文化投融资现况与改善之策

文化产业，这个概念最初是在20 世纪初最初出现在霍克海默和阿多诺合著的《启蒙辩证法》一书之中。文化产业这个词在我国兴起使用是上世纪 8 0 年代。文化产业是指从事文化产品生产和提供文化服务的经营性行业。它与人们的生活息息相关，涉及多行业、跨部门的一个交叉集合体。文化产业基本上可以划分为三类：一是生产与销售以相对独立的物态形式呈现的文化产品的行业（如生产与销售图书、报刊、影视、音像制品等行业）；二是以劳务形式出现的文化服务行业（如戏剧舞蹈的演出、体育、娱乐、策划、经纪业等）；三是向其他商品和行业提供文化附加值的行业（如装潢、装饰、形象设计、文化旅游等）。世界范围内文化产业迅速发展的契机、加入世贸组织和我国综合实力的不断提升，既是河北省文化产业的发展机遇，也是一个巨大的挑战。

一、河北省文化产业投融资现状

（一）经济发展大背景下文化产业投融资现状

以美国、日韩、英国为首的文化产业的蓬勃发展和我国处于发展初级阶段的状况对比，我国在文化产业发展方面的研究，无论是理论上还是实际应用上都还很不完善。从理论上讲，国内学者对于文化产业的研究在“文化”方面着力较多，而作为“产业”层面上的经济发展研究相对较少。国内学者在文化投融资领域的理论研究，已经对文化产业投融资机制的进一步改革和规范起了积极的推动作用。但是系统化的研究成果较为缺乏，无法给文化产业的投融资进程给予有利的支持与指导。从实践上讲，中国在金融危机的冲击下，文化产业却一直保持稳步的增长，出现加速发展势头。国家总体经济水平的提升，使得社会精神消费需求不断扩大，市场增多。国家政策支持力度不断加大，推进国家文化产业发展逐步走上正轨。对文化产业的投资成为促进文化产业发展的重要因素。而高风险、高投入的文化产业却不一定带来高回报，在文化转化为经济效应的过程中，投融资处于中间桥梁。而当今文化投融资范围狭窄，主要局限于广电传媒和影视文化作品销售活动，行业集聚现象偏向于大型国有文化企业，资本数额也偏小。在这样的背景下，文化产业的投融资一直遭遇难题，资金的匮乏一直是制约文化产业发展壮大的重要因素。

（二）河北省文化产业投融资现状

河北省是一个文化产业资源异常丰厚的省域，深厚的历史文化积淀，使河北的人文景观和自然景观都非常丰富，例如河北省拥有国家级风景名胜区7处，省级风景名胜区26 处，这一数量充分证明河北省文化底蕴深厚。虽然河北省文化产业的发展优势得天独厚且已初具规模,但与北京、上海、武汉、广州等国内发达省份相比仍有巨大差距, 主要表现在参与文化产业国际化的竞争能力和运作资金的能力方面。河北省文化产业组织小、竞争力不强，资金短缺、投融资机制不畅，文化产业组织形式单一、企业投资意识落后等原因制约着本省文化产业的进一步跨越发展。增强河北省文化软实力需要一大批优秀的文化上市公司，引领中国新经济健康发展，积极参与全国乃至世界竞争。河北省的文化上市公司更需要一大批优秀的精于资本运作的领军人物，他们作为一个代表先进生产力的群体，必须与这个时代最先进、最前沿的知识和文化相结合。长期以来，河北省文化产业的投资主体是政府财政，这种机制明显对引进民间资本和境外资本的力度不够。这样直接导致了很多大型的文化产业项目缺乏资金，其基础建设和发展都受到了严重制约。另外，很多城市对于文化产业多实行地方保护主义，即只有本地区、本行业的企业才能符合市场准入的条件，这更加导致了民间资本进入文化产业市场的门槛增高，而很多急需资金注入的文化项目也只好“望企兴叹”。同时，文化产业的外资利用水平也不高，由于政府设置的门槛较高导致大量外资需要以投资其他产业的方式进入文化产业，因此，外资利用率也较低。

二、河北省文化产业投融资过程中主要存在的问题

目前，河北省文化产业界解决资金问题最主要的三种方式为: 政府扶持、股权融资(风险投资、战略投资)和债权融资(个人借贷、银行贷款)。但对于当前文化产业行业的投融资而言，这三个方式还存在相当大的局限性，主要表现在以下几个方面：

（一）投融资体系落后，政府资金作用有限

文化产业在中国才刚刚起步之时，政府的引导和培育具有决定性作用。但是近几年政府引导和促进高科技产业蓬勃发展的措施和效果，比在引导和促进文化产业发展方面的投入比例大很多。虽然近年来我国中央及各级政府加大了文化产业发展的投入力度，但2006年我国人均文化事业经费仅为 11.91 元，全国文化事业费仅占财政支出的0.7%，即使到文化产业日益引起更广泛关注，至2008 年，人均文化事业经费也仅仅达到17.14 元。即使某些地区在文化产业上的投入一再提高，分摊到文化产业的各个领域，也显得有些捉襟见肘。另外，当前部分地方政府对文化产业的投资主要使用专项资金的形式进行，而这类专项基金规模不够大，使用方向也有一定限制，这都影响了政府资金的引导和重点扶持作用的发挥。国世平、施卫华在《中国文化产业融资问题分析》中指出，文化产业投融资存在的主要问题在于媒介资产的产权关系模糊不清和严重的地域和部门壁垒；政府推动下的传媒集团化，并不是市场竞争的结果，无法保证这一行为能提高市场效率。目前河北省文化产业的投融资体制在我国这个大的发展背景下相对滞后，完整体系尚未完全形成。现行文化的投资体制仍以政府投资为主，社会各界参与投资非常少，政府一直在积极努力的满足文化产业成长中的资金需求，但毕竟能力有限。由于融资渠道不畅，大多数文化产业都缺乏资金，制约其进一步发展。这与发展文化产业和扩大文化市场所需要的资本扩张能力很不适应。而且政府的投入与产出不协调，投资带有任意性，在文化投入资金在运作过程中缺乏必要的监督与保证机制。

（二）投资渠道单一，经济效率不高

在计划经济体制下，文化产业是非赢利的或低赢利的，文化被作为纯粹的公益和消费部门由政府财政全包。在这种体制下，河北的投资渠道过于单一狭窄，河北的文化产业基础设施和建设受到严重限制。目前，河北文化产业投资渠道单一，没有形成多元化的投资主体，引进民间资金和国外资金的能力都不够。投资主体对文化产业缺少足够的认识以及文化产业自身的原因使得产业投资者大多持观望态度。文化产业是个朝阳产业，但究竟在哪些投资在领域投资、如何以最低的风险获取最大的回报，几乎是所有非政府资金在是否选择投资文化产业之前的困惑。除产业投资者外，风险基金在文化产业里也踟蹰不前。虽然随着携程网等十多个网络公司在纳斯达克成功上市，创业投资在逐步成熟的过程中也随之步入一个高潮时期。但除了网络传媒之外，风投资本对文化产业其他领域的介入十分有限。具体到传媒领域，由于广播、电视、平面媒体、有线网络和内容制作等政府的管制比较严格，政策层面上存在着诸多限制。此外，由于国有文化企业存在产权结构不明晰等问题，也使得创业投资、风险投资介入进行速度较慢。

（三）缺乏向银行借贷的资质

在国外，文化公司可以拿着项目计划书找到贷款，在国内却几乎不可能实现。银行借贷需要有效的质押，一般认可的有效质押为土地、设备等“硬”资产。文化产业和其他产业很大的不同是，文化产业主要以知识产权和品牌价值这样的无形资产作为资产存在的表现形式。而文化产业的核心资产往往是文化资源、创意脚本、人才才华等“软”无形资产，并且缺乏像科技产业那样的专利知识产权评估模式。现在出现的针对文化产业项目的无担保贷款个案，大多是为了迎合政府号召的试探性、公关型做法。对那些基本上没有固定资产的文化企业，既没有抵押又没有担保，银行放贷机率就很小了。文化产业向银行借贷的时候，大部分因为企业没有固定资产做担保或者抵押而受阻，形成了贷款难的局面。缺乏信用担保、没有资产抵押，这是阻碍多数文化企业取得银行信贷的最大障碍。此外，难以评估的风险性也为信贷带来了一定的困难。因为在文化活动中，高投入与高产出之间不具有稳定的正函数关系，而较多的表现为一种概率关系。尽管从普遍性角度看，文化产品方面的高投入可以带来高产出。但当具体到某一文化产品的投入和产出时，由于不确定性相当大，市场风险依然很大。所以，缺乏信用担保、没有资产抵押，是目前阻碍多数文化企业取得银行信贷的最大障碍。这不仅是文化产业发展单方面的问题，更为重要的是银行担保机制、金融产品的创新问题。

（四）现行政策阻碍投融资

在资本市场上进行直接融资，是文化企业低成本融资的捷径。新华传媒、陕广电等传媒集团走向 A 股市场带动了大型国有文化企业在政策引导下纷纷改制重组，积极筹备上市。然而现行政策对文化企业直接上市融资多有阻滞。一方面，当今多数大中型文化企业是事业单位转制而来，统领思想较重，在经营理念上和企业运作上和上市公司要求相距较远，管理层内部对于上市后的权利控制是否削弱持不同看法，形成了观念上的障碍。另一方面，文化产业在意识形态上的特殊性要求有相应特殊的行业监管政策。在通过资本市场进行融资时，在行业范围和资金额度上受到严格的管制。积极推进企业上市，却难以疏通渠道，达到预期效果。目前在国内证券交易所发行股票，对拟上市公司的独立性、持续经营时间、公司股本总额、盈利情况、关联交易等方面均有一定要求。在文化企业实际运营中，为了保证对关键环节的控制力，往往要实行采编分离、制播分离等措施，分离开很多环节是企业运营必不可少的，容易造成上市公司关联交易比例过高，或者是无法保持独立性等问题，不仅不符合证监会的相关规定，上市公司信息披露的负担也相应加重，对实际工作造成多方面的影响。

（五）其他原因

文化投资效益的体现是影响文化产业投融资来源和难易程度的重要制约因素。从“理性的经济人”角度看，投资者只对其所投资的项目的利益感兴趣。投入少、收效大、周期短风险低自然能够吸引大量的资本流入。而文化产业领域的建设、创作、培养周期和成型期都比较长。基于此，政府投资、企业投资、私人投资等，所选择的投资重点是不一样的。一般唯有政府能做到统筹兼顾，采取必要的投资倾斜政策，促成一个比较合理的投资结构，这也是制约多投资体系发展的主要原因。此外，法律保障机制缺乏也是投融资难的主要原因之一。目前，河北省的文化产业法规保障体系尚不完善，诸如民间资本和外来资本所关注的法律地位、权益保护、退出机制等核心问题都还没有得到很好的解决。而且，河北省政府对文化事业的管理主要依靠政策号召和行政措施，而缺乏用法制手段引导、保障文化建设和文化活动的顺利进行。法制环境的不完善，政策的不确定性导致投资的风险偏高，令投资者望而生畏，犹豫不前。

三、河北省有效文化产业投融资机制改善策略

（一）改革文化产业投资体制

通过实施文化产业民营化的发展战略，建立有效的筹资机制，多种渠道吸纳资金，形成以国营文化单位为主，私营、个体、中外合资、中外合作等多种所有制形式并存互补的多渠道、多层次、全方位、立体式的文化产业建设新格局，激发全省办文化的积极性。一方面，鼓励民间资金和外资对营利性文化产业的投入，另一方面，增大政府对非营利性文化产业的投入。多样畅通的投融资渠道才能使社会资本进入文化产业，从而促进本省文化企业快速发展。

（二）完善政府管理部门机制

（1）在河北文化产业化进程中，政府部门要进一步解放思想、实事求是，坚持与时俱进，不断开拓创新。一方面要继续坚持对文化体制改革和文化产业发展的领导；另一方面要大力推进文化法制建设，加强文化市场的执法管理，正确处理繁荣和管理的关系，促进文化产业的健康发展。

（2）河北省政府部门要加快建规立法，完善文化产业政策，促进文化法制建设。文化产业的发展虽然有其自身规律，但必须依靠法律的保驾护航。尤其是在入世以后，文化法制建设不但要结合本省的实际情况，同时也要与世界贸易组织规范衔接。河北省政府部门应建立健全针对文化产业的支持和配套政策，以及相关的保障体系，形成较为规范的产业市场秩序。

（3）要转变政府职能。河北省政府管理部门要从以前的“办”文化的传统管理模式向“管”文化方向发展，要彻底改变传统计划经济体制下政府统包统揽的状况。要依照经济规律办事，通过市场价格等手段进行调节。市场经济条件下政府的主要功能不是无所不为的“全能型”政府，而是有所为有所不为的“有限型”管理与服务政府。政府应该多提指导性意见，少下指令性文件。

（三）改善文化产业运行机制

在市场经济条件下，文化产业企业要从职能、产权上予以明确，使传统的文化单位尽快转型，真正成为文化市场的主体。同时从多方面提供优惠条件，培育本土新型文化企业，让更多的社会资金投入到文化产业中来。在国有文化事业单位之外，应积极发展集体所有、私营、中外合资、中外合作等多种经济成分的文化企业。当然，文化企业运行机制的改革还须依靠规范的市场秩序。建构一套规范、科学的市场运作机制，是文化企业发展运行的根本保障。规范化的市场也是吸引更多社会投资的前提保障。在河北省当前文化产业发展的情况下，不能过多的依赖财政拨款和地方政府。因此我们应该拓宽思路，在制定投融资优惠政策的同时，进入创业板市场、吸收风险投资，充分吸纳社会资金。在制定融资优惠政策的同时，充分发挥各商业银行信贷资金对文化产业发展的重要作用，通过建立政、银、企联席会议制度，积极向银行推介重点项目；通过贴息引导机制，引导银行加大对文化产业的信贷投入。在中小企业板的基础上，充分利用创业板市场，鼓励更多的效益高、成长好、有发展前景的中小企业到股票市场融资。对企业自身而言，要加强本省企业自身建设，提高自身的竞争力，提高对潜在投资者的吸引力，增强企业的融资能力，才能在激烈的市场竞争中攻无不克，战无不胜。

（四）改善文化产业发展的金融体系

2010 年 4 月，九部委了《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，提出了建立健全有利于金融支持文化产业发展的配套机制。

（1）中央和地方财政可通过文化产业发展专项资金等，对符合条件的文化企业，给予贷款贴息和保费补贴。

（2）推进文化企业建立现代企业制度，完善公司治理结构。

（3）建立多层次的贷款风险分担和补偿机制。鼓励各类担保机构对文化产业提供融资担保，通过再担保、联合担保以及担保与保险相结合等方式多渠道分散风险。

（4）完善知识产权法律体系，切实保障各方权益。抓紧制定和完善专利权、著作权等无形资产评估、质押、登记、托管、流转和变现的管理办法，根据《中华人民共和国物权法》修订有关质押登记规定。

（五）借鉴国外文化产业发展举措

河北省文化产业的发展需要充分借鉴国外支持文化产业举措：首先，需要政府从战略上高度重视，将文化产业作为新世纪的支柱产业予以扶植，政府直接对公益性的文化领域提供支持外，还要积极地引导配套的社会资金（财团资助）及产业资金形成多元化的混合资助方式。其次，需要不断建立健全法律法规，为文化产业发展创造良好的法制环境。再次是促进投融资方式多元化，通过金融制度的创新筹措资金(股权融资、夹层融资、优先级债务贷款、发行 AAA级债券)，为文化产业发展提供充足的资金支持。四是构筑完整的文化产业链，充分带动相关产业发展。五是改进人才培养激励机制，为文化产业发展提供大批专业人才。最后要大力推动文化产品出口，利用国际直接投资，树立良好的国家形象。