中国化纤行业的2013与2014

2013年，依然是全球经济处于调整和恢复的一年，我国经济的整体发展在这一年中经历了自改革开放以来增长减速持续最长的时间，实体经济也受到不同程度的影响。受大环境的影响，内外市场需求疲软、产能惯性增长、生产要素成本不断上升等诸多因素，使得化纤行业运行颇为艰难。但在全行业的共同努力下，也取得了一定的成绩。生产稳中有增，投资规模恢复性增加，利润总额有所增加，特别是氨纶行业率先反弹，利润快速增长。

2013年化纤行业运行情况

（一）生产保持增长，增速有所回落。2013年，行业总体开工率比正常年份略低。大部分子行业的开工率较为平稳，但也出现了分化，氨纶开工率几乎提至满负荷，涤纶短纤表现最弱。涤纶长丝产量约占化纤的50%，是化纤行业的晴雨表，2012年涤纶长丝行业平均开工率在82%，2013年降至78%，说明行业景气度下滑。

（二）据国家统计局统计，2013年化纤产量继续保持增长，全年共完成产量4121.94万吨，同比增长7.9%，比2012年下降3.3个百分点。其中，涤纶3340.64万吨，同比增长6.64%，增速下降了2.82个百分点；氨纶产量增长最快，增速达27.31%，比2012年提高11.02个百分点；粘胶短纤292.95万吨，同比增长20.73%，比2012年下降11.22个百分点；粘胶长丝和丙纶的产量出现负增长。

（三）化纤进出口有所增长，合纤原料进口量下降。2013年，共进口化纤87.17万吨，同比增长6.17%。分品种看：腈纶进口量最多，达21.21万吨，同比增加13.71%，占化纤进口总量的24.33%；此外还有涤纶短纤进口量同比增加了14.33%，占进口化纤总量的14.74%；氨纶进口量增加了7.48%。进口量减幅最大的是粘胶长丝，同比减少10.42%；涤纶长丝减少8.51%，锦纶长丝减少1.48%。

2013年，化纤出口267.97万吨，同比小幅增长8.57%，比同期增速仅提高4.13个百分点。其中，涤纶长丝出口129.22万吨，占化纤出口总量的48.22%；涤纶短纤出口73.37万吨，占27.38%。

2013年，化纤出口量持续保持正增长，但增幅不大，说明国际市场处于弱复苏态势。

化纤出口市场仍以土耳其、美国、巴基斯坦为主，但所占份额均出现下降，分别占化纤出口总量的10.7%、10.1%、9.7%。对越南出口量同比大幅增加37.9%，占我国化纤出口比重提高到7.4%，对韩国出口量增加11.83%，占出口比重提高到5.5%。

随着国内原料行业的发展，特别是对苯二甲酸和己内酰胺产能增长迅速，合纤原料进口量出现明显减少，多年来对进口原料的高依存度也得以改善。2013年，主要合纤原料共计进口1349.52万吨，同比减少15.92%。其中，进口量最大的仍是乙二醇，达823.77万吨，占合纤原料进口总量的61.04%；对苯二甲酸进口274.34万吨，同比大幅减少48.87%；己内酰胺进口45.29万吨，同比也大幅减少35.9%。

但是，国内聚酯初级原料PX严重短缺，2013年进口904.78万吨，同比大幅增长43.93%，进口依存度由2013年的45%上升至50%以上，如果继续上升，将严重影响产业安全。

（四）整体市场低迷，氨纶逆势上扬。2013年，国内经济增长减速，化纤行业不可避免地深受影响，市场需求严重不足，因此化纤大部分产品价格明显呈现下行走势。

氨纶市场相对于其他化纤产品来说逆势上扬。氨纶行业是提前于其他品种进入不景气周期的子行业，前两年一直在低迷状态中挣扎，进入2013年，市场基本将之前快速扩张的产能消化完毕，而且2013年没有大量的新增产能出现。下游纺织行业虽然低迷，但总体依然保持增长，供需面整体实现基本平衡，甚至一度呈现“供不应求”的现象，并且氨纶在纺织原料中属于“味精”产品，占纺织原料成本比重较低，市场对其价格的承受力较强。

2013年，除氨纶外，化纤主要产品价格出现不同程度的下跌，涤纶POY跌幅最大，接近18%，涤纶短纤也下跌16%，而氨纶上涨11%。产品价格在下跌通道时，往往造成库存跌价损失，即使加工区间不变，产品利润率仍会下降。

（五）产销衔接不畅，库存压力较大。由于下游需求持续低迷，并且整个产业链都对后市预期不佳，各环节都尽可能减少原料储备，随用随买，使得化纤企业产销衔接不畅，库存向产业链前端转移，原本应该储存在纺织企业的化纤库存转移到了化纤企业。市场下跌过程中，库存产品的跌价损失和资金占用成本上升也是影响企业经济效益的重要因素。

锦纶和粘胶长丝的库存压力尤为突出；氨纶库存明显下降；腈纶得益于近几年没有产能扩张，供需稳定，库存压力不大。

（六）效益有所增加，总体运行质量未明显恶化。国家统计局数据显示，2013年，化纤行业实现利润总额259.78亿元，同比增长18.26%。行业亏损面17.38%，同比下降5.34个百分点，同时亏损企业亏损额也同比减少9.28%。

分行业看，涤纶行业利润总额小幅减少3.07%，而氨纶行业走出了长达两年的低迷状态，利润大幅增长3.4倍，这也与氨纶行业技术进步、成本下降有关。人造纤维盈利主要表现在醋酸纤维，而粘胶纤维行业运行困难，粘胶长丝略有盈利，粘胶短纤盈利分化，总体亏损。

化纤行业运行质量未明显恶化。行业平均负债水平变化不大，偿债能力略有提高；资金使用效率与上年持平；盈利能力略有提高，利润率为3.57%，同比略微提高0.3个百分点；百元销售收入财务费用下降14.04%，而销售费用和管理费用同比分别小幅增加4.73%和2.19%。

2013年影响行业运行的主要因素

（一）宏观经济平稳增长。2013年，面对极为错综复杂的国内外形势，党中央、国务院团结带领全国各族人民，深入贯彻落实党的十精神，坚持稳中求进的工作总基调，坚定不移推进改革开放，科学创新宏观调控方式，国民经济实现平稳增长，增速与上年持平，但比前几年放缓。全国规模以上工业增加值比上年增长9.7%，下半年增速比上半年有所提高。固定资产投资比上年名义增长19.6%，增速比上年下降0.7个百分点。全年累计出口额增长7.9%，增速与上年持平。

（二）下游市场需求不足。下游市场需求持续不旺是影响化纤行业运行的最主要因素。

1.下游工厂开机率不足。春节过后，纺织企业逐步恢复正常开工，3、4月份本就是上半年季节性需求相对比较集中的时期，因此江浙织机负荷稳中有升。从4月底开始，随着前期订单完成，同时行业也转入季节性淡季，织机开机负荷逐渐下滑。7 月份随着订单减少，企业库存积压，此外资金和限电也是促使开机率快速下滑的重要因素。到了8月下半月，随着高温逐渐缓解，前期的一些紧张状况也略微得到改善，织机开工负荷逐步回归正常。但下半年的旺季特征不明显，11月下旬开始织机负荷再次下滑，12月临近年底加速下滑。

2.下游主要产品产量增速放缓。2013年，化纤下游主要产品中，除帘子布的产量增速比2012年小幅提高之外，布、非织造布、绒线、毛机织物、蚕丝及交织机织物的产量增速均比上年同期有所回落。

（三）原料价格持续下跌。PX市场经过2012年的大涨形成了相当大的泡沫，所以2013年初受累于原油大跌、下游聚酯需求疲弱以及金融市场的弱势表现，自春节后快速下跌。7―8月份在原油市场上扬的带动下有所反弹，但反弹幅度不大，9月份又出现下跌。整体来看，PX全年下跌15%，PTA下跌16%，涤纶POY下跌18%。可以看出，在市场需求低迷时，产业链自上而下的价格下跌蔓延迅速，更重要的是产业链信心备受打击，而且在价格快速下跌过程中，企业库存原料和产品跌价损失严重。

（四）新增产能压力仍然较大。化纤行业固定资产投资增速自2011年大幅回落，2013年投资增速稳定在25%以内，但是产能仍然处于惯性增长阶段。初步统计，2013年新投产聚酯产能430万吨，其中含聚酯瓶片125万吨，配套涤纶短纤45万吨，工业丝12.5万吨，涤纶长丝228万吨（其中有2套装置的聚合已于2012年投产，2013年完成配套涤纶长丝）。

（五）棉花价格高位运行。由于国家棉花收储政策的支撑，2013年棉价继续保持高位运行，基本稳定在1.94万元/吨上下，对涤纶短纤和粘胶短纤市场起到一定的支撑作用，但由于需求不足和原料价格下跌，涤纶短纤和粘胶短纤价格也出现了下滑，与棉花的价差逐渐增大，再加上国内外高棉价差的影响，下游纺企在一定程度上提高了化纤短纤的使用比例，消化了不少化纤增量。但从另一方面讲，国内棉价远高于外棉，大大削弱了我国棉纺行业的国际竞争力，间接影响了化纤产品的用量。

2014年影响化纤行业运行的因素

1.世界经济将温和回升。2014年全球经济复苏道路仍将曲折，经济大幅回暖可能性不大，但相比2013年，经济增速很可能会出现小幅上扬。联合国于2013年12月18日的《2014年世界经济形势与展望》报告指出，2013年世界经济增长大约2.1%，2014年世界经济将有所好转，预计增长3%。国际货币基金组织（IMF）在2014年1月21日的《世界经济展望》更新报告中指出，全球经济活动在 2013 年下半年增强，预计在2014―2015 年将进一步改善，这在很大程度上得益于先进经济体的复苏，特别是欧元区正处于从衰退到复苏的转折点，但报告同时指出，全球经济尚未摆脱困境，下行风险持续存在。预计2014年全球经济增长3.7%，比2013年提高0.7个百分点。

2.中国经济继续“稳中求进”。2013年12月，中央经济工作会议提出了2014年要继续坚持“稳中求进”的总基调，要“统筹稳增长、调结构、促改革”，要“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”。会议还提出了“努力实现经济发展质量和效益得到提高又不会带来后遗症的速度”，可以看出中央有意淡化增长概念来置换改革空间，多数机构预测2014年中国经济可能保持7.5%的增长速度。

3.纺织行业将平稳增长。从国内外的经济环境来看，将会为我国纺织化纤行业提供较为平稳的运行背景。纺织行业经过前两年的调整，已经初见回升的势头，预计2014年纺织行业运行将保持平稳增长的发展态势。

4.原料价格稳中有降。2014年石油供求关系比较宽松，投机炒作力量可能会趋弱，地缘政治风险有望缓和，美元有可能逐步走强，因此判断国际油价将呈稳中趋降态势。同时，随着PX新产能投产，有望打破PX价格坚挺的局面，预计PX价格稳中有降。原料价格下降可能会为化纤产品打开利润空间。

5.棉市失去政策托底。2014年国家将取消棉花临时收储政策，以往“政策托底”的国内棉市将失去很大支撑，棉花滑准税上调可能会对进口低价棉起到一定抑制作用，但难以改变棉价下跌的趋势，这将利好纺织企业，降低纺织企业的用棉成本，也有助于内外棉价差的收窄，提高纺织产品的国际竞争力，对纺织行业的复苏起到积极作用。但同时棉价下跌将会对化纤短纤造成一定压力。

6.高库存或将常态化。随着电子商务的深化，终端企业把有效控制库存作为降低成本、提高盈利的重要手段，逐步由传统的直线串行式生产模式转变成网络经济下的并行式生产模式，在营销方面，压缩门店去库存，网络销售零库存，导致终端产品社会库存减少，库存向上游原料企业转移。化纤行业作为纺织产业链的前端，库存高于以往正常水平将逐步成为一种常态。

2014年化纤行业运行预测

目前化纤市场已是近10年来仅次于2008年经济危机的低位，而2014年我国化纤行业所处的宏观经济环境将保持稳中略升，这将支撑纺织和化纤产品需求的温和复苏。因此判断化纤行业运行基本见底，不会进一步下挫，但也不会轻易触底反弹，一些不确定风险和制约因素仍然存在，预计2014年化纤行业可能会保持底部盘整的运行态势。具体预测如下：（1）市场：预计2014年化纤市场将在低位小幅震荡盘整，下半年可能出现小幅回升。（2）产量：预计全年产量4350万吨，增长6%左右。（3）进出口：预计进口量与上年持平或略有减少；出口继续增加，预计出口量达295万吨，增长10%左右。（4）经济效益：预计利润总额260亿元左右，与上年持平或略有增长。（5）运行质量：有所好转。