欧债危机对人民币国际化的影响及启示

【摘要】欧债危机的爆发引发人民币国际化问题再次升温。本文简要分析欧元经历较大挫折给人民币国际化进程带来的有利和不利影响，并给出相应建议。

【关键词】欧债危机 人民币国际化 汇率改革

一、欧债危机对人民币国际化的有利影响

（一）重挫欧元的竞争地位

在当今世界主要货币中，美元享有霸主地位，欧元紧随其后，并且这二者的地位要远高于英镑、日元和瑞士法郎等。因此欧元是人民币国际化过程中一个十分强劲的阻碍，从这一角度看，欧元受到一定程度的打击对人民币来说无疑是一个利好消息。

同时，欧债危机激发全球避险情绪，市场对避险资产的需求不断增加，而长期作为避险货币的美元却因财政悬崖而遭遇信任危机，这使得市场不得不寻求新的避险资产。中国经济增长迅速，GDP全球第二，拥有3.2万亿美元的世界最大规模外汇储备，并且人民币一直保持升值趋势。在这种情况下，人民币自然成为不错的避险选择，而外部需求增大有助于人民币国际化。

（二）扩大人民币对外直接投资

扩大人民币对外直接投资是人民币国际化的重要路径。一方面，要实现人民币国际化必须首先要实现人民币在国际间大量流通，而人民币对外直接投资无疑能够加大人民币的国际流通；另一方面，一国货币的国际化，从本质上说是该国总体经济实力在货币形态上的体现，因为经济实力决定了该国货币在国际市场的使用情况。一国企业走向国际、不断发展壮大的过程必然有助于该国经济的发展，为该国经济实力赢得世界的认可，继而使该国货币不断为世界所接受和钟爱。欧债危机给欧洲的银行业造成很大程度上的影响，并逐渐影响到实体经济。欧洲企业在内部自给缺乏、外部援助无望的情况下陷入流动性困境，面临破产风险，这就为人民币对外直接投资提供了难得的机会。

（三）人民币救援欧洲

要实现人民币国际化，首先要实现人民币在国际间的大量流通，但问题在于通过何种方式才能使人民币大量流通出去。依靠贸易，不仅流量太小而且速度太慢，何况中国现在对欧美国家大规模贸易顺差，而人民币为西方世界所认可正是人民币国际化的关键。所以最好的方式就是通过外援或者外贷。欧债危机为我们提供了这一机会：中国是当前唯一有实力救援欧洲的国家，同时凭借我们据有的主动地位，我们可以不依照国际惯例借出美元，而是借出人民币。而欧洲在拿到这些人民币援款后，无论是用于向中国购买商品和服务，还是在人民币离岸市场兑换成美元，均有助于人民币国际化。前者促进人民币的跨境贸易结算，后者促进人民币离岸市场的形成。

二、欧债危机对人民币国际化的不利影响

（一）来自美元的压力

布雷顿森林体系崩溃之后，美元的世界货币地位进一步加强。直到1999年欧元出现，美元才受到较大挑战。如果欧元消失，短期内没有其他货币对美元的地位造成挑战：英镑、日元、瑞士法郎等均难当此大任；虽然中国经济发展迅速，外汇储备充足，军事力量不可小觑，但人民币国际化是长期工程，目前还没有实力立即成为国际货币。因此，欧元的衰弱甚至崩溃将会使美元的世界货币地位变得更加牢固。也就是说，欧元如果崩溃，人民币不仅会失去坐收渔翁之利的有利处境，还需要承担更多的来自美元的压力。

（二） 通过经济造成的间接不利影响

欧盟是中国的第二大贸易国。欧债危机对欧洲实体经济的影响将会影响到中国的贸易出口。在中国经济发展中，出口一直是拉动经济发展最重要的一架马车。虽然国家已经开始调整经济发展结构，但在短期内，这种经济发展模式难以得到较大改善。因此，作为中国第二大贸易对象的欧盟陷入实体经济下滑状态对于中国经济显然是个不利影响。同时，欧债危机的蔓延，激起不断增长的国际恐慌，引发新一轮贸易保护主义抬头，这将进一步恶化中国的出口环境，贸易摩擦会有增无减，同时影响中国经济刺激政策的退出步伐。

三、建议与启示

（一）抓住契机推进汇率改革

汇率改革是人民币国际化进程的必经之路，虽然政府在2005年重启汇改机制，但囿于种种因素，汇改进程缓慢。欧债危机恰好给予中国一个趁势推动汇改的机会：欧元疲弱加上中国贸易顺差缩小，已削减人民币升值必要，并缓和了投机资金流入的忧虑。新一轮汇改，可以着重扩大汇率波幅、建立避险市场、完善汇率形成机制，为人民币的完全自由浮动、国际化创造条件。

（二）加强区域合作

纵观历史，区域货币合作在日元和马克的国际化过程中起到很大的促进作用。以日元为例，日元国际化进程的第一步也是日元在亚洲的区域化。日本对包括中国在内的亚洲国家大量贷出日元，依靠这一途径，日元在亚洲国家实现了一定程度的国际化。因此，加强区域合作，尤其是区域货币合作尤为重要，这也与当前人民币国际化策略——周边化到区域化再到国际化相契合。

（三）加速经济转型

强大的经济实力是一国货币国际化最重要的保障和基础。因此，大力发展经济，提升GDP质量，为人民币国际化储备经济实力才是正道。欧债危机表明西方发达经济体的增长前景不容乐观，我们必须努力地降低对出口的依赖，形成以内需为主的经济增长模式。我国应采取更有力的政策扩大内需，尤其是提高中低收入群体的收入水平、扩大消费，这样既可以降低对国际市场的依赖，降低被牵连波及的风险，又可以改善人民的生活水平，让广大人民群众享受到经济增长所带来的福利。

（四）注意防范人民币国际化过程中的风险

人民币国际化是个漫长的过程，不可过急，一切动作要与中国自己的经济实力和市场发展程度相适应，同时要认真研究过程中将会遇到的风险，以及如何防范这些风险。如，大量的境外人民币资产会对人民币的汇率产生重大影响，同时，影响境内利率、冲击境内的流动性管理并影响货币政策的有效性和独立性。因此，国内的货币当局要对境内境外的人民币资产做好监测与管理。总之，人民币国际化过程中的各种风险不能忽视。

作者简介：刘燕林（1991-），女，安徽省安庆市人，硕士在读，就读于武汉理工大学，研究方向：国际投资及服务贸易。