我国国际贸易融资创新的路径选择

树立贸易融资服务中小企业的经营理念，对于解决我国商业银行贸易融资对象过于集中于大中型国有企业的现状、有效拓展贸易融资市场具有重要的现实意义。为促进中小企业贸易融资业务发展，银行必须改变传统的注重借款企业资信的评级授信测评方法以及粗放的贷后管理方式，采用适合贸易融资自偿性特性的计量方式以及跟踪贸易流程、物流以及对应的资金流转过程的精细化的贷后管理方式，实现业务发展与风险控制并重。

一、在贸易融资供应链经营管理模式下发展“物流银行”业务

供应链或贸易链管理是20世纪末企业管理理论和实践发展最迅速的领域之一，已成为现代企业经营管理的核心部分及企业竞争力的决定因素，引起了全球的广泛关注。《哈佛商业评论》认为，供应链是生产厂商、经销商、消费者等市场参与者按原材料到最终消费品顺序或按初级产业到最终消费行业顺序所形成的各种产品供应或服务提供关系的总和或制度安排。在供应链的网链里，银行作为资金提供者和其他资源提供者、金融产品使用者构成一条完整的金融服务供应链，银行的资金和服务，随同物流或商品周而复始的循环。“物流银行”是指在贸易供应链经营管理模式中，银行以市场畅销、价格波动幅度小、处于正常贸易流转状态而且符合要求的物流产品作为担保，引入实力雄厚的第三方物流公司对物流产品进行监控，将银行资金流和企业物流有机结合后向企业提供国内外结算和贸易融资业务。通过物流公司与银行的合作，银行既可以加强对贸易融资资金流对应的物流物权的控制，将贸易融资自偿性进一步落实，强化风险控制与管理；还可以将国内贸易与国际贸易紧密结合起来，放大业务总需求量，促进自身金融产品设计与创新，提高服务质量和增强竞争力。另外，银行利用物流供应链金融，把核心企业与其链上的中小企业实行信用捆绑，解决中小企业融资难的问题。

物流银行业务主要有以下三种操作模式：①仓单质押。仓单质押业务是指企业将物流产品存放入银行指定或认可的仓库中接受第三方物流公司的监管，并将获取的仓单质押予银行，银行凭以向企业提供银行承兑汇票、国内信用证、进口信用证和进口押汇等国内外贸易结算和融资业务。在此须明确的是监管过程中的包括监管费、仓储费以及财产保险费等一切费用由企业承担。②动产质押。动产质押业务是指企业将存放入银行指定或认可的仓库并接受第三方物流公司监管的物流产品质押给银行，银行凭以向企业提供国内外贸易结算和融资业务。③应收账款质押或转让。应收账款质押或转让业务是指企业将物流产品存放入银行指定或认可的仓库并接受第三方物流公司监管，并将该产品交易形成的应收账款质押或转让获得银行的融资。

二、传统产品挖潜与创新产品推广并举，形成组合拳出击

尽管传统的国际贸易融资业务具有同质化的趋势，并不代表这些业务没有获利机会和创新必要。中国中小企业的进口业务有很大一部分仍然依赖信用证这种模式。随着中国进出口贸易的蓬勃发展，信用证业务的绝对额仍然每年在向上攀升，因此，传统的信用证、托收等业务仍然具有市场潜力。但是，市场及产品的成熟容易导致银行服务的同质化，从而陷入价格战的恶性循环。因此，突破口在于对传统产品的业务创新，它可以包括：新的运作方式的策划、新的组织结构、新的关系形式、新的具有突破性的商业战略、新的思维方式等。

挖掘传统产品的发展潜力，积极推广创新产品，借鉴创新管理方法，银行尝试通过运营流程改造、产品组合营销、客户分析工具改进等方式提高传统产品的价值内涵。例如：

1.完善网上银行功能。包括增加网银渠道受理客户的国际贸易融资业务申请；在网上银行中增加与银行外汇业务处理系统的数据接口，让客户可以实时查询进出口款项的去向，追踪单证处理情况；在系统中增加邮件通知、短信通知等增值服务，让客户及时了解账户中的余额变动及重要讯息。

2.改进业务处理流程。包括运用工作流、影像等技术，通过单证集中处理实现标准化操作，从而提高单证业务处理的效率，降低操作风险和操作成本。

3.进行产品组合营销。例如将贸易融资业务、贸易单证服务和各类资金业务（远期结售汇、远期外汇买卖、外汇期权、外汇掉期、人民币及外汇理财产品等）、现金管理业务有机组合在一起，根据客户的需求特点提供适宜的组合产品方案。交叉销售是提高银行获利能力的重要手段。

4.提高对客户需求的认知能力。银行应该做好客户细分工作，开发行之有效的客户需求分析模型及工具了解客户的需求。通过客户细分提高贸易管理绩效，这也是推动银行改变贸易融

资行为的主要动力。

三、积极利用网络技术创新

国际贸易的发展状况为加强整个供应链的协调与合作提供了良好的机会。一些银行开始通过采用信息科技手段，将原来大量手工操作的贸易结算和贸易融资业务过程进行自动化和网络化，并且向国际贸易中的各有关方面提供即时的信息服务。在这方面最突出的两个趋势是信息的整合与单据的制作，导致在贸易融资领域出现了许多新的银行产品和服务。

银行在整个国际贸易供应链的单据和数据传输方面的新作为，可以通过摩根大通银行主要基于网络技术的产品――Trade Doc得到很好的展示。出口商可以通过使用Trade Doc系统，将一些贸易单据的制作工作外包给摩根大通银行，由此可以节省人工制作和传输单据所花费的大量时间，享受自动化带来的高效率。另外，通过减少和消除手工处理单据的过程，单据存在的不符点可以减少到最低限度。对出口商来说，与出口单据有关的整个工作过程变得简单快捷，由此带来的好处是显而易见的：降低了迟收货款的风险，国际贸易应收账款收回周期缩短；现金流得到改善;通过减少邮递费用和通讯费用以及资金利息而降低了成本支出。目前，市场上还有一些类似的产品，例如：BOLERO和TRADECARD。B OLERO系统能够让其使用者按照统一的标准和规则，通过国际互联网实现单据的传输，其目的是建立一个便利国际贸易所有各参与方有效联络的系统。该系统提供了从单据制作到单据管理到单据交换整个过程的安全的数据电子化传送服务。

四、利用期货市场创新

随着全球经济一体化的深入和大宗商品价格的持续攀升，银行传统的国际贸易融资方式已不能满足大宗商品贸易生产的需要。铜、大豆等在期货市场上市交易的一些商品期货品种，由于其标准化程度高，流动性好，现货贸易活跃，国际上的商业银行纷纷对这些商品期货品种，开发出新型的结构商品贸易融资业务来为贸易生产企业服务。

结构商品贸易融资是在大宗商品国际贸易中，银行根据生产贸易企业的具体融资需求，通过货权质押、信托收据、保险及公证、货物监管、提货通知、货物回购、资金专户管理、期货保值等一系列结构化设计来掌握货权、监控资金，为其提供的集物流、信息流、资金流为一体的个性化的组合贸易融资方式。

对于国际银行，仓单质押贷款业务己相当普遍和成熟。相比一般的仓单，期货市场的标准仓单信用等级更高，更是可以作为一种优质质押品。标准仓单由交易所统一制定，经交易所注册后生效。期货仓单的市场流通性强，能够满足银行贷款的流动性要求。

近年来电子仓单的使用逐年增长。电子仓单降低了管理成本，降低了法律风险，增加了审计追踪的有效性，促进了结构性商品融资创新业务的开展。国内的期货市场也已经正式推出了电子仓单，为仓单金融化和银行开展结构商品贸易融资业务做好了基础准备。

五、为我国国际贸易融资创新积极创造条件

1.建立和完善国际贸易融资体系。我国虽然在1994年成立了以政策性金融手段支持产品出口的中国进出口银行，但是从目前的情况看，还没有形成以官方出口信贷机构为主导、其他商业性金融机构共同参与的国际贸易融资体系；中国进出口银行的定位缺乏立法保证，导致政策性金融资源配置分散、对出口支持力度不足。不论是中国进出口银行还是商业银行均经营各种期限的贸易融资业务，造成不必要的竞争。借鉴西方国家的先进经验，结合我国国情，比较合适的模式是：中国进出口银行主要经营中长期的贸易融资业务及出口信贷担保业务；短期的出口融资由商业银行经营；出口信用保险则由中国出口信用保险公司提供。由于政策性银行的资金来源主要是财政拨款，资金实力有限，而商业银行的资金雄厚，为了解决资金供给上的这种不平衡，可以借鉴其它国家的做法，对符合条件的项目采用联合融资、贴息、再融资等方式，降低商业银行的融资成本，并引导其资金的流向。

2.不断加强风险防范。国际贸易融资与国内贸易融资相比，银行不仅要承担借款人到期无力偿还或不愿偿还的信用风险，还要面对国家风险、汇率和利率风险等国际贸易所特有的风险。此外，由于国际贸易融资与国际结算的紧密联系，结算过程中的交单风险、欺诈风险等也同样给国际贸易融资业务带来了潜在的成本。如何对风险进行预测、防范、化解，是此项业务能否大力发展的关键因素之一。为有效地进行风险防范，我们可考虑运用国际上先进的风险计量方法，如美国J.P.摩根财团与其他几个国际银行共同推出的世界上第一个评估银行信贷风险的组合模型。该模型以信用评级为基础，计算某项或某组贷款违约的概率，然后计算上述贷款转变为坏账的概率。信贷风险组合模型覆盖了包括国际贸易融资的几乎所有的信贷产品。具体计算步骤：首先，对信贷组合中的每个产品确定敞口分布；其次，计算出每项产品由信用等级上升、下降或违约引起的价值变动率：再次，将单项信贷产品的变动率汇总得出一个信贷组合的变动率值;最终，在假定各类资产相互独立的情况下，每类资产信用风险组合的风险值等于该类资产的敞口分布与其信用等级变动或拖欠的变动率的乘积。该模型通过计算风险价值(VAR)数值，力图反映出银行某个或整个信贷组合一旦面临信用级别变化或违约风险时所应准备的资本金数值。由于传统的贸易融资是不可以在市流通转让的，所以将这一思想运用到贸易融资方面会有许多新的问题出现，如贸易融资的不可交易问题、价格的不可观察性等，但是，随着国际贸易融资的不断创新，尤其是融资市场的出现，这一问题会逐步得到解决。

3.加强法制建设，完善法律体系。使我国的国际贸易融资业务依法开展，规范运作，使相关业务中各有关当事人的合法权益得到有效保护。

4.加强信用体系建设。具体措施是：①建立国家信用管理体系，为信用风险化解莫定基础；②树立信用管理是现代企业核心的理念，营造信用风险化解的微观环境；③组织建设我国信用管理商会，构建信用风险管理的组织；④适应加入WTO的需要逐步放开我国信用市场，使信用管理均衡发展。

5.加快国际贸易融资业务人才培养。我国目前缺乏一支训练有素的国际贸易融资从业人才队伍，而国际贸易融资业务尤其是创新方式又是涉外的综合性金融服务，对人才的要求条件较高，需要精通国际贸易、金融、法律和财务等，从国际贸易融资在我国的发展形式看，加快专业人才的培养己是当务之急。

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（作者单位：中国工商银行股份有限公司湖南省分行营业部）