中国应该增加国内支出 等

中国应该增加国内支出

英国《金融时报》首席经济评论员马丁.沃尔夫(Martin Wolf)近日撰文称，中国应当增加国内支出。他认为中国政府已经将经济增长的推动力，转向更加依赖消费。中国应该提高国民目前较低的消费水平。2004年，中国的人均GDP是印度的2.5倍（以市场价格计），而家庭消费仅比印度高出2/3。中国决策者能够提高消费在GDP中所占的比例（并由此降低储蓄占GDP的比例）。在中短期内，最佳的政策将是增加政府在卫生、教育、福利和养老金方面的开支，尤其是在最贫困的地区增加开支。鉴于中国的储蓄过剩，现在需要的是增加远高于5% GDP的额外支出。不过，假设中国确实扩大了需求，并因此缩减经常账户盈余，这是否会改变全球的“失衡”模式呢？可能不会。这种变换也许仅会导致其它国家出现更多盈余，而不会缩小美国对华逆差。但是，通过增加国内开支，中国政府至少可以尽其所能，减轻其承受的外部压力。这项政策将符合中国人民的自身利益。但它也符合一个更均衡的全球经济的利益。鉴于中国的外汇储备高达约10000亿美元，不会承受什么风险。中国政府已作出正确的决定。如今它所需要的，只是执行自己的决定。

索罗斯：中国应当允许人民币升值

乔治.索罗斯(George Soros)近日表示，为维持经济稳定，中国应当允许人民币升值。他在日本外国记者协会(The Foreign Correspondents’Club of Japan)向记者表示，维持经济稳定是中国的首要目标。他认为，中国经济对全球经济的影响比过去更大了，鉴于其在全球经济中的重要地位，中国政府应该让人民币以极慢的速度升值。这样才能够维持中国经济的稳定。

中国经济能够软着陆的理由

经济学家陶冬认为，全球经济会出现短暂下调，但基本维持“软着陆”的局面，中国经济也是如此。在今年上半年，月度新增贷款是3430亿，而七八月份的新增贷款不到这个数字的一半，这是中国经济真正软着陆的原因。拉动经济软着陆的不是央行的加息提高储备，或者是公开市场操作，而是行政手段对于银行信贷的控制，其中一个重要的方式叫做定向票据发行。根据银行在上半年贷款的违规程度，央行要求过度扩张的银行大量地认购票据，而且认购的价格要远高于市场价格。如此一来，中国的信贷、投资、工业生产出现了连续的下滑，同时，从8月开始，房地产的交易量出现了回落。地方政府在下半年换届的关键时期，投资项目一定放缓，同时美国经济出现放缓，中国的出口也会出现下降。因此，到第四季度，中国GDP增长会由第二季度的11.3%，回落到10%甚至更低；工业增长会从第二季度的18.1%，回落到15%甚至更低;投资增长可能从今年第二季度的31%，回落到19%甚至更低；中国经济进入了一个软着陆时期。

同床异梦的OPEC成员国难以真正减产

当石油价格在今夏开始持续回落之时，近年来似乎一直表现十分团结的石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries，OPEC，欧佩克)开始显现分裂痕迹。为显示该组织的团结，来自OPEC成员国的石油部长们已同意于19日在卡塔尔聚会，他们为阻止从7月到今日油价出现23%的下跌，将采取决定性行动。从表面上看，OPEC似乎在日减产100万桶产量上达成了一致意见，但能源交易商和分析师们对该组织成员国之间在如何有效分配减产比例上能否达成一致持极大的怀疑看法。如未达成稳固减产协议，OPEC长期存在的问题根源，超配额过度生产和缺少约束机制可能很快削弱该组织想要达到的稳定国际市场石油价格的目的。

张军：压下什么投资？

在西安举行的加工贸易研讨会上，与会专家在经济学家曾经做过的增长核算中发现，过去10年，资本形成这一项大概为中国平均9.5%的GDP增长率贡献了6-7个点。如果GDP的增长率要下调2个点的话，名义的投资率需要回落到35%以下。这个数字大概与10年前的水平接近。而这意味着消费率要提升到六成。这些目标能不能很好地执行需要地方规划要向全国规划看齐。 要看齐，就是要压投资了。如果要这么大地压下投资率，该从何处下手？很多研究都证实，中国在过去10年，高速经济增长创造就业的能力（以就业弹性来衡量）一直处于下降趋势，而造成这个现象的一个重要原因就是投资的过度深化。也即，所投资的项目的资本含量越来越密集（也可以说项目越来越先进），对劳动的替代现象越来越明显。其结果是，由于投资项目的资本含量越来越密集，投资越来越难挣钱，结果使得地方政府就越来越去推动资本更密集的投资项目，投资规模也就越来越大。 因此我们应该增加更多的使用劳动力的投资项目。投资的增长不能拉动就业的更快的增长，经济增长就会越来越朝沿海集中，地区的差距依然会扩大。目前我们虽然需要保障地方上的公共品和社会福利的不断增长，但更重要的依然是就业创造。如果没有就业创造，大量的落后地区的人口就难以从根本上富裕起来。因此，保持相对快速的投资增长仍然是需要的，只是更多的投资份额真正要由市场投资者和企业家来决定，并在体制上保障投资流入到更需要就业创造的地方。

Fed维持利率不变 同时提醒通胀风险

美国联邦储备委员会(Fed)连续第三个月维持短期利率不变，但它也继续警告说，可能需要进一步加息以遏制通货膨胀。不过投资者普遍认为，Fed在可预见的未来仍将维持利率不变，因为它既要顾及核心通货膨胀率处于令人不快的高水平这一现实，又要解决美国经济增长不断放缓的问题。

Fed表示，虽然“某些通货膨胀风险依然存在”，但今后是否上调利率将取决于经济前景以及“未来陆续收到的各种信息”。自今年夏天以来，Fed一直在通货膨胀率上扬和经济增长放缓这两种需要以紧缩和放松型利率政策分别加以应对的问题间走钢丝。美国9月份的核心通货膨胀率升至2.9%的10年来高点，大大高于2%这个许多Fed官员称能轻松接受的水平。虽然从Fed倚重的物价指数来衡量，美国的通货膨胀率是下降的，但Fed官员们仍希望核心通货膨胀率未来几年能回落至2%。

虽然住房和汽车销售对经济增长的拖累作用一直很明显，但企业投资、出口以及其他方面的消费支出似乎却在以合理速度增长。而从近期发表的声明看，Fed似乎认同了华尔街的看法，即到明年年中之前美国经济仍将以2%至3%的速度增长。