投资就是人生

日前，第三届长江国弘论坛在沪举行，如何抓住互联网时代的发展机遇及应对种种挑战，是本次论坛主题。其间，笔者与上海长江国弘投资管理有限公司首席合伙人李春义小坐，倾听他的投资哲学。

我们投什么

《沪港经济》记者：你做股权投资这一行很久了吧？

李春义：我做这一行是2006年开始，到现在差不多有八年。

《沪港经济》记者：这八年，对你来说最大的收获是什么？

李春义：收获是多方面的。从行业的角度，最大的收获是对投资的理解，对企业的理解，对风险的理解，这些都比之前没有涉足时更深。此外，还有对人生的理解――我们这个行当，主要是和企业打交道，这些企业不管大小都很优秀，在合作中，可以亲历他们面对种种困境，抓住一线生机，绝处逢生的过程――我受用良多。

《沪港经济》记者：有那么多项目需要评估，一年下来究竟能看多少个项目？

李春义：以去年为例，看过的项目接近200个，但投的项目也还不到5%。

《沪港经济》记者：怎么选择？

李春义：这是一个关于项目评估的问题了。选一个项目有很多要素，但从我的角度来说，最主要的是两点：事和人。也可以倒过来说：人和事。

《沪港经济》记者：哪个在前？

李春义：如果从重要性来讲，人在前，事在后。

《沪港经济》记者：也就是说先看人，指企业的leader还是整个团队？

李春义：主要是leader。但为什么还要倒过来说呢？优秀的人很多，所以，所做的事必须是我可以理解的，是我的投资方向的，是可以持续的。在这个基础上我们才去找人，这就把效率提高了。不是我们熟悉领域的事，人再好也不太会投。

《沪港经济》记者：哪些领域不会碰？比如马云，不碰游戏，他觉得有悖道德――这是他的原则，但是腾讯就很愿意。

李春义：你这个问题很有意思。你提出了两个概念，第一类像信仰，觉得对公众价值有悖的不做；另一类牵扯到我们的认知。对我们来说，第一类是肯定的。如果一个企业不能给消费者创造正面价值，我们就不做；第二类基于我们的识辨能力，一个基金总有自身的优势，擅长投什么和不擅长投什么。一直以来，我们注重三个方面，一是健康领域――医药，包括中药西药、医疗器械等；医疗服务，包括体检、医院、早期疾病的筛查、特色诊疗等；还有保健品、特殊食品等，我们过去投了很多，将来还会一如既往；二是消费领域，包括衣食住行的传统消费与文化娱乐的精神类消费；三是节能环保，改革开放30年发展，中国损失最大的就是环境能源。

互联网思维

《沪港经济》记者：互联网时代一些新的模式出现，对你寻找项目有没有大的帮助？

李春义：有非常大的帮助。我们现在谈互联网思维，不同的人有不同的理解。互联网时代已经改变了我们的生活，对每个企业都产生了影响，无法回避。虽然互联网目前尚没有对某些传统企业的经营模式产生根本性影响，但这类企业的当家人，的确需要把传统思维转变成互联网思维方式，顺应时代的变迁。

这个时代是一个互联网时代，如果我们投资的传统产业，不能运用信息技术的手段来提升管理，为客户提供更好的服务，我们基本不予考虑。互联网时代很重要的一个特征，是用户需求的交互性――彼此之间更了解。过去没有互联网，用户需求没有渠道来更好地表达，企业也没有更好的技术手段把用户的需求梳理得更清楚。互联网时代解决了这样的问题，让需求清晰地表现出来，通过微博、微信把主张表达出来，这时候，企业就可以利用这些数据，把握住个性化需求。

《沪港经济》记者：在你看来，怎么把沉睡的数据激活？

李春义：过去企业经营遵循的是二八法则，互联网时代产生了长尾效应。打个比方，通过大数据分析，可以找出40岁这个年龄段的女士很多个性化的需求，从而也就创造了多个细分化的市场。把这些客户做好，就找到了你的盈利模式。由此可见，投资不是简单的沙里淘金，别人都认为这个行业只要火眼金睛就行了，那是把它想得太简单。很多时候，投资的项目最初根本不是一块金子，只是半成品，但经过我们的努力，携手合作，也许它就变得完美了。将来的投资，越来越多会变成这样的。

最大阻碍

《沪港经济》记者：能否说说你把一个半成品变成金子的过程？

李春义：我们的基本措施是，第一，找好人，leader要具备基本品质，能带好一群人；第二，找到他的强项，通过合作弥补他的短板，帮助企业成长得更快。

《沪港经济》记者：这种磨合里，最大的阻碍是什么？

李春义：还是人。人的思维非常丰富，有他自己的世界观和看待事物的视角，有些企业看上去很美，但是leader没有办法和你沟通，他认为你只要给我钱，其他什么都不要管，你就是个投资人。对这样的一种思维，我们担心的是什么？就怕环境变了，他还是刻舟求剑，怕他不能沟通、不能交流、不能优化，这种企业再好我们也不会去投资。

还有，一开始觉得他是“好人”，磨合的时候竟判若两人，这也是风险所在。所以，投资者必须具备透过表象识人心的能力。我们怎么判断“好人”？第一，我们会看，他和员工的关系好不好，员工快乐还是不快乐。从员工的精神状态，可以感受到一个企业是不是有好的文化；第二，我们会看，他的品质是不是高尚。

《沪港经济》记者：何为高尚？

李春义：高尚与否的评判标准就是益己和利他。比如，做企业是为社会提供某种价值――你看那些大企业家，一定是个忘我的人，对自己的事想得不会太多，而是给多数人创造价值。我讨厌自私的企业，那些永远把自己的利益放在最上面的人，很难为他人创造更大的利益。

《沪港经济》记者：刚才说到冲突，和leader发生冲突的时候，是他听你还是你听他？

李春义：发生冲突的时候，我们双方都要想明白，为什么会发生，是不是看到了冲突的本质；更重要的是，两者之间一定要找到最佳方案，不是个人利益最大化，而是企业的利益最大化。投资人有投资人的利益，企业家有企业家的利益，那么，我们能不能共同站在企业的层面上，从企业的角度权衡利弊，这个问题就不是问题了。

《沪港经济》记者：我有个朋友是做投行的，他说有种情况我不会投，比如，这个老板出出进进都有个非常貌美的女秘书。

李春义：呵呵，有个漂亮秘书总比丑陋的要好。我理解这句话的意思，他是要投那些沉得下心的企业家。如果一个老板追求表面的东西，是有问题的。职业的投资机构会从现象去看一些本质的东西，我们在投一个企业的时候可以去了解，他是怎么想的，规划是什么，过去做过什么――在外部环境相对平稳的时期，过去可以代表未来；在今天，过去已经不能代表未来，一切都变得太快了，如果不能及时变更思路，可能会越走越窄。我们这个行当最大的挑战就在这里，所有东西都是运动的。比如竞争对手，“老二”在市场上原本与你相差50%，但一年后找到了一种好的盈利模式，顷刻间你变“老二”了。投资要看环境，要看竞争对手以及整个产业链。投资，要在变动中找到不变的东西。

企业家精神

《沪港经济》记者：在变动的情况下，怎样把控风险？

李春义：风险识别和管控能力是最重要的。风险识别能力就是你能看到风险，能预测未来，这个要求很高。当然，什么是风险，不同人的理解不同，但是识别需要能力。风险的识别来源于你的敬业，来源于你的知识结构，来源于你的经验――你吃过亏没有。

《沪港经济》记者：有没有失过手？

李春义：有，但具体例子我在这里就不谈了。当然，风险识别只是投资的一个方面。由于企业和环境都在变，依靠企业家的一己之力，很难应对未来环境变化。为什么要找投资人？投资人带来的不光是钱，还有智慧，还有资源。把这些嫁接到企业里，能帮助企业做得更好。

《沪港经济》记者：你有没有焦虑的时候？

李春义：有，焦虑是常态。做一个基金，没有钱的时候，钱是我们的焦虑；找到投资人了，项目是我们的焦虑；项目虽不错，还是要焦虑，直到上市了，退出去了，但下一轮焦虑又开始了。因为做企业是一个可持续的事业，所以焦虑就永远没有结束的时候。其实，这也是企业家精神的一部分，很多企业领袖，把一生交给企业，多少次焦虑，多少个不眠，但是他们就好这一口儿，永不放弃――这是非常重要的企业家精神。企业家就得有这股劲儿――执着，坚定，乐此不疲，对个人的东西看得很淡。

《沪港经济》记者：在那么多的投资项目里，有没有最得意的？

李春义：单从投资回报角度来说，投华录百纳超过十倍的投资回报，应该是令人满意的案例。但是，从未来投资事业可持续的角度来看，没有最好，只有更好，要学会把过去都忘了，重新开始，那是因为环境变了，过去的成功无法复制。

投资哲学

《沪港经济》记者：每个月在天上飞多久？

李春义：三分之一以上。投的钱越多，企业的事越多，我们找项目，参与行业交流，必要的社交也要去。

《沪港经济》记者：哪个时间段是最放松的时候？

李春义：在飞机上。没有电话，没有网络，没人干扰，封闭的空间很安静。我既不会睡觉，也不会塞上耳机听音乐， 我只是坐着，什么都不想，内心无比安静――我非常享受这个过程。

《沪港经济》记者：你的投资哲学是什么？

李春义：利而不害。我的理解是，利是商人必须的，但不能建立在对别人有害的基础上，要追求共赢。企业上市，能创造价值，每投资一个这样的企业，通过我们的劳动为股东创造价值，也给我们带来回报，这是一种非常和谐的生态。如果只想着赚快钱，就会被弄得心神不宁。

《沪港经济》记者：我对有些创业者很担心，没见过很多钱，一旦拿到投资后，从一个“好人”变成了一个“不怎么好的人”。

李春义：这和贫富没关系，人有境界高低，一些人有利他的情怀，一些人却没有。

《沪港经济》记者：你找的人，都要讲“仁”这个字。

李春义：没错。靠劳动创造价值，这是我们的投资哲学，有了这样的企业文化，我们的团队才愿意帮助它。

《沪港经济》记者：孔子说“君子不器”，你怎样理解这句话？

李春义：人的性格，要像水一样能够吸纳、包容。我觉得，企业家要具备五个基本素质：第一，理性。一个优秀的企业家应该善于思考和逻辑思辨，要知道自己的长处，也知道自己能力的边界，还要具备自我克制的能力。第二，有担当。简单讲就是有胆量，不怕失败，有勇气承担各种责任。第三，执着。做企业像是跑马拉松，需要耐力和毅力。总会面临着各种困难和挑战，没有一份坚持是很难修成正果的。第四，包容。要有胸怀和气度，尊重个性和文化的差异。第五，分享。能够让团队乃至社会分享企业的胜利成果。与此相适应，我们也应该注重考查创业者的五项能力：战略规划能力、整合资源能力、平衡能力、授权能力和应变能力。我认为，当今的企业生存环境，以上五种能力对打造企业的核心竞争力至关重要。

《沪港经济》记者：你热爱这份工作吗？

李春义：非常热爱，虽然有压力也很辛苦，但也给了我无数乐趣。

《沪港经济》记者：乐趣何在？

李春义：每天和不同的人打交道，人生宽度很大，有的人一辈子做一件事，我却并非如此，许多事虽然不是亲力亲为，但都会有机会参与，而且被迫不断思考、学习。人生的喜怒哀乐，在我们这个行业几乎每天都在发生。

投资，就是人生。