我国养老金运营现状及建议

摘要：近年来中国老龄化问题逐渐明显。官方资料显示，至2012年底我国老年人口数量达到1.94亿，比2011年增加了891万人，占总人口的14.3%。据预测，2013年中国老年人口将突破两亿，老龄化水平将达到14.8%。由于财政补贴增多以及养老金现收现付制与统账制并行所造成的隐形债务问题，我国养老金缺口问题日益凸显。在老龄化速度加快的情况下，我们有必要尽快帮“老人”寻找合适的方法，解决他们所面临的经济问题。究竟如何运营养老金或者寻找到其他途径，以满足广大老人的需求呢，本文将就此问题进行探讨。

关键词：老龄化问题；养老金现收现付制与统账制；养老金

一、我国养老金面临的主要问题

目前我国养老金主要面临两大问题，一是存在巨大缺口，二是运营效率低下。

相关数据显示，至2009年我国社保基金结余1.96亿元，较2001年增长了9倍，作为社保基金的重要部分，养老金的发展速度和规模也应较乐观。但近年来，我国养老金制度经过一系列改革，形成以企业和个人缴费结合的“统账结合”养老保障体系，其对已经退休和临近退休的老年职工的养老金安排却未作出规定，使得“老人”无法凭借个人账户领取养老金。在实际操作中需依靠当前基本养老金制度中的缴费进行支付，破坏了个人账户养老金的储蓄和积累。这造成了巨大的隐形债务，同时降低对个人和企业缴费的激励，使其逃避养老金缴费，形成大量名义账户，加上其他财政补贴支出的提高，养老金已产生严重缺口。

另一方面，养老金目前正面临贬值风险，无法实现保值增值。主要原因在于养老金对安全性要求极高，国务院明文规定，养老保险基金实行收支两条线管理，社会保险经办机构除预留2个月支付费用外，应全部购买国债或存入专户，严格禁止投入其他金融事业。这种单一的运营方式，加上效率低下的投资管理水平，不足2%的收益率造成基金收支失衡，与2000年至2008年2.2%的CPI相比，养老金目前正处于贬值状态。

二、针对养老金管理问题的建议

通过以上问题不难发现，养老金存在巨大缺口以及贬值风险的根本原因在于运营效率低下。为此不少人提出，为什么不将养老金投在收益高的金融工具上呢，如果将养老金制度对外放开不就能解决所有的问题吗？

然而目前看来，我国养老保险制度存在严重地方割据现象，投资管理层次分布在2000多个县、市级统筹单位，难以制定统一的投资战略。此外我国目前缺乏治理人才，地方养老基金未具备市场化投资基本条件。再者养老基金投资体制缺乏配套法规，如果盲目放开市场，将面临极高风险，甚至可能引发违法行为，给社会带来不利影响。

显然对于养老金的运营不可操之过急，那么究竟应当如何做？

第一，取消银行储蓄存款方式，发行定向国债，国债利率可定在4.5%左右，既方便国家统一管理，也满足养老金保值增值需要。但要使养老金管理得到长久发展，我们始终要面临转变投资模式的问题。可以看到自从我国进行股权分置改革，股东利益关系得到统一，市场投融资能力增强。我国专业投资机构队伍逐渐壮大，随着公司法等法规的建设，行政执法力度加强，这就预示着当发行定向国债无法解决养老金问题时，可采用多样化投资方式。在初期以政府为主导，对部分公共管理水平高的地方政府管理的养老金放宽投资范围，允许进入资本市场，在法律法规、市场不断完善的情况下进一步扩大养老金投入，达到保值增值的目的。

第二，对养老基金的投资管理体制进行改革。

新加坡采取中央公积金制，建立完全积累的个人账户，并采取公共管理模式进行管理，其管理机构是半官方的中央公积金管理局，拥有政策制定、行政管理和投资管理职能。从实际效果分析，资产得到保值增值，并为新加坡经济建设提供巨大资金来源。

鉴于此我认为可将企业和职工的缴费划入个人账户进行集中管理。由政府组建养老保险基金投资管理机构，由该机构进行集中投资，实现资产优化配置，提高运作效率。另一方面国家可将较好的投资项目分配给养老基金管理机构，并承诺一个固定的、较高的利率确保养老金增值。当然这种方式要以完善的法律法规作为基础，设立机构有一定独立职能，但要受到法律法规约束，确保养老金安全运营。

第三，加强企业年金市场发展。

企业年金又称“第二养老金”，是在参加基本养老保险的基础上，各企业根据自身经济状况建立的补充性养老保险。其投资方式多样：短期债券回购、可转换债、投资性保险产品等，在运营恰当的情况下利润较可观。同时越来越多的银行及保险咨询公司开始提供企业年金业务，帮助企业解决员工福利问题。在养老金运营差强人意的情况下，选择发展企业年金是一个不错的方法。然而实际运作投资中，为防止损害中老年职工权益，国资委下达政策，对效益好、管理规范的公司，职工每月相应缴纳部分资金。此后年金客户便集中在大型国有企业、效益较好的股份制企业，而中小型民营企业比例较低，受益人数较少。另一方面，根据企业年金基金管理试行办法，企业年金必须存入企业年金专户，这在一定程度上，阻碍了企业年金的发展。

企业年金的年轻活力弥补了基本养老保险金的不足，但考虑到政策限制，我认为接下来的重点应为解决企业年金市场局限性问题。一方面，金融中介机构提供合适年金计划，另一方面政府给予相应支持，通过税收优惠政策帮助中小企业年金市场获得基金管理机构的关注，在保证稳定收益的情况下确保企业年金保值增值。目前来看我国企业年金的投资范围过于狭窄，限于国债等一些收益率低的资产。对此我认为可增加投资方式，选择收益性较高的平衡型或增长型基金投资组合。当然应当对资产投资组合进行限制，避免投资者为短期利益进行高风险投资，对企业年金基金的自我投资进行约束，以防一旦企业经营发生危机而影响企业年金安全性。

三、小结

养老金是中国众多老人的救命钱，在老龄化问题不断严重的今天，我们不应再按照传统模式进行运营，即使安全，但终会使得养老金面临贬值归宿。我们应当适当利用市场发展契机，一方面转变投资管理模式，加快养老金投资管理体制改革，另一方面加强企业年金这种具有年轻活力的二次养老金的投资管理，以弥补养老金的不足。在转变投资模式的同时，对专业机构进行相应的法律约束，保证养老金的有效运营。

参考文献：

[1]詹伟哉.社会保险基金研究[M]，武汉：武汉大学出版社，2003.

[2]韩雪莲.完善我国养老金会计核算制度刍议[J].地方财政研究，2009