投资股权管理范文
时间：2023-08-25 10:47:30
投资股权管理范文第1篇
关键词:企业；股权投资；股权投资管理
企业股权投资是指企业通过投资获得被投资单位的股份。企业一般通过购买其他公司的股票或者以货币资金、实物资本等方式向其他企业注资从而取得更大的经济收益。新形势下，经济下行压力严峻，企业也面临着较大的市场竞争压力，行业内以及行业之间的企业必然需要通过并购重组、破产等方式淘汰落后产能，提高市场竞争效率。股权投资作为新兴管理模式，必然会为更多的企业接受和采纳，从而保证企业的持续发展。
一、股权投资管理的内涵
(一)股权投资管理原则
股权管理要以《公司法》为依据，企业必须做到合规合法，投资企业的管理应当合理有效，建立相应的组织机构，形成一套规范的规章制度并严格遵守执行，企业既要保证充分的管理同时也应适当保证先关机构的独立性。投资公司对于标的企业应按照责权利对等的原则，建立相应的管理制度，采取相应的监管方式，权责清晰，责任到位。公司在投资过程中，对各项投资进行全面管理，对投资的调研、决策、管理、处置等有明确且易于操作的程序，对其中的重要事项，如被投资企业的经营方针、股权代表委派、资产处置、再投资等，做出合法合规的安排。及时向相关管理机构报告重大投资事项。
(二)股权投资管理体系
所谓股权管理体系，就是股权的管理流程和整体架构。股权管理体系主要包括以下几个方面内容：第一，要建立完备统一的股权管理模式。对于任何企业来说，完备统一的股权管理模式都是必不可少的。主要是落实股权管理机构，建立严格的参股公司股权代表的委派、培训机制，督促参股企业建立科学、合理的公司法人治理结构。明确企业组织结构，保证企业分工合理完善，提高企业资源配置的效率。同时，企业可以根据自身实际情况成立相关投资决策机构，机构中应包括规划、财务、审计、法务以及市场等各部门的领导和专业人才，该机构根据企业投资现状以及国家政策、市场环境、投资标的等因素对公司的股权投资方案进行审核和论证，从而得出相关建议，提高企业的股权投资的准确率和收益率。第二，建立标准化的股权投资管理流程。通过建立标准化的股权投资管理流程，有助于企业提高自身股权投资的正确性。企业进行股权投资时不能因为个人的理解来影响企业投资的过程，企业需要建立一套行之有效管理流程来实施这一过程中的诸多决策。同时企业在制定完相关方案后，应当根据投资项目的内容和特点对投资过程进行动态管理。这就要求企业在前期对相关股权投资的可行性分析，综合考虑各方面因素，得出企业进行相关投资的风险和收益情况，制定最适合企业发展的投资方案。同时，通过建立标准化的股权投资管理流程加强企业投资过程中的执行力，观察实时动态，做好监控监督。第三，加强股权投资的财务工作。企业股权投资过程中面临着沉重的财务方面工作，股权投资的财务核算与分析是股权投资管理的一项重要内容。一方面，企业需要对所投资公司的财务状况有全面清晰的了解，分析其生产经营情况以及财务状况，完善股权投资收益的核算与编制。另一方面，企业财务人员应将所投资项目的财务状况纳入本企业财务管理中，对投资前后收益变动进行对比分析，从而对企业是否进行相关投资决策提供依据和参考。第四，完善企业审核监督机制。企业在股权投资过程中面临着较大的投资风险和不确定性。这就要求企业必须做好参股公司内部风险管理和风险评估，在投资事前对投资项目定期进行检查，对企业投资的整体过程进行动态监督，及时发现其中的问题。建立参股公司内部的风险监控与预警机制，有条件的话可以聘请专业的审计机构对本公司以及潜在投资公司的财务状况进行审计与核算从而确保股东权益。
二、股权投资管理方法创新
(一)构建完善的股权管理办法
一是归口管理与专业管理相结合。对于股权管理，应实行股权主管部门归口管理，同时充分发挥专业机构在专业方面的优势，为主管部门提供相应的决策建议，实现专业部门对主管部门的协助作用。可以建立与专业咨询机构的长期合作关系，将专业咨询服务外包，既可以解决管理中的专业难题，也可以降低管理成本。形成股权主管部门全程参与，以专业管理为主的运行机制。二是统一决策与授权管理相结合。对股权投资、股权融资担保、股权处置等事项，由母公司进行统一决策管理。对其他股权事项，每年组织对各受托股权管理者能力进行评估，根据能力等级授予下年度托管单位的管理权限。三是专职管理与兼职管理相结合。结合母公司实际，母公司股权管理实行专职管理与兼职管理相结合的办法，并建立外派人员业绩考评机制，促进外派人员履职能力和履职水平不断提高。四是静态管理与动态管理相结合。静态管理主要是建立定期分析制度和专项分析制度，动态管理主要是评估所投资企业，要及时发现投资项目企业出现的问题，对于无法合作融洽或者无法为企业更多持续收益的企业，要及时终止其股权投资项目，进而选取预期收益更好的标的公司作为其投资目标。
(二)建立科学的股权投资评价体系
企业在对外进行股权投资的过程中，建立科学有效的股权投资评价体系是十分必要的。首先，企业应根据市场环境、本公司以及所投资公司的实际状况，科学挑选适合的评价指标，有针对性的对股权投资内容进行评估确定其收益性与可行性。建立完科学的股权投资评价体系后，评估人员应提前搜集相关指标数据，保证数据的真实性与有效性。在分析方法上，尽量采取定量分析，适当采取定性分析。必要时建立多指标评价体系，实现动态指标与静态指标的结合，避免出现评价体系失灵的状况。在评价体系执行的过程中，利用信息技术提高管理效率，对股权投资的运行过程进行动态管理。需要注意的是，在构建和运行股权投资评价体系的过程中，一定要注意科学性、收益性以及有效性的有机结合，保证股权投资评价的客观性与独立性，避免出现人为干预造成的评价结果的偏差。
(三)选择科学有效的核算方法
在股权投资管理中，一般有两种基本的方法：一种是收益法，一种是成本法。成本法往往适用于企业对子公司进行股权投资的情况，而收益法一般适用于企业对合营企业或者联营企业等进行股权投资时的情况。因此，企业在进行股权投资的过程中，应当根据实际情况选择适合本次股权投资项目的核算方法。避免造成企业投资过程中的财产损失，提高股权投资的收益率.
(四)构建完善股权投资管理监督体系
企业在对外股权投资的过程中，企业一定要对整个投资项目运行过程中的各个环节进行多角度、全方位的审计监督。企业应构建健全的监督体系，对股权投资的事前、事中以及事后进行监管。在股权投资之前，企业应严格调查投资标的公司投资信息，对相关数据进行整理、分析和评价，为管理层决策提供依据；在股权投资事中，要严格对投资双方的财务信息进行监管，对财务信息要实行动态监管，在这一过程中要及时掌握标的公司的现金流、资本存量、资产质量等关键的财务信息，运用科学的评价方法，及时发现投资过程中出现的问题以及潜在的威胁，确保管理人员能够及时获取相关信息，纠正其中的偏差，保证股权投资的健康运行。同时，企业还应加强事后的监督。对于已经完成的投资项目，企业也应不定期对投资项目的相关信息核对核查，持续优化股权投资，保障投资的安全性，提高投资的效率。对于投资过程中出现的问题，要跟踪了解并反馈，积极吸取经验教训，对于出现问题的人员，将相应的责任予以落实。特别的，企业在投资的过程中，必须设立有效的退出机制。企业应根据实际情况，构建科学的风险预警体系，设立安全的风险预警线。监管人员及时掌握相关信息，一旦发现投资过程中的问题，企业管理人员应及时考虑退出股权投资，降低投资风险，提高资金使用的安全性和有效性。
三、结语
新形势下，市场竞争压力日趋增大，淘汰落后产能、提高竞争效率已成为大势所趋，企业之间的兼并与重组也势在必行。在这种形势下，股权投资这一形式必然会更多的出现在企业投资的过程中，股权投资也必然会成为企业日常经营管理的重要组成部分。尽管股权投资会为企业带来收益，但其中存在的投资风险也不容忽视。企业只有从自身实际出发，构建有效的股权投资体系，完善股权管理办法，加强股权投资监督，才会有效降低投资风险，从而提高企业的经济效益和社会效益，实现企业的有序健康发展。
参考文献
[1]张春虹.关于长期股权投资管理运行机制案例研究[J].经营管理者，2015，02：81.
[2]李志坚.内部控制条件下的长期股权投资跟踪管理[J].时代金融，2015，29：166.
[3]杨金懿.综述企业股权投资管理的基本模式[J].现代经济信息，2011，16：231.
[4]朱宏超.面向项目的企业对外股权投资管理模式[J].时代金融，2011，27：141.
[5]宫伟.企业集团股权投资管理浅析[J].企业改革与管理，2014，11：21-22.
投资股权管理范文第2篇
一、股权投资及其准则适用
1．股权投资的特征与分类
所谓股权投资，是指公司支付对价获取被投资单位一定的股权或资本份额的对外投资行为。按照公司在被投资单位股权或资本中所占的份额以及公司对被投资单位经济活动和财务、经营政策制订的影响，股权投资可以分为对子公司的投资、对合营企业的投资、对联营企业的投资和其他权益投资。此外，除了常见的普通股投资之外，实务中还存在公司持有被投资单位优先股的情况。总体上，股权投资以公司占有被投资单位某种形式的股权份额为总体特征。
2．与股权投资相关的会计准则
虽然财政部颁布的CAS2006中，包括一项专门的具体会计准则，即《企业会计准则第2号—长期股权投资》（CAS2）来规范股权投资的会计处理，但实质上，CAS2006对公司有关经济事项的会计确认、计量与披露的规范是一个整体。具体来讲，公司的股权投资不仅与CAS2有关，而且与《企业会计准则第19号—外币折算》（CAS19）、《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》（CAS22）紧密相关，涉及企业合并的，还需要遵循《企业会计准则第20号——企业合并》（CAS20）的相关规定；发生资产减值的，要分别投资类型适用《企业会计准则第8号—资产减值》（CAS8）或CAS22的要求。这具体体现在CAS2对于准则适用范围界定和正文中的相关描述中。此外，对于公司执行CAS2006之前已经存在的股权投资，存在首次执行日的衔接处理问题，此时应当适用《企业会计准则第38号—首次执行企业会计准则》（CAS38）的相关规定。
由此，公司的实际会计核算过程中、注册会计师在审计过程中，如何协调不同准则之间的相互关系，针对公司具体各项股权投资的实际情况采用符合准则规范要求的会计处理、或者判断公司会计处理的是否恰当，就成为众多企业会计工作人员和会计师事务所审计人员所共同关心的问题。对该事项进行系统的梳理、分析和归纳，明确不同情况下公司会计核算所适用的准则，无疑对于在实际业务中贯彻实施CAS2006有着积极的促进作用。另一方面，通过梳理，分析目前实务工作中较为模糊或者缺乏规范的方面，也可以对我国的会计准则改进提供必要的参考。这正是笔者希望本文能够达到的目标。
按照这种思路，下面我们将分别按照采用新准则条件下股权投资的会计核算和准则首次执行日的衔接两个方面进行阐述，最后得出本文的分析结论和建议。
二、新会计准则下股权投资核算
对于CAS2006实施以后发生的长期股权投资，严格按照各项具体会计准则的要求进行相应的会计处理，是贯彻落实CAS2006的基本要求。做到这一点，需要对不同具体准则的规范范围和要求有一个清晰地认识和了解。对于不同类型的股权投资，适用的具体准则和核算要求有所不同。
（一）对子公司、合营企业和联营企业的投资
按照CAS2第二条和该准则应用指南有关准则规范范围的描述，公司对子公司、合营企业和联营企业的股权投资适用CAS2的规范。这就意味着，无论被投资单位的股票是否在公开市场交易，只要公司对被投资单位存在控制、共同控制和重大影响，相应的股权投资会计核算就应当按照CAS2的规范来进行。
所谓对子公司的投资，是指公司持有的、能够对被投资单位实施控制的权益性投资。在实务中，此类投资往往与纳入公司合并会计报表范围的子公司是一致的。按照CAS2的规范，公司对此类股权投资的日常会计核算采用成本法，编制合并会计报表时需要按照权益法进行调整。其中对于非同一控制下企业合并形成的公司对子公司的投资，在股权投资初始确认时需要按照CAS20的要求确定的合并成本作为初始投资成本。
所谓对合营企业的投资，是指公司持有的能够与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制的权益性投资。而对联营企业的投资是指，公司持有的能够对被投资单位施加重大影响的权益性投资。对于这两类股权投资，CAS2要求会计核算采用权益法。
此类股权投资，资产负债表日需要按照《企业会计准则第8号—资产减值》的要求进行减值测试，确认的减值损失计入损益。已经确认的减值在投资存续期内不得转回。
（二）不具有控制、共同控制或重大影响的股权投资
按照准则规范，此类投资根据被投资单位股票或资本份额的公允价值能否可靠计量适用不同的具体准则。
1．公允价值不能可靠计量
如果被投资单位的股票或资本份额在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量，则会计核算遵循CAS2，对该类投资采用成本法进行核算，这与《企业会计制度》的规范要求是一致的。在实务工作中，公司对非上市公司的股权投资就属于这一类。资产负债表日，公司需要基于CAS22对该投资进行减值测试。按照CAS22的规定，该类投资发生减值时，应当将该投资的账面价值与按照类似金融资产当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的差额，确认为减值损失，计入当期损益。减值损失计提后在投资存续期内不得转回。
2．公允价值能够可靠计量
如果被投资单位的股票不属于上述情况，也就是意味着其股票在活跃市场中有报价，公允价值能够可靠计量，则公司应当按照CAS22的要求将该股权投资确认为金融资产，进行会计确认与计量。实务工作中，公司从二级市场购入的上市公司的、没有限售条件的股票属于这一类型的投资。按照CAS22的要求，此类投资根据公司管理层投资的意图不同，可以划分为交易性金融资产和可供出售金融资产两类。
交易性金融资产是公司购入准备在市场行情适当时出售以赚取价差的股票投资，在初始确认时按照股票公允价值计量，交易过程中支付的交易费用计入当期的投资收益。在每个资产负债表日按该投资在资产负债表日或之前最近一个交易日的收盘价调整投资的账面价值，产生的公允价值变动计入当期损益中“公允价值变动损益”科目。投资持有期间收到的股利确认为当期投资收益，处置时将处置收入与账面价值的差额确认为投资收益，同时将持有期间的累积公允价值变动损益由“公允价值变动损益”结转至“投资收益”科目。资产负债表日无需进行减值测试。
如果公司不以赚取价差为目的，则应当将投资划分为可供出售金融资产。CAS22要求，可供出售金融资产初始确认时将股票的公允价值连同交易过程中支付的交易费用确认为投资成本，每个资产负债表日按该投资在资产负债表日或之前最近一个交易日的收盘价调整投资的账面价值，产生的公允价值变动计入“资本公积—其他资本公积”科目。投资持有期间收到的股利确认为当期投资收益，处置时将处置收入与账面价值的差额确认为投资收益，同时将在“资本公积—其他资本公积”科目中记录的累计公允价值变动结转至“投资收益”科目。资产负债表日需要进行减值测试，有证据表明该投资已经发生减值的，需将在“资本公积—其他资本公积”科目中记录的累计公允价值变动结转至损益中的“资产减值损失”科目。确认减值损失以后、继续持有该投资的会计期间内公允价值上升的，将公允价值与账面价值的差额计入“资本公积—其他资本公积”科目，不做损益中资产减值转回处理。
3．特殊情况的实务处理
尽管前述准则的规定比较明确，但在目前我国公司的经营实践中，以下几种情况需要分析投资的实质，结合职业判断结果来确定具体的会计核算规则。
（1）公司持有的上市公司法人股
对于此类投资，需要根据公司持有股权的不同情况予以处理。如果公司持有的股权为非流通股，被投资的上市公司尚未进行股权分制改革，或者股权分制改革尚未完成，或者股权分制改革虽已完成，但尚处于限售期内的股权投资，虽然上市公司的流通股在二级市场上有报价，但因公司所持股权实质上并不具备流通性，笔者认为，此类投资应当属于在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资，所以在会计核算中应遵循CAS2，采用成本法进行核算。而一旦限售条件解除，则可以按公允价值能够可靠计量遵循CAS22进行处理。（2）公司持有的优先股对于公司持有的优先股，需要在分析优先股的经济实质基础上确定适用的具体会计准则和相应的会计处理。譬如：①如果优先股的发行人有权在固定的或者可确定的日期按照固定或者可确定的金额强制赎回，或者公司优先股持有人有权要求发行人在固定的或者可确定的日期按照固定或者可确定的金额强制赎回，则该优先股在实质上更接近一项债券投资。笔者认为，此时应当遵循CAS22的要求，按照公司管理层的意图，将该优先股投资划分为交易性金融资产、可供出售金融资产或持有至到期投资，并进行相应的会计处理。②如果该优先股为不可赎回优先股，则该投资为实质上的权益性投资，此时公司应当根据该优先股的不同情况，按照前述1、2中所述选择遵循CAS2或CAS22进行会计处理。（三）投资发生改变时的调整与衔接
实务中，公司的股权投资以及被投资单位的情况经常发生改变，某些变化会影响到公司对股权投资的会计处理。
1．追加或减少投资引起的核算调整
公司在经营过程中因减少投资等原因致使公司对被投资单位不再具有控制、共同控制或重大影响时，原遵循CAS2的要求按成本法或权益法核算的股权投资，改按前述（二）中所述原则进行处理。对于公允价值不能可靠计量的股权投资，CAS2准则明确以转换时的股权投资的账面价值作为成本法核算的初始投资成本。但对于公允价值能够可靠计量的股权投资[1]，公允价值与账面价值的差额如何处理，CAS2准则没有明确。笔者认为，此时应当适用CAS22的规定，根据该股权投资的分类结果进行不同处理：划分为交易性金融资产的，将该差额计入损益中的“公允价值变动损益”科目；划分为可供出售金融资产的，将该差额计入“资本公积—其他资本公积”科目，有证据表明股权投资发生减值时，公允价值低于账面价值的差额计入损益中“资产减值损失”科目。
公司在经营过程中因增加投资等原因导致公司原不具有控制、共同控制或重大影响的股权投资发生变化时，对于能对被投资单位实施控制的，应按CAS2的要求采用成本法核算，将原股权投资的账面价值作为初始投资成本，所增加的股权投资涉及企业合并的按CAS20的规定计量；对于符合共同控制或重大影响条件而改按权益法核算的股权投资，按转换时该项长期股权投资的账面价值作为权益法核算的初始投资成本。初始投资成本大于或等于转换时占被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，无需调整；初始投资成本小于转换时占被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，记入“营业外收入”科目。
2．因公允价值计量可靠性变化造成的核算调整
对于公司持有的，对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响的股权投资，因被投资单位的变化，可能使得投资的公允价值由不能可靠计量变得能够可靠计量（如被投资单位由非上市公司改变为上市公司等），或者公允价值由能够可靠计量变得不能可靠计量（如被投资单位因不再满足上市条件而退市等）。此时公司对相应股权投资应进行必要的调整。
公允价值不能可靠计量的股权投资，情况变化后公允价值能够可靠计量时改按公允价值计量，相关账面价值与公允价值之间的差额要根据该股权投资的分类结果进行不同处理：划分为交易性金融资产的，将该差额计入损益中的“公允价值变动损益”科目；划分为可供出售金融资产的，将该差额计入“资本公积—其他资本公积”科目，有证据表明股权投资发生减值时，公允价值低于账面价值的差额计入损益中“资产减值损失”科目。
采用公允价值计量的股权投资，情况变化后公允价值不能可靠计量时改按成本法核算，以该投资的账面价值作为股权投资的初始投资成本，对于原分类为可供出售金融资产的股权投资在“资本公积—其他资本公积”中确认公允价值累计变动，仍应保留在原科目，并在该投资处置时转出，计入处置当期投资损益。该股权投资在随后的会计期间发生减值的，在“资本公积—其他资本公积”确认的公允价值累计变动，应当转出计入“资产减值损失”科目。对于发生减值时公允价值累计变动是否全部转入损益，准则没有明确。极端情况下，可能出现公司在改用成本法核算股权投资后确认的减值损失数额小于该资产采用公允价值计量时确认的公允价值变动利得数额，此时若将在“资本公积—其他资本公积”中确认的公允价值累计变动全部转出计入“资产减值损失”科目，会造成资产减值损失出现净的贷方发生额，这与资产发生减值的判断出现内在冲突。按照CAS2006的整体原则，笔者认为，转换调整时，若“资本公积—其他资本公积”为贷方余额，则发生资产减值损失时，其转出计入“资产减值损失”的数额，应当以该投资减值测试确认的减值损失为限，超过的部分仍然保留在原科目；对于小于测试确认减值损失的贷方余额或所有的借方余额，要全部转入损益处理。
（四）外币股权投资的折算
对于外币股权投资的折算适用CAS19的规定，按照该准则及其应用指南的要求，股权投资属于非货币性项目。
具体折算过程中，对于采用历史成本计量的股权投资，即前述所有CAS2规范范围内采用成本法或权益法核算股权投资，采用交易发生日的即期汇率折算，资产负债表日不改变其原记账本位币金额，不产生汇兑差额。
对于符合条件采用公允价值计量的股权投资，即前述按照CAS22规范核算的股权投资，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，计入当期损益，无论该投资被分类为交易性金融资产还是可供出售金融资产。
三、准则首次执行日的衔接
按照CAS38的规定，公司首次执行CAS2006时，要对其持有的部分股权投资账面价值进行调整，具体包括：
1．根据CAS20规定，属于同一控制下企业合并形成的股权投资，账面记录中尚未摊销完毕的股权投资差额全额冲销，计入留存收益，以冲销股权投资差额后的长期股权投资账面余额作为首次执行日的认定成本。
2．除1之外，其他采用权益法核算的长期股权投资，股权投资差额的贷方余额全额冲销，计入留存收益，并以冲销贷方差额后的长期股权投资账面余额作为首次执行日的认定成本；股权投资差额的借方余额，以长期股权投资的账面余额作为首次执行日的认定成本。
CAS38同时规定，首次执行日以前按照CAS20的规定属于非同一控制下企业合并的，应当将商誉在首次执行日的摊余价值作为认定成本，不再进行摊销。按照此规定，首次执行日对子公司的股权投资差额借方余额是否应确认为商誉？
对此，2007年2月1日财政部会计准则委员会的“企业会计准则实施问题专家工作组意见”明确，公司应当在编制合并会计报表时区别情况处理：（1）不能可靠确定购买日被购买方可辨认资产、负债公允价值的，在合并资产负债表中作为商誉列示；（2）能够可靠确定购买日被购买方可辨认资产、负债等的公允价值的，应将属于因购买日被购买方可辨认资产、负债公允价值与其账面价值的差额扣除已摊销金额后在首次执行日的余额，按合理的方法分摊至被购买方各项可辨认资产、负债，并在被购买方可辨认资产的剩余使用年限内计提折旧或进行摊销，有关折旧或摊销计入合并利润表相关的投资收益项目；无法将该余额分摊至被购买方各项可辨认资产、负债的，可在原股权投资差额的剩余摊销年限内平均摊销，计入合并利润表相关的投资收益项目，尚未摊销完毕的余额在合并资产负债表中作为“其他非流动资产”列示。企业合并成本大于购买日应享有被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额在首次执行日的余额，在合并资产负债表中作为商誉列示。
3．对于适用CAS22的股权投资，在首次执行日按投资意图划分为交易性金融资产或可供出售金融资产，采用首次执行日的公允价值计量，并将账面价值与公允价值的差额计入留存收益。
四、结论与建议
通过以上分析，我们认为，虽然涉及到多个的具体会计准则，但总体上CAS2006对于企业股权投资的界定脉络还是非常清楚的，准则未能清楚界定的个别事项，在近期的“企业会计准则实施问题专家工作组意见”中进行了明确。因此，贯彻实施准则的关键在于针对不同股权投资的具体情况，选择适用不同的具体会计准则规范要求来指导实际的会计核算业务。
我们的分析过程中也发现，对于以前采用公允价值计量、分类为可供出售金融资产的股权投资，因情况变化使公允价值不能可靠计量而改为按照成本法核算后，发生减值时，原在权益中确认的利得多少可以转出计入损益，准则的规定尚不明确。我们建议将其明确为：转出计入损益的数额，应当以该投资减值测试确认的减值损失数额为限，超过的部分仍然保留在权益中，以避免出现当期损益中资产减值损失为负值的情况。
参考文献：
1.《企业会计准则2006》，北京：经济科学出版社，2006.2
2.《企业会计准则—应用指南》，北京：经济科学出版社，2006.11
3.《国际财务报告准则2004》，财政部会计司组织翻译，北京：中国财政经济出版社，2005.7
4.《新〈企业会计准则〉精解》，岳华会计师事务所《企业会计准则》研究组编，北京：经济管理出版社，2007.3
投资股权管理范文第3篇
在市场经济条件下，企业生产经营日趋多元化，除传统的对原材料投入、加工、销售获取利润外，通常采用投资、收购、兼并、重组等方式拓宽生产经营渠道、提高获利能力，其中，投资是经常发生的。投资是企业为了获得收益或实现资本增值向被投资单位投放资金的经济行为，企业对外进行的投资，可以有不同的分类。长期股权投资准则仅规范企业持有的长期权益性投资。长期股权投资准则共4章17条，其中第一章为总则，第二章为初始计量，第三章为后续计量，第四章为披露。该准则系统规范了长期股权投资的范围、初始投资成本的确定、持有期间账面价值的调整和损益的确认、长期股权投资的处置等内容。
二、长期股权投资准则规范的主要问题
（一）长期股权投资的范围
长期股权投资准则规范的权益性投资在范围上主要包括四个方面：一是对子公司投资，即企业能够对被投资单位实施控制的权益性投资；二是对合营企业投资，即企业与其他合营方共同对被投资单位实施控制的权益性投资；三是对联营企业投资，即企业对被投资单位具有重大影响的权益性投资；四是企业持有的对被投资单位不具有共同控制或重大影响，且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。
（二）长期股权投资的初始投资成本
在明确长期股权投资的范围后，应当确定各种方式下取得的长期股权投资的初始投资成本，作为长期股权投资核算的起点。
1．企业合并形成的长期股权投资，应当分别企业合并的不同类型确定其初始投资成本。属于同一控制下企业合并形成的长期股权投资，应当在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为其初始投资成本，该初始投资成本与支付对价账面价值之间的差额调整所有者权益；属于非同一控制下企业合并形成的长期股权投资，应当按照确定的企业合并成本作为其初始投资成本，用作合并对价的非货币性资产的公允价值与其账面价值的差额计入合并当期损益。
2．除企业合并形成的长期股权投资以外，企业通过支付现金、非现金资产或发行股份等方式取得的长期股权投资，其初始投资成本为实际支付的价款或发行权益性证券以及支付其他对价的公允价值。以支付现金作为对价的，应当按照实际支付的金额作为长期股权投资的初始投资成本（不含从被投资单位收取的已宣告但尚未发放的现金股利或利润）。以支付非现金资产作为对价的，应当按照支付非现金资产的公允价值作为长期股权投资的初始投资成本。支付的非现金资产存在活跃市场的，按其市场价格作为公允价值；不存在活跃市场的，可以同类或类似资产的市场价格经适当调整后作为其公允价值；既不存在活跃市场，也无法取得同类或类似资产市价的，应当以该项资产预计产生的未来现金流量现值或其他合理的方法估计的价值作为其公允价值。
3．投资者投入的长期股权投资，是指投资者以其持有的对第三方的投资作为出资投入被投资单位形成的长期股权投资。该长期股权投资原则上应当以投资各方在投资合同或协议中约定的价值作为初始投资成本，但合同或协议中约定的价值不公允的除外。
（三）长期股权投资持有期间账面价值的调整和损益的确认
企业取得对被投资单位的长期股权投资主要目的是为了取得投资收益，当然如发生投资不利也要承担投资风险所导致的损失。持有长期股权投资期间，应当分别采用成本法或权益法核算，调整长期股权的账面价值并确认投资损益。
1．成本法。采用成本法核算的长期股权投资主要有两类：一是对子公司投资；二是对被投资单位不具有共同控制或重大影响、且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资。采用成本法核算的长期股权投资，除追加投资外，其投资成本在持有期间基本上保持不变。被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益，但所确认的投资收益仅限于被投资单位在接受投资后产生的累积净利润的分配额，超过部分应冲减长期股权投资的成本。
2．权益法。按照权益法核算的长期股权投资主要有两类：一是对合营企业的投资；二是对联营企业的投资。采用权益法核算的长期股权投资，取得投资时对于初始投资成本大于应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，该差额不要求调整投资成本；对于初始投资成本小于应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，两者之间的差额一方面应调整长期股权投资的初始投资成本，同时应计入取得投资当期的损益。取得投资后，采用权益法核算的长期股权投资，其账面价值应随着享有被投资单位所有者权益的变动而变动。确认应享有或应分担被投资单位的净利润或净亏损时，准则中规定投资企业需要在被投资单位账面净损益的基础上经过适当调整后计算确定，有关调整因素包括如取得投资时被投资单位固定资产、无形资产的公允价值与其账面价值不同产生的折旧额或摊销额对被投资单位净利润的影响、会计政策、会计期间不同对被投资单位净利润的影响等。但考虑到实务中的具体情况，投资企业无法合理确定取得投资时被投资单位各项可辨认资产公允价值的、投资时被投资单位可辨认资产的公允价值与其账面价值相比，两者之间的差额不具重要性的或是其他原因导致无法取得被投资单位的有关资料，不能按照准则中规定的原则确认投资损益的，可以以被投资单位的账面净利润为基础，计算确认投资损益，同时应在会计报表附注中说明无法按照准则中规定进行核算的原因。被投资单位发生超额亏损的，投资企业在确认应分担的亏损额时，应综合考虑长期股权投资及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益项目的账面价值，在长期股权投资的账面价值减记至零以后，应当以其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益账面价值为限，确认投资损失，同时减记长期应收款的账面价值。另外，在投资合同或协议中约定将履行其他额外义务的，还应确认预计将承担损失的金额。
三、长期股权投资准则的新旧比较
长期股权投资准则（以下简称“新准则”）与原投资准则相比，主要存在以下方面差异：
（一）规范范围不同。原投资准则规范了所有权益性、债权性投资的核算；新准则仅规范对子公司、联营企业、合营企业的投资，以及投资企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响、且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资。
（二）初始投资成本确定及调整不同。原投资准则未规范企业合并形成长期股权投资的初始投资成本确定，同时对投资者投入长期股权投资的作价也没有公允性的要求。新准则规范了企业合并形成的长期股权投资初始投资成本的确定，其中对于同一控制下企业合并形成的长期股权投资，其初始投资成本为合并中取得被合并方账面所有者权益的份额，另外对于投资者投入的长期股权投资的作价有公允性要求。对于采用权益法核算的长期股权投资，原准则要求比较初始投资成本与投资时应享有被投资单位账面净资产的份额，对于两者之间的差额进行调整；新准则要求比较初始投资成本与投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值的份额，并且仅要求对初始投资成本小于应享有被投资单位可辨认净资产份额的部分进行调整。
（三）对子公司投资的核算方法不同。原准则要求母公司对持有的子公司投资采用权益法核算；新准则要求母公司对其持有的对子公司投资在日常核算及个别财务报表中采用成本法核算，编制合并财务报表时体现为权益法。对子公司投资核算方法的调整主要是考虑与合并财务报表准则的规定相协调、防止母公司在子公司实际派发现金股利或利润前垫付资金分派现金股利或利润的情况，并且与国际财务报告准则的规定相协调。
参考文献
[1]长期股权投资的会计和税法差异，熊臻，海峡财经导报2007/04/19
投资股权管理范文第4篇
[例1]甲企业2002年1月1日以银行存款购入A公司10％的股份，并准备长期持有。实际投资成本为25万元。A公司于2002年5月2日宣告分派2001年度的现金股利10万元。假设A公司2002年1月1日股东权益合计为120万元，其中股本为100万元，未分配利润为20万元；2002年实现净利润4|D万元；2003年5月1日宣告分派现金股利30万元。则甲企业的会计处理如下：
（1）2002年1月1日投资时
借：长期股权投资——A公司250000
贷：银行存款250000
（2）2002年5月2日甲公司宣告发放2001年度的现金股利时
由于此时属于投资年度，并且宣告发放的现金股利全部是投资前被投资单位实现的利润分配得来的，因此不能作为投资收益，而应作为初始投资成本的收回。
借：应收股利（100000×1O％）10000
贷：长期股权投资——A公司10000
（3）2003年5月1日A公司宣告发放现金股利时
由于此时属于投资年度以后，应按以后年度的计算公式进行计算。“应冲减初始投资成本的金额=（投资后至本年末止被投资单位累积分派的利润或现金股利一投资后至上年末止被投资单位累积实现的净损益）×投资企业的持股比例一投资企业已冲减的初始投资成本=（100000+300000-400000x10％-10000=-10000（元）”，计算结果是负的，也即应转回长期股权投资的账面价值10000元。“应确认的投资收益=投资企业当年获得的利润或现金股利－应冲减初始投资成本的金额=300000x10％-（-10000）=40000（元）”。
借：应收股利30000
长期股权投资——A公司10000
贷：投资收益——股利收入40000
需要注意的是，这里又转回了长期股权投资的账面价值，但转回数不得大于第（2）步中的冲减数。
[例2]承例1，假设A公司于2003年5月1日宣告分派现金股利20万元，其他条件不变。
则甲企业2003年5月1日在A公司宣告发放现金股利时，根据上述公式计算：“应冲减初始投资成本的金额：（100000+200000-400000）x10％-10000=-20000（元）”，计算结果是负的，也即应转回长期股权投资的账面价值20000元。“应确认的投资收益=200000x10％-（-20000）=40000（元）”。
如果根据这个计算结果来做会计分录，就会出现两个问题，一是转回长期股权投资的金额20000元大于第（2）步中的冲减数10000元，而实际上转回数不能大于冲减数；二是确认的投资收益40000元大于投资后累积分得的现金股利30000元，这在成本法下是不合理的。也就是说，当公式中“投资后至本年末止被投资单位累积分派的利润或现金股利”小于“投资后至上年末止被投资单位累积实现的净损益”时，说明投资企业投资后分得的现金股利全部都是投资后被投资单位实现的利润分配得来的，因此，应当将累积分得的现金股利30000元全部确认为投资收益；同时，从整体上来说，应维持原有的初始投资成本，第（2）步中冲减的初始投资成本10000元应全部转回。很显然，此时就不能按照公式进行计算了，正确的做法应当是：
借：应收股利（200000x10％）20000
长期股权投资——A公司10000
贷：投资收益——股利收入30000
投资股权管理范文第5篇
关键词：工商管理；内部控制；股权投资风险
实现对股权投资风险的有效管控，可以使股权投资市场实现健康稳定运行。但是，影响股权投资风险防范水平的因素较为复杂，唯有实现对股权投资业务风险构成情况的准确理解，才可以提高股权投资风险的管控质量。因此，从工商管理内部控制的角度出发，制定企业股权投资风险的管理策略，是很多企业重点关注的问题。
1基于工商管理内控视角下企业股权投资存在的风险
1.1管理层并未提供对股权投资风险管理的有效支持
目前，部分企业管理层缺乏对股权投资投前、投中、投后风险构成情况的研究分析，并未结合各阶段风险的构成情况，提供相应的权力支持，难以提高股权投资风险管控措施的执行力度。一些企业在开展股权投资风险管理相关工作的过程中，虽然进行了工商管理相关手段的探索应用，但对于落实风险管理方案所需条件重视程度较低，缺乏对股东群体利益诉求的研究，导致股权投资风险管理行为无法获得全员的参与，难以在董事会等机构的决策合理制定的情况下，更好的凭借工商管理手段实现对股权投资风险的应对。部分股权投资工作在实施过程中，缺乏对法务和财务等部门资源的有效整合，未能使用综合管理的方式开展股权投资风险的应对工作，导致风险管理相关方案的研究无法获得管理层的有效支持，难以在风险意识得到全面贯彻的同时，提高股权投资风险的应对质量。一些股权投资风险的管理工作在开展过程中，对于落实风险管理方案的作用认知不够充分，导致风险管理工作很难在各部门成员的有效参与之下得到妥善应对，无法在工商管理内控手段的帮助之下争取到管理层更加有效的支持。
1.2风险控制考核评估体系尚不完善
目前，部分企业的风险控制考核评估体系的建设并未从投前、投中、投后三个时期出发，制定风险控制考核评估的具体策略，导致企业的风险控制措施难以具备明确的目标。一些企业在进行股权投资风险控制考核评估体系建设的过程中，对于激励制度的构建存在不足，缺乏对员工积极性影响因素的全面总结，导致员工的劳动成果检验效果很难得到优化，无法在股权投资风险控制效果得到全面提升的情况下，切实提高风险评估质量。
1.3股权投资风险管理系统的应用存在不足
目前，部分股权投资风险管理系统的建设缺乏对投前、投中、投后三个阶段的合理规划，导致系统的应用方式过于单一，无法在提高股权投资风险辨识规范性的情况下，充分开发出股权投资风险管理系统的重要价值。一些企业在构建股权投资风险管理系统的过程中，对于尽职调查性质工作的运行情况重视程度较低，缺乏对股权投资效果影响因素的总结，导致股权投资风险管理系统很难在业务标准得到明确的情况下得到优化构建，也使得股权投资风险管理的相关问题无法获得全面完整的应对。一些股权投资风险管理系统在建设过程中，对于全面风险管理程序的使用存在不足，未能对股权投资各环节的问题进行全面防控和应对，导致全面风险管理思路很难得到优化，也使得股权投资风险管理行为很难具备更高的标准化程度，无法凸显出股权投资风险管理系统的重要价值。一些股权投资风险管理系统在构建过程中，对于风险管理各层次业务关注程度较低，缺乏对股权投资过程中风险的全面应对，难以为系统的进一步改良积累经验。
1.4股权投资风险预警管理体系尚不完善
目前，一些企业在构建股权投资风险预警管理体系的过程中，对于工商管理内控手段的应用不够充分，缺乏对财务预警模型的有效构建，缺乏对股权投资过程中各类变量信息的完整分析，导致股权投资风险指标的量化方式缺乏合理性，难以在股权投资的潜在风险得到完整识别的情况下，提高风险信息实时预警管理质量，最终导致财务指标异常问题很难得到有效控制，不利于风险管理措施的调整优化。一些股权投资风险预警管理体系在建设的过程中，缺乏对股权投资潜在风险预测行为的关注，未能对风险的识别手段进行优化升级，导致股权投资工作很难在提高风险预警信息传播水平的基础上得到优化，也使得投资风险预警系统的建设难以保证具备有利的基础条件。
1.5股权投资风险管理机构组建存在不足
机构的组建质量很大程度上影响着股权投资风险管理水平，但是，一些企业在开展股权投资风险管理的具体工作过程中，对于企业组织结构的合理性关注程度较低，企业股权投资风险管理团队存在权力过于集中的问题，无法在科学设置各项职责的基础上，提高股权投资风险管理内部制约机制的建设水平，难以满足股权投资风险的全面控制需要。部分机构组建策略在探索创新的过程中，对于企业的投资决策委员会运行情况缺乏有效关注，未能对投票决策手段进行有效操作，导致投资项目评估建议很难得到更加合理的制定，也使得股权投资风险管理机构的组建无法借此积累更加丰富的经验。一些股权投资风险管理机构的组建方案在设计过程中，对于财务和法务等各部门的资源整合存在不足，未能结合投资性质工作的运行特点，对股权投资风险部管理机构进行灵活调节，难以在合理设置金融渠道负责人的情况下，为股权投资风险的有效应对提供帮助。
1.6投前尽职调查管理质量较差
目前，一些企业虽然从工商管理内控视角出发，进行了股权投资风险管理探索，但对于投前尽职调查相关工作的实施存在不足，缺乏对项目风险和预期投资回报情况的重视，导致投资可行性分析质量较差，无法为投资决策的科学实施提供更高水平的参考依据，难以借此优化股权投资风险管理质量。部分企业在开展投前尽职调查管理工作的过程中，对于信息不对称问题的分析控制存在不足，缺乏对投资风险成因的重视，导致投前尽职调查工作存在形式主义问题，难以为股权投资风险的有效应对提供有利保障。
2基于工商管理内控视角下的企业股权投资风险管理优化策略
2.1提高管理层对股权投资风险管理的支持力度
企业管理层需要从投前、投中、投后三个方面入手，为股权投资风险管理工作提供支持，确保各阶段的投资风险控制举措可以具备更加有力的支持，并使管理层的重要性可以借此得到显现。企业需要对影响股权投资风险管理工作落实质量的因素进行全面总结，尤其要对企业管理层以及股东群体在资源调配中的作用进行总结，在充分明确股权投资风险影响因素的基础上，提高风险管理过程的设置合理性，以便能够在全员参与的基础上，保证股权投资风险得到有效应对。企业的管理层需要对投资决策的制定情况进行详细调查，根据股权投资相关工作的运行特点，对法务和财务等各部门的资源进行整合，使用综合管理的方式开展股权投资风险的应对工作，使工商管理内控手段的突出优势得到显现，并使管理层能够为股权投资风险的管理提供更加有效的配合。企业管理层人员需要在贯彻风险防控意识方面发挥更大的作用，有效的借助研学机会，提高股权投资风险危害的宣传质量，使风险管理工作可以在获得管理层支持的基础上具备更强的执行力度。企业管理层还需要借助自身权力，对股权投资风险管理工作的实际落实情况加以调查，以便能够为风险管控的相关工作提供更加精准的支持。
2.2加快完善风险控制考核评估体系
企业要从投前、投中、投后三个方面入手，开展投资风险控制考核评估工作，使投资风险的控制措施可以具备更强的针对性，以便能够在各阶段的风险构成情况得到明确的基础上，切实提高风险管控质量。企业在利用工商管理内控手段构建股权投资风险管理方案的过程中，必须将风险控制考核评估体系的建设作为重要工作加以对待，尤其要在激励制度得到完善的情况下，制定提高员工积极性的具体策略，使员工的劳动成果可以得到更加精准的检验，以便能够在股权投资风险管理成果得到全面显现的基础上，保证风险控制评估考核工作具备更加理想的运行条件，以此满足股权投资风险管理的相关需要。
2.3提高股权投资风险管理系统的应用水平
企业股权投资风险管理系统的建设需要从投前、投中、投后三个方面进行系统资源的配置，在技术的帮助下，提高投资风险管理措施的科学性，并使各阶段的风险构成信息得到充分明确。企业在构建股权投资风险管理系统的过程中，需要灵活的使用工商管理内控手段，对各类尽职调查工作进行规范化执行，提高投后管理水平，使股权投资可能存在的各类风险可以得到更加精准的预测，以此凸显出股权投资风险管理系统的突出应用优势。企业需要在股权投资风险管理系统的帮助之下，完善全面风险管理程序，尤其要对股权投资各流程的内容进行完整的分析，使股权投资的相关风险可以得到更加完整的防控，以便能够切实提高股权投资风险管理行为的标准化程度。企业还需要对股权投资业务的相关风险关联因素进行全面分析，保证股权投资各阶段的风险可以得到妥善应对，以便能够在管理系统的应用过程中，充分提高企业的股权风险应对能力。
2.4加快完善股权投资风险预警管理体系
企业需要结合股权投资风险管理的具体需要，对工商管理内控工作的实施方案进行调整创新，使股权投资风险预警机制的建设可以保证拥有更加理想的运行条件，以便能够在财务预警模型得到有效应用的基础上，切实提高风险管理指标的量化水平。要加强对股权投资相关潜在风险构成情况的研究，尤其要对风险信息实时预警方案进行探索创新，以便能够在财务指标异常等问题得到有效应对的情况下，保证各类股权投资风险预警行为得到优化，使股权投资相关风险可以从根本上得到控制。企业需要对股权投资风险预警信息进行相应的调整，保证预警提醒信息的具备足够的及时性，以此提高股权投资风险预警系统的完善程度。
2.5提高股权投资风险管理机构的组建水平
企业在制定股权投资风险管理的具体方案过程中，一定要灵活的调整工商管理内部控制的相关手段，尤其要对企业组织结构的变化情况进行完整的分析，使权力过度集中的问题可以得到有效化解，以便能够在内部权力制衡机制得到成熟构建的基础上，确保股权投资相关风险得到更加有效的应对。企业需要加强对投资决策委员会构建和运行情况的研究，尤其要对投资决策的制定原理进行完整的分析，使投票决策管理行为可以得到相应的优化，以便能够在投资项目评估建议的合理构建基础上，切实提高股权投资风险的规避控制水平。企业在开展股权投资风险控制的相关工作过程中，需要加强对财务和法务等部门资源的整合，尤其要对金融渠道的创新策略进行合理设计，以便能够为股权投资风险管理机构的高水平组建创造更加有利的条件。
2.6提高投前尽职调查管理质量
企业需要严格按照股权投资风险管理的实际需要，开展投前尽职调查工作，尤其要对风险信息和预期投资回报情况进行总结，使投资可行性方案可以得到更加有效的构建，以便能够为投资决策的科学制定提供更加丰富的参考依据。企业需要对影响投前尽职调查详细度和准确性的因素进行总结，提高投资信息的对称程度，避免投前尽职调查存在形式主义倾向，以便能够在合理设置股权投资尽职调查流程的基础上，实现对股权投资风险因素的有效应对，以此凸显出工商管理内控工作的重要性。
3结论
多发的股权投资市场风险是影响企业健康运行的主要因素，保证风险管理举措得到有效优化，是提升股权投资风险应对能力的关键。实现对工商管理内部控制手段的有效应用，可以使企业的股权投资风险管理工作得到全面优化。因此，对当前企业的股权投资风险管理存在的各方面问题进行研究分析，并制定符合企业发展需要的改进策略，对确保企业股权投资风险的高水平应对，具有十分重要的意义。
参考文献
[1]田超萌.国有企业股权投资项目财务风险管理问题分析及对策[J].商讯,2021(02):43-44.
[2]单凯琳.国有企业股权投资业务风险管理体系研究[J].企业改革与管理,2020(21):3-4.
[3]赖志燚.国有企业股权投资业务风险管理体系构建研究[J].中国外资,2020(08):35-36.
[4]葛明.企业股权投资的内部控制及其风险管理[J].财会学习,2019(35):233+235.
[5]陆华.企业股权投资的风险问题及风险管理[J].中国总会计师,2018(05):132-134.
投资股权管理范文第6篇
关键词:股权投资公允价值会计选择
2006年，为了进一步使中国经济的体制与整个国际经济体制接轨，财政部对企业会计准则进行改革，推出了38个具体准则，从基本框架、会计要素、计量属性、会计科目及分类、会计核算方法等方面，对我国原有的会计准则进行了变更。新会计准则对“投资”进行了全新的分类，将原先的“短期投资”和“长期投资”重新分为两大类别：金融资产和长期股权投资，其中金融资产又包括交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产、贷款和应收款项。
一、股权投资的分类
在新会计准则下，对于一项股权投资，按其不同的性质，可以分成两大类：金融资产和长期股权投资。企业取得一项股权投资时，应先将其进行分类。
(一)长期股权投资
根据《企业会计准则第2号――长期股权投资》的规定，长期股权投资核算的范围包括：企业对子公司、合营企业和联营企业的投资，以及对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。
对于划分为长期股权投资的股权投资来说，投资企业还应根据对被投资企业的影响程度，采用成本法或权益法进行会计核算。
(二)金融资产
对于归类为金融资产的股权投资来说，还可以细分为以下两类：
1、交易性金融资产
取得该金融资产的目的，主要是为了近期内出售；属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明企业近期采用短期获利方式对该组合进行管理。
2、可供出售金融资产
是指初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及除下列各类资产以外的金融资产：贷款和应收款项、持有至到期投资、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
总结上述新会计准则对于股权投资的分类规定，我们可以得到如下结论。
根据上面的分析，新会计准则对于股权投资的分类并没有严格的划分标准，在很大程度上取决于企业管理层的主观判断。而企业的外部人员，并不了解企业进行各项股权投资的实质，企业进行股权投资的目的，以及企业能否对被投资单位形成控制、共同控制或者重大影响。因此，就会出现对于外表看起来，或者说某些定量指标十分相似的股权投资，仍然被企业管理层划分为完全不同的两类资产进行会计核算。这就给了企业管理层很大的盈余管理空间。
二、股权投资分类的影响分析
有了进行盈余管理的空间，并不代表企业管理层会进行盈余管理。但是如果这个空间能够对企业财务报表产生完全不同的影响，能够按照企业管理者的意图产生相应的效果，那么企业管理层就会有很大的动机去进行盈余管理。
(一)股权投资分类对净利润的影响
对于一项股权投资来说，它所产生的损益主要包括四个方面：取得时、持有时、减值时和处置时。通过总结新会计准则下股权投资不同分类对于净利润的影响，我们可以得到下表所示的结果。
根据上述新会计准则关于股权投资的规定，金融工具和长期股权投资之间的主要差异在于公允价值的运用与否。对于交易性金融资产来说，公允价值的变动会直接影响企业的当期损益。这部分公允价值的应用，相当于是把历史成本过去若干年累计下来的收益，一次性的释放了出来，其对企业的财务报表将会产生巨大的影响。而长期股权投资虽然也涉及到了公允价值，但仅仅是在确定长期股权投资占被投资企业的份额时使用，在之后的持有期间并不以长期股权投资公允价值的变动确认相关的损益。因此，长期股权投资中公允价值对利润的影响较小。
(二)股权投资分类对净资产的影响
股权投资对于净资产的影响也可以分为以下两方面：一方面是通过影响企业当期的损益，进而影响企业的净资产，对于这方面，前文已经进行了相关的分析；另一方面，就是股权投资直接对企业净资产产生影响。通过总结新会计准则下股权投资不同分类对于净资产的影响，我们可以得到下表所示的结果。
投资企业对于被投资单位除净损益以外所有者权益的其他变动，应当调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。
长期股权投资权益法对于企业当期净资产的影响取决于被投资企业当期所有者权益的变动情况。这种核算方法，在一定程度上也体现了企业进行长期股权投资的目的并不仅仅是为了低买高卖，而是为了以一个所有者的身份去看待被投资企业。被投资企业所有者权益发生的变动，也应该相应的体现为投资企业所有者权益价值的变动。
通过上述分析，我们发现，不同的股权投资分类，对于企业财务报表有着截然不同的影响。金融工具的使用，使得市场上公允价值的波动风险，也体现在了企业财务报表中。交易性金融资产公允价值的波动会体现在企业的利润当中，而可供出售金融资产公允价值的波动则会体现在企业的净资产当中。虽然，这在一定程度上，增加了企业财务报表信息的相关性，但是同时，也加大了企业财务报表的波动风险。由此，我们可以推断出，正是由于不同的股权投资分类对于企业财务报表的不同影响，企业的管理层就会有动机去控制企业的股权投资分类，进而影响企业财务报表，从而达到盈余管理的目的。
三、结论
综上所述，在新会计准则下，企业的股权投资存在四种不同的分类，而新会计准则并未对股权投资的分类进行明确的规定，在很大程度上取决于公司管理层的主观判断，这就给了管理层进行盈余管理的空间。同时，不同的股权投资分类会对企业的净利润和净资产产生不同的影响，这也给了管理层进行盈余管理的动机。
参考文献:
[1]《企业会计准则》，2006，财政部财会[2006]3号
[2]纪金莲,新会计准则下投资核算对企业的影响[J]，财会研究，2007（9）：24-26
投资股权管理范文第7篇
一、股权投资管理的内涵
(一)股权投资管理原则
股权管理要以《公司法》为依据,企业必须做到合规合法,投资企业的管理应当合理有效,建立相应的组织机构,形成一套规范的规章制度并严格遵守执行,企业既要保证充分的管理同时也应适当保证先关机构的独立性。投资公司对于标的企业应按照责权利对等的原则,建立相应的管理制度,采取相应的监管方式,权责清晰,责任到位。公司在投资过程中,对各项投资进行全面管理,对投资的调研、决策、管理、处置等有明确且易于操作的程序,对其中的重要事项,如被投资企业的经营方针、股权代表委派、资产处置、再投资等,做出合法合规的安排。及时向相关管理机构报告重大投资事项。
(二)股权投资管理体系
所谓股权管理体系,就是股权的管理流程和整体架构。股权管理体系主要包括以下几个方面内容:第一,要建立完备统一的股权管理模式。对于任何企业来说,完备统一的股权管理模式都是必不可少的。主要是落实股权管理机构,建立严格的参股公司股权代表的委派、培训机制,督促参股企业建立科学、合理的公司法人治理结构。明确企业组织结构,保证企业分工合理完善,提高企业资源配置的效率。同时,企业可以根据自身实际情况成立相关投资决策机构,机构中应包括规划、财务、审计、法务以及市场等各部门的领导和专业人才,该机构根据企业投资现状以及国家政策、市场环境、投资标的等因素对公司的股权投资方案进行审核和论证,从而得出相关建议,提高企业的股权投资的准确率和收益率。第二,建立标准化的股权投资管理流程。通过建立标准化的股权投资管理流程,有助于企业提高自身股权投资的正确性。企业进行股权投资时不能因为个人的理解来影响企业投资的过程,企业需要建立一套行之有效管理流程来实施这一过程中的诸多决策。同时企业在制定完相关方案后,应当根据投资项目的内容和特点对投资过程进行动态管理。这就要求企业在前期对相关股权投资的可行性分析,综合考虑各方面因素,得出企业进行相关投资的风险和收益情况,制定最适合企业发展的投资方案。同时,通过建立标准化的股权投资管理流程加强企业投资过程中的执行力,观察实时动态,做好监控监督。第三,加强股权投资的财务工作。企业股权投资过程中面临着沉重的财务方面工作,股权投资的财务核算与分析是股权投资管理的一项重要内容。一方面,企业需要对所投资公司的财务状况有全面清晰的了解,分析其生产经营情况以及财务状况,完善股权投资收益的核算与编制。另一方面,企业财务人员应将所投资项目的财务状况纳入本企业财务管理中,对投资前后收益变动进行对比分析,从而对企业是否进行相关投资决策提供依据和参考。第四,完善企业审核监督机制。企业在股权投资过程中面临着较大的投资风险和不确定性。这就要求企业必须做好参股公司内部风险管理和风险评估,在投资事前对投资项目定期进行检查,对企业投资的整体过程进行动态监督,及时发现其中的问题。建立参股公司内部的风险监控与预警机制,有条件的话可以聘请专业的审计机构对本公司以及潜在投资公司的财务状况进行审计与核算从而确保股东权益。
二、股权投资管理方法创新
(一)构建完善的股权管理办法
一是归口管理与专业管理相结合。对于股权管理,应实行股权主管部门归口管理,同时充分发挥专业机构在专业方面的优势,为主管部门提供相应的决策建议,实现专业部门对主管部门的协助作用。可以建立与专业咨询机构的长期合作关系,将专业咨询服务外包,既可以解决管理中的专业难题,也可以降低管理成本。形成股权主管部门全程参与,以专业管理为主的运行机制。二是统一决策与授权管理相结合。对股权投资、股权融资担保、股权处置等事项,由母公司进行统一决策管理。对其他股权事项,每年组织对各受托股权管理者能力进行评估,根据能力等级授予下年度托管单位的管理权限。三是专职管理与兼职管理相结合。结合母公司实际,母公司股权管理实行专职管理与兼职管理相结合的办法,并建立外派人员业绩考评机制,促进外派人员履职能力和履职水平不断提高。四是静态管理与动态管理相结合。静态管理主要是建立定期分析制度和专项分析制度,动态管理主要是评估所投资企业,要及时发现投资项目企业出现的问题,对于无法合作融洽或者无法为企业更多持续收益的企业,要及时终止其股权投资项目,进而选取预期收益更好的标的公司作为其投资目标。
(二)建立科学的股权投资评价体系
企业在对外进行股权投资的过程中,建立科学有效的股权投资评价体系是十分必要的。首先,企业应根据市场环境、本公司以及所投资公司的实际状况,科学挑选适合的评价指标,有针对性的对股权投资内容进行评估确定其收益性与可行性。建立完科学的股权投资评价体系后,评估人员应提前搜集相关指标数据,保证数据的真实性与有效性。在分析方法上,尽量采取定量分析,适当采取定性分析。必要时建立多指标评价体系,实现动态指标与静态指标的结合,避免出现评价体系失灵的状况。在评价体系执行的过程中,利用信息技术提高管理效率,对股权投资的运行过程进行动态管理。需要注意的是,在构建和运行股权投资评价体系的过程中,一定要注意科学性、收益性以及有效性的有机结合,保证股权投资评价的客观性与独立性,避免出现人为干预造成的评价结果的偏差。
(三)选择科学有效的核算方法
在股权投资管理中,一般有两种基本的方法:一种是收益法,一种是成本法。成本法往往适用于企业对子公司进行股权投资的情况,而收益法一般适用于企业对合营企业或者联营企业等进行股权投资时的情况。因此,企业在进行股权投资的过程中,应当根据实际情况选择适合本次股权投资项目的核算方法。避免造成企业投资过程中的财产损失,提高股权投资的收益率.
(四)构建完善股权投资管理监督体系
企业在对外股权投资的过程中,企业一定要对整个投资项目运行过程中的各个环节进行多角度、全方位的审计监督。企业应构建健全的监督体系,对股权投资的事前、事中以及事后进行监管。在股权投资之前,企业应严格调查投资标的公司投资信息,对相关数据进行整理、分析和评价,为管理层决策提供依据;在股权投资事中,要严格对投资双方的财务信息进行监管,对财务信息要实行动态监管,在这一过程中要及时掌握标的公司的现金流、资本存量、资产质量等关键的财务信息,运用科学的评价方法,及时发现投资过程中出现的问题以及潜在的威胁,确保管理人员能够及时获取相关信息,纠正其中的偏差,保证股权投资的健康运行。同时,企业还应加强事后的监督。对于已经完成的投资项目,企业也应不定期对投资项目的相关信息核对核查,持续优化股权投资,保障投资的安全性,提高投资的效率。对于投资过程中出现的问题,要跟踪了解并反馈,积极吸取经验教训,对于出现问题的人员,将相应的责任予以落实。特别的,企业在投资的过程中,必须设立有效的退出机制。企业应根据实际情况,构建科学的风险预警体系,设立安全的风险预警线。监管人员及时掌握相关信息,一旦发现投资过程中的问题,企业管理人员应及时考虑退出股权投资,降低投资风险,提高资金使用的安全性和有效性。
三、结语
投资股权管理范文第8篇
一、文献综述
1984年，美国经济学家Tybjee和Brno首次提出了投资后管理的概念［1］。Barry在实证研究中证实了风险投资后管理的最重要的途径，是通过参加董事会来监督企业的财务信息［2］，从而监控企业的经营与管理活动。Lerner认为，风险资本家为创业者提供增值服务，在为企业增加绩效和价值的同时，进一步提高了企业自身的创新管理能力［3］。Baey-ens和Manigart认为，风险资本家通过监督，减少了信息不对称，对企业进一步融资产生了重要的影响，也为企业进一步扩张打下了坚实的基础［4］。Bottazz等人对欧洲风险资本交易样本调查后发现，以前从事过商业活动并拥有经验的风险投资家会更加积极地帮助企业筹集资金，更加频繁地介入企业的活动［5］。Cornelli、Karakas研究了英国1998—2003年私募股权投资支持的88个收购案例［6］，发现企业越困难就越需要外部经验，私募股权投资董事的介入程度就越高。我国学者近几年才开始对私募股权投资后管理进行研究，研究较少且不系统，特别是缺乏专题研究，缺乏对投资后管理实践的理论指导。项喜章在广泛吸收国内外有关研究成果的基础上，结合我国实际，对风险投资后管理的内涵、特点、内容以及参与风险投资后管理应考虑的因素等进行了全面系统的阐述［7］。赵广财指出，风险投资后管理是风险投资区别于传统投资的显著特点之一［8］。张丰、金智认为，风险资本家应积极参与风险企业管理，为风险企业提供各种增值服务和必要的监督［9］。孟卫东、江成山、刘珂认为，投资后管理在创新投入能力、创新研发能力、创新管理能力以及创新转化能力等方面可以促进企业提高技术创新能力［10］。袁纲认为，对风险企业家采取显性激励与隐性激励相结合的方式［11］，可以实现风险投资后管理机制的良好运行。龙勇、庞思迪、张合的研究表明，风险资本投资家通过对企业进行有效的投资后管理，可以改善企业治理结构［12］。
二、投资后管理的内涵
私募股权投资后管理的概念源于美国。1984年，美国经济学家Tybjee和Brno将私募股权投资分为交易发起、投资机会筛选、投资项目评价、交易合同设计、投资后管理等活动过程。他们将投资后私募股权投资家对中小企业提供的帮助归纳为四个方面:招募重要员工，制订战略规划，筹集资本，组织兼并收购或公开上市等。在私募股权投资过程中，私募股权投资家不仅投入股权资本，而且提供重要的增值服务，实施监管职能［13］。结合我国私募股权投资的实际情况，私募股权投资后管理是私募股权投资家与企业家签订私募股权投资协议后，积极参与中小企业管理，并为其提供增值服务，对其实施监控等活动的总称。具体说来，私募股权投资后管理是私募股权投资整个运作过程中的一个重要阶段，它始于私募股权投资协议的签订，止于私募股权投资的撤出。它是一个广义的概念，不能简单理解为狭义的投资后对中小企业的经营管理，更不能理解为投资后的风险管理，它涵盖了投资后私募股权投资家对中小企业所实施的监督、控制以及所提供的各种增值服务等活动。
三、私募股权投资家与企业家的
委托问题在私募股权投资两级委托关系中，私募股权投资家是以委托人和人的双重身份出现的，通常是信息不对称条件下拥有相对优势的金融中介。这是因为私募股权投资家可以凭借他们的专业特长和管理经验，比那些非专业的私募股权投资者更有能力来解决私募股权投资中的信息不对称问题，从而实现私募股权投资交易成本最小化与利润的最大化。
(一)私募股权投资家与企业家的“蜈蚣博弈悖论”模型
“蜈蚣博弈”是由罗森塞尔(Rosenthal)在1981年提出的一个动态博弈模型。因为这个博弈的扩展形式很像一条蜈蚣，所以被学者称为“蜈蚣博弈”。蜈蚣博弈有很多版本，这里引用常见的一种:两个博弈方即私募股权投资家(PE)、企业家(EN)轮流进行策略选择，可供选择的策略有“合作”和“不合作”两种。规则是:私募股权投资家(PE)、企业家(EN)两次决策为一组，第一次若私募股权投资家(PE)决策结束，私募股权投资家(PE)、企业家(EN)的收益都是n;第二次若企业家(EN)决策结束，私募股权投资家(PE)的收益是n－1，而企业家(EN)的收益是n+2;下一轮则从私募股权投资家(PE)、企业家(EN)的收益都是n+1开始。假定私募股权投资家(PE)先选，然后是企业家(EN)，接着是私募股权投资家(PE)，如此交替进行。双方的博弈展开式如下(见图1):图中，博弈从左到右展开，横向连杆代表“合作”策略，向下的连杆代表“不合作”策略。每个人下面对应的括号代表相应的人采取“不合作”策略，括号内左边的数字代表私募股权投资家的收益，右边的代表企业家的收益。如果一开始私募股权投资家就选择了“不合作”，则两人的收益各为1。私募股权投资家如果选择合作，则轮到企业家选择，企业家如果选择“不合作”，则私募股权投资家收益为0，企业家的收益为3，如果企业家选择合作，则博弈继续进行下去。可以看到，私募股权投资家每次与企业家“合作”后，总收益在不断增加，私募股权投资家与企业家“合作”每继续一次总收益增加1。这样“合作”下去，直到最后私募股权投资家与企业家的收益都达到100，总体效益最大。遗憾的是，实际上很难达到这个圆满结局。在上图中，最后一步由企业家选择，企业家选择“合作”的收益为100，选择“不合作”的收益为101。根据博弈逻辑的基本假设———理性人假设，企业家将选择“不合作”，而这时私募股权投资家的收益仅为98。私募股权投资家考虑到企业家在最后一步将选择“不合作”，因此他在上一步将选择“不合作”，因为这样他的收益为99，比98高。企业家也考虑到了这一点，所以他也要抢先私募股权投资家一步，采取“不合作”策略，如此类推下去，最后的结论是:在第一步私募股权投资家将选择“不合作”，此时，私募股权投资家与企业家各自的收益为1。在蜈蚣博弈中，私募股权投资家与企业家“合作”的次数越多，他们的收益就越大，但是面临的风险也越大。在现实的博弈中，还面临着信息不对称的问题。在私募股权市场中，有时私募股权投资家注意信息的收集与分析，注重对企业家资信的调查，对企业家何时可能终止“合作”有比较准确的预期与判断。通常，彼此熟知的私募股权投资家与企业家容易“合作”，而彼此不够熟悉的私募股权投资家与企业家往往难以“合作”［14］。通过上述分析，可以认为，当今私募股权市场的交易各方存在一种典型的重复合作博弈关系，也同样面临“蜈蚣博弈”的困境和悖论。博弈可以分为“合作”博弈和“非合作”博弈，两者的区别主要在于当私募股权投资家与企业家的行为相互作用时，双方是否达成一个具有严格约束力的投资协议，若有就是“合作”博弈，若没有就是“非合作”博弈。“合作”博弈情况下，通过有效协商达成具有约束力的协议后，私募股权投资家与企业家可以建立利益平衡机制，一方面，使得合作中获益较少的一方确信暂时的利益受损可以从长期稳定的“合作”中得到补偿;另一方面，获益较多的一方会自愿在某些方面为其他成员的利益承诺一定的让步。换句话说，从长远来看，一种稳定的“合作”关系会使私募股权投资家与企业家分得大致公平的收益。私募股权投资家与企业家是否根据逆推归纳法来预测行为，取决于逆推归纳法的路径是否符合他们的真正利益(即长远利益、整体利益)。如果符合，私募股权投资家与企业家就会依逆推归纳法进行策略选择。在蜈蚣博弈中，根据逆推归纳法，私募股权投资家与企业家在一开始就应该选择结束博弈，即博弈双方的得益均为1，而这并不符合私募股权投资家与企业家的长远利益。逆推归纳法的路径与私募股权投资家及企业家的长远利益相悖，因而私募股权投资家与企业家不会按逆推归纳法的逻辑推理去决策。在该博弈中，如果私募股权投资家与企业家双方彼此信任、默契，彼此相信对方是理性的，彼此相信对方会追求自身的长远利益和整体利益，那么私募股权投资家和企业家选择“合作”策略的可能性更大。在现实生活中，如果私募股权投资家和企业家相互信任，从长远利益和整体利益出发去进行策略选择，结果往往是双赢。
(二)私募股权投资家与企业家之间的道德风险问题
私募股权投资家在与中小企业签订合同时，同样存在着道德风险，原因有二:一是中小企业发展前景的不确定性。这是由中小企业技术创新前景和市场的不确定性造成的，这种不确定性与道德风险相互作用，使得中小企业家的机会主义行为在更大程度上威胁私募股权投资家的利益。二是中小企业资产专用性比较强，其资产结构中无形资产比重较大，变现慢，一旦项目失败，私募股权投资可能血本无归［15］。道德风险通常发生在私募股权投资契约签订之后中小企业的运行过程中，主要表现为:(1)在中小企业获得投资后，企业家可能制造虚假财务信息，用作假账或转移资产等方式处理会计账目。(2)资本滥用。企业家可能要求私募股权投资机构对已经亏损甚至破产的企业追加投资。(3)过度投资。企业家有可能进行高风险项目投资，而并不考虑所投项目是否最优以及投资规模是否适度等问题。(4)在职消费。企业家可能购买豪华轿车、租用高档写字楼等，在缺乏监督的情况下大肆增加不必要的消费。(5)消极怠工。企业家在获得私募股权投资机构的投资后，可能消极怠工，出工不出力，缺乏创新精神和冒险精神［16］。
(三)私募股权投资家与企业家之间的逆向选择问题
在信息不对称的情况下，私募股权投资家处于信息劣势地位，企业家处于信息优势地位。中小企业为了获得投资，可能故意隐瞒重要的信息，而私募股权投资家无法准确判断企业家所提供的信息。一般情况下，私募股权投资家支持的中小企业大多数从事高新技术产业，而这些产业的核心技术往往掌握在极少数企业家手里。为了降低投资风险，作为委托人的私募股权投资家在对市场上的中小企业和企业家的平均水平进行估计的基础上，压低其愿意支付的价格，这样会导致劣质的中小企业与素质较低的企业家愿意冒险尝试，使得优质的中小企业与素质高的企业家感觉无利可图而退出私募股权投资市场，结果降低了私募股权投资市场中项目的整体质量，从而危及私募股权投资的顺利进行。在极端情况下，逆向选择问题甚至能使私募股权投资市场不复存在［17］。
(四)“敲竹杠”问题“敲竹杠”问题在私募股权投资中经常出现。
经典的不完全契约理论认为，如果契约是不完全的，那么就会出现企业家事前专用性人力资本投资不足的现象。如果私募股权投资家在事前做出了专用性投资，并且这种投资是无法写入契约或者被第三方所证实的，那么他在事后的再谈判过程中就面临被企业家“敲竹杠”的风险。企业家会攫取专用性投资带来的部分收益，使私募股权投资家无法得到全部投资的收益。预料到这种风险，私募股权投资家就会缺乏足够的投资积极性。一些法学和经济学文献强调司法干预的作用，认为法庭强制认定某些可证实的契约条款或者对契约的有效性，可以解决“敲竹杠”问题。为了避免被“敲竹杠”，私募股权投资家可以保留企业家的股份来减少“敲竹杠”的动机［18］。
四、私募股权投资后管理的动因
任何经济活动的动力都来自于对利润的追求。可是，由于各种不确定性因素的客观存在，私募股权投资既有可能增值，获得高额回报，也有可能遭受损失，甚至血本无归。价值增值的最大化、私募股权投资风险的防范以及人力资本的充分应用，是私募股权投资后管理机制产生的主要原因。
(一)增值服务的要求
大多数创业阶段的中小企业家缺乏企业管理方面的知识和技能，在市场营销、创新管理等方面的经验不足，他们往往只是某一方面的专家，因而需要私募股权投资家提供增值服务。私募股权投资家向中小企业提供增值服务，有利于企业树立良好的声誉，从而容易得到更多私募股权投资者的认同;有利于中小企业快速成长，以便投资者获得高额回报与丰厚收益;有利于建立长期的合作关系，以最大限度地减少信息不对称所带来的风险。总之，私募股权投资后管理的目的是最大限度地实现中小企业的价值增值。
(二)人力资本充分应用的要求在私募股权投资中，人力资本充分应用的要求主要表现在两个方面:一是私募股权投资家的经验;二是企业家的素质与能力。两者相互影响、相互制约。首先，私募股权投资家的经验是私募股权投资后管理所产生的价值增值的决定性因素。其次，私募股权投资后管理为企业家发挥才能提供了良好的激励与约束机制。与大企业相比，中小企业面临的市场是不确定的。企业家必须依靠自己的创新能力与执行能力在不完全信息情况下作出重大决策。但是，在委托—与信息不对称的情况下，企业家人力资本的重要作用必须依靠相应的管理机制才能够充分发挥出来，因此，通过私募股权投资后管理，对企业家进行激励与约束就具有特殊的意义。
(三)防范风险的要求私募股权投资的对象主要是中小企业，投资机构既要承担中小企业经营的商业风险，也要承担委托—风险和信息不对称的风险。商业风险是基于中小企业技术开发和市场开拓的不确定性而产生的风险，由于商业风险无法准确预测，私募股权投资机构只能根据中小企业经营过程中出现的问题及时调整后续管理方法。当中小企业的商业风险超过了一定界限，私募股权投资家就可能撤回投资。在委托—框架下，私募股权投资机构与中小企业之间的信息不对称，不仅存在于投资签约前的项目评估阶段，也存在于后续投资阶段。因此，委托—的风险越高，私募股权投资机构投资后管理的必要性就越大。私募股权投资家通过投资后管理识别风险、收集信息，便于加强对于中小企业的监控，从而帮助中小企业实现价值增值［11］。
五、私募股权投资后管理的方式
(一)参加中小企业的董事会
在每一轮投资之后，私募股权投资机构都会要求在中小企业的董事会中占1～2个席位，如果是联合投资，则一般委派领头的私募股权投资机构参加董事会。通常情况下，私募股权投资家很少直接参与中小企业的日常经营管理活动，而是把出席董事会并提出自己的建议作为影响企业决策与保护自身利益的重要手段。后续管理的介入，将大大降低私募股权投资家与企业家之间由于信息不对称可能出现的委托—风险。
(二)审查中小企业经营报告
私募股权投资机构可以要求中小企业定期送交经营报告，通过报告中的有关数据了解中小企业的经营信息，应密切注意以下情况:管理层出现变动、企业家回避接触、出现严重亏损、财务报表质量不佳、资产负债表项目出现重大变化、销售及订货出现重大变化、存货变动异常、失去重要客户和供货商、出现重大财产被盗，等等。
(三)与中小企业高层管理人员通电话或会晤
投资股权管理范文第9篇
（一）理论
1.产权理论。产权是指对既定财产享有的所有权、使用权、收益权和转让权。在产权理论下，投资者是被投资单位的股东，享有被投资单位的剩余索取权和剩余控制权，有权选择管理者、派出代表参与被投资单位的重大事项决策、要求分配利润、参与“三会”表决，并有权对经营者进行监督。而被投资单位则享有法人财产权，可以独立自主支配股东投入到被投资单位的资产，但收益归股东所有。
2.委托理论。委托理论产生于20世纪70年代，又称信息经济学。委托理论通常用来解释为所有者与经营者之间的关系。由于委托人（股东）和人（经营者）之间的信息不对称，为防止人背离集团的目标，集团需要借助一系列内部和外部措施、制度等方法来对人进行监督和激励，使其尽可能按股东的意志来行动。
3.公司治理理论。公司治理结构概念最早出现在经济学文献中的时间是20世纪80年代中期。迄今为止，国内外对公司治理没有统一的解释，但总体来说，公司治理结构是投资者所有权与法人财产权分离的基础上，企业内外部的股东会、董事会、监事会及经理层及其他利益相关者之间的权利制衡机制、激励约束机制及市场机制的一种制度安排。
4.企业财务理论。企业财务理论认为，从公司治理结构来看，财务不再局限于单一财务部门，而是在治理结构安排下的财务分层管理。具体来说，包括投资者财务、经营者财务和财务经理财务三个层次，各自都有其明确的责任、财权和利益。财务分层管理旨在解决企业内部、外部各利益相关者之间的利益协调，即以管理制度方式来规范或监督财务行为主体的责权利关系。在这种理论指导下，投资者应建立完善的投资者管理制度。
（二）意义
现代企业集团的快速扩张，错综复杂的股权关系会带来各种各样的风险，对企业集团对外投资的股权管理进行研究具有重要的现实意义：对股权管理进行研究是规范被投资单位股东行为、完善现代企业制度和法人治理结构的内在要求；可确保股权管理的活动正常开展和有序进行，有利于提高企业集团的综合管理水平；便于解决股权管理中存在的非程序化和人为干扰因素，规范股权管理行为，促进股权管理制度与办法的完善，使股权管理行为能够“有制可依”；有利于及发现股权管理中存在的问题，早发现早解决，使股权管理保持顺畅、使股权安全、完整，维护出资人利益，使股权所有者利益不受损失；也是为了适应当前国际资本市场迅速发展，进一步化解民族企业股权投资风险的需要。
二、股权管理的发展及现状
股权管理与被投资单位公司治理结构、企业集团内部控制密不可分。企业集团所属被投资单位的股权结构不同决定了被投资单位公司治理结构的差异，被投资单位公司治理结构很大程度上也影响着企业集团采取何种对策去进行股权管理。
（一）我国的公司法人治理现状
1.学习借鉴东亚公司实行的监事会制度。完善法人治理结构，主要是完善三会制度，即股东会、董事会和监事会，改进和完善法人治理结构，更广意义上还要建立诸如投资决策委员会、薪酬管理委员会、董事会各专业委员会等委员会，为三会提供决策和管理依据。目前，我国企业集团普遍设立了股东会、董事会和监事会。
2.学习借鉴西方公司实行的独立董事制度。目前我国对上市公司已经实行独立董事制度，另外一些大型中央企业特别引进了集团外部董事。
3.推广实行股权激励机制。股权激励机制主要表现为股权期权、股票期权、职工或管理层持股。我国公司实行了一定的股权激励机制，大多集中于上市公司和民营企业中。
（二）我国公司内部控制现状
2004年，美国的《企业风险管理整体框架》出台后，我国于2008年6月出台了自己的《企业内部控制基本规范》，构建了“内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督”五要素内部控制模式，设立了“企业为主、政府监督、中介机构审计”的内部控制机制，并强调内部控制是由公司董事会、监事会、经理层和全体员工共同实施的、意在实现目标控制的过程。虽然《企业内部控制基本规范》对内部控制进行了全面阐述，但是在实际操作中，我国的许多公司内部控制发展仍然滞后，主要是风险意识不强、认识具有片面性、建立的内部控制制度缺乏系统性和整体性。
（三）我国公司股权管理发展趋势
我国企业集团股权管理理论性总结较少，从股权管理的研究意义和对于企业的重要性来考虑，股权管理必须跳出以前的思维定势，走股权管理创新之路。把股权管理纳入企业发展战略与资本运营的整体进行思考，加强立体的全方位监控是股权管理的发展趋势。
三、股权管理存在的问题
企业集团的前期投资和后续的股权管理相辅相成，缺一不可，企业经营管理人员绝不能顾此失彼。在现实的企业管理中，因经济环境复杂或者投资监管中存在某些漏洞，一些企业集团存在以外延式发展为主，重前期投资、轻后续股权管理，或者重对外扩张、轻风险防范的管理误区；一些企业集团虽然重视股权管理，但是缺乏成熟完善的股权管理机制。因为股权管理的弱化，最终导致企业出现危机事例不胜枚举。例如：澳柯玛集团危机事件，2006年4月14日，青岛市人民政府国有资产监督管理委员会公布《关于青岛澳柯玛集团公司占用上市公司资金处置事项的决定》。事件的原因是澳柯玛集团利用大股东优势，占用上市子公司金额高达19亿元的资金，用于非关联性多元化投资，包括家用房地产、电器、海洋生物等，频频发生投资失败和管理不善，造成了巨大损失，导致该危机事件发生。
四、股权管理对策和建议
（一）建立高效的管理体制
我国企业集团对被投资单位的管理主要有三种管控模式，财务管理型、战略管理型和操作管理型，这三种模式各具特点：财务管理型和操作管理型是分权和集权的两个极端，战略管理型则处于中间状态，各有优缺点，现实中，企业集团的内部管控应当是以一种模式为主导的多种模式的综合。
（二）股权投资阶段建议
1.制定投资监督管理办法及实施细则。加强投资项目管理，要使投资决策科学化、系统化、程序化。
2.严格按照投资管理流程处理各项事宜。股权投资包括项目立项、初步可行性研究（或可行性研究）、核准、实施等阶段。每一步应当规范程序，以严控投资风险。
3.在投资过程中要关注人的因素。股权投资和管理属于前后连续性的业务，股权投资人员和股权管理人员应作为一个整体，在目标一致的原则下，互通有无。
（三）股权事中管理建议
1.督促被投资单位建立科学、规范的公司法人治理结构。主要是完善股东会、董事会、监事会、总经理办公会制度及相关议事规则。
2.试行专业董事和专职监事制度，设立董（监）事管理办公室，加强董（监）事业务管理，对重点被投资单位应推荐专业董事和专职监事参与管理。
3.对重点被投资单位委派关键岗位人员，如经营副总经理和财务负责人，应尽可能委派人员参与日常经营活动。
4.确立重大事项以及重大事项业务处理流程，明确股东会、董事会、监事会材料的审核责任部门和人员。
5.加强股权管理的信息化建设，建立企业集团股权管理信息系统，可以满足企业集团内部管理和外部检查需要。
6.实行政策风险应对措施。首先要对股权管理过程中面临的政策风险应及时、准确的进行观察和研究，充分掌握政策风险防范的主动权；其次要在风险预测的基础上，做好对被投资单位的管理，提出有利于股权管理的最佳方案。
7.实行战略风险应对措施。一是企业集团控股公司应符合企业集团发展战略；二是关注企业集团参股公司的控股方战略变化，建立战略发生转变时的股权适时退出机制。
8.实行市场风险应对措施。关注上市的被投资单位股票价格及相关影响因素，关注被投资单位产品价格及相关影响因素，运用波特五力法分析各方面力量对被投资单位的影响。
9.实行关联交易风险应对措施。防范控股股东转移经济利益行为是股权管理的重点，即使被投资单位股东协议和公司章程中对关联交易行为进行了限制，但也应高度关注其发生的可能性。
10.与国外接轨，真正保护小股东权益，必须从法律和制度上予以明确，在公司法中添加保护小股东权益条款，在制度上约定好股东各方的权利和义务。
（四）股权事后管理建议
1.建立后评价制度。在项目完工投产或股权投资完成后一定时间内，必须编制《项目总结报告》和对股权项目进行后评价。总结报告和后评价成果（经验、教训和政策建议）作为企业集团编制规划和投资决策的参考和依据，以及决策失误责任追究的重要依据。
2.正确处置股权。股权管理人员定期对股权项目进行经济运行分析，就股权处置提出意见和建议，从根本上体现企业集团战略意图和资本运营目的。
3.建立述职和审计制度。股权项目退出或委派人员任期结束时，委派的董事、监事和经理人员离任前须向企业集团述职，同时接受企业集团内部审计部门的离任审计。
投资股权管理范文第10篇
【关键词】私募股权基金；私募股权基金投资；发展前景
一、私募股权基金投资基本概况
（1）私募股权基金概念。私募股权基金一般是指从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金，是通过发行基金受益券募集资金，交由专家组成的投资管理机构运作，基金资产分散投资于不同的未上市企业股权，并提供增值服务，按投资约定分享投资收益的金融工具。私募也是相对公募来讲的，是融资的两种方式，当前我们国家的基金都是通过公开募集的，叫公募基金。如果一家基金不通过公开发行，而是在私下里对特定对象募集，那就叫私募基金。（2）私募股权基金特点。私募股权基金投资是20世纪以来全球金融领域最成功的创新成就之一。随着在全球的迅速崛起和壮大，私募股权基金已经成为除了证券发行和银行借贷外的第三大融资市场，发挥着越来越重要的影响。其主要有私募资金渠道广阔、投资方式灵活、风险大回报丰厚以及参与管理但不控制企业等特点。（3）私募股权基金组织形式。目前私募股权基金组织形式主要有三种：公司型私募股权基金、有限合伙制私募股权基金、信托型私募股权基金。
表1 三种组织形式比较
二、私募股权基金投资的重要性
私募股权投资对于中国金融市场乃至整体经济发展都具有重要作用，第一，私募股权投资有利于中小企业融资，快速推进中小企业的整体成长，优化国家整体产业结构。第二，私募股权投资有利于产业资源的整合，提高资源利用率，整合传统产业发展。第三，私募股权投资利用多元的投资组合来实现分散金融风险提升企业内涵，形成多层次的投资渠道。第四，私募股权投资为资本市场提供优质的企业资源，提升企业的素质和持续发展力，有助于促进资本市场的良性循环。
三、加强私募股权基金投资管理的对策
（1）加强对私募股权投资行业的全面认识。对私募股权投资行业的整体评估，包括行业产业机构、竞争结构、产品结构、行业规模、增长率、生命周期等，要想对私募股权投资行业有较全面的了解，必须全面的认识这些内容。私募股权基金在进行投资时，应深入分析以上因素，合理的分配有限的资源。（2）充分了解被投资企业的资源能力。为了能够较好的选择私募股的投资对象，必须要分析被投企业的资源能力。一般情况下，企业的资源能力包括财力、技术、市场、人力、物力、环境和特殊资源等方面。成本管理、资本运营、供应、生产、技术能力等构成了企业的能力。另外，私募投资在选择投资对象时，还要注意考察被投资企业核心团队的管理能力的分析与研究，要深入考察管理团队的基本组成、知识结构和社会经验、创业的经历及其拥有的社会资源等内容。（3）积极参与企业的管理。作为机构投资者，私募股权投资企业投资后要积极参与企业的管理，要充分利用其专业知识和经验来加强对公司的监管，从而取得一定的成绩。另一方面，为了有效的对企业实施管理，私募股权投资企业对于被投资企业要建立一定的约束、监管机制，从而强迫性的促使被投资企业的管理层加强对公司管理，使公司利益最大化，从而使公司有效的发展。最后，还可以考虑有丰富经验的外聘专家来加强对管理人员的培训。（4）重视采用分阶段投资策略。分阶段投资策略具体包括：做好各阶段资金需求情况的尽职调查工作、掌握各阶段资金需求量和使用用途等信息，最后合理的分阶段投入资金。为了使付出努力的投资者能够获得更高的期望收益，分阶段投资策略比一次性投资策略更加有效。分阶段投资策略的适用对象包括有形资产比例较低、资产专业性较强的企业投资。这些企业可以通过增加投资轮数、缩短投资间隔的方式加强对被投资企业的监控。
私募股权基金通过对企业的投资，为企业提供了新的融资渠道，不仅降低了企业的融资成本，还提高了融资效率提升了企业的整体形象。文章对私募股权基金投资管理进行了研究，为推进我国多层次资本市场奠定了基础。
参 考 文 献
[1]门磊．我国私募股权投资基金发展研究[J].．西南财经大学．2008，
11（1）