创业互助基金:大学生创业融资新模式

（浙江旅游职业学院 旅行社管理系，杭州 311231）

[摘 要]融资困境是当前制约我国大学生创业活动的主要问题。创业互助基金的引入，能够在一定程度上解决大学生创业的融资困境以及在融资过程中的信息不对称问题，并能活跃创业氛围，也能起到提高创业成功率，避免盲目创业的作用。基于此，本文分析了大学生创业融资新模式――创业互助基金。

[关键词]大学生；创业；融资

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.10.141

[中图分类号]G647.38 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2017）10-0-02

大学生就业是近年来一直热议的话题。自20世纪末我国实施高校扩招政策以来，大学毕业生逐年递增，其就业压力也日渐凸显。而大学生自主创业是解决当前毕业生就业困境的途径之一，也是当前社会产业结构转型的重要路径。

1 大学生创业的融资困境及研究现状

对大学生而言，创业资金无论是自筹还是向家人筹措都十分有限，远远无法满足创业启动以及项目运营的需求。政府、高校出台的一些针对大学生创业的扶持植政策，其资金规模也较为有限。由于大学生普遍信用不足以及缺乏有效的抵押和担保，银行融资也较不可行。

针对如何解决大学生创业融资困境的相关研究有很多，其中有代表性的有：王建I（2013）认为引入天使投资能够帮助大学生获得创业资金；俞金波（2012）运用企业生命周期理论，认为大学生在创业融资路径选择中应根据自身发展的阶段选择合适的渠道；应永胜（2013）认为应从融资制度上优化大学生创业的环境。但目前这些研究尚处于理论阶段，没有能提出一套操作性较强的策略。

2 创业互助基金的设计思路

创业互助基金设计的初衷是为了缓解当前大学生创业融资困难的问题，通过互助的模式为大学生创业提供一条新的融资途径。

2.1 互助模式

互助模式是指基金的持有人既可以是基金的投资人，也可以是基金的受资人。类似于当前流行的农村专业合作社模式，只有成为互助基金的投资人，其才能享有互助基金给其带来的创业融资。

2.2 基金管理

基金管理包括对基金的日常管理、资金管理和项目管理三部分，分别对应设立日常管理委员会、资金管理委员会和项目管理委员会，以负责相应管理工作。

2.2.1 日常管理

基金日常管理由日常管理委员会负责，委员会成员可以由投资人组成，也可以由校方专门委派指定人员构成。日常管理工作主要有基金内部信息公开、基金净值统计、投资人进入和退出登记等。

2.2.2 资金管理

基金资金管理工作由资金管理委员会负责，包括资金拨入和拨出、投资人权益及红利清算、账户资金核对等。基金资金采用由第三方资金托管机构托管的方式进行管理，基金内部管理人员应予以严格隔离。

2.2.3 项目管理

基金项目管理由项目管理委员会负责，该委员成员可以由投资人或投资人以外的人员担任，但不能由已有项目受资人担任。项目管理工作包括项目评审工作和已投资项目的后期监督工作。

2.3 创业指导

互助基金能对大学生创业进行指导。对申请投资的项目进行评审可以起到对项目进行“过滤”作用，前景好、成功率高的项目可通过项目评审并获得融资，而前景黯淡、成功率低的项目则会在评审环节被“过滤”。

3 创业互助基金的运作流程

互助基金需要有必要的操作流程和运行规则，从运作环节上划分大致可以划分为以下四个环节。

3.1 出资

出资一般是由投资人以货币出资的方式完成，互助基金的出资人一般为该校的在校大学生或教职工以及校友构成。

3.2 项目投资

项目投资是指已通过项目评审会评审的投资项目，这些项目由资金管理委员会负责分期拨付，并由项目管理委员会负责监督项目的运作情况和资金使用状况。

3.3 项目退出

项目退出情况有三种：第一种为项目运营成功且到达约定退出时间、基金可回收投资款项及投资分红后退出；第二种为项目投资失败，基金按照约定条款回收项目可变现资产后退出；第三种为监督委员会认为项目投资在存在较大风险，该风险会导致其项目后期收益存在不确定的情况。

3.4 红利分发

红利分发是指在特定时间，在对基金的盈利进行核算以及现金流允许的情况下，向投资人进行利润分配。该环节主要由资金管理委员会负责资金清算，由日常管理委员会负责投资人份额及相应红利的登记。

4 创业互助基金的优势分析

创业互助基金将互助基金模式与大学生创业相结合，从其设计理念有以下优势。

4.1 解决资金缺乏问题

互助基金类似于天使投资基金，本质上是一种风险投资基金，相较于银行贷款、风险投资基金，有门槛低、手续简便、融资额度大的特点，在一定程度上解决了大学生创业中的资金缺乏问题。

4.2 解决信息不对称问题

阿克洛夫认为：在非对称信息下，商品的质量依赖于其价格，市场上劣质产品将排斥优质产品；在信息不对称情况下，出资人对借款人信息往往无法做到充分了解，借款人有隐瞒重大不利信息而获取融资的行为，这极易引发道德风险和逆向选择的问题。

互助基金资金来源和项目均为在校大学生所提供，投资人和项目负责人是较为相熟的同学。投资人可以清晰地了解到项目负责人的基本状况，可以对其品德、修养、学业、做事态度等进行详尽了解。这降低了投资人和受资人在项目信息了解上的差异，降低了道德风险和逆向选择发生的概率。

4.3 提高创业成功率

互助基金中的项目评审委员会负责对申请融资的项目进行评审，对不合格项目进行过滤，并对其项目负责人进行创业指导。评审委员会从旁观者的角度，审视创业项目的前景，帮助其修改创业计划。

4.4 提升创业活跃度

互助基金使创业参与者从创业项目团体成员延伸至其他大学生，那些此前没有创业项目的学生也可以通过扮演投资人或基金管理人的角色参与到创业活动中，拓宽其参与创业活动的渠道，形成浓厚的创业氛围。

5 创业互助基金的具体操作建议

互助基金作为支持大学生创业的新融资工具，就其特点来看，应完全能够起到帮助大学生创业的效果，但在实际的操作中还应注意一些问题。

5.1 学校在具体的实施过程中要起到引领作用

创业互助基金在发展的初始阶段可能面临关注度不高、运营不畅、项目审核不严等一系列问题，这时学校可作为辅助管理的角色，派驻工作人员帮助基金运营与管理，牵头组建基金的相应职能部门，待基金运营成熟后再逐步退出，并⒒金的管理工作和项目的评审工作交接至由学生组建的委员会。

5.2 充分释放学生的参与热情是互助基金发展的关键

互助基金的快速发展离不开学生的热情参与。在实际操作中，可在互助基金创立的初期，召开宣讲会、培训会等对学生进行辅导，引导有兴趣的学生参与互助基金的创立，并在后续的工作中创立助学岗位，招募有兴趣的学生进行参与。

5.3 金融知识的普及是创业互助基金能够推广的必要条件

互助基金对大学生本身的金融素养有一定的要求，要求其了解一般共同基金的运行规则以及作为投资人的权利、义务，并要求其有一定的风险防控意识和市场敏锐性。因此，对金融知识的普及是互助基金在宣传和推广中需要重视的一个环节。

主要参考文献

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