我国家电上市公司的资产结构与经营绩效现状分析

【摘 要】本文以我国家电上市公司的资产结构与经营绩效的关系为研究对象，首先阐述了资产结构与经营绩效的发展现状，然后对家电行业的发展现状和特点进行描述，最后尝试在研究分析的基础上提出优化资产结构、提高经营绩效的建议。

【关键词】家电公司；资产结构；经营绩效

1.研究背景

公司资产结构与企业的财务状况和经营状况等诸多因素息息相关，它影响着企业的行为特征以及企业的价值。研究资产结构，优化资产结构，有利于规范企业的行为和提高企业的价值。因此，对资产结构的研究一直备受实务界和理论界的关注。

企业的经营绩效直接来自于企业运营各项资产的结果，因而企业所有的资产中各项资产所占的比重也就直接影响到企业的经营绩效。如果企业资产的内部结构不合理，一方面某种资产占用过多，则该项资产中实际持有量超过真实需求量的部分，就可能形成资源闲置，降低企业的盈利能力甚至可能对企业的经营绩效产生负面影响；另一方面，如果某种资产持有量不足，也可能意味着企业资产存在短缺的情况，这会增加企业资产的短缺成本，这也会直接影响到企业的经营绩效。

2.家电行业发展现状

家电行业是我国国民经济的重要组成部分，从80年代到现在，家电企业的竞争，走过了从质量到成本、到规模再到市场的历程。在家电业蓬勃发展的20世纪80年代中后期和20世纪90年代前期，家电企业几乎都在巨额利润的推动下迅速实现了规模扩张。随着市场的逐渐饱和，以及行业生产能力的不断增加，90年代末到现在，许多企业陷入产品库存急剧上升、资金周转不灵的困境之中。家电产品供大于求的矛盾日益突出，随着家电市场竞争日趋激烈，多数企业的产品价格都有较大幅度的下降，企业利润水平也逐年降低，最终导致家电生产企业利润持续下滑，有的甚至已经出现了巨额亏损。大企业集团在质量、成本、生产规模等方面的相对优势逐渐减弱，家电行业面临以市场和客户为核心的新的一轮竞争。

3.家电公司的现状分析

3.1家电行业的特点

（1）技术密集。家用电器是新材料、新工艺、新技术的综合体现，各相关行业的新材料、新工艺、新技术很快在家用电器产品上得到应用。

（2）产品更新快。市场竞争激烈，促进企业不断开发新产品，更新换代，以新取胜。

（3）大批量专业化生产。零、部件实行专业化生产，总装厂实现生产连续化、自动化，产品系列化、多元化。

（4）生产与销售职能分离，销售渠道和方式多样化、体系化，销售业务种类较多，使用各种促销方法和价格政策。

（5）设立区域性维修服务机构，强调售后服务和跟踪。

（6）家电行业受政府政策影响较大。家电产品与人类的生活紧密相关，多数国家颁布了家用电器安全管理法规和标准，有些国家还用法律形式强制执行。国际电工委员会（IEC）颁布了家用电器的安全规则。中国规定家用电器的国家标准等同或等效采用IEC的安全规则。

3.2家电上市公司的现状分析

资产结构，是指各种资产占企业总资产的比重。本文对家电行业上市公司资产结构进行研究时先将资产结构划分为流动资产占总资产比重、长期股权投资占总资产比重、固定资产占总资产比重、无形资产占总资产比重四大方面，然后再将流动资产中的货币资金、应收账款、存货三个项目细分出来，分别研究货币资金占总资产比重、应收账款占总资产比重、存货占总资产比重对企业经营绩效的影响。一些企业存在流动资金不足的问题，其中一个很重要的原因就是没有处理好固定资金和流动资金投入的比例。从盈利性来看，基于流动资产和固定资产盈利能力上的差别，如果企业净营运资金越少，意味着企业以较大份额资金运用到盈利能力较高的固定资产上，从而使整体盈利水平上升；但从风险性看，企业的营运资金越少，意味着流动资产和流动负债的差额越小，则到期无力偿债的危险性也越大。在实际工作中，如过多的资金投入到前期的固定资产上，极有可能引出流动资金紧张，无力进货，拖欠职工工资，短期偿债能力下降等恶果。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。经营绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等方面的基本指标和修正指标构成。

4.优化资产结构、提高经营绩效的建议

（1）加强现金收支管理，确定最佳现金持有量。企业应确定最佳现金持有量，在此基础上制定货币资金收支的中、长期计划，通过实施一些推迟货币资金支付的采购政策和加速货币资金回笼的销售等政策高效地使用货币资金。

（2）制定科学合理的应收账款信用政策和收账政策。应收账款占比不是越高越好，公司应将其控制在一个适合本企业的区间内，最大限度地发挥其经济效益。

（3）强化存货管理，引进先进的存货管理方式。家用电器的电子元器件等存在老化风险，家电产品搁置的时间越久，其贬值则越厉害。所以企业应在满足正常生产经营的同时尽量将存货数量降到最小。

5.小结

本文以我国家电上市公司的资产结构与经营绩效的关系为研究对象，首先阐述了资产结构与经营绩效的发展现状，然后对家电行业的发展现状和特点进行描述，最后研究分析的基础上提出优化资产结构、提高经营绩效的建议。

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