欧债危机对人民币区域化的启示

【摘 要】 分析欧债危机产生对建立货币区域一体化过程中出金融监管、经济理论和经济制度不合理、国家信用道德风险等问题给出现的原因。笔者由此分析出人民币区域化的路径得出统一的货币和财政政策、教育和研发的投入、国家基本面的强大等因素在人民币区域化的过程中尤为重要。

【关键词】 欧债危机 人民币区域化

引言

2009年底希腊最先爆发了债务危机，一场以金融监管不力、国家公共举债不自律为主要问题的债务危机在欧盟内部多个国家之间蔓延开来。虽然在开始时欧盟各国在面对危机时的态度有所不一，但是随着事态的发展欧盟各国普遍达成了共识，那就是出手救助以维持整个欧元区的稳定，提振在未来经济发展和消费者的信心。维系区域经济的稳定和团结是每个区域内的国家都应该尽的责任和义务，谁都不能独善其身。于此同时，人民币区域化的呼声也越来越高，很多专家和学者认为欧盟的建立是亚洲国家可以复制的模板。但是此次欧盟国家债务危机的发生暴露了区域一体化过程中会出现的错误和缺点，为人民币区域化路径的建立提供了借鉴意义。

欧债危机产生的原因

欧债危机已经成为很多学者和专家研究的焦点，对危机产生的原因概括起来大体有以下几点：

1.欧债危机发生的一个主要原因是由于希腊等国的举债不自律造成的。以希腊为例，该国的支柱产业就是旅游，而旅游消费的需求弹性确是很大的，也就是可有可无。在全球经济都不景气的情况下，大家对生活最先要考虑的是怎么维系下去，这个时候连吃饭睡觉都成为问题的时候，有闲钱去旅游的人也就少了。所以就会直接影响到希腊的经济。加之希腊人民已经养成了的高标准的消费习惯所以让他们节衣缩食的过日子，他们肯定不会习惯，但是他们还有一个解决问题的法宝就是举债。没钱花就去借，是西方国家度过难关的主要武器和法宝。但凡事都有个度，如果负债多到连利息都付不起的时候债务违约便发生了。但是如果希腊政府可以做好未雨绸缪财务安排和制定开源节流的消费模式而不是大手大脚，不计后果的消费和举债，这场危机也就不会发生。

2. 欧元区经济制度的缺陷是欧债危机发生的另一个主要原因，即货币政策统一和财政政策不统一。费尔德斯坦曾经预言，欧元区的这种缺陷有利于长期处于财政赤字的国家，但最终会导致欧元区的解体，其内在逻辑是：欧元区内部货币政策和财政政策不统一，财政政策归各个成员国所有，货币政策归欧洲央行所有。但是，在当前的国际经济中，不管是经济完全独立的国家，还是经济一体化程度比较高的国家，国家的最基本利益仍是民族利益。对于任何一个国家而言，本国经济的持续发展是首要目标，但在欧元区，欧洲央行的首要目标是维持物价和汇率稳定。因此，当各国的经济发展出现不一致的状况时，部分成员国必定会出现财政政策和货币政策错配。这也就是为什么美国可以超发货币来解决自己的债务问题而希腊并不行的原因就在于希腊印多少货币不是由自己说的算，其铸币权系属于整个欧盟。

3. 国际信用评级机构和高福利的社会保障制度对欧债危机起着助推作用。国际信用评级机构调低希腊的信用评级，导致希腊政府融资成本上升，融资能力的降低，才引起债务危机的爆发。国际信用评级机构难以形成科学合理和客观公正的信用评级，助长了全球信用风险的积累和资源的严重错配，由此引发了金融市场的动荡以及债务危机的产生。谁能够有资格给评级机构评级成为资本商场上又一难题。

启示和结论：

欧美经济危机以后，人民币区域化的呼声不断，但亚洲各国的政治合作意愿、经济发展水平等差距预示着人民币区域化的的道路虽然宽广但是并不平坦。欧债危机的爆发和SWOT模型的分析更让我们不得不重新人民币区域化的前景，并为构建“亚元”蓝图提供了宝贵的经验。

（1）货币政策和财政政策要统一

欧元区统一的货币政策和独立的财政政策是欧债危机的深层次原因。这个问题与其说是像一个婴儿得了慢性病，不如说是一个婴儿有先天性的疾病。在亚洲，由于现实原因和历史原因，亚洲各国间的民族情节很严重，对看得更重。在这种情况下，如果实施一体化的货币政策，在缺乏必要配套措施的情况下，当类似欧债危机的事件发生时，由于亚洲国家的经济基础和实力要弱于欧洲国家，亚洲各国面临的压力和威胁将更大。所以，政政策和货币政策的统一是一个必要的条件。

（2）国家基本面要强大

不管是欧元还是美元，只要能够区域化的货币都是以强大的经济基础做支撑的，一个经济体想要获得另一经济体的货币的原因无外乎有两个方面，一方面是需要其经济体内生产的商品，另一方面是对其经济体的预期看好，认为投资在这个经济体中可以获得一个满意的收益率。这里笔者大胆设想，可以以一种商品作为人民币进入国际市场的切入点，类似于用美元标价的石油。如果，在中国可以创造出或者找到一种在人们生活必需品的产业链上的要素或者商品且在国际市场上需求刚性，不可替代，而国内产能充裕的资源或者能源。以这种商品作为人民币进入国际市场的重要切入点，人民币区域化甚至国际化的过程会更加顺畅。所以创新是一个民族进步的灵魂，经济的发展主要靠创新，创新靠人才，人才靠教育。应该加大教育事业的投入力度，增加科研经费的投入，只有这样才能创造出来更好更能迎合全球各国人民多种多样的需求偏好的商品。

（3）增加货币金融合作的透明度

增加货币金融合作的透明度、加强金融有效监管、实现区域金融安全是促进区域经济结构调整，提高区域内经济运行层次的前提。增加货币金融合作的透明度相对于欧元区，亚洲各国经济发展水平的不平衡要求人民币的区域化必须要在一个货币金融合作更加透明的环境中进行，只有这样才能减少区域内各个国家的道德风险以及游资团体对区域内金融秩序的冲击。而且还要建立一个具有更多话语权、资金充裕、交易成本较低且运作透明的维稳机制。这个机制也需要亚洲各国不断的研究和探索。

总之，当前欧债危机还没有完全结束，欧元未来的命运也很难判断。亚洲各国在发展过程中应该密切关注欧元的动态，积极研究欧元在运行过程中的优缺点，并吸取欧债危机的经验教训，只有这样才能为人民币区域一体化的构建做好充足的准备。

参考文献：

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（作者单位：西南财经大学国际商学院）