文化产业投资升温

文化产业成地方两会热点

数据显示，针对文化产业的投资显示出强劲势头，2012年度文化产业来自银行信贷的额度超过1000亿元，企业股权融资约为400亿元，各级政府的补贴和奖励资金约为300亿元，17家文化企业上市募资超过100亿元。

国泰君安认为，在今年的“两会”期间，作为近年来热点议题的“大文化”被再次提及将在意料之中。对于新一届政府而言，期待政府补贴、税收优惠等扶持政策可以得到落实。主要讨论议题可能会涉及到公共文化服务体系建设、文化教育、版权保护等。因此，受益最大的行业依然是贴近教育、贴近公益性文化的新闻出版业。加上目前新闻出版板块静态估值处于绝对低位，因此“两会”事件驱动会带来估值修复行情，这也是该机构认为在“两会”前夕和重点配置的行业。

与此同时，国泰君安表示，“两会”过后，新闻出版业板块可重点配置。新闻出版业具体可分为图书出版业及报纸发行业，前者教育类图书是其主要收入来源，在宏观经济增速趋缓的大背景下，其抗周期属性凸显；后者在2012年受到宏观经济不景气及新媒体的双重打击，而2013年的广告回暖会给报纸发行业带来反弹机会。

政策扶持

北京将统筹政府资金100亿元人民币，支持文化创新和重大文化项目。北京在推动文化创意产业发展方面还有不少新举措。北京市将加快国家广告产业园、音乐产业基地、新媒体产业园、出版创意产业园、动漫游戏城等重大项目建设，提升产业集聚发展水平，并扶持优秀民营文化企业和中小文化企业加快发展，着力打造骨干文化企业。

上海则支持社会资本进入文化创意产业，重点扶持一批中小文化创意企业。大力培育骨干文化企业，打造一批具有核心竞争力的知名文化品牌。加强国家对外文化贸易基地建设，促进文化产品和服务“走出去”。

广东开展文化消费补贴计划和国民文化消费卡工程试点。从2012年至2015年，广东省财政将在原已安排的文化建设经费基础上，再拿出25亿多元专项资金，支持14项文化改革发展重点工作项目。

浙江呼吁“文化立法”，到2015年，文化产业增加值力争比2011年翻一番。浙江省将加快构建文化产业发展体系，推进文化产业“122”工程，打造具有较高知名度和影响力的文化品牌。其中，“122”工程指的是浙江将着力培训100家重点文化企业、20个重点文化产业园区（基地），助推20家文化企业上市。

不难看出，从中央到地方，中国的决策层将焦点瞄准文化体制改革，以期激发经济活力。北京大学文化产业研究院的《2012中国文化产业年度发展报告》显示，2011年中国文化产业总产值预计超过3.9万亿元，占GDP比重将首次超过3%，文化产业对国民经济增长的贡献不断上升。在全球经济形势不稳定的当下，政策扶持的效果显而易见。

三大路径选龙头股

楼市新政让投资房产者不再敢轻易出手，尽管股市行情不稳，两会过后，也让文化产业有了新的投资机会，业内人士分析，由于金融煤炭股遭到抛压，主力投资标的已经转变，建议投资者布局“两会”的概念股，其中，文化传媒有望成为近期投资主题之一。

中金公司维持“行业变革整合，龙头崛起”是传媒行业全年投资主线的判断，推荐各子行业优势突出、管理层优秀的龙头公司，主要遵循三大思路：一是市场份额不断提升，业绩持续高速增长，如省广股份、蓝色光标、华策影视；二是现有子行业龙头的业绩反转和变革，如奥飞动漫、凤凰传媒；三是随着乐视C1、小米盒子逐步推广，电视端智能化的主题全年仍是热点，相关公司乐视网、百视通值得关注。

华泰证券建议，可从三方面关注传媒行业。一是，政策受益股（大文化部、城镇化、人口政策），传统媒体或有机会。二是，低估值，在市场不确定性增强，增量资金主要依靠场外资金时，低估值股票易受青睐。三是，一季度业绩高增长和并购及资产注入预期。