如何改善控股公司融资状况

摘要：在现代的企业财务决策中，企业融资占据极其重要的位置，并决定着企业的融资结构，在此基础上，不同的融资结构对企业的市场价值表现、成本水平和该公司的内部的法制化治理结构都有着不同深度的影响。在股权分置进行改革后，市场呈现出全流通性，在这种背景下，控股公司应选择何种融资方式最有利于自身的发展，备受热议。

关键词：融资 股权分置改革 融资现状 融资对策

考虑到中国现阶段市场证券的现状，我们有理由相信，制定良好的融资体系，才符合我控股公司现阶段的发展，也更适合控股公司指导现阶段的融资实践。中国，作为世界上发展中国家之最，也是最具有影响力，独具发展潜力的国家，对其自身公司企业的融资行为特征进行合理的研究是十分有意义的。在我国大的时代背景下，我控股公司的融资情况出了不良的情况，此文章根据我控股公司的现阶段的状况进行了分析与讨论。

一、控股公司融资的相关理论分析

（一）控股公司融资的相关理论

往往在实际的生活中，市场公司的投资者具有很大的盲目性，不是理性的，进而有关公司的管理人员会在潜移默化中受到非理性的影响，也会做出非理性的决策，对此现象，行为金融在“非有效市场”与“非理性经济人”的前提下，出台了与之对应的融资理论。各个企业以不同的渠道，不同的方式方法为该企业融入资金被称为融资。其方式方法主要有发行债券、股票、赊购、取得借款等。以什么方式融资、在何等情况下融资、融资资金的多少。

（二）控股公司融资的方法

在市场中，最常见的融资方式按照资金的来源、融资的性质、以及融资主体的划分，可以将其划分为外援融资和内源融资还有政府辅助基金的方式。其中内源融资指的是企业自身或是内部积攒并积累资金而进行的融资并用于有效的投资，最常见的主要有折旧基金、资本金以及留存金三种形式。

（三）控股公司负债融资的弊端

控股公司负债过度将增加融资难度，进而影响公司的实力。公司无论采用哪种融资方式，都必须有一定的自有资金作为保障。如果负债资金过多就会降低权益资本的投入比例，此时就会增加债权人的投资风险，债权人也许会提前收回贷款，这样将导致公司资金周转困难，后续贷款难度增加 ，势必会影响公司再融资。

负债融资将会使成本增加。当公司资金短缺时，由公司的固定额度利息负担。当资金利润率降低时，股东权益率将迅速转移负债给公司，公司无力偿付债务的风险增加，公司资金紧张。负债经营可以将风险控制在一定的程度内，能很好的协调好经营者和股东之间的关系，但它增加了股东和债权人之间的矛盾，降低了公司的价值。

二、我控股公司融资的现状及存在的问题分析

（一）我控股公司融资现状

在我国，股权分置进行改革后，市场经济逐步向全流通的时期过度。各个企业也在政府的促进下发生了翻天覆地的变化，朝着多元化、时代化、理性化的方向发展。根据该现象可以看出我国控股公司已迎来了新的发展契机。但是，在突飞猛进发展的同时，也暴露出了一定的不足性。我控股公司就显示出了很大的不正常现象，其资产负债率较高，最高的负债率已经超出90%，其中平均负债率也已经高达70%，而且继续续贷的情况较困难，新增贷款更难，出现了资金短缺的情况，无法满足电网的投资要求。

（二）我控股公司存在的融资问题的分析

首先，第一个问题是，内源资金的缺乏，内源融资的优点是风险小，成本低，具有高效益，是每个企业首先要考虑到的重要融资渠道。在西方的发达国家中内源融资情况与中国不同。发达国家内源融资比例占据整个融资比例较大，几乎高达整个融资的80%以上，并且这一数据正随着科技经济的不断进步而不断上升。然而在国内，企业的融资情况，内源融资情况所占比例较小，最多的也就是占比例的三分之一左右，造成该现象的原因有企业自身的管理原因，也有体制上的原因。

其次，融资的第二个问题是间接融资的比重低，根据有关部门的最新统计显示，在2012年2月末，有关金融的机构，在各项贷款的余额为562360.50亿元，其涨幅为15.08%。在其中，短期的企业经营性贷款为30937.66亿元。由此可见，我控股公司的融资来源主要还是银行，但是，在我国银行的内部体系具有一定的特殊性，还没有达到市场化的要求，还是以大型企业为主，因此我控股公司要获取贷款的难度较大，具有一定的局限性，得不到自身想要资金额度，由此造成了我控股公司间接性融资的严重缺乏。

三、改善我控股公司融资状况的对策

在全球经济一体化发展背景下，良好的融资环境在企业当中扮演者十分重要的作用，因此，使公司中不好的融资情况得到合理的改善，决定着我控股公司未来发展的趋势以及命脉，也是控股公司当前迫在眉睫首要解决的问题。为接受不同时期的经济形势，我控股公司就必须根据实际出现的融资问题，对融资风险以及内部预测进行合理的控制，其主要的可行性手段有以下几点：

（一）降低融资风险

该方法需要控股公司进行不同方式的融资，避免融资方式的单一，采用多元化的融资手段，并对每项融资方式的比例进行分析，合理安排各项融资的负债比例，进而对融资风险进行掌握与控制，以分散式的融资政策有效地降低整体的融资风险。进而使公司不会因为一方融资情况出现问题而影响大局。

（二）合理选择融资方式

控股公司要对自身选择的融资方式方法进行科学性评估，合理抉择，找到利益最大，风险最小的融资方案进行合理融资。主动的回避一些风险较大的融资方案，尽量不参与不好掌握的融资手段，确保万无一失。

（三）自身素质培养

培养融资的内部人员，对其素质进行严格的把关，不仅要考虑其专业水平，还要对工作经验进行传送，以有经验者为先带动经验缺乏的工作人员，放远眼光，使整个融资人员内部形成良性循环。另外还要加入监管监察部门的检查力度，做到早发现早治理，避免风险扩大化。

1、完善我控股公司融资状况的基本原则

内部控制在控股公司占有很强的地位，它以一种机制的方式呈现在控股公司内部，在其中包含了政策、文化、治理结构以及内部审核、考核等。因此，在公司人员进行内部控制体系的编写时应该考虑到内部控制决策、监督和执行的整个过程，必须注意到该控股公司各种项目和各种业务的处理，也应该考虑到本公司中各个子体系间的联系以及相互关系，使它能够贯穿到整个控股公司每个体系当中。我控股公司想要建立健全的内部控制体系，就要认真仔细对其进行甄别，要将每个细节考虑清楚，把重点放在融资风险高的领域和各项重要的事务上。除此之外，我控股公司更应该注重公司内部各项制度的相互联系，相互的影响关系，做好各项制度之间的衔接作用。控股公司制定一定的内部控制后，并不能完全防范融资带来的风险，它只能在其中起到一定的保护和降低风险的作用。企业制定内部控制制度并不能防范企业融资过程中的所有风险，只能对风险控制起到合理保证的作用。内部的控制，要综合公司成本和利益之间的关系，搞好两者之间的必然联系，做到公司利益最大化，风险最小化。通常讲，控股公司内部控制体系越严密、控制能力更强则带给公司的效益最大。

2、完善我控股公司融资的机制

为了进一步完善我控股公司融资的内部机构，就需要依靠政府部门提供必要性的帮助，采取一些有效避免融资风险的控制措施，促进控股公司的良好发展。政府的出台政策，应在一定程度上满足其相应供应的要求，从控股公司的实际情况出发，采取有效的风险防护措施。政府的主导控制应建立在控股公司融资风险的控制基础之上，并采取宏观政策来控制融资的风险。采取足够的通道进行资金的多方位支持以及鼓励作用。控股公司内部控制的风险是一项系统的工程，在这里涉及到监督的许多环节，更涉及到控股公司的融资决策、融资的执行情况和融资的偿付问题，因而是关乎公司成败的一项融资机制。

3、提高控股公司融资的执行力度

（1）普及全体职员在面对风险的控制理念

控股公司要加强各个职员的学习知识普及，要求大多数上级员工掌握基本的融资防范方式，并能够利用和掌握一些缓解融资风险的实用工具和方法。 特别是期货合约风险、金融互换、保险以及远期的合约风险。控股公司就要在日常工作中树立良好的风险观念，有一定的预备风险的意识，进而提高自身高风险的观念，以公司的整体利益为重。

（2）建设一套健全融资风险的警惕机制

控股公司的发展以及良好的运行，并在风险将要出现之前做出迅速的反应，这是公司进行良好发展的前提，因此建立一套健全的融资预警机制是十分必要的。公司首先要考虑的应该是在将来所要偿还债务的能力，要考虑到流动比例以及已获利息倍数等参考指标。另一方面就是获利能力，该指标以销售利润率、营业利润和总资产报酬率等为主。

（3）制定健全的内部审核制度

制定内部审核机构首先要做到的是确保内部审计的独立性。所谓的独立性是指审计与控股公司的其他职能进行相区分指标。独立性的内部机构开设以后，就要避免其它职能对其的影响，在公司内部可以独立实行并发挥对公司财务的监督作用。其次，就要深度重视企业内部审计工作的整个过程，确保内部的审计对融资的控制做到万无一失，要考虑到融资的预算、资金的使用以及偿债过程。

四、结束语

在本文当中，以行为金融的理论学说，主要阐述了我控股公司在发展的同时遇到的一些问题和解决办法。根据不同的控股公司融资行为情况进行了合理的分析，针对不同的现象以及不同的风险程度有效考核，并且提出了一些可行性的建议，解决控股公司的融资问题，避免没有必要的风险，在控股公司的发展中具备很强的必要性。另外国家对其进行合理的干预和辅助是为控股公司良好发展提供良好的契机。不断开发控股公司的融资渠道，不断打造合理地控股公司融资手段，为控股公司常态发展提供更好的便捷条件，是解决控股公司融资风险以及摆脱融资困境的优质渠道，更是完善我控股公司融资走向成熟和成功的必经之路。控股公司在资金使用过程中加强监管，防范操作风险，将风险提前进行预测做到融资风险最小化利益最大化的发展。将企业内部控制进一步完善，并结合政府对控股公司的干涉作用，使自身内部融资控制与政府的控制相结合，里应外合做到良好的连接作用，使融资的风险得到有效的控制。

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