融资融券能给股市\ 股民带来什么

在我国股市走过20年后的2010年元月,证监会新闻发言人8日表示,国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点,按照“试点先行、逐步推开”的原则,逐步扩大试点范围。这意味着融资融券业务已经来到广大股民身边,人们不仅要问,开展融资融券能给股市、投资者带来什么呢?

首先,开展融资融券创新股市运作新模式。证券公司开展融资融券是今年我国资本市场推出的一项重大制度创新,是促进我国资本市场发展的有效举措,实行融资融券制度不仅在价格发现、市场稳定、增强流动性、加强风险管理、完善市场交易机制中发挥积极作用,还对于加强货币市场与资本市场的沟通、为股市依法提供入市资金、有效打击非法融资、为股指期货等金融衍生品的推出创造条件、促进券商盈利模式的转轨等方面都将发挥重要作用。可以说,融资融券制度的建立是现代多层次证券市场的基础,对于我国证券市场的长远发展具有特别重要的意义。

其次,开展融资融券为市场发展增加了新的动力。融资融券的建立有利于增强证券市场的活跃程度,平滑市场价格波动,改变证券市场“单边市”的状况,形成证券市场内在的稳定机制,促进证券市场功能的进一步发挥和市场长期稳定健康发展。对于证券公司而言,有利于拓宽证券公司的业务范围,改善证券公司的盈利模式,促进证券公司规范发展。融资融券业务本身对市场走势具有放大作用,分析人士认为,市场的波动幅度将明显增大,新的盈利模式也孕育其中,短期来看,其对市场的助推作用将更为明显。业内人士指出,融资融券业务对市场的影响方向不尽相同,融资具有一定的助涨效果,而融券则有助跌功能。在市场人士眼里,新的业务推出会给市场带来新的投资机遇,投资者将更多地青睐大盘蓝筹股。以上证50指数为代表的大盘蓝筹股将因其良好的流动性和稳定的业绩,进一步增强其对资金的吸引力,短期资金供给面放大。而在开展的试点结束、融资融券业务的开展步入常规后,其影响可能会更大,特别是在价值发现上,会使得市场更有效的认同。一些优质的股票,不仅具有交易价值,还可抵押出去,进行融资,使得这些个股的波动幅度会相对小些。融资融券业务将带来A股市场的交易总量提升,经纪业务总量自然水涨船高。因此融资融券的开展,除了短期内将拓展股指的上升空间外,中长期也将给市场带来正面积极的影响。

再次,融资融券为投资者提供扩创盈利空间。融资融券为投资者提供了多样化的投资需求,并为投资者提供新的风险管理工具,投资者可以通过融资融券业务放大自有资金或市值总量,取得更多的收益。根据相关规定,投资者不仅可以融资而且还可以融券。当股市上涨时,投资者可通过融资放大操作规模,当股票上涨到目标价后,再卖出股票清偿借款,从而扩大盈利。当股票下跌时,投资者可以向券商借入该股,然后将其卖掉,等其下跌后再买入该股票还给券商,从中获取差额,从而实现做空机制,在跌势中赚钱。可以说,融资融券的引入为投资者提供了新的盈利模式。融资使投资者可以在投资中借助新的杠杆,而融券可以使投资者在市场下跌的时候也能实现盈利,这为投资者带来了新的盈利平台和创利机会。

当然,融资融券的利好也不是绝对的,应该看到,融资融券业务是一项风险较高的新业务,对投资者的证券投资经验和风险承担能力、证券公司的风险控制水平、证券交易所利证券监管机构的监管水平都有较高的要求,目前各方都还缺乏实践经验。业界人士普遍认为,投资者要充分认识融资融券交易的风险,证券公司也要谨慎对待这项新业务,不可片面追求盈利而放松风险控制。随着整个市场资金或市值总量的扩张,也必定会带来A股市场的价格波动。例如,融资业务需要投资者以自有股票形成质押,一日投资者判断失误,质押标的股价格达到平仓底限,市场就会出现大量非自愿式抛售,容易产生杀跌循环。专家提示:融资融券可能助涨也可能助跌,增大市场的波动性,进而可能助长市场的投机气氛。同时也可能增大金融体系的系统性风险。融资可能导致银行信贷资金进入证券市场,如果控制不力,将有可能推动市场泡沫的形成,而在经济出现衰退、市场萧条的情况下,又有可能增大市场波动,甚至引发市场危机。

总之,开展融资融券给我国股市的整体发展带来的是利多弊少,增添了股市长远发展的活力和动力,广大股民可以选用这个平台创造性的开展多种投资活动,助推股市的健康发展,继而带给股民更多更好的理财收获。