增长由负转正，包括日用品、服装等日常消费品将会直接受益，增速加快。中信证券认为，随着就业状况和经济复苏不断上升，对未来消费的持续增长产生重要支持，预期今年四季度消费零售增速将达到16.5％。

消费者信心正在继续增强，10月份消费景气指数为88.8，连续三个月快速回升。

而国际调研公司尼尔森的调查也显示，随着消费者对收入预期和就业信心的提升，第三季度中国消费者信心指数从95上升到101，为2007年年中以来的最高水平。

中国各级城市消费者对于未来12个月个人收入状况的看法均有改观。接近六成的消费者认为未来会“比较好”或“非常好”，这一比例比第二季度提高了12个百分点。

种种迹象显示，国家将在明年收缩信贷，调控投资，但是将延续并扩大2009年的消费刺激政策，以使消费对经济的拉动作用增强。2010年国家将出台若干刺激消费的政策，如事业单位绩效工资改革，1.6升排量以下的汽车优惠政策扩大，家电下乡的产品范围也将扩大。

中国人民大学经济学院副院长刘元春说：“2009年消费增长在15％左右，明年消费仍然是看点，在一系列政策刺激下，我们预测2010年消费增长18.2％，呈现平稳增长态势。”

中国老百姓不愿花钱?

《人民日报》报道，国务院发展研究中心副主任卢中原说，要澄清一个误区。有一种流行的看法认为，中国老百姓不愿意花钱，老愿意存钱，因此影响了中国的经济增

长，甚至有人认为，这次世界经济衰退和经济危机也是中国的老百姓不愿花钱造成的。这个说法听起来逻辑上似乎很严密，但是如果从中国实际情况来看，这种说法是似是而非的。

中国的消费率也就是消费占GDP的比重在下降，但原因并不是中国老百姓消费增长很慢，不愿意花钱，恰恰相反，我们现在消费增长很快，中国老百姓的消费意愿是比较强的。今年1―9月，扣除物价因素的消费增幅是17％，高于同期GDP增幅9.3个点，这是一个非常重要的指标。如此来看，中国老百姓消费增幅一点都不慢，对经济增长的拉动是相当了不起的。而且我们看近些年中国的消费实际增幅，每年比上一年大约提高1―2个百分点，这是非常好的上升曲线，保持稳中有升的态势。

因此消费率低的问题并不出在消费上，而是出在投资比消费增长得更快。如果计算投资率、消费率、净出口占GDP的比重，本身并不能准确表明消费自身的增长情况。而能够反映消费水平的一个重要指标是消费开支，这是老百姓实实在在花出去的钱，在上世纪整个90年代，中国的这个指标是全世界增长最快的。我们再看消费率，中国消费率现在比一些最不发达国家还低，难道说中国老百姓消费水平还不如这些最不发达国家吗?这是不可能的!最不发达国家的消费率之所以大大高于我们，主要是因为他们的投资率太低，甚至没有投资。中国处在工业化、城镇化双加速的时期，这都需要大规模的投资，这个时候我们投资率高了，此消彼长，消费率自然就低了，但是并不等于中国老百姓的消费水平比最不发达国家还差。

政策只是刺激了少数人消费

《环球企业家》的一篇文章说，社会消费品零售总额实际上由两部分构成，一部分是居民消费，另一部分是企业和政府消费。中国社科院世经政所在今年二季度的报告中指出，在社会消费品零售总额的增量中，政府和企业的贡献占到66％，而城市和农村居民的消费只占34％。

更进一步分析，居民消费中今年前三季度增长超过三成的分别是汽车(44.5％)、家具(34％)、建筑及装潢材料(30.2％)。10月20日，2009年中国生产的第1000万辆汽车在长春市的一汽集团下线，中国由此成为世界上第三个年产千万辆汽车的国家。同样的表现也存在于房地产行业。很明显，决策层刺激房地产行业及汽车消费的措施起到了巨大的作用。

这似乎只能说明刺激消费政策只是刺激了少数有钱人的消费。支持这一判断的证据是，尽管国家一直在推“家电下乡”，但是1至9月份家用电器和音像器材类零售额仅增长了12.4％，低于平均增幅。家电比汽车和住房更能反映多数人的消费增长情况。

而在今年9月份，中国已经超越美国成为世界第二大奢侈品消费国，仅次于日本。这似乎也反映出，消费的增长更偏向于富人。

汽车和住房相关消费能够持续多久仍是一个迷。

在银监会明令收紧二套房贷政策之后，房地产三季度的销量逐月下降。相信四季度的社会消费品零售额数据中，家具、建筑及装潢材料会比前三季度有不小的降幅。

而汽车销售增长的可持续性更是受大多数城市拥挤的交通和环境压力而不可避免面临增长边际效应的递减。

即使在接下来的几个季度大件消费仍能持续，这也并非意味着“真正的消费”复苏。住房属于一次性消费，在装修完入住以后，其对购房者的消费会显示出紧缩作用――购房者的钱多数用来付房款或者还房贷，势必减少日常消费。汽车也是如此。

麻省理工学院斯隆管理学院教授黄亚生在《环球企业家》中指出，“一次性的大额消费恰恰增加了居民的储蓄倾向。而决定一个国家消费水平的应是日常的持续性消费。”