资产与企业资产的经济学分析

［内容摘要］本文试图从经济学的角度对资产和企业资产进行分析。研究认为，资产是指有用的、稀缺的、具有产权归属的资源；其形态包括人力资产和非人力资产；企业资产是指有用的、稀缺的、产权由企业拥有的资源，广义的企业资产形态包括人力资产和非人力资产；对于公司制企业，企业资产产权由公司法人所有；资本是指通过人类劳动生产出来的、用于价值增值过程的资产；而企业资本则是企业资产中用于价值增值的那部分资产。

［关键词］资产；企业资产；经济学分析

资产作为会计六要素之最基础的要素，其定义一度引起会计理论界和实践界的极大关注，至今形成了多种观点，如经济资源观、未来经济利益观等。但我们注意到，资产概念并不限于会计领域。在宏观经济学中，资产市场常与商品市场相提并论；在微观经济学尤其是其分支学科投资学中，最优资产组合理论、资产市场均衡、资产定价理论颇为盛行；在制度经济学中，在谈及所有权时常常提到资产；即便在古典经济学中，我们也经常遇到资本资产概念。那么，经济学中的资产与会计学中的资产一样吗？

对于这一问题，不少学者曾经给予关注。但最近的文献，则是葛家澍教授(2005)对资产定义、本质和特征的阐述。［１］然而，该文的阐述遵循的是如下逻辑：资本资源资产，即：“任何企业都需要资本”，“资本投入企业意味着资源同时流入企业”，“进入企业归企业支配运用的资源就是企业的资产”。这又向我们提出了如下问题：企业资产以资本为前提吗？

如葛教授所言：“不联系经济学来考察会计的最重要的一个概念：资产，显然是捕捉不到资产的来源及其本质的”。我们试图遵循他所指出的方向，从经济学的角度对资产和企业资产进行解释，同时涉及的重要概念还有资源、资本和企业资本。

一、资产及其形态

我们的分析始于个人的需要及其满足。考察由多个人组成的经济，我们将能够满足人类需要的一切东西，称为资源。在所有的资源中，有的是稀缺的，有的则是不稀缺的。如果资源是稀缺的，那么与其相关的权利必将被安排给某个人或某些人；如果资源是不稀缺的，则人人均可获得对该资源的权利。

在此基础上，我们引进康芒斯的思想，将有用的、稀缺的、具有权利归属的从而为某个或某些经济主体所拥有或控制的资源，称为资产。［２］（297-306)资产的相关权利，称为产权，或财产权(Property Rights)。这里，资产具有如下特征：(1)有用性；(2)稀缺性；(3)具有产权归属。在前两个意义上，我们所定义的资产与瓦尔拉斯所定义的社会财富具有相同的内涵。［３］(47)

那么，对于经济中的任何个人i，他究竟可以拥有哪些资产呢(见表1)？其资产具有哪些形态呢？显然，i作为一种能动性的动物，其自身构成i所拥有的一种资产，我们将其称为i的人力资产；在i拥有自身的人力资产之外，他还拥有其他自身之外的资产，称为i的非人力资产。对于人力资产，古典经济学的经典解释是指i的劳动力。对于非人力资产，我们首先按照有无实物形态标准来划分，将其分为实物(Physical)资产和虚拟(Fictitious)资产，后者是指经济主体所拥有的没有实物形态的非人力资产，主要划分为金融(Financial)资产和无形(Intangible)资产。金融资产一般划分为货币性金融资产和非货币性金融资产，无形资产包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等。在资产形态上，我们的划分逻辑与瓦尔拉斯对社会财富的划分逻辑基本一致。［３］（211-219)

上述讨论是在个人意义上进行的。这暗含着如下含义：个人也有资产，资产并不是非要跟企业联系在一起。但在会计学中，资产仅指企业资产，因为会计一般是指企业会计，会计中的资产也就仅指企业资产。但上述基于个人的分析逻辑可以容易的扩展到企业问题。

仿照个人资产的定义，我们将企业资产定义如下：企业资产是指有用的、稀缺的、产权由企业拥有的资源。企业资产的特征也可表述为：(1)有用性；(2)稀缺性；(3)产权属于企业。比较一下我国2006年《企业会计准则》中的资产定义：“资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源”。区别何在呢？“企业过去的交易或者事项形成的”这个定语其实无需强调；“由企业所拥有或控制”强调的是产权，这点和我们的定义是一致的；我们的企业资产概念不是强调“预期为企业带来经济利益”，而是强调“有用性”，但事实上，二者是等价的，后者常常意味着前者。

但如果说个人资产的存在是为了满足个人的需要的话，那么企业资产得以存在的原因又是什么？要回答这个问题，我们必须首先追问企业是什么。这正是新制度主义企业理论中的企业本质问题。然而，鉴于学者们至今在企业本质上仍未取得一致意见，我们不拟讨论过多。我们只需要注意到如下事实即可。

首先，企业是一个分工合作组织，它的存在，是为了创造并实现他人所需要的价值，并从中获取各种剩余，然后参与企业的各个人从企业剩余中实现个人利益的最大化。

其次，企业创造并实现他人所需要的价值的过程，是一个劳动过程。在马克思理论［４］（２０１-202)基础上，我们可将任何纯粹的、独立的个人劳动过程的基本要素概括为：劳动者、劳动权利、劳动场所、劳动知识、活动（即劳动本身）、劳动工具、劳动对象。用我们关于资产的定义，其中的劳动者构成了企业的人力资产；而劳动权利、劳动场所、劳动知识、劳动工具、劳动对象则构成了企业的非人力资产。

最后，为了获得分工合作剩余，企业必须要求多个人力资产的联合劳动，这又导致多种非人力资产的联合投入。于是，企业作为一个分工合作组织，客观上需要人力资产和非人力资产的联合投入，这正是企业资产得以存在的原因。

那么企业的资产又来自何处呢？假设经济是一个私人经济，最初的资产都由个人所拥有，那么企业最初的资产也只能由个人资产而来。关键的问题在于，个人资产如何进入企业？这正是公司财务学中融资途径的内容。根据现有融资理论，融资途径首先划分为内部融资和外部融资，外部融资又划分为权益融资和负债融资。但是，传统的公司财务学往往假设企业已经存在，并且往往将企业限制在上市公司范围内，使得企业融资的途径一般限于资本市场尤其是股票市场和债券市场。然而，企业并非先天存在的，其产生总是由企业家来推动，因此企业家是企业契约的中心签约人，是企业分析的逻辑起点。下面我们从企业家的角度来分析企业资产的来源及其形态。

如果企业家的自有财富足够充裕，即超过投资和经营的需要，那么企业家完全不需要资本市场，仅靠内部融资。此时，企业家同时是资本家，所建立的企业属于个人独资制企业。但如果企业家的自有财富不足以支撑企业的初始投资和经营，那么他必须引入外部融资。按照财务学，外部融资有两种方式：权益融资和负债融资。如果采取权益融资，那么企业形态为合伙制或公司制。根据我国个人独资企业法、合伙企业法和公司法，企业家、合伙人或股东的出资包括货币、实物、知识产权、土地使用权等形态，这些资产直接构成初始的企业资产(见表2)。

伴随着这些资产的进入，企业设立。但在企业设立之后的经济活动导致企业资产的产生途径增加，例如企业的研发所获得的专利权，增加了企业的无形资产；企业自行建造厂房，增加了企业的固定资产；企业资产在企业内部的转换减少了这个资产但增加了那个资产；等等。而且，企业设立之后的企业资产的形态也更加多样化。如果说企业设立时出资人投入的资产具有与个人资产完全相同的形态，那么企业设立后的活动则逐渐导致企业资产具有了不同的形态。

我们根据企业的一般资产负债表的资产项目与个人资产内容进行比较。(1)人力资产是企业资产负债表不曾有的。可以说，会计理论中的企业资产其实仅涉及非人力资产。（2）企业存货和固定资产均属于实物资产。（3）企业现金、银行存款、其他货币资金均属于金融资产，应收账项是企业的一种债权，从而也属于一种金融资产。不过为了与通常观念中的金融资产相区别，我们将应收账项称为准金融资产。（4）企业无形资产如特许经营权、土地使用权、专利权等，与个人无形资产无异。但会计学由于对货币计量、可控制性等的要求，认为缩小了企业无形资产的内容。例如企业所形成的网络关系、顾客忠诚度等，管理学承认它们属于无形资产，但企业会计准则未承认。（5）短期投资和长期投资其实是企业实物资产、金融资产和无形资产的转化形式，因此，可以还原为各项实物资产、金融资产和无形资产。（6）最后是资产负债表中的如下项目：待摊费用、长期待摊费用、递延税项、坏账准备、存货跌价准备、短期投资跌价准备、长期投资减值准备、固定资产减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值准备。这些项目在会计学研究中通称为经营性虚拟资产，这些资产不属于实物资产、金融资产和无形资产，但属于一种虚拟资产。

经过上述处理，企业资产与个人资产在非人力资产形态方面取得完全一致，但各形态下的具体内容则存在差别。

二、资产与企业资产的所有权问题

在上文论述中，尽管我们曾经多处提到与资产相关的权利，但我们都仅仅将其称为产权，例如我们说个人资产的产权归个人所有，企业资产的产权归企业所有。我们并没有提到所有权。这并非没有原因，下文将进行分析。鉴于我国现行会计制度尚未包括人力资产，我们暂且忽略人力资产的产权问题。

我国的法律传统以成文法见长。自清末光绪变法后，法国法、德国法、日本法对我国民法影响甚深。解放后对日本、中国台湾地区民法的学习，使得我国民法典沿袭的是成文法的大陆法系尤其是德国法系，而与普通法的英美法系相去甚远。而在大陆法系中，物权法和债权法成为民法的中心，所有权则降为物权法的中心。由于我国的物权法草案主要借鉴德国物权法，而在德国物权法中，所有权的客体仅为有体物，即实物资产；至于金融资产和无形资产，均不能称所有权，因为，金融资产和无形资产本身是一种权利，如果对其使用所有权，则必将导致“所有权的所有权”这类悖论。按照成文法习惯，无形资产的产权被划分为著作权、专利权、土地经营权等具体权利，而金融资产的产权仅划分为两种：股票的产权称为股权，将债券、银行存款、现金等均属于债权。

将上述原理首先于应用于个人资产，则由于个人资产的形态远不止实物资产，因此我们难以用所有权来概括个人对其所有资产的权利，较为全面的称谓只能是“产权”或“财产权”。上述原理同样适用于企业资产。由于企业资产包括一系列的资产，因此，我们同样不能笼统的使用“企业所有权”或“公司所有权”，较为合理的提法应该是“企业财产权”或“公司财产权”。

尤其需要强调的是，如果企业是公司制，那么各国包括我国都承认公司法人财产权与投资者财产权相分离，投资者（股东和债权人）对于其投入公司中的资产，将不能再主张所有权、知识产权等，转而主张股权或债权。

在对资产和企业资产进行了上述解释之后，我们现在要遵循古典经济学的传统，对与资产密切相关的资本概念进行定义。

所谓资本，是指通过人类劳动生产出来的、用于价值增值过程的资产。这里，我们强调如下三点：

（1）定语“通过人类劳动生产出来的”排除了土地等自然赠与的资源，同时也排除了将人自身视为资本，这点为大部分古典经济学者所坚持并为新古典经济学所继承，例如马歇尔将土地、资本、劳动和企业家能力视为生产的四大要素，而不是将土地归入资本。但例外的是瓦尔拉斯、［３］(211-219)萨伊，［５］(375)他们将人本身视为资本。然而我们并不赞同他们的观点，同样也不赞同现在管理学中广泛使用的人力资本概念，其原因正如庞巴维克所批判的那样：这将混淆经济学传统所久已确立的资本和劳动的对立关系。［６］

（2）定语“用于价值增值过程的”排除了一般用途的资产，即如果资产不用于价值增值，则该资产不属于资本。在价值增值上，斯密、［７］（254)瓦尔拉斯、［４］（214)马歇尔［８］（９１)强调的是获取收入；庞巴维克强调的是获利（广义资本）或生产（狭义资本）；［6］拉姆赛、［9］(9-10)西尼尔、［10］(94)穆勒、［11］(72)汤普逊［12］（143)等则强调财富的生产和再生产；而马克思则强调剩余价值的创造。（３）资本属于一种资产，更准确地说是属于一种非人力资产。

这样，资产和资本的本质都是稀缺的、有用的、具有产权归属的资源，二者的区别在于，资产是针对由稀缺性而引起的产权归属而言的，而资本则是针对资产的使用用途或使用目的而言的。［11］（74)

基于相同的逻辑，我们可以将企业资本定义如下：企业资本是企业资产中用于价值增值的那部分资产。

三、与葛文结论的比较――与葛教授商榷

至此，我们试图将上文的结论和葛家澍(2005)（以下简称葛文）中的一些观点进行比较，希望能和葛教授商榷。

（1）葛文认为资本与资产之间的关系是生产关系和生产力之间的关系。但我们的观点与之相反。具有产权归属的资源才属于资产，而产权归属是一种生产关系；而资本所度量的则是投入价值增值过程中的资产，资本积累越多，一般意味着生产力水平越高，例如发展经济学经常将“资本深化(Capital Deepening)”视为一国生产力发展水平的表现。因此，资本与资产之间的关系是一种生产力与生产关系之间的关系。这种理解有助于我们澄清如下问题。第一，在投资学中著名的资本资产定价模型(CAPM)中，“资本资产”的字面含义是指什么？按照我们的解释，这里的“资本资产”，是指作为资本的资产，或指投入价值增值过程中的资产。第二，所谓资本市场，是指什么？金融学倾向于将金融市场划分为货币市场和资本市场，前者适用于短期，后者适用于长期。但我们的分析表明，资本的定义与资产期限无关，仅与资产的使用目的有关。更符合经济学传统的解释是：资本市场是经济主体获取资本的市场。

（2）葛文在引入企业资产时的一个先验前提是：“任何企业都需要资本”，“有了资本的投入，才使企业得以形成”，而“资本投入企业意味着资源同时流入企业”，“进入企业归企业支配运用的资源就是企业的资产”，其逻辑表现为：资本资源企业资产。但在我们看来，资源先于个人资产而存在，资产先于资本而存在，个人资产先于企业资产而存在，企业资产先于企业资本而存在，其逻辑关系为：资源个人资产企业资产企业资本。

（3）葛文认为“资产＝资本（产权）这一恒等式如影之随行”。但我们认为，资本属于一项源于人类劳动的、用于价值增值过程的非人力资产，而资产则不仅包括所有的非人力资产，而且包括人力资产。因此，在经济学意义上，该恒等式并不成立。在会计学上，由于企业资产尚未包括人力资产，并且一般假设所有的企业资产都用于价值增值，此时该恒等式才成立。但严格说来，企业中闲置的资产并不属于资本，此时企业资本小于企业资产。

（4）葛文倾向于从资产负债表的右边项来理解企业资本，甚至有时其企业资本仅指所有者权益。但根据我们的解释，企业资本应该从资产负债表的左边项来理解。至于资产负债表的右边项，它通常表示资产和资本的来源。如果企业通过这些来源获取的资产全部表现为资本，则这些来源不管是权益部分，还是负债部分，也都将属于资本，分别称为权益资本和负债资本。也只有如此理解企业资产和企业资本，我们才可以理解为什么公司财务学中的两个重要概念“资本成本”和“资本结构”中的“资本”既包括权益也包括负债。

（5）葛文认为，借记现金、贷记所有者权益的会计分录表明：“归企业支配的现金和其他形态的资产，其所有权（产权）仍然是投资人的，而不是企业的。”但我们的分析表明，如果企业家设立的企业是公司制企业，则由于法律赋予了公司法人以独立的地位，股东对投入的财产权不能主张所有权，只能主张股权，只有公司法人才可主张所有权（严格地说是财产权），这正是我国国有企业改革所一直坚持的公司财产权与投资者财产权“两权分离”。也只有实现这种“两权分离”，我们才能理解公司法中的“揭开公司面纱”或“公司法人人格否认”制度。只在企业为非法人时，此时企业权益投资者往往承担无限责任，投资者财产与企业财产才没有分离，权益投资者对于投入企业的财产才仍然拥有所有权（严格地说是财产权）。

四、结 论

本文试图从经济学的角度对资产和企业资产进行分析。我们认为，资产是指有用的、稀缺的、具有产权归属的资源，其特征为有用性、稀缺性、具有产权归属；其形态包括人力资产和非人力资产；企业资产是指有用的、稀缺的、产权由企业拥有的资源，广义的企业资产的形态也包括人力资产和非人力资产；企业资产所有权概念并不全面，更全面的称谓应该是企业财产权或企业产权；对于公司制企业，企业资产产权由公司法人所有，股东不能主张所有权只能主张股权；资本是指通过人类劳动生产出来的、用于价值增值过程的资产；而企业资本则是企业资产中用于价值增值的那部分资产。我们还就一些问题与葛家澍教授的观点进行比较，希望能和葛教授商榷。

不过，正如葛教授所指出的，“究竟什么是资产的本质？怎样定义资产？这是从20世纪初以来，一直有不同看法，迄今仍须推敲的一个会计理论问题。”我们想补充一点：这不仅是会计理论问题，也是经济理论问题。

主要参考文献：

［1］ 葛家澍．资产概念的本质、定义与特征［Ｊ］．经济学动态，2005（5）．

［2］ ［美］康芒斯著，于树生译．制度经济学（上册）［Ｍ］．北京：商务印书馆，1962．

［3］ ［法］莱昂•瓦尔拉斯著，蒋受百译．纯粹经济学要义［Ｍ］．北京：商务印书馆，1989．

［4］ ［德］马克思．资本论（第一卷上）［Ｍ］．北京：人民出版社，1975．

［5］ ［法］萨伊著，陈福生，陈振骅译．政治经济学概论［Ｍ］．北京：商务印书馆，1982．

［6］ ［奥］庞巴维克著，陈端译．资本实证论［Ｍ］．北京：商务印书馆，1964．

［7］ ［英］亚当•斯密著，郭大力，王亚南译．国富论（上卷）［Ｍ］．北京：商务印书馆，1972．

［8］ ［英］马歇尔著，朱志泰译．经济学原理（上卷）［Ｍ］．北京：商务印书馆，1981．

［9］ ［英］乔治•拉姆赛著，李任初译．论财富的分配［Ｍ］．北京：商务印书馆，1984．

［10］ ［英］西尼尔著，蒋受百译．政治经济学大纲［Ｍ］．北京：商务印书馆，1977．

［11］ ［英］约翰•穆勒著，赵荣潜等译．政治经济学原理［Ｍ］．北京：商务印书馆，1991．

［12］［英］威廉•汤普逊著，何慕李译．最能促进人类幸福的财富分配原理的研究［Ｍ］．北京：商务印书馆，1986．

An Economics Analysis on Assets and Assets of the Firm

Qin Jiaqi１ Qi Yinfeng２

Abstract：We want to discuss the assets and assets of the firm from the view of economics. We show that the assets are those resources which are useful, scarce and owed by someone. The forms of assets include human assets and non-human assets. The assets of the firm are those resources which are useful, scarce and owned by the firm. Their forms include human assets and non-human assets too. For a corporate, only the legal person can claim the property rights of the corporate assets. Capitals are those assets that are created by human labor and are used to add value. Capitals of the firm are those assets of the firm that are used to add value.

Key words: asset; asset of firm; economic analysis