区域视点 第48期

美国

负增长将延续至2009年初

2008年第一季度，美国GDP增长0.9%，第二季度增长2.8%，推动经济增长的主要动力是出口和消费。但随着金融市场动荡加剧，第三季度美国GDP出现0.3%的负增长，企业盈利大幅下降。预计第四季度美国GDP萎缩程度将进一步加剧，负增长局面将延续至2009年初。

出口增长主要得益于美元的大幅贬值，使美国出口企业竞争力加强。但目前美元汇率走低的势头已出现逆转，美元指数最近持续攀升，有可能使美国出口面临阻力，进而导致今后美国经济增长乏力。美国失业率已连续几个月保持在6%以上的历史高位，个人消费后续动力不足。10月份制造业活动指数降至26年以来的最低点，显示美国实体经济受金融危机的负面影响已经开始显现。目前美国政府的首要任务是恢复投资者信心。

欧元区

消费者对整体经济信心不足

IMF对欧元区2008年经济增长预期已从1.7降至1.2%，2009年将负增长0.5%。调低欧元区经济增长预期的主要理由是，欧元区经济增长不确定性因素增多。

第2季度欧元区经济增长较上一季度下降0.2%，为1995年开始相关统计以来首次环比负增长，同比增长也显著放缓，增幅仅为1.4%，较第一季度的2.1%明显放缓。其中，德国、法国和意大利环比均出现负增长，分别下降0.5%、0.3%和0.3%。德国经济环比下滑为近4年来的首次。德国8月份企业信心指数由97.5降至94.8，为3年来最低水平。德意志银行预计2008年欧元区经济增长率仅为1.2%。

世界经济减速使欧元区国家的外部需求降温，欧元区各类经济信心指数、采购经理人指数等均有不同程度的恶化，显示消费者和投资者对欧元区整体经济的信心不足。

日本

经济刺激措施挽救倒闭企业

日本今年第一季度修正后的GDP增长0.8%；第二季度环比下降0.6%，同比下降2.4%。这是日本经济自去年第二季度以来再次出现负增长，被认为在事实上宣告了日本经济继2001年缓慢复苏后重新陷入衰退。日本政府在8月份的月度经济报告中已经承认经济陷入衰退。支撑经济的出口和设备投资纷纷出现下滑，个人消费也阴云密布。

日本政府8月29日声明，宣布了酝酿多时的经济刺激计划。该计划最高规模达到11.7万亿日元，其中政府的直接财政开支约为2万亿日元。在日本经济面临衰退之际，政府希望通过经济刺激方案帮助企业及民众更好地应对能源和粮食价格上涨的挑战。但多数经济学家认为，这些措施不大可能在短期内对经济增长起到重要促进作用，而只是帮助那些本来可能在价格上涨和商业环境恶化的情况下倒闭的企业。

新兴市场

出口贸易竞争更加激烈

在发达国家整体经济出现显著下滑的条件下，新兴经济体和发展中大国已成为稳定世界经济的关键。但受世界经济下行的影响，这些国家经济增长也明显放缓。中国前3季度经济增长为9.9%，是近年来首次回落到一位数；印度经济第2季度仍保持8%的增长，IMF预计2008年印度经济增长率将从上年的9.3%将减至7.8%。俄罗斯经济发展部认为，由于拥有大量外汇储备及市场稳定基金，即使金融市场有所动荡，也不会发生金融危机，但预计2008年经济增长7.6%，略低于去年8.1%的增长速度。

当前新兴市场和发展中国家整体面临的风险，是随着发达国家经济陷入衰退，各国出口贸易竞争更加激烈，外部市场可能进一步萎缩，特别是出口依存度高的国家所受影响会更加明显。（见下表）