股票投资理论与技巧范文

股票投资理论与技巧篇1

炒股要有“导盲犬”

狗的种类多，本领也非常多，导盲犬就是其中一种，它能帮助盲人走路，等于给了盲人一双新的眼睛。可是，训练导盲犬是不容易的，过程复杂，而且导盲犬的记性要好，不然，就当不了导盲犬。当导盲犬受到严格的训练之后，会按照正确的方向为主人带路，使其避免危险。例如：看到台阶就提前半步，停下来挡住主人；看到障碍就会停下，再转弯；过马路时，如果有车在快速开来，就不走，等一个空当再走。在2001年，美国“9・11”事件中一只导盲犬，利用嗅觉成功地将盲人带出了危险区，救了主人的命。

投资者在日常生活中虽然耳聪目明，但进入股市则未必了，因为行情瞬息万变，市场烟云遮天蔽日，这时就需要股市“导盲犬”的帮助。股市“导盲犬”指的是分析软件。如今的股票有1400余只，如果不借助软件的力量是不可能很好把握市场机会的。目前，股市中分析软件众多，选择软件的主要标准是：方便，简洁，高效。有利于准确判断大盘走向，比较直观。具有技术指标的设计与开发功能，具有各种实用排序及涨跌统计功能等。当然，选择软件的最重要标准，还是要适合投资者自身的投资理念和习惯。

练就“打狗棒法”

股市投资是一门艺术，也是一种科学，必须强调技巧性。没有一身好功夫，是很难获取理想的收益。在股市中有各种各样的技巧，上涨有上涨的投资技巧、下跌有下跌的投资技巧，盈利时有止赢卖出技巧，亏损时有止损卖出技巧，反转有反转的投资技巧，反弹有反弹的投资技巧。其他如: 追涨、换股、补仓、短线操作、波段操作，等等；都有各自不同的投资技巧。即使是不同类型的股票，其投资技巧也是不同，有的适合稳健投资，有的适合保守投资，还有的适合激进投资，总之方法不一。

投资者如何才能尽快练就股市中的“打狗棒法”呢？方法主要有三种: 学习、实践和总结。学习指的是通过读书学习了解各种技巧。实践指的是模拟操作，为了避免实盘操作可能带来的资金损失风险，一些新股民或经验不足的投资者可以先进行模拟操作。通过这种练兵的方式来增加对该市场及拟操作品种的熟悉程度，确定自己的投资风格和选定未来适合的交易品种。最后，还需要注意的是总结――操作笔记。投资者需要把交易经验记录在操作笔记中，随时翻阅，从而尽快提高投资水平。

打狗还要看主人

这是一句俗话，但在股市中同样适用。选股的时候不仅要观察股票本身的质地，更要看股票背后的主流资金。分析主流资金的规模与实力。值得投资者跟风参与的是较有规模和实力的主流资金，这类资金由于规模庞大，其建仓速度较慢，显得从容不迫和有条不紊，涨升时会采用稳扎稳打、不断滚动推高的手法操作。而且，这类资金出货时大多会采用高位横盘震荡出货方式。从时间节奏分析，具有良好的可操作性，值得投资者重点关注和参与。

此外，还要注意分析主流资金的运作水平。主流资金运作水平太低时，必将会影响到投资者的盈利状况，有时甚至会使跟风的投资者蒙受重大损失。投资者在选择个股时，要注意选择其中的主流资金运作水平较高，但目前个股获利空间仍不充分的进行参与。

炒股要分清狗与狼

狗与狼的体形相似，但如果识别错了可就有性命之忧了。股市中的个股也有“狗”、“狼”之分，识别错了，可是会招致巨大风险的。

在自然界中分辨狗和狼的简便方法是：狼的眼睛是黄的，脚印细长；狗的眼睛是茶色的，脚印圆形。狼的尾巴短而粗，常常下垂于后肢之间，不像狗的尾巴常向上卷曲。而上市公司里的“狼”股的识别可就复杂多了。有的上市公司一会儿巨亏，一会儿绩优，翻手为云、覆手为雨；还有的上市公司每亏损两年半就必然能扭亏为盈（因为连续亏损三年的必须退市），对于这样的扭亏企业，投资者可要多加谨慎。此类个股既然能使“扭亏为盈”在瞬间完成，同样“转盈为亏”亦是轻而易举。

有一些高度控盘的庄股也是“狼”股，近年来庄股接二连三地表演高台跳水，给持股的投资者造成沉重的打击。还有些上市公司虽然本身没有什么问题，但却和其他即将退市的公司相互担保，牵扯在上市公司担保链中，由于担保链风险是一损俱损的，一旦出现危机，这类个股也必然会“凶相毕露”。

不要一味棒打“落水狗”

鲁迅先生曾有篇文章《痛打“落水狗”》，股市中有些股票也像被棒打的“落水狗”一样。从2003年至今，市场崇尚价值投资理念，投资者纷纷投资蓝筹股，结果大批的ST股成了“落水狗”，被各类投资者纷纷抛弃，股价更是连续性下跌。

然而正是在这样的背景下，市场感觉敏锐的主力资金乘机逢低大量买进，并使得ST股异军突起。从2005年7月下旬以后的两个月时间内，ST股表现极为强劲，ST板块整体走势强于上证综指。几乎每个交易日均有ST股涨停，甚至在8月下旬创出日涨停数接近80只个股的纪录。绝大部分ST股的涨幅在80％以上，其中，涨幅超过100％的有34家，ST丰华的涨幅超过250％。这类股票的涨幅远远超过了同期绩优股的市场表现。

这种情况说明在投资的过程不能以从众心理跟随市场盲动，而要保持独立思维。股市投资不能用静态思维看市场。而要以动态思维观察行情的变化。如果股价涨高了，即使是绩优股也要卖，如果股价跌深了，即使是绩差股也可以买，行情上涨趋势明显时要追进，有下跌趋势时要抛出，这才是投资的根本之道。

小心“别人的狗”

一个陌生人走在一个小镇上，他想与当地人交朋友。在村子的广场上，他看到一个晒太阳的老头和老头身边的一条黄狗，便小心翼翼地盯着那条狗问老头：“你的狗咬人吗?”老头说：“不!”于是陌生人便弯腰拍了拍这条狗，不料狗扑上去很熟练地咬了他一下。陌生人懊恼地问老头：“你不是说你的狗不咬人吗?”老头说: “这不是我的狗。”这是被誉为“世界头号股王”的沃伦・巴菲特经常给股民讲的一个关于股评的故事。他以此告诉股民，炒股这行，如果你自己拿不准的话，没有人会为你负责。

大多数投资者在利用股评的预测时，更多的只是关注预测的结果是否准确，这是一种很严重的投资误区。对于有独立思考能力的投资者而言，预测的结果是否准确并不是最关键的，关键是这种预测是否能使投资者清晰地认识市场的趋势和规律，是否能给投资者的决策带来实质性的参考价值。那些无法为投资者带来实际参考价值的预测，即使再精确也没有实际用途。

股票投资理论与技巧篇2

【关键词】炒股 核心理论 股民

一、前言

现如今炒股之所以能够这么火，其根本原因就是炒股能够短时间内获得巨大利润，还不需要付出较大的劳动力和时间，所以我国每年股民的数量都在快速增长中。但是股民数量的增加，使我国原本就不稳定的股市受到了一定的影响。并且大多数新股民在进行炒股时常常会盲目的进行投资，使其受到一些没必要的损失，所以股民必须清楚的指导炒股核心理论，才能够够实现利益最大化。

二、炒股核心理论的步骤

（一）树立正确的炒股理念

首先，在炒股之前必须要树立一个正确的炒股理念。不能将赚大钱作为终极目标，而是要摆正心态，不要被利益蒙蔽了双眼，从而盲目的跟风进行投资或抛售，要拥有自己的理解和思考。其实现如今股民中真正能赚钱的非常少，其根本原因就是没有树立一个正确的炒股理念，太高估自己，低估了股市的风险。并且由于每个人的性格不一样，经济水平也不相同，适合别人的炒股方式并不一定适合自己，但是我国却跟风十分严重，股民发现有一个人用这种方式赚到了很多钱，那么就会急于想要分一杯羹，也想通过同样的方式赚钱，但是却忽视了最重要的一点，适合别人的并不一定适合自己。现如今太多所谓的炒股老师，所有人都去看所谓炒股老师的炒股技巧，炒股方式，但是仅仅依靠别人的经验或知识，是不可能在股市中生存下来的。所以，无论是以什么方式进行炒股，或者是跟着老师进行炒股，都一定要树立属于自己的炒股理念，不能再炒股过程中失去自我[1]。

（二）建立属于自己的盈利模式

第二个步骤就是要建立起来一套行之有效、稳赚不赔的盈利模式。炒股时一项风险巨大，并且需要属于自己的行之有效、稳赚不赔的盈利模式，才能真正意义上的实现利益最大化。例如：可以坚持几十年以上一直买一只股票，这样肯定会稳赚不赔，虽然缺少刺激度，但是绝对是稳赚不赔的好方式。还可以寻找正在涨或一直涨，一旦抛出就会跌的股票。主要分析以下庄家对于这只股票的操控能力，并且重点分析庄家的实力，庄家的建仓速度等等。综合一下，就会知道这只股票是做波浪呢，还是做一浪，是做长得还是短做。要想在股市中取得稳定可观的收益，一定要有顺势而为的理念，当多数个股翻一倍或几倍了，同时大盘整体市盈率也偏高的时候，就要见好就收、就要谨慎操作，或者清仓离场。当大盘跌幅巨大，市场上个股纷纷跌幅达到百分之七十左右，大盘整体市盈率较低的时候，可以大胆逢低吸纳未来几年能复合增长、有政策扶持的个股，中长线持股，不翻倍不走[2]。

（三）执行力

最后一个步骤，也是最重要的步骤就是执行力。执行力的好坏与否，直接影响着股民最终的盈利或亏损。一些股民在日常生活中或工作中是十分聪明果断的，但是一旦进入股市之后就变得犹豫不决，其根本原因就是股市本身就是一定十分混乱的场所和市场，种类繁多的股票和庄家与庄家之间的障眼法都是股民看不懂的地方，并且由于牵涉较大的经济利益，一些人的心理承受能力就不够了，在选择股票方面逐渐变的犹豫不决，最终错失了盈利最佳时机。什么时候买？买进什么个股？多少价位钱买进？买进哪个行业或者哪个版块？这就必须要根据自身性格和资深经济情况来制定一个适合自己的盈利模式，并且要通过不断的实践对其进行完善，保证这种方式是真正适合自己的，适合自己的就是最好的。执行力是非常重要的也是非常关键的一环，没有强大的执行力，再好的投资理念、再好的盈利模式，都是没有作用的，所以说要坚决执行自己的盈利模式。

三、炒股核心理论的重要技巧

在炒股过程中，一定要找到多思考，多跟他人探讨相关的经验，使自己的炒股知识不断进步。炒股过程中一定要遵循“三跟三找原则”。①跟着政策找版块。股市中的一些股票都是对着国家相关政策而出现的，这些股票相对来说不具有太大的风险，但是要想找到政策相关的股票也不是那么容易的，股民要时刻关注国家相关政策的和实施，通过合理的分析，就能掌握股票的最新信息，保证能够及时的买进盈利股票，从而实现利益最大化。②跟着版块找龙头。龙头股指的是某一时期在股票市场的炒作中对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票，它的涨跌往往对其他同行业板块股票的涨跌起引导和示范作用。龙头股并不是一成不变的，它在同行业板块股票的地位往往只能维持一段时间。但是龙头股的盈利效益是非常可观的，所以，股民一定要找到股票中的龙头股，再根据合理的分析和判断，选择合适的时间买进，就能够实现经济利益最大化的目标。③跟着龙头找买点。股民在找到真正的龙头股票之后一定要将购买时间计算准确，才能够将经济利益最大化。在选择买进实践点时，一定要迅速，但是迅速不代表盲目买进，而是要根据龙头股票的增长幅度和下跌率，选择价格最低点进行买入，并且在选择时间上来说，一定要迅速，不能将时间拖延太久，因为对于股市来说，晚一分钟的股市就会发生天翻地覆的变化，所以在选择过程中，一定遵循一定的股市规律，才能够将风险降到最低，最终实现经济利益最大化[3]。

总的来说，可以将以上的三个技巧融为一体，具体实施应用过程是：股民要善于观察股市的动向，要知道在股市中，任何一个版块的大幅度上涨或该版块的龙头股飙升必定有其内在原因，极有可能是强庄控盘，但更多大牛股往往是受益于国家相关政策的出台。因此，每一个股民一定要高度关注每一次重大政策的出台，每一次重大政策出来受益的版块自然会上涨，上涨的幅度取决于政策的力度，但该版块龙头个股的涨幅会远远大于版块中其他个股，一定要找到该版块的龙头个股，再根据龙头个股的增长幅度和频率进行分析，找到龙头个股的最佳买入时机。只要将“三跟三找”原则运用得当，股民就肯定会盈利。也就是说，股民只有彻底掌握了“三跟三找”原则，才能够将股市风险降到最低，并且能够实现经济利益最大化的目标[4]。

四、结束语

总的来说就是，在进行炒股时，一定要遵循一些理论准则，才能够保证损失最小化和利益最大化。必须要有一个正确的投资理念，不能盲目的投资，并且要逐渐建立属于自己的一套炒股规则，使整个炒股过程能够有条不紊地进行。在选择股票或抛售股票时一定要具有一定的判断力和决定力度，不能犹豫不决，并且遵循“三跟三找”原则，稳定的进行，就能够实现自身的利益最大化。

参考文献

[1]孙澍.基于用户体验的智能手机炒股应用界面设计研究[D].上海：华东理工大学，2013.

[2]王巍.我国股民股票购买动机对其投资决策行为的影响研究[D].长春：吉林大学，2012.

[3]蓝明.论模拟炒股在《证券投资学》教学中的运用[J].市场论坛，2013，03（11）：97-98.

股票投资理论与技巧篇3

1、投资理念选股以价值投资为主、技术分析为辅，主抓热点板块龙头股，做中长线；持股以趋势投资为主，强调占住自己的位置；卖股以技术为主，遵守自己的规则；始终坚持独立操作，保本第一。

2、提高水平的途径基于笔者自身实践经验，教导学生学习、思考、练习和反思，以及再学习、思考、练习和反思，如此不断循环往复，逐渐提高水平。第一步，学K线技术，重点学习反转形态、星线、持续形态和十字线，推荐学生看《日本蜡烛图技术》（[美]史蒂夫•尼森著，丁圣元译）。第二步，学习炒股的理念、思想和基本方法，推荐学生看《炒股的智慧》（陈江挺著）。第三步，学习均线技术和最常用的技术指标，学会结合量、价、均线和MACD指标看盘，推荐学生看《超级短线》（李雨青，葛鹏著）。第四步，学习他人间接经验，知晓股票期货投资的艰难和风险，体会他人成长的艰辛，初步接触杰西•利弗莫尔的投机思想，推荐学生看《十年一梦——一个操盘手的自白》（青泽著）。第五步，学习看股票的整体架构，了解庄家的心理，熟悉股价运行的六种形态，把握个股与大盘关系的四个层次，推荐学生看《大炒家》（吴迪著）、《大师秘笈》（吴迪著）。第六步，学习价值投资的思想、方法，了解业余投资者的优劣势及投资股票的技巧，推荐学生先依次看《彼得•林奇的成功投资》（[美]彼得•林奇、约翰•罗瑟查尔德著，刘建位、徐晓杰译）、《聪明的投资者（第4版）》（[美]本杰明•格雷厄姆著，王中华、黄一义译）、《怎样选择成长股》（[美]菲利普•A•费舍著，冯治平译）。第七步，学习投机的思想、智慧、方法、理念和交易规则，推荐学生依次看《股票大作手回忆录（修订版）》（[美]埃德温•勒菲弗著，丁圣元译）、《华尔街幽灵（典藏版）》（[美]阿瑟•L•辛普森，张志浩、关磊译）

3、基本面分析基本面分析是以证券的内在价值为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析，如宏观经济、行业背景、企业经营能力、财务状况等对公司进行研究与分析，以此决定投资购买何种证券及何时购买。宏观经济状况分析主要是GDP、就业率、经济周期波动、通货膨胀、经济增长等，课堂只是略微提及。行业背景也是略微提及公司所在行业是属于分散行业、新兴行业、成熟行业还是衰退行业。企业经营能力、财务状况和股东状况等分析则讲得比较具体，主要分析的内容包括：公司的主营业务构成和主营业务的利润率情况；公司盈利能力变化，及由公司利润构成、净利润率及经营现金流的情况来体现出来的公司盈利质量；公司的收入规模、利润规模；营业费用、管理费用和财务费用变化情况；公司资产尤其是流动资产的状况；公司的营业性周期和帐务性周期；公司的补贴和投资收益情况；公司的负债程度和企业的预收帐款变化情况；公司的投资收益及投资结构，主要是利润构成中投资收益所占比例，长期投资、短期投资的构成比例；看控盘情况，主要是股东人数、人均持股数量以及基金持股和十大股东的情况。

4、技术分析简要介绍道氏理论和波浪理论，重点讲解K线技术、均线技术、价量关系和MACD指标以及如何综合运用，详细介绍庄家的操盘手法及散户的心理特征。道氏理论中简要介绍三大假设、三大公理和五个定理，重点讲道氏的三种走势即股票指数的短期趋势、中期趋势和长期趋势。波浪理论中简要介绍八浪循环，重点讲5个小浪的推动浪和3个小浪的调整浪，以及波浪的三个原则。K线技术主要介绍反转形态、星线、持续形态和十字线，结合实例进行分析，并强调要充分重视周K线，指出大周期决定小周期，而且学习初期完全以K线进行分析。均线技术主要包括不同周期均线的参数设置，均线多头与空头排列，均线的支撑力和压制力，特别结合实例金山谷、银山谷和死亡谷，并强调重视周K的均线。价量关系主要讲解结合实例讲解量在价先的道理，量与价的配合及背离，高价区与低价区的天量和地量的含义，并强调要充分重视跟踪量的变化。MACD指标的应用主要讲解买入和卖出及背离信号，并强调周K线MACD指标对中长线转折的判断的准确性较高，可以作为中长线投资者的首选参考指标。综合运用则是根K线、均线、价格位置、量的变化和MACD指标进行综合研判。庄家的操盘手法是指庄家如何吸筹、震仓、拉升、出货以及会在盘面留下什么痕迹。散户的心理特征主要介绍散户的一些致命心理弱点。

5、选股技巧技巧主要分为三种：第一种是根据彼得•林奇讲的六类公司里面去选合适的股票，第二种是和大盘比较寻找机会选股，第三种是抓热点板块龙头股。彼得•林奇所分的六种类型的公司是指缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、困境反转型以及隐蔽资产型。彼得•林奇认为，应果断放弃缓慢增长型公司，保底持有稳定增长型公司，明智选择快速增长型，择时投资周期型公司，认真区分困境反转型公司，善于发现隐蔽资产型，这些是业余投资这也可以做到的。和大盘比较寻找机会是指，以大盘走势为基准，将个股行情相对大盘走势分为“个股与大盘同态势”、“个股补涨、轮涨”、“个股逆势上涨”、“个股抗跌率先起动”四个层次，强调要针对个股所处的层次进行操作，从而在牛、熊市中皆能获利。抓热点板块龙头股包括判断热点板块和识别龙头股的特征。可从四个方面来判断热点板块：第一，热点板块中个股非常活跃，有时集体涨停；第二，成交量非常大，为热点板块的持续注入了能量；第三，完全是市场的领导者；第四，技术形态上要求进入了上攻状态。龙头股的三方面特征：第一，在板块中具有领导作用，一呼百应；第二，热点形成时换手率非常高，代表主力关注的程度高；第三，涨幅大、跌幅小，表明受到资金追捧。

二、教学实践中的心得体会

首先，要培养学生正确的投资理念。股市有风险，投资需谨慎。股市中只有极少数人能赚钱是不争的事实，学生将来如果不能具有很高的炒股水平，是很难真正赚到钱的。教师切不可为了使课程更受欢迎而激发学生对股市产生幻想，要反复强调炒股赚钱的艰难与风险。要想将来在股市持续赚钱，必须成为炒股专家。这就需要精通价值投资和技术分析技术，学会克服人性中的缺点，制定合理的交易规则并坚持遵守自己，而且始终坚持独立操作，并把本金安全放在第一位。其次，要激发学生的兴趣。无论是基本面分析、技术分析还是选股技巧，相对来讲还是比较枯燥的，所以要想办法激发学生的兴趣。生动有趣的故事和结合学生感兴趣的事物举例，一般都能激发学生热情的回应。比如课上讲过的买卖猴子的故事，学生就觉得非常有意思，通过这个故事能够更好地容易理解庄家如何操纵股票，并且课程结束后还能长期记住。学生觉得似懂非懂的问题，可以结合学生身边的事例来讲解，比如支撑位和阻力位的问题可以结合衣服买卖来讲解。第三，要注重引导学生学习，并突出重点。课时只有32学时，而学生的股票投资知识普遍较贫乏，想教给学生很多东西是不合实际的。引导学生学习，主要是让学生懂得通过怎样长期的学习和练习是可以成长起来的。突出重点，主要是结合教师炒股经验，教给学生一些实战的技巧。书本上可以看到的知识性东西，尽量要求学生自己去看，关键是教学生怎么去观察和思考，并教学生如何运用于实践。尤其是强调实战中是千变万化的，照搬书本将必败无疑。第四，要提高教师理论和实践水平，才能讲出股票投资的精髓。教师如果书看的少，只是有一些实战经验，那么讲出来的内容将缺乏高度和深度，而且不够系统。教师如果缺乏实战经验，那么就算讲的天花乱坠，实质上也只是把书上的东西换个形式搬过来而已。没有丰富实战经验的人，没法真正懂得炒股多么艰辛以及股市所存在的巨大风险，也不能体会到把理论知识直接运用到股市会常常碰得鼻青脸肿的不幸遭遇。教师具备丰富的理论知识和实践经验，结合实盘时才能恰到好处地将正确知识和观点传授给学生。

股票投资理论与技巧篇4

本书以全新视角对股票实际价值的分析方法进行了详细阐述。通过对估值理论与“护城河”理论的有机结合，作者解决了估值理论对未来无力把握、“护城河”理论受挫于股票估值的缺陷，进而讲述了实际操作上应该重视的具体细节，并以作者当前的投资组合作为具体分析范例，排除了事后选择范例的主观性，因此最具真实性，实现了实践与理论的紧密结合。

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股票投资理论与技巧篇5

我们作为一名金融专业的大学生，即将踏入社会，但是，我们缺少丰富的市场分析及理财常识，导致很多在校大学生不敢投资，或是盲目投资，无形中造成了资源的浪费。颜老师通过五次的讲课，为我们深刻剖析了如何在股票市场上规避风险，取得先机，传授了我们股票投资分析的一些技巧和方法。使我们受益匪浅。直到活动结束，同学们都还意犹未尽。下面是我从这五次讲座中所学到的知识及心得体会。

现在的社会是市场经济的社会，受社会发展形势的影响，人们的思想也逐步发生转变，尤其是在财富的创造方面，现在的人们不再像以前那样只懂得把钱攥在手里，而是逐渐趋向于投资，用财富去创造财富。

投资是调动产业机构和产品机构、优化资源配置的基本途径，也是投资者实现经济利益的重要手段。随着国民经济的发展和经济市场化程度的不断提高，投资范围和投资规模将不断扩大，投资主体和投资渠道将逐渐多元化，影响投资的因素也将日益复杂多样。投资渠道和投资方式不同，投资者所承担的风险和所获得的投资收益也将有所不同。投资者只有掌握科学的投资分析理论和分析方法，提高投资决策的科学性，才能降低投资风险，实现最佳投资收益。所以投资分析越来越重要。

股票投资分析顾名思义是指对股票投资方面的分析。要想了解股票投资分析就要先了解什么是股份公司、股票。

股份公司在国外已经有好几百年历史了。而而在中国，也就只有几十年的历史，还有好多人感到生疏。其实我们经常说的一些世界有名的大公司，例如美国的IBM、可口可乐公司、德国的西门子公司、日本的索尼公司、松下公司，无一不是股份公司。国内许多股份公司的产品也早就家喻户晓，比如长虹电视机，春兰空调，嘉**摩托车等等。为什么要采用股份公司的形式那？股份公司有其他企业所没有的优越性一方面他可以筹集到大量的资金，满足社会大生产的需要，另一方面他将风险分散到整个社会极大地增强了企业抵抗风险的能力。

股份公司的股份分别由不同的人持有，每人持有的数量有多有少，而不论多少，凡是持有股份的人就是股东，持有的凭证就是股票。股票的几个特性，无期性、权责性、流通性、风险性。

股票分析包括基本分析和技术分析两部分。基本分析研究影响股票供给和需求关系变化的因素，它的主要内容是分析国家的宏观经济环境、股市政策、上市公司的各种情况以及能够影响股市变化的其它信息，作为股市投资的参考，以帮助投资者研判未来股市发展的总趋势，指导投资者选定入市时机，在众多的股票中，选择确定能够获得较大收益的上市公司进行投资。股票投资技术分析是一种完全根据股市行情变化进行分析的方法，技术分析注重市场本身的活动，其基本假设是：股价有市场上股票的供给和需求决定，供求关系又受许多理性与非理性因素的影响，股价除受市场短期波动影响外，其变化趋势可以持续一段时间，历史会不断重演，即使面对不同情况，不同时期的投资者或许会做出相同的反应。因此投资者可以冲过去的交易资料和股价变化过程所显示出来的有意义的形态和信号的分析中预测股价的变化趋势，选择股票投资时机。

影响股市行情变化的主要因素 ；经济因素、政治因素、公司自身因素、行业因素、市场因素、心理因素。

颜老师通过一系列的案例让我们更深刻的掌握。根据几种典型的股票K线向我们解释了如何抓住投资时机。印象最深的是颜老师给我们总结的投资之术和投资之法。

投资之法是：一、长期价值投资之法，价格是月亮、价值是地球、时间是金钱；价格大大低于价值，买入并持有；价格适度高于价值，开始减持直至减空

二、否极泰来、泰极否来、福祸相依，否时我入地狱、泰时成人之美

投资之术是：一、正常情况，分批买入、分批卖出(一次性判断那是，多次性判断那是智慧)，初次买入一般至少在合理估值之下开始

二、正常情况的下跌不止损，实质性利空的下跌止损

三、优秀的股票平常被大家供着高高在上，在非实质性利空下或系统性下跌才有可能被便宜的买到，关注事件性机会

四、平均线理论等技术派理论仅做参考性印证，不做决定性因素

五、股票的选择，大行业大龙头+简单估值+财报分析+网络追踪，简单估值法PE、PB、PEG，估值的简单性经验：牛时PE，熊时PB

六、弱周期股票估值相对稳定，强周期股票估值相对不稳定(如牛末可能PE小反而差，熊末可能PE大反而进入价值区，可使用结合PB、重置法、财报补充、长期年份的追踪等修正)

七、不太熟悉股票买入的周期相对要长一点，从试探性买入到建仓完毕至少需要一个月以上的时间

八、股票之数：股票的目标价买入即设定。

股票投资理论与技巧篇6

上海是中国股票市场的发源地，又是全国第一大经济城市，上海股民拥有全国股民各方面的特征，可以代表全国1.1亿多的股民群体。笔者对上海各个阶层和年龄段的股民做了300份问卷，旨在通过此次研究，探究整个中国股民群体在传播股市信息方面的特性及其不足之处，在传播学理论上补充和完善群体传播的研究，在实际应用上为相关媒体、管理阶层和广大股民提供参考和借鉴。

根据上海证券交易所统计资料显示，到2008年11月份，上海市股民数量居全国榜首，超过了913万户①。并且，这个数目仍在增加。在股市这个传播场域中，股市的信息传播是在股民成员之间双向进行的，股民在接收信息的同时也信息。单一的信息流动只是相对于某一段时间来讲。在宏观的股民群体传播过程中，信息的交流总是双向的，只是有时候有的股民以获取信息为主，有的股民以信息为主。

从交流方式来说，随着当代社会的不断变化，科技的日新月异，股民的传播伴以了大量如电话、手机短信、网络等电子设备，即使如此，传统的面对面的交流方式仍在股民群体中占据了主导地位。有超过三分之二的上海股民表示，他们最主要的交流股票信息的方式仍然是面对面交流。上世纪九十年代中国第一个证券交易所成立时，上海股民就是在交易所里面对面互相交流着股市信息和炒股经验的。这种方式经过十来年中国股市的风云变迁，至今没有消逝或者减少。无论对于新老股民，这种方式最直接、最便捷，也最能够直观地收取对方反应、互相交流的方式，而对于老股民，这种方式除了更直接之外，更是一种“传统”，一种习惯。另外，电话交流的方式也非常普遍，在股民中占了42%，在45岁以上的股民中这个比例达到了55%。

网络渠道的运用在上班族和学生股民中占据着更重要的地位。他们之中，有超过45%的人通过网络上的博客和各大论坛等来交流股市信息，有超过49%的人通过即时网络即时通讯工具，如QQ、MSN等来交流股市信息，而在45岁以上股民中，这个比例仅为22%。当代的学生和上班族受教育程度较高，在生活中接触电脑的机率较高，对于他们来说网络是易于接触的方式。亲戚朋友等股民周围的人群是股民最普遍的获取股票信息的对象。有超过半数的股民向亲戚朋友获取股市信息。在45岁以上这一年龄段中，这个现象更为明显，人数达到60%。在上班族中，与同事交流股票信息的现象也很普遍。网络上的信息者也是股民的较常见的选择对象，达到股民人数的40%以上，集中在学生股民和上班族中。

在传播过程中，信息传播范围广泛，时间长度较长。由于股票信息的浮动性大，涨跌瞬息万变，股民需要尽可能大范围、长时间跟踪股市信息。调查显示，股民一天当中传播股市信息的平均次数为2次，一天中总时间长度平均为16分钟。在退休股民中，平均次数达到了4次，总时间长度多达27分钟。

信息交流的地点不再是某个固定的场所。股市信息的传递的地点已经走出了最初狭窄而拥挤的证券交易所，股市信息充斥在股民家庭、办公大楼、公共场所的各个大街小巷，通过现代的信息传播工具，股民的群体传播已经无处不在。

从交流信息的内容来看，对方的购股情况通常是股民在交流过程中首先要了解的，其他不同股市内容的选择在不同的股民中差异较大。42%的上海股民获取的是对方的购股情况，并将这些信息作为自己投资的参考。45岁以上的退休股民关注近期股市动向的比例较其他人群高（两者分别为37%和29%），他们更关注股票的即时涨跌信息，近期的“热门股”“人气股”，大盘或者个股的涨跌幅，因为他们大多是短线投资，所以更希望得到和实际投资策略相关的参考信息。

对股市的预测也是当代股民关注的热点，他们更加倾向于通过别人对股市的预测作出投资决定。在这方面，股市经验丰富的老股民以及股市专家、分析师是股民主要的关注对象。他们对股市的预测比周围的亲友更加受到股民的关注，他们的意见也更加能够得到股民们的采纳。

了解股票的专业知识和技巧并不是上海股民交流股票信息的主要目的。很少股民（14%）想要了解股市看盘技巧、选股策略、应对庄家的方法、解套应采取的措施等股市技巧。超过52%的股民不懂相关的K线图等理论方法。

通过对国家宏观经济、政策的关注作为参考来投资股市的人群比例在不同年龄层次的股民中差异较大。在26-45岁这个年龄层中，有38%的股民在群体传播过程中了解国家的宏观经济和政策，如国家政治政策、行业动态变化、上市公司业绩前景、财务结构等，以此为自己的投资提供依据。在18-25岁这个年龄段中这个比例是32%，而在45岁以上的退休股民中，这个比例只有18%。

意见领袖在上海股民中的影响突出。在股民对股市的认知阶段，大众传媒起到了重要作用，而在对股市的具体决策方面，意见领袖起到了改变股民行为的作用。

在上海股民群体中，“意见领袖”包括了以下三类人：股市信息或者写各种投资技巧书籍的投资专家、分析师；受股民追捧的传奇人物、“股神”，如巴菲特，07年被誉为史上最牛散户的刘芳等；股龄较长经验丰富的股民。他们更多地利用多种媒介获取信息，在股市交易方面具有较强的判断能力和主观见解，同股民的联系密切，乐于与别人分享自己的信息，易于与人接触。他们通过多种渠道对群体成员提供有关股票的信息和意见，在股民中拥有较大的影响力和号召力。

不同股民群体关注的意见领袖也略有不同。45岁以上的退休人群更关注对方的消息灵通度，他们更希望对方能够知晓更新鲜、更快捷的消息，提供一些所谓的“内幕”消息、小道消息。而其他人群更加在意并关注对方的股市知识是否丰富，判断是否准确。

意见领袖对股民起到了一定的教育引导作用，是股市稳定的催化剂。但是，意见领袖也是一把双刃剑。在信息传播过程中，意见领袖的信息来自大众媒体或者自己的预测。他们对自己所知的信息进行加工或者加上自己的主观判断，有可能使信息在传播过程中失真，所以他们传递的有可能是错误的股市信息。众多盲目而缺乏理性的股民容易对意见领袖的威望和影响力产生过分崇拜以及过分听从。2007年股市牛市时，众多股评家、分析师着2008年上证指数将持续走高的预测，股市一片利好消息。调查发现，许多股民因此加大了投资数量，增持了股票，其结果却是2008年股市一路下滑深陷其中。因此，股民在投资时应该有理性的自我判断，而不是对意见领袖一味地盲目服从。

上海股民群体中存在“羊群效应”。股民个体的行为容易受到其他股民的影响，过度依赖舆论，模仿他人决策，而不考虑自己的客观情况，失去理性作出和自己原来的投资计划相反的行为。具体的表现有股民追涨杀跌，跟随热门股等。调查发现，当股民个体对股票的判断和周围大多数人提供的信息矛盾时，大部分人选择听从多数人的意见，而面对大部分人对他们购买股票的意见都会采取赞同的意见并进行购买。

就股民心理而言，在群体交流中形成的一致性意见会产生一种群体压力，使得股民放弃自己的观点，转而听从别人的意见。我国是以中小投资者为主的新兴证券市场, 市场中过度投机、股价波动剧烈等非理性的现象普遍存在。“羊群效应”在我国股市中反映为“心理群体”的服从性。法国心理学家塔尔德认为，当人们面临突发事件时，会丧失理智和自我控制能力，从而出于本能的相互模仿，寻求大众行为的一致性，从而满足人们的安全感和归属感。②在股市中也同样如此。由于市场信息极为不对称，股民自身掌握的信息量窄，信息渠道相对封闭，对信息的甄别解读能力有限，在经济利益的驱动下，经常对股市判断摇摆不定。当听到与自己利益相关的信息时，就会表现得盲目而失去理智，其行为非常容易受到其他投资者特别是意见领袖的影响，跟随他们进行股票买卖，以求在焦虑和不安的情绪中寻求安慰，不用独自担起资金损失的恐惧，最终造成了大量的跟风投资行为。勒庞认为在群体中群体行为激励他人按照同一方式行为，并接二连三地扩散开来。③股民的行为就是如此不断扩散，最终形成从众效应。

尽管中国股市市场发展很快，股民人数众多，但大多股民在群体传播特征中还是表现出很多有待改善的地方。很多股民很少关心除交易之外的股东权益，对股市有关的宏观政策等因素关心不够，对意见领袖盲目跟从，追涨杀跌等现象比较严重，还不能算是真正成熟理性的投资者。如果中国1.1亿多股民只停留在非理性的投机者层次上，对中国股市而言是危险的，会成为经济波动与社会安定的巨大隐患。所以，特别是在当前全球金融危机的情况下，改善股民自身的传播习惯和投资心理，提高股民自身素养，加强有关阶层提高监管制度是使股市今后稳定发展、社会和谐前进的当务之急。

（作者单位:同济大学传播与艺术学院）

注释：

①见上海证券交易所网站.cn

②塔尔德著，何道宽译：《模仿率》，中国人名大学出版社，2008年版。

股票投资理论与技巧篇7

关键词证券投资者投资心理误区治理

投资是一种有意识的经济行为，投资行为受人们心理意识的调节控制，诸如，投资决策动机、投资收益与预期、投资风险规避等问题，其实质就是人们的心理活动在投资中的具体表现。在证券投资市场，资金的时间价值表现为对于投资时机的判断和选择，投资具有风险性，投资期越长，投资市场中的不确定因素就越多，因此证券个体投资者，必须具备足够的投资知识、风险意识以及良好的心理素质。良好的心理素质，是投资者成功的最根本素质。

1证券投资者投资心理误区的集中表现——认识偏差

证券投资者的判断与决策过程不由自主地受认知过程、情绪过程、意志过程等各种心理因素的影响，以至陷入认知陷阱。如跟庄、推崇股评、高换手率、市场非有效性等，投资者的认知与行为偏差大致有以下几种类型。

1.1过度自信的认知偏差

人们往往过度相信自己的判断能力，高估自己成功的机会，把成功归功于自己的能力，而低估运气和机会在其中的作用，这种认知偏差称为“过度自信”（overconfidence），过度自信是投资者典型而普遍存在的认知偏差。过度自信在牛市的顶峰达到它的最高点，而在熊市的底端达到最低点，过度自信的投资者会过度依赖自己收集到的信息而轻视公司会计报表的信息，注重那些增强能力自信心的信息，而忽视伤害自信的信息，在证券市场中的过度自信是危险的，例如，很多证券投资者不愿意卖出已经发生亏损的股票。卖出等于承认自己决策失误，并伤害自己的自信心。他们每天总是给别人讲解股票的各种“知识”指导别人买卖操作，在大盘趋势向好的时候，每天总是眉飞色舞，讲解技术指标应用技巧等，非常看好后势，讲解大盘会上升到多少多少点位；在大盘趋势向下跌，没有进入底部区域之前，他们总是很乐观，总是认为经过适当的调整，大盘还会上涨；在大盘进入了真正的底部区域时，由于受到市场的心理暗示，就不断地解释下跌的理由，极其看好后势，会告诉周围的人大盘会下跌到某个点位，如果他是一个虚荣心很强的人，他会讲他如何买了那只股票，现在如何盈利。实际上这类人对股票的感觉和判断完全是市场心理策划的场效应对他作用的结果，这类人的股票投资往往是失败的。

1.2信息反应的认知偏差

有些投资者对信息存在“过度反应”（over-reaction）和“反应不足”（under-reaction）两种现象。如果近期的收益朝相反的转变，投资者会错误地相信公司是处于均值回归状态，并且会对近期的消息反应不足。如果投资者得到收益增长的信息，会认为公司正趋于一种增长状态，并且过度地导致过度反应的推理趋势。这些投资者在市场上开始变得过于乐观而在市场下降时变得过于悲观。自我归因低估股票价值的公开信息偏差，对个人的信息过度反映和对公共信息的反映不足，都会导致股票回报的短期持续性和长期反转，他们心理模型的特点是有时恐惧、有时兴奋、有时觉得自己很专家。他们的思维和行为主要是被市场的策划者所控制，在股票市场的头部区域进场，进行频繁买卖操作，或买入后持股不动。在市场完成从头部进入底部的下跌趋势中，总是期待反弹随时开始，或持股不动，或在市场没有真正进入底部时误认为是底部而把手中有限的资金提前用光，在市场进入真正的底部区域，他们作出卖出股票赔钱的离场操作，或想做买入操作但是手中已经没有了资金，这种心理模型的人是股票市场策划者最需要的。

1.3损失厌恶的认知偏差

人们在面对收益和损失的决策时表现出不对称性。人们并非厌恶风险，而是厌恶损失。损失厌恶（lossaversion）是指人们面对同样数量的收益和损失时，感到损失令他们产生更大的情绪影响，损失比盈利显得更让人难以忍受，很多投资者偏爱维持原状。在股票投资中，长期收益可能会周期性地被短期损失所打断。短期的投资者把股票市场视同，过分强调潜在的短期损失。在做出错误的决策时常感到后悔，而为了避免后悔，又常常做出理。比如死守赔钱的股票，以拖延面对自己的错误，不愿把损失兑现。害怕兑现损失就持有亏损股过长的时间。实际上，股票市场随着策划者的建立和制造的市场利空或利好的心理暗示的场效应而涌动，有时很平静，有时汹涌澎湃，当大多数的被动投资者心态都变成了兴奋型的时候，市场就已经进入了头部区域，反过来当他们的心态都变成了恐惧型的时候，市场已经到了底部区域。巨大和强烈的股市心里场效应迷漫着整个股票市场。策划者就是通过调整股市心里暗示的场效应强度来控制和操纵被动投资者的思维和行为，就像电磁场一样，场里面一个电荷的运动只能由场来决定。

1.4羊群行为的认知偏差

证券市场中的“羊群行为”（herdbehavior）是一种非理，它是指投资者在信息环境不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过度依赖舆论，而不考虑自己信息的行为。由于羊群行为及各个投资主体的相关，对于市场的稳定性、效率有很大影响，也与金融危机有密切关系，由于市场上存在羊群行为，许多机构投资者将在同一时间买卖相同股票，买卖压力将超过市场所能提供的流动性，从而导致报价的不连续性和大幅度波动，破坏市场的稳定运行。股票指数的波动或股票的涨跌以及市场消息构成股票市场的一种氛围。股市策划者通过调节这种心理暗示场来达到股市策划者想要的被动投资者心态，而且一定能办到，这种氛围笼罩着整个股票市场，走进市场也就走进了这种氛围里，股市策划者就是量化地掌控和调整这种氛围使被动投资者的心理产生不同的反应。

由此可见，投资过程反映了投资者的心理过程，由于认知偏差，情绪偏差最终会导致不同资产的定价偏差，这一偏差反过来影响投资者对这种资产的认识与判断。这一过程就是“反馈机制”，这种反馈环是形成整个股市中著名的牛市和熊市的因素之一。

2证券投资者心理误区克服的关键——调适、塑造

在投资市场上，真正的敌人是自己。要战胜自己，就必须不断地培养和锻炼自己的心理素质，培养独立的判断力，磨练自己的耐心，具备良好的期望心理，思路敏捷，精练起市，性格坚毅，培养自我管理能力，对待投资成功与失败的正确态度应该是冷静分析、总结经验，恰如其分地归因，以利再战。

2.1克服贪婪和狂热

投资者一旦被过度的贪婪所控制，手里有钱，就要买，他们不但是自己买，还总是劝别人也买，买股票的消息来源，看报纸、听股评、听周围的人推荐股票，或自己根据类比法选股票。这类人在大市趋势向上的时候，是赢利的，随着行情的进展，他们的赢利越来越少。如果遇到股票头部模型是横向振荡，这样的股票一旦策划者出净手中的筹码，几根长阴线，这类人将出现亏损。在大盘趋势向下的时候，这类人只要有钱就还是买卖。由于市场是由投资者组成的，情绪比理性更为强烈，贪婪和惧怕常使股价在公司的实质价值附近震荡起伏，购买股票时，不仅需要具备某些会计上和数学上的技巧，更需要投资者控制自己的情绪波动，以理智来衡量一切，并支配行为，独立思考，不受干扰，对国家宏观经济有一个清晰的认识，善于捕捉各种细微的动态变化和各种信息，克服投资的贪婪和狂热。投资应具有客观性、周密性和可控性等特点，在股票投资中绝对不能感情用事，投资者既需要了解股票投资的知识和经验，更需要具有理智和耐心。善于控制自己的情绪，不要过多地受各种信息的影响，应在对各种资料、行情走势的客观认识的基础上，经过细心比较、研究，再决定投资对象并且入市操作。这样既可避开许多不必要的风险，少做一些错误决策，又能增加投资获利机会。

2.2勇于承认错误，树立信心

投资者不可能每一个预测和决策都很正确，每一个投资者都应该承认，市场中总有事情是自己所不了解的。每一个成功的投资者都是谦虚、勇于承认自己错误的人。信心是投资成功的一个起码的条件，投资的自信来自于他的学识，而不是主观期望。作为证券投资者，必须潜心研究投资理论，不断扩展自己的学识，把别人的经验借来，加以创新，融入自己的想法，不为自己的投资失误辩解，而是把每一次失误记录下来，以便下次不犯，每位投资者盘算股票之前，应该对股市做出某些决策性的判断。判断是稳定股票投资的信心，如果犹豫不决，缺乏信心，必将成为股市的牺牲品。投资者投身于股市，要树立信心还需要耐心，如无耐心，后悔、失望、沮丧、冲动等不良情绪就会产生，这样失败的机会非常高。投资者必须考虑投资工具的流通性、收益性、成长性。收益性的高低也要依投资者自身的财经需求和其它情况来定，由于成长性与风险相连，投资者还必须考虑自己承担风险的能力。投资者的投资理念和操作方法最好与自己的价值体现，以及性情相一致，以避免与自己的人格特征冲突。投资者的信心和耐心是千百次成功得失中修炼出来的，也是理性判断和实践经验的结果。

2.3培养独立的判断力、自制力

对于理性投资，精神态度比技巧更重要，每位投资者的潜意识和性格里，存在着一种投机的冲动，而投资者必须具备耐心和自我决断力，不应盲从他人建议，而应有自己的判断力。约翰特里思在《金钱的主人》一书中，反复强调“在市场中获得成功没有什么秘决，对于成功的投资者来说有个显著的投资态度也就是说在关键时刻会相当仔细地进行研究，甚至可以说是在显微镜底下进行研究”。反对将成功投资者的成功归因于运气的做法。在证券市场，投资是一项高度技巧性的行为，投资者不要被周围环境所左右，要有自己的分析与判断，决不可人云亦云，随波逐流，投资一定要自己判断、研究行情，不要因为未证实的流言而改变决心，可买时买，须止时止。投资者的自信应建立在一定的投资交易经验和个人能力基础之上。否则，投资者没有根据的作出判断、决策、并且固执己见，那么意味着蛮干，并不是有自信心的表现。投资者必须有自制力。自制力是指能够自觉、灵活地控制自己的情绪，约束自己的行为和言语的意志品质，自制力体现着意志的抑制能力，能够控制自己的恐惧、懒惰、害羞等消极情绪和冲动言行。

2.4培养坚毅的性格和自我管理能力

要成为成功的投资者，除了要知道投资既能让人赚钱也能让人蚀本的道理，还要明确并不是所有人都能直接从事投资这一行当，一个成功的投资家，需要取决于他是否有足够的精力花在股市分析和技术的提高上以及是否具备坚强的性格，投资者在投资时一定要执着专一、坚守自己的准则，将自己正在进行的投资活动作为意识对象，不断地对其进行实际控制，包括制定投资计划的能力、实际控制的能力、检查结果的能力、合理归因的能力、采取补救措施的能力。切实认识到股票不是储蓄，不仅需要财力，还需要智力和精力，股市既存在收益也存在风险，高收益与高风险成正比，如何趋利避害、顺势而为是一门科学，投资者应该克服追涨时只听利多，赶跌时只听利空的偏执心理，增强对经济环境、股市行情的综合分析和判断能力，不断提高自己的鉴别能力，培养坚毅的性格，消除紧张、稳定情绪。能对股市进行全面分析把握股市整体走势，认清当前的股市形势，预测可能产生的不良因素，对具体情况进行系统分析。这样的一个既符合股市规律又有利于投资者自身的合理的心理价位不断确立，以确保预测准确，投资成功。

参考文献

1俞文钊．当代经济心理学[M]．上海：上海教育出版社，2004

2高玉祥．健全人格及塑造[M]．北京：北京师大出版社，1998

股票投资理论与技巧篇8

需要指出的是，我们不能因此次股市的下挫就对投机行为全盘否认。股市的魅力除了赚钱效应外，还有市场的博弈成分，投机是其中不可或缺的一部分。就实质而言，投机也是一种理财方式，只要股市有价格波动，市场必然存在低吸高抛获取差价的动机。

但是，投机绝非适合于所有股票市场参与者，它需要相当的技术、知识和理念支撑，这恰恰是很多投资者所不具备的。因此，股市投机不适合一般散户的参与。监管部门需要大力培育和发展机构投资者，这样才有利于金融资产的合理配置和资本市场的健康发展。

以国际金融大鳄索罗斯为例，在1992年的英镑大战和1997年的亚洲金融风暴中，索罗斯靠投机赚取了数十亿美元。他因此被称为“国际投机大师”和“金融界的拿破仑”。但索罗斯的成功绝非盲目的行为，他的投机具有鲜明的特点:一是善于利用多种金融工具，充分利用杠杆原理,巧妙利用借贷和抵押；二是讲究分散投资，投资于很多不同类型及风险的资产，既投资于货币，也投资于其他金融资产；三是既做空头也做多头，避免单向操作风险；四是侧重于购买短期证券，以保持资产高度流动性。恰恰是因为这些谨慎、科学性的投机原则，让索罗斯的“投机”成为了一个褒义词。

反观A股市场，本轮牛市发展至今，众多散户的心态已经越来越重。大多数投资者投资股市，对投机技巧一窍不通，以为股市就是摇钱树，这便与无异了。在心理盛行的背景下，印花税税率的调高让市场立刻变得无所适从，暴跌在所难免。

然而，仅仅对散户进行风险警示还是不够的，关键还要合理调整入市者的结构，培养散户科学的投资理念。一直以来，散户投资者都是我国证券市场上的主体，A股个人投资者持有的市值比例在60%以上。个人投资者由于其先天“缺陷”，承担风险能力很差。相形之下，机构投资者则显得形式单一，力量薄弱。这种畸形的结构不利于资本市场的健康发展。

在美国，股票和债券市场的主要参与者是机构投资者。大众普遍认同的理财方式就是购买共同基金。美国投资者将基金视为一种长期理财工具，他们通常不会随短期市场波动而频繁进出。调查显示，美国个体投资者自上世纪80年代以来，平均持有基金的周期是3～4年。美国人热衷投资共同基金的原因有两个：其一，共同基金市场业绩优异。以2006年为例，美国股票型基金当年的平均收益高达15%，是当年银行利息的3倍。其二，投资基金能够回避直接投资股票的高风险。如果购买基金，可以让专业化的投资团队来替自己完成资产的保值和增值，还可以通过组合投资实现投资多元化，以分散投资风险。以机构为中坚投资力量的美国资本市场，一般不会出现投资者因短期市场波动而频繁进出现象。

美国资本市场的实例表明，机构投资者往往具备强大的专业背景和操作经验，大量的机构投资者入市，可以令资本市场以健康的模式和温和的速度发展。在资源有效配置格局下，个体投资者也可以通过购买基金等方式，间接地享受资本市场的红利。