人民币对外升值对内贬值论述

一、引言

近年来人民币表现出这样的现状：在国内市场中人民币持续贬值，而在国际市场上却不断升值。主要表现有：一方面自2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币步入稳步缓慢升值的格局，到2007年，人民币汇率开始表现出“加速升值”的现象，人民币对美元升值幅度超过6%，2006年、2007年“破8”、“破7”，2008年至今则进入“6时代”。另一方面，人民币在国内按购买力计算相对价值下降，具体表现为消费品价格指数（CPI）基本上持续上涨，由2006年的1.5%上升到2011年的5.4%。我国人民币对外升值和对内贬值并存已成为一种货币现象，与购买力平价理论相悖，探讨这种现象成因及对策，具有非常重要的意义。与以往学者的研究相比，本文的目的在于探索人民币国内贬值和国外升值的切合点，对造成这一现象的深层次的原因做理论上的分析。

二、人民币对外升值和对内贬值并存的原因

1.三元悖论的解释三元悖论是20世纪60年代由美国经济学家克鲁格曼研究开放的政策选择问题时所提出的，又被称为三难选择。一般来说，宏观经济管理者有三个目标：货币政策的独立性、资本自由流动和汇率稳定。但是，这三个目标同时实现的可能性很小，为了满足其中两个目标，而会放弃第三个目标。而我国长期以来实行的组合，即在对资本监管的前提下保持固定的汇率和独立的货币政策。这种组合可以通过汇率政策保障汇率的稳定，同时可以实行独立的货币政策保障货币发行量从而保持国内的稳定的物价。在中国，资本账户是不能自由兑换的，但也并不是完全不自由，且在经济扩张与金融改革深入的过程中，其资本的进出慢慢地变得容易。这就证明想要同时的稳定汇率和实行国内货币政策的独立正在变得越来越艰难。如果资本的流动出现自由化，中国就必须选择”输入”美联储的宽松货币政策。如此，中国货币整体的情况将会更加宽松，继而会使得输入型通货膨胀越来越严重。2.巴拉萨-萨缪尔森效应国际经济学巴拉萨-萨缪尔森效应理论认为，一国经济追赶伴随的可贸易部门劳动生产率相对增长，会通过物价较快上升或和名义汇率走强而内生出本币实际汇率升值趋势。所谓的可贸部门应以制造业或工业为研究对象，不可贸部门应该以服务业作为研究对象。根据这一效应，针对我国的实际情况，因为我国服务业大都是劳动密集型行业，而我国又是一个人口大国，劳动力的廉价和持续供给阻碍了我国第三产业尤其是服务业劳动生产率的提高，这便使得我国服务业发展长期落后于制造业，伴随着我国经济的持续高速度的增长，与服务业相比，制造业的劳动生产率将继续大幅度提高。

三、应对人民币对内贬值、对外升值的政策建议

1.维持人民币汇率基本稳定，控制当前物价上涨的同时刺激消费维持汇率稳定要从以下几方面着手：一是我国应加强外汇储备的管理和运用，适时调整货币信贷政策。二是要针对国内经济，采取措施降低货币供应量。应巧妙、充分地利用利率—汇率之间的关联，发挥利率改革和汇率改革的作用。积极、稳定地推进利率的市场化，提高利率机制的”内在稳定器”作用。控制当前物价上涨，使得物价稳定在一定范围内。调整我国进出口政策，在满足国内正常需求的同时，调整粮食等短缺产品出，增加其进口额度，扩大和保证国内市场的供给。消费是经济增长的原动力，而我国一直存在着投资过热，消费增长一直相对较弱，投资与消费的比例失调的问题。因此要解决人民币对外升值对内贬值问题要从根本上说还得依靠消费，扩大内需，实现内部均衡。所以，政府要把工作重点放在提高居民收入水平的任务中来，重点提高中低收入群众的收入水平，努力扩大中等收入者的比重，从而增强其消费能力。2.积极发展服务业，缩小部门间生产率差距根据巴拉萨-萨缪尔森效应，需要大力提高以第三产业中服务业为代表的非贸易品部门的劳动生产率，降低与其他部门的差距。优化服务业在产业结构中所占比重，完善服务业体系，使服务业成为扩宽城乡就业的一个重要渠道。具体而言，一方面应加强培养服务业市场主体，提高服务业现代化水平，加快形成以服务经济为主的产业结构；另一方面要加强服务业相关人才的培养特别是职业素养和技能的培训，营造有利于服务业生长的良好环境。3.加大对农业产生的补贴，合理提高生产价格尽管最近几年我国政府不断增加对农业生产的投资，但是目前与其他国家相比对农业的支持还是有一定的差距。我国的粮食产品至少还有30%的上升空间。这基于我国目前农民种粮收益还处在较低水平这一现状，因此，提高粮价是调动农民种粮的积极性的最有效办法。适度提高粮价可以带动农民积极性，增加农产品供给，从而拉动农村内需，促进社会收入向农民和农村转移。

作者：郑慧