新兴经济体危机的背景及原因分析

【摘要】在过去的10年中，新兴经济体经济得到了飞速的发展，其在全球的地位显著提升；然而在20世纪90年代以来，新兴经济体国家却先后爆发了近10此大规模的金融危机；这值得我们对新兴经济体爆发危机的原因进行分析。同时，在今年美联储主席伯南克宣布将退出QE3后，新兴经济体金融市场出现了一定程度的动荡。对新型经济体危机原因进行分析，能帮助我们更好的去应付此次的冲击，从而尽量避免市场动荡带来的冲击。

【关键词】新兴经济体 危机 原因

一、新兴经济体危机回顾

20世纪90年代以来，新兴经济体国家先后爆发了近10次大规模的金融危机，其中影响最大的就是1994年到1995年的墨西哥金融危机和1997年爆发的亚洲金融危机。

墨西哥金融危机。墨西哥金融危机从墨西哥开始蔓延，波及众多拉美国家，甚至影响到了亚洲和全球的金融市场。在20世纪80年代墨西哥经历一场严重的债务危机；在1994年，由于墨西哥恰帕斯州帕底斯革命军发表声明称将组织武装暴动，投资者担心1982年的债务危机再次重演，因此迅速撤回在墨西哥的债券，比索贬值压力骤然增加。至此，金融投机活动进一步加剧，资金外流日趋严重，造成股票市场大幅震动。从1995年2月开始，墨西哥经济进入全面衰退，全年GDP下降6.9%，工业总产值下降15%，农业产值下降6.2%。货币贬值造成物价上涨，外债危机再次发生，比索贬值使得外债由原来占GNP的39.3%上升至69.6%，债务利息增加了59%。

亚洲金融危机。亚洲金融危机从泰国开始，影响面广，持续时间长，造成的损失巨大。此次危机主要是由于以索罗斯为代表的投机家在2—3月份从泰国银行买入高达150亿美元的远期泰铢合约，并于2—5月份多次大量抛售泰铢，引起泰国金融市场的动摇。此后，由于国际投机者的炒作，使得泰铢多次受到冲击，一直处于波动之中；泰国股市也因此急剧下跌。此后，投机商又转移到邻近东南亚国家的金融市场，使得这些国家的货币汇率大幅度波动。由于危机的蔓延性，这次危机很快就波及了韩国、日本、俄罗斯等国家，从而衍生为在亚洲金融危机。

二、新兴经济体危机爆发的内部原因

内部经济发展存在问题，抵抗外部冲击能力较弱。新兴经济体国家内部普遍存在着经济发展落后，经济结构不合理，社会发展不平衡等问题。一旦受到某种冲击，由于内部发展积累较少，对于这些冲击的抵抗力很弱。

内部资金匮乏，对于外资有很强的依赖性。对于新兴经济体而言，资金是其发展的主要限制因素，因此，新兴经济体在资金方面有很强的的外部依赖性。新兴经济体拥有较丰富没有开垦的自然资源，且劳动力充裕、成本低；但是由于其教育水平落后，劳动力素质低，技术水平不先进，更重要的是其资金匮乏；一旦获得资金投入，那么其社会各部门都可以得到运转，从而在短时间内获得资本边际产品递增的效果。因此，资金对于新兴经济体的发展，以及提高各部门机器运转效率有很大的促进作用。

内部需求不足，对于出口依赖很强。新兴市场国家基本上都是属于出口导向型的国家，国际市场的变化，尤其是发达国家市场的变化对于这些新兴市场国家的影响很大。新兴市场国家由于经济社会发展相对落后，人民的生活水平普遍不高，其国内对于产品的需求并不旺盛。企业要生存，经济要发展，就只能依靠外部的需求；因此，出口成为带动新兴市场国家的主要动力。

三、新兴经济体危机爆发的外部原因

国际资本大多流向了新兴经济体，而流向发达国家的资本较少。在过去10年中，新兴经济体在全球的地位显著提升，在经济总量、货物贸易、吸收外商直接投资和对外直接投资方面都有显著增长。而金融危机后，在发达国家经济复苏乏力的同时，新兴经济体却仍然保持着较高的增长。新兴经济体由于其市场容量大、发展潜力大，全球经济重心向新兴经济体倾斜，资本大量流向新兴经济体。

国际资本流动规模加大并且流动速度快，国际投机性资本流动活跃。在金融危机后，由于各国纷纷采取宽松的货币政策，向市场注入了较多的流动性；因此，国际资本并不是因为危机而减少，而是由于各国救市的货币政策而增加。同时，由于国际上的资本大多是私人资本，在经历了危机后，他们的风险意识更强，投资更谨慎。因此，大多数的国际资本选择以投机的方式流入被投资国家，短线投资更多。

除了以上原因外，区域经济一体化使得各个国家的联系更加紧密，彼此间的联动性增强；投资者的心理以及资产价格间的过度的相关性，如股市与汇市的明显的联动效应，也会成为危机出现的可能。

四、对于新兴经济体发展的建议

针对以上所述原因，为了使自身经济得到更加健康的发展，减少外部冲击对于自身经济的影响，新兴经济体需要尽量减少对于外部不管是在资金上还是贸易方面的依赖性，不要过多的依赖发达国家的需求增加来带动自己的经济；要尽量针对本国的实际情况改善经济发展的方向、调整社会财富的分配等，增加中等收入阶层的人数占比，从而扩大本国内部的需求，通过扩大内需来拉动经济增长。但是，这在短期内是不容易实现的，因此，在长时间内，其经济的发展应该还是主要依赖于外部资金的投入。针对这种情况，新兴经济体应该加强对于国际资本的检测与监控，密切关注那些流动规模较大，并且可能有异常的资金。将预防投机性资金流出对于经济的影响作为首要检测任务。其次，新兴经济体要调整自己的外债结构，尽量减少短期外债，增加中场期外债，从而减少那些投机性热钱的流入。在预防了投机性资金的有前提下，新兴经济体政府应该制定本国经济发展的完整的科学合理的发展规划，在有利利用外资的情况下，最大可能的发展本国经济，实现本国经济剩余的积累，不断创造财富。最后，新兴经济体的一国政府要采取措施调整一国的经济结构，防止某一行业过热；因为过热的行业无疑是热钱蜂拥而至的方向，对于一国经济影响较为深刻。

总之，新兴经济体要合理利用外资发展本国的经济，不断优化本国的经济结构，与此同时，严防热钱对于本国经济带来的影响。

参考文献：

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