我国消费金融公司发展制约因素及路径研究

摘 要：随着国民日益增长的消费需求，新生出消费金融公司这一新型融资机构，不仅可以促进经济发展和消费转型，而且提高了国民消费水平和能力。然而依据我国消费金融公司的发展现状，前进道路上存在诸多制约因素，如融资和经营业务单一、自身风险较大。本文参考国外消费金融公司的发展模式，对我国消费金融公司发展的制约因素进行分析并提出相关建议。

关键词：消费金融公司;现状;制约因素;发展路径

中图分类号：F830.31 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2015（6）-0061-05

消费金融公司在欧美发达国家的发展已经较为成熟，研究内容多为内部机理和机制研究，例如Sidney Cattle（1989）针对消费金融公司的盈利性问题展开研究，认为消费金融公司的回报率高于其他产业，且增长较为稳定;George.J. Bentsen（2001）阐述了贷款成本同利率的关系，认为利率上限影响消费金融公司贷款的成本;Ernest A.Nagata（1993）分析消费金融公司的规模及操作方式对贷款成本结构的影响，他认为随着参与贷款的消费金融公司增加，会使每笔贷款成本减少。

在我国消费金融公司的发展源于我国消费金融的兴起，处于刚刚起步阶段，研究层面主要是其如何发展的问题，大致分为以下几点：一是分析消费金融公司的发展困境及对策研究，如龚晓菊（2012）、徐梦然（2011）、谢世清（2010）等，认为消费金融公司能够促进消费的增长，但存在资金来源不足、投资主体单一、信用风险大等问题;二是借鉴国外消费金融公司的发展来寻找我国消费金融公司的出路，研究对我国的启示，如陈琼（2009）、何明明（2010）、许文彬（2010）等，从国外消费金融公司的客户及产品定位、营销模式、信贷模式及风险管理模式来针对性的对照国内消费金融公司发展，从中“取其精华”，为推动我国消费金融公司的发展;三是分析消费金融公司对居民的影响，如张奎（2010）深入分析了消费金融公司对百姓生活的影响，指出消费金融公司的设立在拓宽百姓的融资平台的同时扩大了居民的消费能力。本文拟从消费金融公司的优劣势分析当前我国消费金融公司发展所处的困境，并对其出路进行研究，提出相应的对策建议。

一、我国消费金融公司的产生和发展现状

随着中国经济社会的不断发展，居民的消费需求日益增长，面对我国消费拉动经济增长能力较弱的现状，为维持经济增长和转变经济增长模式，需要采取有效措施来扩大国内市场需求。目前我国国内投资过多，产能严重过剩，资源大量浪费，以投资为主拉动经济增长的模式正在转变，消费成为目前拉动经济增长的最大动力。从消费贡献率分析，发达国家消费对经济增长的贡献我国高出约30个百分点，内需不足使消费对经济增长的贡献较小。而消费是生产的动力，消费可以创造劳动力和需求，是中国扩大内需、保证经济增长以及促进经济增长方式转变的关键所在，消费金融公司是一种新型融资机构，是对现有金融体系的有效补充，主要提供消费类的小额贷款，消费金融公司的出现既促进经济发展和消费转型，而且提高了国民消费水平和能力，尤其是处在金融危机后的恢复阶段，于是我国提出了“保增长，扩内需”的国家政策，新增了四家消费金融公司，利用消费金融公司挖掘潜在的消费市场，提升个人消费能力，缓解供需矛盾。由于消费金融公司仍处在试点阶段，因此我国消费金融公司正在摸索前进中。

（一）消费金融公司产生的背景。我国从改革开放以来，基本完成了工业化的前期任务，以长期重视出口和投资拉动经济的增长模式正在改变，逐渐意识到忽视了消费对经济增长的拉动能力，导致消费对经济增长的贡献率持续下降（见表一），借鉴国外发达国家发展的经验，大多数都是利用消费拉动经济增长，消费对经济增长的贡献率高达70%-80%，而我国仅为40%-50%，这种长期依赖投资和出口而忽视消费对经济增长结构模式不利于中国的健康发展，我国需要增加居民消费扩大内需，因此，为扩大消费需求，中国人民银行于1999年颁布《关于开展个人消费信贷的指导意见》，正式授权商业银行办理个人消费信贷业务，随着消费信贷业务的逐步展开，2010年初，我国首批四家消费金融试点公司（北银消费金融公司、中银消费金融公司、锦程消费金融公司、捷信消费金融公司）在北京、上海、成都、天津落户。

（二）我国消费金融公司的发展现状。消费金融公司作为我国的新型融资机构，引入设立时限较短，其不吸收公共存款，为国内居民个人提供以消费为目的的小额贷款，与传统银行相比，消费金融公司有其优势，但也存在相应的问题。

1、消费金融公司的优势

（1）客户定位明确。消费金融公司主要针对个体放贷，且受众客户主要为年轻人、年轻家庭等具有稳定收入的中低端客户，贷款额度一般不超过借款人收入的5倍，而传统银行针对所有的消费群体，缺少针对性，相较于传统银行，消费金融公司为该群体提供了新的融资渠道。

（2）审批速度快。消费金融公司的审批程序简单，从申请贷款到受理完成仅需1小时左右，甚至更短就可完成。以消费者购买家电为例，消费金融公司把钱直接打到商户的账户上，消费者可直接带着电器回家，借款者在之后按照规定的还款期和还款额进行还款即可。

（3）服务方式灵活。在服务类型的选择上，客户可根据实际需求，自由选择还款期数及首付比例。在服务方式上，消费者不仅可以在消费金融公司贷款外，而且可以和有合作的卖商处直接贷款，使借款人在贷款的同时带动了消费，大大提高了贷款效率。

（4）无需担保和抵押物。在办理贷款时，借款人只需填写申请表，并出示身份证及收入证明即可获得贷款，而传统银行需要担保人或抵押物，相较与传统银行，消费金融公司放宽了贷款条件，很大程度上减轻了消费者的借款负担。

总体来说，消费金融公司存在自身的优势，将其信贷与其它同级信贷的比较可以发现，消费金融公司的信贷比信用卡还款期限长，比银行无担保产品申请容易，比小额贷款公司的股东实力强，则其抗风险能力更强，消费金融公司立足自身优势，开展满足消费者个性化、差异化的消费金融服务需求。

2、消费金融公司的劣势

（1）消费金融公司融资渠道单一。消费金融公司的资金来源不足，它主要依靠投资人的投入或经银监会批准发行金融债券进行融资，但不能吸收外部存款，当借款人贷款需求旺盛，则会使资金供给无法满足借款人需求，该条件限制了消费金融公司的发展，单一的融资渠道使得消费金融公司的发展进入瓶颈期。

（2）消费金融公司业务种类单一。消费金融公司主要业务为个人耐用消费品贷款和个人一般用途贷款。主要用于购买家用电器、电子产品等耐用消费品或用于个人或家庭装修、教育、旅游、婚庆等事项的贷款，不涉及房屋和汽车的贷款，而现阶段居民消费贷款主要是房屋和汽车，难以满足广大消费群体的需求，从而丧失了大量的客户资源，因此，消费金融公司发展存在局限性。

（3）消费金融公司的设立条件严格。《消费金融公司试点管理办法》规定消费金融公司出资人必须具备5年以上消费金融领域的从业经验、总资产不低于600亿人民币、入股资金为自有资金、金融机构的注册资本不低于3亿元，具备一定的资本充足率等条件。而符合这样的条件的机构大多是商业银行，这样会使消费金融公司必须依托商业银行的发展，成为其附属部门，不利于消费金融公司的独立发展。

（4）消费金融公司信用风险较大。由于借款人通过消费金融公司申请贷款时无须担保及抵押物，主要依靠借款人的信用额度进行放款，当借款人出现违约情况，公司无法追回损失，形成公司坏账，这种信贷模式大大增加了消费金融公司的信用风险。

综上所述，消费金融公司的存在许多不足，面对日益丰富的金融市场和众多的竞争对手，消费金融公司的需要寻找其发展出路，以吸引消费群体，并增强竞争力，从而占领一定的小额信贷市场份额。

二、国外消费金融公司的发展现状及模式

消费金融公司兴起于国外许多发达国家，相较美国、英国和亚洲的消费金融公司，发展模式不尽相同，依据各国国情具有相应的特征，如美国消费金融公司业务涉及范围较广，除消费者信贷外，还涵盖了房地产信贷、商业信贷和保险信贷等，但消费者信贷始终是主要经营业务（见表1）;而英国消费金融公司业务则分工更专业，只面向个人提供消费信贷等相关金融服务。

（一）美国消费金融公司。与商业银行业务范围相差不大，都涉及消费者信贷和商业信贷，将两者区分的主要特征是消费金融公司不吸收存款、不受银行法的约束，金融公司可以依据市场需求创造灵活的金融产品，公司资金来源主要有股东股本、运行利润、短期票据、长期债券以及银行贷款等。消费金融公司的贷款对象主要为不满足商业银行贷款条件的贷款者，资产中应收账款占总资产比重较大，且多为次级贷款，具有较高的经营风险。2007年美国次贷危机的爆发，严重削减了金融公司主要消费群体，市场份额从2007年的22.9%降至2009年的19.7%，但美国的消费信贷市场仍然具有很大的份额，位居金融市场第二的位置没有产生根本性动摇。

（二）英国消费金融公司。相较于美国，英国消费金融公司业务范围更具有专业性，分工更细，不同金融公司其主营业务和面向的客户群体大相径庭，其提供的融资产品各有特色，如针对工业企业有工业金融公司，有融资型租赁租购公司、专业的消费信贷商（包括短期小额消费信贷）、房屋信贷公司以及汽车金融公司;除此之外，在资金来源方面，英国的金融公司与美国公司最大的差异是英国金融公司可以吸收3个月以上的公众存款。与美国相同的是英国也可以通过抵押客户协议向商业银行申请贷款，如票据贴现，在行业监管方面，英国消费金融公司的监管略强于美国，在英国从事消费信贷需要第三方（公平教育局）的授权方可经营，且必须接受FSA（Financial Service Authority）的统一监管，并由不同的行业协会监督不同的行业。

英国的消费信贷市场主要是商业银行占据绝对份额（见表2），但随着世界金融危机的影响以及一批新型消费金融公司的兴起，商业银行的消费信贷市场份额有所降低，据此估计，英国的消费信贷市场将会有一些变化。

三、制约我国消费金融发展因素

（一）现有个人信用体系不完善。与商业银行等信贷机构一样，消费金融公司也是根据借款人的信用度提供相应的贷款额度，但我国个人信用制度的建立时间较短，信用体系不够完善，个人信用机构分散化管理，没有建立全国性的个人信用大数据库，只存在一些区域性的信用机构，存在征信漏洞，可能会造成某一客户在另一区域无法查询到其资信情况。我国现阶段对借款人的资信审核的依据就是央行的征信系统，而消费金融公司面对的客户群体不全涵盖于此，而消费金融公司获得的消费者信用报告不健全，造成公司面临客户违约的风险较大，所以现阶段消费金融公司只能考虑如何在不完善的信用体系中发展壮大，如何寻找良好的客户群。

（二）个人消费金融信贷需求不足且消费能力较低。我国居民固有的传统消费理念是“崇俭黜奢”、“尽量节俭”，大多数人以收入为基础来消费支付，量入为出，受传统文化的影响，对“超前消费”的消费信贷方式有所顾忌，加上我国居民的人均收入水平和承受贷款能力不足，限制了个人消费信贷，从2005-2013年我国居民消费信贷总额与金融机构贷款总额占比可以发现（见表3），我国消费信贷一直处于较低水平，直到2013年才刚刚达到18.05%。在这种大背景下，消费金融公司如何在竞争激烈的信贷市场中谋求生存是一个重要问题，必然面临较大挑战。

（三）目标客户群的地域受限。消费金融公司与信用卡客户定位不同，主要面对中低端消费客户，开展的业务也主要围绕一般消费品贷款和耐用消费品贷款，但在消费金融公司试点城市中，城市客户对家用电器、电子产品等耐用消费品的吸引力不强。反之，我国农村居民对家电、农用机械器具等耐用消费品的需求更大，应该为消费金融公司的潜在客户，消费金融公司的试点区域多为大城市，无法惠及农村消费者。

（四）自身竞争优势不明显。我国消费金融公司的竞争对手主要是商业银行、小额贷款公司、汽车金融公司等，从各机构经营业务分析，消费金融公司面临的最大威胁是信用卡业务的冲击，由于银行信用卡和消费金融公司开展的业务没有实质差别，存在极强的替代性，而且消费者对信用卡的认可度较高，导致银行信用卡业务抢占了消费金融公司大部分的市场，消费金融公司不存在较强的竞争力。信用卡具有以下几点优势：（1）信用卡具有50多天的免息期，而消费金融公司的起息日为贷款当天，信用卡可以减少利息的支付，具有成本优势;（2）信用卡具有较高的知名度，且覆盖区域广泛，消费限制较少，而消费者对消费金融公司缺乏了解，因此，消费者更倾向于信用卡消费;（3）信用卡是受认可的网购的支付工具，可以全球通用;（4）消费金融公司最高贷款额度是借款人月收入的5倍，信贷额度受限制，而信用卡消费额度可以随着消费者信用度的增加而增加，更容易满足消费者透支额度的需求。

（五）消费金融公司周转资金难度较大。根据《试点管理办法》中的规定，消费金融公司的注册资本金需在3亿元人民币以上，而且消费金融公司不得吸收公众存款。消费金融公司的初期资本运营只能依靠自有资本，后期可以通过同业拆借、向金融机构借款、发行金融债券以及办理信贷资产转让进行融资。但后期融资的方式又有过多的限制，例如我国同行拆借金额不得高于总资产的100%，且拆借时间较短，相对于消费信贷1年的期限来说，单纯依靠同行拆借的方法不能满足资金的需求;发行金融债券的审批制度严格;办理信贷资产转让实质就是资产证券化的方式，现阶段我国资产证券化的发展还处于初级阶段，该融资渠道无法筹集大量资金。面对有限的自有资金和融资不乐观的情况下，消费金融公司不具有突出的可持续发展能力。

四、发展我国消费金融公司的对策建议

（一）完备的个人征信系统。消费金融公司是无抵押和担保的信用贷款，个人资信状况和信用报告的全面程度影响其贷款情况，借款人的还款概率受资信水平高低的影响，完善的个人信用体系可以使消费金融公司针对不同资信的借款人实行差别化的息率来降低自身的风险。政府可以考虑通过宏观调控联合各行业各地区，将个人涉及的所有行业纳入征信系统中，而不仅仅是各商业银行的信贷数据，实现信息共享。

（二）拓展并创新有针对性地消费金融产品和服务。首先，目前消费金融公司未将车贷、房贷纳入经营范围，业务范围具有一定的局限性，应该开展相关的业务，并和汽贸公司或房地产商合作，提供一系列贷款后期的优惠服务，创造多元化的营销模式;其次，消费金融公司的信贷业务开展应与商业银行信用卡有所区分，立足于社区金融需求，侧重发掘难以获得银行信贷的客户群体，通过自身灵活的贷款机制，设计多样化的贷款产品刺激消费者消费欲望，有效地从最接近消费行为的购买环节入手，从而开拓市场;最后，消费金融公司可选择家庭装修、海外教育、旅游、婚庆活动等方面，利用自身灵活性的优势，提供专业化的产品与服务，制定相关产品的特殊性，提出有效的金融方案。

（三）挖掘潜在客户和信贷市场。消费金融公司是定位于中低端客户开展一般消费品和耐用消费品业务，而现阶段试点城市的客户对耐用消费品贷款的需求并不旺盛，反而农村居民的耐用消费品贷款需求大，因此应该开拓农村信贷市场，将具有稳定收入的农户做为服务对象，使得农户在购买家电、农用机械用具等耐用消费品时拥有新的融资途径，在便利农村居民的基础上，拉动农村居民的消费。

（四）加强内部风险管理。消费金融公司的客户个体差异和信用差别较大，使消费金融公司在回收贷款的过程中存在较大的风险，在外部环境较难改变的情况下，从自身加强内部风险管理入手极为重要。首先，消费金融公司在保证客户质量的同时，做好借款人的资信审核，利用创新产品吸引一定数量的客户，提高客户覆盖范围，利用整体抵御风险的能力减少局部存在的信用风险，从而降低自身风险;其次，要科学的进行审核审批贷款，及时明确贷款去向，加强贷后风险管理，分阶段了解客户信用情况，将客户分级并采用浮动利率，从而较好的规避风险。

综上所述，笔者认为现阶段我国正处于由总量扩张性增长向消费拉动型增长的转型，并加快推动以消费主导的经济转型。在此背景下，消费金融公司作为一类新的金融机构，不仅可以补充金融机构体系，而且可以提高金融服务水平，有很大的发展空间。消费金融公司的发展关键在于其消费信贷业务不是对中低端收入水平的群体进行经济扶持，而是在他们经济承受力范围内，刺激“消费”，寻求创新性消费品需求，而不是简单的“资金”需求。把握这个关键，消费金融公司一定能够积极促进经济可持续发展，促进我国经济增长的转型。

参考文献

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The Restricting Factors and the Path of the Development of the

Consumer Finance Companies in China

LIANG Chunya

（Kezhou Municipal Sub-branch PBC， Atux Xinjiang 845350）

Abstract：Along with the increasing demand of the national consumption， the consumer finance companies--the new type of financing institutions can not only promote the economic development and consumption transfermation but also improve the national consumption level and ability. On the basis of the current development of China’s consumer finance companies， however， there are many restricting factors such as the single financing and business， great risks of their own and so on. Considering the importance of developing finance and economy， the paper learns from the development modes of foreign consumer finance companies， analyzes the restricting factors of the development of China’s consumer finance companies， and puts forward relevant suggestions to provide the help for the development of China’s consumer finance companies as well as the finance and economy.

Keywords： consumer finance company; status quo; restricting factor; development path