融资融券将给股市带来什么?

市场期待已久的融资融券、股指期货在千呼万唤之下终于正式获批,它将给市场带来什么样的影响?

2010年1月9日,中国证监会证实,国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。本刊记者搜索了业内专家观点,为读者解读股指期货及融资融券推出的重大意义。

融资融券和期指是里程碑

摩根大通中国投资银行副主席龚方雄表示,融资融券、股指期货是中国资本市场发展的里程碑,对大盘蓝筹股、银行股带来利好,本周市场有望走出焦灼状态。

龚方雄称,在金融风暴刚刚结束,大家对金融市场、金融机构、市场的有效性还存在很多质疑的时候,国家敢于坚决果断地推出融资融券、股指期货,这非常难能可贵。给资本市场带来的机会就是金融市场大发展的机会,对期货公司和相关板块是一个很重大的利好,对证券公司是一个重大的利好,对大盘、权重股、银行板块等都是重大利好。去年权重股票无人问津,是很明显的价值洼地。同时对基金也是一个重大利好。

龚方雄说,新年的第一个星期股指就出现了下跌,下周由于融资融券、股指期货的推出会给市场带来正面的影响,对大盘蓝筹股有正面的影响,将会扭转整个市场的焦灼状态。同时,龚方雄表示目前对市场相对谨慎,今年整个资本市场会比较波动,操作比较难,选行业、选股票是关键。基本判断仍然是上半年会比下半年好,但是也有可能会出现全年都好的情况。

融资融券短期利好

九鼎德盛首席证券分析师肖玉航认为,融资融券短期内对券商有一定的利多刺激作用,利于活跃市场,但其由于高杠杆风险,也将带来较大不确定性。从中长期来看,其双刃剑特征非常明显。

成熟市场情况显示,融资融券是一项风险较高的业务,对投资者的证券投资经验和风险承担能力、证券公司的风险控制水平都有较高的要求,因此业务而破产、亏损的机构和投资者不在少数。

此次推出融资融券试点时机应该说比较适宜。目前上海与深圳总体平均PE分别在29、43倍左右,既存在一定的估值风险,也还存在一些估值优势明显的股票。融资融券作为一种信用交易手段,实际上体现的是风险与机会共存的局面。其先行融券的标的可能锁定在沪深300品种之中,在300指数中,不同板块有些估值偏高,有些偏低,使得有些品种被作多,有些品种被人作空,此时是推出这项业务比较好的时机,它将终结单边市场格局。

从市场创新业务之一的权证最近四年发展情况看,由于过度投机和定价过高,偏离估值,先期的炒作并没有阻挡市场萎缩。统计显示:2010年最初的4个交易日之内,仍在交易的几只权证多数都走出连阴行情,整个权证市场市值4天蒸发19亿。随着1月7日上汽权证以98.3%的权证沦为废纸落幕,日成交额达到900亿的权证盛景一去不复返。因此,目前被作为融资融券对象的公司,估值将合理化。

“双融”就是一个典型的信用交易

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授说,融资融券就是一个典型的信用交易,用老百姓的话说,就是买空和卖空行为。在手中没有资金,或者资金并不充分的时候,投资者可以通过证券公司借入一笔钱买股票,这种行为就是融资。

同时,当投资者认为未来股市行情可能会向下跌,手中又没有股票可以卖,也可以通过证券公司借入一批股票,把股票借来以后向外抛售,当价位跌了以后,用很少钱把股票买回来再还给证券公司,这样可以从中间也可以赚钱。

投资者手中无论是缺少资金,还是我缺少证券,只要是基于其对未来市场的判断,都可以借入,进行交易。这就是融资融券。

Tips:

什么是融资融券

融资融券业务,是指证券公司向客户借出资金供其买入证券或出借证券供其卖出的业务活动。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。

融资融券交易因证券公司与客户之间发生资金和证券的借贷关系,又称为信用交易,可分为融资交易和融券交易两类。客户向证券公司借入资金买入证券,为融资交易;客户向证券公司借入证券卖出,为融券交易。

股民备战融资融券须做六项准备

一、心理准备。

二、业务知识准备。投资者在参与融资融券之前,可以通过券商的客户经理进行交流,或者是网上投资者教育专栏学习融资融券相关知识。

三、参与资格的评估。一方面投资者对证券公司进行参与资格的评估,同时证券公司也会对投资者进行资格评估,并根据一些历史交易和投资者的资信状况来确定投资者是否适合参与融资融券交易。

四、材料准备。个人投资者需要准备交易记录,这个是可以查到的。同时要提交财产证明,以便获得更多的授信额度。如提交个人的房产证明、收入证明等,证明材料越齐备,获得的授信额度越大。

五、保证金的准备。因为投资者最终能够做多少的融资融券还是根据抵押的证券决定的,抵押的证券越多,所能做的融资融券额度就越多。

六、风险控制的准备。因为融资融券有期限,交易不能超过6个月,如果超过6个月会导致强制平仓。如果投资者交易方向判断错误,因下跌过多导致资产亏损过多,到一定的额度时,证券公司可能会平仓,这是投资者需要注意的。