新能源企业的营运资金管理研究

【摘要】针对特锐德的营运资金管理方面，本文对企业的相关财务指标进行了五年（2011至2015年）横向和纵向的分析。 （一）基本情况分析 1.流动资产 分析特锐德2011―2015年的流动资产情况可...

【摘要】随着我国对新能源设备的大力推进和行业的不断发展，电动汽车充电桩行业的竞争日益激烈。对于处于创业阶段的新能源企业，营运资金的管理触角延伸到企业生产的各个环节，它的投入与回收像能源一样是不断循环往复的。充电桩企业营运资金良好的运转，更是立足之本和发展之基。

【关键词】营运资金；流动资产；流动负债；资金结构

一、特锐德企业背景介绍

青岛特锐德电气股份有限公司（简称“特锐德”）成立于2004年3月。2009年10月份成功上市，一跃成为创业板第一股，是我国国家级高新技术企业。在一次创业阶段，特锐德依靠“一步领先、步步领先”的发展战略，成为中国箱式变压器技术标准的参与者和制定者。2013年，特锐德开始第二次创业。提出创新电动汽车租赁业务的目标，促进本企业的业务转型，实现了品牌影响力和企业竞争力的提升。

二、相关财务指标的分析

针对特锐德的营运资金管理方面，本文对企业的相关财务指标进行了五年（2011至2015年）横向和纵向的分析。

（一）基本情况分析

1.流动资产

分析特锐德2011―2015年的流动资产情况可知，公司流动资产在纵向五年一直稳步增长，在2013年和2015年有较大的增长幅度。主要原因是2013年中国铁路建设回暖，配套设备需求大量增加所致。2015年，公司规模的不断扩张，同年并购川开，销售收入增幅同比增长了55.38%，导致流动资产的大幅增长。横向比较来看，2013年，差异化的战略让特锐德在2013年成为拐点开始逐步反超科陆电子和上海普天，许继电气作为国家电网下的充电类企业，发展仍然较好，但同比增幅也被特锐德赶超。

2.流动负债

公司的流动负债从2011年持续增长到2015年的3，566，948，093.21元。2014年流动负债同比增长了63%，主要是根据公司经营规模不断扩张的需要。行业内来看，其他三企业五年内流动资产变化稳定，尤其是许继电气，但都略有增加，这也与整个充电桩行业的刚刚起步有关，是行业大环境下的趋势。

（二）流动资产分解指标的分析

1.应收账款状况

2015年公司收购川开电气，企业的应收账款数额较大。一般来说，企业的应收账款周转率在3-4范围内为佳，而特锐德的应收账款周转率1.595一直较低，说明企业呆滞在应收账款项目上的营运资金过多，影响了正常的资金周转和自身偿债能力。如果公司的呆账过多，企业就存在潜在亏损的可能，同时经营效益也会下降。

2.存货状况

公司的存货是流动资产中流动性良好的项目，特锐德近几年始终保持在3-4左右，但今年有逐步增长的趋势。新能源汽车近年在原本充电桩数量就不足的环境下，进一步加剧充电桩使用的紧张。

（三）流动负债分解指标的分析

1.流动比率

近五年，特锐德的流动比率也呈现逐年下降趋势，从2011年的4.48下降至2015年1.28。在2012和2013年下降明显，2012年新工业园全面启用，员工薪酬及研发费用、折旧费用等的增加导致管理费用上升。2013年流动负债继续增长，主要是公司销售规模增大及新增合并报表子公司所致。

2.速动比率

企业速动比率呈逐年递减趋势，而2015年略增。近几年特锐德的流动负债增幅较大。现金比率指标一般在20%以上最佳。公司在2011-2012年这一比率较高，表明企业的流动负债没有得到合理的运用，现金类的资产获利能力较低，而这类资产太高会导致企业的机会成本升高。

（四）营运资金相关占用比例的评价指标

1.营运资金需求占比

2014年，特锐德营运资金需求占总资产的比为0.23，有所下降，而同年总资产的增长率是正常的。当年过多的依靠银行短期借款2.3亿导致流动负债增多，进一步导致营运资金需求下降，占总资产的比重继而下降。

2.营运资金占用率

特锐德近五年的营运资金占用率逐渐降低，从2011年1.23降至2015年0.34，表明维持公司日常经营所需的资金占经营收益的比重也下降。可见如果充电桩企业没有“造血”的功能，无论如何注入资金，都对企业的发展无济于事。

（五）营运资金来源结构的评价指标

近五年间公司的流动资产占总资产的比值一直稳定，2014年为0.7略有下降，主要是因为14年预付账款和一年内到期的非流动资产当期下降，导致14年流动资产同比增长为25%，比总资产的30%增长率慢。2015年流动负债占总负债的比为0.96，也略有下降，当期公司为发展需要从银行借入长期借款65，000，000元，导致总负债的增长率比流动负债高，进而影响了流动负债。

三、特锐德营运资金管理存在的问题及改进建议

由上述相关财务指标分析可以发现，目前企业在资金的营运管理中存在一些问题，公司应当关注并改进。

（一）信贷资金比重大、资金结构不合理

新兴企业没有合理地对营运资金的使用进行控制，对于新能源企业而言，应在营运资金的筹措方面实行多种渠道融资。同时，企业在营运资金短缺时盲目地扩大资产投资规模，营运资金占用比例下降。企业要综合考虑资金成本，盈利能力及将来偿还信贷的压力等，合理的安排长期负债和流动负债的比例，满足企业资金需求，维持节约资金与保持偿债能力的平衡发展。

（二）营运资金运营效率低

创业阶段企业营运资金效率低，存在流动资金周转速度慢的现象。许多新能源企业应收账款控制不严，周期较长。这类企业只注重销售业绩增加，忽视了对信贷资金的管理，降低了营运资金的使用效率。企业应当确定合理的现金持有量，定期编制现金收支预算表，合理确定现金储备和增长储备，提高营运资金的利用率。

四、小结

企业财务管理的核心是营运资金管理。新能源企业要维持正常的生产经营活动就必须要在越来越激烈的市场竞争中，解决营运资金管理中存在的问题，扫除阻碍企业发展的各种障碍。因此，加强营运资金管理对特锐德这类新能源企业是迫在眉睫的。

参考文献：

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