创业板初上创业路

世界上除了美国的纳斯达克外,大部分创业板都逃脱不了被冷落,甚至关门的命运,中国能逃出这个怪圈吗?

中国的创业板千呼万唤始出来,叫好声与叫骂声几乎同样高涨。

对于创业和创投来说,这实在是一件大好事。

我是做早期创业投资的,深知创业板的意义。用个形象的说法,早期的创投就是花钱买种子,播种、浇水、施肥,等到秋天麦子熟了,收割下来去市场上卖。创业投资和上市,可以说一个是源头,一个是结尾,中国的资本市场上,从来都是“结尾”处人山人海,“源头”人烟稀少。

创业板开张,对于中小企业,尤其是民营企业,有了一个新的融资渠道。不过,能在二级市场上市的,仅仅是一小部分幸运的创业者而已。创业板更深远的意义也许在于,它从此解救了嗷嗷待哺的早期创业企业。创业板的开盘,也许能把投资人的注意力转移得更远一些,把他们的钱更多地押宝在初创的公司里。因为对于VC来说,投资退出也不再一定非要翻山越岭去什么纳斯达克、伦敦AIM之类,这回在家门口就能退出!从理论上来讲,创业板有利于中国进入大创业时代,将国人草根的打拼精神一一激发。

当然,在几家欢乐的同时一定有几家在发愁。

相当一部分投资者不看好中国创业板,这是可以理解的。因为世界上除了美国的纳斯达克外,大部分创业板都逃脱不了被冷落,甚至关门的命运,比如德国、中国香港等地的创业板即是如此。

中国能逃出这个命运吗?若干个巨大的问号。

首先,创业板IPO热潮涌动的原因很多。目前国内金融市场上除了股市、房市外,缺乏丰富的金融产品和流通渠道,大量资本积压,像停车场上泊满了车,创业板IPO等于是给积压的资本开了绿灯,大家点火踩油门一拥而上,蜂拥的结果必定是一地鸡毛。

反过来想想,中国的金融市场上时常出现问题,是不是政府干预过多的结果?华尔街可不是政府给鼓捣出来的,全是市场在竞争中自我淘汰、自我制约、自我完善的结果。当然,市场也有失灵的时候,金融危机就从华尔街爆发。

从另外一个方面来说,创业板的软肋在于,它需要上市公司的业绩来支撑其长期发展。

如果上市的创业企业股票曲线能日复一日、年复一年地不断向右上方攀升,那么中国广大的创业者们可就有盼头了,或许以后也用不着再抱怨创业苦、创业找钱难。这需要一个良性的过程,但目前并不宜乐观。

总体上说,在创业板门口排队的企业中,真正有创新、有核心知识产权、有长久市场竞争力,能够跑马拉松的团队还是太少。就目前上市的企业来看,大部分并非是所谓的科技创新型企业,而不过是传统企业够不到中小板的实力,不得不在创业板上市而已,有些甚至熬了10多年。如果有人满心期待能在深圳创业板上看到中国版的思科、微软、英特尔的苗子,最好趁早打住念头,至少目前是这样。更为悲哀的是,股市上的大鳄们是没有耐心的,也不会真正关心什么“创新”、“创业”……转手赚快钱是他们的硬道理。

创业板来之不易,但愿大鳄们手脚轻一点儿、守规矩一点儿,别玩过把瘾就死的游戏,大家一起来打造良性循环的环境,让这游戏能长久地玩下去。