外汇市场监管范文
时间：2023-10-21 12:45:33
外汇市场监管篇1
关键词：外汇管理 制度改革 主体监管 策略 方法
中图分类号：F830 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2016）12-148-02
近啄辏国际国内经济金融以及市场联动性演变的越来越激烈，其市场主体交易规模不断扩大，跨境资本流动的速度也不断提升，对当前所采取的外汇管理体制与模式带来挑战。且在国际国内经济形势的不断发展下，传统的外汇监督管理体系已经无法满足目前的要求，基于客观与主观角度和发展的要求，制定符合实际发展的监管模式才能提高外汇管理的质量与效率{1}。鉴于此，笔者结合自身对外汇管理的认识，于下文中简要分析了现阶段外汇管理体制的发展现状，提出可参考性的见解和分类监管框架，进一步提高外汇管理事中、事后监管效率，提升外汇管理和服务水平。
一、现阶段外汇管理的现状
（一）特征与内容
从整体角度分析，现阶段我国外汇管理主要是以行为管理为主，按照交易性质所进行的管理模式，这种模式需要对业务进行划分，并针对性的按照相关的规定与要求，对外汇业务以及相关的交易行为进行分割，进而形成比较完整的外汇管理制度体系。其特征包括三点：其一是经常项目以及资本项目是按照外汇交易行为所划分的；其二，在构建外汇监督管理部门的时候往往需要按照外汇业务的性质；其三是监管的方式非常多，多以事前监管以及事后逐笔核查为主{2}。从内容角度分析，可以清楚了解到当前我国外汇管理体制中所涉及到的内容众多，比如银行金融机构的结售汇市场准入、非银行金融机构的外汇业务市场准入等。
（二）缺陷与不足
当前我国外汇管理体制主要是建立在交易行为管理之上的，这种体制与模式需要将外汇业务进行拆分，并对具体的交易行为进行监督与管理。这种模式下不可避免的便是过度功能化倾向、盲区业务监管不力等。另外我国的涉外经济规模在近几年得到快速发展，具有双重性质，所采取的外汇管理体制的缺陷与不足也日渐显露。其一所采取的逐笔核查方式的有效性欠缺，无法真正满足市场主体增长的要求{3}。从2008年美国发生次贷危机后所引发的金融危机，对世界经济增长造成影响，且在近几年我国银行业得到大力发展，各类海外代付等融资业务得到发展，如此一来则会导致当前的外汇管理政策无法真正满足其要求，会进一步消弱行为监督管理的有效性。其二，制度方面存在问题与缺陷，从当前的发展格局分析，我国外汇管理所涉及到的法律法规较多，但是却呈现出分散局面，这样不仅会导致外汇立法层次不够清晰，内容不足，并且还会导致冲突现象的发展。从另一个角度分析，在外汇短缺中所提出的各项政策法规与现阶段的实际发展情况不协调，这样则会引发政策在实施中欠缺，长此久往会出现外汇监督管理真空现象。其三，银行未履行自身的职责。由于近年来外汇管理部门简政放权和资本项目可兑换进程加快，绝大多数行政审批和业务办理下放银行办理，除个别保留的项目。在受到相关因素的影响下，国家外汇管理局对行政审批程序加以简化，越来越多的业务交给银行进行办理。然而部分银行在审核中无法保证其真实性，也没有制定切实有效的评价与监督{4}。其四，外汇监督管理成本有所提高。外汇管理职能在设置的过程中主要是依据交易的性质进行划分，其内容包括了经常项目管理、资本项目管理等，不同的业务管理的账户不同，基本按照交易行为制定操作流程以及外汇管理信息系统，这种针对性的行为会割裂正常的交易行为，且会提高市场的交易成本，会浪费大量的财力与人力，同样也会提高外汇监督管理成本。
二、外汇管理制度改革的方向
如上文所言，现阶段我国外汇管理制度受到诸多因素的影响，在多个方面存在缺陷与不足，探其原因，主要是因为由于经济的不断发展，使外汇管理理念不断更新，外汇管理制度与现实背道而驰。
（一）外汇主体监督管理模式的基本概述
外汇主体监督管理是建立在市场主体之上的，以获得外汇收支信息为主，在市场主体性质不相同的情况下实现对外汇业务的集中管理，并且还将管理模式建立在综合风险评估体系之中。之所以采取外汇主体监督管理模式的目的是将现阶段行为监督管理制度下所存在的两种弊端进行解决。弊端一是市场主体交易成本以及外汇管理成本比较高；弊端二是外汇收支信息在采集与监测中处于分散局面。其中市场主体是其基础，主要是对不同性质的外汇业务加以管理，这样一来能够对市场主体外汇收支的总体情况有所了解。除此之外，外汇主体监督管理模式属于一种制度安排，所强调的内容包括检测分析、事后管理，且内容是将传统的交易行为打破，建立在经常项目以及资本项目这两个范畴之中，实现一种监测与预警相结合的外汇管理制度。在内容方面，外汇主体监督与管理所包含的内容比较多，包括贸易融资、贸易信贷、各类投资等，而在实施的过程中则需要经过三个步骤，第一是需要对监管对象的风险指标加以统计；第二是要从总体的数据之中进行分类处理；第三是要实现对企业的分析，比如要对重点企业采取重点监测分析的方式。
（二）外汇主体监督管理的设计
1.构造基础。通常情况下，在对外汇主体监督与管理中往往需要从四个方面进行分析，包括法律基础、信息基础、人员基础等，其中最为主要的便是法律基础，所涉及的管理规定与处罚内容都是最基本的依据；信息基础同样是极其重要的环节，对各类业务信息加以处理才能构建完善的制度；人员基础则主要是指人员的基本素养以及专业技能与知识。
2.组织优化。在对外汇主体监督管理进行设计的时候需要打破传统的界限，可以采取矩阵式以及职能式，这样可以将当前的外汇职能监督管理部门列入到综合监督管理部门之中，然后依据部门的性质以及市场主体的要求进行外汇监督与管理，从本质上提高其服务水平。
3.业务整合。在对业务进行整合的时候需要设置主体单位，并且在登记以及业务办理上需要进行协调处理，实现各个项目的整合，这样才能为企业提供一站式服务。
4.分类管理。简而言之便是要按照市场主体采取管理，给予惩罚或者奖励。比如诚实守信的市场主体则需要给予奖励，违规的市场主体则需要给予处罚，这样可以实现监管资源的配置与管理。
三、新时期外汇主体监督管理的策略与方法
（一）创新监督管理理念
在传统时代所形成的重操作以及重审批的模式成为了现阶段外汇主体监督管理的主要依据，但是在时代的不断发展下，传统理念与观念已经无法跟随社会发展的要求，呈现出滞后性，所以笔者认为在当前的发展格局下需要积极创新外汇主体监督管理制度。首要的任务便是要积极树立市场理念以及成本理念，还要具备服务理念，要从实际角度出发，从市场主体入手，尤其要建立在风险可控的基础上，这样便可以为市场主体提供条件，能够真正实现监督管理理念的转变，才能真正适应新时代的要求。
（二）创新机构设置
从当前的发展趋势下需要根据监管主体的性质对各个部门进行划分，可以设置银行、企业以及个人监督管理部门，并且每一个所设置的O督管理部门还需要设定相关的综合岗位，进行外汇业务的办理或者审批登记等，要有专门的部门对市场主体之外的交易行为加以监测，综合性质的监督岗位能够实现对监督主体的综合评价。当然，只有真正保证这一项机构设置的科学性与合理性，才能真正为外汇主体监督管理提供保障。
（三）健全法律法规
在外汇主体监督管理中法律法规占据了十分重要的地位，尤其在新形势下需要对外汇管理规章制度进行清理，并且还要依据主体监督管理的要求实现规章制度的完善，真正为其提供政策支持与帮助。当然，还需要积极制定分类管理的办法与内容，要实施主体分类标准，要对评定程序等加以分析，保证其科学性与规范性。
（四）创新业务整合
当前我国外汇管理存在非常多的比较独立的业务监督系统，这些系统统计口径不一致，尤其在进行各种检查的时候，往往需要在各个业务系统中对数据进行采集，其工作效率不佳。面对这种情况，则需要进一步加大并且实现业务系统的整合，要构建起能够真正反映主体外汇的一种信息平台，能够利用相关的技术手段，不断提高其监测的时效性，这样则可以真正实现电子化与口径化，才能尽可能地实现监督管理信息的对称，长此以往还可以减少监督管理的成本。
（五）加强各部门的沟通
目前，无论是外汇、海关、商务还是其它部门都涉及到监督管理，且在相关政策的引导下，相关的分类管理在政府部门中得到了推行，因此在新形势下我国外汇管理部门则需要从实际角度出发，要实施外汇主体监督管理，要不断创新其方法，当然还要与各个政府部门进行协调沟通，将监督管理主体信息加以掌握，从而真正实现资源的共享。另外还需要将监督管理的优势进行发挥，要真正起到打击违法犯罪行为的作用。
注释：
{1}蒙智睦.外汇管理体制改革与外汇主体监管模式构建[J].区域金融研究，2012（09）：25-28
{2}伊志峰.外汇管理一体化主体监管的实践探索[J].福建金融，2014（07）：33-38
{3}中国人民银行济南分行课题组，毕德富，陈锋.从规则监管到原则监管：展业三原则在外汇管理中的适用[J].金融发展研究，2015（12）：27-33
{4}中国人民银行大庆市中心支行课题组，黄雅娟，阮之茵.基层外汇局实施主体监管面临的问题及建议[J].大庆社会科学，2016（01）：133-135
（作者单位：中国人民银行洛阳市中心支行 河南洛阳 471000）
外汇市场监管篇2
摘 要： 本文通过介绍英国外汇衍生品市场的基本情况和发展历程，以及英国当局对外汇衍生品市场的监管，在结合我国外汇衍生品市场的基本情况，给出了一些政策建议。
关键词： 英国 外汇衍生品市场 借鉴
英国外汇衍生品市场主要集中在伦敦，也称为伦敦外汇衍生品市场，英国外汇衍生品市场上外汇衍生品种类繁多，交易量巨大，拥有着世界上最大的OTC（场外交易市场）外汇市场。据数据显示，2007年4月英国传统外汇市场交易额已经达到了13690亿美元，占全球外汇日均交易成交量的34.1%，远超第二的美国外汇交易市场（16.6%）。
（一） 英国外汇衍生品市场的发展历程
一直到20世纪初英国英镑都是资本主义国家最重要的国际支付工具和储备货币。但是第二次世界大战后英镑的国际地位逐步被美元所代替。英国汇率制度改革分为三个阶段：
第一阶段是第二次世界大战爆发到20世界70年代末，这一时期英国实行着紧盯美元的固定汇率制度，实行外汇管制。第二次你世界大战时期英国经济势力日渐衰落，加上第二次世界大战时期许多国家都实行了货币管制，战后美国、瑞士等国家的外汇市场兴起，伦敦外汇市场遭受到重大打击，并一度停市。英国政府开始实行外汇管制，但是规定了英镑对某些货币汇率的浮动区间，使得外汇交易银行可以在规定浮动区间内自由定价交易，由于资本管制，刺激了伦敦欧洲美元交易，伦敦离岸市场开始逐步发展起来。这一阶段盯住美元的固定汇率政策，在很大程度上限制了英国外汇市场的发展，但是政府的外汇管制也刺激了欧洲美元市场的出现。1951年英格兰银行就已经规定外汇银行可以进行远期外汇买卖，不过英国最早的场外外汇衍生品交易都是因为跨国公司为了逃避管制而进行的。
第二阶段是20世纪70年代末到20世纪90年代初，由于布雷顿森林体系的瓦解，英国逐步放弃固定汇率变为浮动汇率政策，外汇买卖完全由实诚供求决定，政府也宽松管理外汇市场，使得英国外汇金融环境自由开放，外汇市场飞速发展。英国的OTC市场也是在这个阶段发展起来的，1976年荷兰银行和英国ICI金融公司在大陆伊利诺斯有限公司和高盛公司的安排下，进行了世界上第一笔货币互换交易。英国政府规定如果一家公司推出一种新的OTC产品，只能公司能够满足英国金融五福管理局的规定要求，其产品头寸将不受任何限制。英国政府的态度使得英国OTC市场繁荣发展，市场的参与者不断推出适合自己需求的产品来降低费用，规避风险1。场内市场方面，英国场内交易外汇衍生品市场是在政府大力推动下建立起来的。美国在20世纪70年代就推出了金融期货和期权，英国不甘心落后于美国，在80年代初，筹划建立了伦敦国际金融期货期权交易所，其后伦敦国际金融期货期权交易所也发展迅速，交易量位居世界前列。
第三阶段是20世纪90年代至今，1990年10月英国加入欧洲货币体系希望借此把英镑汇价维持在一个较高的水平，可是1992年的欧洲金融危机使得英镑大幅贬值，英格兰银行无法控制局势，只好宣布退出欧洲货币体系，至此英国开始了自由浮动的汇率制度。
英国的外汇衍生品市场发展很早，场内场外外汇衍生品市场都发展的很完善，很早衍生品交易就渗透到了各个市场，交易者众多，市场体系健全。由于英国官方储备可以投资于即期外汇、外汇远期、掉期交易和货币互换，外汇远期和掉期交易常被英格兰银行用于隐形干涉汇率，较为完善的外汇市场也使得英国外汇衍生品市场具有较强的抗风险能力。1992年英镑危机，外汇市场出现了猛烈抛售英镑的趋势，结果英镑远期汇率直线下跌，继而引起即期汇率暴跌，但是完善的汇率机制还是使外汇衍生品的发展较为健康，而且外汇衍生品市场的市场份额不如利率衍生品，所以未对本币造成很大冲击。
（二） 英国对外汇衍生品市场的监管
英国外汇衍生品市场的监管组织包括政府、自律性组织以及交易所内的自我管理三部分，采用的是自上而下，分层次的三级管理制度，但总体而言，英国的外汇衍生品市场监管以自律性组织和交易所内自我管理为主。
英国的政府监管机构主要指的就是英格兰银行，长期以来英格兰银行协助政府监管外汇市场整个金融体系的运行。英国政府部门对市场干预较少，除了某些立法之外，政府仅仅只是通过《金融服务法》等法规条例来开展起监管活动的。对不违背相关法规条例的外汇衍生品交易，英格兰银行就不会主动干预。
自律性组织是英国外汇衍生品市场的监管主体，英国有很多的协会以及工商会，涉及外汇衍生品的就有银行家协会、外汇联合委员会、批发市场经纪人协会以及英国期货期权协会，它们和英格兰银行、财政部以及金融服务管理局合作，并受到一些国际协会的监督，比如国际互换及衍生协会。同时各交易所也有具体的监管部门来控制风险，进行监管。由政府宏观立法，各个自律性组织相互监督管理，同时再加上交易所内部部门的积极排查配合，才能形成一套完整的监管体系，从而有效的来减少市场风险以及信用风险的发生。
英国外汇衍生品市场的监管机构对信用风险的监管也具有独特的方式。英国的清算公司是独立于期货交易所的，英国的清算所承担履约担保，将清算风险独立于交易所之外，独立的清算所一般由银行等金融机构以及交易所共同参股，因此这种结算方式降低了信用风险。
（三） 英国外汇衍生品市场发展对我国的借鉴
英国外汇市场虽然经历过衰落，发展出现过停滞，但是总体来说，伦敦外汇市场一直处于世界最领先地位，规模巨大，发展成熟。英国金融自由化程度较高，自变更浮动汇率后慢慢放宽外汇管制，英国的外汇市场就开始了腾飞。20世界80年代初就推出了伦敦国际金融期货期权交易所，并采取了一系列措施，使之成为能与美国抗衡的金融期货市场之一，2001年的时候，英国国际金融期货期权交易所的期货交易量已经成为欧洲第二，世界第四。从中可以看出，英国的外汇自由浮动以及外汇管制的放开是英国外汇衍生品市场高速的发展的关键原因。我国目前汇率制度还无法达到完全的自由波动，汇率波动被固定在一个较小的范围内，在银行对客户的远期和掉期市场上，在交易额等方面都还存在较为严格的限制，一定程度上限制了我国外汇衍生品市场的发展，仅就此而言，英国的监管方式对我国具有积极的启示借鉴意义，的确能够给我国外汇衍生品市场的发展起到参考作用。
1，我国应发展行业性的资料组织
我国目前由于信息披露并不完全公开等原因，自律性组织起到的作用非常小，并没有有效的成为交易者和政府之间的桥梁。场外交易市场较为隐蔽，缺乏规范的标准以及透明度，具有较难的监管度，具有规模的自律性组织就能够有效的对场外交易市场进行监管，分摊政府监管的负担。
2，鼓励外在银行参与我国的外汇衍生品市场
外资银行一直是外汇市场的主要力量，它们在套期保值和套利上有很大优势。可以通过内部交易机制在国内银行间市场和境外市场进行跨市套利，同时外资银行也具有较为成熟的外汇衍生品交易技术，能够为我国提高较多是学习机会。 （作者单位：云南民族大学）
参考文献：
[1] 国际清算银行“外汇市场与衍生品交易活动调查报告（2007）”国际清算银行网站.
[2] 杨迈军.全球期货市场发展趋势展望[J].中国金融，2009.
外汇市场监管篇3
未来中国证券市场的发展将会不断总结以往的经验，以稳定为基础，在发展中规范，不断完善市场结构，提高其内在质量。中国经济的快速发展，带动了大量企业的融资需求，这种需求客观上要求中国资本市场应该继续保持快速发展的态势；同时，中国的储蓄率持续保持在高位，大量的资金迫切需要多元化的投资渠道。从供给和需求两方面来看，中国的资本市场一定会有更大的发展空间。
中国证券市场的未来发展趋势探讨
经过十多年的发展，我国股市取得了很大的发展，但同时也存在许多问题。从市场格局角度上看，主要有五个方面的问题：一是规模小、市值小，资本市场效率低；二是市场质量低，主要表现在上市公司质量、经济效率和资产质量有待提高；三是投资行为特别是机构投资者的投资行为不规范；四是市场交易质量差，交易波动大，交易成本高；五是制度建设本身影响了市场效率。
我国加入世界贸易组织后，中国股市将面临着重大的结构调整，业内人士认为，今后我国股市的运行格局将发生以下显著变化：
政策调整将违渐淡化，中国股市将全面进入制度创新时代。去年以来，证监会已不再以调控股价指数为目标，而把保护投资者特别是中小投资者利益放在重要地位，管理层监管方式和监管行为的逐步“归位”，将有助于中国股市全面进入制度创新时代。
行政机制将进步减少，中国股市将进步进入市场机制发挥主导作用的时代。由于我国的股票市场是在计划经济与市场经济激烈对抗的缝隙中产生和发展起来的，这突出地反映在行政部门通过行政层次和行政手段，控制了从股票发行到上市、从初次融资到再融资的整个过程，股票市场应有的竞争机制被大大削弱，资源配置的市场化机制被不同程度的扭曲。随着中国股市和市场经济的不断完善，影响中国股市的行政机制将不断减少，市场机制将逐步发挥主导作用。
中国股市将迎来与国际惯例全面接轨的时代。股票市场是一种具有共同规律、通行共同语言的投资场所，其优点和缺点、长处和短处，都在相当大的程度上来源于其内在的本性和特有的规律。由于上市公司的股份被人为地分割为国有股、法人股和个人股，各类股的价格和流通方式又都完全不同，这使得上市公司转轨不转制问题日益突出。伴随中国股票市场的逐步对外开放，股市将迎来与国际惯例全面接轨的时代；封闭式的股市发展格局即将被打破，中国股市将随我国加入世界贸易组织而迎来逐步开放的时代。十多年来，中国股市（特别是A股市场）是在一种封闭的状态下运行的，随着经济全球化的发展和中国加入世界贸易组织以及QFII制度的启动，这种封闭的股市发展格局将会被逐步打破，伴随着人民币资本项目下可自由兑换的实现，股票市场的对外开放的领域和步伐将逐步加宽、加快。
以融资为主要功能的股市发展时代即将结束，中国股市将逐步进入以优化资源配置为主要功能的时代。随着股票市场市场化进程的加快，随着竞争机制、约束机制和激励机制的逐步建立和完善，市场竞争机制必然会强制性地为自己开辟道路，以逐步形成市场的优胜劣汰机制，进而强化资源的配置和优化功能。
单纯外延型扩张的股市发展方式即将改变，中国股市将进入外延与内涵并重并且逐步以内涵发展为主的时代。10年来，与我国股市发展的行政化特点相适应，股市的发展方式也呈现出粗放型和外延型扩张的特点。退市制度推出以后，市场竞争的压迫机制将日益形成，市场发展的内在质量也将会在这个过程中不断地得到提高。
单一层次的股市发展格局将会结束，中国股市将进步进入多层次的发展时代。由于股市格局缺乏明显的层次性差别，因而大量的中小型企业没有正常的直接融资渠道。在多层次的股票交易体系特别是创业板市场建立起来以后，不但在上市公司之间会形成多层次的竞争格局，而且在主板市场与创业板市场之间也会形成全面的竞争。
以中小散户为投资主体的时代印将结束，投资机构为主体的时代即将到来。近年来，虽然管理层在发展机构投资者方面采取了很多措施，推出了总规模达数千亿元的证券投资基金，但总体来看，沪深两市仍然是“散户市”。因此，我国股市不但要采取措施超常规地发展机构投资者，而且还要使委托方式更加普遍化。
单一的股票交易方式即将结束，多种交易方式并存及电子化时代即将到来。随着信息技术和网络化的发展，中国股市将逐步进入多种交易方式并存并且逐步以电子化为主的时代。科技革命和网络化的发展，将对现有的中介方式和交易方式带来重大挑战。证券业的经纪业务将怎样进行，证券市场的发展格局将怎样进行调整，都将是未来5～10年内必须面对的问题；传统工业和传统产业为“龙头股”的时代即将结束，中国股市将进入科技立市的时代。劳动密集型、资本密集型、技术密集型产业的发展是一个逐步推进、由低到高的过程，鉴于科技创新能力低下已成为我国经济发展的“瓶颈”，我国的股票市场必须承担起推动科技进步和创新的使命。
单一方向的股价向上发展格局9P将结束，中国股市将进入波澜起伏阶段。随着中国经济进入结构调整和与国际市场建立起更紧密的联系，中国股市将进入波幅日益加大的时代。从目前的情况来看，主板市场正面临着越来越多的不确定因素，其单一的向上发展格局已很难长久维持。创业板市场的推出也将对主板市场造成比较大的冲击。
偏重题材的股票炒作方式即将结束，理性投资的时代即将到来。随着国有股、法人股减持引起的股票流通数量的扩大、机构投资者的增加和投资者的逐步进入，中国股市将逐步进入偏重投资理念的时代。
市盈率水平和股价结构正在发生变化。股票资源的稀缺性问题得到解决后，二级市场的市盈率会随之出现大幅降低，市场价值理念将出现转变。随着一级市场供不应求局面得到缓解之后，一、二级市场之间的差价将会进一步缩小，有可能会直接采取向投资者销售的模式，以消除一、二级市场的巨大差价。股价结构会出现较大变化，重价值、重业绩的投资理念既可以起到降低投机气氛的作用，也可以间接影响到二级市场各板块之间的价格对比。
投资者结构与投资理念正在发生转变。当造成信息资源、政策资源差异的市场条件被逐步弱化或是打破以后，市场中所存在的投机机会就会大大减少，投机机会成本的提高与收益减少将会在一定程度上抑制投机的现象。尤其是随着上市公司价值的逐步体现和机构投资者比例的日益提高，价值型的投资理念越来越受到投资者的重视，从而影响二级市场股价水平与股价结构的变化。
上市公司价值将逐步体现。在新的市场条件下，尤其是在上市公司垄断资源丧失、信息披露规范化以后，很多以前可能影响股价变化的非基本面因素都将可能不再发生作用，上市公司自身的业绩与未来发展等基本面因素对股价的影响就会显得格外的重要，也就是说上市公司的价值在未来的市场环境中将会逐步得到体现。另一方面，上市价值的体现也可以起到促使上市公司将公司经营放在首位，提高上市公司的业绩水平。
我国证券市场监管中的外汇管理
证券监管体制指的是有关政府、政府授权机构或依法设立的民间组织，按照控制市场风险、保护投资者合法权益、维护证券市场稳定的原则，依据国家有关法律，制订相应的法规、规章、条例和制度，并据此对证券市场的各个主体及行为实施监督、管理的一系列制度体系的总称。
证券监管的目的与内容
证券监管国际组织IOSCO在1998年提出的《证券监管目的和原则》文件中，提出证券监管的目的在于：保护投资者，保证市场公正、有效和透明，减少系统性风险。这也能恰当概括国内证券市场监管的目的。
第一，保护投资者。由于我国证券市场发展的时间还很短，存在着种种不规范的现象，上市公司、投资机构、中介机构等都可能因为自身的利益去利用证券市场的制度缺陷而获利，损害中小投资者的利益，进而影响到投资者参与证券市场的信心，并最终降低证券市场应有的作用。因此，证券监管部门通过不断颁布新法规和完善旧法规，其根本目的是打造投资者公平参与的市场环境。
第二，保证市场公正。有效和透明。保证市场公正、有效、透明和保护投资者利益是手段和目的的关系，主要是通过明确市场准则，规范上市公司、中介机构、基金和机构的市场行为来实现。法律法规的不断规范和日益严格的信息披露义务是保证市场公正、有效和透明的具体表现。
第三，减少系统性风险。我国证券市场已经逐步被看作是宏观经济的“晴雨表”，能够提前反映宏观经济的重大变化。因此，一方面我国证券市场要加速发展，另一方面也要特别注意证券市场的平稳性。
证券监管的内容主要包括：证券发行监管，即由监管机构依法对与证券发行有关的活动进行监管；证券交易监管，即主要对证券交易场所的监督管理，监督证券交易所正确履行其各项职能，对证券交易所及其高级管理人员的违法违规活动进行处罚；上市公司监管重点是贯彻执行国家证券法规，规范上市公司及其关联人员在股票发行与交易中的行为，督促其按照法规要求，及时、准确、完整地履行信息披露义务；证券经营机构和专业服务机构的监管，主要是对机构的设立进行审批，对机构高级经营管理人员的任职资格进行审查，对机构的经营业务进行日常监督、检查，对机构及其从业人员的违法违规行为进行查处等；对投资者的监管，主要是监管证券市场的投资者依法进行投资活动，禁止内幕交易、操纵市场等证券欺诈活动，维护市场正常的交易秩序，保护全体投资者的利益。
我国证券市场中的外汇管理
中国证券市场从诞生之日起就开始了对外开放。证券市场的开放离不开外汇管理政策的配套，以规范市场主体的外汇业务行为。2001年2月19日后，B股市场对境内居民投资者开放，证券市场中外汇管理政策就显得日益重要。根据中国加入世界贸易组织时所作的承诺：“中国加入后3年内，允许外国证券公司设立合营企业，外资所占比例不超过33%.合营公司可以（不通过中方中介）从事以下业务：A股的承销、B股和H股、政府和公司债券的承销和交易、基金的发起。”2002年11月5日，国家允许合格境外机构投资者投资境内证券市场，中国证券市场对外开放的广度和深度由此翻开新的一页。国家外汇管理政策必须全方位配套，一方面为证券市场的对外开放和市场平稳运行服务，另一方面为满足外汇管理政策目标和证券市场的进一步开放服务。
证券市场外汇管理的指导思想
证券市场外汇监管一方面应与我国证券市场的开放进程相适应，另一方面应与我国资本项目的开放顺序与步骤相适应。证券市场外汇管理的指导思想是：审慎监管、稳步推进。实现证券市场的外汇监管和人民币资本项目可兑换进程的有机结合，以防范短期资本冲击和资本外逃，维护涉外经济安全。
第一，审慎监管原则
对证券市场外汇监管属于金融监管范畴的一个重要组成部分。金融监管的重要目标是实现金融稳定与经济安全，审慎监管原则是实现目标的重要手段。审慎监管重点一方面应放在市场主体的市场准入与退出的管理上，另一方面应放在证券业务的风险管理上。
第二，稳步推进原则
我国资本项目外汇管理的逐步放开在整体上还处在起步阶段。虽然经过20多年的改革开放，我国市场经济发展取得了长足进步，经济开放的广度和深度大大加强，但必须看到我国经济的整体规模和质量与发达国家还有较大的差距，承受外国短期资本冲击的能力还较弱。如果我们对证券市场的开放放得过宽、过快，势必一方面加大资本项目外汇管理难度，另一方面加剧资本流出速度，进而影响涉外经济安全。
第三，涉外经济安全至上原则
证券市场的对外开放与涉外经济安全相辅相成，保证涉外经济安全是证券市场开放的前提，稳步的证券市场开放可以增加涉外经济的安全性，关键是处理好二者之间的内在关系。我国证券市场的开放在操作上必须坚持稳步推进的原则，一方面将资本流出入，特别是证券资本的流出入可能带来的冲击控制在国家整体承受能力之内，另一方面将资本项目外汇管理的放开与外汇监管水平有机地结合在一起。
证券市场外汇管理的制度框架与管理内容
在人民币资本项目完全可兑换还没有完全实现前，按照上述证券市场外汇监管指导思想，结合我国目前涉外经济现状，建议对我国证券市场外汇管理的制度框架和管理内容设计为：
第一，规范证券市场外汇管理政策。在推出合格境外机构投资者外汇管理制度后，近期应尽快规范B股市场外汇管理政策，管理内容包括对境内、境外投资者的投资资金账户和针对境内、境外投资者的B股交易清算账户实行分账户管理；对券商的自有资金账户和投资者保证金账户分开管理；对投资者的资金划转和清算资金划转进行规范。
第二，对证券市场的各类主体的外汇收支行为进行规范管理。近期主要体现为对证券公司的外汇业务进行规范。管理内容包括建立证券公司的外汇业务市场准入与退出机制，对证券公司的外汇收支进行行为管理。中期主要体现为除对证券公司实施监管外，还对证券市场中的机构投资者的本外币兑换需求实施监管。
第三，对境内企业海外上市和将境内资产，权益注入海外上市进行管理。近期管理内容主要体现在三个方面：一是对境内企业海外直接上市的汇兑管理；二是对境内资产、权益注入境外（含香港）进行汇兑管理；三是对海外上市前的各种费用支付进行规范。中期管理内容是对上市公司的股票期权出台规范要求。
第四，通过上述三方面外汇管理制度，确立对证券项下短期资本流动的监管基础。外汇管理制度通过规范证券市场各类主体的交易行为和证券公司、托管银行等主体的申报业务，使得主管部门有了判断证券项下短期资本流动规模，了解短期资本主要持有人的可能，为监管短期资本流动提供了可操作手段。
外汇市场监管篇4
未来中国证券市场的发展将会不断总结以往的经验，以稳定为基础，在发展中规范，不断完善市场结构，提高其内在质量。中国经济的快速发展，带动了大量企业的融资需求，这种需求客观上要求中国资本市场应该继续保持快速发展的态势；同时，中国的储蓄率持续保持在高位，大量的资金迫切需要多元化的投资渠道。从供给和需求两方面来看，中国的资本市场一定会有更大的发展空间。
中国证券市场的未来发展趋势探讨
经过十多年的发展，我国股市取得了很大的发展，但同时也存在许多问题。从市场格局角度上看，主要有五个方面的问题：一是规模小、市值小，资本市场效率低；二是市场质量低，主要表现在上市公司质量、经济效率和资产质量有待提高；三是投资行为非凡是机构投资者的投资行为不规范；四是市场交易质量差，交易波动大，交易成本高；五是制度建设本身影响了市场效率。
我国加入世界贸易组织后，中国股市将面临着重大的结构调整，业内人士认为，今后我国股市的运行格局将发生以下显著变化：
政策调整将违渐淡化，中国股市将全面进入制度创新时代。去年以来，证监会已不再以调控股价指数为目标，而把保护投资者非凡是中小投资者利益放在重要地位，治理层监管方式和监管行为的逐步“归位”，将有助于中国股市全面进入制度创新时代。
行政机制将进步减少，中国股市将进步进入市场机制发挥主导作用的时代。由于我国的股票市场是在计划经济与市场经济激烈对抗的缝隙中产生和发展起来的，这突出地反映在行政部门通过行政层次和行政手段，控制了从股票发行到上市、从初次融资到再融资的整个过程，股票市场应有的竞争机制被大大削弱，资源配置的市场化机制被不同程度的扭曲。随着中国股市和市场经济的不断完善，影响中国股市的行政机制将不断减少，市场机制将逐步发挥主导作用。
中国股市将迎来与国际惯例全面接轨的时代。股票市场是一种具有共同规律、通行共同语言的投资场所，其优点和缺点、优点和短处，都在相当大的程度上来源于其内在的本性和特有的规律。由于上市公司的股份被人为地分割为国有股、法人股和个人股，各类股的价格和流通方式又都完全不同，这使得上市公司转轨不转制问题日益突出。伴随中国股票市场的逐步对外开放，股市将迎来与国际惯例全面接轨的时代；封闭式的股市发展格局即将被打破，中国股市将随我国加入世界贸易组织而迎来逐步开放的时代。十多年来，中国股市是在一种封闭的状态下运行的，随着经济全球化的发展和中国加入世界贸易组织以及QFII制度的启动，这种封闭的股市发展格局将会被逐步打破，伴随着人民币资本项目下可自由兑换的实现，股票市场的对外开放的领域和步伐将逐步加宽、加快。
以融资为主要功能的股市发展时代即将结束，中国股市将逐步进入以优化资源配置为主要功能的时代。随着股票市场市场化进程的加快，随着竞争机制、约束机制和激励机制的逐步建立和完善，市场竞争机制必然会强制性地为自己开辟道路，以逐步形成市场的优胜劣汰机制，进而强化资源的配置和优化功能。
单纯外延型扩张的股市发展方式即将改变，中国股市将进入外延与内涵并重并且逐步以内涵发展为主的时代。10年来，与我国股市发展的行政化特点相适应，股市的发展方式也呈现出粗放型和外延型扩张的特点。退市制度推出以后，市场竞争的压迫机制将日益形成，市场发展的内在质量也将会在这个过程中不断地得到提高。
单一层次的股市发展格局将会结束，中国股市将进步进入多层次的发展时代。由于股市格局缺乏明显的层次性差别，因而大量的中小型企业没有正常的直接融资渠道。在多层次的股票交易体系非凡是创业板市场建立起来以后，不但在上市公司之间会形成多层次的竞争格局，而且在主板市场与创业板市场之间也会形成全面的竞争。
以中小散户为投资主体的时代印将结束，投资机构为主体的时代即将到来。近年来，虽然治理层在发展机构投资者方面采取了很多措施，推出了总规模达数千亿元的证券投资基金，但总体来看，沪深两市仍然是“散户市”。因此，我国股市不但要采取措施超常规地发展机构投资者，而且还要使委托方式更加普遍化。
单一的股票交易方式即将结束，多种交易方式并存及电子化时代即将到来。随着信息技术和网络化的发展，中国股市将逐步进入多种交易方式并存并且逐步以电子化为主的时代。科技革命和网络化的发展，将对现有的中介方式和交易方式带来重大挑战。证券业的经纪业务将怎样进行，证券市场的发展格局将怎样进行调整，都将是未来5～10年内必须面对的问题；传统工业和传统产业为“龙头股”的时代即将结束，中国股市将进入科技立市的时代。劳动密集型、资本密集型、技术密集型产业的发展是一个逐步推进、由低到高的过程，鉴于科技创新能力低下已成为我国经济发展的“瓶颈”，我国的股票市场必须承担起推动科技进步和创新的使命。
单一方向的股价向上发展格局9P将结束，中国股市将进入波澜起伏阶段。随着中国经济进入结构调整和与国际市场建立起更紧密的联系，中国股市将进入波幅日益加大的时代。从目前的情况来看，主板市场正面临着越来越多的不确定因素，其单一的向上发展格局已很难长久维持。创业板市场的推出也将对主板市场造成比较大的冲击。
偏重题材的股票炒作方式即将结束，理性投资的时代即将到来。随着国有股、法人股减持引起的股票流通数量的扩大、机构投资者的增加和投资者的逐步进入，中国股市将逐步进入偏重投资理念的时代。
市盈率水平和股价结构正在发生变化。股票资源的稀缺性问题得到解决后，二级市场的市盈率会随之出现大幅降低，市场价值理念将出现转变。随着一级市场供不应求局面得到缓解之后，一、二级市场之间的差价将会进一步缩小，有可能会直接采取向投资者销售的模式，以消除一、二级市场的巨大差价。股价结构会出现较大变化，重价值、重业绩的投资理念既可以起到降低投机气氛的作用，也可以间接影响到二级市场各板块之间的价格对比。
投资者结构与投资理念正在发生转变。当造成信息资源、政策资源差异的市场条件被逐步弱化或是打破以后，市场中所存在的投机机会就会大大减少，投机机会成本的提
高与收益减少将会在一定程度上抑制投机的现象。尤其是随着上市公司价值的逐步体现和机构投资者比例的日益提高，价值型的投资理念越来越受到投资者的重视，从而影响二级市场股价水平与股价结构的变化。
上市公司价值将逐步体现。在新的市场条件下，尤其是在上市公司垄断资源丧失、信息披露规范化以后，很多以前可能影响股价变化的非基本面因素都将可能不再发生作用，上市公司自身的业绩与未来发展等基本面因素对股价的影响就会显得格外的重要，也就是说上市公司的价值在未来的市场环境中将会逐步得到体现。另一方面，上市价值的体现也可以起到促使上市公司将公司经营放在首位，提高上市公司的业绩水平。
我国证券市场监管中的外汇治理
证券监管体制指的是有关政府、政府授权机构或依法设立的民间组织，按照控制市场风险、保护投资者合法权益、维护证券市场稳定的原则，依据国家有关法律，制订相应的法规、规章、条例和制度，并据此对证券市场的各个主体及行为实施监督、治理的一系列制度体系的总称。
证券监管的目的与内容
证券监管国际组织IOSCO在1998年提出的《证券监管目的和原则》文件中，提出证券监管的目的在于：保护投资者，保证市场公正、有效和透明，减少系统性风险。这也能恰当概括国内证券市场监管的目的。
第一，保护投资者。由于我国证券市场发展的时间还很短，存在着种种不规范的现象，上市公司、投资机构、中介机构等都可能因为自身的利益去利用证券市场的制度缺陷而获利，损害中小投资者的利益，进而影响到投资者参与证券市场的信心，并最终降低证券市场应有的作用。因此，证券监管部门通过不断颁布新法规和完善旧法规，其根本目的是打造投资者公平参与的市场环境。
第二，保证市场公正。有效和透明。保证市场公正、有效、透明和保护投资者利益是手段和目的的关系，主要是通过明确市场准则，规范上市公司、中介机构、基金和机构的市场行为来实现。法律法规的不断规范和日益严格的信息披露义务是保证市场公正、有效和透明的具体表现。
第三，减少系统性风险。我国证券市场已经逐步被看作是宏观经济的“晴雨表”，能够提前反映宏观经济的重大变化。因此，一方面我国证券市场要加速发展，另一方面也要非凡注重证券市场的平稳性。
证券监管的内容主要包括：证券发行监管，即由监管机构依法对与证券发行有关的活动进行监管；证券交易监管，即主要对证券交易场所的监督治理，监督证券交易所正确履行其各项职能，对证券交易所及其高级治理人员的违法违规活动进行处罚；上市公司监管重点是贯彻执行国家证券法规，规范上市公司及其关联人员在股票发行与交易中的行为，督促其按照法规要求，及时、准确、完整地履行信息披露义务；证券经营机构和专业服务机构的监管，主要是对机构的设立进行审批，对机构高级经营治理人员的任职资格进行审查，对机构的经营业务进行日常监督、检查，对机构及其从业人员的违法违规行为进行查处等；对投资者的监管，主要是监管证券市场的投资者依法进行投资活动，禁止内幕交易、操纵市场等证券欺诈活动，维护市场正常的交易秩序，保护全体投资者的利益。
我国证券市场中的外汇治理
中国证券市场从诞生之日起就开始了对外开放。证券市场的开放离不开外汇治理政策的配套，以规范市场主体的外汇业务行为。2001年2月19日后，B股市场对境内居民投资者开放，证券市场中外汇治理政策就显得日益重要。根据中国加入世界贸易组织时所作的承诺：“中国加入后3年内，答应外国证券公司设立合营企业，外资所占比例不超过33%.合营公司可以从事以下业务：A股的承销、B股和H股、政府和公司债券的承销和交易、基金的发起。”2002年11月5日，国家答应合格境外机构投资者投资境内证券市场，中国证券市场对外开放的广度和深度由此翻开新的一页。国家外汇治理政策必须全方位配套，一方面为证券市场的对外开放和市场平稳运行服务，另一方面为满足外汇治理政策目标和证券市场的进一步开放服务。
证券市场外汇治理的指导思想
证券市场外汇监管一方面应与我国证券市场的开放进程相适应，另一方面应与我国资本项目的开放顺序与步骤相适应。证券市场外汇治理的指导思想是：审慎监管、稳步推进。实现证券市场的外汇监管和人民币资本项目可兑换进程的有机结合，以防范短期资本冲击和资本外逃，维护涉外经济安全。
第一，审慎监管原则
对证券市场外汇监管属于金融监管范畴的一个重要组成部分。金融监管的重要目标是实现金融稳定与经济安全，审慎监管原则是实现目标的重要手段。审慎监管重点一方面应放在市场主体的市场准入与退出的治理上，另一方面应放在证券业务的风险治理上。
第二，稳步推进原则
我国资本项目外汇治理的逐步放开在整体上还处在起步阶段。虽然经过20多年的改革开放，我国市场经济发展取得了长足进步，经济开放的广度和深度大大加强，但必须看到我国经济的整体规模和质量与发达国家还有较大的差距，承受外国短期资本冲击的能力还较弱。假如我们对证券市场的开放放得过宽、过快，势必一方面加大资本项目外汇治理难度，另一方面加剧资本流出速度，进而影响涉外经济安全。
第三，涉外经济安全至上原则
证券市场的对外开放与涉外经济安全相辅相成，保证涉外经济安全是证券市场开放的前提，稳步的证券市场开放可以增加涉外经济的安全性，关键是处理好二者之间的内在关系。我国证券市场的开放在操作上必须坚持稳步推进的原则，一方面将资本流出入，非凡是证券资本的流出入可能带来的冲击控制在国家整体承受能力之内，另一方面将资本项目外汇治理的放开与外汇监管水平有机地结合在一起。
证券市场外汇治理的制度框架与治理内容
在人民币资本项目完全可兑换还没有完全实现前，按照上述证券市场外汇监管指导思想，结合我国目前涉外经济现状，建议对我国证券市场外汇治理的制度框架和治理内容设计为：
第一，规范证券市场外汇治理政策。在推出合格境外机构投资者外汇治理制度后，近期应尽快规范B股市场外汇治理政策，治理内容包括对境内、境外投资者的投资资金账户和针对境内、境外投资者的B股交易清算账户实行分账户治理；对券商的自有资金账户和投资者保证金账户分开治理；对投资者的资金划转和清算资金划转进行规范。
第二，对证券市场的各类主体的外汇收支行为进行规范治理。近期主要体现为对证券公司的外汇业务进行规范。治理内容包括建立证券公司的外汇业务市场准入与退出机制，对证券公司的外汇收支进行行为治理。中期主要体现为除对证券公司实施监管外，还对证券市场中的机构投资者的本外币兑换需求实施监管。
第三，对境
内企业海外上市和将境内资产，权益注入海外上市进行治理。近期治理内容主要体现在三个方面：一是对境内企业海外直接上市的汇兑治理；二是对境内资产、权益注入境外进行汇兑治理；三是对海外上市前的各种费用支付进行规范。中期治理内容是对上市公司的股票期权出台规范要求。
第四，通过上述三方面外汇治理制度，确立对证券项下短期资本流动的监管基础。外汇治理制度通过规范证券市场各类主体的交易行为和证券公司、托管银行等主体的申业务，使得主管部门有了判定证券项下短期资本流动规模，了解短期资本主要持有人的可能，为监管短期资本流动提供了可操作手段。
外汇市场监管篇5
关键词：外汇保证金交易;风险;商业银行;监管
中图分类号：F82文献标识码：A文章编号：1672-3198（2008）12-0125-02
1 引言
2008年6月6日，银监会正式通知：银行业金融机构不得开办或变相开办外汇保证金交易业务。作为OTC交易中的一种，外汇保证金交易(Forex Margin)也被称作虚盘交易，是利用经济杠杆的相关作用, 以经纪投资商所提供的信托担保，用一定数量的保证金从事数倍金额的外汇投资，赚取汇差的交易。上世纪80年代至90年代该业务初登陆大陆市场,后被叫停，2006年银行才重新恢复交易，结果不到两年时间又再次被叫停。叫停的原因究竟是什么？叫停会带来怎样的影响？外汇保证金交易的未来何在？
2 叫停外汇保证金交易的原因
（1）投资者风险大，损失严重。大量投资者对外汇、汇率方面的基本知识、复杂的交易规则和手段了解有限，风险防范意识和承受能力较弱。同时杠杆原理的运用，放大了损失额度，虽然国内银行规定的杠杆上限是30倍，但在实际的操作过程中，存在对客户提供更高杠杆率的现象，从而急剧扩大了可能的损失额度。并且，由于外汇市场24小时运转且没有涨跌幅限制，波动剧烈的时候可能在一天之内就波动数月才能积累的幅度。外汇的走势更受众多因素影响，很难确切地判断汇率的即时变动。而每天外汇市场最为活跃的时段正对应于我国的夜间时段，因此投资者一旦持仓过夜，损失的可能性极大。实际的交易结果也显示绝大多数的投资者目前都处于亏损状态。
（2）市场投机行为过度，影响整体稳定。近年来热钱不断涌入中国,大批逐利资金有可能流入外汇保证金市场,进行非理性逐利和短期投机，造成市场波动幅度加大。同时股票交易的减少，会对我国股市的发展和国有企业的股份制改革造成很大的影响。
（3）服务配套和平台建设不足。银行提供的有关风险预测，汇市走势等方面的信息量和技术指标很少；在分析预测市场走势和评估风险水平等方面的准确性和能力也与国外的经纪商有较大的差距，这都不利于正确引导投资者选择投资方向、提升投资水平。银行交易平台的稳定性、时效性和业务员的熟练性不能完全保证，看盘和实际行情可能会有不超过10个点的点差，会给保证金交易的投资者带来一定的经济损失。
（4）商业银行经营风险难以控制。因客观条件的制约（市场规模小）和逐利的需求，交易的大部分头寸由银行持有进行对赌，没有在国际市场对冲，一旦汇率的变动与敞开头寸的方向相反就将造成巨额亏损。并且银行的角色从服务者转变为了参与者，面对潜在高额利润的诱惑，银行能否坚持安全性的原则值得警惕。远至巴林银行的倒闭案，近至法国兴业银行巨亏和美国次债危机都给我们敲响了警钟。另一方面商业银行的经营成果最后都必须以人民币反映，折算风险也不可避免。更重要的是，若因银行的违规操作，或对风险的提示和交易指导不充分，导致客户在交易中的严重亏损，将会影响公众对银行，监管机构甚至市场的评价和信心。
（5）监管体系不够健全和有效。法律体系散乱、不统一，法律位阶低，权责不明，多头监管 ，自律监管缺位和法律老化。许多资本市场发达的国家都有在原有证券期货法律的基础上扩充或加强了对外汇保证金交易的监管。与国外相比我国的监管体系不够健全，尚未形成一个一体化的、有效的、明确的监管法规体系。
3 叫停外汇保证金交易的影响
（1）对于国家和监管者而言，面对外汇保证金交易实际操作中的一系列问题，如果不采取措施，坐视大面积的投资者产生亏损，将会严重影响投资者的热情，进而影响其对于商业银行、市场和政府的信任，产生严重的联带效应，不利于社会经济健康平稳的发展和社会的稳定。叫停可以迅速、直观的规避这一系列问题。
（2）对于银行的发展而言，从短期来看，银行在规避该业务面临的经营风险的同时也失去了这项风险相对较小、收益来源稳定、盈利能力强的业务；从长期来看政策的导向作用将不利于银行业对于衍生金融产品的提供和金融创新的发展。
（3）对于投资者而言，面临两种选择：①进行平仓，承担已形成的损失或收益，永久性退出市场；②将资金转移至境外交易经纪商的平台。目前市场调查结果显示：虽然投资损失惨重，但大部分投资者反对叫停该业务。结合94外汇保证金业务第一次被叫停后大量资金继续通过境外交易经纪商的平台流出进行交易的历史经验和目前投资者动态，可以推断，在此次叫停后，必然会有大量资金再次转入地下进行交易。但在地下交易中交易资金安全得不到保证，并且由于缺乏法律保护，损失无法追讨。从短期来看，投资者的风险将会从与国有商业银行的交易关系中转移至与境外经纪商交易关系中，并且有增无减。从长期来看，银行作为本身承受相对较小风险的主体规避了风险（假设银行不会将抽出的资源投资于其他风险市场），而投资者作为承受相对较大风险的主体却增大了损失可能。因此，在表面矛盾淡化的情况下，问题并不能得到有效率的解决。
（4）对于整个市场未来的发展，首先要明确的是：此次叫停实质上等同于长期叫停（若在短期内可解决的问题不可能叫停，因为政策短期内的反复会使监管机构和政府失去公信力，或引发公众对监管能力的怀疑）。在此前提下对市场未来发展的影响进行分析：①叫停会使刚刚兴起的市场会再度萎缩。外汇市场有三种发展模式：自然演进式（美国为代表）；被动发展模式（俄罗斯为代表）；主动发展模式（新加坡为代表）。从实际情况对比来看我国与新加坡的发展道路十分相似，都是从严格管制到逐步放开的渐进发展过程，政府在其中起重要作用。目前新加坡在世界外汇交易的份额中已占到近6%的份额，是全球重要的外汇交易中心，而我国的份额不到0.2%，且只有远期外汇交易这一项业务开展较为广泛。造成这种差距的一个重要原因在于我国开放过程中市场化不连续、不彻底。实践表明一个成熟市场的标志应当是由需求推动市场的建立和发展，减少政府干预是发展外汇衍生产品市场成本最低、效率最高的选择。对我国而言则是在政府应需求主导建立起一个市场之后，逐步放松管制，定位于优化和创造有利于市场发展的政策环境和各种条件，维持和提供透明、公正的游戏规则，引导市场创新，培育扶持市场的发展，而不是强加干预。②在缺少市场实际检验下的监管方式和效率值得考虑：从1994年该业务第一次被叫停至2006年恢复，14年的改进、准备、完善换来了相似的结果，原因何在？另一个相似的案例：2001年国有股减持的方案在推行之前经过长时间的无数研究、论证后开始推行，但真正实行后不到几个月时间就宣布暂停。这也许可以在某种程度上说明脱离了实践的长时间的研究、改进换来的可能只能是时间和成本的浪费，时机的贻误。对经济运行能产生影响的因素非常多，只有在实际运行中不断发现问题，进而解决，才有可能完善。市场的形成是需要时间来培育的，但如果能够通过有效的监管实现市场跨越式的发展，也许会收到更好的效果，新加坡的发展历程就是一个很好的例子，虽然两国在体制和其他方面有着许多不同，但类似的发展轨迹还是极具参考价值的。
因此，从自由经济市场的角度来看，无论是对于银行、投资者，还是整个外汇市场未来的发展，该监管措施的影响都将弊大于利。
4 对外汇保证金交易发展前景的建议
（1）针对投资者，投资者在交易过程中注意风险控制和防范，风险承受能力较低的投资者可选择较低的杠杆率，有效运用限价买/卖单、止损买/卖单等措施控制损失额度；将资金分散投资于不同的交易平台上以控制信用风险和时滞风险。同时要加强对于相关专业知识的学习和研究，关注各类相关信息的出台和变化，调整投资心态，消除期望通过外汇保证金市场一夜暴富的心理。
（2）针对商业银行，首先要提升配套服务的质量，为投资者提供高质量的、时效性强的分析、评估、预测，和多样化的技术分析工具和指标；定期举办讲座和培训班，以提高投资者的水平；加快完善内部风险控制及交易规则和平台的建设，使交易平台能24H稳定持续运行，保证交易流程的透明化。其次要加大宣传力度，吸引更多有需求的投资者进入，以扩大市场的容量；做好风险防范和提示，限制暂不具有相应风险承受能力的投资者的杠杆率和持仓总量，以为投资者提供最适合的服务为目标。完善银行内部制度，加强内部监管，控制银行操作中的漏洞，避免内部信用风险与道德风险的发生。
（3）完善市场监管，加强风险控制。①整合有关监管部门的力量，明确职责分工，建立一个完善的、统一的、超前的监管体系，对银行交易流程进行全程监控 ；②加强相关法规建设，明确定性非法行为特征，对违法违规行为要制订严格制裁措施，为监管查处提供法律依据 ；③建立、完善和加强的投资者档案体系、交易信息安全与保密机制、投诉处理机制与处理能力 。
（4）调整监管的原则和目标，权衡监管成本与收益。不以禁止投机易为监管的一个主要原则，而应将监管的原则和目标定位于完善有利于市场发展的条件，设施维持和提供透明、公正的市场运行规则，以市场的自主运行为主体，保证市场运行的效率性和连贯性。同时监管还应更加关注成本与受益的关系。
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外汇市场监管篇6
我国外汇管理在2012年面临的主要挑战来自以下两个方面：一是由于欧洲债务危机的演化、国际流动性泛滥以及人民币汇率单边升值预期的改变，对国外和本国资本流动产生影响，跨境资本呈现双向流动的特点。二是出于应对国内外经济形势的变化以及调整经济失衡的需要，我国外汇管理部门面临改善国际收支状况以及稳定出口和保增长的双重任务。
对此，从外汇管理部门整年的管理活动来看，我国外汇管理改革核心是促进贸易便利化与加强监测和控制风险的双管齐下，体现出“外汇管理理念与方式转变”的思想，也是我国应对国际新形势以及推进改革深化的必然之举。具体而言，2012年我国外汇管理主要包括五个方面。
稳妥有序地推进人民币资本项目可兑换
第一，RQFII的启动与QFII的增容。继我国推出跨境人民币贸易结算、直接投资业务的有关规定之后，2011年12月，证监会、央行、外管局联合有关规定，允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务，并于2012年增加2000亿元的投资额度。此外，为进一步促进境内资本市场的改革发展，我国相关监管部门提高了QFII的投资额度并加快了审批节奏。
第二，进一步放松直接投资项下资金运用的限制。2012年11月，国家外汇管理局通知，进一步改进直接投资外汇管理方式，放宽直接投资项下外汇账户开立个数及异地开户和异地购付汇限制、放宽境外放款资金来源及放款主体资格限制、允许境内主体以国内外汇贷款对外放款、允许外商投资企业向其境外母公司放款。
第三，允许个人境内合法资金参与境外股权激励计划。2012年3月，国家外汇管理局通知，允许个人以其个人外汇储蓄账户中自有外汇或人民币等境内合法资金参与境外股权激励计划。
从总体来看，我国资本项目可兑换的改革实践，可用“坚持”与“调整”两词加以概括。一是坚持限制性的资本可兑换改革。无论是过去遭受资本自由化主流的冲击，还是危机之后国际社会对资本项目管理的重新评价，我国政府对于资本项目可兑换改革的基本论调没有发生变化，即强调“逐步实现资本项目可兑换”，把推进资本项目可兑换与风险防范的统筹安排结合。二是调整了关于资本可兑换改革的表述和内容。党的十七大与十报告的有关表述由“逐步实现资本项目可兑换”调整为“逐步实现人民币资本项目可兑换”。尽管其中的内容并无实质变化，但是这一更改强调并突出了把发展跨境人民币业务作为推进资本项目可兑换的重要实践。
从具体的改革内容来看，目前我国对资本项目下的交易和汇兑行为仍然存在较多的管制，而上述改革多为简化程序和促进交易的便利，并未真正触及资本可兑换的实质。而与此同时，发展人民币跨境业务又意味着间接开放了资本项目，支持了套汇和套利行为的发展。故而，发展人民币跨境业务的风险问题以及是否应当先行于汇率和利率市场改革等问题的争论随之产生。从政府文件以及推出RQFII的事实表明，政府推进人民币国际化的决心未变，并期望以人民币国际化为契机，借以促进相关配套金融制度的改革，这从扩大汇率浮动区间以及减少汇率市场干预的言行之中得以反映。
跨境资本流动的均衡管理
自2012年以来，我国跨境资本流动出现了明显的双向流动局面，这是国际资本流动和国内资本跨境流动共同作用的结果。根据国际收支平衡表，除一季度外，2012年二季度至四季度资本项目和金融均呈现逆差。一方面，中国经济形势的相对稳定也吸引了境外对中国直接投资的增加，2012年总额达1801亿美元。另一方面，汇率预期的变化以及“藏汇于民”的措施，境内企业和银行持有外汇资产的愿望加强，本国资金流出强度随之增加。根据国家外管局统计数据，2012年银行代客累计涉外收入25900亿美元，累计对外付款24787亿美元，银行代客累计涉外收付款顺差1113亿美元。此外，2012年的前10个月的银行代客结售汇的顺差形势明显缩小，资金流入增速明显低于资金流出增速。
过去我国对于跨境资本流动的监管主要放在对资本流入监测与管理方面，而2012年以来，央行与外管局等各方监管机构表达的政策信号显示，我国政府更加认识到需要加强跨境资金流动的均衡管理，具体动向包括以下几点：
2012年2月，外汇管理局提出，从思想上转变跨境资金流动的监管理念，按照均衡管理的要求监测资金流入和流出，防范跨境资金大进大出；要改变跨境资金流动的监管方式，按照主体的监管的要求来提高监管的有效性，加强对跨境资金流动预警和预案机制等。
2012年9月，金融“十二五”规划，在逐步实现人民币资本项目可兑换的要求下，对跨境资本流动管理指明了方向，要求进一步放宽跨境资本流动限制，健全资本流出流入均衡管理体制。
2012年12月，外管局要求各境内银行自2013年1月开始向国家外汇管理局报送外汇账户内结售汇、账户信息和银行资本项目数据，将原本独立的三个系统合并成一个统一的资本项目信息系统。
从上述我国政策动向来看，我国资金流动管理理念正从“宽进严出”向“均衡管理”转变，但是新的均衡管理还刚刚起步，监管措施的制订与实施面临巨大挑战。金融危机以来，关于跨境资本流动的有关理论探讨日渐丰富，尤其在跨境资本流动对我国的影响方面讨论较多。但是这些研究主要集中在外汇资本流入方面，尤其是短期资本流入的讨论较为丰富，而关于外汇资本流出以及本币资本的跨境流动的影响及其相应的政策建议还比较缺乏。因此，如何建立适合中国的情景分析和压力测试、确定与跨境资金流动走势关联性强的核心指标，对跨境收支影响渠道和传导机制的研究与跟踪等等问题均有待深入探讨和研究。此外，跨境资本流动具有顺周期性，如何从防范系统性风险的角度，了解金融机构外汇净头寸、杠杆率和货币错配的关系，以及如何协调汇率、利率变化等宏观货币政策与资本管理政策的关系也尤为重要。正如外汇管理局所言，“建立健全本外币跨境资金流动监管框架是一项长期性的工作。”
增加汇率弹性与完善外汇市场管理
随着我国外汇市场深度与广度不断扩大，加之政策当局认为人民币汇率的单边升值与预期已经结束。2012年4月，央行公告，决定扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度。为了配合此次汇率浮动幅度加大的改革措施，国家外管局还进一步采取以下措施：一是完善银行结售综合头寸管理措施，取消对银行收付实现制头寸实行的临时性下限管理，提高银行外汇交易和风险管理的灵活性与主动性。二是扩大个人本外币兑换特许业务试点范围。三是简化外汇掉期和货币掉期业务的市场准入管理。
外汇市场的管理与建设是我国对外金融改革的一部分，是与人民币汇率机制改革、资本项目可兑换进程以及人民币国际化进程等相互配合、相互联系。经过近十年的发展，中国外汇市场交易规模正在不断扩大，但相对全球外汇交易市场发展而言，我国外汇市场以及人民币交易的地位和影响力还十分有限。根据BIS报告，人民币交易量占全球外汇市场成交量占比0.6%，排名全球21位。就市场监管而言，我国需要进一步完善衍生品监管制度。汇率机制改革的深化将对我国外汇市场建设提出更高的要求，需要外汇市场提供相应的规避汇率波动风险的交易工具。从我国外汇衍生品发展次序来看，我国首先推出了远期人民币外汇交易、接着是外汇和货币掉期交易，进而推出外汇期权交易，而并没有急于推出人民币与外汇间的期货和期权交易等易于出现投机风险的交易产品。这样的管理与建设措施遵循了衍生品风险从低到高的原则，并充分考虑到衍生品的特性及其对宏观金融稳定的影响和微观主体的风险管理能力。由于外汇衍生品市场刚刚起步，一方面的监管还存在着很多的问题，例如，对外汇衍生品的监管涉及多个监管部门，实践中往往存在监管权限模糊或交叉的问题；另一方面，企业关于衍生品的内部风险控制制度以及相应的会计处理制度等还不尽完善等。
藏汇于民与外汇储备管理
为了尽快改变外汇储备的单一化局面，中国外汇储备管理部门试图加快外汇储备资产的多元化。最新出台的金融“十二五”规划强调，要进一步改进外汇储备经营管理积极探索和拓展外汇储备多层次使用渠道和方式，完善外汇储备经营管理体制机制。2013年，央行和外管局在外汇储备经营管理机构内，成立了外汇储备委托贷款办公室，负责创新外汇储备运用。
对中国而言，优化外汇储备管理的重点内容之一在于如何改变官方储备与民间储备结构，真正实现从“藏汇于国”向“藏汇于民”。在经常项目方面，我国由强制结售汇制度逐步转变为意愿结售汇制度，取消外汇汇兑管制。在资本项目方面，我国逐步谨慎开放居民与企业对外投资渠道。这一举措的实施与资本项目可兑换的进程相对应。从居民角度来看，我国出台了一系列放宽境内金融机构境外证券投资和代客理财的措施。从企业角度来看，外管局和商务部依照我国“走出去”战略规划，简化境内机构境外直接投资的各种审批手续和放宽购汇限制。2012年，外管局为了便利中小金融机构参与外汇市场，减免村镇银行进入银行间外汇市场的交易费用，这一措施也将有利于我国的中小企业用汇需求及其对外投资的积极性，此外，还扩大银行贵金属业务汇率敞口平盘范围，支持藏金于民。
官方外汇储备增速放缓与私人外汇资产增加成为2012年外汇储备管理的重要变化。在企业与个人方面，2012年我国企业持汇意愿增强，外汇存款增加明显。企业等市场主体在银行的外汇存款余额增加1314亿美元，因而银行系统向央行系统转移的美元资产也有所减少。这种情况在近年来并不多见。企业持汇的增加体现了扩大汇率弹性和人民币均衡汇率条件下，我国私人机构在外汇管理条件许可下进行“负债本币化、资产外币化”的财务运作。在官方外汇储备方面，自2011年下半年以来，我国外汇储备增幅减速趋势开始确立。根据国家外汇管理局公布数据，剔除汇率、价格等非交易价值变动影响，我国2012年新增外汇储备资产347亿美元，较上年同期少增3501美元，减幅深达91%。尽管外汇储备的增速并非国内外汇管理措施改革所决定，但是藏汇于民的措施以及促进国内外汇资金合理流出理当成为外汇储备的增速放缓重要因素之一。
外汇管理理念和方式的转变
近十年来，我国涉外经济规模与跨境资金流动总量迅速增加。出于我国经济发展的新形势的需要，2010年，国家外汇管理局提出外汇管理理念与方式的“五个转变”，从这两年的外汇管理的有关改革措施来看，外汇管理理念和方式的转变明显贯彻其中。2012年，外管局加快外汇管理理念和方式，简化程序提高效率，服务实体经济的主要外汇管理措施包括：2012年8月起在全国范围实施货物贸易外汇管理制度改革；改进直接投资外汇管理方式，大幅简化事前审批事项，强化事后管理与统计监测工作；促进外商直接投资便利化，简化和规范了外汇登记和外汇账户管理等。
外汇监管理念与方式的“五个转变”其实质就是由过去行为监管向主体监管转变的过程。从这些管理措施改革不难看出，我国外汇管理已经转向强化主体服务、提高监管效率和加强风险监管并重的原则。外汇管理方式的转变有利于我国宏观审慎监管框架的建立，有助于更加全面地考察金融机构与企业的风险状况，提高我国整体的监管能力与效率，也有利于监管当局将国际收支风险与外汇风险因素纳入宏观审慎监管框架，全面把握系统性风险状况。在这些外汇管理改革之中，货物贸易外汇管理制度的变革最受关注。自改革试点之后，企业对外贸易收付的时间缩短，办理贸易收付效率大大提高，而监管手段的提升也得以体现。、
外汇管理前景展望
2013年国际收支展望
鉴于中国当前经济形势和当前国际经济环境，我们认为2013年我国将延续2012年国际收支的形势特点，经常项目顺差缩小，跨境资本双向流动特征增强。尽管全球经济失衡格局正向经济再平衡转变，部分劳动密集型产业和产品订单出现向周边国家转移迹象，并且2012年底中央经济工作会议继续将“促进国际收支趋向平衡”作为2013年的重要工作任务。但是，东亚与美国在储蓄率和贸易重组步调方面的差异调在短期内难以发生根本性改变。再者，稳定增长仍然是2013年经济工作的重点。加之，中国目前拥有稳定的政治环境、廉价高效的劳动力和广阔的市场前景。因此，贸易顺差以及国际直接投资流入的主导因素在短期内不易发生重大变化。在经常项目顺差和国外直接投资流入的同时，人民币汇率单边升值预期的结束、“走出去”战略的推进、外贸主体对外汇信贷需求的增强以及我国藏汇于民的外汇管理政策的深入，将会加强人们持汇意愿的增强、跨境资本的流出的可能，这些因素将导致我国跨境资本流动出现双向特征。而影响国际收支不确定的因素包括：国际经济复苏动力不足以及事件使得中日两国的贸易金融关系开始恶化。2013年，这些因素将通过贸易和金融渠道对我国国际收支产生影响。
2013年外汇管理展望
“十一五”期间，国家外汇管理局大力推进贸易投资便利化，先后出台了若干重要改革和便利化措施。鉴于改革的渐近性，“十二五”外汇体制改革将延续上述管理思路。目前，国际经济复苏形势严峻，量化宽松政策造成全球流动性泛滥，这些因素将对我国人民币汇率升值、外汇储备和国际收支状况构成一定压力，2013年的外汇管理政策将会充分考虑当前全球经济金融形势。对此，金融业“十二五”规划提出要提高外汇和国际收支风险防范能力。在此背景下，展望2013年，我国外汇管理政策将继续以服务于实体经济，提高外汇和国际收支风险防范能力为核心，按照转变外汇管理方式的改革思路，进一步完善外汇管理的各个方面。2013年1月，国家外汇管理局召开了全国外汇管理工作会议，其中的工作重点与上述预期基本一致，具体包括：第一，全面深化外汇管理体制改革，大力促进贸易投资便利化。第二，加强外汇宏观总量分析和区域分析，提升外汇监测分析能力和水平。第三，不断完善跨境资金流动监管体系，切实维护国家经济金融安全。第四，扎实推进主体监管，加快外汇管理理念和方式转变。第五，管好用好外汇储备，进一步完善大规模外汇储备经营管理体制。
外汇市场监管篇7
一、目前九江市银行结售汇业务准入管理的几点问题
2007年4月17日，为规范银行业金融机构开办即期结售汇业务的市场准入和退出程序，提高行政许可效率，国家外汇管理局印发了《国家外汇管理局关于调整银行即期结售汇业务市场准入和退出管理方式的通知》（汇发（2007）20号），对银行结售汇业务的市场准入和退出管理方式进行了调整。调整后银行分支机构经营结售汇业务由核准制准入管理改为备案制准入管理，即由外汇管理部门事前审批改为由银行上级部门授权，当地外汇管理部门备案。结售汇准入方式的改变在降低了结售汇市场准入门槛、减少了审批程序、有效促进了银行结售汇业务开展的同时也给金融机构及地方外管支局两者的工作带来了一些新的问题。
第一，从金融机构的角度来看：银行对该业务的理解程度不深决定其业务申请前后工作不到位。
一是盲目申请。由于《通知》把银行分支机构经营结售汇业务的准入方式由审批制改为备案制，大大降低了结售汇市场准入“门槛”，考虑到满足外汇业务市场竞争的需要，银行往往在申请时贪图“大而全”，在申请时不做可行性研究，盲目的将即期结售汇业务、远期和人民币与外币掉期业务等资格一次性全部备案，忽视了对其自身的人员配备、会计设置、网络条件等软硬件设施的审视，部分金融机构在其条件根本不到位的情况下仍仓促申请结售汇业务，且申请之后根本没有真正开办此类业务。以九江市为例，截至目前，九江辖区已备案的金融机构 家，实际经营结售汇业务的金融机构 家，有 家金融机构根本未真正开办此类业务。
二是轻视信息变更备案。根据文件规定银行在经营结售汇业务期间，如发生机构更名、营业地址变更等情况，应在机构信息变更确认后的20个工作日内，向外汇局及其分支局办理变更备案；银行停止经营结售汇业务，应提前20个工作日，由停办业务行或授权其开办结售汇业务的上级行办理备案。但在实际业务操作过程中，银行往往仅对取得即期结售汇经营资格较为在意，后续若发生名称、地址、金融许可证编码等信息的变更时银行只注重向银监部门报批，忽视向外汇局报备，备案超限期办理时有发生，有些银行网点甚至在外汇局市场准入回访时才发现还未报备。根据调查，九江市辖内共有 家机构应及时办理结售汇市场退出手续而未办理，占全市机构的 。究其原因一是银行自身对此项工作不重视，二是外汇局尚无有效的渠道加以掌握和了解这些信息，即使银行不向外汇局办理备案，外汇局也无从知晓。这种主要依靠银行自律进行备案管理的方式在一定程度上弱化了监管效果。
三是轻视日常培训。根据调查，目前各银行结售汇业务从业人员本身素质不高，除了传统的老牌外汇银行中国银行业务人员素质较好之外，其他开办结售汇业务的银行从业人员普遍业务素质不高。在业务操作过程中各银行又普遍忽视内部再培训，对从业人员素质参差不齐的现象不利用培训加以改善，听之任之，使得结售汇业务的相关规定不能及时传导到位或外汇政策传达不及时，一些新开办业务的金融机构甚至出现结售汇统计数据归类错误、金额错误等情况，造成外汇局监管难度加大。
第二，从地方外管支局的角度来看：后续监管手段落后难以应付日渐复杂的后续监管要求。
一是结售汇备案信息化建设进程缓慢，难以适应形势发展的需要。目前基层外管局主要采取手工操作，通过手工台账及纸质资料备案的方式来完成对备案机构数量、信息更改、退出等事项的统计和汇总。随着结售汇业务的日渐发展，纸质资料的弊端日渐明显，在日常监管中对庞大的备案机构无法进行快速查询和汇总，各机构变动信息较难理清、查找，给市场准入工作的后续监管带来了难度，且纸质台账及资料保存难度大且需要定期清理，不利于监管工作的长期性与延续性。
二是后续监管手段落后弱化了外管局对结售汇业务备案工作的管理力度。后续监管手段落后体现在一是缺乏有效的动态监测手段。备案后外管局对各银行开展结售汇业务情况没有相应的动态监测系统，银行内部各网点的各项信息也由于涉及不同单位或系统内不同岗位，彼此之间信息缺乏沟通，这些都导致外管局在备案准入后对银行业务办理情况无法有效掌握；二是缺乏有效的检查机制。由于外管局对于市场准入管理及后续监管依赖于银行主动报备。基层外管局没有对开办业务的银行进行检查的权力致使外管局没有途径与手段及时发现银行开办结售汇业务中不合规的情况；三是查处后实际执行有难度。根据国家外汇管理局国际收支司的文件规定，银行信息变更备案超限期违规行为处罚法律适用于《中华人民共和国外汇管理条例》等有关规定进行处罚，由于银行结售汇业务是一种兼具政策性和盈利性的外汇业务，处罚涉及到公众的切身利益，影响面大，在基层实际执行起来有难度。以上的种种原因导致后续监管手段落后，弱化了外汇局对结售汇业务备案工作的管理力度。
三是对银行从业人员缺乏相应的准入标准，对业务入门没有限制。原《外汇指定银行办理结汇售汇业务管理暂行办法》第十二条第（三）点规定金融机构申请结汇售汇业务必须“具有外汇局培训，并经外汇局考试合格的相关业务人员”，而现行的结售汇准入制度取消了对申请准入银行的业务人员资格认定，这使得结售汇业务从业人员没有一定的入门标准与要求，银行自行掌控弹性过大，致使除了老牌经营外汇业务的银行之外其他银行的结售汇业务从业人员专业素质不高甚至有部分人员连起码的外汇知识都不了解，加大了业务操作过程中的风险及外管局后续监管的风险。
二、完善银行结售汇备案准入管理的几点建议
第一，加强政策宣传，督促银行强化自我约束管理。目前银行内部普遍缺乏对已准入各营业网点的业务指导和约束，并且对市场准入后的管理在主观上不够重视。外汇局应加强外汇政策宣传，引导银行管理部门树立“谁授权、谁承担责任”的理念，根据市场需求和业务拓展需要有序开展即期结售汇市场准入，从内部约束市场准入行为，提高银行结售汇业务整体水平，节约外汇局市场准入监管资源。
第二，加强信息化建设以提高管理效率。目前，银行结售汇业务市场准入管理，以“手工备案、属地管理”原则办理，备案资料较为分散，无法形成各级银行开办结售汇业务情况的互通。为有效提高对市场准入情况的及时掌握，达成各级外汇局信息共享，应加快开发适合各级外汇局共同使用的信息管理系统，将原有的纸质材料备案转向网上电子填报审核，既便于上级部门掌握下级业务开办情况，并及时银行违规情况，也有利于提高数据信息的综合利用率。
第三，构建完善的后续核查制度。一是要建立定期回访制度。对已市场准入后的银行机构建立定期回访制度，动态的掌握机构信息，完善市场准入档案和台账的功能；二是要建立相应的违规信息披露制度，对银行信息变更备案超限期违规行为建立违规信息披露制度，提高银行重视程度，在此基础上，对重视不够屡犯违规的银行机构按照《外汇管理条例》进行严肃查处，进一步规范结售汇业务市场秩序；三是要尝试建立相应的检查机制，定期或不定期对已市场准入的银行机构进行检查或抽查，
第四，建立相应的准入标准及培训机制。一是建议实行银行外汇业务综合柜员持证上岗制。要求当地人民银行外管局在银行准入前对其网点业务人员进行普及性培训及上岗测试考核，具备外汇从业资格者方可从事外汇业务；二是建议外汇局依据新的形势需要对银行进行更具针对性的专项培训。解决银行总行-分行-支行-网点逐级传递式培训效果不佳问题。对银行网点经营结售汇业务进行正确引导，防止银行同业恶意竞争和盲目跟进，保障各级银行主体稳健经营结售汇，推进市场有序发展。
外汇市场监管篇8
一、法律法规逐步完善,基本能够适应社会主义市场经济发展的需要
改革开放初期,外汇管理首先是从法规建设开始起步。1980年12月18日,国务院正式颁布第一部外汇管理法规――《中华人民共和国外汇管理暂行条例》。随后的1985年,国务院又下发了《关于加强外汇管理的决定》,以遏制当时出现的扰乱外汇秩序的行为。随着改革开放进程的深入,我国外汇管理法规不断得到完善,1996年,为进一步加强外汇管理,促进国际收支平衡,国务院颁布了《中华人民共和国外汇管理条例》。2008年,国务院为了适应中国入世和当时复杂的国内外经济金融环境的需要,按照WTO规则和我国的市场开放程度,对《中华人民共和国外汇管理条例》进行了重新修改和完善,并颁布实施,它和其它一大批涉外相关法规构成了较为完整的法律法规体系,为我国涉外经济的健康发展提供了良好的法律环境和坚实的制度保障。
二、管理理念实现重大转变,市场配置外汇资源的基础性作用得到充分发挥
随着市场化、全球化进程不断深入发展,新事物、新矛盾不断涌现,对外汇管理工作不断提出新挑战、新要求。为适应新形势、新要求,我国及时调整管理思路、转变管理方式,从重点管流出向均衡管理转变,从事前审批、直接管理向事后监督、间接管理转变,积极推进贸易投资自由化、便利化。尤其是2008年出台的新的《外汇管理条例》,正式确立了管理理念由“宽进严出”向“均衡管理”转变,不断增强市场配置外汇资源的基础性作用,重视发挥运用市场手段消除影响涉外经济发展和国际收支平衡的制约因素。
三、管理手段更加丰富,应对外部冲击的能力显著增强
1990年代以来,国际金融动荡此起彼伏、频繁发生,这说明在金融全球化背景下,金融领域风险具有极强的传染性、脆弱性、突发性,国际资本流动速度加快、形式复杂多变,一国经济越开放,受外部冲击的可能性越大,风险也就越大。为应对这种复杂多变的形式,我国不断丰富外汇管理手段,在放松管理、逐渐运用市场手段调节国际收支平衡的同时,充分利用科技手段,增强非现场监管和现场监管效能,改进外汇业务的真实性、合规性监管方式,健全资金流出、流入的监管制度,增强统计监测、分析和预警的能力,切实防范国际资本流动冲击带来的潜在风险。
四、操作系统不断健全,电子化监管水平快速提高