创业投资的产业集聚研究

中图分类号：F830 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2013）02-000-01

摘 要 发达的美国创业投资业已经形成在硅谷等地区形成聚集投资的现象，取得了举世瞩目的成就，反观中国创业投资经过多年的发展也日趋走向成熟。本文运用迈克尔・波特的钻石理论，通过分析论证了创业投资已经初步形成了在北京、上海、深圳三地区域聚集的现象，这对继续推动我国创业投资健康发展具有重要意义。

关键词 创业投资 区域聚集 钻石理论

一、引言

创业投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的和有巨大竞争力的企业中的一种权益资本，创业投资在支持创新者创业、促进科技成果转化为生产力、推动高技术产业化等方面具有重要的作用。

众多的创业资本聚集在同一地理区域进行创业投资，是资本区域聚集化特征。在创业投资发达国家美国，已经形成了明显的区域聚集现象。创业资本聚集现象在硅谷表现最为明显。

由于中国大陆各省市在包括地理、政治、经济等因素上存在较大差异，导致创业投资在中国各地区发展不平衡，形成了创业投资主要集中在北京、深圳、上海三地的区域聚集现象，本文将尝试运用迈克尔・波特的钻石理论来分析其成因。

二、创业资本聚集分析

北京、深圳、上海三地为经济、科技、教育发达地区，而在这三地区，创业投资聚集也十分明显，无论是风险资本金额，还是创业投资项目数，这三个地区都在国内处于领先地位。

北京、上海、深圳三地的创业投资机构数量在中国遥遥领先。据统计，北京地区创业投资机构数量为45家，上海市有42家，深圳则有40家之多，远远多于天津、浙江、江苏等地区。

三、迈克尔・波特钻石理论

迈克尔・波特认为，产业集群的实质是一定的企业围绕着某个产业聚集在一起所形成的某种联系。产业集群竞争力的关键因素主要有四个：要素条件，需求条件，相关支撑产业，企业战略、结构和同业竞争，两个附加要素，机遇和政府。该模型是一个动态的系统，只有在每一个要素都发挥作用的条件下，才能创造出企业发展的环境，从而促进企业投资和创新，因此，地理集中是必须的。由于地理集中而形成的产业集群可以使四个要素整合为一体，从而更容易相互作用和协调提高，形成产业竞争优势。

图1 迈克尔・波特竞争力分析体系（钻石模型）

注：来源：迈克尔・波特（1990，2001）。

四、创业投资聚集的成因分析

钻石理论提供了分析产业聚集、区域竞争力的框架和方法，结合创业投资行业的特点，本文将运用该理论分析创业投资在北京、深圳、上海三地聚集的成因。

1.企业战略、结构和同业竞争

创业投资与一般投资不同，它是一种高风险和参与性的投资方式。创业投资者不仅提供资本，它还经常帮助企业制定发展规划和营销策略、提供咨询服务，通过直接参与管理，对项目风险和市场风险能够做出及时反映，从而减少投资风险。由于地域距离影响着监管和参与成本，所以创业投资表现出区域集中的特点。同时，创业投资者经常会合作对一个项目进行投资，以降低风险。而每一家创业投资公司则同时投资多项项目，以分散投资风险，这样就要求被投资的企业能相对集中，以便管理。这使创业投资在其发展上，首先是聚集，在有一定基础的地域内先快速发展起来，再以辐射作用带动其他区域的发展。

2.要素条件

所谓要素条件指将基本条件，如天然资源、教育、劳动力的质与量，以及科学技术潜力和基础设施等项，转换成特殊优势的能力。

3.需求条件

对创业投资而言，具有高成长潜力的创业企业是风险资本的最大需求者，特别是高科技创业企业。一个地区的高新技术企业的发展水平如何是决定该地区创业投资活动是否活跃的内在因素，因此地区创业企业的数量和质量直接影响到创业投资的聚集程度。

4.相关和支撑产业

对创业投资而言，这些相关和支撑产业主要包括投资银行、律师事务所、会计师事务所、公正和仲裁机构、资产和资信评估事务所以及创业投资行业组织等，正是由于这些相关和支撑产业的支持，才形成了创业利润的完整体系。

5.政府和机遇

政府和机遇也会对创业投资行业产生重要影响。从创业投资法规轨迹来看，据统计自90年代以来，深圳先后颁布了310多个有关高新技术发展的地方性法规和条例；北京出台了创业投资机构享受财政专项资金支持高新技术成果转化的办法。上海促进高新技术成果转化，明确高新技术成果可作为无形资产参与项目投资并在税赋上给予减免等优惠政策。

总体而言，中国快速成长的宏观经济环境为创业投资提供了良好的发展机遇，而北京、深圳、上海三地良好的投资环境、完善的创业投资服务体系、鼓励创新和扶持高科技产业发展的政策等都为创业投资聚集提供了必要条件。北京、深圳、上海三地发展创业投资互有优势，同时也存在相互竞争关系。

五、结论

本文通过分析得出中国创业投资当前主要聚集于北京、深圳、上海三地的结论，并尝试运用迈克尔・波特的钻石理论，从区域竞争力角度分析出创业投资区域聚集的深层次原因，可以为地方政府推动本地创业投资发展提供参考。

值得一提的是，尽管目前创业投资已经形成了区域聚集，但是由于中国创业投资仍处于快速发展阶段，面临诸多不确定性，因此当前创业投资的区域聚集是一种不稳定的状态。其他地方政府可以利用本地独特优势，通过制定税收优惠、财政补贴等鼓励措施，出台相应的创业投资政策和促进高科技发展政策，也会吸引创业投资的转移，从而改变当前创业投资区域相对聚集的格局。