企业融通资金中的风险防范

近几年来，我国的市场经济发展让越来越多的企业感到，由于市场信用体系建立的迟缓，已使企业间资金融通的矛盾日益突出，其中不少矛盾已从一般的纠纷上升到司法意义上的犯罪，这不得不使我们清醒地意识到，在企业融通资金的问题上，如何合理、合法、高效地工作，这不仅是经济运作的手段问题，而且还是如何在合法的前提下，有效地提高资金运行的能力和水平，有效地预防金融违法违规甚至犯罪的现实问题。因此，必须引起有关部门的高度关注。很多企业在资金短缺的时候，往往只将眼光盯着企业外的资金，其实企业应该从自身的角度，来考虑如何缓解这一矛盾，只有如此，才能使问题的解决更经济、更有效、更及时，而且更合法，从而避免资金融通过程中各类风险乃至违法犯罪的发生。

大家知道，资金是企业生存的关键，企业的生产经营、资本经营和长远发展时时刻刻都离不开资金。足够的资金规模，可以保证企业的经营和发展。融资方式的妥善搭配，可以降低资金成本，提高企业的经济效益。合理的资本结构，可以降低和规避融资风险，也可防止在融资的各个环节中出现的有关职务人员违法犯罪的情况。

企业获取资金，其目的是为了自身生产与资本经营的维持和发展。在计划经济体制下，企业是否需要资金，需要多少，是长期资金还是短期资金，均由国家通过财政或银行予以供应，企业无须研究融资方式、融资成本和企业的资本结构等问题。但是在市场经济体制下，以企业为主体的融资活动替代了原来国家限额、限用途分配供应的状况。随着经济体制的转轨，融资体制和手段的不断创新，商业信用的确立和企业内部积累机制的形成，使企业的融资形式和种类呈现多元化，当然也给违法犯罪留下了不少漏洞。

当前我国企业的经济效益普遍不高，而相应的是企业资产负债率较高，财务风险和压力较大。应该说依据目前状况，企业采用权益融资方式较为有利。

股权融资（发行股票）是权益融资的常见方式之一。根据我国融资体制的现实情况，只要企业自身的经营业绩、财务状况、资本结构、市场信誉和行业发展前景等条件允许，且是国家提倡、鼓励和扶植的产业，当外部环境比较有利时，应当尽可能采用发行（普通股）股票融资这种方式。十多年来，上市公司真空电子、广电股份、浦发银行、宝钢股份、紫江企业等国有及民营企业通过发行股票实行自身壮大和发展的事例举不胜举。

权益融资的另一种方式为吸收直接投资。如果企业发生重组，或吸收战略投资者等行为，而采用接纳直接投资的方式来改善自身的财务状况，增强实力和市场竞争力时，应当尽可能要求权益投资方直接全额注入现金，避免以实物作价进行直接投资，以便达到资金充分使用的目的。

如果企业从外部借入短期资金，应事先在谨慎的现金预算基础上做好到期偿债计划，然后实施短期融资，与银行签订利率比较优惠的信贷授信额度或周转信贷协议。企业切不可贸然进行短期融资，当到期无法偿债时又通过高成本高风险的长期融资来偿付短期债务。这样，必然会影响企业的财务状况和增大财务风险。对生产和资本经营产生的长期资金借贷需求，比方说，企业为了对外投资、兼并其他企业，企业为了发展需要进行添置设备、扩大生产规模的投资进行融资时，企业财务部门应根据所添置设备的技术生命周期长度和资金需求规模采用不同的融资策略。

如果企业为了对外投资、兼并其他企业进行融资，或企业所添置的设备升级换代的周期比较长，设备被淘汰的风险比较小时，相应的融资方式应以能够有效地降低融资成本，同时也不会对企业的资本结构带来明显的恶化压力为目标。此时，企业可实施长期银行借款的融资策略。对于筹资金额大，期限长的融资项目，企业可采用发行债券的方式进行筹措。毕竟债券筹资的对象广，市场大，当所确定的债券利率合理，投资者对企业债券还是比较欢迎的。例如上海久事公司、上海城司为城市轨道交通建设项目、城市住宅建设等项目筹资而发行的企业债券曾受到投资者追捧。企业在筹措长期资金时，无论采用发行债券或筹措长期银行借款，企业财务人员应当根据金融市场的变化，选择恰当的利率方式。当企业预期未来的市场利率将会逐渐走高的时候，就应采用固定利率的方式进行银行借款或发行债券等融资活动，这样做既可以避免将来市场利率逐渐走高的风险，又能够把融资成本控制在较低的水平线上。

而对于一些资本规模小，资产负债率较高，财务结构不尽合理的中小企业，当筹措长期资金受挫时，可采用融资租赁的融资策略来发展自己。使用融资租赁，企业可以较少的投入，换得较大的收益。例如：我国海南航空股份有限公司在上世纪九十年代成立时仅有一千多万人民币资本，这在当时连一个机翼都买不到，但是公司运用融资租赁的方式租用客机，通过有效的航线营运和资本经营，资本迅速扩张，如今企业已发展成为拥有几十亿资产的上市公司。

综上，不同的融资方式，将形成不同的融资成本和融资风险。企业选择合理的融资方式，可使企业在融资活动后能继续保持一个良好、合理的财务结构和资本结构，使企业的财务风险处于安全水平，综合资金成本又有所降低。当前，企业在自的扩大和追求经济效益不断提高的同时，应认真分析和评价影响融资效益的各种因素，企业财务管理部门和财务人员应灵活运用现代财务理论与方法，使自己所进行的融资活动在力所能及的范围内达到最高的效率和最好的综合经济效益，同时，也最大限度地防范融资风险的发生。