提升中小企业融资能力

[摘 要]本文对中小企业普遍面临融资难和筹资少的等问题，对中小企业的融资现状进行分析和研究，提出相应的解决办法，为中小企业的融资提出切实可行的方案。

[关键词]中小企业 融资能力

中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2016）04-0227-01

中小企业是我国社会主义市场经济的重要组成部分和前进动力，在提高就业率、扩大税源、繁荣市场以及维持社会稳定等发面发挥着不容忽视的作用，但是中小企业普遍面临融资难和筹资少的问题，特别是近几年受国际金融危机的影响，中小企业的生存环境堪忧，增加了其获取外部资金的难度。

一、中小企业融资存在的问题

1.资金需求量普遍存在

我国中小企业数量众多，但企业规模较小，注册资本较小，容易受到环境、政策等客观因素的影响，而自身的盈利能力和资金积累不够，中小企业普遍渴望获取资金，并且与大企业相比，资金需求比较频繁，一般为一年以内的短期融资。

2.内部融资能力不强

对于中小企业而言，内部融资主要为留存收益，这就依赖于企业的利润水平，由于中小企业一般成立时间短，大多处于初创期，其积累的时间不足，在加上利润水平有限，这些因素会降低企业的内部融资能力，许多中小企业只能依靠创业者筹集资金满足企业发展需要。

3.外部融资成本高

外部融资中银行对中小企业的支持普遍不高，贷款的额度不能满足企业的资金缺口，其融资条件偏高，手续复杂，对中小企业的流动资金贷款利率进行上浮，我国证券市场虽然为中小企业开辟了创业板和中小板，但是，其门槛较高，要求苛刻，不适合所有中小企业。

二、影响我国中小企业融资因素的分析

1、企业内部因素

分析企业融资能力从企业内部经营角度研究，选取6个方面，分别是企业规模、盈利能力、成长能力、周转能力、资产抵押价值和风险控制能力。

2、样本采集

分析中小企业的融资能力需要收集中小企业的财务数据，由于全国中小企业数量众多，且财务数据可信度不高，综合考虑，最终选取全国中小企业股份转让系统，也就是新三板中规模较大，实力较强的60家中小企业为研究对象，针对其2011-2013年公开的财务数据进行分析。（如表1）

从该统计数据中，可以分析出以下结果：

1） 资产负债率普遍偏低，在会计学中，资产负债率的一般保持在40%-60%之间，但在样本中，这一数值要低于标准值，说明样本中的中小企业未能充分利用外部资金进行经营活动，主要依赖内部融资。

2） 总资产对数变化不大，企业经营相对稳定。总资产对数反映企业的经营规模，在样本中该数据没有出现大幅度的变化，证明企业的经营规模在3年中没有发生明显的改变。

3） 企业之间盈利能力相差较大，净资产收益率和企业留存收益率反映企业的盈利能力，在样本中，出现净资产收益率最小值呈负数，企业留存收益低于银行基准利率的情况，与样本中最大值相差较大。

4） 企业资产变动程度互不相同，样本中总资产成长率最大值可达2.3，最小为-0.21，说明有些企业成长幅度很大，有些企业资产则反而在缩小，总体考察，企业基本上处于成长的阶段。

5） 周转能力下降趋势，总资产周转率反映企业的运营周转能力，在样本中，总资产周转率普遍下降，不利于企业的发展壮大，虽然下降的幅度不大，但也是不利的信号，值得关注。

6） 企业可供抵押的资产有限，通过分析企业资产抵押率，发现样本中的最大值虽然很高，但平均值较低，最小值甚至为0。

7） 风险控制能力差距较大，考察样本中的流动比率，发现该数据变动较大，有特别企业的数值过大，影响整体水平。

3、相关分析研究

对分析结果进行研究，发现总资产对数、净资产收益率、总资产周转率和企业资产抵押率与融资能力呈正相关关系，企业留存收益率、总资产成长率和流动比率，这些变量与融资能力呈负相关关系。

整体考察，对于中小企业，增强其融资能力的有利因素有企业规模、周转能力和资产抵押价值，对增强融资能力的不利因素包括成长能力和风险控制能力，另外，对于企业的盈利能力，该因素对企业的融资能力的作用并不明确。

三、改善中小企业融资能力的建议

中小企业的融资状况有待提高，从采集到的样本数据来看，大部分企业的资产负债率低于标准值，其利用外部资金经营的能力不强，是制约中小企业发展的瓶颈，面对这样的情况，我根据企业内部的6大影响因素进行分析，下面我将结合数据分析结果，对提升中小企业的融资能力给出我的几点建议。

1.企业规模

企业规模的扩大有利于融资能力的提高。企业规模越大越有机会获得更多的外部融资，根据统计表格，在采集到得数据中，企业规模的变化并不明显，对于中小企业而言，规模的扩大并非一撮而就，需要长期的经营积累，所以我认为，靠扩大企业规模来提升融资能力比较困难。

2.盈利能力

盈利能力对融资能力的影响比较复杂。在盈利能力的指标中，净资产收益率与融资能力正相关，企业留存收益与融资能力负相关。综合考虑，我认为盈利能力对融资能力的提高是有利的，因为中小企业的发展需要创造出更多的利润，其中需要企业在经营中注意的是，如果非经营需要，可以适当降低企业的留存收益率。

3.成长能力

成长能力与融资能力呈负相关关系。我认为之所以成长过快不利于企业融资，是因为债权人对快速扩大经营的企业缺乏信心。在统计数据中，中小企业普遍处于成长阶段，都面临成长的需求，在处理两者之间的关系时，我的建议是，中小企业发展应该循序渐进，避免急功近利，要稳扎稳打。

4.周转能力

周转能力与融资能力呈正相关关系。在统计数据中，中小企业的周转能力普遍下降，影响了其融资能力的提升。企业的周转能力反映企业利用资源的效率，反映企业的运营水平，企业应该避免存货、应收账款等出现占压资金的现象。

5.企业资产抵押价值

企业资产抵押价值的提升有利于企业对外融资。企业资产抵押的价值越高，债权人对企业的信心越强，认为其资金的安全性越高，所以，中小企业在资产的管理中，应注重资产结构，增加可变现、可抵押资产的比例，充分发挥该部分资产在融资方面的作用。

6.风险控制能力

风险控制能力与融资能力呈负相关关系。对于风险控制能力对融资的影响，我认为呈负相关的原因是，企业风险控制能力越强其资金流越充裕，对融资的积极性也就相对越低。对于风险控制能力强的企业，我的建议是多利用外部资金进行经营，在企业可承受的范围内，适当降低风险控制能力。

四、结语：我国具有数量众多的中小企业，为我国的经济增长默默做出自己的贡献，但是由于面对内源融资不足、外源融资困难的情况下，中小企业的发展越发困难。本文通过采集中小企业数据，分析中小企业融资情况，研究影响其融资能力的因素，明确对中小企业融资能力的有利因素、不利因素和不确定因素，为中小企业融资能力的提升给出了自己的建议。

资金市场是重要的生产要素市场，提高和丰富金融体系是我国经济建设中的重要一环，在政府的推动、金融机构的支持，中小企业无疑会面临更好的融资机会，创造出更多的经济效益，收获更加美好的未来。

参考文献

[1]林毅夫、李永军，中小金融机构发展与中小企业融资.