上海国资整合上实入主上海城开

上实控股进一步增持上海城开股权至59%，从而取代上海市徐汇区国资委成为上海城开的控股方

今年以来，政府层面加快了推进国资地产企业的整合速度。上实控股收购上海城开被业界认为是上海市国资委整合旗下房地产企业的第一步。

“虽然交易还没有最终结束，但是上实控股(0363.HK)收购上海城开19%的股权已成定局。” 上海联合产权交易所新闻发言人罗新宇向记者证实。

由此，上实控股进一步增持上海城开股权至59%，从而取代上海市徐汇区国资委成为上海城开的控股方。

国资整合

9月18日，上海城开在上海联合产权交易所挂牌，转让其19%的股权，标的为15.68亿元人民币。

此次上海城开19%股权转让要求受让人未经其他股东同意，在5年内不得对外转让、不得质押此次受让的股权。城开还要求意向受让方的净资产规模不低于人民币50亿元，资产负债率不超过30%，近三年连续盈利，还须提供近三年经审计的财务报表。

罗新宇说：“这是因为徐汇区国资委本身非常希望与上实控股合作。因此，挂牌设定的门槛比较高，把不少公司挡在了外面。”

到了10月19日晚24点挂牌截止时，只有上实控股一家有意向受让城开19%的股权。按照规定，如果只有一家意向受让方，那么双方将转入协议成交阶段。

罗新宇说：“双方经过协商后，最终敲定的报价仍为原标的报价15.68亿元。”按照程序，如果双方合同、手续齐全的话，该交易最快一个星期之后就会最终结束。

今年6月28日，上实控股曾以21.3亿元购入了上海城开40%股权。此后，上实主席蔡来兴曾表示，希望尽早增持城开的股权至不少于51%。此次收购城开19%的股权后，上实控股以59%的股份成功控股上海城开，徐汇区国资委占另外41%。

上海城开原是徐汇区国资委100%控股的房地产企业。上实控股的母公司是上海实业(集团)有限公司，而上实集团是上海市政府全资拥有的香港窗口公司，房地产是其三大主营业务之一。

因此，上实控股收购上海城开被业界认为是上海市国资委整合旗下房地产企业的第一步。

今年以来，政府层面加快了推进国资地产企业的整合速度。8月，在北京国资委的推动下，首开集团通过资产注入方式，借助天鸿宝业(600376.SH)整体上市，是北京市国资地产整合的一大举动。

业内人士认为，国资地产之间的强强联合，优势互补，能够形成较强的行业竞争力。像上海城开和上实控股这样处于同一地域，通过产权纽带组合成有机整体，发挥规模效益，从而可以实现国有资产保值增值，放大国有资产的功能。

而对于上实系来说，与上海城开的合作也是增进上实控股房地产业务的第一步。不过，上实控股目前还仅仅是通过注资上海城开首次涉足国内房地产领域。上实集团董事长蔡来兴表示，要将上实培育成国内最大的房地产集团。因此，可以预见，未来上实控股还将有进一步的动作，使地产最终成为公司的核心业务。

资本纽带

上海城开与上实控股的合作可以说是兼顾双方利益的双赢合作。上海城开借引入上实控股，获得了更大的发展平台。

上海城开办公室主任徐俊毅告诉记者：“与上实控股的合作主要是因为上实控股是香港上市公司，在资金方面有一定的实力。而且从管理上讲，引进新的股东，可以达到股本多元化的目的，这比单一的股东能够让公司更加接近市场。引进上实的资金和管理，将为上海城开提供一个全新的发展平台。”

徐汇区国资委选择上实控股也正是因为上海城开众多项目的大量融资需求。

目前，上海城开可开发土地面积约200万平方米。主要的项目是位于闵行区的万源城住宅。万源城是上海市西南、上海中环线内面积最大的住宅项目之一，总投资60亿，规划占地面积94.3公顷。

另一个项目是被誉为“上海商业地王”的徐家汇中心，该项目则正在规划中。徐家汇中心项目占地面积为13.2公顷，总建筑面积为62.9万平方米，投资逾200亿元。未来将建成以商业为主，包括酒店，文化娱乐设施在内的综合商业项目。

这两个项目中，上海城开分别占60%和90%股权。据报道，吸引上实控股的也正是城开旗下的万源城和徐家汇中心两大项目。

粗略计算，仅徐家汇中心和万源城两个项目，上海城开总投资就达到了260亿元。另外，城开还有位于昆山、合肥和长沙的住宅项目。而到去年底，城开的净资产约为32亿元，这与庞大的投资额相去甚远。

而在香港上市的上实控股显然有充裕的资金可以支持城开的众多项目。这也是徐汇区国资委看中上实控股的原因之一。

事实上，上海城开在获得上实收购其40%股份的注入资金后，总经理倪建达便带领着上海城开的团队在江苏、浙江等多个区域商谈项目，开始了新一轮的全国扩张。

对于上实控股进入后，上海城开的内部管理会发生什么具体的变化，徐俊毅说：“合作对内部的影响还没有显现出来。而且，双方早已达成共识，未来上海城开将保持名称不变，管理团队不变。”

“但是，在获得更大的发展平台以后，目前公司网站上公布的2010年远景规划一定会有所调整。上海城开将基于新的平台提出更远大的目标。上海城开未来会将更加突出房地产主业，而且会更多的关注长三角周边的二线城市。” 徐俊毅说。

至于上实与城开是否会有更进一步的合作，徐俊毅说：“目前来看，还没有更进一步的动作。”