实物期权在专利权价值评估中的应用研究

摘要：专利权价值评估是进行技术投资、技术实施以及转让交易的必不可少的环节。传统的评估方法虽然对专利权价值评估起着至关重要的作用，但这些方法都存在一定的缺陷。专利权具有期权的特征，因而专利权价值应包含买方在被许可时间范围内所拥有的看涨期权价值。文章结合具体的案例，对传统的收益现值法和实物期权B-S定价模型的评估结果进行了比较分析，最后指出实物期权法是对传统评估方法的有益补充，是专利价值评估的一种新的思路。

Abstract： Patent Valuation is an essential part of technology investment， technology implementation and transfer transactions. Although the traditional evaluation methods play an important role in the patent valuation， there are some defects in these methods. The patent has the characteristic of the option， so the value of the patent includes the value of the call option which is owned by the buyer in the time range of the license. Based on the specific cases， this paper makes a comparative analysis of the results of the traditional present earning value method and real options B-S pricing model， and finally points out that the real option method is a useful complement to the traditional evaluation approaches， and a train of thinking on patent value evaluation.

关键词：专利权；价值评估；实物期权；B-S模型

Key words： patent；value appraisal；real options；Black-Scholes

中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2016）20-0025-03

0 引言

专利交易已经成为国家与企业等市场主体实现其自身目标的一种重要形式。目前，在技术型无形资产的评估中，各种传统的评估方法已经得到了广泛应用。但是这些传统的评估方法并没有考虑未来投资环境的不确定性，即企业在拥有专利权后可以根据具体情况，直至条件最适合时才做出是否将该专利投入使用的重大决策。这种选择权体现为期权的价值，但传统的方法很难对这部分价值进行评估，因此应用实物期权理论评估专利价值具有十分重要的意义。

1 专利权价值评估的相关理论

1.1 专利权的概念

专利权是国家专利机关依法批准的权利人或者其权利受让人对其发明创造，在一定期间内享有的独占权或者专有权。任何人如果要利用该项专利进行生产经营活动或者出售使用该项专利制造的产品，需要事先征得专利权所有者的许可，并支付其报酬。根据《中华人民共和国专利法》规定，专利权包括发明、实用新型和外观设计。

1.2 专利权的特征

专利权作为一种重要的知识产权，具有如下的重要特征：

①独占性。

独占性是指专利权持有人对其发明创造的专利所享有的独自占用的制造、销售、使用和进口的权利。

②地域性。

地域性是指一个国家依照其本国专利法给予的享有专利的相关权力，这些权利仅在该国法律管辖的范围内有效，在其他国家则没有任何约束力，其他国家对该专利权没有保护的义务。

③时间性。

时间性是指是指在法律规定的时间内，专利权人对其发明创造所拥有的专有权才有效，保护期限届满后，专利权人对该专利权就不再拥有制造、销售、使用和进口的独占权。

④可转让性。

可转让性是指当事人订立合同后，需经过原专利登记机关或相关机构登记并公告后，专利的所有权转让可以生效。转让生效后，原拥有者不再拥有专利权。

2 传统价值评估方法比较

2.1 成本法

成本法的基本思路是：先计算在现时条件下重新购置或建造一个功能相同的全新状态的技术商品所需的全部成本（即重置完全价值），再扣除被评估资产已经发生的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，所得到的余额即为技术评估值的一种评估方法。

其基本计算公式如下：

资产评估值=专利重置成本-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值

成本法操作较简单，评估准确性较好。但成本法也存在一些问题，成本法只是停留在对成本的核算和考量，并没有考虑市场需求。另一方面投入技术的成本费用与其可以带来的超额收益之间没有必然的直接联系，投入成本的大小并不能直接决定其价值的大小。

5 结论

实物期权法相较于传统的评估方法，具有如下优点：充分考虑了专利权的收益的风险性与其价值的相关性，考虑了企业柔性决策带来的价值。不过，由于文章主要研究的是独占性技术商品的扩张期权，而且将企业投资的机会成本（未来的社会平均利润现值）看作是一个可预期的、确定的常数，因此，在考虑技术商品的非独占性、机会成本的不确定性及复合期权的情况下，如何对转让技术商品进行定价，则有待于今后更进一步的研究。

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