基金“一对多”决战个性化服务

超过百只产品排队待批，针对投资者各自的风险承受能力，量身打造适应不同投资风险偏好的个性化产品。

近日，山西商人张少辉通过朋友辗转找到记者，专程来打听基金公司为大户理财的事。

张少辉在太原做生意，前几年在北京投资了几套房子赚了不少钱，不过房价越来越高，他不打算继续炒房了。听说基金公司推出了专门针对大户的产品和服务，他非常感兴趣，但苦于摸不着门道，希望找个“懂行”的人先咨询一下。

记者了解后得知，张先生计划投资300万元左右。显然，这笔钱与5000万元起点的基金公司专户理财差距甚远，只能参与专户“一对多”理财服务。

各家争抢“第一单”

站在起跑线上两个多月的“专户一对多”终于听到了发令枪响。中国证监会8月7日《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》，并于8月18日开始执行。

记者从各家基金公司了解到，8月18日，证监会正式接收基金公司“一对多”业务报备的第一天，包括华夏、博时、泰达荷银等十多家基金公司就上报了近百只产品，都在努力抢夺“一对多”的第一单。

之后，各家基金公司又陆续申报。截至8月21日发稿时，上报“一对多”产品的基金公司已有30家左右。

据了解，各家基金公司对“一对多”业务都非常重视，力争一开始就占领“制高点”，在人才配置上纷纷派出了精兵强将。易方达基金公司专户业务由明星基金经理肖坚领衔，还配备了企业年金账户业绩第一的邵红慧等人。博时基金公司配备的专户管理业务人员已占到公司总人数的50％以上。

“因为专户有最高20％的利润提成，将成为基金公司最重要的利润增长点，我们肯定要在专户上多下点功夫，起码不能让别人跑在前边。”一位记者熟悉的基金公司内部人士如是说。

产品设计追求绝对收益

记者了解到，多家老牌基金公司均按规定最上限5只上报了 “一对多”产品。如海富通基金从30余款“一对多”专户产品库中挑选了5只作为首批申报，涉及成长型、创新型和主题型多个投资理念。不过，也有部分基金公司只上报了一只或者两只产品。业内人士认为，基金公司上报“一对多”产品数量，一方面受制于自身专户资产管理团队情况，同时与代销银行的合作情况也是一个重要的制约因素。

与公募基金相比，专户投资的优势之一在于产品设计像私募一样灵活，没有最低持仓比例限制，从而能够更灵活地管理帐户风险。这也是去年即使在指数暴跌的环境下，不少基金公司如华夏基金、易方达基金等得以保持正收益的原因之一。

据了解，各家公司上报的“一对多”产品基本都以追求绝对收益为核心理念，多为混合型灵活配置产品，不设严格的股票仓位下限，可以从0到100％。有些还在合同中约定当资产净值下行到一定位置时将强行降低股票仓位，以锁住进一步下行的风险。泰达荷银基金公司上报的产品就以“止损策略”为看点，在产品中采取了阶段性止损策略，具有严格的风险控制目标。

决战在“个性化服务”

在日前某券商召开的北京专户投资座谈会上，美国基金公司代表与中国投资者分享了“一对多”业务在美成功经验时提及，“一对多”在美国吸引客户的主要原因即在于其量身定制个性化服务的不可比拟优势。

针对投资者各自的风险承受能力，量身打造适应不同投资风险偏好的产品，对于一些个性化的投资要求，例如美国教会的投资者不希望投资烟酒及军火行业，“一对多”业务都可以满足。

按照证监会之前下发的“一对多”业务规则，基金管理公司将材料报证监会备案，证监会自收到完整的备案材料之日起10个工作日内予以备案登记，备案登记完毕后，基金管理公司即可以开始销售该资产管理计划。

业内人士指出，由于专户“一对多”此前已被众多渠道和客户关注，“千呼万唤始出来”，好公司的好产品可能在一两天内即获认购满200户并结束募集。

他同时指出，“如何为客户提供更好的个性化服务，满足他们的需求，可能是‘一对多’的制胜点。”

华夏基金：专户熊市也取得正收益

作为境内最大的基金公司，华夏基金的动向一向为业内所瞩目。华夏基金新闻发言人周林林告诉记者，他们即将推出的“一对多”产品属于灵活配置型混合产品，投资的股票和债券比例非常灵活，适应不同市场环境下的投资组合需求，力争做到进可攻、退可守。

华夏基金公司公司“一对多”业务由机构投资部负责投资，投资总监为郭树强，机构投资部和公募基金投资团队共享研究平台，但投资上各自独立。专户“一对一”业务开展近两年来，规模超过20亿元，即使在2008年市场大幅下跌时，各组合均取得正收益，2009年以来均大幅超越组合基准。

易方达：专户团队明星云集

易方达的专户“一对多”也将主要采取灵活配置的投资策略。专户投资团队由肖坚担任投资总监，并由几位经易方达培养多年、从研究和交易出身的投资经理管理账户。

“我们的专户账户投资股票的总体思路是灵活加配置。”肖坚总结说，市场不好的时候就“高挂免战牌”，但市场转暖的时候会积极加仓、扩大收益。

易方达专户投资团队自从2008年中正式投资运作以来，成为业内公认投资业绩最好的团队之一，主力投资经理孙松、邵红慧管理的产品都取得了非常好的业绩。

博时基金：5只产品满足不同需求

博时基金副总裁李全介绍，博时基金公司这次上报了5只“一对多”专户产品，涉及灵活配置类、数量投资类、避险增值类3大类别，各只产品的投资策略风格清晰，体现出较多的差异化、多元化特征，而且，这5只专户产品分别由不同的银行托管和销售，旨在满足不同渠道、不同类型投资者多样化的投资需求。

目前，博时配备的专户管理业务人员占公司总人数的50％以上，服务团队中硕士以上学历的成员占80％，平均证券从业年限超过5年。

泰达荷银：产品模块可拼装调配

泰达荷银首席策略分析师兼专户投资部总经理尹哲透露，泰达荷银的“一对多”专户理财产品线将采用5大系列产品模块，可以视客户的不同收益要求拼装调配，力求为每一位投资者提供一流的专属理财服务。对于即将进入实质性操作阶段的专户“一对多”业务，泰达荷银也在产品中采取了阶段性止损策略，具有严格的风险控制目标。

另外，该公司推出的“一对多”业务除了较为常规的信息披露外，更加强调客户的高端私属服务，向客户提供月信件、周会议以及定期的投资经理拜访等高端VIP服务，以便于客户及时了解并掌握泰达荷银对经济和市场的基本观点及阶段性操作策略。

景顺长城基金：产品股票配置弹性大

景顺长城基金由投资副总监杨兵兵带领一个团队负责“一对多”的投资。

该公司接受记者采访时表示，不少私人银行高端客户对“一对多”表示出了浓厚的兴趣。景顺长城此次设计的混合类资产配置型产品，股票配置的空间从0％到100％，弹性大于同类型的公募基金，所以对应的是中度的风险和收益。随着“一对多”业务的发展，日后景顺长城也将应客户的不同投资需求，设计出各式不同风险收益程度的产品供客户选择。

海富通：突出差异化

记者从海富通基金管理公司处获悉，该公司首批筹备5只“一对多”专户产品，托管银行各有区别，风险收益特征也不尽相同，突出差异化。海富通基金非公募业务股票管理总监郭杰告诉记者，他们的专户业务不会只覆盖在A股投资上，“如果有客户指定投资境外市场，或者是只投资固定收益产品，在符合现行法规的基础上都可以做到”。

目前海富通基金的非公募产品库中已经为“一对多”专户客户设计有30多款投资计划，精选出来备战专户“一对多”首单的产品属于混合配置型，其股票、债券、新股、基金申购比例均为0-80％，灵活投资策略可以更好地应对复杂的市场变化。