宏观审慎监管与金融稳定

摘要：经济全球化进程的不断发展和世界贸易市场中竞争日趋激烈，世界各国的经济贸易联系越来越紧密，从而使得某一国经济的发展对其他各国经济发展的影响越来越大。在美国的次贷危机而最终引发的全球性的金融危机，使得各国政府在实施经济复苏政策的同时更多的开始审视本国微观及宏观审慎监管体系，更关注于经济的稳定发展和金融市场的稳定性。文章通过对我国的宏观审慎监管中存在的问题的分析，对进一步完善宏观审慎监管体系提出想法和建议。

关键词：宏观审慎监管；金融稳定；系统性风险 一、引言

全球性金融危机的爆发，迫使世界各国政府开始积极的探索新的宏观调控的工具和对金融系统发展中存在的系统性风险的防范措施。宏观审慎监管于上世纪70年代末被提出，主要是国际清算银行开始意识到过分关注个体金融机构的安全会导致对整体金融体系运作中监管的忽视。宏观审慎监管是对微观审慎监管的有效补充，它主要以一种自上而下的监管体系有效的防范金融系统的负外部溢出并最终实现维持金融市场稳定的目标[1]。

二、我国宏观审慎监管面临的问题

1.金融机构发展的不平衡

一直以来，由于对金融机构准入监管的不足和金融行业高利润的刺激，使得部分非法集资及银子银行长期在一些灰色地带存在并发展，对法定正规的金融机构存在竞争，不利于金融体系稳定繁荣发展。同时在目前的金融机构的投资中存在投资的盲目性及从众性使得投资产品的通货膨胀率较高，如对房地产市场的投资[2]。金融机构的实际获利甚少，银行资产负债较为严重，导致资金的流动性存在很大的风险。银行业金融机构会试图通过资金转让或发放信贷类理财产品来规避风险。同时金融机构之间业务交流的加强和频繁的相互控股现象使得金融机构之间的紧密性强化，金融机构独立承担风险的能力有限，不利于金融行业的长期稳定发展。

2.金融危机以后我国的经济发展总体形势

我国的经济自改革开放以来，一直呈现出快速增长的良好态势，主要归因于劳动力人口在人口总数中占有较高的比例，同时地方政府以GDP增速为动力积极主动的引导投资，推动了微观经济组织的发展，促进了投资。改革开放后对外贸易市场的发展，进口国对我国产品的消费也起了一定的作用。金融危机的发生以及人口老年化的发展导致国内经济发展市场上投资与消费的失衡，长期积累的产业结构不合理等经济结构性问题开始表现出来。

3.国际经济贸易市场上风险的加大

国际间经济贸易的快速发展已成为目前各国经济中不可或缺的重要的一个部分，国内及国外市场中不断设立的金融机构，都推动了各国之间金融业务规模的扩大。然而与国际经济贸易繁荣发展不相匹配的国际及国内对金融机构监管的力度不足，扩大了外贸对于国内经济发展的影响。同时由于金融危机的发生，各国将重点转向对国内经济的发展复苏上，使得国际间贸易壁垒及反倾销现象的不断发生，都加大了全球化大环境下各国的金融风险。

4.不健全的宏观审慎监管体系

对金融系统长期的微观审慎监管体质的集中，使得宏观审慎监管体系指标及主体都不明确，在实际的对金融市场的监管工作中，依然将监管工作的重点和理念集中于微观审慎监管。在银行业金融机构中缺乏具体的宏观审慎监管机构和监管方法，难以达到宏观审慎监管体系的职能要求。同时现阶段对金融市场的监管呈现重复监管等监管问题，导致宏观审慎监管中执行效率较差。

三、完善我国宏观审慎监管体系的建议

1.加强宏观审慎监管体系的制度建设

微观审慎监管与宏观审慎监管都是以防范和化解金融危机为目标实现金融系统的稳定，但二者在监管方式和监管重点上存在差异。在建设宏观审慎监管体系时，首先要转变以往以微观审慎监管为主的观念，微观审慎监管以个体金融机构为主要监管对象，而宏观审慎监管要求从全面的整体出发，因此，在完善对金融市场的监管上要实现微观与宏观审慎监管的结合。其次，要加强对宏观审慎监管专业人才的培养，设立专门的宏观审慎监管机构并完善宏观审慎监管的规章制度的建设和执行。最后，对金融市场的宏观审慎监管需要现有的以银行业金融机构为核心的微型审慎监管为基础，密切与财政部门、税务部门和其他的宏观经济部门的联系，加强与境外金融监管机构的合作交流，以推进全球的宏观审慎监管工作。

2.推进宏观审慎监管工具的建设

在对金融体系内的宏观经济数据进行统计分析和评估，在此基础上建立起宏观审慎监测系统，以构建系统性风险评估系统和系统性风险的预警机制为主体，通过对宏观金融机构产品业务风险的评估了解金融系统的整体运行情况[3]，同时也方便了对国际金融市场风险的掌握了解，有利于宏观审慎监管的有效开展。宏观审慎监管机构应在将国际金融系统监管标准与我国现阶段发展的现状结合的基础上积极开发新的政策工具，如对动态杠杆率指标工具的研究、严格的金融机构准入标准等。

四、结语

宏观审慎监管体系主要以银行业金融机构为核心，不同于微观审慎监管对个体经济实体的关注，宏观审慎监管是以整个金融体系对对象，通过全面的、逆周期的监管，实现对系统性风险的防范和规避。后金融危机时代，加强宏观审慎监管已经成为各方共识，自上而下的宏观审慎监管体系和以逆周期资本要求、杠杆率限制、动态拨备制度在维持金融系统的稳定上有着更好的保障性。

参考文献：

[1]李建全.系统性风险新认识与我国宏观审慎监管探索[J].金融与经济.2010(8),52-55.

[2]李志辉,樊莉.金融危机背景下的宏观审慎监督[J].太平洋学报.2011,19(10),43-48.

[3]杨霞.宏观审慎监管与完善我国金融监管体制[J].湖北社会科学.2010(12),66-68.