城镇化:内需最新推动力

在全球经济复苏缓慢，欧洲债务危机蔓延下，我国出口贸易已深受打击。到目前为止还看不到全球经济恢复以前增长水平的希望，我国作为出口导向型国家应该怎么做才能保持经济平稳增长呢?没错，四万亿刺激投资是带来了2008、2009年我国经济的快速增长，但应该看到这并不是长久之计，短期刺激就像打镇痛剂一样，效果过一段时间就会消失掉，而且中央政府也不可能给经济再打一剂镇痛剂，再来一个四万亿刺激投资，政府没这个能力。靠“外”不行的情况下，只能挖掘“内”在潜力，中国有强大的内需市场，“内需”无论在力度上，还是在时间上都比“出口”有着明显优势，而且扩大内需也是符合全球经济对中国提出的要求。

内需担钢复苏主角

中国改革开放30年，过去增长的动力主要是出口，以及与出口相关的投资。到了2010年，市场面临最重要的特点就是转型性、结构性。当前针对房地产市场和淘汰落后产能的政策措施，实际上就反映了以投资、出口拉动经济增长的传统模式已经难以为继，必须向以消费升级为主的增长模式转变，寻找新的经济增长点，所以，让内需扛起经济增长的大旗便成为当务之急的事。

传统投资“弓满月圆”

近年来，传统产业的投资过剩成为朝野关注的焦点。从2003年开始，由于包括钢铁、水泥等等一些部门的盲目投资和低水平重复建设，中国经济已经出现了一些传统行业产能过剩，并将有可能进一步严重化。特别是2008年开始实施的四万亿刺激经济投资，这些投资大部分都投资在传统行业上。经过四万亿刺激经济投资，很多传统投资已经“弓满月圆”，投无可投，再投资也只是重复的建设，对经济的拉动效应会出现边际递减，不仅造成资源的浪费，还会进一步加大经济结构不平衡，加大经济转型难度。

造成了判断行业投资过剩主要表现为：1、产品价格下滑，并长期处于成本线之下，2、企业盈利能力大幅度下滑，亏损企业增加，3、产销率大幅下降，供求关系严重失衡。

传统投资以钢铁业为例，5月11日，国家统计局最新的统计数据使得国内钢铁行业“产能过剩、库存高企”的老问题再次被裸的亮了出来。4月份国内粗钢产量5540.3万吨，同比增长27％，日产粗钢184.68万吨，创历史新高。1至4月粗钢生产21386.5万吨，增长25.4％，这样将年化产量超过6.3亿吨。中国的钢铁生产能力比美国、日本和欧盟的综合能力还要多。2009年国内钢材平均综合价格指数为103.12点，比上年平均下降33.54点，降幅为24.54％，加上铁矿石价格的上涨，前9个月钢铁大中型钢铁企业实现利润同比下降了77.65％，有些钢铁企业已出现亏损。钢铁行业属于资本密集型、劳动密集型产业，如果需求跟不上，那么必然会造成大量资源，能源的浪费。

从早期的l纺织品到如今的电子产品，从早期的私人小作坊到如今的规模化代工生产，实际上也就是我国加工制造业也不断发展的过程，也恰恰就是这些劳动密集型、同质化规模生产的产品、产业和企业造成盲目投资与重复建设。从而引发传统产业的投资与产能过剩。

传统行业的投资与产能过剩使我国不能再靠投资于这些行业来刺激经济增长，我们要转变目光，寻到经济新增长点，厉以宁认为城镇化、扩内需是最好的选择。

出口贸易开始回落

全球金融危机导致世界经济衰退后的缓慢复苏过程中，中国出口贸易受到了严重的影响，中国经济增长遇到了前所未有的困难。出口是中国经济起飞最主要的引擎，出口占GDP的比重接近40％，贸易依存度接近70％，这两个数字远远高于美国，日本等大国，以及大多数规模较小的经济体。出口回落就意味着经济增长动力的削弱。

据数据显示2010年一季度出口数据虽然同比增长29.2％，但这主要是由于西方发达国家“补库存”所致，美欧日消费与投资需求尚未真正启动，当库存达到合理水平后，“补库存”需求会迅速回落，中国出口增速也将随之大幅度回调。预计2010年我国出口贸易额将逐季回落。所以靠传统的出口拉动我国经济增长已变得不那么现实。

欧盟是我国最大的出口市场，欧元区经济增长乏力将影响我国出口形势。同时，欧洲债务危机造成金融市场大幅波动。将延缓全球经济复苏进程。此外，当前欧洲债务危机对欧元稳定产生影响，今年1～4月份人民币对欧元累计升值14.5％，对我国出口企业造成了成本压力。而美国对人民币施加的升值压力可能使人民币继续走强。这基本奠定了今年的贸易形势：出口贸易逐渐回落，贸易顺差将大幅下降。

我国过去几年经济高速增长，在相当程度上是依赖国外市场即出口贸易，我们的生产能力在国际市场上得到有效的释放，未来一个时期我们还有没有这么一个市场在等着我们，很多人都说美国这次金融危机之后，它面临去杠杆架的痛苦过程，包括消费者也要去杠杆架，以前是透支消费，过渡消费今后可能发生比较大的变化，这就意味着今后没有这么大的市场允许我们产能扩张。即便美国经济现在缓慢复苏，也不可能再次制造以前那个庞大的泡沫市场。这就意味着我们未来经济增长的模式需要有新调整。目前来看我们的调整只能是扩大内需，通过扩大内需可以使我国经济逐渐脱离对国外市场的以赖，增强经济的内生动力，而城镇化正是扩大内需的重要手段。

城镇化：内需新“推手”

我们讲扩大内需，最大的内需在城镇化，最雄厚的内需潜力在城镇化。当前和今后相当长一段时间，我国城镇化处于快速发展阶段。在这个历史阶段，应以加快城镇化为依托，调整优化城乡和区域结构，扩大消费需求和投资需求，促进经济长期平稳较快发展。

我国城镇化蕴含着巨大的内需空间。据有关部门预测，我国城镇化快速发展还能持续相当长时间，到2030年，城镇化率将达到65％左右，各类城镇将新增3亿多人口，这必将为扩大消费、拓宽投资领域和培育新兴市场提供强大、持久的动力。

释放投资新领域

城镇化可以刺激投资需求，扩大民间投资。城镇化可以大大地加速房地产业的发展。在这一次应对金融危机的过程当中，房地产是扮演非常重要的角色，房地产的复苏首先成为这次经济复苏的领头羊。有人认为，中国有新的三驾马车：房市、车市、股市。今年强劲的复苏背后房市、车市、股市扮演非常重要的角色。农民的市民化，将引爆巨大的市场需求，其中首先就是带动房地产业的发展。同时，城镇化也可以有效地带动民间投资。当前强劲的复苏背后主要是靠政府的投资，未来民间投资怎么样接力政府投资是经济持续增长的关键。城镇

化与民间投资紧密相联，比如温州模式、晋江模式和苏南横式，这些地区的城镇化主要就是靠民间投资带动的。城市基础设施建设方面，民间投资也是非常重要的，比如地铁奥运支线民间投资占到95％，北京地铁4号线民间投资也占到30％，杭州跨海大桥也是民间投资占到30％，所以公共投资和民间投资合作共进才能发挥重要作用。另外，城市基础设施以及公共服务的发展，也可以带动公共服务的均等化。

加快推进城镇化进程，可以通过城镇化带动基础设施投资、房地产投资和城市相关产业投资，产生持续、巨大的投资需求，有关研究表明，近年来每增加1个城市人口带动城镇固定资产投资50万元。以2008年的数据计算，如果将城镇化速度加快0.5个百分点，即多增加约660万城镇人口，将新增投资3.3万亿元，占全年固定资产投资总额的19.2％。由此引发的投资增长不仅可以缓解钢铁、水泥等行业产能过剩的压力，同时也能为新转入的城镇人口创造出大量就业机会，保证居民收入和消费需求的增长，使国内需求空间得到极大释放。

培育提升新市场

2010年末我国城镇化水平将达到47％，但与发达国家和地区80％以上的城镇化率相比仍有较大的差距。当前，我国经济社会正处于加速发展的重要战略机遇期，工业化、城镇化是支撑我国经济持续增长的最重要的动力。工业化创造供给，城镇化主要创造需求。城镇化发展，尤其是加快发展中小城市和县城的城镇化战略是我国最大的内需所在。城镇化可以引发消费需求，培育高消费群体，城镇化可以刺激投资需求，扩大民间投资；城镇化有利于实现产业结构转型，推进经济的服务化，壮大中产阶级消费群体；城镇化有利于实现安居乐业市民梦，培育创业者和新型农民。城镇化极大地促进了服务业的发展，有利于实现产来结构的转型。大力发展服务业特别是生产业，对于加强和改善供给。扩大就业，拓宽服务消费，具有十分重要的战略意义。

随着城乡居民生活水平的提高，对餐饮、音乐、图书、旅游、健身、新媒体、心理咨询等全方位的服务需求不断增加，一些适应新的消费需求的服务业也开始加速发展，对满足人民生活需要、提高人民生活质量、拉动经济增长和创造就业机会发挥了重要作用。

城市和农村消费有着很大的差别，城市的消费更能拉动经济的增长。从自发性消费来看，城镇居民的基本消费需求明显高于农村居民：消费观念的差异以及城镇居民的消费环境优于农村居民的消费环境，城镇居民的整体生活水平高于农村居民的整体生活水平。城镇居民的平均边际消费倾向与农村居民也有显著差别，按照1985年不变价格，平均每增加1元的收入，城镇居民和农村居民平均消费支出分别增加0.90元、0.79元，城镇居民比农村居民多增加0.11元的消费支出。

在二元结构下，占人口大多数的农村人口聚集于第一产业，第一产业增加值仅占GDP的11.3％，导致收入水平偏低，消费能力受到较大制约。要提升我国的消费水平，使消费成为经济发展的新引擎，就要加快城镇化的进程。中国50多年的城镇化历程表明，工业化和经济增长带动了城镇化，城镇化又会大力推动工业的发展和经济的增长。

扩内需、城镇化作为我国经济政策的基调之一在较长时间是不会变的，会使一些行业、板块受益。城镇化的进程一般分为两个阶段，第一阶段是工业化带动城镇化。第二阶段是，基建投资为城镇化奠定基础，城镇化带动房地产市场的发展，最终完成从投资到消费驱动的增长途径。由于城镇化所带动的房地产市场的发展更多地集中在二、三线城市，因而，主要经营活动在二、三线城市的房地产上市公司也会成为市场热炒的主体。除此之外，城镇化也带动了整个大消费概念股的上涨。城镇化是一个长期的过程，每年都能够带来消费的增长，而这种增长可能要持续十年甚至更长，而短期受此概念刺激的个股也会遭到资金的炒作。