人民币何去何从

［摘 要］目前世界货币呈现三足鼎立态势,中华民族要发展,货币的世界地位如何定位。世界各国包括美国、日本对人民币虎视眈眈,人民币处于历史的关键点中；另外,人民币的提高汇率对中国有利还是有害,机遇和挑战并存,中国需要以积极的态度去适应,将中国民族推向更辉煌的未来。

［关键词］世界货币；人民币；国际化

［中图分类号］F832 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2010）48-0117-01

人民币在走国际化的道路上存在着现实与理论上的逻辑冲突。就中国经济基础而言,还不足以支撑国际化人民币在世界经济大环境中具备优势竞争力,其境外流通存在着现实逻辑与理论逻辑的背离。从经济总量和贸易总量来看,已进入经济大国行列,但就中国金融发展而言,无论是金融发展广度,还是金融发展深度,均未达到足以支撑人民币国际化的程度。境外持有者对长期持有人民币作为储备货币心存顾虑的部分原因就是因为我国金融发展的滞后,这降低了人民币实际交易的国际比较价值,制约着人民币国际化的深层次拓展。

针对不同国家和地区对人民币的态度,可大致将其分为以下几种：

首先,日本对人民币的态度。近年来,关于“亚元”问题的讨论已越来越热,谁能成为未来亚元的主导,已变成一个日益敏感的话题。日本由于其经济十年来的委靡不振,日元充当亚洲货币主导的可能性在逐渐变小。而中国由于经济高速增长,已经逐渐成为亚洲经济发展的“火车头”和世界经济发展的“引擎”,因此人民币的价值日趋明显,在中国周边国家已经开始形成一个“人民币地带”,导致日本对此忧心忡忡。日本想通过人民币升值,打垮人民币对日元的挑战,确保日元的未来主导地位。

其次,美国的态度。美国,作为一个完全的超级大国,凭借其在国际货币体系中的主导地位,随意按照自己的意志强制性地推行其政策,不断获取霸权利润,维护其“金融霸权国”地位。美国通过美元贬值,既能减轻其外债负担,每次美元大幅贬值都能使美国债务减少1/3,又能刺激其产品的出口,还能转嫁其各种经济危机,成为其对其他国家进行剥削的主要形式。美国之所以施压人民币升值,是认为中国实行的“盯住美元汇率”政策,使美元贬值的积极效用没能全面发挥,只是“极大地增强了中国企业的出口竞争力,刺激了中国产品的出口”。从另一个方面来讲,美国外贸逆差剧增的原因不在于中国的人民币汇率政策本身,而是美国产业结构调整、对外直接投资扩大、个人消费支出的增长等多种因素综合作用的结果。

再次,各个国家的综合态度。大约可分为四个原因(不排除美国和日本中的潜在原因)：

第一,人民币汇率自1994年以来已近10年没有进行调整,而这10年中国经济和国力已经发生了深刻的变化。

第二,自从20世纪90年代以来,一些权威的国际机构和贸易伙伴一直认为人民币存在不同程度的价值低估。

第三,按照国际经济学的理论,外汇节余过多本身就表明外币定价过高,本币定价过低,本币有升值压力。且不说20世纪90年代人民币是不是过度贬值或定价过低,单说近年来其他国家的货币对美元都大幅度升值,只有人民币对美元的汇率没有动,仅此一条,就可以判断人民币对美元的价值有可能低估。

第四,人民币汇率问题不仅是经济问题,也是国际政治问题。有学者特别指出,一些西方国家频频呼吁人民币升值,背后还另有原因。有的是出于嫉妒,有的是为了转移国内对当局的指责,有的则是为了争取国内制造业的选票。

综合来说,人民币升值有其客观作用可表现在以下几个方面：

第一,加强经济自循环的能力。当汇率变化反映了外币的供求程度之后,企业和家庭就能及时调整其策略,更为有效地利用外币。而且,如果国内企业长期借助有利汇率带来的成本优势,通过出口低端产品赚取利润越容易,国内企业投资于产品研发的动机就越小,这不利于国家的竞争力的长期发展。

第二,增加货币政策的自由度。为了维持人民币对美元的固定汇率,人民银行必须从市场中买入美元、投放人民币。这使央行难以将货币供应控制在目标区间之内。为抵消外汇占款的影响,人民银行必须进行所谓的“本外币对冲操作”,即在买入美元的同时,通过公开市场操作卖出政府债券或央行票据,从市场中回笼资金。

第三,与缓解目前“经济过热”的顾虑相一致。在固定汇率下,升值压力会被转化为通胀压力――外汇占款导致货币供给量上升,带来通胀压力。而通过发放央行票据来回笼外汇占款的做法不具持久性,并将导致政府财务负担的上升。

在目前的政策来看,人民币已经适度升值,中央政府作出的决定,笔者认为原因有三：

第一,化解各国以及各种资金对人民币升值的期望和压力；

第二,逐渐摆脱盯住美元的模式,为人民币成为硬通货做准备；

第三,借此机会,缩小港币和人民币的汇率差,争取达到1∶1,然后,在适当时机下,人民币、港币和澳元将融合,形成单一货币。