中外中小企业融资制度借鉴

企业的创立、生存和发展，必须以投入、保持和再投入一定的资金为前提。对于各方面略显薄弱的中小企业而言，资金更是其开展经济活动的第一要素，因此如何成功融资成为中小企业需慎重考虑的一个至关重要的问题。

一、国外中小企业融资制度与体系比较

(一)美国。美国资本市场比较完善，金融工具种类繁多，市场比较有效，因此美国在解决中小企业融资问题上，主要是政府引导民间资本投资中小企业，利用完善的法律制度和有效的资本市场配合政府为中小企业融资服务。

1、建立完备的法律体系。从1953年美国颁布《中小企业条例》到以后的半个世纪，美国制定和实施了一系列专门法律：《中小企业经济政策法》、《小企业资本形成法》、《小企业工作保护法》、《小企业规章强制公平法》等。这些对于保护中小企业的合法权益，促进中小企业发展起到了十分重要的作用。近年来，为防止信贷紧缩导致中小企业倒闭和结构性倒闭，美国制定和实施了“担保开发公司计划”、“微型贷款计划”等多种资金援助计划，使按正常渠道无法获得贷款的小企业得到资金支持。

2、设立中小企业服务体系。除了法律支持，美国还成立了隶属于联邦政府的独立机构――小企业管理局，且在各州设立了众多办事处和分支机构，主要职能是向中小企业提供援助和咨询。小企业管理局的主要贷款形式有以下三种：①直接贷款。小企业管理局可直接向小企业贷款，最高额度不超过15万美元，贷款利率低于同期市场利率。②协调贷款。这种贷款由小企业管理局与地方开发公司和金融机构共同提供，包括小建设承包商贷款、季节性贷款等。③担保贷款。美国小企业法授权小企业管理局向不能从一般渠道获得合理条件贷款的小企业所获得的贷款提供担保。为鼓励小企业扩大出口，小企业管理局积极地为进入国际市场的小企业提供信贷担保，担保贷款额不低于50万美元，担保比例高达90%。

3、中小企业直接融资渠道畅通。美国有着完善的资本市场，直接融资渠道很完善，不需再通过政府来创建，美国中小企业管理局还建立“天使资本”电子网络，借助互联网吸引民间资本向小企业融资。此外，多层次的资本市场为中小企业融资提供了资金来源。纳斯达克小型市场、小额股票挂牌系统及粉红单市场等是专门为中小企业的资本交易提供服务的，其入市标准较低，在最底层的粉红单市场不需要任何条件就可以上市。据统计，通过发行企业债券和股票向私人投资者募集的资金占到了美国中小企业融资总额的4%。

(二)日本。美国是依靠政府引导金融机构向中小企业投资来解决中小企业融资难的问题，而日本则主要是政府直接向中小企业贷款。

1、中小企业行政、金融机构的建立。1948年日本制定了中小企业厅设置法，并于同年在通商产业省设置了“中小企业厅”，作为政府的一个永久性机构履行保护和扶持中小企业发展的职能。日本政府从1949年开始，已先后制定了30多部中小企业专门法律，专门制定了中小企业设备现代化资金贷款制度和设备租赁制度两项政策，为中小企业提供直接贷款、协调贷款和担保贷款三种形式的长期、无息贷款。在支持中小企业发展中起主导作用的是中小金融机构，包括民间中小金融机构和政府金融机构两大类。民间中小金融机构主要包括地方银行、信用组合等。民间中小金融机构及其分支机构众多而密集，全国共有2，000多家，占全部民间金融机构及其分支机构总数的40%以上。

2、中小企业信用担保体系的建立和完善。1958年9月，日本政府颁布了《中小企业信用保险公库法》，并依据该法设立了中小企业信用保险公库，从而创设了中小企业信用担保体系。该体系补充和完善了中小企业信用制度，即在中小企业向金融机构融资时，由信用保证协会对其债务进行担保，而信用保证协会承保的债务再由中小企业信用保险公库进行保险，以顺畅中小企业的融资渠道。近年来，日本政府还采取措施，进一步充实和完善了中小企业信用担保制度，如放宽担保要求、提高担保额度、推动筹资渠道多元化等。

3、中小企业金融政策的创新。首先，调整中小企业政策及其对象范围。过去仅把“生产率和工资水平与大企业有差距的企业层”划为中小企业，现在“当企业积极开展经营活动时，在市场上获得所需要各种经营资源有困难的企业”均可作为中小企业对待；其次，加大金融对中小企业的支持力度。从2000年开始，出台了一系列旨在鼓励中小企业发展的金融政策措施。第一，进一步充实和完善中小企业信用担保制度；第二，建立健全中小企业经营安全网，实行特别贷款制度。

(三)发展中国家

1、印度。印度政府设立了一些专门扶持中小企业发展的公共机构，政府在所有的机关领域给中小企业提供支持，并通过这些机构具体执行。这些支持包括提供厂区和产业设施、提供信贷、提供咨询及培训服务、实行政府订购、提供中小企业发展的机会等方面。所有这些优惠条件企业都能够切实地享受到，比如中小企业可以享受大企业享受不到的低息贷款；可以用低于市场水平的价格租用厂区。

2、非洲国家。近年来，一些非洲国家政府也采取了鼓励中小企业发展的政策措施，主要包括：增加中小企业的低息贷款；提供必要的基础设施；在进口及税收方面给予必要的优惠；建立促进中小企业发展的专门机构；建立多种性质、多种层次的中小企业。如塞内加尔，在各大区首府建立“工业区”，为中小企业提供必要的厂房、道路、水、电、管道等，鼓励兴建、扩建中小企业，制定《小投资法》，规定中小企业享有与大企业相同的减息贷款优待，免除中小企业重要设备、部件等物品的进口税。再如坦桑尼亚，“小企业发展组织”采用“工业群”的形式发展中小企业，最初的试验厂地选择达累斯拉姆特萨拉维街，主要从事木器家具、金属制品的生产，这类“工业群”投资小，便于生产和管理，产品销售方便。

二、国外中小企业融资制度与体系对我国的启示

以上分析可以发现，国外的融资模式很重视对中小企业融资的扶持，确立了以市场为主体，以政府为保障的中小企业金融体系，这为解决中小企业融资难取得了显著成效，这一体制对于解决我国当前中小企业融资难题很有借鉴意义。

（一）尽快建立适合中国国情的中小企业法律体系。发达国家的成功经验表明，金融支持是解决中小企业融资问题、促进中小企业持续稳健发展的有效办法。我国应明确中小企业在中国社会经济发展中的地位及作用，界定中小企业管理机构的法律地位，明确鼓励与扶持小企业发展的主要政策措施。2002年的《中华人民共和国中小企业促进法》是我国促进中小企业发展正是走上规范化和法制化轨道的标志，但这一法律还存在一些缺陷，而目前也没有与之相配的如行业振兴、金融、中介服务等方面政策。所以，我国今后应尽快健全中小企业法律体系，以促进法为指导，制定《中小企业信用担保管理办法》、《中小企业融资法》等，以便规范中小企业融资主体的责任范围、融资办法和保障措施。

（二）为中小企业发展创造公平、健康的环境。要转变观念，打破所有制上的歧视，给中小企业以“国民待遇”，为中小企业的发展创造公平、健康的环境。加强中小企业与银行的合作关系，在银行面前，中小企业应与国有企业享有同等地位。银行是否贷款以企业项目的风险高低为标准，而不以所有制性质为标准。政府应鼓励银行积极地向中小企业贷款，在中小企业的金融政策上，要制定切实可行的措施，充分发挥已有政策的作用，同时加大政策执行力度，给中小企业营造一个宽松的外部环境。

（三）发展与中小企业相匹配的中小金融机构。国外实证研究发现，银行规模与对中小企业的贷款比率之间存在着负相关关系。如在美国，资产不足1亿美元的小银行，其中小企业贷款占企业贷款的比重为96.7%、中小企业贷款占银行资产的比重为8.9%，而对于资产超过50亿元的银行而言，这两个比例分别是16.9%和2.9%。目前，我国大力发展中小金融机构应做到：一是加快整合、改造城市商业银行和农村信用社的步伐；二是尽快制定和颁布实施《中小金融机构法》；三是尽快建立中小金融机构存款保险制度，实行与金融机构经营风险挂钩的差别保费率，从制度上强化中小金融机构的公信力。

（四）建立完善的信用制度和信用体系。一方面应从外部环境入手，在金融系统建立起中小企业的一整套信用等级评估制度和指标，包括对中小企业进行分类，择优建立信用等级档案，推定其信誉度，作为发贷的依据。建立公正、中立的信用中介系统，规范其作业行为。在这方面已有较成功的实例，如欧美、日本、韩国、新加坡和我国的香港、台湾等地区的主要信用管理机构都是企业，在市场经济中扮演了重要角色；另一方面从中小企业自身找问题，目前民营企业需要做的最大事情就是如何提高自己的信用程度，中小企业可以通过加强企业内部管理提高信用级别，还可以通过构筑信用体系法制保障系统、企业经营者个人信用和企业资信系统、与国际接轨的企业信用评级系统等多种方法来提升自身的信用度。

总的来说，发达国家和地区其市场比较完善，外部金融环境比较有利，它们解决中小企业融资难的问题，主要是积极发挥政府和社会中介的作用。对于发展中国家，因为处于市场经济的转型期，市场机制不完善，因此在这样的环境里，必须先考虑相关制度和体系的构建和完善，以及微观金融机构自身管理水平的提高，再从中小企业内部着手，构建科学资本结构，实现资金合理流动，优化资金配置，提高融资效率和效益。

本文系湖南省教育厅立项课题《湖南中小企业融资的影响因素及制度创新研究》阶段性成果