企业经济效益指标的研究

摘要:诸多的企业经济效益的评价指标间通常存在着某种相关性,通过主成分分析与灰色聚类分析将它们提取分类得出结果:评价企业经济效益,仅考察资本收益率、总资产报酬率、销售利润率、资产负债率、资本保值增值率等5项指标即可得大概。

Abstract: Many economic benefit's evaluating indicators usually have some kinds of relevance, through the principal components analysis and the gray cluster analysis this paper classified them and get the result: The appraisal of business economic benefit could be get from inspecting the capital returns ratio, the returning rate of total assets, the profit margin of saling, the debt ratio of property and the ratio of capital maintenance appreciation.

关键词:经济效益指标;主成分分析;核心指标;灰色聚类

Key words: economic efficiency target;principal components analysis; core target;gray cluster

中图分类号:F272文献标识码:A文章编号:1006-4311(2010)07-0039-03

0引言

在社会主义市场经济中,企业经济效益是掌握企业的运行和发展态势的重要指标,它是指企业在一定的计划期内,以尽量少的资金占用,产出尽量多的有益于社会、有益于企业的产品。随着社会主义市场经济日趋完善,各相关方面对企业的经济效益都十分重视。如何通过对权威部门提供的企业的经济效益指标的科学客观地分析,为企业的经营决策提供科学依据成为一个重要课题。文[1]、[2]、[3]对此作了十分有意义的工作。文[1]提出了经济效益指标的设计原则,可是对经济效益指标提供的信息有所重叠;文[2]、[3]提出了指标组合、分类的思想;文[3]的主成份提法尤有新意,但仍有不尽如人意之处。本文拟从经济效益之间的灰色相关性给它们作出灰色聚类,以另一种角度为企业通过经济效益的考核找到自我认识、自我发展、进行科学决策和科学管理的依据。

1企业经济效益的指标及其设计原则[1]、[2]、[3]

企业的经济效益分析首先要确定对企业经济效益评价的指标体系,该体系应做到不遗漏重要指标,不附加多余指标且指标之间又相互有区别,这些指标能掌握企业生产经营的命脉,并为企业的科学决策提供可靠的信息。评价指标体系的设置应遵循一定的原则, 其主要原则为:效益性、全面性、系统性、综合性、导向性、稳定性、统一性、通用性、可比性、实用性。

反映企业经济效益的指标有许多种组合,以财政部1995年颁布的指标作为分析的依据,具体指标如下:

(1)总资产报酬率:用于衡量企业运用全部资产获利的能力。计算公式为:

总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额×100 %

平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2

(2)销售利润率:反映企业销售收入的获利水平。计算公式:

销售利润率=利润总额/产品销售净收入×100 %

产品销售净收入:指扣除销售折让、销售折扣和销售退回之后的销售净额。

(3)速动比率:是指速动资产与流动负债的比率,它是衡量企业在某一时点上运用随时可变现资产偿付到期债务的能力。计算公式为:

速动比率=速动资产/流动负债×100%

速动资产=流动资产-存货

(4)存货周转率:用于衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数,反映企业购、产、销平衡的效率的一种尺度。计算公式为:

存货周转率=产品销售成本/平均存货成本×100%

平均存货成本=(期初存货成本+期末存货成本)/2

(5)应收帐款周转率:用于衡量企业应收帐款周转快慢。计算公式为:

应收帐款周转率=赊销净额/平均应收帐款余额×100%

赊销净额=销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣

平均应收帐款余额=(期初应收帐款余额+期末应收帐款余额)/2

(6)资本收益率:是指企业运用投资者投入资本获得收益的能力。计算公式为:

资本收益率=净利润/实收资本×100%

(7)资产负债率:用于衡量企业负债水平高低情况。计算公式为:

资本负债率=负债总额/资产总额×100%

(8)资本保值增值率:主要反映投资者投入企业的资本完整性和保全性。计算公式为:

资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额×100 %

资本保值增值率等于100% 时,为资本保值;资本保值增值率大于100%时,为资产增值。

(9)社会贡献率:是衡量企业运用全部资产为国家或社会创造或支付价值的能力。计算公式为:

社会贡献率=企业社会贡献总额/平均资产总额×100 %

企业社会贡献总额:即企业为国家或社会创造或支付的价值总额,包括工资(含奖金、津贴等工资性收入)、劳保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交产品销售税金及附加应交所得税、其他税收、净利润等。

(10)社会积累率:衡量企业社会贡献总额中多少用于上交国家财政。计算公式为:

社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额×100%

上交国家财政总额:包括应交增值税、应交产品销售税金及附加、应交所得税、其他税收等。

2主成分分析补遗

从十个企业――中国科健、江西纸业、清华泰豪、中兴通讯、青岛双星、雅戈尔、邯郸钢铁、福田汽车、新力药业、武汉石油――的财务报表中计算出上述的十个评价指标值,得出原始数据矩阵(见表1)。为了消除原来各指标的量纲,使各指标之间具有可比性,按照文[4]的方法对原始数据作标准化处理,得到标准化矩阵,据此得到各指标之间的相关矩阵,由相关矩阵的特征值选取主成分,由特征向量获得主成分z1、z2、z3、z4。

z1=0.0620x1+0.4439x2+0.4501x3+0.3072x4-0.0803x5-0.1923x6+ 0.3089x7- 0.1153x8+ 0.4061x9+0.4301x10

z2=0.5554x1+ 0.0170x2+ 0.0148x3+ 0.2455x4- 0.4081x5+0.3854x6- 0.1437x7-0.4850x8-0.2443x9+0.0117x10

z3=-0.0660x1-0.0813x2+0.1591x3- 0.4107x4-0.6418x5+0.2796x6+ 0.2931x7+0.4270x8-0.0570x9+0.1832x10

z4=0.2372x1-0.0673x2-0.1638x3-0.1553x4-0.1369x5-0.5447x6+ 0.6281x7-0.2381x8-0.1733x9-0.3026x10

其中xj(j=1、2、…、10)表示第j 项指标的得分。以这四个主成分来评价各企业的综合经济效益,其计算公式如下:

Y=0.4443z1+0.2550z2+0.1128z3+0.0949z4

文[3]认为“通过对企业经济效益的主成分分析,可以得到影响企业经济效益的主要因素,把原来较多的指标转化为相互独立的彼此之间不相关的几个主成分来代表原来诸多指标。所得主成分既适合企业内部经济效益纵向评价,也适合企业之间的经济效益横向比较。是综合评价企业经济效益的一种好的方法”。

其实Y值是对企业经济效益的综合评价。由于文[3]没有给出所谓主成分z1、z2、z3、z4所代表的意义,企业仍不能通过主成分分析发现优势,找到差距。

文献计量学有一个重要定律――布拉德福定律:如果将科技期刊按其刊载某专业论文数量多寡以递减顺序排列,则可分出一个核心区和相继的几个区域,每区刊载的论文量相等。图书馆学确定核心刊物的思想源于此。

由于zi的表达式中,所有xj的系数之平方和等于1,将xj的系数之平方从大到小排列,若前若干xj的系数之平方和接近0.5,则称这几项为主成分zi的核心指标(这时其余诸xj系数平方和也接近0.5)

z1的表达式中x3、x2、x10的系数平方最大,它们的平方和等于0.5846 ,即资本收益率、总资产报酬率、社会积累率三项指标是z1的核心指标。

z2的表达式中x1、x8的系数平方最大,它们的平方和等于0.5437 ,即销售利润率、存货周转率两项指标是z2的核心指标。

z3的表达式中x5、x8的系数平方和等于0.5942 ,资产负债率、存货周转率是z3的核心指标。

z4的表达式中x7、x6的系数平方和等于0.6912 ,应收帐款周转率、速动比率是z4的核心指标。

到此主成分的意义就十分明确了:

z1反映了企业资本的回报状况。在Y 的表达式中它的系数等于z2,z3,z4三者系数之和(0.4443≈0.2550+0.1128+0.0949);后面将看到z1与其核心指标均为正相关,而z2,z3,z4与其核心指标既有正相关也有负相关,可见z1在反映企业经济效益中占有极重要的地位,即企业在科学决策时首要考虑的是提高资本收益率、总资产报酬率和社会积累率。

z2反映了企业的销售利润。存货周转率是它的核心指标,但它与存货周转率是负相关。存货周转率的计算公式为:

存货周转率=产品销售成本/平均存货成本×100%

可见销售利润与存货周转率负相关是相符的。

z3是企业的负债状况。它与其核心指标――资产负债率负相关。存货周转率同是z2,z3的核心指标,但它与前者负相关,与后者正相关。

z4反映企业销售货款到帐状况。

3经济效益指标灰色聚类分析

3.1 灰色聚类方法简介[5]先介绍灰色绝对关联度。设有两个序列X0,X1。

X0={x0(1),x0(2),…,x0(m)},X1={x1(1),x1(2),…,x1(m)}

由X0、X1 产生始点零化象X、X

X={x(1),x(2),…,x(m)},

X={x(1),x(2),…,x(m)}

其中,x(k)=x(k)-x(1),x(k)=x(k)-x(1)k=1,2,…m

令S=x(k)+x(m)

S=x(k)+x(m)

则X0 与X1的灰色关联度ε=

今有m个观察对象,每个对象观n测个特征数据,得到如下序列:

X={x(1),x(2),…,x(m)}X={x(1),x(2),…,x(m)} ┆X={x(1),x(2),…,x(m)}

计算Xi与Xj (i?燮j,j=1,2,…,n)的灰色绝对关联度εij,显然有εii=1。取定一个临界值τ:00.5。当εij?叟τ时,则视Xi与Xj在水平τ下为同类特征。这样就得到特征X1,X2,…,Xn在水平τ下的一个分类。

τ值的大小可根据实际问题的需要而定。τ越接近 1 分类则越细,每一类中的特征就越少;τ值越小分类越粗,这时每一类中的特征相对的较多。

3.2 经济效益指标灰色聚类由表1得到10个数据列:

x1={13.31,17.19,17.06,38.37,15.91,41.72,12.19,9.01,48.45,

11.25}

x2={4.73,-23.14,5.12,7.42,4.05,12.09,8.24,3.59,3.65,1.84}

x3={25.96,-85.95,10.92,14.76,7.95,18.55,10.77,10.23,

4.63,5.28}

x4={93.47,51.92,103.49,204.86,153.35,113.92,106.12,

108.55,100.69,95.58}

x5={84.96,76.12,39.26,56.24,58.97,37.19,28.33,67.29,

24.43,66.88}

x6={0.6,1.17,1.46,1.06,0.64,0.31,0.97,0.6,1.72,0.43}

x7={5.32,0.48,7.52,6.69,5.09,18.07,12.43,13.34,2.27,9.65}

x8={6.21,5.12,4.08,1.55,2.61,1.89,7.16,5.69,2.93,5.38}

x9={48.29,-10.45,32.32,45.64,33.51,30.77,35.89,48.27,

10.83,44.87}

x10={46.51,-38.44,49.54,47.37,53.17,37.65,45.62,51.59,

46.69,53.21}

为了使指标间具有可比性,消除数据的量纲,把它的数据标准化:用其10个数据的均方根除所有数据,得到新的数据列:

x=,,…,

若将处理后的xi看作一个10维向量,它是单位向量,其模等于1。计算结果见表2。

以下按照3.1介绍的步骤依次计算出始点零化象、│S│值、1+│Si│+│Sj│值、│Si-Sj│值和灰色关联度,结果分别列入表3、表4、表5、表6、表7。

以下据表7给指标x1,x2,x3,x4,x5,x6,x7,x8,x9,x10分类。

取临界值τ=0.8,关联度ε?叟τ的两项指标归为同一类。这时经综合分析后将10项指标分为3类:{x1,x4,x6,x7},{x2,x10},{x3,x5,x8,x9}(注:x2与x8,x9的关联度虽大于0.8 ,但x8,x9与x10的关联度却小于0.8 ,如上分类保证了同一类中指标间的关联度都大于0.8),即:

第一类(共四项指标):销售利润率,资本保值增值率,速动比率,应收帐款周转率;

第二类(共两项指标):总资产报酬率,社会积累率;

第三类(共四项指标):资本收益率,资产负债率,存货周转率,社会贡献率。

取临界值τ=0.9,这时10项指标分为5类:{x1,x6,x7},{x2,x10},{x5,x8,x9},{x3},{x4} ,即:

第一类:销售利润率,速动比率,应收帐款周转率;

第二类:总资产报酬率,社会积累率;

第三类:资产负债率,存货周转率,社会贡献率;

第四类:资本收益率;

第五类:资本保值增值率。

4结论

从§3中对企业经济效益指标的分类有如下结论:

(1)10项指标可粗分为三类:第一类是销售利润率,资本保值增值率,速动比率和应收帐款周转率;第二类是总资产报酬率和社会积累率;第三类:资本收益率,资产负债率,存货周转率,社会贡献率。同一类指标之间呈正相关,从其中任一项指标的好坏可估摸到其余几项指标大致状况。

(2)也可将资本保值增值率和资本收益率分别从第一、第三类分离出来。结合前面对经济效益的主成分分析可以认为分离出来还是比较好的。这样10项指标分成5类。

(3)考察一个企业的经济效益可从繁,也可从简。若从简,结合主成分分析,主要考虑资本收益率、总资产报酬率、销售利润率、资产负债率、资本保值增值率等5项指标。

参考文献:

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[4]汪应洛.系统工程[M].北京:机械工业出版社.1996.

[5]刘思峰等.灰色系统理论及其应用[M].北京:科学出版社,1999.