供应链契合破解投资难题

很显然，一个公司的供应链与其产品要求相匹配，将比不具备这样良好供应链匹配的公司享有较高的市场价值。

无论是在华尔街还是在舰队街，投资者主要关注于公司的供应链管理是否有效运行在供应链中，运行良好的制造商将引领较高估价，因为他们已经掌握了产品供需间的协调运作。反之，公司没有实现产品供需间的协调运作，则会导致交货延迟、质量问题以及进口物流成本过高，从而对财务绩效产生负面影响。总之，成功的供应链管理等同于为股东创造价值的能力。

实现供应链管理（从而达到盈利的目的）有效运行的关键因素之一是根据产品的要求设计与之相匹配的供应链。例如，创新性产品的需求具有不确定性，所以与之匹配的供应链要具有快速响应的特点，从而满足快速的周转时间，并使产品的生命周期最短。相比之下，功能性产品应匹配高效的供应链，以降低成本。

目前，许多公司仍不能调整他们的供应链策略，以配合其产品的供需关系。当然，这并不容易。大多数公司经营的产品种类都很相似，这使得供应链的运行变得更加复杂。另外，供应链要不断的进行调整，以适应新的生产线、新的市场、新的仓库和生产车间或失去了传统的行业壁垒保护的情况。

匹配的供应链会对公司的财务状况产生积极影响。为了检验这一假设，并确定供应链对财务的影响程度，美国供应链管理协会调查了美国和欧洲最大的制造公司。通过对259家美国和欧洲制造企业财务状况的分析，表明在相似的企业间，供应链运作良好的企业的市场价值（或公司股价）将比另一个企业高大约19%。我们将以市值为参数，探讨供应链的契合度与企业绩效之间的关键环节，具体来说，找出企业如何能够获得一个合适的供应链，以超过标准的普尔500指数，即许多行业里美国500强企业的股票指数。

你是否拥有适合的供应链？

这里所说的供应链契合是基于马歇尔1997年在哈佛商业评论发表的一篇文章:“什么是适合您的产品的供应链？”Sunil Chopra 和Peter Meindl在“供应链管理：战略，规划和操作”一书中进行了进一步阐述。

顶级公司通过了解产品诉求，以满足目标客户群能力为基础，建立适合供应链，并根据公司总体的竞争策略调整供应链策略。为了实现供应链的契合，供应链经理人必须采取以下步骤：

了解产品的诉求和供应的不确定性水平。为产品制定适合的供应链策略，必须首先了解产品的“不确定性频率”体现在哪些方面――也就是说，了解产品供需关系的不确定性是如何变化的。它是属于需求水平不可预测的功能性产品，还是需求不可预测的创新产品，或是介于两者之间的其他产品？

重要的是，在建立满足客户需求的供应链之前，首先要了解客户的需求目标以及不确定性。其次，结合产品供需的不确定性，绘制不确定性谱图。这有助于识别需求的不可预测水平、破坏程度，延迟水平，以保证供应链有足够的能力处理这些潜在因素。

图一为衡量供应链契合程度的谱图。

X轴：功能性产品（可预测需求）、潜在不确定性、创新产品（需求不可预测）

Y轴：有效的供应链、响应频谱、响应供应链

Misfit:不匹配；

对角线：战略契合区

评估供应链能力。评估供应链的类型：快速响应的供应链或高效的供应链？一个快速响应的供应链是能够满足创新产品的需要、应对产品的多样性、适应产品数量种类繁多的特点、满足非常紧迫的交货时间和高服务水平的要求。

然而，快速响应不是免费的。对每一个战略选择，增加反应，将会产生额外的成本，并降低供应链效率。一个更高效的供应链，将集中讨论如何削减供应链的响应成本。 （y轴表示响应光谱，如图1）

响应程度与不确定性水平的关系。要确保供应链的反应程度与隐含的不确定性水平保持一致。我们的目标是敏捷供应链响应高水平的潜在不确定性，高效率的供应链响应低水平的潜在的不确定性，如图1所示。

通过实现供应链的契合，公司确保供应链策略与整体竞争策略保持一致，并确保供应链能力能够满足公司的目标客户需要。为公司的战略发展（或是产品战略）和执行（或是产品的供应链实施战略）之间的任何不确定因素提供了重要的改进机会。

但是，要想成功完成供应链契合，企业需要设立一个新的具备战略管理职能的部门。管理者必须全面掌握整个公司的职能关系。难点是，在许多公司，不同部门制定不同的竞争和职能战略。如果部门间没有适当的信息共享和执行协调部门，公司不太可能实现供应链的契合。

如何测算供应链契合水平

为了证明供应链契合水平是否对公司的财务地位有所影响，美国供应链管理协会联系了1834位供应链、物流和采购方面的经理主管人员，他们分别来自于美国、英国、德国、奥地利、瑞士和法国的1000家最大的制造业公司。我们收到259条受访信息。受访者在其公司的主要产品线、供应链结构，以及供应商情况方面具备良好的专业知识。平均而言，他们曾在采购、物流、供应链、生产或相关领域内每人平均工作了13.2年，处在他们现在的位置已经有3.9年，并为他们目前的雇主工作了9.9年。图2总结了受访者的特点。（受访者按职位，功能，公司规模和部门职能进行了详细的分类，见图3）

行业类别依此为：航空与防务安全、自动化、化工、建材、电力、电子和电力设备、食品、林木和造纸、家族和私营货物、工业金属、机械设备工程、化学设备、矿业、油和气、生物资源、技术软件和设备、纺织。

企业员工数量依次：从少于100人到超过10000人不等。

受访者职称依次为：C级管理总监/副总裁、总监/部门总经理、经理、主管、其他。

受访者部门职能依次为：供应链管理、日常管理、物流、采购、生产、其他。

美国供应链管理协会提供一系列问题，以利于受访者为其产品创新（需求不确定性）和供应链响应程度进行评分。产品创新水平的评分参数包括产品生命周期、可变数量、平均预测误差、销售点数量，以及订单在内容，大小，交货时间，或其他样式方面的变化频率。如图4所示，供应链响应性测定参数包括交货的可靠性、零件或成品缓冲库存，制造缓冲能力，对不可预测需求的快速响应，以及新产品导入的频率。

产品创新度（PI）评估:

请按照下列产品特性，对你公司产品的主要产品线进行评估：

1. 主要产品线上，产品的平均生命周期有多长?

2. 主要产品线上，产品种类有多少?

3. 生产过程中，单位平均误差在预测范围内的概率是多少？

4. 产品线上的产品销售点数量是多少？

5. 为了满足主要产品线而发生的变化的频率？

供应链响应度（SCR）评估

请说明供应链战略超前于主要产品线的重要程度（1=根本不重要，5=非常重要）

1. 改进送货可靠性；

2. 维持零部件和成品的缓冲库存；

3. 保持生产缓冲力；

4. 对不可预测需求的快速响应；

5. 新产品导入的增加频率；

（注：所有项目都是按照五个级别进行评估，所有分数的平均值表示研究的测量值，公司的销售驱动因素是主产品线，作为研究的分析单元。

*项的等级分数是相反的。）

当供应链响应度与产品创新度相匹配时，公司将获得一个高的契合度。所以供应链契合可以通过测算以上两个因素之间的差异程度计算得到。因此，我们按照以下的公式为每个公司计算供应链契合指标（SCF）。

其中，是产品创新标准化得分（即对产品需求不确定性的程度），SCR是供应链响应标准化得分。理想的供应链契合评分应该是0，这表明供应链响应完全适合产品创新（需求不确定性）的水平。任何偏差都表示了指标的背离程度（以两个类似公司的指标简单计算为例，见上面的侧栏“样本契合度评估值。“）

精益供应链有助改善财务

根据供应链契合与否的差异，将数据样本中的企业分成两组：“供应链适合企业”，其供应链满足产品的要求，与“供应链不适合公司”，其供应链不能满足产品需求。供应链契合度在[-0.61，+0.61]之间的公司有163家，其余96家公司被认为供应链与公司不契合。在供应链契合的企业调查名单中，契合度最高的前10家公司如图5所示。

为了探讨供应链契合对公司财务的影响，我们分析供应链契合的163家公司是否超越标准普尔500指数。我们给出一个市场与资本指数，由供应链契合公司的日常股价构成，然后测量2005年第一季度到2008年第四季度之间的市场与资本指数，并与标准普尔500指数进行比较分析。研究结果表明，供应链契合公司的市值平均高于标准普尔500指数的18.9%，最高达44.5%（见图6）

这一发现证明了先前的研究成果，这表明公司运行适合产品需求的供应链管理，将获得较高的盈利能力。等同于获得100%的销售增长额、净利润、资产收益率和资产回报率。

（图中深色部分为：供应链契合企业的市值指数,浅色区域为标准普尔指数500公司的指数)

灰框：标准普尔500指标的市值指数

(注：供应链契合企业的数量N=163)

行动呼吁

这项研究表明，供应链管理对公司财务成功运作具有极大的影响力，远远大于传统的物流关键绩效指标（KPI）的影响力。一个运行良好的供应链，不仅帮助企业降低成本，而且还可以提高盈利能力。事实上，供应链契合的概念过去常被用来确定关键供应链绩效指标。关键供应链绩效指标等同于经济价值增值的三个关键指标，包括收入，成本和资产。因此，供应链契合的概念也可表明供应链计划如何能提高公司的市值。

尽管实现供应链契合具有明显的优势，但37%的公司还没有达到这一目标。因此。供应链契合的改善将为许多公司提供一个推动财务业绩的重要机会。

公司发展供应链契合可以采取几个重要的步骤。首先，供应链管理要得到管理的最高层的关注。这将有助于确保企业管理层了解供应链绩效如何影响市值。第二，负责供应链管理活动的每个人都必须清楚掌握公司的财务业绩指标，以保证供应链决策在执行时能得到预期的结果。第三，主管人员必须了解如何实现供应链契合，维护和持续有效运行。最后，设立培训部门，对公司整体业绩能够产生影响力的管理人员进行专职培训。

但是，重要的一点是供应链契合是一个动态的概念。因为客户的喜好――即产品的需求始终在不断变化，任何供应链的契合都只能是暂时的。因此，制造企业必须不断适应和调整其竞争策略和供应链策略，以应对由此产生的潜在的不确定性和响应需求。