我国上市公司非财务信息披露的研究分析

中图分类号:F275 文献标识:A 文章编号:1009-4202(2010)10-137-02

摘 要 在我国资本市场日益完善的今天,信息使用者对企业信息披露的期望值越来越高,单纯的财务信息已不能满足其需求,因此上市公司非财务信息的披露显得十分重要。本文通过研究我国上市公司非财务信息披露的现状,指出非财务信息披露的重要性与必要性,并结合已有的理论基础,提出对非财务信息披露体系的标准化规范化建议。

关键词 上市公司 非财务信息 披露体系

随着投资者与其他利益相关者的成长,财务信息已远远不能满足其对企业信息的需求,因此非财务信息逐渐凸显出其重要性。非财务信息提供的是关于企业将来的展望、预期和定性的内容,能够从更多方面于是企业的发展前景。The AICPA 的特别财务报告委员会(Special Committee on Financial Reporting,1994)早在1994年就提出非财务绩效信息披露会有助于财务报表使用者评估当前业绩和预测将来业绩。

近几年,我国上市公司非财务信息披露发展较快,但与发达国家相比成果依然有限。本文旨在通过对我国上市公司非财务信息披露的现状研究,提出关于披露体系构建的建议。

一、我国上市公司非财务信息披露现状

(一)信息披露不充分。目前,我国证监会要求披露的信息与使用者关注的信息需求还有一定的差距。主要表现在大部分非财务信息无法用货币计量甚至无法用数据表示。如:人力资源信息、前瞻信息、社会责任信息、经营业绩信息、管理部门的分析讨论等。同时,对于一些强制性会计信息披露,上市公司不能够有效执行。如证监会要求上市公司就公司治理情况进行披露,但除了上市银行对公司治理情况进行了较为详细的披露之外,其余的上市公司大多仅用“本公司建立了完善的内部控制制度”等简短语言表述,而缺少具体的内容。通过所作的问卷调查表明,使用者对会计信息的需求不仅局限于历史信息,而且更关注未来的信息。

(二)披露质量难以控制。非财务信息的质量可以理解为信息的真实性、披露的充分性以及披露的及时性等几个方面。利用各种手段粉饰会计信息的行为数不胜数严重影响到报告信息的质量。而非财务信息的特殊性决定了目前的社会审计机构难以完成对它的审计。

(三)上市公司非财务信息披露存在印象管理行为。2009年中国企业可持续发展报告已进入蓬勃发展时期,报告数量达到上年度的四倍多。但同时,大部分报告没有披露相关的负面消息,选择性披露的痕迹较重。在此背景下,与企业社会责任息息相关的“非财务信息披露”渐成趋势。相较于企业社会责任报告,企业非财务信息披露的内容更为全面。2010年3月,为进一步规范创业板上市公司信息披露工作,中国证监会日前《公开发行证券的公司信息披露编报规则第20号――创业板上市公司季度报告的内容与格式》。根据这个新的规则,创业板公司季报将适当增加非财务信息的披露。

由以上分析可知,虽然我国上市公司在非财务信息披露方面仍有许多不足,但整体发展趋势良好。非财务信息披露迫在眉睫,对国内企业来说,至少要解决两个问题,一个是界定非财务信息披露的内涵和外延,并明确其框架及内容,既符合国际潮流,也适应中国公司当前的情况。另一个是非财务信息披露的评估方法。

二、非财务信息披露的价值分析

(一)弥补现有报表仅从货币资金角度考察企业的缺陷。目前执行的企业会计制度中会计报表由资产负债表、利润表和现金流量表组成。虽然这三张表分别从不同角度反映企业的财务状况、经营成果和现金流量,但都是建立在货币计量的会计核算基本前提之上的,未能从实物和实物流角度反映企业的生产经营状况,非财务信息表正好弥补了这一缺陷。

(二)有助于投资者更好的进行投资决策。上市公司的市场价值并不能在利润表或是资产负债表上得到全面反映。在这种情况下,有学者认为对传统的财务计量方式的改进是缩小公司账面价值和市场价值计量差异的必要条件之一。

有研究表明,投资分析师往往采用8类39种非财务指标来衡量目标公司的价值。根据各指标使用程度排序后具体如下表:

(三)有助于增强上市公司的公信力。公司良好的财务业绩,在很大程度上有赖于公众的信任。而非财务信息正属于公众希望获知的重要信息。因此,许多在各自行业中居于领先地位的公司,已经开始尝试同时测度和报告公司业绩的两个层面――财务和非财务信息,即利用非财务指标向投资者说明公司如何应对新的商业风险,从而充分揭示财务指标的含义,进而反映公司整体业绩。对非财务信息的有效披露已经构成评价公司“持续发展力”的必要组成部分;而未能及时、有效披露相关非财务信息的公司对其品牌形象和公司声誉便有负面影响。

(四)有助于企业社会责任的履行。企业尤其是上市公司为追求良好的业绩往往不惜巨额投入,走高消耗高产出的路子,由于其高消耗导致的大额采购会带来强谈判能力下的低价采购,在经济分析中认为有良好的经济效益,而在实物分析中可能情况就变了。然而以实物分析将是最客观、最真实的。对非财务信息的披露有助于社会公众对企业社会责任的履行情况进行有效监督。在当前能源紧张、人口资源环境要求和谐发展的前提下,企业背负了更多的社会责任,不仅为社会提供高质量的产品和良好的服务,还应给环境带来最小程度的负的外部性,以至于正的外部性。非财务信息披露使得有了除财务指标外更加丰富完整的指标,而且也某种程度上排除了单纯使用价格的弊端。

三、非财务信息披露的规范

非财务信息在向投资者披露时首先会遇到的问题就是如何来量化诸如客户满意度、产品质量等非数据行资料。其次,采用管理层和投资者自发选取的具体的、主观的、为审计的指标来推测公司的真正价值,可能会由于其存在的主观因素而导致重大不确定,即高风险性,进而影响股东价值。

因此,客观上需要建立一套类似于公认会计准则的规则体系,将非财务信息披露的内容、方式及量化过程进行标准化,为公司业绩讨论提供共同语言和统一定义,使得公司和公司之间、公司内部不同的部门之间的业绩能够进行比较和审计,从而为公司价值的确定提供可比的信息。

为了解决上述难题,Gartner集团经过长期的研究工作,提出了企业业绩计量框架,旨在为投资者提供可比的、可审计的和标准的非财务信息计量指标。该框架由三个有机组成部门构成:类似于财务会计准则概念框架和贯穿于整个框架的统一的价值标准、进一步优化的方法论、得到认证的非财务信息。基本框架见下图:

同时,平衡计分卡、供应链研究委员会、全面质量管理、欧洲质量管理委员会(EFQM)、六希格玛(6 Sigma)等方法论的进一步完善,为甄别和计量关键业绩指标(KPI)提供了强有力的理论支持。

传统经济下的财务报告模式是通过一套通用模式,但是通用模式无法满足不同信息使用者的信息需求,这势必要求变革财务报告模式。根据非财务信息的内容及特点,非财务信息的披露不需单独列报,只需将现有的报告体系进行改造。将非财务信息分为核心层和非核心层进行彩色披露。核心层包括的非财务信息以现行的证监会的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式》公告中的要求为准,这是非财务信息披露的最低限,是所有上市公司都必须披露的内容。这种披露思路即可以降低上市公司信息披露的数量节约披露成本,又能展现给信息使用者提供清晰、明了具有针对性的非财务信息。非核心层包括的非财务信息需要根据企业的基本情况来确定应该披露的非财务信息。详细内容见表2。

四、结语

非财务信息披露是上市公司与投资者及其他信息需求者沟通的一个很好的平台。尤其在当前社会各界呼吁上市公司进行投资者关系的背景下,上市公司与投资者建立“关系”的唯一途径就是沟通。向投资者披露有价值的非财务信息会有助于投资者了解公司,发现公司潜力,从而能够提高上市公司的声誉和降低融资成本。在鼓励企业自愿信息披露的同时,政府有关部门应提供相应的指南,规范信息披露体系,使企业的非财务信息披露更具有可操作性和可比性。

注释:

①资料来源:Ernst&Young“Measure that Matter”研究结果.

②资料来源:Gartner Measurement`s Website.

参考文献:

[1]吴联生.上市公司会计报告研究.大连:东北财经大学出版社.2001.

[2]李晓龙.上市公司非财务信息披露及规范问题探讨.财务与会计.2005.3.

[3]王宗军,熊银平,邓晓岚.非财务信息与财务危机预警――来自我国上市公司的证据.价值工程.2006.8.

[4]耿黎,戴蓬军.非财务信息的概念和内容概要.财会月刊(综合).2007.8.

[5]陈雪如.完善我国上市公司非财务信息披露的思考.财会统计.2009.9.