中小企业融资实践探讨

[摘要]中小企业已经成为了国民经济的重要组成部分，推动了经济的发展。可是在其发展过程中融资问题始终困扰着中小企业。文章从现有经济、金融环境下出发进行分析，结合民间金融在我国的发展，提出了能够符合中小企业特点的新建议，解决中小企业的融资问题。

[关键词]中小企业；融资；民间金融

中图分类号：F27

文献标识码：A

文章编号：1006-0278（2013）08-040-01

中小企业在我国的地位已经越来越重要，数量已突破4200万家（通过工商登记的超过1000万家），占到企业总数的99%以上，提供了80%以上的就业岗位。在科技创新方面中小企业提供了70%的发明专利、80%以上的新产品开发。尽管如此由于我国金融体制和中小企业自身的不足使得我国中小企业面临着严峻的融资问题。

一、中小企业面临的融资困境

（一）中小企业的融资与正规金融体系

我国当前的金融市场是以五大国有商业银行和股市为核心的。商业银行的信贷有着严格的审核制度，而与之对应中小企业的规模小、资产少、市场前景不定并且资信度不高，其必然的结果就是银行将绝大部分资金贷给大型企业，特别是大型国有企业。有统计表明中小企业得到的银行贷款只占银行总贷款的1%。

而另外一个渠道上市融资，对于中小企业也是可望而不可及。首先上市公司的门槛极高，通常情况下只有极其优质的公司才可能达标，其漫长的申请上市的过程对于急需钱用的中小企业真可谓是空中楼阁。想想吧证监会的官员期望十年后上市公司总数量超过1万家，这对于4200万家中小企业来说，上市融资跟摸中奖有一拼了。

当然理论上中小企业还可以发行公司债来筹集资金，可是相同的高门槛也将他们挡在了债券市场之外。

（二）中小企业融资与民间金融

虽然得不到正规金融体系的支持，但是中小企业还得发展，那么钱从何来。当然企业主一定会有一部分资本投入到该企业，但是随着企业的发展这部分钱显然不够了。必须筹钱而正规渠道希望渺茫，企业主必然就将目光落到了自己的亲戚朋友身上，民间金融这个古老的但却是中小企业这时最有可能得到的融资形式正式的支撑起来民营企业这片天。央行2011年第一季度的报告显示民间金融的规模已经达到14.27万亿元。在一些民营经济发达的地区如温州中小企业的融资比例超过40%来自于民间金融。这的确对解决中小企业的资金问题居功至伟。但是现代金融的核心问题“信用”问题却是民间金融的先天短板。中小企业所处的产业环境一般比较恶劣，一旦市场形式不好或者经营不当，所借资金的归还问题就能使企业的生存面临危机。由于信用问题，中小企业的借款一般要付出高额的利息。例如在三线城市的安阳，民间借贷的“公允”利率为月息3分（年率36%），远高与同期6.56%的国家一年期基准利率。在温州甚至于出现了年率150%的惊人高利率，从而使事情的发展走到了它的反面，大量的老板“跑路”投资者血本无归。

高利率不仅使得企业主动了别的念头，同时又促使从事民间借贷的中介组织必须将吸引了的民间资本投入到热门的具有高额回报率的经济领域，比如高涨的股市、疯狂的房地产、甚或于鄂尔多斯的煤。在这些领域中的民间资本对中小企业的促进作用已经难觅踪迹了，体现出来的却是极大的增加了该行业或地区的价格波动，累积了整个金融系统的风险。而一旦投资失败则又是一批“跑路”。

二、中小企业融资难的对策

（一）大力发展多层次金融体系

当前中小企业的融资困境，是发展中国家普遍存在的。发展过程中由于资金是稀缺资源，国家在金融领域利用实行了利率管制和信贷规模控制，这就导致了大中国有企业能够得到信贷支持。所以当下真正意义上的放开利率管制，是市场的利率根据资金的供给状况上下波动。这时形成的利率才是真正的市场利率，才能真正将过高的利率驱逐出市场。

在利率市场化的基础上大力发展中小金融机构，比如城市银行、县镇银行、信用合作社等。而小金融机构的服务对象直接就是中小企业。未来的中国金融市场中，大企业主要依靠五大行和其他大型商业银行（中信、民生、华夏等）以及资本市场融资。中小企业则向数以万计的小型金融机构融资。

（二）中小企业本身应当建立和完善现代企业制度

打铁还需自身硬，好的公司才是贷款方放款的根本原因。中小企业在做好产品的同时还要加强自身建设，要以现代化的企业要求自己，建立完善的经验管理体系，建立健全的财会制度。其在融资方面的要求就是能够释放出足够的信息，使得贷方能够做到对贷款性质的充分了解，最大限度的避免由于信息不对称导致的中小企业融资失败。

（三）规范和完善民间金融

在利率已经市场化的前提下，高利贷将被根除。对于还希望高额收益的民间资金可以考虑股权投资。即这一部分资金直接成为企业的资本金，虽然风险大但其收益也是可观的。现在的风险投资就是一种可考虑的形式。此外还要大力发展融资租赁公司，利用民间资本采用租赁的方式为中小企业主融资，这种方式风险较小。与之对应的要对贷款担保公司和民间借贷公司以及各种其他传统的民间借贷形式进行严格的监管。其目的是不允许出现过高的利率，因为高利率一旦出现民间资金就会投向这个无底洞。过高的利率必然不是正常的生产所能负担的起的，这不仅使得中小企业的资金来源减少，更为恶劣的是人为抬高了所有企业的资金成本，受益的只是一群食利者，而整个经济发展受损。

三、总结

在当今的形式下，中小企业的重要作用毋庸置疑。我们应该建立多层次的金融体系，将躁动的民间资本纳入到合理的轨道内，即规避了高利率对经济的伤害又解决了中小企业的融资问题。